Clase 11: Modelo de Ciclo de los Negocios Reales
(RBC)
Macroeconomía 2
Universidad de Los Andes
Diapositivas basadas en las que ha elaborado David Pérez en semestres anteriores
Profesor: Fernando Jaramillo
18 de septiembre de 2023
Clase de hoy
• Plantear un RBC
• Cómo encontrar la solución de un RBC
• Resultados de un RBC
• ¿Tienen sentido los resultados?
RBC
Desviación de Yt y At de Colombia
10
Y
A
5
%
-5
-10
1990 2000 2010
Fuente: International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, 2017. Cálculos del autor.
¿Qué es un RBC?
• Modelo de equilibrio general
• Choque inesperado y temporal es la causa de fluctuaciones
• Choque es a la productividad de la empresa representativa
¿Qué es un RBC?
• Modelo de equilibrio general
• Choque inesperado y temporal es la causa de fluctuaciones
• Choque es a la productividad de la empresa representativa
• Nuestro laboratorio (Modelo de equilibrio general)
¿Por qué hay desviaciones con respecto al estado estacionario?
Podemos representar desviaciones como cambios inesperados en los parámetros
• Economía está en estado estacionario hasta que ocurre un choque
¿Por qué hay desviaciones con respecto al estado estacionario?
Podemos representar desviaciones como cambios inesperados en los parámetros
• Economía está en estado estacionario hasta que ocurre un choque
• Yt “ At f pkt , nt q, A “ 1
• A0 “ 1, A1 “ 2, At “ 1 para t ě 2
¿Por qué hay desviaciones con respecto al estado estacionario?
Podemos representar desviaciones como cambios inesperados en los parámetros
• Economía está en estado estacionario hasta que ocurre un choque
• Yt “ At f pkt , nt q, A “ 1
• A0 “ 1, A1 “ 2, At “ 1 para t ě 2
• Ningún agente en la economía sabe que va a ocurrir esto
Choques
• ¿Qué pasaría si los agentes supieran que el choque va a ocurrir?
Choques
• ¿Qué pasaría si los agentes supieran que el choque va a ocurrir?
• ¿Qué pasaría si el choque fuera permanente?
Choques
• ¿Qué pasaría si los agentes supieran que el choque va a ocurrir?
• ¿Qué pasaría si el choque fuera permanente?
ln At`1 “ ρ ln At ` p1 ´ ρq ln A ` εt
E [εt ] “ 0.
Choque
• Función de producción de la empresa
Yt “ At f pktF , nt q
• Choque sobre At
ln At “ ρ ln At´1 ` p1 ´ ρq ln Ā ` εt
donde ε „ N p0, σq
Empresa
Bent ” máx
F
At f pktF , nt q ´ rtk ktF ´ wt nt
kt ,nt
Bf F
At pk , nt q “ rtk
Bk t
Bf
At pktF , nt q “ wt
Bn
Hogar
" 8
#
t
X
máx E0H }
β upct , lt q
{ct ,lt ,kt`1
t“0
H
s. a. ct ` kt`1 ´ p1 ´ δqktH “ wt p1 ´ lt q ` rtk ktH
k0 dado
Bu Bu k
pct , lt q “ Et β pct`1 , lt`1 qp1 ´ δ ` rt`1 q
Bc Bc
Bl pct , lt q
Bu
“ wt
Bc pct , lt q
Bu
Vaciado de mercados
• Trabajo:
nt “ 1 ´ lt
• Capital:
ktF “ ktH
• Bien de consumo:
H
ct ` kt`1 ´ p1 ´ δqktH “ At f pktF , nt q
Ejemplo
f pk, nq “ k α n 1´α
upc, lq “ ln c ` ln l
Equilibrio
Empresa optimiza
1´α
nt
αAt “ rtk
ktF
1´α
ktF
p1 ´ αqAt “ wt
nt
Equilibrio
Hogar optimiza:
1 1
k
“ Et βp1 ´ δ ` rt`1 q
ct ct`1
ct
“ wt
lt
H
ct ` kt`1 ´ p1 ´ δqktH “ wt p1 ´ lt q ` rtk ktH
Equilibrio
Vaciado de mercados
nt “ 1 ´ lt
ktF “ ktH
H
α
ct ` kt`1 ´ p1 ´ δqktH “ At ktF nt1´α
Solución
Choque positivo sobre A
Empresa
• Aumenta PMk : aumento en demanda de capital
• Aumenta PMn : aumento en demanda de trabajo
Choque positivo sobre A
Hogar
• Hogar es más rico: aumenta r
• Aumenta l y c
• ¿Efecto sobre w?
• Hogar aumenta inversión
Versión simplificada
Versión simplificada
• Dos periodos
• En el primer periodo se produce con trabajo y en el segundo con capital.
Versión simplificada
• Dos periodos
• En el primer periodo se produce con trabajo y en el segundo con capital.
• el capital es el resultado de decisiones pasadas y no puede cambiarse durante el
periodo.
• Al comienzo el capital es muy pequeño.
• Por dicha razón, para hacer el modelo muy simple se iguala a cero en el primer
periodo.
Versión simplificada
• Dos periodos
• En el primer periodo se produce con trabajo y en el segundo con capital.
• el capital es el resultado de decisiones pasadas y no puede cambiarse durante el
periodo.
• Al comienzo el capital es muy pequeño.
• Por dicha razón, para hacer el modelo muy simple se iguala a cero en el primer
periodo.
• el capital del periodo dos es el resultado de las decisiones de inversión tomadas
en el periodo 1.
• Con el tiempo el capital se vuelve más importante que el trabajo.
• Para hacer lo más simple posible, se supone que la producción no requiere trabajo en
el segundo periodo.
Versión simplificada
• Dos periodos
• En el primer periodo se produce con trabajo y en el segundo con capital.
• el capital es el resultado de decisiones pasadas y no puede cambiarse durante el
periodo.
• Al comienzo el capital es muy pequeño.
• Por dicha razón, para hacer el modelo muy simple se iguala a cero en el primer
periodo.
• el capital del periodo dos es el resultado de las decisiones de inversión tomadas
en el periodo 1.
• Con el tiempo el capital se vuelve más importante que el trabajo.
• Para hacer lo más simple posible, se supone que la producción no requiere trabajo en
el segundo periodo.
• La tasa de depreciación igual a uno, δ “ 1.
• Hacer que el capital se deprecie totalmente simplifica enormemente los cálculos.
Versión simplificada
• El modelo descrito en la diapositiva anterior es demasiado simple:
• sólo importa el ocio en el primer periodo,
• y la función de producción no es la misma en los dos periodos.
• Sin embargo,
• se puede solucionar a mano,
• permite entender los mecanismos presentes en el modelo más general,
• y hay los arbitrajes intertemporales e intratemporales,
Restricciones en el modelo simplificado
• En las diapositivas anteriores vimos que las restricciones en el modelo general
se escriben de la siguiente manera:
H
ct ` kt`1 ´ p1 ´ δqktH “ wt p1 ´ lt q ` rtk ktH
• Dado que en la versión simplificada se supone k1 “ 0, δ “ 1, les restricción en
el primer periodo es
c1 ` k2H “ wt p1 ´ l1 q
• Además, como se supone δ “ 1, n2 “ 1 ´ l2 “ 0, y el mundo termina en el
periodo 2, entonces k3 “ 0, y la restricción en el segundo periodo es
c2 “ r2k k2H
Programa de maximización del hogar
• En las restricciones de la diapositiva anterior, simplificaremos la notación de la
siguiente manera:
k2H “ k H , r2k “ r, l1 “ l.
• Con estas simplificaciones, el programa de maximización puede escribirse de
la siguiente manera:
máx ln c1 ` ln l ` β ln c2
c1 ,l,c2 ,k H
s. a. c1 ` k H “ wp1 ´ lq
c2 “ rk H
Lagrangiano del programa del hogar
• El lagrangiano del programa del hogar es igual a:
máx H L “ ln c1 ` ln l ` β ln c2 ` λ1 wp1 ´ lq ´ c1 ´ k H ` λ2 rk H ´ c2
c1 ,l,c2 ,k
• Las condiciones de primer orden de este programa de maximización son:
1 1
“ λ1 ; β “ λ2
c1 c2
1
“ λ1 w
l
λ1 “ λ2 r
• Remplazando λ1 y λ2 de la primera ecuación en las dos siguientes se deducen
las siguientes CPO:
1 w
“
l c1
1 1
“ rβ
c1 c2
Empresa
• La empresa maximiza las ganancias en cada uno de los periodos
1
π1 ” máx An 2 ´ wn
n
1
π2 ” máx
F
pk F q 2 ´ rk F
k
• las CPO de estos programas son:
A
1 “ w
2n 2
1
1 “ r
2k 2
Equilibrio general
Un equilibrio general es asignaciones c1 , c2 , l, k H y k F , n y precios w, r tal que
• c1 , c2 , l, k H son solución al problema del hogar,
• k F , n son solución al problema de la empresa,
• y se vacían los mercados.
Se vacían los mercados
• mercado de trabajo:
n “1´l
• mercado de capital
kF “ kH “ k
• mercado de bien de consumo
1
c1 ` k H “ An 2 “ y1
1
c 2 “ k 2 “ y2
Se vacían los mercados
• mercado de trabajo:
n “1´l
• mercado de capital
kF “ kH “ k
• mercado de bien de consumo
1
c1 ` k H “ An 2 “ y1
1
c 2 “ k 2 “ y2
• Al remplazar estas cuatro ecuaciones
• en las CPO del programa de los hogares y la función de producción
• se encuentra un sistema con 4 condiciones que describen el equilibrio general
Condiciones de equilibrio: función de producción
• Vamos a resumir todo el modelo en 4 condiciones
• La función de producción en el periodo 1 implica la siguiente relación entre y1
yn
1
y1 “ An 2 (1)
Condiciones de equilibrio: arbitraje consumo-trabajo
• Remplazando la condición de equilibrio
n “1´l
• en las CPO del hogar y empresa asociadas a la oferta y demanda de trabajo
1 w c1
“ ô “ w,
l c1 1´n
A
1 “ w,
2n 2
Condiciones de equilibrio: arbitraje consumo-trabajo
• Remplazando la condición de equilibrio
n “1´l
• en las CPO del hogar y empresa asociadas a la oferta y demanda de trabajo
1 w c1
“ ô “ w,
l c1 1´n
A
1 “ w,
2n 2
• se encuentra la siguiente relación entre c1 y n
1´n
c1 “ A 1 . (2)
2n 2
Condiciones de equilibrio: arbitraje consumo inversión
• Remplazando las condiciones de equilibrio
1
ktF “ ktH “ k; c2 “ k 2 “ y2
• en las CPO de los hogares y empresas asociadas a la oferta y demanda de
capital
1
1 “ r
2k 2
1
1 1 1 c2 1 k2
“ rβ ô “r ô “r
c1 c2 β c1 β c1
Condiciones de equilibrio: arbitraje consumo inversión
• Remplazando las condiciones de equilibrio
1
ktF “ ktH “ k; c2 “ k 2 “ y2
• en las CPO de los hogares y empresas asociadas a la oferta y demanda de
capital
1
1 “ r
2k 2
1
1 1 1 c2 1 k2
“ rβ ô “r ô “r
c1 c2 β c1 β c1
• se encuentra la siguiente relación entre c1 y k
1
1 1 k2
1 “ ñ
2k 2 β c1
2
c1 “ k (3)
β
Condiciones de equilibrio: equilibrio del mercado de bienes
• Remplazando esta última ecuación (3),
2
c1 “ k,
β
• en la condición de equilibrio en el mercado de bienes
c1 ` k “ y1
• se encuentra la siguiente relación entre y1 y k
2
y1 “ `1 k (4)
β
Cuatro condiciones de equilibrio en modelo RBC
Gráfica cuando se encuentra la solución del equilibrio
Kurlat (2020)
Gráfica NO cuando se encuentra la solución del equilibrio
Kurlat (2020)
Aumento en A
• Aumenta y1 directamente
• Aumenta w y eso hace que aumente c1
• en equilibrio aumenta k
Aumento en A
Kurlat (2020)
Resultados
¿Cómo solucionar el modelo no simplificado?
• Solucionarlo a mano es difícil
• Es necesario usar pc:
• Encontrar estado estacionario
• Efecto de choques
Estado estacionario:
• Variables reales no cambian
• Algoritmo numérico
Efecto de choques
• Linealizar el modelo
• Encontrar desviaciones (porcentuales) alrededor del estado estacionario
A
1.2
0.8
%
0.6
0.4
0.2
0
0 10 20 30 40
Y
1.4
1.2
0.8
%
0.6
0.4
0.2
0
0 10 20 30 40
I(Inversión)
2.5
2
%
1.5
0.5
0
0 10 20 30 40
k
0.8
0.6
%
0.4
0.2
0
0 10 20 30 40
r
0.5
%
-0.5
0 10 20 30 40
n
0.5
0.4
0.3
%
0.2
0.1
-0.1
0 10 20 30 40
l (ocio)
0.1
-0.1
%
-0.2
-0.3
-0.4
-0.5
0 10 20 30 40
c
0.8
0.6
%
0.4
0.2
0
0 10 20 30 40
Relación con los datos
¿Qué dicen los datos?
Cuadro 1: Correlaciones con Yt
c 0,7972
k 0,1759
I(nversión) 0,8726
Trabajo (horas) 0,2206
w 0,2514
Fuente: Prada Sarmiento (2005).
FIN
¡Muchas gracias!