Introducción

La economía mexicana ha experimentado un proceso de estabilización

macroeconómica importante desde la crisis de 1994-1995. La adopción de
un régimen de inflación objetivo, un tipo de cambio flexible y una
disciplina fiscal relativa han permitido controlar la inflación y reducir la
volatilidad económica. Sin embargo, esta estabilidad se ha logrado a costa
de un crecimiento económico mediocre y poco inclusivo. En las últimas
tres décadas, el PIB de México ha crecido a un promedio anual cercano al
2%, una tasa insuficiente para absorber el crecimiento demográfico,
reducir la pobreza de manera significativa y cerrar las brechas de
desarrollo con otros países de América Latina y la OCDE.

Este bajo dinamismo económico se explica no solo por factores

coyunturales, sino por problemas estructurales profundos: una elevada
heterogeneidad productiva, baja inversión en capital físico y humano, una
informalidad laboral persistente que supera el 55% de la población
ocupada, y una débil productividad total de los factores. En este contexto,
resulta fundamental pasar de una macroeconomía centrada
exclusivamente en la estabilidad (control de la inflación y equilibrio fiscal)
hacia una macroeconomía para el desarrollo, que articule la estabilidad
macroeconómica con políticas activas de transformación productiva,
inclusión social y generación de empleo de calidad.

El presente ensayo aborda esta problemática desde una perspectiva

integral. En primer lugar, se presenta el marco teórico y conceptual,
estableciendo la distinción clave entre crecimiento económico y desarrollo
económico. En segundo lugar, se realiza un diagnóstico de las principales
variables macroeconómicas (inflación, tasa de interés, tipo de cambio y
balanza de pagos) con datos recientes. Posteriormente, se analiza el
contexto externo y el grado de apertura comercial de México, con énfasis
en su relación con Estados Unidos y los flujos de Inversión Extranjera
Directa. Luego, se identifican los principales desafíos estructurales y se
proponen líneas de política pública orientadas a fortalecer la inversión
productiva, la generación de empleo y el apoyo a las Micro, Pequeñas y
Medianas Empresas (MiPymes). Finalmente, se presentan las conclusiones
y una prospectiva sobre las políticas macroeconómicas necesarias para
que México pueda salir del estancamiento y avanzar hacia un desarrollo
más inclusivo y sostenible.

El enfoque de este trabajo se inspira en las contribuciones de la CEPAL y

autores como Juan Carlos Moreno-Brid, quienes han insistido en la
necesidad de una macroeconomía que considere la estructura productiva
del país y no solo los equilibrios agregados. En un mundo caracterizado
por la relocalización de cadenas productivas (nearshoring), la transición
energética y los avances tecnológicos, México tiene una oportunidad
histórica, pero solo podrá aprovecharla si diseña una estrategia coherente
de desarrollo que combine estabilidad, inversión y equidad.

DESARROLLO:

1. Marco teórico y conceptual

El crecimiento económico se entiende como el incremento sostenido de la

producción de bienes y servicios de un país, generalmente medido por el
Producto Interno Bruto (PIB). Este concepto es esencialmente cuantitativo
y se enfoca en la expansión de la capacidad productiva. Según el modelo
de Solow (1956), el crecimiento depende de tres factores principales: la
acumulación de capital físico, el aumento de la fuerza de trabajo y el
progreso tecnológico. En México, el crecimiento del PIB ha sido modesto
en las últimas décadas, promediando alrededor del 2% anual, lo que ha
sido insuficiente para generar avances significativos en el nivel de vida de
la población.

Por otro lado, el desarrollo económico es un concepto más amplio y

cualitativo. No solo implica aumento del PIB, sino mejoras en la calidad de
vida, reducción de la pobreza, mayor equidad en la distribución del
ingreso, acceso a educación y salud, y sostenibilidad ambiental. Amartya
Sen (1999) propone que el desarrollo debe medirse por las “capacidades”
de las personas para llevar una vida plena, idea que inspira el Índice de
Desarrollo Humano (IDH) del PNUD.

En el caso mexicano, Juan Carlos Moreno-Brid (2016), en su trabajo para la

CEPAL, destaca que el país ha logrado estabilidad macroeconómica
(control de inflación y finanzas públicas), pero no ha superado la
heterogeneidad productiva estructural. Existe un sector moderno y
exportador (principalmente en el norte) que convive con una amplia
economía informal de baja productividad en el resto del territorio. Esto
explica por qué el crecimiento del PIB no se ha traducido en desarrollo
real: los beneficios económicos se concentran en unos pocos sectores y
regiones, dejando fuera a la mayoría de la población.

Como señala Magdalena García Hernández (2024), el PIB “no tiene cara”,
mientras que el desarrollo sí: se refleja en el acceso a empleos dignos,
educación de calidad y servicios de salud. Por ello, una macroeconomía
para el desarrollo debe ir más allá de la mera estabilidad y promover
activamente la transformación estructural de la economía, la inclusión
productiva y la redistribución de oportunidades.

2. Diagnóstico de variables clave

En 2025, la economía mexicana mostró estabilidad en las principales
variables macroeconómicas, aunque con un crecimiento bajo. La inflación
general anual se ubicó en torno al 3.7-3.8%, según reportes de Banco de
México y la Secretaría de Hacienda. Aunque dentro del rango meta (3%
±1%), presentó presiones en el componente no subyacente,
especialmente en precios de alimentos y energéticos debido a factores
climáticos y externos. La inflación subyacente permaneció más
persistente, reflejando rigideces salariales y de costos en servicios.

La tasa de interés de referencia del Banco de México cerró el año en

aproximadamente 7.0-7.25%, luego de un ciclo de recortes graduales.
Esta política monetaria restrictiva logró anclar las expectativas de
inflación, pero elevó el costo del crédito, limitando la inversión productiva
y el consumo interno, especialmente en las MiPymes.

El tipo de cambio peso-dólar se mantuvo relativamente estable,

fluctuando entre 18 y 19.5 pesos por dólar. Periodos de apreciación del
peso favorecieron las importaciones, pero redujeron la competitividad de
los exportadores no petroleros. La balanza de pagos registró un déficit
moderado en la cuenta corriente (entre 0.3% y 0.9% del PIB). Este
resultado fue impulsado por un superávit comercial no petrolero y flujos
elevados de remesas, aunque la dependencia del mercado
estadounidense sigue siendo muy alta.

En síntesis, las variables macroeconómicas indican una economía estable,

pero con bajo dinamismo. El crecimiento del PIB en 2025 fue modesto
(estimaciones entre 0.4% y 1.5%), lo que refleja las limitaciones
estructurales del modelo económico actual y la necesidad urgente de
políticas que impulsen la inversión productiva y la generación de empleo.
3. El contexto externo y apertura

México es una de las economías más abiertas de América Latina, con el

comercio exterior como motor principal de crecimiento. El Tratado México-
Estados Unidos-Canadá (T-MEC) ha consolidado una estrecha relación
comercial con Estados Unidos, principal socio comercial del país. En 2025,
las exportaciones mexicanas a [Link]. alcanzaron cifras históricas
superiores a los 534 mil millones de dólares.

La Inversión Extranjera Directa (IED) registró un máximo histórico de

40,871 millones de dólares en 2025, con Estados Unidos como el principal
inversionista (aproximadamente 38.8% del total). El fenómeno del
nearshoring ha atraído capital extranjero en sectores clave como
automotriz, electrónica y manufacturas avanzadas, especialmente en los
estados del norte.

Sin embargo, esta apertura presenta importantes desafíos. Los beneficios

del comercio y la inversión extranjera se concentran geográficamente,
profundizando las desigualdades regionales entre el norte y el sur del
país. Además, la alta dependencia del mercado estadounidense hace
vulnerable a la economía mexicana ante posibles cambios arancelarios o
recesiones en [Link].

Para aprovechar mejor la apertura, es necesario implementar políticas que

fortalezcan la integración de proveedores nacionales, fomenten la
transferencia tecnológica y promuevan la diversificación de mercados
internacionales.
4. Desafíos estructurales y políticas públicas

Los principales desafíos estructurales de la economía mexicana son la

baja tasa de inversión productiva, la elevada informalidad laboral, la baja
productividad de las MiPymes y la insuficiente creación de empleos
formales de calidad. Las micro, pequeñas y medianas empresas
representan más del 99% de las unidades económicas y generan
alrededor del 70% del empleo, pero enfrentan serias dificultades de
acceso a financiamiento, tecnología, capacitación y mercados formales.

Para enfrentar estos retos se requieren políticas públicas integrales y de

largo plazo:

Aumentar la inversión pública y privada en infraestructura productiva,

educación y ciencia y tecnología.

Diseñar programas específicos de apoyo financiero (garantías crediticias)

y técnico para MiPymes.

Simplificar trámites administrativos y reducir la burocracia.

Fortalecer el Estado de derecho y mejorar la seguridad pública para

reducir costos de operación.

Implementar una política industrial activa que promueva

encadenamientos productivos locales y la formalización de la economía.
Solo mediante un esfuerzo coordinado entre gobierno, sector privado y
academia será posible superar estos desafíos estructurales y lograr un
desarrollo económico más inclusivo.

CONCLUSIÓN:

La macroeconomía mexicana ha logrado avances importantes en materia

de estabilidad, control de la inflación y manejo responsable de las finanzas
públicas. Sin embargo, como se ha analizado a lo largo de este ensayo,
esta estabilidad por sí sola no ha sido suficiente para generar un
desarrollo económico inclusivo y sostenido. México enfrenta un
estancamiento relativo caracterizado por bajo crecimiento del PIB, alta
heterogeneidad productiva, informalidad laboral persistente y
desigualdades regionales profundas.

La distinción entre crecimiento y desarrollo económico resulta

fundamental: mientras el primero se limita al aumento cuantitativo del
PIB, el segundo requiere mejoras reales en el bienestar de la población,
mayor equidad y elevación de la productividad. El diagnóstico de las
variables clave (inflación controlada, tasa de interés elevada, tipo de
cambio estable y balanza de pagos moderada) muestra una economía
resiliente, pero con escaso dinamismo interno. El contexto externo,
marcado por la fuerte integración con Estados Unidos y el récord de
Inversión Extranjera Directa en 2025, representa una oportunidad
histórica a través del nearshoring, pero también un riesgo de
concentración de beneficios en pocas regiones y sectores.

Los desafíos estructurales —baja inversión productiva, debilidad de las

MiPymes y limitada generación de empleo formal— requieren una
respuesta decidida de política pública. No es posible lograr desarrollo sin
fortalecer la inversión en capital humano y físico, sin apoyar
decididamente a las micro, pequeñas y medianas empresas, y sin reducir
la informalidad.

Prospectiva

Para salir del estancamiento económico, México debe transitar hacia una
macroeconomía para el desarrollo que combine tres elementos
esenciales:

1. Estabilidad macroeconómica (control de inflación y sostenibilidad

fiscal).

2. Políticas activas de transformación productiva (inversión en

infraestructura, educación y ciencia).

3. Inclusión social (apoyo integral a MiPymes, formalización y

reducción de desigualdades regionales).

Si se implementan estas medidas de manera coordinada, México puede

aprovechar la ventana del nearshoring y la relocalización global de
cadenas productivas para lograr un crecimiento más alto, más inclusivo y
sostenible. De lo contrario, el riesgo es continuar con un crecimiento lento
y excluyente que profundice las brechas sociales y territoriales.

En conclusión, el futuro económico de México no depende solo de factores

externos, sino principalmente de la capacidad del país para diseñar e
implementar una estrategia de desarrollo de largo plazo que ponga en el
centro a las personas y a la productividad nacional.

FUENTES:
Banco de México. (2025). Informe trimestral de la inflación (Octubre-
Diciembre 2025). [Link]

Banco de México. (2025). Reporte sobre el sistema financiero.

[Link]

García Hernández, M. (2024). Macroeconomía y modelos de desarrollo.

[Publicación académica].

Instituto Nacional de Estadística y Geografía. (2025). Censos económicos

2024. INEGI. [Link]

Moreno-Brid, J. C. (2016). Development and macroeconomics: Reflections

from the Mexican case. En Neostructuralism and heterodox thinking in
Latin America and the Caribbean in the early twenty-first century (pp.
353-374). Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL).
[Link]

Secretaría de Economía. (2026). Informe estadístico sobre inversión

extranjera directa en México 2025. Gobierno de México.
[Link]

Sen, A. (1999). Development as freedom. Anchor Books.

Solow, R. M. (1956). A contribution to the theory of economic growth. The

Quarterly Journal of Economics, 70(1), 65–94.
[Link]

Centro de Estudios de las Finanzas Públicas. (2026). Análisis de las

finanzas públicas 2025. Cámara de Diputados.

Comisión Económica para América Latina y el Caribe. (2025). Balance

preliminar de las economías de América Latina y el Caribe 2025. CEPAL.

International Monetary Fund. (2025). Mexico: Staff concluding statement

of the 2025 Article IV mission. [Link]