CONFERENCIA DE LAS NACIONES UNIDAS SOBRE COMERCIO Y DESARROLLO

I N F O R M E SOBRE EL
COMERCIO Y EL
DESARROLLO 2 0 1 7
UN NEW DEAL MUNDIAL
COMO ALTERNATIVA A LA AUSTERIDAD

NACIONES UNIDAS
 CONFERENCIA DE LAS NACIONES UNIDAS SOBRE COMERCIO Y DESARROLLO

INFORME SOBRE EL COMERCIO

y EL DESARROLLO, 2017
UN NEW DEAL MUNDIAL COMO ALTERNATIVA
A LA AUSTERIDAD

Informe de la secretaría de la
Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo

NACIONES UNIDAS
Nueva York y Ginebra, 2017
Nota

Las signaturas de los documentos de las

Naciones Unidas se componen de letras
mayúsculas y cifras. La mención de una de
estas signaturas indica que se hace referencia
a un documento de las Naciones Unidas.

Las denominaciones empleadas en esta

publicación y la forma en que aparecen
presentados los datos que contiene no impli-
can, de parte de la Secretaría de las Naciones
Unidas, juicio alguno sobre la condición
jurídica de países, territorios, ciudades o
zonas, o de sus autoridades, ni respecto de la
delimitación de sus fronteras o límites.

El material contenido en esta publicación

puede citarse o reproducirse sin restricciones
siempre que se indique la fuente y se haga
referencia al número del documento. Debe
remitirse a la secretaría de la UNCTAD un
ejemplar de la publicación en que aparezca
el material citado o reproducido. Correo
electrónico: tdr@[Link].

UNCTAD/TDR/2017

PUBLICACIÓN DE LAS NACIONES UNIDAS

Número de venta: [Link].D.5
ISSN 0257-8093
Copyright © Naciones Unidas, 2017
Derechos reservados
Prefacio

En marcado contraste con la ambición de la Agenda 2030 para el Desarrollo Sostenible, la economía mundial
sigue mostrando diversos desequilibrios que no solo son excluyentes, sino también desestabilizadores y
peligrosos para la salud política, social y ambiental del planeta. Incluso cuando ha sido posible un cierto
crecimiento económico, impulsado por la expansión del consumo interno, un boom del mercado inmobiliario
o las exportaciones, los beneficios han ido a parar de manera desproporcionada a manos de unos pocos
privilegiados. Al mismo tiempo, la combinación de un exceso de deuda y de una demanda insuficiente a
nivel mundial ha obstaculizado una expansión sostenida de la economía mundial.
Las medidas de austeridad adoptadas a raíz de la crisis financiera mundial de hace casi un decenio han agravado
esta situación. Dichas medidas han afectado con mayor dureza a las comunidades más pobres del mundo,
provocando una mayor polarización e intensificando la inquietud de la población por lo que el futuro pueda
depararle. Algunas élites políticas han sido inflexibles en que no hay alternativa, lo que ha creado un campo
económico abonado para la retórica xenófoba, las políticas orientadas hacia el interior y los planteamientos
basados en el empobrecimiento del vecino. Otros han culpado a la tecnología o al comercio en un contexto
de hiperglobación excluyente, pero esto también desvía la atención de una cuestión obvia: si no se adoptan
iniciativas significativas, sostenibles y coordinadas para reactivar la demanda mundial mediante el aumento
de los salarios y del gasto público, la economía mundial se verá condenada a un crecimiento muy lento o
a algo peor.
El Informe sobre el Comercio y el Desarrollo, 2017 sostiene que este es el momento oportuno para intensificar
la inversión privada mediante un esfuerzo fiscal concertado —un nuevo pacto mundial— que ponga de
nuevo en marcha los motores del crecimiento y al mismo tiempo contribuya a reequilibrar las economías
y las sociedades que, después de tres decenios de hiperglobalización, están gravemente desajustadas. Sin
embargo, en el mundo actual de las finanzas móviles y de las políticas económicas liberalizadas, ningún
país puede actuar por su cuenta sin verse expuesto a la fuga de capitales, al hundimiento de la moneda o a
la amenaza de una espiral deflacionaria. Lo que se requiere, pues, es una estrategia de expansión coordinada
a nivel mundial e impulsada por un incremento del gasto público, en la que todos los países dispongan de
la oportunidad de beneficiarse de un estímulo simultáneo de sus mércados internos y externos.
Los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) acordados hace dos años por todos los miembros de
las Naciones Unidas dan el impulso político a esta necesaria coordinación mundial de las políticas
macroeconómicas. El Informe sobre el Comercio y el Desarrollo, 2017 aboga por medidas más estrictas
y amplias para hacer frente a las asimetrías mundiales y nacionales en la movilización de recursos, los
conocimientos tecnológicos, el poder de mercado y la influencia política causadas por la hiperglobalización,
que han dado resultados excluyentes y que se perpetuarán si no se interviene para remediarlo.
En el presente Informe se argumenta que, con una combinación apropiada de recursos, políticas y reformas,
la comunidad internacional dispone de los instrumentos para activar el esfuerzo inversor necesario para hacer
realidad las ambiciones de los ODS y conseguir resultados sostenibles e inclusivos tanto a nivel mundial
como a nivel nacional.

Mukhisa Kituyi
Secretario General de la UNCTAD

iii
Agradecimientos

El Informe sobre el Comercio y el Desarrollo, 2017 fue preparado por un equipo dirigido por Richard Kozul-
Wright, Director de la División de Globalización y Estrategias de Desarrollo. El equipo estuvo formado
por Diana Barrowclough, Stephanie Blankenburg, David Bicchetti, Rachid Bouhia, Elissa Braunstein, C.
P. Chandrasekhar, Shaun Ferguson, Padmashree Gehl Sampath, Jayati Ghosh, Ricardo Gottschalk, Alex
Izurieta, Pierre Kohler, Jörg Mayer, Nicolas Maystre, Stephanie Seguino y Edgardo Torija Zane.
Hicieron investigaciones y aportaciones Andrew Cornford, Francis Cripps, Ian Orton, Walter Park y
Guy STanding. El texto fue revisado por Gary Dymski, Xiaolan Fu, David Kucera, Richard McGahey,
Irmgard Nübler y Steven Toms.
Prestaron apoyo en cuestiones estadísticas Lyubov Chumakova y Juan Pizarro, con la ayuda de la Subdivisión
de Estadísticas e Información sobre el Desarrollo de la UNCTAD, encabezada por Steve MacFeely.
El manuscrito fue corregido por Praveen Bhalla y Sue Littleford con la asistencia de Vania Robelo, y la
producción y maquetación de Petra Hoffmann. El diseño de la cubierta es de Sylvie Sahuc y Mariana Alt.

iv
 INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017 – UN NEW DEAL MUNDIAL COMO
ALTERNATIVA A LA AUSTERIDAD

ÍNDICE

Prefacio........................................................................................................................................................ iii
Agradecimientos...........................................................................................................................................iv
Notas explicativas.........................................................................................................................................xi
Siglas.......................................................................................................................................................... xiii
PANORAMA GENERAL.........................................................................................................................I-XVI

Capítulo I
TENDENCIAS Y RETOS ACTUALES DE LA ECONOMÍA MUNDIAL............................................ 1
A. La economía mundial: resultados y perspectivas............................................................................... 1
1. Diez años después............................................................................................................................... 1
2. ¿De dónde vendrá la demanda mundial?............................................................................................ 5
3. Repercusiones para el comercio mundial........................................................................................... 6
4. Tendencias de los precios de los productos básicos........................................................................... 9
5. Flujos de capital................................................................................................................................ 11
B. Tendencias regionales del crecimiento............................................................................................... 12
1. Países desarrollados.......................................................................................................................... 12
2. Economías en transición................................................................................................................... 17
3. Países en desarrollo.......................................................................................................................... 17
C. El camino a seguir................................................................................................................................ 21
Notas............................................................................................................................................................ 22
Bibliografía................................................................................................................................................. 23

Capítulo II
EL CRECIMIENTO INCLUSIVO: CUESTIONES EN JUEGO......................................................... 25
A. La edad de la ansiedad........................................................................................................................ 25
B. ¿Un debate más mesurado? Estimación de las tendencias de la desigualdad y la exclusión........ 28
C. Explicar la desigualdad y la exclusión: comercio, tecnología y puestos de trabajo....................... 30
D. Trascender el debate sobre la oposición entre el comercio y la tecnología:
el poder y la política............................................................................................................................. 32
E. Mercados e inclusividad ..................................................................................................................... 33
F. Rentas y rentistas................................................................................................................................. 35
G. De la (hiper)globalización inclusiva a un nuevo pacto mundial...................................................... 36
Notas............................................................................................................................................................ 38
Bibliografía................................................................................................................................................. 39

v
Capítulo III
ROBOTS, INDUSTRIALIZACIÓN Y CRECIMIENTO INCLUSIVO.............................................. 43
A. Introducción......................................................................................................................................... 43
B. Efectos distributivos del cambio tecnológico..................................................................................... 46
1. Automatización de tareas repetitivas................................................................................................ 46
2. Los robots y la estructura sectorial................................................................................................... 47
C. La industrialización y la división internacional del trabajo............................................................ 49
1. Aspectos destacados de las experiencias de industrialización recientes.......................................... 49
2. La implantación de robots: evidencia de distintos países y sectores................................................ 52
3. Robots y relocalización de la producción......................................................................................... 58
D. Productividad e inclusividad a nivel nacional................................................................................... 60
E. Conclusiones......................................................................................................................................... 66
Notas............................................................................................................................................................ 68
Bibliografía................................................................................................................................................. 72

Capítulo IV
LA DINÁMICA DE LA INCLUSIÓN Y LA EXCLUSIÓN POR RAZONES DE GÉNERO:
UNA PERSPECTIVA MACROECONÓMICA DEL EMPLEO........................................................... 77
A. Introducción......................................................................................................................................... 77
B. Causalidad recíproca entre igualdad de género y crecimiento económico..................................... 78
C. Dimensión laboral de un desarrollo inclusivo en cuanto al género................................................. 80
Teoría de la exclusión en los mercados de trabajo con distinción de géneros....................................... 82
D. Inclusión y exclusión en el empleo: tendencias de género................................................................ 84
1. ¿Incluir a las mujeres, excluir a los hombres?.................................................................................. 84
2. La industria y los “buenos empleos”................................................................................................ 86
3. Exclusión de las mujeres de los “buenos empleos”.......................................................................... 87
E. Evaluación de la exclusión por razones de género en el contexto del cambio estructural,
la globalización y el crecimiento......................................................................................................... 90
1. El modelo econométrico................................................................................................................... 91
2. Conclusiones principales.................................................................................................................. 93
F. Exclusión por razones de género y participación de las rentas del trabajo en los ingresos.......... 97
G. Conclusiones....................................................................................................................................... 100
Notas.......................................................................................................................................................... 101
Bibliografía............................................................................................................................................... 103
Apéndice sobre los datos......................................................................................................................... 106

Capítulo V
LA DESIGUALDAD Y LA INESTABILIDAD FINANCIERA: LÍMITES ESTRUCTURALES
DEL CRECIMIENTO INCLUSIVO .................................................................................................... 107
A. Introducción....................................................................................................................................... 107
B. El nexo entre finanzas y desigualdad............................................................................................... 107
1. Reconsideración de los vínculos entre la financiarización, la desigualdad y la inestabilidad........ 108
2. La financiarización en la práctica....................................................................................................111
3. La debilidad de la regulación como principal factor causante....................................................... 113

vi
C. Una investigación más a fondo del nexo entre desigualdad e inestabilidad................................ 115
1. Descifrar la desigualdad en el período previo a las crisis financieras............................................ 117
2. Descifrar la desigualdad en el período posterior a las crisis financieras........................................ 120
D. Conclusión: domesticar al sector financiero.................................................................................... 125
Notas.......................................................................................................................................................... 127
Bibliografía............................................................................................................................................... 130

Capítulo VI
PODER DE MERCADO Y DESIGUALDAD: LA VENGANZA DE LOS RENTISTAS................ 135
A. Introducción....................................................................................................................................... 135
B. Reconsideración del capitalismo rentista........................................................................................ 136
1. Del terrateniente al depredador de empresas: orígenes y repercusiones de las
rentas económicas........................................................................................................................... 136
2. El tamaño importa: ¿cuál es la magnitud del capitalismo rentista de las empresas
no financieras?................................................................................................................................ 140
C. “El ganador se lleva la mayor parte”: la concentración del mercado va en aumento................. 142
1. Tendencias generales en los sectores no financieros...................................................................... 142
2. Factores que impulsan los aumentos del poder y la concentración de mercado............................ 145
D. Estrategias empresariales de extracción de rentas no financieras................................................ 150
1. Restricción de la difusión de conocimientos: el uso estratégico de los derechos de patente......... 150
2. El pillaje del sector público y la manipulación de los mercados: el negocio del “saqueo”............ 154
E. Conclusiones....................................................................................................................................... 158
Notas.......................................................................................................................................................... 159
Bibliografía............................................................................................................................................... 161

Capítulo VII
HACIA UN NUEVO PACTO MUNDIAL............................................................................................. 167
A. Introducción....................................................................................................................................... 167
B. ¿Regreso al futuro? Algunas lecciones de un pasado no tan lejano.............................................. 169
1. Velocidad, escala y generosidad..................................................................................................... 170
2. Voz en capítulo y capacidad de contrapeso.................................................................................... 170
3. Cooperación y coordinación........................................................................................................... 172
C. Elementos de un nuevo pacto mundial............................................................................................ 172
1. Recuperación: abandono de la austeridad e importancia del aumento del gasto público............... 173
2. Ampliar el espacio fiscal................................................................................................................. 177
3. Regular el capitalismo rentista....................................................................................................... 179
4. El desafío de la redistribución y la política social transformadora................................................. 182
D. Conclusiones....................................................................................................................................... 184
Notas.......................................................................................................................................................... 187
Bibliografía............................................................................................................................................... 188

vii
Lista de gráficos

Gráfico

1.1 Balanza por cuenta corriente, a nivel mundial y por regiones, 2008-2017.................................... 6
1.2 Balanza por cuenta corriente, grupos de países seleccionados, 2008-2017................................... 6
1.3 Balanza por cuenta corriente, principales economías, 2008-2016................................................. 7
1.4 Comercio mundial por volumen, enero de 2010-mayo de 2017.................................................... 7
1.5 Índices mensuales de precios de productos básicos por grupos de productos, enero de
2002-junio de 2017....................................................................................................................... 11
1.6 Flujos netos de capitales privados por regiones, 2007-2017........................................................ 12
2.1 Recuperación del PIB de los Estados Unidos tras tres crisis: 1929, 1980 y 2008-2009.............. 27
2.2 Evolución de la desigualdad mundial entre 1998 y 2008 (en dólares de 2005)........................... 29
3.1 Relación aproximada entre la viabilidad técnica y la viabilidad económica de la
automatización de tareas repetitivas, por sector manufacturero................................................... 48
3.2 Robots industriales: instalación anual global y crecimiento anual del total global estimado,
1993-2015..................................................................................................................................... 55
3.3 Robots industriales: instalación mundial anual, por sector manufacturero, 2010-2015............... 55
3.4 Robots industriales en la industria automotriz: instalación anual, en el mundo y en países
seleccionados, 2010-2015............................................................................................................ 55
3.5 Densidad robótica estimada en la manufactura, 2014.................................................................. 56
3.6 Relación aproximada entre la viabilidad técnica y económica de la automatización de
tareas repetitivas, y el número estimado de robots industriales, por sector manufacturero......... 57
3.7 Grado aproximado de vulnerabilidad frente a la automatización robotizada de la
manufactura, en economías seleccionadas................................................................................... 58
3.8 Utilización de robots y productividad laboral en la manufactura en economías
seleccionadas: variación entre 2005 y 2014................................................................................. 60
3.9 Utilización de robots y proporción de la producción manufacturera en economías
seleccionadas: variación entre 2005 y 2014................................................................................. 61
3.10 Utilización de robots y proporción del empleo manufacturero en economías seleccionadas:
variación entre 2005 y 2014......................................................................................................... 61
3.11 Utilización de robots y empleo manufacturero en economías seleccionadas: variación
entre 2005 y 2014......................................................................................................................... 62
3.12 Utilización de robots y salarios en la manufactura en economías seleccionadas: variación
entre 2005 y 2014......................................................................................................................... 63
4.1 Distribución de la igualdad de género en la educación y el empleo en los países
en desarrollo, 1991 y 2010........................................................................................................... 81
4.2 Variaciones en las tasas de empleo de las mujeres con respecto a los hombres en
comparación con las tasas de empleo de los hombres, 1991-2014.............................................. 85
4.3 Tendencias del empleo industrial como proporción del empleo total, 1990-2014....................... 88
4.4 Distribución de los países en desarrollo por tasas de empleo de las mujeres en relación
con los hombres en toda la economía y participación en los empleos del sector
industrial, 2013............................................................................................................................. 88
4.5 Concentración relativa de las mujeres en el empleo del sector industrial, países
en desarrollo, 1991 y 2013........................................................................................................... 89

viii
Gráfico

4.6 Variación de la concentración relativa de las mujeres en el empleo industrial y el

empleo total en los países en desarrollo, 1991-2013.................................................................... 89
4.7 Variaciones en puntos porcentuales de la concentración relativa de las mujeres y absoluta
de los hombres en el empleo industrial, economías seleccionadas, 1991-2013........................... 90
5.1 Grado de financiarización en países de la OCDE seleccionados, 1975-2015............................ 112
5.2 Grado de financiarización en economías en desarrollo y en transición seleccionadas,
1990-2015................................................................................................................................... 113
5.3 La desigualdad antes y después de las crisis financieras, 1970-2015......................................... 117
5.4 Descomposición del aumento de la brecha de ingresos mensuales antes de las crisis
financieras en países seleccionados, 1970-2015......................................................................... 117
5.5 Deuda privada y desigualdad en el período previo a las crisis financieras, 1970-2015............. 119
5.6 Descomposición del aumento de la brecha de los ingresos mensuales en el período
posterior a las crisis financieras en países seleccionados, 1970-2015........................................ 120
5.7 Brecha en el PIB tras las crisis financieras en países seleccionados, 1970-2015....................... 122
5.8 Brecha de gasto público y desigualdad tras las crisis financieras, 1970-2015........................... 123
5.9 Brechas de empleo tras las crisis financieras en los países desarrollados, 1970-2015............... 123
5.10 Deuda privada y desigualdad después de las crisis financieras, 1970-2015............................... 125
6.1 Proporción de beneficios excedentes con respecto a los beneficios totales, 1995-2015............ 142
6.2 Proporciones de la capitalización bursátil de las 100 empresas no financieras
principales, 1995-2015............................................................................................................... 144
6.3 Índices de concentración de los ingresos, los activos físicos y otros activos, y el empleo,
en las 100 empresas no financieras principales, 1995-2015....................................................... 144
6.4 Productividad laboral media de las 100 empresas principales en comparación con
todas las demás empresas, 1995-2015........................................................................................ 146
6.5 Fusiones y adquisiciones, activos netos totales, 1995-2015...................................................... 147

Gráfico en recuadro

1.B2.1 Contribución al crecimiento del valor neto de los hogares y las organizaciones sin fines
de lucro en los Estados Unidos, segundo trimestre de 1990-primer trimestre de 2017............... 14
1.B2.2 Saldo total de la deuda de los hogares y su composición............................................................. 15
1.B2.3 Composición del volumen y del incremento de la deuda de los hogares..................................... 15
6.B2.1 Índices de concentración de la capitalización bursátil, los ingresos, los activos físicos
y otros activos, y el empleo, para las 30 empresas principales de software y tecnología
de la información, 1995-2015.................................................................................................... 148
6.B2.2 Número de fusiones y adquisiciones en la industria del software y la tecnología de la
información, 2007-2016............................................................................................................. 149
6.B4.1 Reformas de las patentes y crecimiento de las ventas de las filiales de las empresas
transnacionales de los Estados Unidos y las empresas nacionales que cotizan en
bolsa, 1996-2016........................................................................................................................ 153

ix
Lista de cuadros

Cuadro

1.1 Crecimiento de la producción mundial: variación anual en porcentaje 1991-2017....................... 2

1.2 Volúmenes de las exportaciones e importaciones de mercancías, por regiones y países
seleccionados: variación anual en porcentaje 2013-2016.............................................................. 8
1.3 Precios mundiales de los productos primarios, 2008-2017.......................................................... 10
3.1 Valor añadido manufacturero en economías y grupos seleccionados: participación
en 2005 y 2014 y variación entre 1995 y 2014............................................................................ 50
3.2 Participación de la manufactura en el empleo total, en economías y grupos seleccionados:
proporción en 2005 y 2014 y variación entre 1995 y 2014.......................................................... 52
3.3 Robots industriales: estimación de las instalaciones anuales y el total acumulado,
en economías y grupos seleccionados, 2010-2015....................................................................... 54
3.4 Alemania y México: uso sectorial de robots y evolución de la producción, el empleo,
los salarios y el comercio en años seleccionados......................................................................... 65
4.1 Relación entre la productividad laboral en el sector de los servicios y en el sector
industrial, 1991-2015.................................................................................................................... 87
4.2 Tasas de empleo de las mujeres con respecto a los hombres, y concentración relativa
de las mujeres en el empleo industrial, por región en desarrollo, 1991 y 2010........................... 89
4.3 Factores determinantes del acceso relativo de las mujeres a los “buenos empleos”,
países en desarrollo y países desarrollados.................................................................................. 94
4.4 Desviaciones medias y típicas de la muestra, países en desarrollo y países desarrollados.......... 95
4.5 Factores determinantes de la participación de las rentas del trabajo en los ingresos................... 99

Lista de recuadros

Recuadro

1.1 Austeridad: la nueva normalidad.................................................................................................... 4

1.2 Deuda y recuperación: la experiencia de los Estados Unidos...................................................... 14
3.1 Distribución de los beneficios derivados de la producción de robots.......................................... 53
3.2 Estrategia nacional en materia de robótica: el caso de China...................................................... 64
6.1 Breve historia del capitalismo rentista....................................................................................... 138
6.2 Factores que favorecen la concentración del mercado en los servicios de software
y tecnología de la información................................................................................................... 148
6.3 Cambios en los criterios de patentabilidad y aumento de las patentes de métodos
financieros y empresariales........................................................................................................ 151
6.4 Reformas de las patentes y ventas por trabajador de las filiales de empresas transnacionales
de los Estados Unidos y las empresas nacionales que cotizan en bolsa de los sectores
químicos y farmacéuticos en el Brasil, China y la India............................................................ 153
7.1 Financiación de un nuevo pacto mundial................................................................................... 178
7.2 Fundamentos de renta básica...................................................................................................... 185

x
Notas explicativas

Clasificación por país o grupo de productos

La clasificación de los países en el presente Informe se ha adoptado únicamente por razones estadísticas
o para facilitar los análisis y no implica necesariamente juicio alguno acerca del nivel de desarrollo de un
país o zona.
No se ha establecido en el sistema de las Naciones Unidas una convención para clasificar a los países o zonas
“en desarrollo”, “en transición” o “desarrollados”. El presente Informe se ajusta a la clasificación definida en
el UNCTAD Handbook of Statistics 2016 (publicación de las Naciones Unidas, núm. de venta: [Link].D.6)
para esos tres grandes grupos de países (véase [Link]
Salvo indicación en contrario, las agrupaciones regionales y las clasificaciones por grupos de productos
utilizadas en el presente Informe con fines estadísticos son en general las empleadas en el UNCTAD Handbook
of Statistics 2016. Los datos correspondientes a China no incluyen los de la Región Administrativa Especial
de Hong Kong (RAE de Hong Kong), la Región Administrativa Especial de Macao (RAE de Macao) ni la
Provincia china de Taiwán.
Los términos “país”/“economía” también se aplican, a territorios o zonas, según el caso.
Las referencias a “América Latina” en el texto o en los cuadros incluyen los países del Caribe, a menos que
se indique otra cosa.
Las referencias al “África Subsahariana” en el texto o en los cuadros incluyen a Sudáfrica, a menos que se
indique otra cosa.
Cuando se utilizan abreviaciones de nombres de países, se basan en los códigos ISO alfa 3
([Link]

Otras notas
Las referencias que se hacen en el texto al TDR corresponden al Informe sobre el Comercio y el Desarrollo
(de un determinado año). Por ejemplo, el TDR 2016 corresponde al Informe sobre el Comercio y el
Desarrollo, 2016 (publicación de las Naciones Unidas, núm. de venta: [Link].D.5).
Las referencias que se hacen en el texto a los Estados Unidos corresponden a los Estados Unidos de América
y las que se hacen al Reino Unido al Reino Unido de Gran Bretaña e Irlanda del Norte.
Por “dólares” se entiende dólares de los Estados Unidos de América, a menos que se indique otra cosa.
Por “toneladas” se entiende toneladas métricas.
Las tasas anuales de crecimiento y variación son tasas compuestas.
Las exportaciones se valoran FOB y las importaciones CIF, a menos que se indique otra cosa.
El guión (-) entre cifras que expresen años, por ejemplo 1988-1990, significa que se trata de todo el
período considerado, ambos años inclusive.
La barra (/) entre dos años, por ejemplo 2000/01, indica un ejercicio económico o un año agrícola.
Un punto (.) en un cuadro indica que los datos no se aplican.
Dos puntos (..) en un cuadro indican que los datos faltan o no constan por separado.
El guión (-) o el cero (0) en un cuadro indican que la cantidad es nula o insignificante.
La suma de los decimales y de los porcentajes no siempre coincide con el total indicado porque se han
redondeado las cifras.

xi
Siglas

ADPIC Aspectos de los Derechos de Propiedad Intelectual Relacionados con el Comercio

BPI Banco de Pagos Internacionales
CCG Consejo de Cooperación del Golfo
CEI Comunidad de Estados Independientes
DAES Departamento de Asuntos Económicos y Sociales de las Naciones Unidas
EFC Estados financieros consolidados (base de datos)
ERI economía de reciente industrialización
FEF Foro sobre Estabilidad Financiera
FMI Fondo Monetario Internacional
G20 Grupo de los 20
G7 Grupo de los Siete
I+D investigación y desarrollo
IED inversión extranjera directa
IFS International Financial Statistics (base de datos del FMI)
INEGI Instituto Nacional de Estadística y Geografía (México)
IPC índice de precios al consumidor
MGP Modelo Global de Políticas
OCDE Organización de Cooperación y Desarrollo Económicos
ODS Objetivo de Desarrollo Sostenible
OIT Oficina (u Organización) Internacional del Trabajo
OMC Organización Mundial del Comercio
ONUDI Organización de las Naciones Unidas para el Desarrollo Industrial
OPEP Organización de Países Exportadores de Petróleo
PIAAC Programa para la Evaluación Internacional de las Competencias de los Adultos
PIB producto interno bruto
PPA paridad del poder adquisitivo
TI tecnología de la información
TIC tecnología de la información y de las comunicaciones
UE Unión Europea
WDI World Development Indicators (base de datos del Banco Mundial)

xiii
 PANORAMA GENERAL

Hace 50 años, en la Riverside Church de Nueva York, Martin Luther King hizo un llamamiento
apasionado por un mundo más igual, más justo, más pacífico y más digno. Tras pedir “una
revolución radical de los valores”, King terminó diciendo: “Debemos empezar rápidamente a
cambiar una sociedad hecha para las cosas por una sociedad hecha para las personas. Si las
máquinas y las computadoras, el afán de lucro y los derechos de propiedad se consideran más
importantes que las personas, será imposible vencer a la tríada de gigantes integrada por el
racismo, el materialismo extremo y el militarismo”.
Las palabras de King a favor de una agenda más inclusiva suenan muy actuales. La “tríada de
gigantes” contra la que nos puso en guardia vuelve a aparecer, al tiempo que la gente busca
refugio en un nacionalismo resentido y en la zona de confort de la xenofobia. Las diferencias
entre los ricos, la clase media y los pobres se han ampliado con toda seguridad desde la época
de King. Y en gran parte del mundo hace décadas que se ha dado marcha atrás en el camino que
debía llevar al pleno empleo y a una generosa asistencia social, ya que los Gobiernos han sabido
reinventarse presentándose más como “posibilitadores” que como “proveedores”.
Diez años después de que las tormentas de la destrucción financiera que se incubaron en Wall
Street azotaran el corazón de América y otras muchas zonas, la economía mundial sigue postrada
en una situación de crecimiento insuficiente, mientras que las desigualdades sociales y económicas
que la crisis puso de manifiesto no parecen moderarse. Los Gobiernos han cerrado las grietas
más visibles y eliminado los instrumentos tóxicos revelados por la crisis; pero, por buenas que
sean sus intenciones, la realidad es que son muy pocos los responsables de la catástrofe que han
tenido que rendir cuentas de sus acciones, y no se ha hecho gran cosa para abordar sus causas
profundas.
A medida que la “hiperglobalización”, con la ayuda de la mano muy visible del Estado, ha ido
recuperando su aplomo, hemos vuelto al statu quo habitual; se pretende de nuevo conseguir una
regulación “ligera” y la austeridad se ha convertido en la mejor respuesta a unos niveles de
deuda pública “excesivamente” elevados. Mientras tanto los robots, las rentas y los derechos
de propiedad intelectual tienen precedencia sobre los medios de vida de las personas y sus
aspiraciones. La historia, al parecer, tiene la mala costumbre de repetirse.
Lejos del mundo teórico de la competencia pura, la hiperglobalización ha provocado una
considerable concentración de poder económico y riqueza en manos de un número notablemente
pequeño de personas. Esto no tiene por qué ir necesariamente en contra del crecimiento. Pero,
según enseña la historia, tiende a crear tensiones políticas que chocan con intereses públicos
y sociales más amplios. De hecho, desde Adam Smith, muchos partidarios clarividentes del
“mercado” han advertido de los peligros políticos que pueden derivarse de la concentración
de la riqueza económica. Por consiguiente, no es ninguna sorpresa la reacción popular contra
un sistema que se considera que favorece indebidamente a un puñado de grandes empresas,
instituciones financieras y personas adineradas.
Los que están realmente amenazados son los sentimientos básicos de confianza, cohesión y sentido
de la justicia de los que dependen los mercados para poder funcionar de manera efectiva. No hay

I
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

ningún orden social o económico seguro si no puede garantizar una distribución equitativa de
los beneficios en las épocas de prosperidad y de los costos en las épocas de crisis.
La insistencia en que “no hay alternativa” es un eslogan político anticuado. En todas partes la
gente desea esencialmente lo mismo: un empleo decente, un hogar seguro, un medio ambiente
sano, un futuro mejor para sus hijos y un gobierno que escuche y dé respuesta a sus inquietudes; en
realidad, quieren unas condiciones diferentes de las que ofrece la hiperglobalización. La Agenda
2030 para el Desarrollo Sostenible, que codifica una serie de objetivos, metas e indicadores,
apunta en esta dirección. Lo que todavía se necesita es el apoyo de una explicación económica
convincente y un liderazgo político audaz; hay señales esperanzadoras de que algunas de las
estrategias y soluciones desechadas que contribuyeron a reconstruir la economía global después
de la Segunda Guerra Mundial están siendo por fin replanteadas en el siglo XXI y atraen a una
nueva generación decidida a construir un mundo mejor.
Esta vez, cualquier nuevo pacto tendrá que beneficiar a todos, tanto en los países en desarrollo,
como en los países desarrollados y hacer frente a la dificultad de que muchos de los desequilibrios
que inhiben un crecimiento sostenible e inclusivo tienen carácter global. La prosperidad para todos
no podrán conseguirla los políticos partidarios de la austeridad, las empresas deseosas de percibir
rentas ni los banqueros especuladores. Ahora se necesita con urgencia un nuevo pacto mundial.

La economía mundial diez años después

Han pasado diez años desde que la economía mundial descubrió los peligros de la hiperglobalización. La
interrupción repentina de los préstamos interbancarios en agosto de 2007, junto con el aumento del riesgo
de contraparte, provocó fuertes ataques de nervios en los mercados financieros, sumió a varias instituciones
financieras en una espiral de insolvencia y encendió la mecha de la Gran Recesión. La mayoría de los países
todavía no han recuperado una trayectoria de crecimiento sostenible.

Aunque los Estados Unidos actuaron con rapidez para detener el colapso financiero que ocurrió un año después,
la posterior recuperación ha sido lenta en comparación con los precedentes históricos, y desequilibrada entre
la clase media y los ricos, entre la economía financiera y la economía real, y entre las grandes metrópolis
y las pequeñas ciudades y comunidades rurales. La crisis en Europa fue más profunda y ha resultado más
persistente, sobre todo en algunas economías periféricas donde las turbulencias económicas resultantes han
tenido consecuencias sociales devastadoras. En particular, ha sido difícil contener o revertir el aumento
del desempleo. Una de las razones principales es que la mayoría de los países desarrollados, en diversa
medida, abandonaron prematuramente su respuesta inicial de expansión fiscal ante la crisis, recurriendo en
cambio a la política monetaria. Esto ayudó a los bancos y las empresas financieras a estabilizarse y volver
a tener beneficios, pero no resultó tan efectivo para fomentar el gasto de los consumidores y la inversión.
En respuesta, los responsables políticos han ido introduciendo tipos de interés negativos en un intento sin
precedentes de inducir a los bancos a prestar dinero. Aun así, no se ha podido lograr una recuperación sólida.

A pesar de los mercados financieros boyantes y de las señales de recuperación cíclica perceptibles en Europa
Occidental y el Japón hacia finales de año, en 2016 el crecimiento económico mundial estuvo muy por debajo
de los niveles registrados en los años anteriores a la crisis. En los Estados Unidos, las señales de ralentización
de finales de 2016 continuaron en 2017, ya que el producto interno bruto (PIB) creció un 1,4% en el primer
trimestre, mientras que el crecimiento de los salarios reales se mantuvo lento a pesar de la reducción del
desempleo, lo que se tradujo en una desaceleración significativa del gasto de los hogares. El crecimiento en la
eurozona ha variado considerablemente según los países, y en el primer semestre de 2017 ha sido más fuerte
en algunos de los países más pequeños y pobres, pero moderado en los países centrales. La buena noticia es
que el desempleo, por término medio, ha descendido por debajo del 10% (con algunas excepciones notables
como España y Grecia), aunque la calidad de los nuevos empleos es motivo de preocupación.

La economía del Reino Unido se mantuvo inesperadamente boyante durante el segundo semestre de 2016,
después del voto del brexit, como consecuencia de la depreciación de la libra esterlina, que estimuló las
exportaciones e hizo aumentar el gasto de los hogares, impulsado por un mayor endeudamiento de los

II
 PANORAMA GENERAL

consumidores y por la subida de los precios de la vivienda. Pero la posterior desaceleración (un crecimiento
del PIB de solo el 0,2% en el primer trimestre de 2017) puede persistir a causa de las nuevas incertidumbres
políticas generadas por un Parlamento sin mayorías claras, mientras el Gobierno negocia un acuerdo para el
brexit. En el Japón, la reciente recuperación es, en realidad, un repunte después de un largo período de bajo
crecimiento, provocado en gran parte por las exportaciones a raíz de la corrección registrada en la excesiva
y prolongada sobrevaloración de la moneda.

La falta de una recuperación sólida en los países desarrollados y la renovada volatilidad de los flujos mundiales
de capitales han limitado el crecimiento económico de los países en desarrollo, aunque con considerables
diferencias a nivel regional y nacional. En general, la rápida recuperación de la crisis financiera inicial de
2008 ha dado paso a una desaceleración persistente desde 2011. El crecimiento de las dos economías más
populosas del mundo —China y la India— se mantiene relativamente boyante, pero el ritmo es más lento
que antes de la crisis y existen graves riesgos de desaceleración. A principios de 2017, otras importantes
economías emergentes han salido de la recesión, pero tienen pocas probabilidades de crecer a las mismas
tasas registradas durante la primera década del nuevo milenio.

Dos factores han ejercido una gran influencia sobre el crecimiento. El primero es que los precios del
petróleo y los productos básicos, aunque han salido de su reciente depresión, todavía están muy por debajo
de los niveles máximos alcanzados durante los años de auge. Esto ha frenado la recuperación de los países
exportadores de productos básicos. En segundo lugar, al haber renunciado las economías desarrolladas a
asumir la responsabilidad de una acción expansiva coordinada, la austeridad se ha convertido en la opción
macroeconómica por defecto de muchas economías emergentes que deben hacer frente a desequilibrios fiscales
y niveles de deuda cada vez mayores. Esto podría empeorar si una salida del capital extranjero obligara a
recortar las importaciones a fin de reducir unos déficits comerciales y por cuenta corriente cada vez más
difíciles de financiar. No resulta sorprendente que los responsables políticos ansiosos de muchos países del
Sur, más conscientes de que tienen un control limitado sobre algunos de los elementos fundamentales de su
futuro económico, sigan de cerca la política de tipos de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos,
las medidas de los negociadores de productos básicos y las prácticas predatorias de los fondos de cobertura.

Se prevé que este año la región de América Latina y el Caribe registrará un crecimiento positivo, pero solo
a duras penas, tras dos años de contracción en 2015 y 2016 en los que el PIB disminuyó un 0,3% y un 0,8%,
respectivamente. La tasa media de crecimiento del grupo de economías sudamericanas se estima en un
0,6%, aunque será mayor en el Caribe (2,6%). Los precios de los productos básicos y la situación política
en la Argentina y el Brasil, dos países que juntos representan más de la mitad de la producción de la región,
influirán de manera significativa en las perspectivas regionales de crecimiento. El crecimiento de México es
bajo pero estable; con todo, las presiones inflacionistas, el saneamiento de las finanzas públicas y las políticas
inciertas del Gobierno Trump han hecho aumentar los riesgos de una disminución del crecimiento de este año.

El crecimiento de la región de Asia y el Pacífico sigue siendo sólido, aunque inferior a sus antecedentes
históricos recientes, ya que pasará del 4,9% en 2016 a una tasa estimada del 5% en 2017. Mucho dependerá
de la marcha de sus dos economías mayores. A este respecto, será muy importante cómo gestione China la
explosión de la deuda interna desde 2009. La relación estimada entre deuda y PIB en China es del 249%, en
comparación con el 248% de los Estados Unidos y del 279% de la zona del euro. A medida que el Gobierno
chino introduzca medidas para contener su creciente deuda, la demanda interna podría verse constreñida, lo
que tendría consecuencias negativas para el resto de la región. El crecimiento de la India dependerá en gran
medida de las reformas de su sector bancario, sobrecargado con grandes cantidades de activos estresados e
improductivos, y ya se observan indicios de una reducción del ritmo de creación de crédito. Como la inversión
y el consumo privados financiados con deuda han sido importantes motores del crecimiento de la India, es
probable que la moderación del auge crediticio frene el crecimiento del PIB. Además, el sector informal,
que todavía representa por lo menos una tercera parte del PIB nacional y más de cuatro quintas partes del
empleo, se vio afectado negativamente por la medida de “desmonetización” adoptada por el Gobierno en
noviembre de 2016, y puede verse aún más afectado por la introducción del impuesto sobre bienes y servicios
a partir de julio de 2017. Así pues, aunque se mantengan los niveles actuales de crecimiento tanto en China

III
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

como en la India, no es probable que estos países sigan siendo polos de crecimiento de la economía mundial
en un próximo futuro.

Mientras tanto, el descenso de los precios del petróleo y el fin del boom de los productos básicos, en especial
desde 2014, han repercutido negativamente en la región de África (partes de la cual sufrieron una pertinaz
sequía), y el crecimiento regional disminuyó del 3,0% en 2015 al 1,5% en 2016. Tan solo el África Oriental
parecía ser la excepción a esta tendencia, con un crecimiento medio en 2016 que se mantenía por encima
del 5%. Esto oculta diferencias significativas de crecimiento en 2016 entre los diversos países, desde niveles
superiores al 7% en Côte d’Ivoire y Etiopía hasta el 1,1% de Marruecos y el 0,3% de Sudáfrica. De hecho,
Sudáfrica entró en “recesión técnica”, ya que su PIB disminuyó dos trimestres consecutivos, un 0,3% en el
cuarto trimestre de 2016 y un 0,7% en el primer trimestre de 2017. Ello fue debido a los malos resultados
de la producción manufacturera y el comercio, aunque se registraron claras mejoras en la agricultura y
la minería. Nigeria vio cómo su PIB experimentaba una contracción del 1,5%, mientras que en Guinea
Ecuatorial se redujo alrededor del 7%. La mala situación en que se encuentran muchas de estas economías
es el resultado de no haber sabido lograr el crecimiento por medio de la diversificación; la mayor parte de
estos países siguen dependiendo enormemente de uno o muy pocos productos básicos.

¿De dónde vendrá la demanda mundial?

En un contexto de políticas económicas poco fiables y expectativas caprichosas, es probable que el ciclo
de expansión y contracción siga marcando la pauta básica del crecimiento de muchos países. Tal vez haya
momentos fugaces de mayor optimismo, pero será difícil lograr un crecimiento inclusivo de la economía
mundial si no se adoptan iniciativas internacionales sostenidas para gestionar una expansión coordinada.

Hay mucha incertidumbre acerca de qué puede servir de estímulo para lograr una recuperación más sólida. En
el pasado, la economía de los Estados Unidos solía funcionar como motor principal de la demanda mundial,
recibiendo importaciones del resto del mundo y acumulando grandes déficits por cuenta corriente. Como
el dólar de los Estados Unidos servía de moneda de reserva a nivel mundial, había suficientes entradas de
capital para financiar no solo estos déficits, sino también las grandes salidas de capital del país. Durante este
proceso, se estableció una relación de mutua conveniencia entre los Estados Unidos y el resto del mundo.

Esto cambió de manera radical después de la crisis financiera mundial. Tras un descenso del déficit de los
Estados Unidos después de 2008, su efecto de estímulo neto se ha estabilizado muy por debajo del nivel
anterior a la crisis. Desde 2013, otras economías desarrolladas han registrado crecientes superávits por cuenta
corriente, lo que implica que, en conjunto, no pueden dar un estímulo neto a la demanda en la economía
mundial. Mientras tanto, las economías en desarrollo y en transición, en conjunto, registraron superávits
hasta 2014, que luego se convirtieron en déficits. Sin embargo, estos déficits eran mucho menores como
valor absoluto y no bastaban para contrarrestar los efectos de la disminución de la demanda neta en las
economías desarrolladas.

El superávit por cuenta corriente de China, que hasta 2010 era el mayor del mundo, ha ido disminuyendo
desde entonces, aunque de manera errática. Alemania ha tomado el relevo en la acumulación de los mayores
superávits, que recientemente incluso han aumentado aún más. Sin embargo, a diferencia de la expansión
de China, que durante el período de auge fomentó el crecimiento de toda una serie de países en desarrollo
al incorporarlos a las cadenas de valor para la exportación de productos a los países más avanzados, la
expansión alemana no ha tenido repercusiones positivas similares en la mayoría de los países en desarrollo.
Los consiguientes efectos negativos en la economía mundial se han visto agravados por una tendencia más
general de la zona del euro, donde las políticas de austeridad han hecho aumentar el superávit por cuenta
corriente de la región, exportando la deflación y el desempleo de la zona del euro al resto del mundo.

Encontrar maneras rápidas y eficaces de reciclar y reducir estos superávits constituye un reto crucial para la
economía internacional, reto que será difícil de afrontar mientras la austeridad sea la tónica macroeconómica
dominante en un mundo hiperglobalizado. Desde 2010, la mayoría de las economías avanzadas han optado

IV
 PANORAMA GENERAL

por una austeridad entre “media” y “dura”, e incluso los países que tienen un considerable margen de
maniobra fiscal se han resistido a acometer una fuerte expansión. Hasta hace poco, algunas de las principales
economías de mercado emergentes eran excepciones a esta tendencia, pero todo indica que también ellas
están reduciendo ahora gastos a fin de sanear las finanzas públicas.

Una manera de reactivar la demanda a nivel mundial podría ser efectuando inversiones significativas a largo
plazo que permitieran la expansión de los países de menores ingresos. Por consiguiente, resulta alentador
que Alemania haya anunciado hace poco su intención de lanzar un Plan Marshall para África. Sin embargo,
ni por su escala ni por su finalidad parece emular el modelo original que ayudó a reconstruir la Europa de
posguerra. En cambio, la iniciativa china “Un Cinturón, una Ruta” parece más ambiciosa. Si se ejecuta
como está previsto, aportaría inversiones enormes: una suma estimada en 900.000 millones de dólares. Sin
embargo, por el momento gran parte del proyecto está en fase de planificación, y el ritmo de ejecución así
como su repercusión dependerán de cómo gestione China sus desequilibrios internos y de la manera de
financiar las inversiones propuestas en los países participantes.

Tiempos difíciles para los flujos comerciales y de capitales

Desde que la Reserva Federal de los Estados Unidos empezó a sugerir que podría ir reduciendo sus políticas
de expansión cuantitativa, los flujos de capitales han sido volátiles. Desde el segundo trimestre de 2014, los
flujos netos de capitales dirigidos a las economías en desarrollo y en transición empezaron a ser negativos.
Esto podría tener consecuencias extremadamente adversas, según se vio en el Informe sobre el Comercio y
el Desarrollo del año pasado. Hasta el momento, la Reserva Federal ha sido extremadamente prudente a la
hora de ir subiendo los tipos de interés (únicamente 50 puntos básicos en el primer semestre de 2017). Sin
embargo, la fuga de capitales amenaza incluso las economías emergentes más robustas. Por ejemplo, China
experimentó repentinas y abundantes salidas de capital que hicieron disminuir sus reservas de divisas de
4,1 billones de dólares en junio de 2014 a 3,3 billones en junio de 2016, y luego a 3,1 billones al final de
octubre de 2016. Para detener estas salidas, en noviembre de 2016 el Gobierno impuso algunos controles
de capitales, que tuvieron un efecto estabilizador. El hecho de que esto pueda suceder en un país que ha
sido el destino preferido del capital mundial durante decenios, y todavía mantiene las mayores reservas de
divisas del mundo, hace pensar que ningún país es inmune a los efectos potencialmente desestabilizadores
de los flujos de capital móvil.

Es probable que el comercio mundial se recupere este año de sus resultados muy modestos de 2016, pero
existen dudas acerca de la sostenibilidad de la expansión de las exportaciones de mercados emergentes en que
se basa dicha mejora. Vista la débil demanda mundial, es improbable que el comercio mundial pueda servir
de estímulo general para el crecimiento, excepto en determinados países que se benefician de circunstancias
especiales. Además, no hay muchas esperanzas de que en las negociaciones comerciales multilaterales se
produzca un acuerdo inminente con una clara orientación al desarrollo.

Los precios de los productos básicos, que subieron el año pasado y a principios de 2017, dieron cierto
impulso a los países en desarrollo que los exportan, pero ya se están frenando y siguen siendo claramente
inferiores al promedio registrado durante el primer decenio del milenio. Los precios del petróleo crudo han
sido especialmente variables desde principios de 2017, pero en general han seguido una tendencia a la baja,
y se mantienen claramente por debajo del nivel de los 50 dólares a pesar de las tensiones que existen en el
Asia Occidental. También hay indicios de un aumento de las existencias de petróleo en los Estados Unidos
con la recuperación del petróleo de esquisto (después de anteriores aumentos de precios y reducciones de
costos debidos a la tecnología), lo que moderará los precios a medio plazo. De manera análoga, los precios
de los metales han registrado últimamente descensos a causa de la demanda más débil de los Estados Unidos.

****

En las condiciones mundiales difíciles e imprevisibles que se dan en la actualidad, será necesario redoblar
los esfuerzos por construir economías y sociedades inclusivas. Los desafíos más urgentes son acabar con

V
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

la austeridad y poner de nuevo las finanzas al servicio de la sociedad, y no al revés. Reforzar el sistema
de comercio multilateral como bien público a nivel mundial de manera que cobre renovado impulso y
relevancia es también esencial para alcanzar los Objetivos de Desarrollo Sostenible. Pero mientras la actividad
empresarial organizada encuentre poca resistencia en varios sectores clave, la creciente concentración
del mercado y la difusión de la extracción de rentas continuarán a ritmo acelerado. Esto exacerbará las
desigualdades que han ido aumentando durante los tres últimos decenios de hiperglobalización, y los cambios
tecnológicos pueden empeorar la situación si dificultan la creación de empleo, provocando así una sensación
de ansiedad cada vez mayor. Al escasear los buenos empleos, están también más racionados, lo que refuerza
las pautas de la discriminación social, sobre todo por motivos de género, pero también afecta a otros grupos
desfavorecidos. Para corregir estos desequilibrios se requieren medidas sistemáticas y concertadas a nivel
nacional e internacional. De hecho, existe la necesidad acuciante de un nuevo pacto mundial.

Hay que seguir la pista del dinero: orígenes financieros de la

desigualdad y la inestabilidad

La economía mundial cambió de manera abrupta a partir de los primeros años ochenta como consecuencia de
una amplia desregulación de los mercados —en particular los mercados financieros y de divisas— tanto en
los países ricos como en los pobres, y de un constante desgaste de la esfera pública. Otro factor importante
fue la idolatría del lucro, no solo en todos los aspectos de la vida económica, sino también en los ámbitos
social, cultural y político. La consiguiente retirada de la supervisión y gestión públicas de la economía
supuso el recorte, y en ocasiones incluso la eliminación, de las medidas que antes adoptaban los Estados
para gestionar su integración en la economía mundial; se proclamó con entusiasmo que todo tipo de negocios
eran posibles en la economía global.

La hiperglobalización encontró un grupo activo de tecnócratas entusiastas que celebraron las propiedades
creativas y calmantes de los mercados competitivos y los agentes dedicados a maximizar beneficios. Pero
sobre el terreno, fueron los intereses financieros los que dirigieron el ataque. En la hiperglobalización, las
finanzas no solo pudieron doblegar la economía real a sus intereses especulativos, sino que mostraron un
interés cada vez más absorbente en interactuar consigo mismas. El resultado fue que los bancos se hicieron
cada vez más grandes y más diversificados y, junto con toda una serie de instituciones financieras, inventaron
múltiples activos financieros con los que especular. Esta combinación de apalancamiento e innovación
financiera se volvió tóxica en 2007 y provocó el pánico y la debacle un año después.

Desde 2009 ha habido intentos de refrenar los excesos del sector financiero mediante diversas comisiones
estatales, algunas reglamentaciones legislativas del comportamiento de los bancos, una vigilancia más
intensa y llamadas a la moderación, así como alguna multa ocasional en los casos más flagrantes de
conducta fraudulenta. Pero las estructuras macrofinancieras básicas se han mantenido generalmente
intactas. A pesar de los billones de dólares de los bancos centrales inyectados en el sector, la amplia
recuperación prometida no ha llegado a materializarse en la mayoría de los países. Sobre todo, no se ha
hecho casi nada por abordar las conexiones entre desigualdad e inestabilidad que han caracterizado el
auge de las finanzas desreguladas.

Aunque en muchos países desarrollados la financiarización empezó a principios de los años ochenta, diversos
indicadores muestran cómo se fue acelerando en todos los países desde el inicio de los años noventa. En la
mayoría de los países desarrollados, los activos totales del sector bancario se han duplicado con creces desde
entonces, hasta superar el 200% del PIB en muchos países europeos y los Estados Unidos, y el 400% del PIB
en el Japón. Un cálculo aproximado permite afirmar que el sector bancario tiene un valor de 100 billones
de dólares. En las economías en desarrollo y en transición la diferencia es solo de grado, ya que los activos
del sector bancario superan el 200% del PIB en países como Chile, China y Sudáfrica.

La mayor apertura financiera permitió un rápido afianzamiento de las posiciones internacionales de estos
operadores financieros cuyo tamaño no dejaba de aumentar, lo que exponía a los diversos países a fuerzas
que escapaban al control de los responsables políticos nacionales, intensificándose así la vulnerabilidad

VI
 PANORAMA GENERAL

financiera y el riesgo sistémico. Cuando la crisis financiera de 2008, el peso combinado de los activos y
pasivos externos de los bancos iba desde el 100% del PIB en el Brasil, China y Turquía hasta más del 250%
del PIB en Chile y Sudáfrica. En la mayoría de los países desarrollados, este indicador oscilaba entre el
300% y el 600% del PIB. Esta situación reflejaba la expansión transfronteriza de los flujos de capital y el
comercio de divisas hasta unos niveles que superaban con mucho las necesidades del comercio de bienes y
servicios. Esto también propició una mayor concentración bancaria, gracias a la cual los activos totales de
los cinco mayores bancos representaban hasta cuatro veces el PIB en algunos países desarrollados, y hasta
un 130% del PIB en algunos grandes países en desarrollo.

La financiarización recibió un nuevo impulso gracias a la captura de las agendas reguladoras y políticas,
en particular en los centros financieros más importantes. La fe en la eficiencia del mercado contribuyó a
la iniciativa política para alinear el gasto y los servicios del sector público de manera más estrecha con
los intereses de los inversores privados. Esto abrió la puerta a la privatización de la asistencia sanitaria, la
enseñanza superior y las pensiones y, mientras tanto, en muchos países fueron los hogares quienes tuvieron que
cargar con una mayor deuda. A medida que aumentaban su prestigio y su influencia política, los financieros
promovieron una cultura de los derechos adquiridos por la cual primero justificaron y luego celebraron
niveles extravagantes de remuneración y extracción de rentas.

Como Keynes reconoció haber aprendido de su experiencia de los años anteriores a la Gran Depresión de
principios de los años treinta, la tendencia hacia una diferencia cada vez mayor entre los ingresos debida al
libre juego de las fuerzas del mercado, en combinación con una mayor propensión al ahorro por parte de las
clases más ricas, encuentra su límite en una demanda agregada insuficiente (subconsumo) y un exceso de
apuestas financieras que favorecen las actividades especulativas y rentistas a corto plazo en detrimento de
la inversión productiva a largo plazo. Asimismo, como vio más adelante Minsky, si bien estas condiciones
pueden producir períodos de prosperidad y tranquilidad (aparente), la aceleración de la innovación financiera
alienta la adopción de decisiones de inversión cada vez más temerarias. El resultado es una polarización y
una fragilidad crecientes del sistema económico mundial, en el que la estabilidad alimenta la inestabilidad
y la inestabilidad conduce a la vulnerabilidad y las crisis.

Este desarrollo sin trabas de los mercados financieros alentó la concesión de créditos a hogares más pobres,
compensando así el estancamiento y la reducción (relativa) de los ingresos del trabajo que acompañaron
las presiones competitivas liberadas por la hiperglobalización. En consecuencia, el nivel de consumo se
estabilizó o incluso aumentó en muchos países, pero solo porque estaba sostenido por la deuda creciente de
los hogares. Al mismo tiempo, los grandes conglomerados financieros e industriales utilizaron sus beneficios
crecientes (derivados en parte de aprovechar las diferencias de salarios e impuestos de sociedades entre
distintos países) para tomar préstamos y especular. El crecimiento insostenible basado en la deuda en algunos
países y los éxitos debidos a la exportación en otros exacerbaron los desequilibrios mundiales añadiendo
nuevas dosis de vulnerabilidad y riesgo a un sistema inherentemente polarizado e inestable. De este modo las
crisis financieras se hicieron cada vez más frecuentes y generalizadas. Las primeras víctimas fueron muchas
economías de mercado emergentes, pero estos eran solo ejercicios de calentamiento antes de la gran final.

Dos de las tendencias socioeconómicas dominantes de los últimos decenios han sido la explosión masiva
de la deuda pública y privada y el ascenso de las superelites, definidas aproximadamente como el 1% más
rico. Estas tendencias están asociadas a la financiarización de la economía y las diferencias crecientes en la
propiedad de activos financieros, en particular instrumentos financieros a corto plazo. Como tal, la desigualdad
es inherente al funcionamiento de la hiperglobalización. Desde finales de los años setenta, la brecha entre el
10% más alto de los ingresos y el 40% más bajo se ensanchó en los años previos a cuatro de las cinco crisis
financieras observadas, pero también en dos de cada tres países después de las crisis. Mientras que la fase
previa a una crisis se caracteriza por “la gran evasión” de los ingresos más altos especialmente favorecidos
por las actividades financieras, en el período subsiguiente se observa un estancamiento o un descenso de los
ingresos más bajos. Cuando se producen crisis, las dislocaciones macrofinancieras, la dependencia unilateral
de rescates del sector financiero y la política monetaria, con el resultado de largos períodos de debilidad de
la demanda agregada y el empleo, hacen que empeore la distribución de los ingresos y que se intensifiquen
las tendencias a la inestabilidad.

VII
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

Además, como se observó después de importantes episodios de crisis, como la crisis asiática de 1997-1998
y la crisis financiera mundial de 2008-2009, a falta de una coordinación internacional, la mayoría de los
países tienden a seguir políticas de austeridad en un intento a menudo fallido de inducir a los inversores
a regresar a su modus operandi de antes de la crisis. Así pues, mientras que durante los períodos de auge
financiero los beneficios van a parar a quienes perciben ingresos más elevados, durante las crisis que siguen
las cargas casi siempre recaen en el sector público y se trasladan a la economía nacional; los más afectados
son los sectores más vulnerables, mientras que los grandes conglomerados financieros e industriales suelen
ser los primeros en subir a los botes salvavidas financieros.

La venganza de los rentistas

Desde el inicio de la era de la hiperglobalización, las finanzas tienden a generar enormes recompensas privadas
absurdamente desproporcionadas con respecto a sus beneficios sociales. Se ha prestado menos atención a
cómo las empresas no financieras también han aprendido a utilizar estrategias de obtención de rentas para
fomentar sus beneficios y se han convertido en un factor determinante de la creciente desigualdad.

Las rentas pueden definirse en términos generales como ingresos derivados exclusivamente de la propiedad y
el control de activos o de una posición dominante en el mercado, y no de una actividad empresarial innovadora
o del despliegue productivo de un recurso escaso. Las rentas son captadas por grandes corporaciones mediante
diversos mecanismos no financieros, como el uso sistemático de los derechos de propiedad intelectual para
librarse de sus rivales. Otras han sido adquiridas de resultas de la depredación del sector público, por ejemplo,
mediante privatizaciones en gran escala —en las que simplemente los recursos pasan de los contribuyentes
a los directivos y accionistas de las empresas— y la concesión de subvenciones a grandes corporaciones, a
menudo sin obtener resultados tangibles en lo que respecta a una mayor eficiencia económica o la generación
de ingresos. Hay también otras rentas cuya percepción requiere conductas casi fraudulentas, como la evasión
y la elusión fiscales, y una considerable manipulación del mercado por parte de directivos de las principales
empresas en beneficio propio.

Dada la multiplicidad de los sistemas de obtención de rentas y la laxitud de las obligaciones de presentar
información empresarial a nivel mundial, resulta difícil cuantificar la magnitud de las rentas de las empresas.
Se puede calcular aproximadamente dicha magnitud haciendo una estimación, por sectores, de los beneficios
empresariales excedentes o “excesivos” que se apartan de los beneficios “típicos”. Según este parámetro,
los beneficios excedentes han aumentado notablemente durante los 2 últimos decenios, pasando del 4% de
los beneficios totales en 1995-2000 al 23% en 2009-2015. En el caso de las 100 mayores empresas, esta
proporción aumentó del 16% al 40%.

Los datos indican que un poder de mercado cada vez mayor es una de las causas principales de la búsqueda
de rentas. Se ha observado con creciente alarma una tendencia cada vez mayor a la concentración, sobre
todo en los mercados de los países desarrollados. Además, el contagio se propaga. Según varios parámetros
—la capitalización bursátil, los ingresos de las empresas y sus activos (materiales y de otro tipo)— la
concentración va en aumento en toda la economía mundial, pero sobre todo en las 100 mayores empresas.
La concentración del mercado y la extracción de rentas pueden alimentarse mutuamente, creando una
competición en la que el ganador se lleva la mayor parte y que se ha convertido en una característica bien
visible del mundo empresarial, al menos en algunas economías desarrolladas. Las diferencias resultantes
dentro de las empresas han contribuido a la creciente desigualdad. En 2015, la capitalización bursátil media
de las 100 mayores empresas era increíblemente 7.000 veces mayor que el promedio de las 2.000 empresas
menores, mientras que en 1995 era tan solo 31 veces mayor.

Es significativo que, mientras que estas empresas acumulaban un control cada vez mayor de los mercados,
su participación en el empleo no aumentaba en la misma proporción. Según un parámetro, la concentración
del mercado para las 100 mayores empresas se cuadruplicó en términos de capitalización bursátil, pero no
llegó a duplicarse en términos de empleo. Esto corrobora la opinión de que la hiperglobalización promueve

VIII
 PANORAMA GENERAL

“beneficios sin prosperidad” y de que el poder de mercado asimétrico contribuye enormemente a la creciente
desigualdad de los ingresos.

La intensa presión ejercida por los representantes de las patentes ha sido un factor importante para la
consolidación del poder de mercado, junto con la captura regulatoria por parte de las grandes corporaciones.
En consecuencia, el alcance y la duración de las patentes, por ejemplo, han aumentado considerablemente
y la protección de las patentes se ha hecho extensiva a nuevas actividades que antes no se consideraban
áreas de innovación tecnológica, como las finanzas y los métodos empresariales. Se conceden patentes a
“innovaciones” en las finanzas, el comercio electrónico y los métodos de comercialización que no están
ligadas a ningún producto o proceso tecnológico concreto, sino que consisten en el procesamiento de datos e
información en forma puramente electrónica. Esto no solo fomenta la concentración sino que también limita
el acceso a los datos y los conocimientos. Esta utilización estratégica, más que productiva, de los derechos
de propiedad intelectual para incrementar los beneficios excesivos manteniendo a raya a los competidores
se ha convertido en una estrategia central para la obtención de rentas.

El uso excesivo que han hecho las empresas multinacionales de la protección de las patentes con fines
defensivos también afecta directamente a la dinámica de la innovación en importantes economías emergentes
como el Brasil, China y la India. Los fuertes aumentos de las ventas de bienes relativamente de alta tecnología
(por ejemplo, tecnología de la información y las comunicaciones, productos químicos y farmacéuticos)
de filiales estadounidenses en estos tres países durante los dos últimos decenios han estado en general
estrechamente relacionados con la protección cada vez mayor de sus patentes.

Además, hay cada vez más indicios de que otras estrategias de obtención de rentas no financieras, como
la evasión y la elusión fiscales, el saqueo del sector público (tanto de activos como de subvenciones) y la
manipulación desenfrenada del mercado para promover planes de remuneración de los directivos de las
empresas, están siendo adoptadas por las empresas no solo de las economías más avanzadas, sino también,
con mayor frecuencia, de las economías en desarrollo.

Para frenar el rentismo endémico, y las desigualdades que genera, es preciso corregir los desequilibrios de
poder que permiten que estas conductas prosperen. No será fácil, pero es indispensable si se quiere alcanzar
el objetivo de un crecimiento realmente inclusivo y sostenible. Un buen punto de partida sería reconocer
que el conocimiento y la competencia son ante todo bienes públicos mundiales, y que su manipulación en
el interés privado debe regularse de manera efectiva.

La furia contra las máquinas

La hiperglobalización ha venido acompañada de una serie de progresos tecnológicos que han comprimido el
tiempo y el espacio. Estos progresos han dado un aire de inevitabilidad a pautas de crecimiento y distribución
que son primordialmente resultado de decisiones políticas y normativas, y han determinado también las
respuestas dadas a las inquietudes crecientes que suscitan las personas “que se quedan atrás”, respuestas
que han hecho especial hincapié en fomentar la educación y la formación.

En realidad, el progreso y la propagación de nuevas tecnologías y la consiguiente destrucción de los modos

de vida existentes han sido objeto de múltiples debates y planteamientos políticos por lo menos desde la
Revolución Industrial, si no antes. Según enseña la historia, con el tiempo los beneficios de las nuevas
tecnologías pueden llegar a ser mayores que los costos. Las innovaciones tecnológicas del pasado, como
la máquina de vapor, la electricidad, el automóvil y la cadena de montaje, tuvieron efectos perturbadores
y causaron pérdidas sustanciales de empleo y reducción de ingresos en algunos sectores y secciones de la
sociedad, pero solo a corto plazo. Estos efectos negativos se vieron compensados con creces a largo plazo
cuando los frutos de la innovación pasaron de un sector a otro y finalmente fueron recolectados en el conjunto
de la economía cuando los trabajadores pudieron conseguir nuevos empleos mejor pagados.

IX
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

Con todo, la revolución digital (en particular el rápido avance de la tecnología robótica) causa ansiedad
en las personas. Según algunos, como los robots se están volviendo, de manera exponencial, cada vez más
inteligentes, más hábiles y más económicos, amenazan con trastocar el mundo del trabajo. Dado que para
su funcionamiento se necesita un número cada vez menor de personas muy cualificadas, ya se está viendo
cómo el desplazamiento de empleos en gran escala y la erosión de los salarios debilitan a las clases medias
de las economías más avanzadas e impiden su crecimiento en las economías emergentes. El problema es que
el compromiso de la Agenda 2030 con las economías inclusivas está siendo desvirtuado por la tecnología
aun antes de que pueda llevarse a la práctica.

Si bien estas preocupaciones tal vez estén justificadas, en términos estrictamente económicos los cambios
tecnológicos no pueden explicar las dificultades actuales del mercado laboral. No se pretende negar que en
el futuro las tecnologías digitales puedan ser una amenaza para el empleo; más bien hay que señalar que
la verdadera novedad no radica tanto en su mayor alcance, velocidad o habilidad como en el hecho de que
hayan aparecido en un momento en que el dinamismo macroeconómico de las economías más avanzadas
es bastante moderado y la transformación estructural de muchas economías en desarrollo se ha detenido.
Por ello se han frenado las inversiones necesarias para absorber adecuadamente las nuevas tecnologías y
crear nuevos sectores que puedan ofrecer mejores oportunidades de empleo a los trabajadores desplazados.

Los robots industriales pueden afectar al empleo y la distribución de los ingresos por diversas vías, pero de
una manera u otra su difusión obliga a las empresas a comparar los posibles ahorros en costos laborales con
el costo de las inversiones en nuevos bienes de capital. Esto significa que el desplazamiento de empleos por
los robots es económicamente más viable en actividades manufactureras que requieren relativamente un alto
nivel de cualificación y están bien pagadas, como los sectores del automóvil y la electrónica, que en sectores
con gran intensidad de mano de obra y peor pagados, como la producción de prendas de vestir. Muchos de
los estudios existentes sobreestiman los posibles efectos negativos de los robots en el empleo y los ingresos,
porque no tienen en cuenta que lo que es técnicamente viable no siempre es económicamente rentable.
De hecho, los países actualmente más expuestos a la automatización de los robots industriales son los que
tienen un importante sector manufacturero dominado por industrias que ofrecen empleos relativamente bien
remunerados, como el automóvil y la electrónica. En cambio, hasta el momento la robotización ha tenido
escasos efectos directos en la mayoría de los países en desarrollo y es improbable que la situación cambie
en un futuro previsible, vista su falta de diversificación y modernización tecnológica.

Pese a lo mucho que se habla del potencial de la automatización a base de robots, la utilización de robots
industriales sigue siendo escasa, ya que se estima que en 2015 había en total solo 1,6 millones de unidades.
Sin embargo, su utilización ha aumentado rápidamente desde 2010 y se calcula que superará los 2,5
millones de unidades para 2019. La gran mayoría de los robots industriales operativos se encuentran en
los países desarrollados, y Alemania, los Estados Unidos y el Japón representan en conjunto un 43% del
total. La densidad robótica (el número de robots industriales por empleado en el sector manufacturero)
es mayor en los países desarrollados y los antiguos países en desarrollo que han llegado ya a fases de
industrialización avanzada, como la República de Corea. El reciente aumento anual del despliegue de
robots ha sido más rápido en los países en desarrollo, pero esto se debe principalmente a China, que tiene
un sector manufacturero grande.

Es probable que los efectos distributivos de la robótica sean diversos y dependan de varios factores, como
el nivel de transformación estructural de un país, su posición en la división internacional del trabajo, la
evolución demográfica y las políticas económicas y sociales, pero ya hay indicios de que los robots industriales
fomentan la tendencia a la concentración de las actividades manufactureras en un pequeño grupo de países.
Esta concentración tiende a perjudicar la inclusividad en el plano internacional y, dada la debilidad de la
demanda mundial, plantea problemas considerables a los países en desarrollo que pretenden lograr una
transformación estructural que cree empleos bien remunerados en el sector manufacturero. En este sentido, la
robótica podría contribuir a que los países tuvieran más dificultades para perseguir un desarrollo económico

X
 PANORAMA GENERAL

basado en las estrategias de industrialización tradicionales y para alcanzar los objetivos de la Agenda 2030
para el Desarrollo Sostenible.

De hecho, algunos de los efectos negativos de la robotización en el empleo y los ingresos podrían dejarse
sentir perfectamente en países que no utilizan robots. Esto se debe a que la robotización puede fomentar
la competitividad internacional de las empresas en materia de costos, estimulando así las exportaciones de
los países de estas empresas a expensas de otros países, ya que estos últimos se verán obligados a asumir al
menos en parte las consecuencias distributivas negativas de la automatización robotizada viendo reducida
su producción y las oportunidades de empleo. Además, las oportunidades de empleo e ingresos de los países
en desarrollo en estos sectores pueden verse negativamente afectadas por la repatriación de las actividades
manufactureras y los empleos a los países desarrollados. Es cierto que, por el momento, hay relativamente
pocos indicios de esa repatriación y, cuando ha ocurrido, no ha tenido todos los efectos positivos previstos
en el empleo de los países desarrollados. Dicha repatriación ha ido acompañada generalmente de inversiones
de capital, por ejemplo en robots, y la escasa creación de empleo registrada se ha concentrado en actividades
que requieren una elevada cualificación. Esto significa que los empleos que “regresan” con la repatriación
de la producción no serán los mismos que partieron.

Algunos han sugerido que, si se frenara la automatización gravando los robots con un impuesto, la economía
tendría más tiempo para adaptarse, y al mismo tiempo se obtendrían ingresos fiscales para financiar esa
adaptación. Pero semejante impuesto podría dificultar los usos más beneficiosos de los robots: aquellos en
los que trabajadores y robots se complementan, y los que pueden contribuir a la creación de nuevos productos
y empleos basados en la digitalización. Otros han hablado de promover una distribución más equitativa de
los beneficios derivados de la mayor utilización de robots, por temor a que los robots se hagan cargo de
tareas más productivas y mejor remuneradas que las tareas medias que siguen realizando los trabajadores.
Si no se controlaran, los efectos distributivos de la robótica harían aumentar la parte de los ingresos que va
a parar a los propietarios de los robots y los titulares de los derechos de propiedad intelectual que llevan
incorporados, de manera que las desigualdades existentes se verían exacerbadas.

La digitalización también podría crear nuevas oportunidades para el desarrollo. La utilización de robots
colaborativos podría llegar a ser especialmente beneficiosa para las pequeñas empresas, ya que estas pueden
establecerse fácilmente sin necesidad de integradores de sistemas especiales, y adaptarse rápidamente a
nuevos procesos y requisitos para la producción en serie. La combinación de los robots y la impresión en tres
dimensiones podría ofrecer nuevas posibilidades para que las pequeñas empresas manufactureras superaran
sus limitaciones de tamaño en la producción y operaran en una escala mucho mayor; si al mismo tiempo crece
la demanda local, la participación en las cadenas de valor mundiales puede no ser tanto una necesidad como
una elección estratégica. Asimismo, la digitalización puede dar lugar a una fragmentación de la prestación
mundial y el comercio internacional de servicios, existiendo un elevado grado de incertidumbre acerca de si
los servicios de base digital van a proporcionar más o menos empleo, ingresos y ganancias de productividad
en comparación con las actividades manufactureras tradicionales.

Desde la perspectiva del desarrollo, la cuestión fundamental es la de si una mayor utilización de robots
reduce la eficacia de la industrialización como estrategia de desarrollo. Esto dependerá de varios factores,
como quién posee y controla las tecnologías robóticas, las posibles ventajas para los pioneros en el uso de
robots, y en qué sectores manufactureros es más probable que su impacto sea mayor. En todos estos aspectos,
lo decisivo será el diseño y la aplicación efectiva de políticas industriales digitales, y asegurarse de que los
países dispongan del espacio de políticas necesario para aplicarlas.

Aprovechar el potencial de la revolución digital de manera que acelere el crecimiento de la productividad e

impulse una expansión económica mundial más equitativa y sostenible es sin duda necesario para lograr los
objetivos de la Agenda 2030. En último término, sean cuales sean las repercusiones actuales de la revolución
digital, los resultados finales para el empleo y la inclusividad dependerán de la elección de políticas adecuadas,
el criterio regulador y las normas sociales.

XI
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

El género y la lucha por los malos empleos

Para la mayoría de personas, encontrar un “buen empleo” representa el camino hacia una vida mejor, y
proporcionar esos empleos es fundamental para crear una economía inclusiva. Los buenos empleos están
asociados a un trabajo digno, y suelen darse en el sector formal, donde los ingresos son mayores, las
posibilidades de carrera accesibles y las condiciones de trabajo están mejor reguladas. En el contexto del
desarrollo, es más probable que estos empleos estén en el sector industrial que en el sector agrícola o los
servicios.

Para la mitad de la población mundial, encontrar un buen empleo significa superar la barrera de la
discriminación por motivos de género. Así pues, cuando se pide que la hiperglobalización sea más inclusiva,
esta petición la hace claramente, y con toda la razón, una voz femenina. Pero este desafío no se limita
a aumentar la participación de las mujeres en los mercados y las juntas directivas. E incluso añadir una
perspectiva de género a la inclusión financiera, la actividad empresarial o la facilitación del comercio abre,
en el mejor de los casos, un acceso limitado a una economía más inclusiva. Las instituciones y las normas
sociales que explican las desigualdades de género tienden a reproducirse en los mercados laborales. En
el lugar de trabajo, muchas mujeres experimentan la discriminación y la segmentación, prácticas que es
imposible desvincular de las presiones más generales de la hiperglobalización.

En particular, las políticas mundiales predominantes, en combinación con las fuerzas de la tecnología y el
cambio estructural, han limitado la disponibilidad de empleos, en particular de “buenos empleos”, en relación
con la oferta de mano de obra. Y la escasez de buenos empleos ha intensificado tanto el racionamiento de
empleos por géneros como la exclusión de las mujeres de mejores oportunidades de trabajo, incluso en un
momento en que ha aumentado la participación de las mujeres en el empleo y ha disminuido la de los hombres.

En el contexto de los ciclos de expansión y contracción, la austeridad y la movilidad del capital, existe el
peligro de que la mayor igualdad de género en el empleo pueda crear conflictos de género, ya que las tasas
de empleo de las mujeres van en aumento (como ocurre en la mayoría de los países del mundo) y las de
los hombres disminuyen. Se trata de un fenómeno casi invisible del que no se habla mucho y, aunque sus
principales manifestaciones pueden observarse en las economías más avanzadas, constituye actualmente
una característica inquietante de los mercados de trabajo de todo el mundo, exceptuando algunos casos de
descenso de la participación de la mujer en el trabajo en economías importantes como China y la India.

La pérdida de empleos industriales tradicionales y de trabajadores del sector manufacturero ha sido una
característica bien visible de la creciente desigualdad en los países desarrollados y afecta especialmente
a los hombres de mediana edad de la clase trabajadora. Pero el número de empleos del sector industrial
también disminuye en muchos países en desarrollo que se enfrentan a una desindustrialización prematura y
que han visto frenada su industrialización, y las repercusiones negativas son mucho mayores en los empleos
industriales de las mujeres que en los de los hombres. En los países en desarrollo, la proporción de empleos
industriales dentro del empleo total de los hombres disminuyó un promedio del 7,5% entre 1991 y 2014,
en comparación con una disminución media del 39% en el caso de las mujeres. Además, a medida que la
producción industrial requiere una mayor intensidad de capital, las mujeres tienden a perder empleos en este
sector, sea cual sea su nivel de educación, lo que contradice el argumento de que las mujeres pierden estos
empleos por diferencias de cualificación. Con el aumento de la intensidad de capital y la automatización, no
parece probable que una revolución tecnológica en el Sur mejore la igualdad de género.

En última instancia, un aumento de las oportunidades de empleo en el sector industrial debería ofrecer una
alternativa para la inclusión de mujeres, pero para ello se requerirá una expansión sostenible de la demanda
de productos industriales. En los países en desarrollo, un aumento de las exportaciones netas de productos
manufacturados mejorará la perspectiva de empleos industriales para las mujeres, siempre que las políticas
públicas ofrezcan cierto grado de protección contra las importaciones; de modo que una menor liberalización
del comercio parece favorecer a las mujeres trabajadoras. Las políticas fiscales expansivas también contribuyen
a una mayor inclusión al hacer aumentar la demanda de mano de obra, de manera que se reduce la competencia

XII
 PANORAMA GENERAL

laboral entre mujeres y hombres (se aumenta el empleo industrial de las mujeres sin perjudicar el acceso de
los hombres); así pues, la austeridad puede ser especialmente perjudicial para las mujeres.

El sistema de aumentar simplemente el crecimiento económico y esperar que repercuta favorablemente en la

igualdad de género no ha dado resultados; ha tenido un impacto limitado en el acceso relativo de las mujeres
a los buenos empleos. Lo más preocupante para la igualdad de género es que el aumento de la participación
de las mujeres en la fuerza de trabajo sin unas políticas de apoyo basadas en la demanda y unas estructuras
que absorban de manera productiva a quienes acceden por primera vez al mercado de trabajo empeora la
segregación por géneros en ese mercado y fomenta la concentración de mujeres en actividades de escaso
valor añadido en el sector informal de los servicios.

La segregación por géneros en los mercados laborales (o el acaparamiento de ocupaciones por géneros), ¿tiene
una repercusión negativa en el trabajo en general, como se refleja en la parte proporcional de los ingresos
que corresponde a los salarios? En general, la dinámica de clase parece favorecer la cooperación entre los
géneros en el sentido de que lo que es bueno para las mujeres trabajadoras también es bueno para la clase
trabajadora en general, incluidos los hombres. Dejando de lado otros factores, hay indicios de que, desde
principios de los años noventa, la reducción del acceso relativo de las mujeres a los trabajos industriales
ha ido acompañada de un descenso de la parte proporcional de los ingresos que corresponde al trabajo en
los países en desarrollo. Sin embargo, al mismo tiempo, cuando escasean los buenos empleos, una mayor
participación de las mujeres en la fuerza de trabajo frena el crecimiento de los salarios, lo que puede activar
una tendencia al bajo crecimiento de los salarios caracterizada por una mayor inseguridad económica y por
conflictos entre los géneros, ya que la participación de las mujeres en el trabajo parece afectar negativamente
a las perspectivas de empleo de los hombres.

Habida cuenta de los problemas de empleo debidos a cambios estructurales y tecnológicos, y de la

responsabilidad primordial de las mujeres en la labor asistencial remunerada y no remunerada, la
transformación de las actividades asistenciales remuneradas y no remuneradas en un trabajo digno debería
ser parte integrante de las estrategias encaminadas a construir economías más inclusivas.

Un camino a seguir: hacia un nuevo pacto mundial

En la actualidad, demasiadas personas en demasiados lugares están integradas en una economía mundial
cuyos resultados no son ni equitativos ni justos. Las crisis económicas y financieras, como la de 2008-2009,
son tan solo las manifestaciones más visibles de una economía mundial que está cada vez más desequilibrada
de diversas maneras que no son solo excluyentes, sino también desestabilizadoras y peligrosas para la salud
política, social y ambiental del planeta. Incluso cuando un país ha sido capaz de crecer, ya sea mediante
el auge del consumo interno, un boom inmobiliario o las exportaciones, los beneficios han ido a parar de
manera desproporcionada a unos pocos privilegiados. Al mismo tiempo, a nivel mundial la combinación
de una deuda excesiva y una demanda insuficiente ha obstaculizado la expansión. El posterior giro hacia la
austeridad en respuesta a la crisis ha golpeado con mayor dureza a algunas de las comunidades más pobres,
provocando una mayor polarización e intensificando la ansiedad por lo que el futuro pueda deparar. Mientras
tanto, las elites políticas se han mantenido inflexibles en su posición de que no hay alternativa. Todo esto ha
resultado ser un campo económico abonado para la retórica xenófoba, las políticas orientadas hacia adentro
y los planteamientos basados en el empobrecimiento del vecino.

Dando la culpa de estos hechos a la tecnología o al comercio se pierde de vista una cuestión obvia: si
no se realizan esfuerzos significativos, sostenibles y coordinados para reactivar la demanda mundial
mediante un aumento de los salarios y del gasto público, la economía mundial se verá condenada a seguir
creciendo lentamente, o a algo peor. Este es el momento ideal para atraer la inversión privada con la ayuda
de medidas fiscales concertadas para acelerar de nuevo los motores del crecimiento, y al mismo tiempo
ayudar a reequilibrar las economías y las sociedades que, después de tres decenios de hiperglobalización, se
encuentran en muy mal estado. Sin embargo, en el mundo actual de las finanzas móviles y la liberalización
de las fronteras económicas, ningún país puede hacer esto por su cuenta sin correr el riesgo de una fuga de

XIII
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

capitales, un hundimiento de la moneda y la amenaza de una espiral deflacionaria. Lo que se requiere, pues,
es una estrategia de expansión coordinada a nivel mundial e impulsada por un aumento del gasto público,
en la que todos los países tengan la oportunidad de beneficiarse de un fuerte estímulo simultáneo de sus
mercados internos y externos.

Para pasar de la hiperglobalización a unas economías inclusivas no basta simplemente con lograr un
mejor funcionamiento de los mercados, ya sea potenciando el capital humano, colmando las lagunas en la
información, incrementando los incentivos, concediendo créditos a los pobres o dando una mejor protección
a los consumidores. Más bien se requiere una agenda más amplia y exigente que afronte las asimetrías
mundiales y nacionales en la movilización de recursos, los conocimientos técnicos, el poder de mercado y
la influencia política, causadas por la hiperglobalización, que generan y perpetúan resultados excluyentes.

En muchos aspectos, la coyuntura actual es propicia para una agenda transformadora de este tipo. El orden
establecido es atacado desde ambos extremos del espectro ideológico y su legitimidad es cuestionada por una
parte cada vez mayor de la opinión pública. Los Objetivos de Desarrollo Sostenible acordados por todos los
miembros de las Naciones Unidas aportan el impulso político necesario para el cambio. El objetivo debería
ser ahora aprovechar este momento de consenso para crear la combinación apropiada de recursos, políticas
y reformas necesaria para estimular el esfuerzo inversor que se requiere y promover resultados inclusivos
a nivel mundial y nacional.

A pesar de todo lo que se dice acerca de su creciente irrelevancia e inminente desaparición, el Estado
nación sigue siendo la unidad básica de legitimidad y liderazgo en el mundo interdependiente de hoy, al
que se dirigen en última instancia los ciudadanos en busca de seguridad económica, justicia social y lealtad
política. Pero tanto o más que en el pasado, lograr la prosperidad para todos exige prestar mucha atención
a los sesgos, asimetrías y déficits existentes en la gobernanza mundial que pueden frustrar la obtención de
resultados inclusivos y sostenibles. Todo internacionalismo efectivo sigue dependiendo de un nacionalismo
responsable, y encontrar el equilibrio justo sigue siendo el eje de toda agenda multilateral que tenga sentido.

Teniendo esto presente, se necesita un apoyo generalizado a un nuevo pacto mundial. El New Deal original,
lanzado en los años treinta en los Estados Unidos y copiado en otras partes del mundo industrializado, sobre
todo tras la Segunda Guerra Mundial, abrió un nuevo camino hacia el desarrollo centrado en tres componentes
estratégicos generales: recuperación, regulación y redistribución. Estos componentes implicaban fijar
objetivos concretos adaptados a las diversas circunstancias económicas y políticas, y utilizaron la creación
de empleo, la expansión del espacio fiscal y el control de las finanzas para trazar una ruta común hacia el
éxito siguiendo este nuevo camino.

Para forjar un nuevo pacto hoy en día se podrían utilizar los mismos componentes, y, como antes, los Estados
necesitan espacio para ajustar unas políticas fiscales proactivas y otras políticas públicas que fomenten la
inversión y eleven los niveles de vida, con el apoyo de estrategias reguladoras y redistributivas para hacer frente
al triple problema de las grandes desigualdades, las presiones demográficas y los problemas ambientales. Sin
embargo, los desafíos concretos de la desigualdad y la inseguridad en el siglo XXI no podrán ser afrontados
por los países que intenten aislarse de las fuerzas económicas mundiales, sino más bien elevando, cuando
proceda, algunos de los elementos del New Deal de Roosevelt a un nivel global compatible con el mundo
interdependiente de hoy en día.

Estos son algunos elementos que hay que tener en cuenta:

• Acabar con la austeridad – Esta es una condición básica para construir economías sostenibles e
inclusivas. Requiere utilizar la política fiscal para gestionar las condiciones de la demanda y hacer del
pleno empleo uno de los objetivos centrales de la política económica. La expansión monetaria debería
utilizarse también de manera diferente, con objeto de financiar inversiones públicas que den resultados
inclusivos y sostenibles. Como parte de una expansión general del gasto público que abarque la
infraestructura material y social, el Estado puede funcionar como “empleador de última instancia”; los

XIV
 PANORAMA GENERAL

planes específicos de empleo público pueden ser muy efectivos para la creación de puestos de trabajo,
sobre todo en los países de bajos ingresos, donde gran parte de la fuerza de trabajo se dedica a actividades
informales y autónomas. Tanto las inversiones en infraestructura pública como los planes de empleo son
importantes para reducir los desequilibrios regionales que han surgido en los países desarrollados y los
países en desarrollo.

• Fomentar la inversión pública con una importante dimensión asistencial – Esto incluiría grandes
programas de obras públicas para paliar los efectos y adaptarse al cambio climático y promover las
oportunidades tecnológicas que ofrece el Acuerdo de París sobre el Clima, así como abordar problemas
de contaminación y degradación de la naturaleza de carácter más general. También significa ocuparse
de los cambios demográficos y sociales que erosionan las comunidades locales y las familias extensas
haciendo necesaria la prestación de servicios públicos de asistencia a la infancia y cuidado de ancianos.
En ambos aspectos, las inversiones públicas deberían estar concebidas para facilitar y atraer más inversión
privada, incluida la de las pymes, y en formas de propiedad más participativas, como las cooperativas.

• Elevar los ingresos públicos – Esto es fundamental para financiar un nuevo pacto mundial. Una mayor
utilización de impuestos progresivos, en particular sobre los bienes inmuebles y otras formas de rentas,
podría ayudar a corregir las desigualdades en los ingresos. También debería considerarse la posibilidad de
revertir el descenso del impuesto de sociedades, pero esto quizás sea menos importante que abordar las
exenciones y las lagunas fiscales y el abuso de las subvenciones a las empresas, incluidas las utilizadas
para atraer o retener inversiones extranjeras.

• Establecer un nuevo registro financiero mundial – Para combatir la utilización de paraísos fiscales
por empresas y personas muy ricas habrá que adoptar medidas legislativas tanto a nivel nacional como
a nivel internacional. Mientras tanto, las iniciativas en este sentido podrían incluir un registro financiero
mundial, en el que figuren los propietarios de activos financieros en todo el mundo.

• Dar más peso a los movimientos sindicales – Los salarios tienen que aumentar paralelamente a la
productividad. La mejor manera de conseguirlo es dando mayor peso a los movimientos sindicales. Al
mismo tiempo, también es preciso corregir la inseguridad en el trabajo mediante las oportunas medidas
legislativas (también en relación con los contratos para trabajos informales) e interviniendo activamente
en el mercado laboral. Podrían considerarse posibles planes innovadores y suplementarios de apoyo a
los ingresos a fin de lograr una distribución más justa, como un fondo social que podría capitalizarse
mediante la emisión de acciones por parte de las mayores empresas e instituciones financieras.

• Domar el capital financiero – Para atraer la inversión privada es preciso domar las instituciones
financieras para que trabajen en pro del bien social general. Además de una regulación apropiada del
sector financiero, es importante hacer frente a los gigantescos bancos privados, por ejemplo mediante la
supervisión y la regulación internacionales, así como abordar el mercado enormemente concentrado de
la calificación crediticia y la relación de complicidad existente entre las agencias de calificación y las
instituciones del sistema bancario paralelo que han permitido la proliferación de productos financieros
“tóxicos”.

• Aumentar de manera significativa los recursos financieros multilaterales – A tal efecto se deberían
cumplir los objetivos de la asistencia oficial para el desarrollo, pero también conseguir bancos
multilaterales y regionales de desarrollo mejor capitalizados. Además, es necesario colmar a nivel
multilateral las lagunas institucionales existentes en la reestructuración de la deuda soberana.

• Frenar el rentismo de las empresas – Es necesario reforzar considerablemente las medidas encaminadas
a controlar las prácticas comerciales restrictivas si se desea frenar el rentismo de las empresas. El Plan de

XV
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

Acción de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos sobre la erosión de la base

imponible y el traslado de beneficios, de 2013, es un buen punto de partida, pero hará falta un mecanismo
internacional más inclusivo para la regulación de las prácticas comerciales restrictivas. Sería una buena
idea basarse en tentativas anteriores de las Naciones Unidas, que se remontan a los años ochenta.
Mientras tanto, sería útil una aplicación más estricta de los requisitos existentes de divulgación de datos
y presentación de informes a nivel nacional para las grandes empresas. Un observatorio mundial de la
competencia podría facilitar la tarea de reunir sistemáticamente información sobre la gran diversidad de
marcos normativos existentes, como primera medida para adoptar directrices y políticas internacionales
coordinadas sobre las mejores prácticas, y seguir de cerca las tendencias y pautas de la concentración
de los mercados mundiales. Más en general, la política de defensa de la competencia debería diseñarse
con un objetivo distributivo explícito.

• Respetar el espacio de políticas – Será imposible efectuar una reforma significativa de las múltiples
políticas restrictivas sobre inversión y propiedad intelectual recogidas en miles de acuerdos bilaterales —y
un creciente número de acuerdos regionales— sobre comercio e inversión, sin una revisión a fondo del
actual régimen internacional de inversiones. Habría que empezar por replantear su restringida finalidad
actual de proteger a los inversores extranjeros adoptando en cambio un enfoque más equilibrado que
tenga en cuenta los intereses de todas las partes y reconozca el derecho a regular a nivel nacional. Es
preciso corregir el sistema internacional de arbitraje y solución de controversias sobre inversiones y, de
ser necesario, sustituirlo por un sistema más centralizado con procedimientos adecuados de apelación
y sólidamente anclado en el derecho internacional. Un centro consultivo sobre el derecho internacional
de las inversiones podría ayudar a los Gobiernos de los países en desarrollo a gestionar las controversias
con empresas multinacionales en condiciones de mayor igualdad.

En 1947, basándose en los valores del New Deal original, la comunidad internacional intentó reequilibrar una
economía mundial destrozada por la depresión y la guerra: el Fondo Monetario Internacional (FMI) empezó sus
operaciones, el Banco Mundial concedió su primer préstamo para reestructuración, el Acuerdo General sobre
Aranceles Aduaneros y Comercio (GATT) celebró su primer acuerdo comercial multilateral, George Marshall
lanzó el proyecto de cooperación para el desarrollo más exitoso de los tiempos modernos, y las Naciones
Unidas abrieron su primera oficina regional y convocaron su primera conferencia importante (sobre el
comercio y el empleo). Siete décadas más tarde, se necesita una iniciativa igualmente ambiciosa para abordar
las desigualdades de la hiperglobalización a fin de construir economías inclusivas y sostenibles.

XVI
TENDENCIAS Y RETOS ACTUALES DE
LA ECONOMÍA MUNDIAL
I
A. La economía mundial: resultados y perspectivas

Pese al renovado optimismo acerca de las perspec- Los plenos efectos de esta mayor tensión financiera
tivas de una amplia recuperación mundial, no es tardaron un año en dejarse sentir, pero el factor
probable que el crecimiento de la economía mundial crucial fue que las señales de alerta fueron en gran
supere apenas la tasa media del 2,5% registrada en parte ignoradas por los mercados y los responsables
el quinquenio de 2011-2016; el pronóstico para la de las políticas económicas. El Fondo Monetario
economía mundial en 2017 es del 2,6%, no mucho Internacional expresó su preocupación por las
mayor que el resultado de 2016 (2,2%) e idéntico turbulencias de los mercados en sus Perspectivas
al de 2015 (cuadro 1.1). La mejora del desempeño de la Economía Mundial (IMF, 2007: xi), pero se
puede atribuirse en gran parte al cambio de tendencia consideró que se trataba de una amenaza temporal a
de algunos de los mayores países en desarrollo que unos “parámetros fundamentales por lo demás sóli-
estaban en recesión, y del conjunto de esos países en dos”. Las presiones inflacionistas en las economías
general (que pasaron del 3,6% en 2016 al 4,2% en emergentes y el ulterior saneamiento de las finanzas
2017). Pero, debido al bajo nivel de crecimiento del públicas de las economías avanzadas seguían siendo
Japón, los Estados Unidos y las economías centrales los principales problemas de política económica y
de la zona del euro y a los claros signos de desacelera- se preveía que el crecimiento mundial en 2008 sería
ción del Reino Unido, la situación mundial, a menos lento pero se mantendría a buen ritmo.
que se abandonen de manera clara y coordinada la
prudencia y la austeridad fiscales en estas economías, Este pronóstico resultó excesivamente optimista y
seguirá siendo un obstáculo para las perspectivas de la economía mundial, empezando por las regiones
crecimiento en todo el mundo en desarrollo. más avanzadas, sufrió un colapso financiero tras el
hundimiento de Lehman Brothers y entró en rece-
sión en 2008 y 2009. Casi un decenio más tarde, y a
1. Diez años después pesar de unos mercados financieros boyantes y de las
señales recientes de un repunte cíclico, el crecimiento
No hay desacuerdo acerca de cuándo y dónde se mundial se mantiene muy por debajo de los niveles
inició la Gran Recesión. En julio de 2007, cuando registrados inmediatamente antes de la crisis y sigue
los precios de la vivienda en los Estados Unidos dependiendo, de manera poco saludable, de niveles
se hallaban ya en fase descendente, Bear Stearns, de deuda crecientes. La insuficiencia de la demanda,
una empresa de corretaje convertida en banco de la debilidad de la inversión y el menor crecimiento
inversión, reveló que dos operaciones de sus fon- de la productividad en muchos países restringen aún
dos de cobertura se habían quedado sin dinero. La más el potencial de crecimiento.
posterior interrupción repentina de los préstamos
interbancarios en agosto, junto con la mayor pre- Los Estados Unidos actuaron con rapidez para dete-
sión a que se vieron sometidos otros instrumentos ner el colapso financiero en 2008 pero la recupera-
monetarios a corto plazo, provocaron palpitaciones ción posterior ha sido lenta desde una perspectiva
en los mercados financieros y el paro cardíaco de histórica y se ha producido un desequilibrio en la
varias instituciones financieras expuestas a valores distribución de beneficios entre la clase media y la
con garantía hipotecaria, que causó el hundimiento clase adinerada y entre las finanzas y la industria. La
de la propia Bear Stearns, y de Northern Rock, un crisis en Europa fue más pronunciada y ha resultado
banco del Reino Unido. más persistente. Una de las razones principales es

1
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

CUADRO 1.1 Crecimiento de la producción mundial: variación anual en porcentaje 1991-2017a

1991- 2001-
País o zona 2000 2008 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017b

Mundo 2,9 3,2 1,5 -2,1 4,1 2,8 2,2 2,3 2,6 2,6 2,2 2,6
Países desarrollados 2,6 2,2 0,0 -3,7 2,6 1,5 1,1 1,2 1,8 2,2 1,7 1,9
en particular:
Japón 1,3 1,2 -1,1 -5,4 4,2 -0,1 1,5 2,0 0,3 1,2 1,0 1,2
Estados Unidos 3,6 2,5 -0,3 -2,8 2,5 1,6 2,2 1,7 2,4 2,6 1,6 2,1
Unión Europea (UE-28) 2,2 2,2 0,4 -4,4 2,2 1,7 -0,4 0,3 1,7 2,3 1,9 1,9
en particular:
Zona del euro 2,1 1,9 0,4 -4,5 2,1 1,6 -0,9 -0,3 1,2 2,1 1,7 1,8
Francia 2,0 1,8 0,2 -2,9 2,0 2,1 0,2 0,6 0,6 1,3 1,2 1,4
Alemania 1,7 1,3 1,1 -5,6 4,1 3,7 0,5 0,5 1,6 1,7 1,9 1,9
Italia 1,6 1,0 -1,1 -5,5 1,7 0,6 -2,8 -1,7 0,1 0,8 0,9 1,0
Reino Unido 2,6 2,5 -0,6 -4,3 1,9 1,5 1,3 1,9 3,1 2,2 1,8 1,5
Estados miembros de la UE después
de 2004 2,0 4,9 3,7 -3,4 2,0 3,1 0,5 1,2 2,9 3,6 2,9 3,2
Economías en transición -4,9 7,1 5,4 -6,6 4,7 4,7 3,3 2,0 0,9 -2,2 0,4 1,8
en particular:
Federación de Rusia -4,7 6,8 5,2 -7,8 4,5 4,3 3,5 1,3 0,7 -2,8 -0,2 1,5
Países en desarrollo 4,8 6,2 5,3 2,4 7,8 5,9 4,9 4,8 4,4 3,8 3,6 4,2
África 2,6 5,7 5,4 3,0 5,2 1,2 5,7 2,4 3,7 3,0 1,5 2,7
Norte de África con exclusión del
Sudán y Sudán del Sur 2,8 5,0 6,3 2,8 4,1 -6,6 10,2 -3,7 1,2 2,9 2,1 3,2
África Subsahariana con exclusión
de Sudáfrica 2,7 6,8 6,0 5,4 6,8 4,9 4,8 5,8 5,8 3,8 1,7 3,2
Sudáfrica 2,1 4,4 3,2 -1,5 3,0 3,3 2,2 2,3 1,6 1,3 0,3 0,5
América Latina y el Caribe 3,1 3,9 3,9 -1,8 6,0 4,4 3,0 2,8 1,0 -0,3 -0,8 1,2
Caribe 2,3 5,1 2,6 -0,9 3,1 2,2 2,2 2,9 2,8 3,9 1,7 2,6
América Central con exclusión
de México 4,4 4,6 3,8 -0,7 3,7 5,4 4,8 3,6 3,8 4,3 3,7 4,0
México 3,1 2,7 1,4 -4,7 5,2 3,9 4,0 1,4 2,2 2,6 2,3 1,9
América del Sur 3,1 4,2 5,0 -0,8 6,6 4,7 2,6 3,3 0,2 -1,8 -2,5 0,6
en particular:
Brasil 2,8 3,7 5,1 -0,1 7,5 3,9 1,9 3,0 0,1 -3,8 -3,6 0,1
Asia 6,2 7,3 5,8 3,9 8,8 7,1 5,5 5,8 5,6 5,2 5,1 5,2
Asia Oriental 8,2 8,4 7,0 6,1 9,7 7,8 6,2 6,4 6,2 5,5 5,5 5,6
en particular:
China 10,6 10,9 9,7 9,4 10,6 9,5 7,9 7,8 7,3 6,9 6,7 6,7
Asia Meridional 4,9 6,9 4,9 4,4 9,1 5,5 3,2 4,9 6,4 6,1 6,5 6,3
en particular:
India 6,0 7,6 6,2 5,0 11,0 6,1 4,9 6,3 7,0 7,2 7,0 6,7
Asia Sudoriental 5,0 5,6 4,2 1,6 8,0 4,8 5,8 5,0 4,4 4,4 4,5 4,7
Asia Occidental 4,0 5,8 4,1 -2,0 6,1 8,4 5,0 5,2 3,4 3,7 2,2 2,7
Oceanía 2,6 2,7 0,7 1,3 5,6 1,9 1,9 3,2 4,7 4,4 2,0 2,6

Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD, a partir de la base de datos National Accounts Main Aggregates, Departamento de Asuntos Económicos
y Sociales de las Naciones Unidas (DAES), y World Economic Situation and Prospects: Update as of mid-2017; ECLAC, 2017; [Link],
que puede consultarse en: [Link] (consultado el 17 de julio de 2017); IMF, 2017; Economist Intelligence Unit, base de datos
EIU CountryData; J. P. Morgan, Global Data Watch; y fuentes nacionales.
a Los cálculos de los valores agregados de cada país se basan en el producto interno bruto en dólares constantes de 2005.
b Previsiones.

que, tras haberse visto obligados por la gravedad Mientras se acumulaba deuda sobre todo para sal-
de la crisis a adoptar fuertes estímulos fiscales, la var al sector financiero, no se hicieron objeciones
mayoría de los países desarrollados abandonaron a los préstamos públicos en gran escala. Pero una
su política fiscal expansiva y se basaron en cambio vez cumplido este objetivo, reapareció la hostilidad
en instrumentos de política monetaria, consistentes tradicional del mundo financiero a los déficits esta-
en una expansión cuantitativa y en bajos tipos de tales y a la deuda pública, en el supuesto (a menudo
interés, fijando incluso tipos negativos en los últi- encubierto) de que no era posible aumentar los
mos años. Mientras que la retirada de los estímulos impuestos sobre las elevadas ganancias y beneficios
fiscales repercutió negativamente en el crecimiento, para financiar importantes gastos públicos. La reti-
las políticas monetarias que ayudaron a los bancos rada de las políticas fiscales proactivas se justificó
y las empresas financieras a estabilizarse y volver a además alegando que una elevada proporción entre
obtener beneficios han tenido menos éxito a la hora deuda y PIB (producto interno bruto) provocaría
de impulsar el consumo y la inversión. estanflación.

2
 TENDENCIAS Y RETOS ACTUALES DE LA ECONOMÍA MUNDIAL

Pese a la inyección masiva de liquidez de los bancos el primer trimestre de 2017, aunque con menor
centrales, los préstamos a las empresas y los hogares intensidad.
no se reanudaron según las previsiones. En respuesta
a esta situación, los responsables de las políticas Otras señales económicas, sin embargo, transmiten
económicas han ido adoptando progresivamente tipos mensajes más contradictorios. El funcionamiento
de interés negativos, en un intento sin precedentes de la economía de los Estados Unidos fue mediocre
de impulsar a los bancos a conceder crédito en vez durante el primer trimestre de 2017, creciendo a una
de depositar fondos en los bancos centrales que les tasa anual de tan solo el 1,4%, mientras los salarios
devengaran intereses1. Hasta hace poco, la dificultad reales siguen aumentando con lentitud y la inflación
era que los hogares y las empresas parecían reacios a se mantiene bastante por debajo del objetivo fijado
contraer más préstamos, ya que no estaban seguros por la Reserva Federal a pesar de la reducción del
de haber dejado atrás los tiempos difíciles. También desempleo. El Reino Unido, que en los últimos años
los bancos se mostraban prudentes ante la posibili- era una de las economías de más rápido crecimiento
dad de exponerse a las deudas de los hogares. Esto del G73, también ha empezado a sufrir las consecuen-
podría explicar en parte la gran demanda de bonos cias del Brexit, ya que en el primer trimestre de 2017
estatales, cuyos rendimientos también han llegado a creció tan solo el 0,2%.
ser negativos. Por otra parte, al optar los países por
recortar los tipos de interés y reducirse las entradas La situación de las economías en desarrollo es incluso
de capital, se ha producido efectivamente una depre- más difícil de estimar, ya que se observan considera-
ciación considerable de las monedas con respecto bles variaciones a nivel regional y nacional. La rápida
al dólar de los Estados Unidos, pero que ha sido recuperación del impacto financiero inicial de 2008
insignificante entre dichas monedas, por lo que se ha cedido el paso a una desaceleración persistente
han reducido las posibilidades de una gran expansión del crecimiento. La tasa de aumento de la producción
de las exportaciones. de este grupo de países descendió continuamente
pasando del 7,8% en 2010 al 3,6% en 2016 y actual-
Una vez descartada la expansión fiscal y con una mente se prevé que aumentará al 4,2% en 2017. El
política monetaria inadecuada, la nueva normalidad crecimiento de las dos economías más populosas del
ha sido un crecimiento lento. De hecho, la austeridad mundo, China y la India, se mantiene relativamente
parece caracterizar la posición fiscal de la mayoría boyante, pero todavía es más lento que antes de la
de países desarrollados (recuadro 1.1), ya que el crisis y corre graves riesgos de disminuir. También
gasto público real ha caído por debajo del nivel que se vio que a principios de 2017 algunas de las demás
hubiera alcanzado de haberse mantenido la tendencia economías emergentes importantes salieron de la
al aumento del gasto público de antes de la crisis. situación de recesión del año anterior, pero con pocas
posibilidades de que el crecimiento vuelva a alcanzar
A principios de 2017, parece haber reaparecido las tasas registradas durante el primer decenio del
un cauto optimismo acerca de las posibilidades de nuevo milenio.
romper con el pasado, basado en las mejores cifras
de empleo y en una tendencia al alza de las cifras tri- Dos factores intervienen en este caso. El primero es
mestrales de crecimiento, que por lo demás suelen ser que, si bien los precios del petróleo y los produc-
bastante volátiles. El Fondo Monetario Internacional tos básicos han subido con respecto a su reciente
(IMF, 2017) elevó su pronóstico del crecimiento período de depresión, todavía están muy por debajo
mundial para 2017 al 3,5%2 y la Organización de los niveles máximos alcanzados durante los años
Mundial del Comercio (WTO, 2017) previó el retorno de auge, lo que frena la recuperación de los países
a un comercio internacional más robusto; los medios exportadores de esos productos. En segundo lugar,
de comunicación se hicieron rápidamente eco de este el ajuste fiscal y la austeridad forzada siguen res-
optimismo como antídoto a la serie de malas noti- tringiendo la demanda interna y el crecimiento de
cias recibidas durante los 12 meses precedentes. En muchos países. De hecho, al abdicar las economías
particular, un repunte del crecimiento y un descenso avanzadas de la responsabilidad de llevar a cabo una
constante del desempleo en Europa Occidental han expansión coordinada, la austeridad se ha convertido
sido celebrados como indicios de un nuevo punto de en la política macroeconómica por defecto de muchas
partida para la región y también para otras zonas. Las economías emergentes. Este es el caso de las que
señales de recuperación observadas en el Japón en tienen que afrontar desequilibrios fiscales y niveles
el cuarto trimestre de 2016 se mantuvieron durante crecientes de deuda, pero también tiene importancia

3
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

RECUADRO 1.1 Austeridad: la nueva normalidad

Cuando se buscan indicios de un regreso a niveles de crecimiento como los alcanzados antes de la crisis de
2008, uno de los factores que suelen ignorarse es la función que desempeñan las políticas fiscales procíclicas
en la prolongación de la recesión. Tras un breve período inmediatamente posterior al estallido de la crisis, en
el que casi todos los países optaron por aplicar estímulos fiscales para salir cuanto antes de lo más profundo
de la crisis, la mayoría de los gobiernos han adoptado posiciones fiscales conservadoras. La nueva norma es
la austeridad, y por consiguiente un crecimiento lento. Si se observan las tendencias de una serie ilustrativa
de 19 países, geográficamente dispersos y económicamente diversos, puede verse que, a excepción de
5 (Alemania, Brasil, China, India y Sudáfrica), todos los demás han mantenido bajo el gasto público durante
los seis años terminados en 2016.
En la presente prueba se detecta la presencia de austeridad proyectando en primer lugar cuál hubiera sido
el gasto público general anual (excluidos los pagos de intereses) en el período posterior a 2007 de haberse
mantenido la tendencia del gasto de antes de la crisis, y luego comparando las cifras previstas con el gasto
efectivo. Las proyecciones se efectúan extrapolando la tendencia al aumento del gasto real con exclusión de
los pagos de intereses (deflactado según el índice de precios al consumidor) durante el período terminado el
cuarto trimestre de 2007. Los períodos en los que se estima la tendencia varían en función de la disponibilidad
de datos, y el período más largo adoptado para calcular la tendencia de la tasa de crecimiento del gasto abarca
del primer trimestre de 1996 al último trimestre de 2007. La intensidad de la austeridad se estima calculando
el exceso acumulativo o total del gasto previsto con respecto al gasto efectivo durante los seis años de 2011 a
2016, y se expresa en proporción del gasto efectivo de 2016.
En los países sin austeridad la ratio sería igual a 0 (si el gasto efectivo sigue la tendencia) o podría ser negativa
(porque el gasto efectivo es superior a los niveles previstos y el exceso de los últimos con respecto al primero
es un valor negativo). Por lo demás, a fin de captar la intensidad de la austeridad, se considera que los países
que tienen una ratio positiva pero inferior al 0,5 (o sea, un déficit acumulativo del 50% del gasto de 2016 con
respecto a 2011-2016) reflejan una austeridad limitada; los que tienen ratios de entre 0,5 y 1 reflejan niveles
medios de austeridad; los que tienen ratios entre 1 y 2 reflejan una austeridad significativa; y los que tienen
ratios superiores a 2 reflejan una austeridad severa. Dos de los 19 países seleccionados (Grecia y Hungría)
están sujetos a austeridad severa, mientras que Austria, los Estados Unidos, Francia y Polonia son objeto de
una austeridad limitada. Ocho países (Argentina, Bulgaria, Chequia, España, Italia, Países Bajos, Portugal y
Reino Unido) se distribuyen entre las categorías de austeridad media y significativa.
Sin austeridad (cifras ≤ 0) Alemania, Brasil, China, India, Sudáfrica
Austeridad limitada (cifras > 0 pero ≤ 0,5) Austria, Estados Unidos, Francia, Polonia
Austeridad media (cifras > 0,5 pero ≤ 1) Argentina, Bulgaria, Países Bajos
Austeridad significativa (cifras > 1 pero ≤ 2) Chequia, España, Italia, Portugal, Reino Unido
Austeridad severa (cifras > 2) Grecia, Hungría
Así pues, de todo ello se desprende que muchos países de esta muestra están sometidos a austeridad.
Es interesante señalar que en la muestra seleccionada el grupo de países “sin austeridad” está formado
principalmente por economías de mercado emergentes. En algunas de ellas (por ejemplo, el Brasil y
Sudáfrica), el elevado nivel de gastos era resultado de un auge de los productos básicos, que duró hasta
2014 e hizo aumentar los ingresos y los gastos. Terminado este período de auge, los países optan ahora por
frenar los gastos. Dado que los recortes de gastos que siguieron a la terminación del período de expansión se
producen con cierto desfase, los países interesados han registrado niveles relativamente elevados de gastos en
comparación con la tendencia del crecimiento anterior a la crisis. Pero hay indicios de que en 2016 también
están recortando gastos los Gobiernos de estos países. En otros casos, como China y la India, los Gobiernos
parecen haber reducido menos los gastos con respecto a los niveles de estímulos inmediatamente posteriores
a la crisis. La dificultad, sin embargo, es que en China estos gastos se han financiado mediante préstamos
en gran escala, en especial por los gobiernos provinciales, por lo que es más difícil mantenerlos. Por último,
en el caso de Alemania, pese a que no ha habido austeridad fiscal tal como aquí se define, los ahorros son
mayores que la inversión, de manera que el país contribuye de manera insuficiente a la demanda mundial
aunque su crecimiento se basa en las exportaciones.

en otros países que sufren la presión de los inversores recorte de las importaciones a fin de reducir los défi-
extranjeros, sobre todo en el sector financiero (véase cits comerciales y por cuenta corriente en la balanza
el recuadro 1.1). Si la fuga de capitales exige un de pagos, la situación podría deteriorarse aún más.

4
 TENDENCIAS Y RETOS ACTUALES DE LA ECONOMÍA MUNDIAL

No sorprende pues que los responsables políticos de crisis, como ocurrió en 2001 y de manera más grave
los países del Sur, presas de la ansiedad, centren su en 2008-2009. Una vía mejor y preferible para el cre-
atención en las medidas de la Reserva Federal de los cimiento mundial consistiría en permitir y propiciar la
Estados Unidos, en las decisiones de los operadores expansión interna de los países. Para ello se requeriría
de productos básicos y en las prácticas predatorias la coordinación internacional, que últimamente ha
de los fondos de cobertura, cayendo cada vez más brillado por su ausencia. Esto es lamentable, porque
en la cuenta de que tienen un control limitado sobre desde la crisis financiera mundial, el efecto neto de
algunos de los componentes fundamentales de su estímulo de la economía de los Estados Unidos en el
futuro económico. resto del mundo ha ido disminuyendo. Y a falta de
otros estímulos de la demanda, la economía mundial
A falta de iniciativas internacionales sostenidas no puede sustraerse a esta “nueva norma”.
para gestionar una expansión coordinada de toda la
economía mundial, es probable que, en un contexto Como puede verse en el gráfico 1.1, en 2008 el
de austeridad, los ciclos de expansión y contracción conjunto de las economías desarrolladas registró
sigan marcando la pauta de crecimiento dominante. un enorme déficit por cuenta corriente de más de
A pesar de algunos momentos de cauto optimismo, 700.000 millones de dólares. Esta suma se redujo
las economías estables e inclusivas seguirán siendo de manera espectacular al año siguiente, y posterior-
la excepción. mente, sobre todo desde 2013, muchas economías
avanzadas han registrado excedentes por cuenta
corriente cada vez mayores, lo que significa que, en
2. ¿De dónde vendrá la demanda conjunto, ya no constituyen un estímulo neto de la
mundial? demanda para la economía mundial. Mientras tanto
las economías en desarrollo, como grupo, registra-
Existe mucha incertidumbre acerca de qué puede ron superávits hasta 2014, que luego se convirtieron
servir de estímulo para lograr una recuperación más en déficits. Sin embargo, estos déficits eran mucho
sólida. En el pasado, la economía de los Estados menores en términos absolutos, de modo que no
Unidos solía funcionar como motor principal de podían contrarrestar los efectos de la reducción de la
la demanda mundial, recibiendo importaciones del demanda neta de las economías avanzadas.
resto del mundo y acumulando grandes déficits por
cuenta corriente. El hecho de poseer la moneda de En el gráfico 1.2 figura la división regional de estas
reserva a nivel mundial le permitía financiar estos balanzas por cuenta corriente durante dicho período.
déficits mediante las entradas de capital, que eran Cabe destacar varias características significativas: el
incluso suficientes para financiar las importantes aumento y luego la disminución igualmente acusada
salidas de capital del país. Durante este proceso de los superávits de los exportadores de petróleo,
se establecía una relación de mutua conveniencia a causa de las oscilaciones de los precios de este
entre los Estados Unidos y el resto del mundo, que producto; la disminución, el aumento y de nuevo la
“financiaba” la expansión interna de los Estados disminución en los países emergentes y los países en
Unidos proporcionando flujos de capital que activa- desarrollo de Asia; el descenso del déficit de América
ban inversiones privadas y expansiones del consumo del Norte seguido de un ligero incremento después de
financiadas a crédito. Dicha expansión tenía entonces 2014; y, lo más notable de todo, un incremento muy
efectos positivos sobre el crecimiento del resto de la significativo de los superávits de la zona del euro.
economía mundial, puesto que iba acompañada de un
aumento de las importaciones en los Estados Unidos. Si bien estas cifras agregadas regionales son ins-
Mientras que grandes naciones exportadoras como tructivas, está claro que se basan en algunos grandes
China, Alemania y, en menor medida, el Japón eran países. En el gráfico 1.3 se dan datos sobre los tres
las principales beneficiarias de este fenómeno, los más significativos: Alemania, China, y los Estados
impulsos expansionistas se extendían a otros países Unidos. El déficit de los Estados Unidos se redujo
y regiones, aunque en diversa medida. después de 2008 y desde entonces el estímulo neto
aportado por esta economía se ha mantenido estable
Pero este sistema de crecimiento mundial no podía o ha disminuido. Los superávits por cuenta corriente
mantenerse, ya que creaba desequilibrios macro- de China han sido mucho más variables y desde
económicos que en algún momento iban a encontrar 2015 siguen una clara tendencia descendente. La
límites infranqueables, y posiblemente provocar excepción es Alemania, que desde 2010 ha registrado

5
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

GRÁFICO 1.1 Balanza por cuenta corriente, a nivel GRÁFICO 1.2 Balanza por cuenta corriente, grupos
mundial y por regiones, 2008-2017 de países seleccionados, 2008-2017
(En miles de millones de dólares corrientes) (En miles de millones de dólares corrientes)

1 000 800
800 600
600 400
400
200
200
0
0
-200
- 200
- 400 -400

- 600 -600
- 800 -800
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
-1 000 est. prev.
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
est. prev. Exportadores de petróleo seleccionados
Países desarrollados de América
Países desarrollados Economías en transición Países en desarrollo de Asia
Países en desarrollo, excluidas las ERI ERI América Latina y el Caribe
Zona del euro
Mundo
África Subsahariana
Economías seleccionadas no pertenecientes
Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD, basados en IMF, 2017; a la zona del euro
y FMI, base de datos Balance of Payments Statistics.
Nota: Economías de reciente industrialización (ERI) = Hong Kong Fuente: Véase el gráfico 1.1.
(China), Provincia china de Taiwán, República de Corea y Nota: Las economías seleccionadas no pertenecientes a la zona
Singapur. del euro son Estados miembros de la Unión Europea después
de 2004 y de Europa Sudoriental no pertenecientes a la zona
del euro. Los exportadores de petróleo seleccionados son
países en desarrollo y economías en transición de acuerdo
los mayores excedentes de cualquier economía del con los siguientes criterios: porcentaje medio en 2013-2015 de
las exportaciones nacionales de combustibles (Clasificación
mundo y, además, estos excedentes han aumentado Uniforme para el Comercio Internacional (CUCI) 3) en el total
de las exportaciones nacionales (CUCI 0-9) > 50% y porcentaje
aún más en los últimos tiempos. A diferencia de la medio en 2013-2015 de las exportaciones nacionales de
expansión de China, que durante el período de auge combustibles (CUCI 3) en el total de las exportaciones mundiales
de combustibles (CUCI 3) > 0,1%. Este grupo se superpone a
contribuyó al mayor crecimiento de otros países en los demás.
desarrollo incorporándolos a cadenas de valor de
exportaciones a los países avanzados, la expansión
de Alemania no ha tenido efectos positivos similares aportaría inversiones enormes: una suma estimada
en la mayoría de los países en desarrollo. Además, la en 900.000 millones de dólares4. Sin embargo, por el
influencia negativa que esto ejerce sobre la economía momento gran parte del proyecto se encuentra en fase
mundial se ha visto agravada por una tendencia más de planificación, y el ritmo de ejecución, así como
general en la zona del euro, por la cual las políticas su repercusión, pueden depender de cómo gestione
de austeridad y el crecimiento más lento de los sala- China sus desequilibrios internos.
rios en las economías periféricas han incrementado
el superávit por cuenta corriente de la región, en un
intento implícito de exportar al resto del mundo la 3. Repercusiones para el comercio
deflación y el desempleo de la zona del euro. mundial

Encontrar maneras rápidas y efectivas de reciclar los Dada la debilidad generalizada de la demanda, no
excedentes constituye un reto crucial para la comuni- parece que el comercio mundial vaya a servir de
dad económica internacional. Alemania, que actual- estímulo para el crecimiento de ningún grupo de
mente tiene el mayor superávit por cuenta corriente economías. Es cierto que, tras las notables desace-
tanto en términos absolutos como en términos rela- leraciones de 2015 y 2016, el comercio mundial
tivos (porcentaje del PIB), ha anunciado hace poco mostró algunas señales de recuperación a principios
su intención de lanzar un Plan Marshall para África, de 2017, pero hasta la fecha este repunte ha sido
aunque ni por su escala ni por su finalidad parece modesto y la solidez y la longevidad de la reac-
tener mucho en común con el modelo original que tivación están en tela de juicio. La recuperación
ayudó a reconstruir la Europa de posguerra. El pro- del comercio se caracterizó por un fuerte repunte
yecto chino “Un Cinturón, una Ruta” parece mucho de las importaciones de mercancías en los países
más ambicioso. Si se ejecuta como está previsto, emergentes de Asia y por una expansión más débil

6
 TENDENCIAS Y RETOS ACTUALES DE LA ECONOMÍA MUNDIAL

GRÁFICO 1.3 Balanza por cuenta corriente, GRÁFICO 1.4 Comercio mundial por volumen,
principales economías, 2008-2016 enero de 2010-mayo de 2017
(En miles de millones de dólares corrientes) (Índices, 2010 = 100)

800 Importaciones Exportaciones

140 140
600
130 130
400
120 120
200
110 110
0

-200 100 100

-400 90 90
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
-600 Economías avanzadas Economías emergentes Mundo
-800
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 140 140

China Alemania Estados Unidos 130 130

120 120
Fuente: FMI, base de datos Balance of Payments Statistics.
110 110

100 100

90 90
de las importaciones en los Estados Unidos y 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

América Latina a finales de 2016 y principios de Zona del euro Japón Estados Unidos

2017. En Europa, aunque el comercio (tanto las 140 140

importaciones como las exportaciones) se mantuvo
130 130
estacionario a finales de 2015 y principios de 2016,
luego se recuperó hasta lograr aproximadamente el 120 120

mismo crecimiento experimentado desde principios 110 110

de 2013. Esto contrasta con las importaciones en 100 100

África y el Asia Occidental, que desde finales de
90 90
2015 registraron un descenso acumulativo de más 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

del 20% en términos reales. Teniendo en cuenta África y Oriente Medio Países emergentes América Latina
de Asia
la recuperación esperada, se prevé que en 2017 el
crecimiento anual del volumen del comercio total Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD, a partir de la base de
datos World Trade de la Centraal Planbureau (CPB) Netherlands
de mercaderías supere el 3%, una clara mejora en Bureau of Economic Policy Analysis.
comparación con los cuatro años anteriores, aun Nota: Las agrupaciones de países son las utilizadas por la base de
datos World Trade de la CPB Netherlands Bureau of Economic
partiendo de un nivel bajo. Policy Analysis.

Este pronóstico presupone que en un próximo futuro

no se producirá ningún deterioro importante de las
relaciones comerciales. Durante la primera mitad El comercio mundial de mercancías se recuperó de
de 2017 ha disminuido la probabilidad de un impor- las depresiones registradas a finales de 2015 y princi-
tante cambio de política comercial, sobre todo en pios de 2016, según los datos mensuales disponibles
los Estados Unidos, que afectara negativamente a la hasta mayo de 2017 (gráfico 1.4). Sin embargo, los
demanda mundial. El Gobierno de los Estados Unidos pronósticos para 2017 no son tan halagüeños. Por
anunció planes para renegociar y actualizar el Tratado término medio, los volúmenes de las importacio-
de Libre Comercio de América del Norte en vez de nes y exportaciones aumentaron tan solo un 1,9%
retirarse totalmente. También rebajó las críticas a las en 2016 (cuadro 1.2), mucho menos que la tasa
políticas comerciales y cambiarias de China. Pero media anual del 7,2% registrada durante el período
más recientemente, las promesas de intensificar la 2003-2007 anterior a la crisis. Como se había pre-
protección arancelaria de la industria del acero en los visto en el Informe sobre el Comercio y el Desarrollo
Estados Unidos, lo que podría provocar represalias 2016, esta tasa de crecimiento fue menor que la de
por parte de otros países, han hecho aumentar la la producción mundial por tercer año consecutivo,
incertidumbre. circunstancia que en los dos últimos decenios tan

7
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

CUADRO 1.2 Volúmenes de las exportaciones e importaciones de mercancías, por regiones

y países seleccionados: variación anual en porcentaje 2013-2016

Volumen de las exportaciones Volumen de las importaciones

País o zona 2013 2014 2015 2016 2013 2014 2015 2016

Mundo 3,1 2,0 1,4 1,7 2,3 2,5 1,9 2,1

Países desarrollados 2,1 1,7 2,1 1,0 0,0 2,8 3,3 2,7
en particular:
Japón -1,5 0,6 -1,0 0,3 0,3 0,6 -2,8 -0,3
Estados Unidos 2,6 3,3 -1,1 -0,2 0,8 4,7 3,7 3,6
Unión Europea 1,9 1,6 3,3 1,1 -1,0 3,2 4,1 2,8
Economías en transición 2,0 0,5 1,0 -1,6 -0,4 -7,9 -19,9 7,3
Países en desarrollo 4,4 2,5 0,6 2,8 5,5 2,7 1,1 1,1
África -1,6 -2,0 0,6 2,9 6,8 3,6 0,7 -4,6
en particular:
África Subsahariana 2,8 1,9 0,7 -0,3 7,5 4,3 -0,3 -6,6
América Latina y el Caribe 2,4 2,3 3,2 2,3 3,8 0,0 -2,0 -4,2
Asia Oriental 6,7 4,9 -0,6 0,6 7,0 3,4 -1,1 2,2
en particular:
China 8,5 5,6 -0,9 0,0 9,1 2,9 -1,8 3,1
Asia Meridional 0,0 1,1 -1,4 18,1 -0,4 4,7 7,4 8,9
en particular:
India 8,5 3,5 -2,1 6,7 -0,3 3,2 10,1 7,3
Asia Sudoriental 5,0 3,7 3,7 3,9 4,2 2,4 5,7 4,4
Asia Occidental 3,7 -3,2 -0,6 3,5 6,7 2,2 3,1 -2,4

Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD, basados en UNCTADstat.

solo se había observado en períodos de grave crisis. servicios medidas en dólares corrientes de los Estados
Además, en las economías avanzadas, los volúme- Unidos se mantuvieron por debajo de los 5 billones
nes de las importaciones durante los cinco primeros de dólares, registrando una tasa de crecimiento anual
meses de 2017 fueron tan solo un 6,3% mayores que de tan solo el 0,4%6. Los países en desarrollo y las
su nivel de 2008. economías en transición vivieron el segundo de dos
años consecutivos de declive, ya que en 2016 las
El crecimiento de las exportaciones de los países exportaciones de servicios disminuyeron un 1,1%
desarrollados fue escaso o negativo en 2016 a causa y un 0,9%, respectivamente. Las exportaciones de
de la débil demanda de los principales países en servicios de los países menos adelantados experi-
desarrollo. Los mayores exportadores de produc- mentaron una reducción del 3,6%, y los ingresos por
tos básicos de África, América Latina y el Asia viajes (que representan casi la mitad de los servicios
Occidental, afectados por el descenso y el bajo totales) se redujeron un 3,4%. Mientras tanto, en las
nivel de los precios de los productos básicos desde economías desarrolladas, las exportaciones de servi-
2014, experimentaron un descenso significativo de cios aumentaron tan solo un 1%, debido en general
las importaciones. Aunque el crecimiento de las al crecimiento robusto del 6,9% que tuvo lugar en
importaciones se mantuvo positivo en el resto de el Japón.
los países en desarrollo de Asia, algunos han reve-
lado recientemente unos indicadores comerciales Esta expansión moderada a nivel mundial fue el
débiles que sugieren una posible desaceleración. resultado de tendencias contrarias en las principales
Por ejemplo, la reciente reducción de las tarifas de categorías de exportaciones de servicios. Por una
los fletes hace pensar que el comercio entre Asia y parte, el transporte (que representa aproximadamente
los mercados desarrollados puede haber alcanzado una quinta parte del comercio total de servicios) se
su punto máximo5. Estas tendencias parecen indicar redujo un 4,3%, también bajo la influencia de la
que cualquier recuperación sostenida del comercio disminución de los costos. Las exportaciones de
de mercancías tendrá que esperar a una reactivación servicios financieros (casi un 9% del comercio de
de la demanda mundial. servicios) registraron también una disminución del
3,9%. Esto obedeció en parte a las reducciones ocu-
El comercio mundial de servicios también fue poco rridas por segundo año consecutivo en Europa y los
activo en 2016. Las exportaciones mundiales de Estados Unidos, los dos principales proveedores de

8
 TENDENCIAS Y RETOS ACTUALES DE LA ECONOMÍA MUNDIAL

servicios financieros en el extranjero. Por otra parte, anteriores, mientras que aumentaron las llegadas en
las exportaciones de servicios de viajes (alrededor las regiones en las que antes se había ralentizado
de una cuarta parte del comercio mundial de servi- la tendencia (UNWTO, 2017).
cios) registraron una expansión del 1,8%, debida al
aumento constante que se produjo principalmente en
el Japón y en menor medida en América Latina y el 4. Tendencias de los precios de los
Caribe. Los servicios de telecomunicaciones, com- productos básicos
putadoras e información (uno de los componentes
del comercio de servicios de más rápido crecimiento Una tendencia frecuentemente mencionada de los
en los últimos años que ahora representa alrededor mercados mundiales en los últimos meses es la
de una décima parte de las exportaciones totales de inversión del descenso del precio de los productos
servicios) aumentaron un 4,5%. básicos que se inició al terminar el período de auge
en 2011. Las proyecciones indican que el índice de
Las cifras referentes al volumen de los dos mayo- precios de todos los productos básicos aumentará un
res componentes del comercio de servicios —que 14,4% en 2017, sobre la base de una comparación
ofrecen datos cuantitativos y de este modo evitan entre el promedio del índice de precios de enero a
problemas de evaluación— dan una nueva visión de junio de 2017 y el promedio de enero a diciembre
las tendencias del comercio de servicios. Los volú- de 2016 (cuadro 1.3). La recuperación de los precios
menes del comercio marítimo mundial aumentaron de los productos del petróleo desempeña aquí un
un 2,6% en 2016, en comparación con el 1,8% en papel importante. Sin embargo, existe considerable
2015. Aunque es positiva, esta tasa de crecimiento incertidumbre acerca del mantenimiento de esa
está por debajo del promedio histórico del 3% regis- recuperación. Los precios del petróleo crudo han
trado durante los cuatro últimos decenios. En China, registrado subidas, pero se mantienen por debajo
el factor principal fue la demanda de importaciones, del límite de los 50 dólares a pesar de las tensiones
cuyo volumen se incrementó un 6,7% en 2016. Sin existentes en el Asia Occidental y de los intentos
embargo, la expansión moderada de la demanda de de la OPEP (Organización de Países Exportadores
importaciones de otros países —en especial de las de Petróleo) de frenar la oferta. También se tienen
economías en desarrollo exportadoras de productos noticias de un aumento de las existencias de petróleo
básicos y de petróleo— limitó el crecimiento gene- en los Estados Unidos, ya que vuelve a producirse
ral. Incluso así, los países en desarrollo siguieron petróleo de esquisto en un contexto de subida gra-
contribuyendo al comercio marítimo internacional dual de los precios y reducción de costos gracias
en lo que respecto tanto a las importaciones como a la tecnología. Esto parece impulsar de nuevo los
a las exportaciones, representando un 59% de las precios a la baja. Así pues, la cesta de referencia de
mercancías cargadas y un 64% de las mercancías la OPEP alcanzó los 45,21 dólares por barril en junio
descargadas (UNCTAD, 2017). de 2017, lo que representa una disminución de más
de 7 dólares con respecto al anterior nivel máximo
Las llegadas de turistas internacionales aumenta- registrado en enero de 2017. Los precios de los
ron un 3,9% en 2016, la menor tasa desde 2009. metales también experimentaron descensos recien-
Las cifras variaron según las regiones y África temente a causa de la caída de la demanda de China
registró el mayor incremento (8,3%) gracias al y los Estados Unidos, entre otros importadores. De
fuerte repunte del África Subsahariana (10,7%), manera que, si bien la mayoría de los productos
seguida de los países en desarrollo de Asia (7,4%) básicos se recuperaron del descenso experimentado
y de América Latina y el Caribe (5,5%). Mientras al terminar el período de auge de los precios, esta
tanto, la llegada de turistas en las economías desa- recuperación parece estar perdiendo fuerza.
rrolladas aumentó un 4,9%. En las economías en
transición los resultados fueron bastante variados, En términos reales, los precios de los productos
pero la cifra negativa general se debió a un des- básicos a nivel mundial se mantienen a los niveles de
censo del 8,6% en la Federación de Rusia. Durante finales de los años ochenta, aunque con importantes
los cuatro primeros meses de 2017 la situación variaciones en la dinámica de los diferentes grupos.
mejoró con un crecimiento interanual del 6%, lo En particular, los productos agrícolas se encuentran a
que indica una tendencia al aumento en este sector. uno de sus niveles más bajos desde 2002. Son pocos
Se mantuvo el impulso favorable en los destinos los productos básicos que actualmente tienen mejo-
que registraron elevadas cifras positivas en años res precios que durante los años ochenta; entre ellos

9
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

CUADRO 1.3 Precios mundiales de los productos primarios, 2008-2017

(Variación porcentual respecto al año anterior, a menos que se indique otra cosa)

Grupos de productos básicos 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 a

Todos los productos básicosb 33,4 -30,8 24,6 27,8 -3,5 -4,2 -8,0 -34,3 -8,7 14,4
Productos básicos distintos de
los combustiblesc 21,7 -17,3 28,1 18,8 -12,7 -6,9 -8,0 -17,1 1,7 9,8
Productos básicos distintos de
los combustibles (en DEG)c 17,6 15,0 29,4 14,8 -10,1 -6,2 -8,0 -10,0 2,4 12,0
Todos los alimentos 32,9 -8,8 10,9 23,1 -6,5 -9,6 -1,1 -13,8 2,5 1,0
Alimentos y bebidas tropicales 32,4 -1,2 10,3 22,8 -9,7 -9,2 2,4 -10,9 0,6 1,0
Bebidas tropicales 20,5 4,0 15,9 26,7 -20,4 -19,8 21,1 -5,1 -4,8 0,6
Café 15,4 -6,9 27,3 42,9 -25,7 -23,6 29,9 -19,7 2,1 3,3
Cacao 32,2 11,9 8,5 -4,9 -19,7 2,0 25,6 2,3 -7,7 -29,5
Té 27,2 16,5 -1,0 11,4 0,8 -23,9 -10,4 43,1 -15,6 28,9
Alimentos 36,7 -2,8 8,4 21,4 -5,6 -5,8 -2,8 -12,9 2,6 1,1
Azúcar 26,9 41,8 17,3 22,2 -17,1 -17,9 -3,9 -21,0 34,4 -3,0
Carne de vacuno 2,6 -1,2 27,5 20,0 2,6 -2,3 22,1 -10,5 -11,1 7,6
Maíz 34,0 -24,4 13,2 50,1 2,6 -12,1 -22,2 -14,7 -4,1 -2,9
Trigo 27,5 -31,4 3,3 35,1 -0,1 -1,9 -6,1 -23,1 -15,5 4,8
Arroz 110,7 -15,8 -11,5 5,9 5,1 -10,6 -17,8 -10,9 2,2 0,0
Bananos 24,6 0,7 3,7 10,8 0,9 -5,9 0,6 2,9 4,8 5,1
Semillas oleaginosas y aceites
vegetales 34,0 -22,6 12,2 23,8 0,5 -10,3 -8,2 -20,4 7,3 1,1
Soja 36,1 -16,6 3,1 20,2 9,4 -7,9 -9,7 -20,6 3,9 -0,8
Materias primas agrícolas 8,7 -16,4 41,7 23,9 -20,3 -9,5 -12,7 -13,3 -0,7 10,0
Pieles y cueros -11,3 -30,0 60,5 14,0 1,4 13,9 16,5 -20,6 -18,8 3,6
Algodón 12,8 -12,2 65,3 47,5 -41,8 1,5 -8,8 -14,7 5,4 15,6
Tabaco 8,3 18,0 1,8 3,8 -3,9 6,3 9,1 -1,7 -2,3 0,5
Caucho 16,9 -27,0 90,3 32,0 -30,5 -16,7 -30,0 -20,3 5,3 40,0
Maderas tropicales 39,3 -20,6 1,8 13,5 -7,1 2,6 0,4 -16,5 -0,3 -2,2
Minerales, menas y metalesd 16,3 -26,9 45,4 12,3 -16,2 -2,4 -14,1 -23,1 1,7 23,1
Aluminio -2,5 -35,3 30,5 10,4 -15,8 -8,6 1,1 -10,9 -4,2 18,0
Fosfato mineral 387,2 -64,8 1,1 50,3 0,5 -20,3 -25,6 6,5 -5,8 -13,1
Mineral de hierro 26,8 -48,7 82,4 15,0 -23,4 5,3 -28,4 -42,4 4,6 27,7
Estaño 27,3 -26,7 50,4 28,0 -19,2 5,7 -1,8 -26,6 9,4 13,7
Cobre -2,3 -26,3 47,0 17,1 -9,9 -7,8 -6,4 -19,8 -11,6 18,4
Níquel -43,3 -30,6 48,9 5,0 -23,4 -14,3 12,3 -29,8 -18,9 1,7
Plomo -19,0 -17,7 25,0 11,8 -14,2 3,9 -2,2 -14,8 4,7 18,9
Zinc -42,2 -11,7 30,5 1,5 -11,2 -1,9 13,2 -10,6 8,2 28,7
Metales preciosos 23,5 7,8 27,4 30,8 3,6 -15,8 -11,0 -9,8 7,2 -0,7
Oro 25,1 11,6 26,1 27,8 6,4 -15,4 -10,3 -8,4 7,6 -0,8
Combustibles 38,7 -38,9 22,6 31,4 -0,9 -1,1 -7,5 -43,8 -17,7 22,0
Petróleo crudoe 36,4 -36,3 28,0 31,4 1,0 -0,9 -7,5 -47,2 -15,7 19,5
Pro memoria:
Manufacturasf 4,9 -5,6 3,0 8,9 -1,7 3,6 -1,5 -9,8 -1,9 ..

Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD, a partir de UNCTAD, Commodity Price Statistics Online; y División de Estadística de las Naciones
Unidas, Monthly Bulletin of Statistics, varios números.
Nota: En dólares corrientes, a menos que se indique otra cosa.
a Variación porcentual entre el promedio del período comprendido entre enero y junio de 2017 y el promedio de 2016.
b Incluidos los combustibles y los metales preciosos. Para la agregación se utilizan las ponderaciones medias de 2013-2015.
c Excluidos los combustibles y los metales preciosos. DEG = derechos especiales de giro.
d Excluidos los metales preciosos.
e Promedio del Brent, el Dubai y el West Texas Intermediate, ponderados por igual.
f Valor unitario de las exportaciones de productos manufacturados de los países desarrollados.

figuran el petróleo y los metales preciosos, como el la situación al terminar el período de auge después
oro, la plata y el platino. de 2011 variaba según los grupos de productos. Los
precios de la energía se mantuvieron estables durante
Lo que hay que señalar (gráfico 1.5) es que, si bien 2011-2014 y luego bajaron, mientras que los precios
los ciclos de los precios de los principales grupos de otros productos básicos han disminuido constante-
de productos básicos eran más o menos similares, mente desde 2011. En el caso del fuel-oil, la baja del

10
 TENDENCIAS Y RETOS ACTUALES DE LA ECONOMÍA MUNDIAL

5. Flujos de capital
GRÁFICO 1.5 Índices mensuales de precios
de productos básicos por
grupos de productos, enero El panorama de los flujos de capital ha cambiado
de 2002-junio de 2017 considerablemente en los últimos años. Tras su
(Índices, 2002 = 100)
gran expansión durante los años de dinero fácil en
450 1,9
el período anterior a la crisis entre 2003 y 2007, los
400 1,7
flujos dirigidos a los países en desarrollo se hundieron
350
1,5
a mitad de la crisis, cuando los inversores interna-
300
250 1,3
cionales recogieron beneficios en las economías de
200 1,1
mercado emergentes y transfirieron los fondos para
150
0,9
cubrir las pérdidas sufridas en sus países de origen.
100
0,7
Pero cuando los gobiernos y los bancos centrales de
50
0 0,5
los países desarrollados optaron por inyectar liquidez
2002 2005 2008 2011 2014 2017 en gran escala a unos tipos de interés próximos a
Todos los productos básicos
Todos los productos básicos (en DEG) cero, los flujos de capitales hacia muchos países en
Productos básicos distintos de los combustibles
Productos básicos distintos de los combustibles (en DEG) desarrollo se reactivaron y en determinados períodos
Dólar por DEG (eje de la derecha)
alcanzaron volúmenes considerables.
600

500
Sin embargo, desde que la Reserva Federal de los
400 Estados Unidos mencionó la posibilidad de ir redu-
300 ciendo sus políticas de expansión cuantitativa, los
200
flujos de capital han vuelto a ser volátiles, empezando
por el fuerte “ataque de nervios” sufrido en 2013.
100
Como se muestra en el gráfico 1.6, los flujos netos de
0
2002 2005 2008 2011 2014 2017 capital hacia las economías en desarrollo y en transi-
Materias primas agrícolas ción han sido negativos desde el segundo trimestre de
Todos los minerales, menas y metales
Combustibles 2014 y sus consecuencias adversas se examinan en
400 el Informe sobre el Comercio y el Desarrollo 2016.

300 En la mayoría de los llamados mercados emergen-

tes, las salidas de capitales consisten sobre todo en
200
salidas de inversiones de cartera de los mercados de
deuda y de valores. Los flujos volátiles de capital de
100
cartera fueron evidentes también en China, donde
0
el período de entradas netas positivas que había
2002 2005 2008 2011 2014 2017
empezado a mediados de 2011 terminó el último
Alimentos
Bebidas tropicales
trimestre de 2014. Después se produjeron salidas
Semillas oleaginosas y aceites vegetales netas de capital de cartera de China, que pasaron
de 8.100 millones de dólares en el primer trimestre
Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD, a partir de datos de
UNCTADstat.
de 2015 a 40.900 millones de dólares en el primer
Nota: El precio del petróleo crudo es el promedio del Brent, el Dubai y trimestre de 2016. La intervención del Gobierno
el West Texas Intermediate, ponderados por igual. Los índices se
basan en precios en dólares corrientes, a menos que se indique chino en forma de controles limitados de capitales
otra cosa. hizo que se volviera de nuevo a las entradas netas.
Si bien algunos han atribuido en parte las salidas
generales de capitales de China durante este período
precio después de 2014 fue repentina y aguda porque a un aumento sustancial de la inversión extranjera
las tendencias anteriores de los precios afectaron a directa (IED) de China en otros países, sobre todo a
la oferta haciendo viables lugares y tecnologías no partir del segundo semestre de 2015, hay que tener en
utilizados antes, y añadiendo factores de la oferta a cuenta además la repercusión del descenso acusado
la repercusión de las fluctuaciones en la demanda. El de la IED en China desde 2013.
descenso de los precios duró más en el caso de los
minerales, las menas y los metales, cuya recuperación Otras regiones en desarrollo se vieron también
fue también mayor. afectadas por la reducción de las entradas netas o el

11
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

y África) que han recibido flujos positivos en los

GRÁFICO 1.6 Flujos netos de capitales privados últimos años están viendo cómo estos disminuyen.
por regiones, 2007-2017
(En miles de millones de dólares corrientes)
Una característica de los flujos de capital es la con-
300 tinua importancia de la deuda externa. Se estima
200
que los volúmenes totales de la deuda externa de los
países en desarrollo y las economías en transición
100 han alcanzado los 7,1 billones de dólares en 2016, un
incremento general del 80% con respecto a 2009, lo
0
que representa una tasa media de crecimiento anual
-100 del 8,8% durante ese período. Aun cuando la relación
entre deuda externa y PIB se mantenga relativamente
-200
baja desde una perspectiva histórica, habiendo
-300 aumentado del 21% en 2009 al 26,3% en 2016, la
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I
carga del servicio de la deuda se ha incrementado
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
fuertemente durante 2015 y 2016. Para todos los
Países en desarrollo de Asia, excluida China China países en desarrollo, la proporción del servicio de la
Países en desarrollo de África Países en desarrollo de América
Economías en transición Flujos netos de capitales privados deuda externa con respecto al PIB aumentó del 9,1%
en 2009 al 13,1% en 2015, y fue del 12,3% en 2016.
Fuente: UNCTAD, Financial Stastistics Database, a partir de la base
de datos del FMI Balance of Payments; y bancos centrales
Este aumento de la carga de la deuda ha afectado con
nacionales. mayor dureza a los países en desarrollo más vulnera-
bles, entre ellos los exportadores de productos bási-
cos, los países que deben afrontar una gran afluencia
aumento de las salidas netas de capitales. La única de refugiados, y los pequeños Estados insulares en
excepción es África, donde los flujos positivos de desarrollo. Otros posibles problemas inminentes son
capitales se han mantenido relativamente estables la creciente proporción de deuda a corto plazo con
sobre todo gracias a la IED. En general, la tendencia respecto a la deuda a largo plazo en el volumen total
hacia flujos netos de capitales negativos sigue plan- de la deuda externa (que pasó del 21% en 2009 al 27%
teando un problema fundamental a las economías en en 2016), así como una ralentización significativa
desarrollo y en transición, en particular teniendo en del aumento de las reservas internacionales, que tan
cuenta que se prevé una normalización de la política solo se incrementaron un 4% entre 2009 y 2016, en
monetaria y de tipos de interés en los Estados Unidos. comparación con el 24% entre 2000 y 2008.
Aunque en el primer trimestre de 2017 se produjo
una fuerte caída de la salida neta de capitales de La deuda agregada, interna y externa, de las econo-
hasta 3.800 millones de dólares en el conjunto de los mías de mercado emergentes, en especial la deuda no
países en desarrollo, esto no quiere decir que vayan financiera del sector privado, ha suscitado especial
a experimentar entradas netas en un próximo futuro, preocupación durante algún tiempo. Ahora se sitúa
ya que las políticas de tipos de interés de China y la por encima del 140% del PIB combinado, al haber
mayor restricción de los controles de capitales han aumentado el crédito al sector privado no financiero
desempeñado un importante papel a este respecto. de China del 114% al 211% entre el último trimestre
Otras regiones (los países en desarrollo de América de 2008 y el de 2016.

B. Tendencias regionales del crecimiento

1. Países desarrollados Estados Unidos refleja una considerable ralentización

del gasto de los hogares, en un momento en que el
En una situación general de demanda deprimida, retorno al conservadurismo fiscal ha fijado límites al
los resultados de las diversas economías y los fac- gasto público. El crecimiento del gasto de consumo
tores que influyen en ellos no han sido necesaria- personal en el primer trimestre de 2017 fue el menor
mente similares. La reciente desaceleración de los registrado desde 2009, situándose en un 1,1% anual, o

12
 TENDENCIAS Y RETOS ACTUALES DE LA ECONOMÍA MUNDIAL

sea muy por debajo de la tasa del 3,5% en el trimestre algunos círculos ha suscitado un mayor optimismo
anterior, y del 1,6% y el 2,3%, respectivamente, en los acerca del crecimiento futuro. Pero este optimismo
trimestres correspondientes de 2016 y 2015. En gene- se ve moderado por la necesidad de reconocer que,
ral, la persistencia de la Gran Recesión se consideraba incluso aunque Alemania registre su mayor creci-
en parte resultado de un descenso del gasto financiado miento sostenido desde hace algún tiempo, el núcleo
a crédito de los hogares que ya estaban sobrecargados central de la zona (y la Unión Europea) sigue mos-
de deudas en un momento en que se había reducido el trando un débil crecimiento medio.
valor de sus viviendas y otros activos. Esto significa
que los efectos patrimoniales podían seguir frenando Es desde esta perspectiva que deben evaluarse las
el crecimiento (véase el recuadro 1.2). impresiones optimistas de una inminente y fuerte
recuperación de Europa. Este optimismo se basa en
Esta perspectiva de un crecimiento persistentemente una serie de factores. Tras el nivel máximo alcanzado
bajo de los Estados Unidos se ve reforzada por las en 2013, la tasa de desempleo de la zona del euro se
menores expectativas de una sustitución de los estí- redujo según lo señalado anteriormente. Los indica-
mulos monetarios por un estímulo fiscal generadas dores financieros de los hogares y las encuestas sobre
por el nuevo Gobierno del país. Si bien el Gobierno la confianza de los consumidores han evidenciado
Trump ha prometido un estímulo basado en los recor- una constante mejora a lo largo del mismo período.
tes de impuestos, no hay ningún plan concreto que A medida que se reduce el desempleo y crece la con-
garantice que esto no vaya a provocar un aumento fianza, el consumo de los hogares ha contribuido a la
sustancial del déficit fiscal, y por ello es probable que recuperación en curso. Además, la combinación de
su aplicación encuentre obstáculos. Mientras tanto, una inflación y unos tipos de interés bajos ha dado
todavía no hay indicios de una intensificación sig- lugar a una constante depreciación del tipo de cambio
nificativa del gasto en infraestructuras, que también efectivo real del euro desde 2014. El aumento de la
es probable que halle impedimentos de orden fiscal. competitividad externa se ha traducido en un fuerte
crecimiento de las exportaciones de toda la región
Como se ve claramente en el cuadro 1.1, la recupe- entre 2014 y 2017. Por último, los indicadores de la
ración de la zona del euro se produjo mucho después confianza de las empresas, la actividad manufacturera
que la de los Estados Unidos, con un retraso de y la inversión arrojan en todos los casos resultados
varios años, y el crecimiento se mantuvo muy por positivos.
debajo del nivel máximo alcanzado en la recupera-
ción inmediata de después de la crisis. Esto se debe Sin embargo, sigue habiendo varios problemas. En
en gran parte a la política fiscal restrictiva adoptada primer lugar, a pesar del actual repunte, en el primer
en los países centrales y a la austeridad significativa trimestre de 2017 el PIB agregado de la zona del
o intensa impuesta en la periferia, y los niveles de euro era apenas un 3,1% mayor que el de 2008. De
tensión económica y social se han mantenido ele- hecho, la demanda interna agregada no ha llegado a
vados. El desempleo solo se ha reducido de manera recuperarse, ya que el gasto de la zona del euro sigue
moderada, pasando de un máximo del 12% en 2013 siendo inferior a los niveles anteriores a la crisis.
al 10% en 2016, y todavía está muy por encima del El saneamiento sostenido de las finanzas públicas
nivel anterior a la crisis. Además, los ingresos no han junto con las elevadas tasas de desempleo explica
aumentado, ya que los trabajadores han tenido que esta situación. Además, la inversión agregada en la
aceptar trabajos de peor calidad y reducir sus horas zona del euro ha mostrado una tendencia descendente
de trabajo. El crecimiento anual de los salarios reales durante el último decenio, ya que pasó del 23,1%
entre 2008 y 2015 fue inferior al 1%, con las excep- del PIB en 2007 al 20,1% en 2016. La dependencia
ciones de Eslovaquia, Estonia y Letonia, y de hecho consiguiente de la demanda externa para mantener la
los salarios han experimentado una contracción en recuperación, como se comentó anteriormente, crea
varios Estados miembros. una considerable tensión en el resto de la economía
mundial. Cabe reconocer que esta debilidad de la
Una buena noticia es que el crecimiento de los países economía contribuye a explicar la incertidumbre
periféricos de la zona del euro gravemente afectados política que se observa últimamente en la región.
por la crisis ha superado el de las tres mayores eco-
nomías de la zona: Alemania, seguida de Francia e En segundo lugar, está el carácter divergente de la
Italia. En consecuencia, se prevé que el crecimiento recuperación, que puede observarse en la evolución
general de la zona se recupere este año, lo que en de varios indicadores del núcleo central de la zona del

13
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

RECUADRO 1.2 Deuda y recuperación: la experiencia de los Estados Unidos

En los Estados Unidos, una de las consecuencias previsibles de la adopción de un régimen de dinero fácil ha
sido la inflación del valor de los activos financieros. Siguiendo esta tendencia, el índice compuesto de la Bolsa
de Nueva York registró una tendencia al aumento a partir de su primera depresión de 2009 hasta alcanzar
niveles superiores al máximo registrado a mediados de 2007. El efecto que esto ha tenido sobre el incremento
de la riqueza agregada ha sido superior al provocado por el aumento del valor de la vivienda de resultas de la
subida de los precios del mercado inmobiliario y de la nueva adquisición de casas. Como puede verse en el
gráfico 1.B2.1, en los últimos años la contribución de los activos financieros al valor neto de los hogares y las
instituciones sin fines de lucro fue mucho mayor que la contribución de los activos no financieros. Pero hay
dos motivos por los que esto no generó un importante efecto de riqueza, en forma de un aumento del crédito
privado para financiar el consumo y la inversión. En primer lugar, los consumidores y los bancos todavía
no estaban seguros de que la recuperación financiera fuese duradera y no se volviese a caer en la crisis. En
segundo lugar, como la acumulación de riqueza se produjo sobre todo en forma de ganancias de capital en los
mercados financieros, ha beneficiado principalmente a quienes ya eran ricos, aumentando así la desigualdad
pero sin estimular la demanda.

GRÁFICO 1.B2.1 Contribución al crecimiento del valor neto de los hogares y las organizaciones
sin fines de lucro en los Estados Unidos, segundo trimestre de 1990-primer
trimestre de 2017
(En puntos porcentuales)

10

-2

-4

-6

-8
II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Pasivos financieros Activos financieros Activos no financieros Valor neto

Fuente: Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal, cuentas financieras de los Estados Unidos (primer trimestre
de 2017).
Nota: Los datos básicos se refieren al flujo de fondos en dólares corrientes.

Sin embargo, la gran inyección de liquidez y los tipos de interés nulos o negativos adoptados por la Reserva
Federal han ejercido una considerable presión sobre los bancos para que concedan préstamos, dando algunos
resultados. Como indica el gráfico 1.B2.2, el proceso de desapalancamiento que se había iniciado en el tercer
trimestre de 2008 se invirtió en el segundo trimestre de 2013, en un momento en que la deuda total de los hogares
estaba todavía un 54% por encima de su nivel de 2003, cuando se inició la gran expansión mundial de liquidez.
Alrededor de la mitad de los préstamos contraídos por los hogares después de esta reciente recuperación del
crédito consiste en préstamos hipotecarios, lo que tiene efectos positivos sobre el mercado inmobiliario. Los
precios de la vivienda tocaron fondo a mediados de 2009 y se mantuvieron inalterados hasta mediados de 2013,
cuando empezaron a subir otra vez. Una de las consecuencias de este aumento de los precios de la vivienda y de
los activos financieros ha sido que la relación entre el valor neto de los hogares y las instituciones sin fines de
lucro y los ingresos personales disponibles ha aumentado con respecto a su nivel más bajo posterior a la crisis
registrado a principios de 2009, y en especial desde mediados de 2011.

14
 TENDENCIAS Y RETOS ACTUALES DE LA ECONOMÍA MUNDIAL

GRÁFICO 1.B2.2 Saldo total de la deuda de los hogares y su composición

(En billones de dólares)

14

12

Otros
10
Préstamos a
estudiantes
8
Tarjetas de crédito

6 Préstamos para
vehículos

4 Préstamos renovables
para la vivienda
Hipotecas
2

0
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Fuente: New York Fed Consumer Credit Panel/Equifax, que puede consultarse en: [Link]
interactives/householdcredit/data/xls/HHD_C_Report_2017Q1.xlsx (consultado el 17 de julio de 2017).

De manera significativa, ha cambiado la composición de la deuda de los hogares. A mediados de 2013 los
préstamos hipotecarios representaban un 70% de la deuda pendiente de los hogares, pero contribuyeron tan solo
un 50% al aumento de la deuda de los hogares entre esa fecha y el primer trimestre de 2017 (gráfico 1.B2.3).
Por otra parte, los préstamos para la adquisición de vehículos y los préstamos a estudiantes (que representaban
respectivamente un 7,3% y un 8,9% del volumen de la deuda en el segundo trimestre de 2013) contribuyeron
un 22,5% y un 22,3% al incremento de la deuda hasta el primer trimestre de 2017. En otras palabras, cerca del
45% del incremento del crédito en el período en que los bancos “se vieron obligados” a conceder préstamos
correspondió a créditos para vehículos (que aumentaron
un 66% durante este período) y créditos a estudiantes
(que se duplicaron con creces). GRÁFICO 1.B2.3 Composición del volumen y del
incremento de la deuda de los
Este cambio en la composición de la deuda puede haber hogares
tenido una repercusión negativa en el crecimiento de (En porcentaje)
la producción. El volumen creciente de la deuda de los 100
estudiantes obliga a quienes la han contraído a retrasar
el momento de contratar hipotecas y convertirse en 80
Otros

propietarios de sus viviendas, con lo que se reduce la Préstamos a

estudiantes
demanda de préstamos hipotecarios. Por este motivo, 60
Tarjetas de crédito
es probable que el efecto favorable al crecimiento de
Préstamos para
esta serie de aumentos de préstamos para la vivienda 40 vehículos
resulte inferior al que se hubiera producido si la Préstamos renovables
para la vivienda
educación hubiese tenido una financiación pública. 20
Hipotecas
Además, ahora se ve con claridad que los préstamos
0
para vehículos se concedieron a muchas personas que
no tenían capacidad para sufragar el correspondiente
-20
servicio de la deuda. Esta situación es aún peor en el Volumen de la deuda Incremento de la deuda
Segundo trimestre Segundo trimestre de 2013
caso de los créditos para estudiantes. El porcentaje de de 2013 a primer trimestre de 2017

préstamos “gravemente morosos” ha oscilado en torno Fuente: Véase el gráfico 1.B2.2.

al 10% anual desde 2012.

15
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

euro y de la periferia. En el caso del PIB per cápita, la libra esterlina también estimuló las exportaciones.
si bien Alemania ha conseguido un aumento del Sin embargo, esta depreciación también alimenta la
9,7% con respecto a los niveles de antes de la crisis, inflación a causa del mayor costo de las importa-
el panorama es muy distinto en la periferia. El PIB ciones. Al desaparecer los beneficios resultantes de
per cápita se mantiene muy por debajo de los niveles la baja de los precios del petróleo y los productos
de 2008 en países como España, Grecia y Portugal. básicos, este problema puede intensificarse. Los
Lo mismo vale para Italia, e incluso la segunda salarios reales, que habían disminuido un 8% desde
economía mayor del bloque, Francia, apenas ha la crisis de 2008, han mostrado algunas señales de
conseguido recuperarse. Durante este período, el recuperación pero de manera lenta, incrementándose
PIB per cápita de Francia ha aumentado tan solo un un 2,1% en el primer trimestre de 2017. Sin embargo,
0,7%. Los mercados de trabajo presentan un aspecto el inicio de las negociaciones del Brexit, que no
similar. Mientras que en Alemania el desempleo ha empezaron hasta junio de 2017, se han caracterizado
descendido al 3,8% en el segundo trimestre de 2017, por una considerable incertidumbre política que
este indicador se mantiene persistentemente elevado con toda probabilidad amortiguará la recuperación
en los países más duramente afectados por la crisis. El económica a corto plazo. En el primer trimestre de
desempleo general y el desempleo juvenil en Grecia 2017 el crecimiento se redujo al 0,2% con respecto
son del 22,6% y del 46,6%, respectivamente; en al trimestre anterior y los resultados del Reino Unido
Italia, del 11,8% y del 38,7%; en Portugal del 9,9% fueron peores que los de la mayoría de economías
y del 24,3%; y en España, del 18,2% y del 40,8%. europeas. Las nuevas incertidumbres generadas por
Mientras tanto, los índices de precios al consumidor un parlamento sin mayorías claras que tiene que
(IPC) reflejan también unos resultados económicos negociar el acuerdo del Brexit pueden limitar aún
divergentes. En los primeros meses de 2017 el IPC más el crecimiento.
de toda la zona del euro se ha ido aproximando al
objetivo de inflación del 2% fijado por el Banco La economía del Japón se ha ido expandiendo, aun-
Central Europeo. Pero esta cifra se ha visto influida que de manera débil, durante seis trimestres conse-
por el incremento del indicador del IPC de Alemania cutivos, que es el período más largo de crecimiento
desde el inicio de 2016. Las presiones inflacionistas ininterrumpido en más de un decenio, y este año se
en Alemania contrastan con el bajo nivel de la infla- prevé una tasa de crecimiento del 1,2%. Sin embargo,
ción en otros países: los aumentos del IPC en España, este incremento ha sido impulsado en gran parte
Grecia, Italia y Portugal no superan en ningún caso por las exportaciones y no por la demanda interna,
el 1% a causa de la debilidad de la demanda interna en especial el consumo privado, que el Gobierno
y de la capacidad productiva ociosa. japonés ha intentado estimular por todos los medios.
El aumento de las exportaciones se debe en parte a
Un tercer problema, como se señaló anteriormente, la corrección de la sobrevaloración de la moneda a
es la repercusión que la trayectoria actual del creci- largo plazo, cuyo valor se redujo de 101 yenes por
miento en Europa tiene en el resto del mundo. Antes dólar a finales de septiembre de 2016 a alrededor de
de la crisis, el crecimiento se basaba en la expansión 117 yenes por dólar al final de diciembre de 2016.
del comercio intraeuropeo y en los desequilibrios Las exportaciones, que habían estado disminuyendo
financieros. Desde la crisis, la reducción de la durante muchos meses antes de diciembre de 2016,
demanda interna y unos tipos de cambio reales com- han registrado desde entonces variaciones positivas
petitivos, con el apoyo de la deflación salarial y de (con respecto al mismo mes del año anterior) hasta el
un euro débil, han permitido a Europa exportar estos mes de abril y se las considera el principal estímulo
desequilibrios al resto del mundo. Por definición, los del crecimiento. Pero con una economía mundial
saldos por cuenta corriente deben nivelarse a escala todavía poco activa, no hay muchos motivos para el
mundial, lo que, desde la perspectiva de los países optimismo. Mientras tanto, el yen ha dado señales de
en desarrollo, resulta especialmente preocupante. volver a apreciarse con respecto al dólar, cotizándose
a unos 110 yenes por dólar a principios de junio.
La economía del Reino Unido se mantuvo boyante
durante el segundo semestre de 2016 después de La falta de reactivación de la demanda interna guarda
la votación del Brexit. Esto se debió en gran parte relación con las tendencias anómalas registradas en el
al elevado gasto de los hogares sostenido por un mercado de trabajo del Japón. El envejecimiento de la
aumento de los precios de la vivienda y un retorno población ha sido la causa de que, a pesar de muchos
al mercado de la deuda, aunque la depreciación de decenios de estancamiento o bajo crecimiento, la

16
 TENDENCIAS Y RETOS ACTUALES DE LA ECONOMÍA MUNDIAL

tasa de desempleo del Japón, situada en el 2,8%, se graves deficiencias infraestructurales y financieras
encuentra al nivel más bajo de los 20 últimos años. de los países de la región y crear las condiciones
Con todo, una parte significativa de la fuerza de tra- necesarias para un mayor crecimiento económico.
bajo tiene empleos temporales o a tiempo parcial sin
ningún tipo de seguridad. En consecuencia, la escasa En contraste con los países de la CEI, los resulta-
oferta de mano de obra no ha provocado ninguna dos de las economías en transición de la Europa
presión al alza de los salarios, que se han mantenido Sudoriental son notablemente mejores, y es muy
estables tanto en términos nominales como en térmi- posible que sigan siéndolo. Con toda probabilidad, el
nos reales. Esto explica en parte por qué el intento 2,7% de crecimiento del PIB en 2016 se acelerará y
del Gobierno de incrementar el consumo, estimular superará el 3% en 2017. La mejora de las condiciones
la demanda e inflar la economía ha tenido hasta el económicas de la Unión Europea, que consume entre
momento tan solo un éxito parcial. un 50% y un 80% de las exportaciones totales de las
economías de la Europa Sudoriental, junto con una
IED más abundante, un aumento de las remesas de
2. Economías en transición la Unión Europea y el incremento de los ingresos por
turismo, ha dado como resultado un aumento de los
Tras dos años de desaceleración económica regional ingresos reales y de la demanda interna.
causada por una alteración importante de la relación
de intercambio, los resultados de las economías en
transición de la Comunidad de Estados Independientes 3. Países en desarrollo
(CEI) empezaron a mejorar en el último trimestre
a) América Latina: los costos de la
de 2016 y principios de 2017. Es probable que el
dependencia
crecimiento a duras penas positivo del PIB en 2016
aumente de manera moderada en 2017 gracias al
ligero incremento de los precios mundiales de los América Latina es una de las regiones que se han
productos básicos tras un período de debilidad y a una visto considerablemente afectadas por la persistencia
recuperación modesta de la Federación de Rusia. En de la Gran Recesión, que se ha prolongado por las
vista de la debilidad de la demanda mundial, del lento políticas económicas adoptadas; el crecimiento del
crecimiento del comercio internacional y, en particular, comercio ha sido lento y la recuperación débil y tar-
de la incierta tendencia futura de los precios interna- día. Las evaluaciones a corto plazo indican una ligera
cionales de los productos básicos, las perspectivas de recuperación en 2017 de las economías de América
un crecimiento más dinámico de las economías de la Latina y el Caribe, tras dos años de contracción en
CEI, que se caracterizan por una elevada dependencia 2015 y 2016, en los que el PIB se redujo un 0,3%
de los productos básicos y una escasa diversificación y un 0,8%, respectivamente. La raíz del problema
de la economía, no parecen muy brillantes. es una caída de la inversión. Las tasas agregadas de
inversión han descendido del 21,3% en 2013 al 18,4%
El regreso al crecimiento de la economía rusa en 2017 en 2016. Está previsto que el crecimiento de la región
gracias a la recuperación de los precios de la energía supere el 1% en 2017, lo que supone una pequeña
tendrá un efecto positivo en otras economías de la mejora en comparación con el crecimiento negativo
CEI, que dependen en gran medida de las remesas registrado en los dos años anteriores. Cabe recordar
de dinero y de la demanda de importaciones de la que, entre 2004 y 2010, los países de América Latina
principal economía de la región. Sin embargo, las y el Caribe experimentaron en su conjunto tasas de
recientes devaluaciones monetarias de la mayoría crecimiento relativamente altas en todos los años
de estas economías no se traducirán en una clara excepto en 2009, en que la región, como el resto del
mejora de las exportaciones a causa de su capacidad mundo, sufrió las consecuencias de la crisis financiera
manufacturera limitada y de la escasa elasticidad de de Europa y los Estados Unidos.
los precios de sus principales exportaciones. Varios
países seguirán teniendo un espacio de políticas limi- Sin embargo, el promedio de los indicadores eco-
tado, debido a la adopción de programas del FMI, a nómicos suele ocultar el carácter heterogéneo de
los efectos perdurables de la reciente crisis financiera América Latina, donde en 2017 los países se encuen-
y a la dolarización de sus economías. A plazo medio, tran en diferentes momentos del ciclo económico. En
sin embargo, la posible influencia de China a través de el caso de México, se prevé que los bajos precios del
su iniciativa “Un Cinturón, una Ruta” promete paliar petróleo y la incertidumbre de la política comercial

17
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

estadounidense provoquen una nueva desaceleración consecuencias de la crisis de los productos básicos,
del crecimiento, que en 2017 será del 1,9%. La situa- aunque sus efectos son claramente perceptibles.
ción es más compleja en América del Sur. Se prevé
que países que han podido resistir con bastante éxito La inversión reciente de la tendencia de los precios
el descenso de los precios de los productos básicos, de los productos básicos hace pensar que en muchos
como Chile, Colombia y el Estado Plurinacional de países de América Latina y el Caribe la recesión ha
Bolivia, se recuperen en 2017. Se pronostica que tocado fondo. La proyección de la tasa media de
otros exportadores de petróleo, como el Ecuador y crecimiento del PIB del grupo de las economías sud-
la República Bolivariana de Venezuela, continuarán americanas en 2017 es del 0,6%. Esta pequeña esti-
con un crecimiento lento. Las proyecciones relativas mación positiva del crecimiento resulta alentadora,
al Brasil, la mayor economía de la región, apuntan puesto que se produce tras dos años de contracción
a una estabilización tras dos años de contracción en América del Sur. La subregión experimentó una
económica, aunque con una tasa de crecimiento de contracción del 1,8% en 2015 y del 2,5% en 2016.
tan solo el 0,1%. Por lo general, las economías de
América Central y el Caribe han conseguido mejores En México, la inflación provocada por la deprecia-
resultados que los exportadores de productos básicos ción monetaria resultante de una desaceleración del
de América del Sur. comercio ha inducido al Banco Central del país a
aplicar medidas restrictivas de política monetaria,
Como se ha examinado en diversos Informe sobre el mientras que el Gobierno se encuentra en plena apli-
Comercio y el Desarrollo desde 2003, el período rela- cación de un plan multianual de saneamiento de las
tivamente largo de elevado crecimiento de América finanzas públicas. Según el índice de la producción
Latina y la posterior crisis estuvieron estrechamente industrial de la OCDE, la producción ha descendido
conectados con las variaciones de los precios de los ligeramente en el primer trimestre de 2017, tras
productos básicos y los consiguientes flujos de capital. mantenerse básicamente plana durante el año 2016
(una reducción del 0,1%). Las exportaciones dismi-
En muchos países, las exportaciones de productos nuyeron un 1,9% en 2016 a pesar de las ventajas que
básicos tienen una importancia que no se limita ni suponía para la exportación la depreciación del tipo
mucho menos a su capacidad de generar ingresos de cambio. La balanza comercial de mercancías de
en divisas. En el caso de México, por ejemplo, las México ha sido negativa todos los años desde 1997,
exportaciones netas de petróleo representaron tan solo a pesar de su considerable superávit comercial con
un 0,7% del PIB en 2014, pero generaron un 30% los Estados Unidos (que en 2015 equivalía al 10,7%
de los ingresos fiscales. Por este motivo, el impacto del PIB de México).
del descenso de los ingresos derivados del petróleo
es mucho mayor que la importancia de esos ingresos La situación es mejor en las economías centroame-
de exportación para el PIB del país. En general, la ricanas, en las que el crecimiento (con exclusión de
situación fiscal de muchos países de la región mejoró México) se había desacelerado del 4,3% en 2015 al
gracias a los beneficios resultantes del aumento del 3,7% en 2016. Gracias a una demanda interna resis-
volumen del comercio y la mejora de la relación de tente, esta desaceleración parece haberse detenido,
intercambio. Por otra parte, al terminar el período de y el pronóstico de la tasa de crecimiento para 2017
auge, el crecimiento de los ingresos públicos se vio se sitúa en un 4%. Para el Caribe se pronostica un
negativamente afectado, lo que mermó la capacidad respetable crecimiento medio del 2,6% en 2017, en
de los gobiernos latinoamericanos de financiar los comparación con la contracción del 1,7% registrada
múltiples planes de protección social y redistribución en 2016.
que habían iniciado, y que habían contribuido a redu-
cir la pobreza y la desigualdad. Entre 2002 y 2014 Otro factor que se menciona a menudo al examinar
el gasto social general de los gobiernos de la región las influencias en la expansión económica de la
aumentó del 15,2% al 19,5% del PIB (ECLAC, 2017). región de América Latina y el Caribe es el movi-
Aunque el gasto de los gobiernos centrales se mantuvo miento de entrada y salida de capitales en los paí-
por lo general estable tras la crisis de los productos ses, que puede afectar al crecimiento, mediante su
básicos, representando un 20,5% del PIB en 2016, el repercusión directa en la inversión y su repercusión
déficit fiscal de América del Sur aumentó del 2% en indirecta condicionada por los niveles de liquidez y
2013 al 3,9% en 2016. Esta voluntad de incrementar crédito y por los tipos de cambio y los volúmenes de
la deuda (partiendo de un nivel bajo) ha paliado las las exportaciones. Sin embargo, cuando se examinan

18
 TENDENCIAS Y RETOS ACTUALES DE LA ECONOMÍA MUNDIAL

las tendencias de los seis mayores países de América del 90% de sus ingresos de exportación. El descenso
Latina y el Caribe durante el presente siglo se ve que del precio del petróleo frenó la demanda mediante sus
tan solo dos de ellos (Brasil y México) se beneficia- efectos directos e indirectos en los ingresos y gastos
ron de manera sustancial de la expansión de los flujos públicos, y por ello fue claramente responsable de la
transfronterizos ocurrida después de 2003. Incluso contracción económica de Nigeria. A principios de
en este caso, los flujos fueron muy inestables y en el 2017 la recuperación es incierta en el mejor de los
período transcurrido desde mediados de 2014 se ha casos. Por otra parte, la falta de una diversificación
producido un colapso de las entradas de capitales. económica adecuada y la consiguiente dependencia
Esto ha agravado los problemas creados por el final de las importaciones han provocado un aumento de
del período de auge de los productos básicos, depri- los déficits por cuenta corriente, contribuyendo a la
miendo la inversión interna y también el consumo. depreciación de la moneda y a la inflación interna. De
modo que la estructura de la economía nigeriana ha
En resumen, si bien el crecimiento es lento en gran creado una situación de estanflación determinada por
parte de la región de América Latina y el Caribe, las actuales circunstancias mundiales. Otras econo-
parece que tras haber tocado fondo por lo menos mías afectadas por las variaciones recientes del precio
algunas economías están repuntando. El problema del petróleo son la República Democrática del Congo,
es que toda recuperación sólida parece depender de Guinea Ecuatorial, donde el petróleo representa el
un cambio significativo de dirección de los precios 90% del PIB y es prácticamente el único ingreso de
y volúmenes de las exportaciones, que, dadas las exportación, y Libia, que obtiene del petróleo el 95%
tendencias existentes en otras partes de la econo- de sus ingresos de exportación.
mía mundial, sobre todo en China, no parece muy
probable en un futuro próximo. Además, hay una Dado el elevado nivel general de dependencia de las
considerable incertidumbre acerca de las políticas exportaciones de productos básicos de las economías
comerciales que podría adoptar el actual Gobierno africanas, el descenso generalizado y el bajo nivel
de los Estados Unidos, que acarrearían consecuencias posterior de los precios de dichos productos han
significativas para el crecimiento de la región. provocado situaciones similares en muchos otros
países. Huelga decir que ha habido diferencias en
b) El motor del crecimiento de África vuelve el alcance y la duración de la variación de los pre-
a perder fuerza cios. Los precios de los productos básicos distintos
de los combustibles aumentaron un 1,7% en 2016
A partir de 2014, los precios mundiales más bajos con respecto a los niveles de 2015, debido en parte
del petróleo y el fin del boom de los productos bási- a la lenta recuperación de los precios de los metales
cos han afectado de manera extremamente grave al y minerales, a medida que la desaceleración del
continente africano (que en algunas zonas también crecimiento en China hizo caer la demanda. China
padece una pertinaz sequía), y el crecimiento de la recibe un 9% de las exportaciones de mercancías
región disminuyó del 3% en 2015 al 1,5% en 2016, de África y los productos primarios representan
con un aumento previsto al 2,7% para 2017. Esto alrededor del 92% de las exportaciones africanas a
no permite ver las considerables diferencias de China. En consecuencia, los países que de alguna
crecimiento de los distintos países en 2016, que van forma dependían de los productos básicos se han
desde más del 7% en Côte d’Ivoire y Etiopía hasta el visto todos ellos afectados negativamente.
1,1% de Marruecos y el 0,3% de Sudáfrica. Además,
Nigeria experimentó una contracción del PIB del Mientras tanto, Sudáfrica entró en “recesión téc-
1,5%, mientras que Guinea Ecuatorial registró una nica”, o sea que tuvo dos trimestres consecutivos de
caída de alrededor del 7%. crecimiento negativo del PIB, con un descenso del
0,3% en el cuarto trimestre de 2016 seguido de otro
En el caso de muchas de estas economías, su situación descenso del 0,7% en el primer trimestre de 20177.
actual se debe al fracaso de no crecer durante mucho Esta contracción se debió a los malos resultados
tiempo mediante la diversificación, y en la mayoría del sector manufacturero y del comercio, tanto más
de los casos a una dependencia excesiva de uno o cuanto que, a pesar de las notables mejoras de la
muy pocos productos básicos. Un caso extremo es producción agrícola y minera, no fue posible neutra-
Nigeria, una de las mayores economías de la región lizar la contracción de los dos sectores mencionados.
africana, donde el sector del petróleo y el gas repre- Está claro que las restricciones a la demanda interna
senta algo más de una tercera parte de su PIB y más también han influido en este caso.

19
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

En una palabra, África se ha visto gravemente año en muchos países de la región, como China, la
afectada por las actuales circunstancias mundiales, India, Indonesia y Tailandia. El crecimiento de varios
aunque el África Oriental, encabezada por Etiopía, países del Asia Meridional, como Bangladesh y el
Kenya, la República Unida de Tanzanía y Rwanda, Pakistán, parece haberse beneficiado en los últimos
logró un crecimiento apreciable en 2016. años de las nuevas oportunidades relacionadas con la
iniciativa china de “Un Cinturón, una Ruta”.
c) ¿Pueden los países en desarrollo de Asia
recuperar un crecimiento elevado? Se prevé que continúe la desaceleración gradual
de China mientras sigue intentando requilibrar su
Asia sigue siendo la región más dinámica de la eco- economía, orientándola hacia los mercados internos.
nomía mundial, y la robusta demanda interna de las Sin embargo, la explosión de la deuda interna a partir
mayores economías de la región contribuye a mante- de la crisis plantea un importante reto para lograr
ner el crecimiento del PIB a un ritmo razonablemente un crecimiento sostenido. Según datos comparables
estable. El crecimiento de la región, aunque modesto del Banco de Pagos Internacionales, la relación
en comparación con la trayectoria reciente, se estima entre deuda y PIB en China se sitúa en un 249% en
en un 5,1% en 2016 y se proyecta que alcance el comparación con el 248% de los Estados Unidos y
5,2% en 2017. Las cifras correspondientes a los dos el 279% de la zona del euro. A pesar de esta acumu-
países más poblados y de más rápido crecimiento de lación de deuda, que requiere un desapalancamiento,
la región fueron del 6,7% en 2016 en China, cifra cada vez que hay indicios de desaceleración el único
que se estima que se mantendrá igual en 2017, y instrumento de que dispone el Gobierno chino parece
del 7% y el 6,7% en la India8. Así pues, en la región ser la expansión del crédito. Los temores a un brusco
la cuestión no es la tasa de crecimiento en relación aterrizaje hicieron aumentar la deuda en 6,2 billones
con el resto del mundo, sino más bien si en el futuro de yuan durante los tres primeros meses de 20179.
será posible volver a las tasas de crecimiento mucho
mayores del pasado o si estas se situarán a niveles También el sector bancario de la India, que desde
más bajos. De hecho, la desaceleración de China, 2003 ha ampliado el crédito al sector minorista (con-
que se ha convertido en una fuente importante de la cediendo préstamos personales de distintos tipos, en
demanda mundial, da algún motivo de preocupación. especial para inversiones en vivienda y adquisición
También hay razones para preocuparse por otros de vehículos) y al sector empresarial (en particular
países de la región, en particular porque también ha para proyectos de infraestructura), tiene que cargar
menguado la contribución de la inversión al creci- ahora con grandes volúmenes de activos estresados e
miento general, sobre todo en países como Indonesia, improductivos. Los datos relativos a todos los bancos
Malasia y Tailandia. (públicos y privados), referentes a diciembre de 2016,
indican un incremento del 59,3% con respecto a los
La estrategia de crecimiento basada en las exporta- 12 meses anteriores, con lo que se elevan al 9,3%
ciones de algunos países de la región está sometida de sus créditos desembolsados, en comparación con
a graves tensiones debido a la constante debilidad una relación entre activos improductivos y créditos
de la demanda externa, a la volatilidad de los flujos desembolsados del 3,5% al final de 201210.
de capital y a la restricción de las condiciones finan-
cieras mundiales. No es probable que las economías El aumento de los activos improductivos obliga a
del Asia Sudoriental vuelvan a disfrutar en breve de los bancos a ser mucho más prudentes a la hora de
las tasas de crecimiento de antes de la crisis mundial. conceder préstamos y se observan indicios de una
Las exportaciones seguían manteniéndose bajas por reducción de la creación de crédito. Puesto que la
razones cíclicas y estructurales; pese a una recupe- inversión y el consumo privados financiados a base
ración parcial en 2016, en la mayoría de los países de deuda eran un motor importante del crecimiento
de la región eran muy inferiores a las observadas en de la India, es más que probable que el menor auge
los años posteriores a la crisis de 2008 hasta 2012. del crédito reduzca también el crecimiento del PIB.
Además de las exportaciones industriales, la región De este modo, la dependencia de la deuda dificulta
también ha experimentado en cierta medida pérdidas el mantenimiento del boom en China y la India y
comerciales entre los exportadores netos de productos plantea la posibilidad de que, cuando se produzca un
básicos (por ejemplo, Indonesia). Las importaciones, declive en estos países, el desapalancamiento acelere
tras sufrir una contracción durante el primer semestre la caída y dificulte la recuperación. No está justifi-
de 2016, se recuperaron durante la segunda mitad del cado en modo alguno prever que estos países sigan

20
 TENDENCIAS Y RETOS ACTUALES DE LA ECONOMÍA MUNDIAL

actuando como polos de crecimiento que alimenten redujeron las reservas y vendieron activos de sus
una recuperación mundial. fondos soberanos, recurrieron a préstamos externos
en gran escala (38.900 millones de dólares tan solo en
d) Asia Occidental 2016), adoptaron una austeridad fiscal a nivel nacional
que supuso un recorte de los gastos, impusieron con-
En 2016 el crecimiento del PIB de Asia Occidental troles a los salarios del sector público y redujeron las
se debilitó aún más bajando al 2,2% del 3,7% alcan- subvenciones. Como no se espera que los precios del
zado en 2015, como consecuencia de la caída de los petróleo vuelvan a niveles que permitan un equilibrio
precios del petróleo, los recortes de la producción de presupuestario, se prevé que a corto y mediano plazo
petróleo decididos por la OPEP y la austeridad fiscal. los países del CCG sigan teniendo importantes déficits
Las reducciones de la producción de petróleo segui- fiscales y necesidades de financiación.
rán manteniendo el PIB en 2017 en torno al 2,7%,
muy por debajo de los niveles anteriores a la crisis. El fuerte crecimiento de Turquía desde el año 2000
ha duplicado su PIB per cápita y la ha colocado
La débil recuperación de los precios del petróleo en la categoría de países de ingresos medios altos,
después de su hundimiento afecta mayormente a los convirtiéndola en la 17ª economía del mundo. Sin
exportadores de este producto y entre ellos a quienes embargo, desde 2015 Turquía no ha podido sostener
tienen una extrema dependencia de la energía para estos resultados. En 2016 la tasa de crecimiento del
sus ingresos, exportaciones y beneficios nacionales, PIB se desaceleró hasta el 3%, en comparación con
como los países del Consejo de Cooperación del el 5,8% conseguido en 2015, pero está previsto que
Golfo (CCG: Arabia Saudita, Bahrein, Emiratos se recupere hasta alrededor de un 4% en 2017. En
Árabes Unidos, Kuwait, Omán y Qatar). Los bene- 2016 el desempleo aumentó al 10,9%, con respecto
ficios imprevistos resultantes del auge de los precios al 9,1% de 2011. Un fuerte descenso de los ingresos
del petróleo durante el primer decenio del milenio del turismo, el aumento de los precios mundiales del
produjeron importantes superávits fiscales y por petróleo y la depreciación de la lira turca han hecho
cuenta corriente que permitieron a estos países acu- más difícil la situación económica. En cambio, la
mular rápidamente activos y expandir sus fondos economía del Irán ha experimentado una reactiva-
soberanos. Por ejemplo, en 2013, antes de la caída ción, con un crecimiento del 4,7% en 2016 y un
de los precios del petróleo en 2014, el superávit nivel estimado del 5,1% en 2017 (en comparación
fiscal medio de la región fue de un 9,2% del PIB. con el 0,4% de 2015), gracias en gran parte al fuerte
Sin embargo, entre 2014 y el final de 2016, de los aumento de la producción de petróleo tras el levanta-
superávits presupuestarios regionales se pasó a un miento de las sanciones, y las repercusiones que esto
déficit medio del 10,4% del PIB, mientras que los ha tenido en los ingresos de los hogares, el consumo
superávits por deuda corriente se convirtieron por y la inversión interna. La inflación en la República
término medio en unos déficits del 3,3% del PIB. Islámica del Irán, que se mantuvo elevada durante
los años de las sanciones, cayó por debajo del 10%
Durante 2015-2016, la marcha de la economía de la y en la actualidad es de alrededor del 9% anual. Al
subregión se ha visto dominada por el impacto cau- igual que otros países exportadores de petróleo, las
sado en la relación de intercambio por la caída de los perspectivas económicas inmediatas de la República
precios del petróleo que se inició en junio de 2014 y Islámica del Irán dependen de la tendencia de los pre-
por las políticas económicas que se adoptaron como cios del petróleo, producto que representa alrededor
respuesta. En su reacción a este impacto, los gobiernos del 60% de las exportaciones.

C. El camino a seguir

Tanto si un país ha podido crecer basándose en el se consideran la tecnología o el comercio como los
mercado nacional o si ha dependido de las exporta- villanos responsables de esta situación se olvida
ciones como motor del crecimiento, las condiciones un hecho evidente: salvo que se realicen esfuerzos
mundiales no son propicias a la recuperación de una considerables y sostenibles por reactivar la demanda
situación económica general más boyante. Cuando mundial mediante un aumento coordinado de los

21
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

salarios, la economía mundial estará condenada a por el gasto público de los Estados, con una inter-
un largo período de estancamiento con repuntes vención que garantice cierto espacio de políticas
intermitentes y declives reiterados. para que todos los países tengan la oportunidad
de beneficiarse de la expansión de sus mercados
En un mundo de finanzas móviles y fronteras eco- internos y externos. Por el momento parece pre-
nómicas liberalizadas, ningún país puede intentar dominar un sentimiento distinto, ya que la retórica
por su cuenta una expansión fiscal significativa sin nacionalista, los argumentos proteccionistas y los
correr el riesgo de una fuga de capitales, un hundi- planteamientos de empobrecimiento del vecino
miento de la moneda y una crisis económica. Por dominan el discurso económico. Las crecientes des-
otra parte, el cierre de las fronteras para prevenir igualdades alimentan esta tendencia xenófoba, que
estos resultados resulta contraproducente y difícil permite dar a “los otros” la culpa de los problemas
a causa del gran volumen de capitales extranjeros de todo el mundo.
que se han acumulado dentro de muchos países.
Cualquier atisbo de imposición de controles estric- En este contexto, está claro que para lograr un creci-
tos de capitales provocaría una fuga de capitales en miento viable y equitativo se requerirá un estímulo
gran escala que tendría las mismas consecuencias. fiscal, junto con otros elementos de un marco regu-
Así pues, lo que se requiere es una estrategia de lador y redistributivo, que habrá de coordinarse entre
expansión coordinada a nivel mundial e impulsada los distintos países.

Notas

1 Esta posibilidad fue prevista por Michał Kalecki, corresponden a los conceptos y definiciones de
1971 [1943]: 4-5. IMF (2009), Balance of Payments and International
2 La cifra del FMI depende de tipos de cambio basados Investment Position Manual, sexta edición.
en la paridad del poder adquisitivo y equivale al 2,9% 7 Statistics South Africa (2017), Gross Domestic
si se utilizan tipos de cambio del mercado. Product, First Quarter 2017, que puede consultarse
3 El Grupo de los Siete está compuesto por: Alemania, en: [Link]
Canadá, Estados Unidos, Francia, Italia, Japón y [Link] (consultado el 17 de julio
Reino Unido. de 2017).
4 Estimación de Fitch Ratings citada en Peter Wells 8 Se informa de que China ha crecido a una tasa anual
y Don Weiland, “Fitch warns on expected returns del 6,9% en los dos primeros trimestres de 2017 y
from One Belt, One Road”, Financial Times, 26 de que la India ha comunicado que su crecimiento ha
enero de 2017, que puede consultarse en: https:// disminuido al 6,2% en el primer trimestre.
[Link]/content/c67b0c05-8f3f-3ba5-8219- 9 Gabriel Wildau y Don Weinland, “China debt
e957a90646d1 (consultado el 8 de mayo de 2017). load reaches record high as risk to economy
5 El costo medio de transportar un contenedor de mounts”, Financial Times, 24 de abril de 2016, que
40 pies de China a la Europa Septentrional aumentó puede consultarse en: [Link]
de alrededor de 400 dólares en marzo del año pasado acd3f2fc-084a-11e6-876d-b823056b209b?mhq5j=e1
a más de 2.000 dólares en octubre. En mayo, había (consultado el 14 de julio de 2017).
retrocedido a unos 1.700 dólares. Véase Jonathan 10 Datos compilados por Care Ratings e indicados en
Wheatley, “Has the global trade revival run out George Mathew, “Bad loan crisis continues: 56.4
of puff?”, Financial Times, 30 de mayo de 2017, per cent rise in NPAs of banks”, The Indian Express,
que puede consultarse en: [Link] 20 de febrero de 2017, que puede consultarse en:
content/d94e8898-412d-11e7-9d56-25f963e998b2 [Link]
(consultado el 17 de julio de 2017). and-finance/bad-loan-crisis-continues-56-4-per-
6 Los datos sobre el comercio de servicios indicados cent-rise-in-npas-of-banks-rbi-4533685/ (consultado
en este párrafo proceden de UNCTADstat y el 17 de julio de 2017).

22
 TENDENCIAS Y RETOS ACTUALES DE LA ECONOMÍA MUNDIAL

Bibliografía

ECLAC (2017). Social Panorama of Latin America UNCTAD (2017). Review of Maritime Transport 2017.
2016. Santiago de Chile, United Nations Economic United Nations publication. New York and Geneva
Commission for Latin America and the Caribbean. (forthcoming).
IMF (2007). World Economic Outlook: Globalization and UNCTAD (TDR 2016). Trade and Development Report,
Inequality, October. Washington, DC, International 2016: Structural transformation for inclusive and
Monetary Fund. sustained growth. United Nations publication. Sales
IMF (2017). World Economic Outlook: Gaining Momentum? No. [Link].D.5. New York and Geneva.
April. Washington, DC, International Monetary Fund. WTO (2017). Annual Report 2017. World Trade Organi­
Kalecki M (1971 [1943]). Political aspects of full employ­­ zation, Geneva.
ment. In: Kalecki M, Selected Essays on the Dynamics UNWTO (2017). World Tourism Barometer and Statistical
of a Capitalist Economy: 1933–1970. Cambridge, Annex, volume 15(3), July. Madrid, World Tourism
Cambridge University Press: 138–145. Organization.

23
EL CRECIMIENTO INCLUSIVO: CUESTIONES
EN JUEGO II
A. La edad de la ansiedad

Últimamente la ansiedad se está convirtiendo en los flujos de capital y ampliar la cooperación interna-
el nuevo Zeitgeist de la economía globalizada del cional. Con todo, aún quedaba espacio suficiente para
siglo XXI. Aunque las causas de la ansiedad que que los gobiernos nacionales pudiesen adoptar políti-
cunde entre los desilusionados con la globalización cas públicas proactivas en apoyo del pleno empleo y
son bien conocidas, aunque no completamente enten- la ampliación de las prestaciones sociales en el Norte
didas, los últimos acontecimientos han suscitado y la movilización de recursos y la industrialización
considerable alarma entre sus preconizadores. Todo en el Sur. Este ejercicio de equilibrio se articuló en
indicio de aumento de la protección del comercio o torno al consenso político (y los compromisos cone-
de debate sobre una guerra de divisas o de controles xos) al que se llegó para evitar una repetición de la
migratorios más estrictos se ha interpretado como el desintegración económica internacional ocurrida en
inicio de una peligrosa carrera por revertir el orden de el decenio de 1930 y del despilfarro, la miseria y la
economía globalizada y abierta instaurado a lo largo guerra que acarreó. En virtud de este consenso se exi-
de los últimos 70 años. Algunos incluso advierten de gía a las economías más avanzadas (y a sus empresas)
un regreso al tipo de caos económico y político vivido que aceptasen algunas restricciones a su capacidad de
en los años del período de entreguerras. dominio de los mercados internacionales y a la libertad
de movimientos de los capitales y al mismo tiempo se
No cabe duda de que hay motivos para estar preocu- otorgaba un papel privilegiado al dólar como medio
pados por la salud actual de la economía globalizada de estabilizar los mercados de divisas. No obstante,
y por las incipientes amenazas que pesan sobre la este consenso también asumía que las tasas de for-
mejora del nivel de vida, la estabilidad política y la mación agregada de capital fuesen elevadas y que los
sostenibilidad ambiental. Son también motivo de salarios aumentasen, por lo general, en consonancia
preocupación algunos interrogantes sobre la forta- con la productividad de los países desarrollados. Estos
leza y la eficacia de las instituciones multilaterales factores generaron una fuerte demanda agregada
pensadas para ayudar a gestionar los problemas de mundial que propició un rápido aumento del comercio
un mundo interdependiente. Sin embargo, en gran internacional. Sin embargo, seguía tratándose de una
parte del debate actual se da por sentado que estas globalización parcial, por cuanto las normas y las
instituciones fueron inmaculadamente concebidas al estructuras estaban concebidas principalmente por y
final de la Segunda Guerra Mundial y que, posterior- para los países desarrollados antes que para los países
mente, han dirigido una marcha ininterrumpida hacia en desarrollo, además de estar más focalizadas en la
un terreno de unos mercados abiertos y competitivos apertura al comercio que en los flujos financieros o las
donde sea posible jugar en igualdad de condiciones y transferencias de tecnología.
donde la prosperidad esté ampliamente compartida.
La realidad presenta mayores tonos y matices. Estos acuerdos se resquebrajaron en el decenio de
1970 bajo el peso de una serie de exigencias distri-
En los aproximadamente 30 años posteriores a la butivas y de crisis económicas, lo que abrió la puerta
Segunda Guerra Mundial se adoptaron normas y se a la hiperglobalización a inicios de los años ochenta.
crearon estructuras multilaterales para prevenir la Esta se caracterizó por una amplia desregulación
adopción de políticas que “empobreciesen al vecino”, de los mercados —en particular de los mercados
levantar un muro de contención contra la volatilidad de financieros y de divisas— de países tanto ricos como

25
INFORME SOBRE ELCOMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

pobres, el desgaste gradual del espacio público, y en favor de la promoción de “financiarización”, lo

las oportunidades para realizar beneficios brindadas que ha permitido que los mercados financieros, las
a unos círculos cada vez más amplios, no solo eco- motivaciones financieras, las instituciones financieras
nómicos, sino también de la vida social, cultural y y las élites financieras lleven la voz cantante en el
política. El consiguiente repliegue de la supervisión y funcionamiento de la economía y de las institucio-
la gestión pública de la economía supuso, entre otras nes que la rigen en los planos tanto nacional como
cosas, el recorte y, en algunos casos la eliminación, internacional. Todas esas presiones juntas han ido
de medidas de política económica que habían sido erosionando ininterrumpidamente los mecanismos de
empleadas anteriormente por los Estados para ges- control que habían ayudado en el pasado a encauzar
tionar su integración en la economía mundial. Todo las fuerzas del mercado hacia las actividades creativas
ello sobre la base de la creencia de que las fuerzas de y productivas necesarias para el crecimiento a largo
la oferta y la demanda eran las más adecuadas para plazo. La formación de capital se ha estancado, las
desempeñar esa tarea. inversiones especulativas (de bancos, empresas y
hogares) han proliferado y los crecientes niveles de
Aparecieron nuevos patrones y protagonistas en el deuda privada han sustituido a las subidas salariales
comercio internacional y se produjo un más que como agente aglutinante de unas estructuras socioe-
considerable aumento de los flujos internacionales conómicas cada vez más inseguras y frágiles.
de capitales, así como cambios significativos en la
división internacional del trabajo. En los países de Al mismo tiempo que muchos economistas vaticina-
Asia Oriental se mantuvo la sólida trayectoria de cre- ban un prolongado período de estabilidad económica y
cimiento bajo el sistema de globalización parcial, que la convergencia de rentas, la hiperglobalización inició
acabó propagándose a China. El rápido crecimiento su Dämmerung, esto es, su propio ocaso, con la crisis
registrado por China a partir de finales del decenio de financiera de 2008-2009, que ha ocasionado daños
1990, junto con la relajación de las políticas monetaria profundos y duraderos en las economías desarrolladas
y crediticia en los países del Norte, que era imprescin- y una desacelaración en las economías en desarrollo,
dible para mantener en marcha la hiperglobalización que, si bien llegó con retraso, es ahora manifiesta.
tras la crisis de las “puntocom”, abrió un período de Como se señala en el capítulo V del presente Informe,
fuerte crecimiento y de reducción de la pobreza en la crisis fue tanto causa como efecto de las crecientes
todo el mundo en desarrollo en la primera década desigualdades económicas, que se agudizaron aún más
del nuevo milenio. Sin embargo, los avances en la por las políticas adoptadas después de la crisis. Esta
transformación estructural, el empleo y los efectos evolución se ha convertido en un problema cada vez
distributivos han sido desiguales e incluso en algunos más importante para los responsables políticos que
casos han experimentado un retroceso (TDR 2016). pretenden promover la hiperglobalización ante una
ciudadanía cada vez más escéptica.
La hiperglobalización ha venido acompañada, ade-
más, de una ruptura radical con la gobernanza que Ya ha habido otros episodios históricos en los que
imperó en el marco internacional de posguerra, con se rompieron los lazos económicos mundiales, en
arreglo al cual unos “órganos que antaño fueron particular a fines del decenio de 1920 y durante el
concebidos para fomentar la soberanía se están ahora de 1970. En ambos casos, el desencadenante fue la
remodelando para restringirla” (Mazower, 2012: 421). inestabilidad de los flujos financieros, pero fueron
Entretanto, han proliferado sistemas de gobernanza las orientaciones de las políticas de las principales
transfronteriza más oficiosos que se han constituido economías las que determinaron la respuesta. Sin
en torno a redes de empresas y asociaciones públi- embargo, a diferencia de lo acaecido en esos epi-
co-privadas. Lo normal que cabe esperar de los países sodios históricos, la crisis financiera de 2008-2009
en desarrollo es que contraigan un nivel de obliga- todavía no ha suscitado una agenda de reformas
ciones muy similar al de los desarrollados y en una profundas encaminadas a crear una nueva vía de cre-
serie de esferas más amplias que los aranceles y las cimiento (gráfico 2.1). Por el contrario, la economía
consiguientes restricciones en frontera. Las políticas mundial no ha dejado de renquear a lo largo de una
monetarias de corte expansionista han pasado a ser el vía de políticas ya conocidas con rumbo a “una nueva
principal instrumento de la gestión macroeconómica normalidad”, en la que “el crecimiento mundial ha
en tanto que las políticas fiscales restrictivas han sido demasiado bajo durante demasiado tiempo en
constreñido la expansión. Además, el objetivo de beneficio de demasiada poca gente” (Lagarde, 2016).
estabilidad financiera ha pasado a un segundo plano En este contexto, la sempiterna letanía neoliberal de

26
 EL CRECIMIENTO INCLUSIVO: CUESTIONES EN JUEGO

Esta mayoría se ha acomodado a unos mercados de

GRÁFICO 2.1 Recuperación del PIB de los trabajo más flexibles que ofertan puestos de trabajo
Estados Unidos tras tres crisis:
1929, 1980 y 2008-2009 precarios e inseguros y con frecuencia con salarios
(Variación porcentual) más bajos, mientras que grandes empresas sin arraigo
alguno han podido disfrutar de un período de auge de
100
los beneficios, y han tenido que enfrentar las conse-
90
cuencias de la austeridad fiscal en forma de recortes
80
en los servicios públicos y en la protección social,
70
Crisis 1929 mientras que los propietarios de grandes fortunas
60
escondían sus desmedidas ganancias en lugares exóti-
50
40 Crisis 1980 cos; asimismo, han tenido que bregar con unas deudas
30
cada vez mayores mientras sus activos subyacentes
20 Crisis 2008-2009 sufrían los embates de lejanas fuerzas financieras y
10 ver como se rescataba a los directivos de esas mismas
0 fuerzas mientras que se permitía que sus comunidades
0 1 2 3 4 5 6 7 8 cayesen en la desintegración y la desesperación.
Años desde que la crisis tocó fondo

Esta inclusión y exclusión simultáneas hace que

Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD a partir de datos de la
base Federal Reserve Economic Data ([Link] expresiones que suscitan esperanza, como “trabajo
Nota: La variación porcentual del PIB real guarda relación con las
variaciones con respecto al nivel mínimo alcanzado durante
para todos” y “crecimiento inclusivo”, puedan denotar
cada una de las crisis (los años de referencia son 1933, 1982 y una situación falsa. Muchos de sus defensores sencilla-
2009, respectivamente).
mente dan por descontado que el progreso tecnológico
y la propagación de las fuerzas del mercado hacen que
la hiperglobalización sea inevitable, por lo que la fun-
que “no hay alternativa” no ha hecho más que agu- ción de los encargados de la formulación de políticas
dizar la creciente sensación popular de frustración; se reduce a encontrar las formas más acordes con las
también ha comenzado a socavar la confianza entre leyes del mercado de compensar a los “perdedores” y
la ciudadanía y sus representantes políticos. de ayudar a los “dejados de la mano de Dios”.

Con el fin de impedir que esta nueva normalidad lle- En realidad, las consecuencias económicas y políticas
gue a ser sumamente disruptiva y desordenada, ahora de la interdependencia de los países, el aumento y la
la atención se concentra en lograr que la hiperglo- propagación de las nuevas tecnologías y el desmo-
balización “redunde en beneficio de todos”. Es bien ronamiento de los modos de vida existentes han sido
sabido que algunas personas, comunidades e incluso temas recurrentes en el debate y concepción de las
países, carecen de la información, los incentivos o el políticas, por lo menos desde la Revolución Francesa,
ingenio necesarios para aprovechar las oportunidades si no antes (Stedman Jones, 2004) La hiperglobali-
que ofrece el actual mundo sin fronteras e intensivo zación no es una fuerza económica independiente e
en conocimientos. Como se considera que se trata inmutable sobre la que los gobiernos no puedan ejer-
fundamentalmente de problemas por omisión antes cer control alguno, sino que ha sido el resultado de
que por comisión, el consiguiente desafío, por lo un conjunto de normas, prácticas y políticas creadas
que a las políticas se refiere, consiste, no tanto en por un impulso político que determinan la forma en
modificar las reglas de juego, como en garantizar que que los países, sus empresas y sus ciudadanos interac-
todos los jugadores estén adecuadamente equipados túan con sus homólogos de otros lugares del mundo
para participar. en la economía global. Además, en un momento en
que se ensanchan las brechas sociales y económicas
Esta idea no tiene en cuenta un aspecto crucial: la entre los países y dentro de ellos, no es de extrañar
mayoría de quienes han experimentado una pérdida que se rompa la confianza en que las reglas de juego
absoluta o relativa de bienestar económico no han sido (y sus administradores) permitan obtener resultados
excluidos de los procesos de la hiperglobalización; al equitativos e inclusivos, lo que acarrea nuevas con-
contrario, están integrados en esos procesos, a veces secuencias negativas.
de una manera muy profunda, a pesar de haber que-
dado excluidos de los beneficios y de haber asumido Lo que es quizás más sorprendente es la resiliencia de
por lo general el grueso de su costo (Meek, 2017). esas normas, pese a las consecuencias. En particular,

27
INFORME SOBRE ELCOMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

las instituciones, políticas y normas reguladoras de del inicio de la crisis financiera mundial aún persis-
los mercados financieros, la gobernanza corporativa, ten e incluso pueden haber empeorado muchos de
la negociación salarial y la gestión macroeconómica los desequilibrios económicos y sociales anteriores;
no han sufrido grandes cambios a pesar de las reite- además, la política de austeridad ha seguido siendo
radas perturbaciones y crisis. Como se señala en el la adoptada sistemáticamente para enfrentar los dis-
capítulo I del presente Informe, diez años después tintos tipos de problemas económicos.

B. ¿Un debate más mesurado? Estimación de las tendencias

de la desigualdad y la exclusión

Ahora existe una mayor disposición a reconocer La medición de la desigualdad, no obstante, tiene una
que la desigualdad puede ser un obstáculo para el historia larga y controvertida. Parte de su dificultad
crecimiento, que puede suponer una grave amenaza estriba en que las fuentes económicas de la des-
política para unas sociedades más abiertas y que igualdad son muchas y complejas y a menudo están
los actuales niveles de desigualdad son moralmente relacionadas con formas de desigualdad categórica
inaceptables. Sin embargo, el reto de arbitrar una surgidas de la multiplicidad de identidades sociales y
agenda más inclusiva se ve agravado por las dificul- culturales (Galbraith, 2016). Los aspectos de clase y
tades para medir el problema. En los últimos años, género de esa relación se examinan en el capítulo IV.
la pobreza ha sido el patrón de medida preferido, en Las dificultades de medición se ven agravadas por
particular en la comunidad internacional; en parte un mundo cada vez más interdependiente, donde es
porque aparentemente parece ser relativamente fácil clara la necesidad de disponer de algunas medidas
de medir y se trata de un problema tangible. Sin de desigualdad en términos de renta y consumo que
embargo, al margen de algunos indicadores básicos sean comparables internacionalmente y que permi-
de privación extrema, nunca ha sido una tarea senci- tan efectuar comparaciones entre países y a lo largo
lla medir la pobreza, pues su medición está sujeta a del tiempo. No es sorprendente, pues, que persistan
los cambios en las actitudes sociales y sentimientos considerables lagunas en los datos ni que los esfuer-
políticos (Reddy y Lahoti, 2016). Además, los datos zos para colmarlas forzosamente se caractericen en
sobre la pobreza pronto se ven enredados en toda gran medida por operar con supuestos. Los resulta-
una maraña de cuestiones polémicas que dividen a dos son sensibles, no solo a lo que se mide y cómo,
los partidarios y detractores de la hiperglobalización; sino también a otros factores, como la selección y
por ejemplo: ¿es “el mercado” o el Estado chino a la ponderación de los países, los períodos de tiempo
quien se debe atribuir el mérito de sacar a más de examinados y los tipos de cambio utilizados para
1.000 millones de personas de la pobreza extrema? hacer que unos datos que son locales puedan ser
comparables a nivel internacional2.
Los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las
Naciones Unidas (ODS), con sus correspondientes También resulta problemático medir los ingresos o
metas e indicadores, ofrecen a los encargados de la el consumo en el interior de un país. Aunque en las
formulación de políticas que se ocupan de la promo- economías desarrolladas se utilizan habitualmente
ción de un desarrollo inclusivo un marco exhaustivo las encuestas de hogares, los datos sobre ingresos
de supervisión1. El Objetivo 10 de los ODS exige y los registros tributarios para confeccionar datos
reducir las desigualdades, no solo de ingresos, sino sobre la desigualdad de renta, las distintas series
también por motivos de edad, sexo, discapacidad, pueden generar tendencias divergentes. Para dar una
raza, etnia, origen, religión o situación económica u idea del tipo de problemas que se plantean, Atkinson
otra condición, tanto dentro de un país como entre (2015) ha registrado las variaciones de la dispersión
países. Precisamente porque la desigualdad de ingre- de la renta individual y la desigualdad de los hogares
sos está estrechamente vinculada a otras medidas de desde el decenio de 1950 en el Reino Unido y los
bienestar social, es evidente que sigue siendo un buen EstadosUnidos de América, que ponen de manifiesto
punto de partida para encarar un problema tan amplio algunas claras disparidades entre esos dos países
como el de la inclusión (Wilkinson y Pickett, 2009). que, según la descripción que a menudo se hace de

28
 EL CRECIMIENTO INCLUSIVO: CUESTIONES EN JUEGO

ellos, comparten un historial común de tendencias de

desigualdad. Sin embargo, dado que ese tipo de datos GRÁFICO 2.2 Evolución de la desigualdad
mundial entre 1998 y 2008
sobre los países en desarrollo tienden a ser menos
(en dólares de 2005)
abundantes y exhaustivos, sería casi imposible hacer
una réplica de las series de muchos de ellos. A. Ganancia relativa en la renta real per cápita
por nivel de la renta mundiall
Es cierto que en los últimos años los investiga- 80

dores han venido explotando nuevas fuentes de

Ganancia acumulativa en renta real

70

datos y concibiendo nuevas formas de medir la 60

desigualdad (Atkinson, 2015; Picketty, 2014;

(en porcentaje)
50
Milanovic, 2016; Palma, 2011; Cobham y otros, 40
2015; Galbraith, 2016; Lahoti y otros, 2016). En par- 30
ticular, Piketty y sus colegas han logrado importantes
20
avances para rastrear la renta (y, más recientemente,
10
el patrimonio) del 1% de los perceptores de ingre-
sos más elevados, pero su labor en gran parte se ha 0
5 10 15 20 25 30 35 40 44 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 100
circunscrito al mundo desarrollado. En el capítulo V Distribución de la renta mundial por ventil/percentil
del Informe se utiliza la relativamente nueva ratio de
Palma al examinar los vínculos entre la desigualdad B. Ganancia absoluta en la renta real per cápita
percibida mundialmente
de renta y las crisis económicas. Esta ratio mide 30
la relación entre la parte de la renta nacional bruta
Ganancia absoluta en la renta real recibida

(RNB) correspondiente al 10% de perceptores con 25

mundialmente (en porcentaje)

mayores ingresos y la parte correspondiente al 40%

20
de las personas de menores ingresos de un país
determinado, lo que hace que sea muy eficaz para 15

captar las tendencias de polarización de la renta,

10
suponiendo, como indica sobradamente la eviden-
cia empírica, que la parte correspondiente a los 5

perceptores de ingresos de la “mitad homogénea”

0
(es decir, los que se reparten entre el 90% y el 50% 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 99 100

de la RNB) se ha mantenido relativamente estable Distribución de la renta mundial por ventil/percentil

en la mayoría de los países. Sin embargo, aunque

Fuente: Milanovic, 2016.
este índice destaca la polarización, no capta la inse-
guridad material de las clases medias que muchos
han observado en numerosos países desarrollados.
En el capítulo IV del Informe se utiliza la medida países como entre países y su evolución en el tiempo.
más conocida de la participación de los salarios en Este ha sido la premisa en que se basó Milanovic para
la renta nacional para evaluar los efectos de la des- la elaboración del gráfico del elefante (gráfico 2.2A)
igualdad de género en los mercados de trabajo en donde, a partir de los aumentos relativos de la renta
la distribución funcional de la renta. Se trata de una real per cápita en todos los ventiles de la renta de la
cuestión importante porque, con el aumento de la población mundial entre 1988 y 2008, se pone de
incorporación de la mujer a la fuerza de trabajo —un manifiesto el surgimiento de una clase media en el
fenómeno prácticamente universal tanto en los países Sur, la desvitalización de la clase media tradicional
desarrollados como en desarrollo en la época de la en las economías desarrolladas y una élite mundial
hiperglobalización—, aumentan los ingresos de los que elude sus responsabilidades. Con todo, como
hogares, aunque como consecuencia del incremento también observa el propio Milanovic (2016), los
del número de sus miembros que trabajan y no de la aumentos en términos absolutos de la renta real per
subida de los salarios. cápita pueden ser el dato estadístico más elocuente
(gráfico 2.2B). Determinar cuál de esas medidas
Aunque persisten problemas estadísticos a nivel —absoluta o relativa— refleja mejor el problema de
nacional, se han emprendido intentos audaces de la desigualdad es inevitablemente una cuestión que
elaborar una medida general de la desigualdad mun- sigue dividiendo a los analistas y los encargados de
dial, que combinan la desigualdad tanto dentro de los la formulación de políticas.

29
INFORME SOBRE ELCOMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

C. Explicar la desigualdad y la exclusión: comercio,

tecnología y puestos de trabajo

Puede parecer incongruente hablar de crecimiento Este argumento (examinado más detenidamente en
inclusivo sin determinar primero las posibles causas el capítulo III) parece ofrecer una explicación más
de la exclusión de los beneficios del crecimiento. aceptable que el de las crisis comerciales, dado el
Sin embargo, esto es lo que sucede en gran parte alcance y omnipresencia del cambio tecnológico y
del reciente debate sobre cómo lograr que la glo- sus presuntos estímulos al crecimiento (tradicional-
balización sea más inclusiva3. La consecuencia es, mente medido por el gran residuo que aparece en los
aun cuando la desigualdad se haya convertido en ejercicios de contabilidad del crecimiento). También
el principal motivo de preocupación política, que se presta a una cómoda agenda de políticas centrada
la comunidad internacional no ha tenido en todo en la educación como medio más seguro para lograr
este tiempo un relato convincente que vincule las un crecimiento más inclusivo.
cuestiones de distribución de la renta con los retos
del crecimiento y el desarrollo; en cambio, ha venido El FMI (2017) ha recurrido recientemente al argu-
utilizando solo el argumento del fracaso de los res- mento del cambio tecnológico para explicar la
ponsables nacionales de las políticas para adaptarse caída de la participación de los salarios en el Norte.
a las fuerzas sin fronteras del progreso económico Sostiene que el progreso tecnológico, que se refleja
(Economist, 2016; Emmott, 2017). en la pronunciada bajada de los precios relativos de
los bienes de inversión, ha alentado a las empresas a
El debate actual es continuación del entablado a prin- sustituir de manera desproporcionada factor trabajo
cipios del decenio de 1990 sobre si la principal fuente por factor capital, especialmente en los empleos que
de disrupción económica en las economías desarro- implican la realización de tareas más repetitivas. Este
lladas era el aumento del comercio Norte-Sur o el argumento parte del supuesto de que las variaciones
cambio tecnológico. Los pormenores de los debates de la intensidad de capital son resultado de la evolu-
precedentes se han examinado en Informes anteriores ción de los precios relativos de ese factor y del factor
(TDR 1995, TDR 1997 y TDR 2012). Basta señalar trabajo. Pasa por alto los efectos de la estructura de
que la renuencia de los economistas convencionales la demanda y de la consiguiente gama de productos,
a aceptar que las crisis comerciales causan daños lo que puede implicar que la intensidad de capital
económicos importantes4 se debe a los supuestos de determinadas industrias sea menos importante a
comunes en los que se fundamentan la mayoría de la hora de potenciar la intensidad total de capital. En
los modelos teóricos del comercio y sus ejercicios de general, el hecho de limitarse a la tecnología como
simulación, que se basan en el modelo de equilibrio principal factor determinante del peso de los benefi-
general computable (MEGC), con arreglo al cuál se cios y de los salarios minimiza el impacto del poder
emplean plenamente los recursos y los mercados son del sector financiero, que se refleja en el porcentaje
competitivos (Kohler y Storm, 2016). Este supuesto de beneficios mucho mayor del sector (como conse-
hace que el cambio tecnológico sea la explicación por cuencia principalmente de las plusvalías), así como
defecto de la disrupción del mercado de trabajo, una su mayor peso en el producto interno bruto (PIB)
línea de argumentación que se ha estirado sin reparos en comparación con los del sector manufacturero,
para explicar cuestiones que van desde la aparición característica que se mantiene incluso después de la
de los problemas de desempleo a principios de los crisis de 2008.
años noventa a los que plantea la creciente desigual-
dad en la actualidad5. Los efectos de los cambios El debate que reduce la cuestión a un antagonismo
tecnológicos se suelen buscar en la evolución de dicotómico entre el comercio y la tecnología ha
los precios relativos, el contenido en factores de la servido para poner de relieve el papel fundamen-
producción y las elasticidades de sustitución, con un tal que desempeña el empleo en la promoción de
sesgo hacia las nuevas tecnologías (en particular las economías inclusivas, máxime si se tiene en cuenta
tecnologías de la información y las comunicaciones que entre un número creciente de hogares cunde la
o TIC) que premian al trabajo cualificado con un plus preocupación por el hecho de que en las economías
salarial respecto a la mano de obra no cualificada, desarrolladas ya haya perdido vitalidad el tipo de
distorsionando con ello la distribución del ingreso. empleo estable y bien remunerado necesario para

30
 EL CRECIMIENTO INCLUSIVO: CUESTIONES EN JUEGO

disfrutar de un estilo de vida de clase media, y que comercio y por los cambios en el comportamiento de
también está cada vez más fuera del alcance de los las empresas como consecuencia de la liberalización
aspirantes a convertirse en clase media en muchas y la globalización financiera.
economías emergentes (OECD y World Bank, 2016).
Sin embargo, sigue sin ser concluyente la evidencia Otro enfoque de una hiperglobalización que redunde
que relaciona el aumento de la desigualdad, o bien en beneficio de todos ha visto en el problema de la
con el comercio, o bien con la tecnología, en parte inclusividad sobre todo una manera de superar la
porque la escala de los cambios en esos dos ámbitos marginación. No se ha concretado la previsión de que
en los últimos dos decenios no tiene una corres- la pobreza podría paliarse simplemente reduciendo
pondencia directa con el patrón de destrucción de el papel del Estado en la economía y abriéndose
empleo en el sector manufacturero (Schmitt y otros, a las fuerzas del mercado global, que, según lo
2013). Esto es así, en particular, a la vista de la más esperado, iba a desencadenar un rápido aumento de
reciente evidencia de la caída del crecimiento de la las ganancias, de las cuales una parte, mediante un
productividad y la marcada asimetría de las retribu- efecto de “goteo”, llegaría hasta los segmentos más
ciones de los que se encuentran en la parte superior pobres de la sociedad. Según algunos trabajos de
de la escala de ingresos. Además, el aumento de investigación, el dividendo de crecimiento derivado
la desigualdad también refleja el aumento de los de la globalización se distribuyó homogéneamente
diferenciales salariales entre los que tienen las mis- entre todas las cohortes de la renta, siendo escasa la
mas o semejantes titulaciones educativas (Mishel, evidencia de que la aplicación de determinadas polí-
2011). Estas discrepancias han propiciado un mayor ticas específicas tuviese una gran influencia (Dollar
número de explicaciones híbridas sobre el aumento y Kray, 2001). Sin embargo, en otros trabajos la
de la desigualdad, que integran elementos como los conclusión fue que las cohortes de renta más baja a
cambios institucionales en los mercados de trabajo, menudo habían quedado aún más marginadas cuando
los cambios en las políticas macroeconómicas y la repuntó el crecimiento, lo que había requerido, por
evolución de las interacciones entre el comercio y el consiguiente, aplicar políticas de crecimiento espe-
sector financiero. El FMI (2007), por ejemplo, viene cíficamente “pro pobres” (Kakwani y otros, 2000).
sosteniendo que es la mezcla de avances tecnológicos Posteriormente, se ha observado una coincidencia de
y apertura financiera la que propulsó ese descomu- opiniones, según las cuales estimular el crecimiento
nal plus de ingreso de los profesionales asalariados sirve para reducir la pobreza absoluta y las medidas
altamente cualificados (en particular, los del sector específicas pueden mejorar la situación económica
financiero), que constituye el factor más potente de relativa de los pobres (Bourguignon, 2015). Por
desigualdad. También concluyó que la inversión ello, el Banco Mundial introdujo el Documento de
extranjera directa (IED) era un importante factor Estrategia de Lucha contra la Pobreza, que añadía a
de aceleración del crecimiento y del aumento de sus tradicionales conjuntos de medidas de ajuste la
la desigualdad, ya que cada vez se encontraba más prestación (sobre la base de las leyes del mercado)
imbricada con el comercio y la tecnología a través de servicios de enseñanza primaria y de atención
de las cadenas de valor mundiales6. Según algunos de la salud (UNCTAD, 2002), haciendo un mayor
análisis, la reconfiguración resultante de la división hincapié en la importancia del capital humano y la
internacional del trabajo en torno a esas cadenas ha buena gobernanza económica (en particular la pres-
contribuido a reducir las diferencias de ingresos entre tación efectiva de bienes públicos) como parte de un
los países (Baldwin, 2016), pero en otros es parte de programa de crecimiento más inclusivo (Comisión
una “desvitalización” de la clase media en las econo- de Crecimiento y Desarrollo, 2008)7. Esas perspecti-
mías desarrolladas (Temin, 2017) y una “trampa de vas han encontrado eco en los numerosos y amplios
la renta media” en algunas economías en desarrollo llamamientos en los que se preconiza un aumento
(TDR, 2016; Felipe y otros, 2014), que además tiene de la participación de la mujer en actividades remu-
efectos ambiguos en la desigualdad de género (véase neradas, especialmente en las actividades empren-
el capítulo IV). Sea como fuere, como se señala en el dedoras, como vía hacia un mayor crecimiento.
Informe sobre el Comercio y el Desarrollo 2012, lo Más recientemente, el Foro Económico Mundial
que se considera que son unos efectos distributivos (WEF, 2017) ha adoptado un enfoque similar en res-
puramente impulsados por la tecnología puede estar puesta a los desafíos de la denominada cuarta revo-
relacionado con cambios en la política macroeconó- lución industrial. Preconiza un conjunto de medidas
mica, así como con la competencia internacional de institucionales y de política económica que van más
los salarios, que en parte ha sido estimulada por el allá del crecimiento económico para centrarse en las

31
INFORME SOBRE ELCOMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

“personas y el nivel de vida”, haciendo hincapié en (Myrdal, 1970), las ventajas que podrían reportar las
la educación, la capacitación y la protección en las economías de escala y la dependencia del proveedor
formas atípicas de empleo. resultante de la creciente concentración de un mer-
cado para los primeros en instalarse en un mercado,
En cambio, en la literatura clásica sobre el desarro- tanto dentro de un país como entre distintos países.
llo, la interacción entre el crecimiento, el cambio Prebisch (1950) expuso cómo las brechas estructura-
estructural y la distribución de la renta se abordan les y tecnológicas entre los países podrían perpetuar,
directamente las presiones de exclusión en el proceso a través de unas relaciones de intercambio desigua-
de desarrollo. Kuznets (1955) describe un término les, el subdesarrollo en el Sur y al mismo tiempo
medio entre crecimiento y desigualdad en el trans- fortalecer la prosperidad en el Norte. Hymer (1971)
curso de la transformación estructural: la indus- detectó unas tendencias a la estratificación similares
trialización y la urbanización primero generarían que estaban vinculadas a la evolución de la empresa
un aumento de la desigualdad antes de equilibrarse multinacional, por la que la división internacional
y dar paso a una mayor igualdad en un contexto del trabajo sería una imagen especular de la división
posindustrial a medida que se reducen las presiones del trabajo jerárquica y vertical que se establece en
demográfica y tecnológica y otras presiones de exclu- el seno de la empresa. Así pues, la pobreza mun-
sión y una distribución más equitativa del poder polí- dial era considerada como una consecuencia de la
tico. El modelo de economía dual de Arthur Lewis divergencia en términos de renta entre países ricos
(1955) aborda el término medio entre crecimiento y países pobres, así como de la captura política y de
y desigualdad rechazando el supuesto de que todos los recursos del Estado por una pequeña élite en los
los recursos se aprovechan al máximo y que los países en desarrollo (Myrdal, 1970), pero no como
mercados son por su propia naturaleza perfectamente una fatalidad. Se asignó un importante papel a la
competitivos y transparentes, abriendo así la posibili- adopción, tanto a nivel nacional como internacional,
dad de negociar los efectos distributivos. En cambio, de políticas proactivas que permitiesen promover una
otros autores sostenían que la “polarización” era una mayor igualdad en cuanto elemento catalizador del
característica permanente de las fuerzas del mercado desarrollo (véase, por ejemplo, Myrdal, 1970: 64;
debido a sus fuertes tendencias a la acumulación UNCTAD, 1964)8.

D. Trascender el debate sobre la oposición entre el comercio

y la tecnología: el poder y la política

Es evidente que las estructuras institucionales y las que los diferentes grupos expresan sus pretensiones y
políticas elegidas tienen una influencia determinante negocian sobre los resultados. En el presente Informe
en los efectos distributivos, habida cuenta de los se sostiene además que el funcionamiento de la eco-
intereses contrapuestos y la desigual capacidad de nomía mundial y de las economías nacionales están
negociación en las economías tanto desarrolladas estrechamente vinculados a las fuentes acumulativas
(Levy y Temin, 2007; Jaumotte y Osorio Buitron, del poder de mercado, que se ve aumentado por ciertas
2015; Stiglitz, 2015; Atkinson, 2015) como en desa- políticas, incluidas las que han ayudado a impulsar
rrollo (Cornia y Martorano, 2012; Milanovic, 2016). los beneficios a expensas de los salarios. Esta cir-
Esta capacidad relativa implica que la polarización cunstancia ha dado lugar a regímenes de crecimiento
económica dentro de un país, así como entre países, inestables, impulsados por el aumento de los niveles
y en torno a varios ejes (perceptores de salarios y de deuda, y hace que cobre mayor fuerza al argumento
beneficios, trabajadores calificados y no calificados, de que la hiperglobalización ahora está íntimamente
acreedores y deudores, e intereses financieros e inte- vinculada a la financiarización de la actividad econó-
reses industriales) no puede abordarse adecuadamente mica y a los simultáneos aumentos de la desigualdad
desde un único enfoque que, o bien pone el acento de renta dentro una economía y entre países.
en el comercio, o bien en el cambio tecnológico
(TDR 1997; TDR 2012). En particular, los efectos de Desde la crisis financiera de 2008-2009, los investi-
esos cambios no pueden estudiarse aislados de los gadores han prestado cada vez una mayor atención
entornos macroeconómico e institucionales en los a los vínculos entre polarización e inestabilidad, en

32
 EL CRECIMIENTO INCLUSIVO: CUESTIONES EN JUEGO

parte porque es cada vez más frecuente considerar la que, a su vez, ha repercutido en los patrones de
desigualdad como uno de los factores que ocasionaron consumo e inversión. El consiguiente sobreendeu-
esa crisis (Stiglitz, 2012; Stockhammer, 2015). El damiento genera situaciones de estancamiento y
capital en el siglo XXI de Thomas Piketty se ha con- recesión. Sin embargo, estas no pueden corregirse
vertido en el opus principal de este incipiente canon mediante un gasto público equivalente debido a que
y, pese a sus deficiencias metodológicas (Galbraith, siempre prima el objetivo de la austeridad fiscal. En
2014; Rowthorn, 2014; O’Sullivan, 2015), ha reo- sí mimo este enfoque es reflejo de la persistente capa-
rientado el debate sobre la desigualdad desde el cidad del sector financiero de influir en la elección
escalón más bajo (pobreza extrema) hacia el 1% de de las políticas públicas. Las estructuras asimétricas
los perceptores de mayores ingresos. Esto, a su vez, de poder (tal como se manifiestan en las desigualda-
ha despertado el interés por las causas económicas des relacionales, como las que tienen que ver con la
sistémicas del aumento de la desigualdad. Además, discriminación de género) pueden segmentar el mer-
al colocar nuevamente en el debate la cuestión de la cado de trabajo y otros mercados y con ello afectar
riqueza, Piketty ha hecho que cobre de nuevo vida a los procesos macroeconómicos, como se verá en
el aforismo de la economía política de Adam Smith el capítulo IV. El carácter del cambio tecnológico
(tomado de Thomas Hobbes) según el cual la riqueza (por ejemplo, la promoción de sistemas de produc-
es poder y —por extensión— que una distribución ción más automatizados) y sus efectos tienden a ser
de la riqueza cada vez más desigual puede proba- considerados como una onda externa que afecta a las
blemente crear asimetrías en el poder político y con economías y las sociedades en modos que estas no
ello un diseño de políticas favorable a los intereses pueden controlar, como se verá con mayor detalle
de los que se sitúan en la parte más alta de la escala en el capítulo III. Sin embargo, como se sugiere en
de ingresos9. ese capítulo, la naturaleza de ese cambio y sus con-
secuencias se ven afectadas por las políticas y los
La cuestión del poder económico —su distribución, procesos en el seno de las economías, que, a su vez,
dinámica, usos y consecuencias— es un tema implí- se ven impulsados por las dinámicas de poder en el
cito y a veces explícito del Informe. El constante interior de los países y entre países. Por último, el
poder del sector financiero para influir y sacar rédito poder de las empresas en general —tanto el poder de
de las políticas y regulaciones nacionales, así como mercado propiamente dicho como la posibilidad de
de las normas y estructuras internacionales, ha sido percibir diferentes tipos de ingresos— desempeña
objeto de un profundo examen en anteriores Informes, un papel importante al influir en la formulación de
en concreto, en los epígrafes que versan sobre la las políticas económicas y al configurar los patrones
globalización impulsada por las finanzas. Este poder macroeconómicos y los efectos distributivos, como
ha contribuido a crear un clima de represión salarial, se verá en el capítulo VI.

E. Mercados e inclusividad

Desde la crisis financiera mundial de 2008-2009, con- se hace extensiva a los países en desarrollo, es reac-
seguir que la hiperglobalización sea más inclusiva se tivar una serie de políticas e iniciativas destinadas a
ha convertido en el nuevo mantra en los círculos que estimular los mercados a nivel local.
se ocupan de las políticas económicas en los planos
nacional e internacional y ha adquirido un carácter Como se señaló anteriormente, la decepción con
aún más apremiante a raíz de una serie de crisis polí- los programas de ajuste estructural propició la
ticas imprevistas en 2016. En parte porque esa crisis formulación de una agenda que pretendía superar
desmontó el mito de unos mercados eficientes y con el Consenso de Washington con el fin de incluir de
capacidad para corregirse a sí mismos, los encargados manera más directa la problemática de la pobreza
de formular políticas se han vuelto más abiertos para en los procesos de creación de riqueza impulsados
abordar las “imperfecciones del mercado” y contem- por el mercado. No cabe duda de que hablar de un
plar medidas más radicales para atenuar la tendencia “capitalismo más inclusivo” ayudó a flexibilizar en
autodestructiva de algunos mercados (Wolf, 2016). cierta medida el debate sobre políticas, pero también
Sin embargo, lo que se ha pretendido con gran parte supuso repensar la condición de los pobres de los
de la agenda de la inclusividad, especialmente cuando países en desarrollo como empresarios en ciernes.

33
INFORME SOBRE ELCOMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

La resurrección del empresario como catalizador en “capitalismo inclusivo”, pero sorprendentemente

el proceso de desarrollo aprovecha las ideas de una con poco rigor analítico y sin una cuidadosa eva-
línea de pensamiento del proyecto neoliberal que luación empírica. El uso de una narrativa de género
bebe de las fuentes de la doctrina económica de la en defensa de ese enfoque se examina con mayor
escuela austriaca (Easterly, 2014)10. detenimiento en el capítulo IV del presente Informe.
No obstante, se ha observado que la idea original de
Uno de los primeros en aludir a este capitalismo la iniciativa empresarial individual, en particular,
inclusivo de emprendimiento fue el economista la basada en el microcrédito, presenta una serie de
peruano Hernando de Soto (1986), que considera a defectos fundamentales y que su historial de logros
los pobres como unos “empresarios en potencia”, en la reducción de la pobreza es “subestándar”. Esto
que se ven frustrados por la indiferencia de los ha propiciado que muchas instituciones y países
burócratas y el exceso de regulación. El economista hayan sometido esta idea a una nueva evaluación o la
peruano sugiere que, si hubiese alguna manera de hayan abandonado (Bateman, 2010; Roodman, 2011;
desmontar estas regulaciones y se fortaleciesen los Bateman y otros, de próxima publicación; Bateman
derechos de propiedad, desaparecerían rápidamente y Maclean, 2017).
la pobreza y el desempleo. Esta idea tuvo el respaldo
de Muhammad Yunus, el economista bangladeshí for- En concreto, los tipos de empresas creadas por
mado en Estados Unidos que posteriormente recibiría particulares con la ayuda del microcrédito no son,
el Premio Nobel de la Paz junto con el emblemático por lo general, de los que impulsan la generación
Banco Grameen, que él mismo fundó en 1983. Yunus de empleo —de hecho, casi siempre suprimen pues-
se centró más en las limitaciones financieras que tos de trabajo— ni tampoco crean una trayectoria
pesan sobre la iniciativa empresarial y afirmó que los de desarrollo local sostenible y equitativa basada
pobres (y en particular las mujeres pobres) tan solo en la diversificación productiva (Reinert, 2007;
necesitaban un pequeño préstamo (microcrédito) que Sustainable Livelihoods Foundation, 2016). El
les permitiese establecerse o ampliar sus microempre- historial es igualmente pobre en la promoción de la
sas informales —o actividades de trabajo por cuenta igualdad de género o del empoderamiento económico
propia– para escapar de la pobreza. de la mujer (Chant, 2016; Kabeer, 2005). De hecho,
abundan las evidencias de que la intermediación
Con la ayuda de una serie de organismos de asisten- de recursos financieros escasos para encauzarlos
cia internacionales y organizaciones benéficas, junto preferentemente hacia esas actividades a través de
con la capacidad persuasiva de los argumentos de entidades de microcrédito en detrimento de otros
igualdad de género que caracterizaba a la mayoría de tipos de actividades y empresas de mayor escala y a
estos enfoques, la idea del alivio la pobreza en cuanto largo plazo lo que consigue en realidad es bloquear
problema de “micromotivación” rápidamente cobró el proceso de desarrollo (Bateman, 2010; Bateman
mayor fuerza. Se promovió el microcrédito, además de y Chang, 2012; Chang, 2010: 157–167). En cambio,
una serie de ideas basadas en “enfoques ascendentes” como se sostiene en el Informe sobre el Comercio y el
concebidos para incluir más eficazmente a los pobres Desarrollo 2016, la iniciativa empresarial productiva
en la creación y gestión de sus propias soluciones a la en el Sur global comporta la creación de un núcleo
pobreza y la exclusión social. Se empezó a preconizar de pequeñas y medianas empresas y de empresas
el “capitalismo inclusivo” mediante la promoción de más grandes interconectadas en el sector formal de
conceptos como el emprendimiento social y las empre- la economía con capacidad para promover la moder-
sas sociales (Borzaga y Defourny, 2001), el capital nización industrial y la transformación estructural.
social (Woolcock y Narayan, 2000), el concepto de La creación de un gran número de nuevas microem-
“base de la pirámide” (Prahalad y Hart, 2002), las presas en el sector informal podría parecer que fuese
cadenas de valor inclusivas (OECD y World Bank, positivo para las distintas personas y programas que
2015), la inclusión financiera (World Bank, 2014) promueven la iniciativa empresarial de los particula-
y, más recientemente, las innovaciones impulsadas res como una vía inmediata para salir de la pobreza
por las TIC aplicadas a las actividades financieras o como medio para empoderar a la mujer, pero la
locales, concepto también conocido como “inclusión consecuencia a largo plazo sobre el terreno es la de
financiera digital” (Klapper y Singer, 2014). confinar de manera permanente a las comunidades
pobres en las modalidades empresariales más impro-
La sencillez de esas innovaciones ha contribuido ductivas, peor remuneradas y más autoexplotadoras11.
a ampliar la escala y el alcance de la idea del Sin embargo, no se tuvieron en cuenta muchas de las

34
 EL CRECIMIENTO INCLUSIVO: CUESTIONES EN JUEGO

graves deficiencias del microcrédito al incluir esta asistencia, organizaciones benéficas y organiza-
modalidad en un paradigma más amplio de microfi- ciones no gubernamentales (Haering, 2017). Sin
nanciación, que también incluía otros ámbitos, como embargo, no acierta a abordar las causas más sistémi-
el microahorro, el microseguro y el microleasing. cas de la exclusión resultantes del carácter inestable
y polarizador de los mercados desregulados. En
Esta perspectiva de la globalización inclusiva, que particular, no tiene en cuenta las nuevas fuentes de
es esencialmente microeconómica, parece haber inseguridad e inequidad que han brotado en torno a la
encontrado partidarios en algunos organismos de concentración del mercado y la extracción de rentas.

F. Rentas y rentistas

Dos grandes tendencias caracterizan a la era de la “obtener ingresos, no como una recompensa por crear
hiperglobalización: una masiva explosión de la deuda riqueza, sino por apropiarse de la parte del león de
pública y privada, y la aparición de superélites vaga- la riqueza que de cualquier manera se habría gene-
mente definidas como el 1% de los perceptores de rado”, relacionando así el análisis del aumento de la
mayores ingresos. Estas tendencias se atribuyen al desigualdad con toda una serie de estrategias que de
ensanchamiento de la brecha en la propiedad de acti- una u otra manera tratan de abusar del sistema antes
vos financieros, en particular de instrumentos finan- que contribuir a su desarrollo.
cieros a corto plazo, y al consiguiente crecimiento
de las actividades financieras que, como James Tobin Gran parte de este debate se ha centrado en el sec-
(1984) observó hace ya mucho tiempo, “generan unas tor financiero. Keynes ya vaticinó “la eutanasia
elevadas recompensas en el sector privado que son del rentista”, que describió como “el poder opre-
de todo punto desproporcionadas con respecto a su sivo acumulado por el capitalista para explotar el
productividad social”. Estamos en un mundo donde la valor-escasez del capital”, facultad que consideraba
extracción de rentas ha llegado a ser un factor mucho que era “afuncional”. Keynes en su optimismo parte
más predominante en la desigualdad de ingresos. del supuesto de que una política monetaria de bajos
tipos de interés a largo plazo, junto con una sociali-
El papel del rentismo arrastra una larga y controver- zación gradual de la inversión, permitiría constituir
tida historia intelectual. Algunos consideran que el un stock de capital lo suficientemente grande como
rentismo es un vestigio del feudalismo que refleja no para hacer inviable que el capital generase ingresos
mucho más que un robo legal que sirve para costear el (fijos) en forma de rentas económicas. Sin embargo,
tren de vida de nueva clase ociosa; otros consideran en los debates más recientes se ha identificado a una
que es el factor desencadenante del progreso tecno- nueva generación de rentistas procedentes del sector
lógico mediante un proceso de destrucción creativa financiero. En un estudio trascendental sobre la crisis
o como la merecida recompensa de un talento o una del ahorro y el crédito en los Estados Unidos, Akerlof
capacidad única en su género que enriquece nuestra y Roemer (1993) explicaron cómo podía utilizarse el
cultura. Sin embargo, tanto la escuela clásica como “saqueo” para extraer valor y también señalaron que
la neoclásica coinciden en que cuando los rentistas podía convertirse en una estrategia muy generalizada
(es decir, los que viven de grandes ingresos fijos que de manipulación de los mercados, como cuando, por
obtienen por ser titulares de un derecho de propiedad ejemplo, los directivos de una empresa provocaban
y por tener un control institucional y político sobre deliberadamente la quiebra de la sociedad para maxi-
activos físicos y financieros) tienen primacía sobre mizar sus propias ganancias. Black (2005) y Galbraith
los emprendedores que, asumiendo los riesgos, (2014) indican que el fraude fue uno de los factores
actúan movidos por la expectativa de un lucro fruto principales que desencadenó la crisis financiera de
de una inversión real e innovadora, los resultados son 2008 y que fue posible por la desregulación de los
“improductivos”, “distorsionadores” y estáticos. La mercados. Por lo general, las empresas que adoptan
lucha de los rentistas por obtener una tajada mayor estrategias depredadoras “pueden rápidamente lle-
del pastel siempre se impondrá sobre toda iniciativa gar a dominar los mercados, utilizando su aparente
empresarial que persiga hacerlo más grande. Como éxito financiero para atraer capitales, aumentar su
señala Stiglitz (2015: 141), el rentismo significa cotización en el mercado y crecer mediante fusiones

35
INFORME SOBRE ELCOMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

y adquisiciones” (Galbraith, 2015: 160) Al mismo reguladores para poner coto al fraude que llega a ser
tiempo, no dejan de aparecer evidencias de que las una característica inherente del sector a lo largo de
empresas de las economías desarrolladas, aunque este período. Las consecuencias distributivas de las
también de algunas economías emergentes, están estrategias rentistas se manifestaron de manera más
dejando de reinvertir beneficios para dedicarlos a amplia en la crisis financiera de 2008-2009 a través
distribuir dividendos, recomprar acciones y realizar de la socialización de pérdidas, que en gran medida
adquisiciones con el fin de provocar un incremento tuvo que pagar el 90% más pobre de la población
del precio de la acción y recompensar al personal de y la carga excesivamente pesada que tuvieron que
alta dirección (Lazonick, 2016; TDR 2016). soportar los segmentos de ingresos más bajos. Así,
a esta socialización hay que sumar la privatización
En estos últimos años, se ha intentado en varias de beneficios anteriores.
ocasiones estimar la magnitud de los ingresos de los
rentistas. Power y otros (2003) definieron esos ingre- Sin embargo, se ha prestado menos atención a las
sos como los beneficios obtenidos por sociedades formas en que las empresas no financieras se han
que eminentemente se dedican a la intermediación convertido en expertos en la utilización de estrategias
financiera más los rendimientos en concepto de inte- rentistas para fortalecer sus beneficios. De hecho, los
reses no financieros obtenidos por todas las unidades rendimientos financieros constituyen solo una parte
institucionales residentes no financieras y no públicas de las rentas si nos atenemos a esta amplia definición.
y observaron que ya era una tendencia creciente en Una parte considerable de las rentas económicas tam-
muchos países de la Organización de Cooperación y bién proceden de los monopolios o cuasi monopolios
Desarrollo Económicos (OCDE) a fines del decenio creados por los derechos de propiedad intelectual
de 1970. Sin embargo, su análisis se detiene en 2000. (DPI), en tanto que otras podrían definirse como
Seccareccia y Lavoie (2016) detectan una tendencia “rentas políticas” devengadas por la capacidad de
más prolongada en el caso del Canadá y los Estados influencia en determinados aspectos particulares de
Unidos, aunque emplean una definición de clase las políticas públicas que de alguna manera favorecen
rentista que es ligeramente más restrictiva (tomada desproporcionadamente a determinados actores. La
de Keynes), según la cual se trata de propietarios evidencia más reciente pone de manifiesto una cre-
de activos financieros de bajo riesgo. Observan que ciente concentración del mercado en varios sectores,
desde fines de los años setenta se produce un aumento tanto a nivel nacional como internacional, lo que ha
extremadamente pronunciado de los ingresos de los reavivado el interés por los vínculos entre el poder de
rentistas, seguido por una fuerte caída a finales del mercado, el rentismo y la desigualdad de ingresos. La
decenio de 1990 y posteriormente un período de concentración del mercado y la extracción de rentas
fluctuación en torno a una tendencia positiva hasta pueden alimentarse mutuamente y desembocar en
la crisis financiera de 2008. Desde una perspectiva la “competición por llevarse la mayor parte” en que
de cariz más microeconómico, Phillipon y Resheff se ha convertido en una parte visible del entorno
(2009) muestran que una buena parte del drástico empresarial, al menos en algunas economías desa-
aumento de las remuneraciones salariales en términos rrolladas. Esta situación propicia que las diferencias
relativos del sector financiero de los Estados Unidos a dentro de una misma empresa sean un elemento
partir de mediados de los años ochenta cabe atribuirla cada vez más importante del relato del aumento de
a las rentas económicas y no al nivel educativo ni a la desigualdad (Bloom, 2017). Estas cuestiones se
los atributos o capacidad profesionales. Este hecho examinan con más detenimiento en el capítulo VI
también puede ayudar a explicar el fracaso de los del presente Informe.

G. De la (hiper)globalización inclusiva a un nuevo pacto mundial

En el Informe sobre el Comercio y el Desarrollo del trabajo, en particular en lo que respecta a la dimen-
presente año se examinan tres fuentes evidentes de sión de género, que amenaza con provocar una
exclusión: i) la automatización de la producción, en “carrera de igualación a la baja”, y iii) las estrategias
particular la robotización y el peligro de que esta adoptadas por las empresas para consolidar su control
ocasione una “desvitalización” del factor trabajo sobre los mercados, en particular por las empresas
humano; ii) la segmentación de los mercados de no financieras, junto con la creciente “extracción de

36
 EL CRECIMIENTO INCLUSIVO: CUESTIONES EN JUEGO

rentas”. Cada una de ellas plantean una serie de pro- punto de equilibrio sigue siendo una parte esencial
blemas propios y diferenciados a los responsables de de toda agenda multilateral que se considere seria.
las políticas, tanto de los países desarrollados como Hoy, como también hace 50 años, lograr la prosperi-
en desarrollo, que tratan de obtener resultados más dad para todos en un mundo interdependiente sigue
inclusivos. Sin embargo, todas están conectadas entre obligándonos a prestar una gran atención a los sesgos,
sí por la desregulación de los mercados y un control las asimetrías y las deficiencias de una gobernanza
más firme de los activos, a lo que hay que sumar las mundial que pueden impedir el logro de resultados
asimetrías en el poder de mercado, que son un potente inclusivos y sostenibles.
factor de crecimiento de la desigualdad.
Teniendo esto presente, un “nuevo pacto mundial”
A la vista de todo ello es evidente que el tránsito de la es una narrativa sobre la que se pueda conformar una
hiperglobalización a una economía inclusiva no puede agenda alternativa de inclusividad (UNCTAD, 2011).
consistir simplemente en potenciar el capital humano, El New Deal original que se puso en marcha en los
colmar las lagunas de información, perfeccionar los Estados Unidos en los años treinta y que posterior-
incentivos, asegurar un mejor suministro de bienes mente fue calcado en otros países del mundo indus-
públicos —especialmente la educación—, conceder trializado, en particular después del fin de la Segunda
créditos a los pobres y fortalecer la protección del con- Guerra Mundial, abrió una nueva vía de desarrollo
sumidor. Exige, en cambio, un programa más exigente con tres componentes estratégicos generales: recu-
e integral, en el que se aborden las asimetrías a nivel peración, redistribución y regulación. Si bien estos
mundial y nacional en la movilización de recursos, los componentes propiciaron que la política económica
conocimientos tecnológicos, el poder de mercado y la adoptase unas metas concretas adaptadas a unas
influencia política asociados a la hiperglobalización, circunstancias económicas y políticas particulares,
que generan y perpetúan los efectos de exclusión. hicieron que la domesticación del sector financiero se
convirtiera en la ruta común hacia el exito al recorrer
Ese enfoque reforzaría la agenda de los ODS donde esa vía. Franklin D. Roosevelt, en su discurso de
se preconiza abordar la desigualdad de ingresos, 1944 ante el Congreso de los Estados Unidos añadió,
tanto dentro de los países como entre países, junto aunque más tardíamente, otro ambicioso conjunto de
con una sólida narrativa sobre cuya base puedan con- derechos económicos como broche de oro del plan
cebirse, combinarse y aplicarse medidas de política con el fin de lograr la seguridad y prosperidad de los
económica. En el presente Informe se señala que los Estados Unidos en la posguerra. Entre ellos figuraban
elementos de esa narrativa pueden encontrarse en el derecho a un empleo útil y remunerado, el derecho
el mandato constituyente de la UNCTAD de 1964 a la seguridad económica en todas las etapas de la
(sección I, párrafo 1), a saber: “buscar un sistema vida, el derecho a la competencia leal, el derecho a
mejor y más eficaz de cooperación económica una vivienda digna, una atención médica adecuada,
internacional que haga desaparecer la división del una buena salud y una buena educación.
mundo en zonas de pobreza y zonas de abundancia
y que traiga la prosperidad a todos”. Esta pretensión La administración de Roosevelt también pretendió
se fundamentaba en el reconocimiento de que el desarrollar un tipo muy diferente de agenda de coo-
“progreso social y el económico han de ir juntos. peración internacional, en particular con América
Si persisten los privilegios, la riqueza y la pobreza Latina, que finalmente sirvió de base, aunque desca-
extremas y la injusticia social, no podrá alcanzarse feinada, para las negociaciones que culminaron con
el objetivo del desarrollo”. la creación del sistema de Bretton Woods (Helleiner,
2014). Al principio ese sistema promovió las aspi-
Mucho han cambiado las cosas desde 1964 por lo raciones del New Deal garantizando a los gobiernos
que se refiere a la capacidad humana y productiva nacionales un espacio de políticas en conjunción
acumulada en los países en desarrollo, la inserción con una cooperación internacional reforzada para
de estos países en la economía mundial, los tipos corregir los tipos de deficiencias del mercado que
de vulnerabilidades económicas que enfrentan y el habían sido causantes de la inestabilidad del período
espacio de políticas que pueden aprovechar como de entreguerras; en particular, las fluctuaciones
ayuda para ascender por la escalera del desarrollo . cambiarias desestabilizadoras, la escasez de liquidez
Sin embargo, el verdadero internacionalismo, tanto internacional y la volatilidad de los flujos de capital.
ayer como hoy, sigue fundamentándose en el nacio- Sin embargo, las normas y regulaciones multilaterales
nalismo responsable, por lo que encontrar el justo eran incompletas y carecían de una dimensión más

37
INFORME SOBRE ELCOMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

inclusiva, dando paso a un multilateralismo parcial y regulación, la redistribución y los derechos depen-
tecnocrático y en buena parte cortado a la medida de derá, una vez más, de las circunstancias locales, por
la ventaja competitiva y los intereses de las empresas lo que los encargados de formular políticas tendrán
de los países desarrollados (TDR 2014). que asegurarse de que disponen del espacio de políti-
cas necesario. Sin embargo, los problemas concretos
El paso de una situación de globalización parcial a de la desigualdad y la inseguridad en el siglo XXI
otra de hiperglobalización no ha traído aparejado un no los resolverán los países poniéndose a resguardo
orden internacional más estable, seguro e inclusivo; de las fuerzas económicas mundiales, sino más bien
además, el papel protagónico que se ha asignado a elevando los elementos del New Deal original al
los mercados financieros no regulados no parece ser nivel mundial por coherencia con el carácter inter-
especialmente una medida idónea para conseguir dependiente del mundo contemporáneo. Algunos
los ODS. La forma en que se configure una agenda posibles elementos de esa agenda se examinan en
que se estructure en torno a la recuperación, la el capítulo final del presente Informe.

Notas

1 Ya está en marcha una buena parte de la labor trabajadoras no pudiesen ahorrar lo suficiente para
estadística, en particular la que permitirá medir poder sobrevivir durante los períodos de desempleo
indicadores específicos como los del crecimiento y la vejez. Se consideraba esta incapacidad como
inclusivo (Anand y otros, 2016) y el desarrollo una forma de “una conducta irracional” y una
inclusivo (WEF, 2017). falta de previsión o autocontrol (Peart, 2000). Se
2 El uso generalizado de los tipos de cambio en paridad consideraba que la educación era la cura y que, una
de poder adquisitivo (PPA) como deflactor adecuado vez conseguida, no habría necesidad de ninguna
para realizar comparaciones, por ejemplo, no está nueva intervención del Estado. La persistencia de la
exento de problemas graves (véase Pogge y Reddy, influencia de ese pensamiento aún puede observarse
2002; Ghosh, 2008 y 2013; Reddy y Lahoti, 2016). en muchas de las publicaciones sobre el capital
3 Sin duda, esta situación es en parte reflejo humano.
del predominio del pensamiento económico 8 En una serie de recientes trabajos de investigación
convencional, que durante mucho tiempo ha se apoya el concepto de una relación de causalidad
sostenido que para mejorar el bienestar de las bidireccional entre crecimiento e igualdad (véase,
personas los problemas de distribución son una por ejemplo, Ostry y otros, 2014; Cingano, 2014),
distracción de la principal tarea, que es aumentar el aunque se cuestionan sus resultados (véase Kolev y
tamaño del pastel. La teoría neoclásica tradicional Niehues, 2016, donde se analiza la cuestión).
de la distribución de la renta, así como la teoría del 9 Smith (1776) dejó bien claro que no se trataba de un
capital humano, que es su variante más reciente, vínculo directo al afirmar lo siguiente: “Como afirma
parte del supuesto de que la remuneración de los Hobbes, la riqueza es poder. Sin embargo, la persona
factores de producción coincide exactamente con que, o bien consigue o hereda una gran fortuna, no
su contribución marginal y que estos están sujetos necesariamente consigue o hereda poder político
a las leyes de la oferta y la demanda. Véase Folbre, alguno, sea este civil o militar. Puede que su fortuna
2016, para un análisis y critica. le proporcione los medios para conseguir ambos,
4 En cambio, no se observan muchas dudas en atribuir pero su mera posesión no le confiere necesariamente
a la apertura del comercio grandes beneficios. Un ninguno de ellos”. Sobre los efectos en la práctica de
ejemplo reciente figura en Hufbauer y Lu, 2017, y la política predatoria, véase Hacker y Pierson, 2010;
un análisis crítico en Baker, 2017. y Galbraith, 2008.
5 Autor y otros (2015) indican que, al menos en el 10 Sobre la evolución y las limitaciones de la narrativa
caso de los Estados Unidos, los efectos del comercio del fomento de la iniciativa empresarial, véase
y la tecnología son diferentes según el sector y el Nightingale y Coad, 2013, y Naude, 2013.
momento, y que en los años noventa y el primer 11 De hecho, algunos antropólogos y especialistas en
decenio de 2000 el comercio igualaba, como mínimo, economía laboral son desde hace mucho tiempo
a la tecnología como posible fuente de disrupción conscientes de estas y otras deficiencias de la tesis
(véase también Wood, 2017). de la iniciativa empresarial individual que incorpora
6 Esos vínculos se vuelven a plantear en IMF, 2017. la narrativa del “capitalismo inclusivo” (véase, por
7 A los primeros neoclásicos, como Marshall y ejemplo, Breman, 2003; Davis, 2006; Standing,
Pigou, por ejemplo, les preocupaba que las clases 2016; véase también UNCTAD, 2015: 97-98).

38
 EL CRECIMIENTO INCLUSIVO: CUESTIONES EN JUEGO

Bibliografía

Akerlof GA and Roemer PM (1993). Looting: The Cingano F (2014). Trends in income inequality and its
economic underworld of bankruptcy for profit. impact on economic growth. Social, Employment
Brookings Papers on Economic Activity No. 2, and Migration Working Papers No. 163, OECD
Brookings Institution, Washington, DC. Publishing, Paris.
Atkinson AB (2015). Inequality: What can de Done? Cobham A, Schlogl L and Sumner A (2015). Inequality and
Cambridge, MA, Harvard University Press. the tails: The Palma Proposition and Ratio revisited.
Anand R, Mishra S and Peiris SJ (2016). Inclusive Working Paper No. 143. United Nations, Department
growth: Measure­ment and determinants. Working of Economics and Social Affairs (UN DESA), New
Paper No. 13/135, International Monetary Fund, York, NY.
Washington, DC. Cornia A and Martorano B (2012). Development policies
Autor DH, Dorn D and Hanson GH (2015). Untangling and income inequality in selected developing
trade and technology: Evidence from local labour regions, 1980–2010. Discussion Papers No. 210,
markets. The Economic Journal, 125 (584): 621–646. UNCTAD, Geneva.
Baker D (2017). The trade deniers. CEPR Beat the Press Davis M (2006). Planet of Slums. London, Verso.
(blog), 15 May. Centre for Economic and Policy De Soto H (1986). El Otro Sendero: La Revolución
Research, Washington, DC. Informal. Lima, Editorial El Barranco.
Baldwin R (2016). The Great Convergence: Information Dollar D and Kraay A (2001). Growth is good for the
Technology and the New Globalization. Cambridge, poor. Policy Research Department Working Paper
MA, Harvard University Press. No. 2587, World Bank, Washington, DC.
Bateman M (2010). Why Doesn’t Microfinance Work? The Easterly W (2014). The Tyranny of Experts: Economists,
Destructive Rise of Local Neoliberalism. London, Dictators, and Forgotten Rights of the Poor. New
Zed Books. York, NY, Basic Books.
Bateman M and Chang H-J (2012). Microfinance and the Economist (2016). Why they are wrong. 1 October.
illusion of development: From hubris to nemesis Emmot B (2017). Literary life: It is time for a new liberal
in thirty years. World Economic Review, 1: 13–36. lexicon. Financial Times. 15 March.
Bateman M and Maclean K, eds. (2017). Seduced and Felipe J, Kumar U and Galope R (2014). Middle-income
Betrayed: Exposing the Contemporary Microfinance transitions: Trap or myth? Working Paper Series
Phenomenon. Albuquerque, NM, University of New No. 421, Asian Development Bank, Manila.
Mexico Press. Folbre N (2016). Just deserts? Earnings inequality and
Bateman M, Kozul-Wright R and Blankenburg S, eds. bargaining power in the U.S. economy. Working
(forthcoming). The Rise and Fall of Global Micro­ Paper No. 2016-10, Washington Centre for Equitable
credit: Development, Debt and Disillusion. London, Growth, Washington, DC.
Routledge. Galbraith JK (2008). The Predator State: How Conservatives
Black WK (2005). The Best Way to Rob a Bank is to Own Abandoned the Free Market and Why Liberals Should
One: How Corporate Executives and Politicians Too. New York, NY, Free Press.
Looted the S&L Industry. Austin, TX, University Galbraith JK (2014). The End of Normal: The Great Crisis
of Texas Press. and the Future of Growth. New York, NY, Simon
Bloom N (2017). Corporations in the age of inequality. and Schuster.
Harvard Business Review. Available at: https:// Galbraith JK (2016). Inequality: What Everyone Needs to
[Link]/cover-story/2017/03/corporations-in-the- Know. Oxford, Oxford University Press.
age-of-inequality. Ghosh J (2008). Growth, macroeconomic policies
Borzaga C and Defourney J (2001). The Emergence of and structural change. Discussion Paper, United
Social Enterprise. London, Routledge. Nations Research Institute for Social Development
Bourguignon F (2015). The Globalization of Inequality. (UNRISD), Geneva.
Princeton University Press, Princeton, NJ. Ghosh J (2013). Country income shares in PPP. Triple
Breman J (2003). The Labouring Poor in India: Patterns of Crisis blog − Global Perspectives on Finance,
Exploitation, Subordination and Exclusion. Oxford, Development and Environment. Available at: http://
Oxford University Press. [Link]/country-income-shares-in-ppp/
Chang H-J (2010). 23 Things They Don’t Tell You About (accessed on 12 May 2017).
Capitalism. New York, NY, Bloomsbury Press. Hacker JS and Pierson P (2010). Winner-take-all Politics:
Chant S (2016). Women, girls and world poverty: How Washington Made the Rich Richer -- and
Empowerment, equality or essentialism? International Turned its Back on the Middle Class. New York,
Development Planning Review, 38(1): 1−24. NY, Simon and Schuster.

39
INFORME SOBRE ELCOMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

Haering N (2017). How India became Bill Gates’ guinea Levy F and Temin P (2007). Institutions and inequality in 20th
pig: A conspiracy as recounted by the main actors. century America. Working Paper No. 13106, National
Norbert Häring - Money and More Blog, 21 February. Bureau of Economic Research, Cambridge, MA.
Available at: [Link] Lewis A (1955). The Theory of Economic Growth. Home­
news/784-gates-india-demonetization. wood, IL, Richard D. Irwin.
Helleiner E (2014). Forgotten Foundations of Bretton Mazower M (2012). Governing the World: The History
Woods: International Development and the Making of an Idea, 1815 to the Present. New York, NY,
of the Postwar Order. Ithaca, NY, Cornell University Penguin Books.
Press. Meek J (2017). Sommerdale to Skarbimiertz. London
Hymer S (1971). The multinational corporation and the Review of Books, 39(8), 20 April: 3–15.
law of uneven development. In: Bhagwati JN, ed. Mishel L (2011). Education is not the cure for high
Economics and World Order: From the 1970’s to unemployment or for income inequality. Briefing
the 1990’s. New York, NY, Macmillan: 113−140. Paper No. 286, Economic Policy Institute,
Hufbauer G and Lu Z (2017). The payoff to America from Washington, DC.
globalization: A fresh look with a focus on the costs Milanovic B (2016). Global Inequality: A New Approach
to workers. Policy Brief No. 17–16, Peterson Institute for the Age of Globalization. Cambridge, MA,
for International Economics (PIIE), Washington, DC. Harvard University Press.
IMF (2007). World Economic Outlook: Globalization and Myrdal G (1970). The Challenge of World Poverty: A World
Inequality. October, International Monetary Fund, Anti-Poverty Programme in Outline. Harmondsworth,
Washington, DC. Penguin Books.
IMF (2017). World Economic Outlook: Gaining Momentum. Naude W (2013). Entrepreneurship and economic
April, International Monetary Fund, Washington, DC. development: Theory, evidence and policy. IZA
Jaumotte F and Osorio Buitron C (2015). Inequality Discussion Paper No. 7507, Institute for the Study
of Labour, Bonn.
and labour market institutions. Staff Discussion
Nightingale P and Coad A (2013). Muppets and
Note No. 15/14, International Monetary Fund,
gazelles: Political and methodological biases in
Washington, DC.
entrepreneurship research. Industrial and Corporate
Kabeer N (2005). Is microfinance a “magic bullet” for
Change, 23(1): 113−143.
women’s empowerment? Analysis of findings
O’Sullivan MA (2015). A confusion of capital in the
from South Asia. Economic and Political Weekly,
United States. In: Hudson P, Tribe K, eds. The
40(44–45): 4709–4718.
Contradictions of Capital in the Twenty-First
Kakwani N, Prakash B, and Son H (2000). Growth,
Century: The Piketty Opportunity. Newcastle-upon-
inequality, and poverty: An introduction. Asian
Tyne, Agenda Publishing: 131–161.
Development Review, 18(2): 1−21.
OECD and World Bank (2015). Inclusive global
Klapper L and Singer D (2014). The opportunities of value chains: Policy options in trade and
digitizing payments. World Bank, Washington, DC. complementary areas for GVC Integration by
Kohler P and Storm S (2016). CETA without blinders: small and medium enterprises and low-income
How cutting ‘trade costs and more’ will cause developing countries. Organisation for Economic
unemployment, inequality and welfare losses. Co-operation and Development and World Bank,
Working Paper No. 16-03, Global Development and Paris and Washington, DC.
Environment Institute (GDAE), Tufts University, OECD and World Bank (2016). The squeezed middle-
Medford, MA. class in OECD and emerging countries: Myth and
Kolev G and Niehues J., (2016). The Inequality-Growth reality. Issues Paper, Organisation for Economic
Relationship: An Empirical Reassessment. IW, Co-operation and Development and World Bank,
Köln. Available at: [Link] Paris.
iw-reports/beitrag/galina-kolev-judith-niehues- Ostry JD, Berg A and Tsangarides CG (2014).
the-inequality-growth-relationship-273596. Redistribution, inequality, and growth. Staff
Kuznets S (1955). Economic growth and income inequality. Discussion Note No. 14/02, International Monetary
The American Economic Review, 45(1): 1−28. Fund, Washington, DC.
Lagarde C (2016). Boosting growth and adjusting to Peart SJ (2000). Irrationality and intertemporal choice in
change. Remarks by Christine Lagarde, Managing early neo-classical thought. Canadian Journal of
Director of the IMF, at Northwestern University, Economics, 33 (1): 175−189.
28 September. Available at: [Link] Palma G (2011). Homogeneous middles vs heterogenous
en/News/Articles/2016/09/27/AM16-SP09282016- tails, and the end of the inverted-U: The share of the
Boosting-Growth-Adjusting-to-Change. rich is what it’s all about. Development and Change,
Lazonick W (2014). Profits without prosperity. Harvard 42(1): 77−153.
Business Review, September. Available at: https:// Phillipon T and Resheff A (2009). Wages and human
[Link]/2014/09/profits-without-prosperity. capital in the U.S. financial industry: 1909-2006.

40
 EL CRECIMIENTO INCLUSIVO: CUESTIONES EN JUEGO

Working Paper No. 14644, National Bureau of Temin P (2017). The Vanishing Middle Class: Prejudice
Economic Research, Cambridge, MA. and Power in a Dual Economy. Cambridge, MA,
Picketty T (2014). Capital in the Twenty-First Century. MIT Press.
Cambridge, MA, Harvard University Press, Tobin J (1984). On the efficiency of the financial system.
Pogge T and Reddy SG (2002). How not to count the Lloyds Bank Review, 153: 1−15.
poor. Barnard College, New York, NY. Available at: UNCTAD (1964). Towards a New Trade Policy for
[Link] or [Link] Development: Report by the Secretary-General
org/10.2139/ssrn.893159. of the United Nations Conference on Trade and
Power D, Epstein G and Abrena M (2003). Trends Development. United Nations publication. New
in the rentier income share in OECD countries, York and Geneva.
1960−2000. Working Papers No. 58a, Political UNCTAD (2002). Economic Development in Africa
Economy Research Institute (PERI), University of Report 2002: From Adjustment to Poverty Reduction
Massachusetts, Amherst, MA. − What is New? United Nations publication. Sales
Prahalad CK and Hart SL (2002). The fortune at the bottom No. [Link].D.18. New York and Geneva.
of the pyramid. Strategy and Business (26): 1−14. UNCTAD (2011). Report of the Secretary-General of
Prebisch R (1950). The Economic Development of UNCTAD to UNCTAD XIII: Development-led
Globalization: Towards Sustainable and inclusive
Latin America and its Principal Problems. United
Development Paths. United Nations publication.
Nations publication. Sales No. [Link].G.2. Lake
New York and Geneva.
Success, NY.
UNCTAD (2015). Least Developed Countries Report:
Reddy S and Lahoti R (2016). $1.90 a day: What does it
Transforming Rural Economies. United Nations
say? New Left Review 97, January-February. publication. Sales No. [Link].D.7. New York and
Reinert ES (2007). How Rich Countries Got Rich … and Geneva.
Why Poor Countries Stay Poor. New York, NY, UNCTAD (TDR 1995). Trade and Development
Public Affairs. Report, 1995. United Nation publication. Sales
Roodman D (2011). Due diligence: An impertinent inquiry No. [Link].D.16. New York and Geneva.
into microfinance. Center for Global Development, UNCTAD (TDR 1997). Trade and Development Report,
Washington, DC. 1997: Globalization, Distribution and Growth.
Rowthorn R (2014). A note on Piketty’s Capital in United Nations publication. Sales No. [Link].D.8.
the Twenty-first Century. Cambridge Journal of New York and Geneva.
Economics, 38(5): 1275−1284. UNCTAD (TDR 2012). Trade and Development Report,
Schmitt J, Shierholz H and Mishel L (2013). Don’t blame 2012: Policies for Inclusive and Balanced Growth.
the robots: Assessing the job polarization explanation United Nations publication. Sales No. [Link].D.6.
of growing wage inequality. Working Paper, New York and Geneva.
Economic Policy Institute (EPI)-Center for Economic UNCTAD (TDR 2014). Trade and Development Report,
Policy Research (CEPR), Washington, DC. 2014: Global Governance and Policy Space
Seccareccia M and Lavoie M (2016). Income distribution, for Development. United Nations publication.
rentiers, and their role in a capitalist economy: A [Link].D.4. New York and Geneva.
Keynes–Pasinetti perspective. International Journal UNCTAD (TDR 2016). Trade and Development Report,
of Political Economy, 45(3): 200−223. 2016: Structural Transformation for Inclusive and
Smith A (1776). An Inquiry into the Nature and Causes of Sustained Growth. United Nations publication. Sales
the Wealth of Nations. London, Strahan and Cadell. [Link].D.5. New York and Geneva.
Wilkinson R and Pickett K (2009). The Spirit Level: Why
Standing G (2016). The Corruption of Capitalism: Why
Equality is Better for Everyone. London, Penguin
Rentiers Thrive and Work Does Not Pay. London,
Books.
Biteback Publishing Ltd.
Wolf M (2016). Capitalism and democracy: The strain is
Stedman Jones G (2004). An End to Poverty? A Historical
showing. Financial Times. 30 August.
Debate. London, Profile Books. Wood A (2017). How globalisation affected manufacturing
Stiglitz JE (2012). The Price of Inequality: How Today’s around the world. Vox (CEPR’s Policy Portal),
Divided Society Endangers Our Future. New York, 18 March.
NY, W.W. Norton and Co. Woolcock M and Narayan D (2000). Social capital:
Stiglitz JE (2015). Inequality and economic growth. Implications for development theory, research,
Political Quarterly, 86(S1): 134–155. and policy. World Bank Research Observer, 15(2):
Stockhammer E (2015). Rising inequality as a cause of 225−249.
the present crisis. Cambridge Journal of Economics, World Bank (2014). Global Financial Development Report
39(3): 935−958 2014: Financial Inclusion. Washington, DC, World
Sustainable Livelihoods Foundation (2016). South Africa’s Bank.
informal economy: Research findings from nine WEF (2017). The Inclusive Growth and Development
townships. Cape Town. Report, 2017. World Economic Forum, Geneva.

41
ROBOTS, INDUSTRIALIZACIÓN Y
CRECIMIENTO INCLUSIVO
III
A. Introducción

Un factor determinante para un crecimiento inclusivo La historia económica reciente indica sin lugar a
son las oportunidades de empleo y los ingresos que dudas que las innovaciones tecnológicas del pasado,
estas generan. Los economistas, los responsables como la máquina de vapor, la electricidad, el automó-
políticos y el público han admitido desde hace tiempo vil y la cadena de montaje, tuvieron efectos disrupti-
que los cambios tecnológicos afectan en gran medida vos y causaron, a corto plazo, pérdidas sustanciales de
a las oportunidades de empleo. Históricamente, esos empleo y reducción de ingresos en algunos sectores
cambios han ofrecido modos novedosos de produc- y segmentos de la sociedad. Pero también muestra
ción y consumo de bienes y servicios, han creado que, a largo plazo, estos efectos negativos se ven
nuevos ámbitos de actividad económica rentables y compensados con creces, a medida que los frutos
han sostenido el aumento del nivel de vida. Al mismo de la innovación van poco a poco extendiéndose de
tiempo, han liberado a las personas de trabajos peno- un sector a otro, y acaban redundando en favor del
sos, repetitivos o peligrosos. Sin embargo, en cuanto conjunto de la economía cuando los trabajadores
a las prácticas y estructuras que regían la vida econó- pasan a ocupar nuevos empleos mejor remunerados
mica, el aspecto creativo de las nuevas tecnologías ha (Mokyr y otros, 2015). No obstante, queda por ver si
tenido efectos disruptivos, tales como la destrucción esta historia sirve de orientación acerca de los efectos
total de empresas, mercados y empleos, sin garantías de la digitalización (Galbraith, 2014; Gordon, 2005.
de que las ganancias derivadas de los nuevos proce-
sos compensaran totalmente esas pérdidas. Con el La última ola de progresos tecnológicos se basa en
tiempo las consecuencias distributivas de las nuevas la generación, el tratamiento y la difusión de infor-
tecnologías dependen del alcance de las ulteriores mación. Aunque tuvo su origen en las computadoras,
oportunidades de empleo y del tiempo que tarden en ha cobrado una fuerza revolucionaria con los avances
materializarse. En gran parte, esto se debe a que las en el campo de los circuitos integrados. La posterior
nuevas tecnologías no aparecen por arte de magia, evolución tecnológica como consecuencia del con-
sino que están incorporadas en los bienes de capital, siderable aumento de la potencia de computación, la
las prácticas institucionales y las capacidades humanas aparición de unos productos audiovisuales cada vez
y se difunden por esos mismos medios, de modo que más sofisticados y la inteligencia artificial, han pro-
su impacto está condicionado por las circunstancias piciado la difusión de los macrodatos, la Internet de
macroeconómicas y las respuestas de política. las cosas y las plataformas digitales de intercambio.
La combinación de esas diferentes tecnologías de la
Muchos de los análisis sobre la manera de hacer que la información y las comunicaciones (TIC) constituye la
hiperglobalización sea más inclusiva hacen hincapié revolución digital. Como las anteriores revoluciones
en la inversión en la promoción del conocimiento y tecnológicas, sus efectos se hacen sentir en la mayoría
las capacidades como medio para encauzar el talento de los ámbitos de la vida económica y social, incluidas
humano hacia las nuevas oportunidades asociadas a las oportunidades de empleo. En parte, la revolución
las tecnologías digitales (IMF, 2017). En este capítulo, radica en las posibilidades que ofrecen esas nuevas
se explica que la cuestión es más compleja y que, tecnologías de intensificar la automatización y trans-
además de la inversión en educación, sigue siendo formar los procesos de producción. El rápido avance
fundamental el marco general de políticas macroeco- de la tecnología robótica, en particular, despierta la
nómicas y sectoriales para asegurar la proliferación de imaginación de los emprendedores y de los políticos,
oportunidades viables de empleo con distintos grados al tiempo que alimenta la ansiedad de gran parte de
de cualificación. la población.

43
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

El cumplimiento de los objetivos de la Agenda 2030 aspectos, la próxima generación de máquinas auto-
para el Desarrollo Sostenible exige sin lugar a dudas máticas será mucho más duradera y es probable que
utilizar el potencial de la revolución digital, a fin de su funcionamiento solo requiera un pequeño número
que acelere el crecimiento de la productividad y pro- de trabajadores muy cualificados, en lugar de la gran
picie una expansión económica global más rápida y cantidad de trabajadores con distintos grados de cua-
sostenible. Pero si el crecimiento de la productividad lificación que complementaban las anteriores innova-
se logra gracias a una automatización que entrañe ciones tecnológicas. Como consecuencia, la mayoría
pérdidas de empleo y erosión salarial, supondrá un de los trabajadores no conseguirán ocupar empleos
riesgo para el cumplimiento de la Agenda, cuyo mejor remunerados adquiriendo mayor capacitación,
objetivo es promover la inclusividad creando más sino que tendrán que competir por un número cada vez
empleos y de mejor calidad. menor de puestos similares o aceptarán ocupaciones
peor remuneradas (por ejemplo, Autor, 2015). Por
La mayoría de los observadores que creen en el consiguiente, el principal riesgo de la digitalización
potencial transformador de la digitalización, aunque quizá no sea el desempleo, sino un futuro en el que el
reconocen que el crecimiento de la productividad ha crecimiento de la productividad solamente redunde
decaído en los últimos años, afirman que la mayor en beneficio de los propietarios de los robots y los
parte de las ganancias de productividad derivadas titulares de los derechos de propiedad intelectual
de la digitalización están por llegar, que los posi- incorporados en ellos, así como de algunos trabajado-
bles efectos negativos no serán duraderos y que, en res muy cualificados cuya adaptabilidad y creatividad
última instancia, habrá un aumento generalizado de para resolver problemas complementen la inteligencia
las rentas del trabajo y el bienestar (por ejemplo, artificial, en tanto que los demás se verán condenados
Brynjolfsson y McAfee, 2014). Desde la perspectiva al empleo precario y la “desigualdad automatizada”.
de las ondas largas schumpeterianas, la situación
actual corresponde a la etapa de destrucción de Ahora bien, el resultado del cambio tecnológico
empleo, debida a la innovación en los procesos, no depende de un proceso autónomo, sino que está
que irá seguida de la innovación en los productos y conformado por las políticas y los incentivos econó-
la consiguiente creación de empleo (Nübler, 2016; micos. La implantación de robots puede considerarse,
Pérez, 2016). Otros observadores son más pesimis- al menos en algunos países, como una respuesta a
tas y sostienen que la revolución digital es mucho la disminución de la población activa. Además, el
más disruptiva que las anteriores olas de innovación ahorro de mano de obra que conlleva ha de consi-
tecnológica, porque los avances en los ámbitos de derarse en el contexto del retorno de las políticas de
la inteligencia artificial y de la robótica permiten austeridad y la tendencia a la reducción de los costos
automatizar tareas cognitivas y no solo manuales, lo laborales iniciada a principios de los años ochenta
que sucede a un ritmo cada vez más rápido. Ante la (TDR 2010).
creciente gama de aplicaciones profesionales de los
robots y la aceleración de su difusión, la economía Desde esta perspectiva más amplia, los efectos de la
podría no tener suficiente tiempo para adaptarse y tecnología en el empleo y el ingreso están determi-
compensar la pérdida de empleos mediante la crea- nados en gran medida por las fuerzas macroeconó-
ción de trabajos nuevos y mejores (por ejemplo, micas y reguladoras. La adopción de unas políticas
Ford, 2015). Abundan los estudios e informaciones macroeconómicas expansionistas adecuadas permi-
periodísticas que presentan un panorama alarmante tiría mitigar, si no evitar, las posibles consecuencias
en el que, con el tiempo, la tecnología destruye más adversas de los avances tecnológicos en el empleo
empleos de los que crea e, incluso, hay quienes vati- y los ingresos. Sin embargo, actualmente no existen
cinan un futuro sin empleo1. tales políticas (capítulo I del presente Informe). Esta
carencia supone que la novedad de la revolución
Otro problema está relacionado con los efectos dis- digital no reside únicamente en su mayor alcance
tributivos de la “tormenta digital” (Galbraith, 2014). y rapidez, sino también en que se produce en un
Muchas de las actividades que ya están digitalizadas momento de escaso dinamismo macroeconómico en
siguen generando una corriente de ingresos que, las economías desarrolladas y de estancamiento de
habida cuenta de la vertiginosa caída del empleo, aca- la transformación estructural en muchas economías
ban en manos de un número reducido de personas en en desarrollo, lo que tiende a frenar la inversión
la cima de la cadena alimentaria digital, a menudo en necesaria para que la nueva tecnología cree nuevos
regiones geográficas muy limitadas. En determinados sectores y absorba a los trabajadores reemplazados.

44
 ROBOTS, INDUSTRIALIZACIÓN Y CRECIMIENTO INCLUSIVO

Una de las principales esferas de interés ha sido espe- posibilidades de lograr un crecimiento inclusivo, por
cíficamente el aumento del uso de la robótica para la lo que se refiere a la disminución de la desigualdad de
producción, y gran parte del debate actual se centra en ingresos, tanto dentro de los países como entre ellos.
los países desarrollados (por ejemplo, Frey y Osborne,
2013; Acemoglu y Restrepo, 2017), donde la sensación En el ámbito de la robotización en general, el inte-
de que los puestos de trabajo están amenazados se ha rés particular prestado a los robots industriales se
visto acrecentada por los temores de deslocalización debe a que, como se explicó en el Informe sobre el
de actividades de producción a los países en desarrollo. Comercio y el Desarrollo 2016, tradicionalmente se
Obviamente, la utilización de robots forma parte de un ha considerado la industrialización como el principal
proceso más amplio de automatización que afecta a los motor de la prosperidad económica5. También guarda
procesos de producción en los países desarrollados y relación con el Objetivo 9 de la Agenda 2030 para
en desarrollo. Sin embargo, los robots industriales se el Desarrollo Sostenible, que hace especial hincapié
distinguen de los bienes de capital convencionales en en la relación entre la innovación tecnológica y la
que: i) están controlados automáticamente (es decir, industrialización, por un lado, y la industrialización
operan de manera autónoma); ii) son multifunciona- y el desarrollo sostenible, por otro6.
les (es decir, son reprogramables y pueden realizar
distintos tipos de tareas en lugar de repetir la misma El presente capítulo está organizado como se indica
tarea); y iii) funcionan en varios ejes (es decir, tienen a continuación. En la sección B se aborda la auto-
una destreza considerable, según la norma ISO 8373)2. matización desde el enfoque basado en tareas. Se
Estas características también distinguen a los robots afirma que los robots influyen en la industrialización,
industriales de otras formas de automatización, como especialmente porque son empleados para realizar
los sistemas de control numérico por computadora tareas repetitivas, las cuales son más frecuentes en
que han permitido la automatización de máquinas la manufactura que en los sectores de la agricultura o
herramienta desde los años sesenta, si bien están los servicios. También se sostiene que la sustitución
diseñados para realizar tareas muy concretas, y que, de trabajadores por robots es más viable econó-
incluso cuando están controlados por medios digi- micamente en las actividades manufactureras que
tales, carecen de la flexibilidad y la destreza de los requieren un nivel de cualificación relativamente alto,
robots industriales. Estas características y diferencias como los sectores del automóvil y la electrónica, que
han atraído una atención especial, pues se supone en los sectores relativamente intensivos en mano de
que acarrearán cambios drásticos, a pesar de que las obra, como el de la confección de prendas de vestir.
formas más tradicionales de automatización, como Muchos de los estudios existentes sobreestiman
la simple mecanización de trabajos pesados, siguen los posibles efectos negativos de los robots en el
afectando a los procesos de producción mucho más empleo y los ingresos al no tener en cuenta que lo
que las relacionadas con la robótica. De hecho, en este que es técnicamente viable no siempre es económi-
capítulo se sostiene que la robotización probablemente camente rentable. De hecho, los países actualmente
tendrá un efecto relativamente pequeño sobre esos más expuestos a la automatización basada en robots
procesos en muchos países en desarrollo, donde la industriales son los que tienen un importante sector
mecanización sigue siendo la forma predominante de manufacturero, que concentra actividades relativa-
automatización. mente bien remuneradas, como los sectores de la
automoción y la electrónica.
En este capítulo se adopta una perspectiva de desa-
rrollo, cuya cuestión fundamental es si una mayor En la sección C se presentan datos de distintos países,
utilización de robots reduce la eficacia de la industria- que muestran la evolución de la participación de las
lización como estrategia de desarrollo3. Así sucederá manufacturas en el valor añadido y el empleo, así
en el caso de que la automatización robotizada difi- como la utilización de robots en distintos países y
culte la industrialización o haga que esta genere con- sectores. Se afirma que los robots pueden acentuar
siderablemente menos empleos manufactureros que la tendencia a la concentración de la producción y
en el pasado4. En este capítulo se aborda la cuestión el empleo manufacturero en un pequeño número
en el marco de un análisis general de la previsibilidad de economías, y también dificultar el avance hacia
de que el uso de robots industriales modifique radi- actividades manufatureras con mayor grado de
calmente los tipos de trabajo del futuro, así como la cualificación. Por consiguiente, los robots, serían
manera y el lugar en que se llevarán a cabo y quiénes un impedimento para el logro de la inclusividad
los realizarán, y el modo en que ello afectará a las en el plano internacional. También se muestra que

45
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

los países en fases de industrialización avanzada en el empleo e ingresos se den en países que no los
presentan actualmente un mayor riesgo de pérdida utilizan. Esto se debe a que los robots pueden poten-
de empleo, ya que tienen más intensidad de tareas ciar la competitividad de costos de las empresas en el
repetitivas cuya automatización resultaría rentable. plano internacional, lo que a su vez puede estimular
las exportaciones y obligar a otros países a asumir
En la sección D se explica que los efectos distribu- al menos en parte las consecuencias distributivas
tivos de la robótica difieren en cada país y dependen negativas de la automatización robotizada en forma
de su nivel de transformación estructural, su posición de reducción de su producción y sus oportunidades
en la división internacional del trabajo, su evolución de empleo. En la sección E se resumen las principales
demográfica y sus políticas económicas y sociales. conclusiones y se presentan algunas conclusiones en
Se afirma también que es muy posible que algunos materia de políticas que se explican en mayor detalle
de los efectos negativos que pueden tener los robots en el capítulo VII del Informe.

B. Efectos distributivos del cambio tecnológico

En esta sección se abordan los efectos distributivos Últimamente ha empezado a fraguarse un consenso
del cambio tecnológico impulsado por los robots. En en torno a la idea de que el cambio tecnológico
primer lugar, se estudia el enfoque de la automatiza- suprime empleo (Acemoglu y Autor, 2011). Se ha
ción basado en tareas, y a continuación se analizan elaborado un planteamiento basado en el análisis de
los efectos de la automatización de tareas repetitivas tareas, que parte de la hipótesis de que un empleo se
en la estructura productiva de una economía. compone de un conjunto de tareas y de que la nueva
tecnología no siempre favorece a los trabajadores más
cualificados, sino que a menudo complementa a los
1. Automatización de tareas repetitivas trabajadores en la realización de algunas tareas, y en
otras los sustituye (Autor y otros, 2003)7.
La tecnología puede afectar al empleo y la distribu-
ción de los ingresos por diversas vías, pero de una Este enfoque distingue entre tareas manuales, repeti-
manera u otra la propagación de la automatización tivas y cognitivas. Mientras que muchas ocupaciones
obliga a las empresas a comparar los posibles aho- conllevan una combinación de tareas y que algunas
rros en costos laborales con el costo de las inver- tareas manuales y repetitivas están mecanizadas
siones en nuevos bienes de capital. A medida que desde hace siglos, la idea propuesta es que las nue-
se automatiza el proceso de producción, también vas tecnologías, incluidos los robots, reemplazan la
cambia la composición de la fuerza de trabajo. Con mano de obra principalmente en tareas repetitivas,
arreglo al marco de cambio tecnológico que prima que son las que están definidas más claramente y
la cualificación técnica, el cambio tecnológico que siguen pautas previamente establecidas, de modo
viene incorporado en el capital no suprime empleo. que es posible codificarlas y traducirlas en software.
Antes bien, se supone que la tecnología comple- Más difícil resulta que los robots sustituyan a las
menta a los trabajadores muy cualificados y les personas en tareas más abstractas, como las creativas,
brinda oportunidades de conseguir mejores empleos, la solución de problemas y las tareas complejas de
así como una prima por cualificación en contraste coordinación, así como en otras tareas no repetiti-
con los trabajadores menos cualificados (Acemoglu vas, por ejemplo, las que requieren destreza física o
y Autor, 2011). Se dice que esa prima salarial por comunicación interpersonal flexible, lo que sucede
cualificación forma parte de la “carrera entre la edu- a menudo en el sector de los servicios. Esto significa
cación y la tecnología” (Goldin y Katz, 2008). Esa que, desde el punto de vista técnico, los trabajadores
dinámica aumenta las diferencias salariales relativas que realizan tareas repetitivas están más expuestos
entre grupos con distintos niveles de cualificación a la automatización robotizada. También significa
en los períodos en que la nueva tecnología genera que la actual ola de automatización ha incrementado
una demanda de cualificación mayor que la oferta, los riesgos de pérdida de empleo, ya que las nuevas
y las reduce cuando la educación de los trabajadores máquinas técnicamente pueden realizar un número
se adapta a los avances tecnológicos. cada vez mayor de ese tipo de tareas.

46
 ROBOTS, INDUSTRIALIZACIÓN Y CRECIMIENTO INCLUSIVO

Una forma de operacionalizar el enfoque basado en 2. Los robots y la estructura sectorial

las tareas para determinar la viabilidad técnica de
la automatización consiste en calcular un índice de Las diferencias en cuanto a la viabilidad técnica y
intensidad de tareas repetitivas, que vincula este tipo económica de la automatización observadas entre
de tareas a las actividades realizadas por los trabaja- los distintos sectores productivos implican que los
dores (Autor y Dorn, 2013; IMF, 2017)8. Ese cálculo efectos distributivos del uso de robots dependen de
parte del principio de que la intensidad en tareas de la composición estructural de la economía. Por lo
una ocupación es fija en los distintos sectores econó- tanto, los cambios distributivos derivados del uso de
micos, países y períodos de tiempo. El índice resul- robots pueden analizarse en un marco que ponga de
tante refleja que las tareas repetitivas predominan en relieve las modificaciones de la composición estruc-
las ocupaciones características de la manufactura, y tural de las economías, es decir, las variaciones en
son realizadas mayoritariamente por trabajadores la distribución de la producción y el empleo en los
con cualificación media. La prevalencia de las tareas sectores productivos.
repetitivas en la manufactura también indica que la
composición de la estructura económica es un deter- La propia composición estructural de la economía
minante fundamental del efecto de la utilización de depende en gran medida de dos factores. El primero es
robots en la inclusividad9. la fase de transformación estructural en que se encuen-
tra la economía: desde una etapa principalmente
Ahora bien, la sustitución técnicamente viable del agraria, a una economía industrial y, por último, de
factor trabajo por capital, incluido el robótico, solo servicios. La tecnología puede provocar esa evolución,
se producirá cuando además reporte beneficios ya que los sectores más dinámicos desde el punto de
económicos. En los últimos años la sustitución vista tecnológico permiten producir a un costo unitario
del factor trabajo por capital seguramente ha reducido. Si el consiguiente aumento de la producti-
resultado económicamente más rentable y se ha vidad de esos sectores se traduce en una reducción de
concentrado en la sustitución de los trabajadores los precios, siquiera parcial, crecerá la demanda de sus
encargados de tareas repetitivas. Ello sucede porque productos y los de otros sectores, arrancando así un
la evidencia indica que el progreso tecnológico ha círculo virtuoso de aumento de la demanda, el empleo
reducido el precio global de los bienes de capital y la renta. El crecimiento de la productividad laboral
en relación con el de los bienes de consumo en propiciado por la tecnología genera una expansión de
alrededor del 25% entre 1975 y 2012 (por ejemplo, los sectores más productivos y atrae a trabajadores de
Karabarbounis y Neiman, 2014). La mayor parte de otros sectores, aumentando la productividad agregada
esta disminución es el resultado de la rápida dismi- de la economía y, al mismo tiempo, el número de
nución del tamaño de los transistores, ya que cada empleos mejor remunerados. Este círculo virtuoso
uno o dos años se duplica el número de transistores también tenderá a facilitar la innovación de productos
que pueden colocarse en un circuito integrado, y a crear nuevos puestos de trabajo y oportunidades
reduciendo así el costo de la potencia de cálculo de ingresos que compensarán los empleos que puedan
digital incorporada en los bienes de capital10. El perderse en los sectores con menor productividad. Es
costo de la automatización mediante robots puede este mecanismo de retroalimentación positiva entre,
haber disminuido aún como consecuencia de la por una parte, las actividades manufactureras, y, por
mejora del rendimiento de los sistemas robóticos, otra, unos empleos bien remunerados y una innova-
junto con la reducción del costo de ingeniería de ción floreciente, el que hace que, unos de los objeti-
sistemas (como la programación y la instalación) vos de política económica sea mantener un volumen
y del equipo periférico (como sensores, pantallas considerable de actividades manufactureras, incluso
y mecanismos de seguridad). en el caso de los países desarrollados.

Esta perspectiva económica sugiere que el costo En segundo lugar, la composición estructural de
de la automatización debe compararse con el costo una economía depende de la posición que ocupa en
de la mano de obra dedicada a tareas repetitivas. la división internacional del trabajo, que afecta a la
Este último viene determinado esencialmente por distribución, no solo por sus efectos en la demanda
la remuneración del trabajo, que, al igual que la de determinados sectores, sino también por generar
cantidad de tareas repetitivas, suele variar entre los cambios intersectoriales en la relación de intercambio.
distintos sectores de la economía, como se explica En función de la estructura de la demanda mundial,
en la sección B.211. el aumento de la demanda global o las variaciones de

47
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

los precios relativos de los productos, favorecerán la

producción y el empleo en algunos sectores de la eco- GRÁFICO 3.1 Relación aproximada entre la
viabilidad técnica y la viabilidad
nomía más que en otros. Esos efectos de la economía económica de la automatización
mundial influirán en la dinámica de la transformación de tareas repetitivas, por sector
estructural nacional y, por consiguiente, en los cam- manufacturero
bios en las pautas de distribución del ingreso en el
país. Un aumento de la demanda externa concentrado Alimentos, bebidas
y tabaco
en las manufacturas, o una variación de los precios

Intensidad en tareas repetitivas

Equipo de transporte
relativos de los productos en favor de las manufac- Textiles, confección
y cuero
turas, supondrán un estímulo adicional para las acti-
vidades con mayor productividad y para el progreso Metales básicos
y fabricados
Productos de caucho,
de plástico y químicos
tecnológico, de modo que las fuerzas de la demanda Otras industrias
manufactureras Equipo eléctrico
externa y la tecnología se alimentan mutuamente. Madera y papel y electrónico

Maquinaria

La cuestión crucial radica en determinar cómo podrían

afectar los robots al cambio estructural. Un desglose
sectorial de las manufacturas en función de la viabi- Desviación negativa Desviación positiva

lidad tecnológica y económica de la automatización Desviación de la remuneración media del trabajo en la manufactura

de las tareas repetitivas indica una importante dis-

Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD, basados en Marcolin
persión entre los sectores manufactureros en ambas y otros, 2016; y The Conference Board, International Labour
categorías, como se ve en el gráfico 3.1. El índice de Compensation Comparisons.
Nota: Los ejes no están graduados para destacar que la relación
intensidad de tareas repetitivas utilizado aquí se basa representada en el gráfico es una aproximación. Todos los datos
en una encuesta realizada por la OCDE, en la que se corresponden a una muestra de 20 países (indicados en la
nota 12) y se refieren al último año para el que hay datos. El índice
preguntó a los trabajadores acerca de la intensidad de intensidad de tareas repetitivas corresponde a 2011-2012. La
remuneración salarial refleja las medianas de cada sector en el
de las tareas que realizaban cotidianamente que se período 2008-2014. Si la remuneración se calcula basándose en
podían identificar claramente como “repetitivas” y la media y no en la mediana o usando datos de 2014 y no los
promedios de 2008-2014, o si se utilizan muestras más amplias
seguían pautas predefinidas, de modo que, técnica- de países, la relación entre los sectores indicada en el gráfico
mente, era posible codificarlas y automatizarlas. Este solo varía de manera marginal.

índice puede ser extensible a sectores manufactureros,

según Marcolin y otros (2016)12. Si bien el gráfico 3.1
implica que el contenido de tareas repetitivas de un laboral unitario relativo) es mayor en el sector de
sector es fijo en todos los países, pone de relieve equipo de transporte, seguido por el de productos de
que la exposición a la automatización de ese tipo de caucho, de plástico y químicos; el sector de equipo
tareas varía considerablemente entre los distintos sec- eléctrico y electrónico, y el de la maquinaria. Esa
tores manufactureros13. Dado que la transformación automatización presenta menor viabilidad económica
estructural suele conllevar el paso desde sectores poco en los sectores textil, de confección y del cuero. Esto
remunerados, como el de la confección de prendas de indica que el sector con mayor potencial para el uso
vestir, a sectores con mejores salarios, como los de de robots, es el de la automoción, ya que combina
la automoción y la electrónica, y que la importancia una gran viabilidad tanto económica como técnica
de las tareas repetitivas difiere entre esos sectores, la de automatización de tareas repetitivas. En general,
exposición a la automatización de las tareas repetiti- dada la probabilidad de que las empresas se guíen
vas también varía en las distintas etapas de desarrollo. sobre todo por criterios de viabilidad económica, es
posible que la automatización robótica se concentre
Las estimaciones que figuran en el gráfico 3.1 indi- en los sectores manufactureros que figuran en la parte
can que los tres sectores manufactureros con mayor derecha del gráfico. En cambio, si actuaran en función
intensidad de tareas repetitivas son los de la alimen- de la viabilidad técnica, los robots se concentrarían
tación, las bebidas y el tabaco; el textil, de confección en los sectores manufactureros que figuran en la parte
de prendas de vestir y del cuero, y el de equipo de superior del gráfico.
transporte. Esto significa que en esos sectores resulta
más viable técnicamente la automatización de las La evidencia expresada de manera esquemática en
tareas repetitivas realizadas por los trabajadores. el gráfico 3.1 también podría interpretarse como un
En cambio, la viabilidad económica de la automa- indicio de que la actual reducción del costo de la
tización de tareas repetitivas (en términos de costo automatización digital conducirá de manera gradual

48
 ROBOTS, INDUSTRIALIZACIÓN Y CRECIMIENTO INCLUSIVO

y continuada a la automatización de las tareas realiza- disminuir constantemente, en términos agregados,

das por trabajadores. Ello se traducirá en un aumento durante un período prolongado. La reducción de los
de la automatización de las tareas repetitivas en los ingresos de los trabajadores hace que disminuya la
sectores indicados a la izquierda del gráfico, lo que demanda de consumo y afecta así a los incentivos
reducirá el número de tareas repetitivas realizadas a la inversión. Así pues, al reducir el costo medio
por los trabajadores y su remuneración. Sin embargo, efectivo del trabajo, la automatización desalienta toda
incluso si el costo de la automatización sigue redu- inversión que conlleve fomentar la automatización y
ciéndose, la remuneración del factor trabajo no puede acaba por frenarla.

C. La industrialización y la división internacional del trabajo

En la sección anterior se indica que la automatización desindustrializado ligeramente en los últimos

robotizada influye en la composición estructural del 20 años, principalmente debido a las disminuciones
sector manufacturero de la economía. Además, el registradas en los países desarrollados y las econo-
impacto de la utilización de robots en la inclusividad mías en transición (cuadro 3.1). En el caso de los
del crecimiento y el desarrollo depende asimismo de países en desarrollo en su conjunto, la participación
si la manufactura sigue siendo el motor de la conver- de la manufactura en el valor añadido total disminuyó
gencia económica y si ello se debe a la participación solo de manera marginal y a largo plazo mantuvo un
de la manufactura en la producción y el empleo, dado promedio de entre el 20% y el 23% (véase también
que los robots tenderán a producir la misma cantidad Haraguchi, 2014). Como se señaló en el Informe
de productos con un número menor de empleos. sobre el Comercio y el Desarrollo 2016, la partici-
pación del conjunto de los países en desarrollo en la
Poniendo el foco en la dimensión internacional, en producción industrial (y manufacturera) mundial ha
esta sección se analiza si en los últimos años la acti- aumentado de forma constante desde 1980. Entre
vidad manufacturera y el empleo se han extendido 1995 y 2014, los países en desarrollo aumentaron su
ampliamente a toda la economía mundial, o bien si se participación en el valor añadido manufacturero mun-
han concentrado en un pequeño conjunto de países. dial en más de 25 puntos porcentuales (del 21% al
Este examen suplementa el análisis histórico presen- 47%, a precios corrientes), de los que casi 20 puntos
tado en el Informe sobre el Comercio y el Desarrollo correspondieron a China15. Este aumento se produjo
2016, que aportó pruebas de la desindustrialización a pesar de que la participación de la manufactura en
prematura o el estancamiento de la industrialización el valor añadido de China disminuyó, aunque siguió
de algunos países en desarrollo, y concluyó que el superando la media de los países en desarrollo. De
tamaño relativo del sector manufacturero sigue siendo hecho, si se excluye a China y a las economías de
influyendo de manera crucial en las posibilidades de reciente industrialización de Asia (que en algunas
convergencia de una economía14. En este contexto, clasificaciones, como las utilizadas por el Fondo
se utilizan datos relativos a la implantación de robots Monetario Internacional (FMI) y la Organización
industriales en distintos países y sectores para consi- de las Naciones Unidas para el Desarrollo Industrial
derar si se ha producido principalmente en los países (ONUDI), se consideran “economías avanzadas” o
que habían logrado industrializarse en los últimos “economías industrializadas”), la participación de las
20 años, o en otros países. Ello permite evaluar si demás economías en desarrollo en el valor añadido
el uso de robots tiende a potenciar las tendencias manufacturero mundial en precios corrientes solo
existentes, en cuanto a la ubicación de las actividades creció en 3,6 puntos porcentuales (y nada más que
manufactureras, o bien revierte esas tendencias. 1,6 puntos porcentuales en términos constantes)
durante ese período. Tal como se indicó en el Informe
sobre el Comercio y el Desarrollo 2016, el interés
1. Aspectos destacados de las de constituir un sector manufacturero sólido no solo
experiencias de industrialización reside en su potencial para generar el crecimiento
recientes de la productividad y el ingreso, sino en el hecho de
que esos incrementos pueden extenderse por toda
Los datos de producción medida a precios corrien- la economía gracias a los vínculos entre la produc-
tes muestran que, en conjunto, el mundo se ha ción, la inversión, el conocimiento y el ingreso. Por

49
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

CUADRO 3.1 Valor añadido manufacturero en economías y grupos seleccionados: participación

en 2005 y 2014 y variación entre 1995 y 2014

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) (11)

Precios corrientes Precios constantes (2005)

Participación en el valor Participación en el valor Participación en el valor Participación en el valor

añadido total añadido total de los bienes añadido total añadido total de los bienes

Variación Variación Variación Variación

2005 2014 1995-2014 2005 2014 1995-2014 2014 1995-2014 2014 1995-2014
(En puntos (En puntos (En (En puntos (En (En puntos
(En porcentaje) porcentuales) (En porcentaje) porcentuales) porcentaje) porcentuales) porcentaje) porcentuales)

Mundo 16,9 16,5 -3,2 52,8 48,5 -9,3 17,9 1,7 55,9 6,8
Economías desarrolladas 15,6 14,1 -5,2 58,7 56,3 -6,4 15,2 -0,3 61,1 6,7
Alemania 22,4 22,6 -0,1 74,4 73,0 5,9 23,4 1,8 77,4 11,7
Japón 19,9 19,0 -3,2 67,9 68,0 4,2 21,4 2,7 72,5 12,1
Estados Unidos 13,2 12,3 -4,8 58,2 56,4 -10,3 12,7 -0,0 59,9 7,4
Economías en desarrollo 21,1 20,2 -1,2 43,6 43,2 -2,9 23,5 4,7 51,1 12,9
África 11,7 10,4 -4,4 23,3 21,3 -9,5 11,6 -1,1 27,2 2,5
América Latina y el Caribe 17,2 13,5 -4,2 42,7 36,4 -12,1 15,4 -2,2 41,4 -1,8
México 17,3 17,7 -1,9 41,2 43,1 -3,4 16,7 -0,1 43,8 4,3
Asia 24,0 23,2 -1,3 46,9 47,0 -0,4 27,1 6,7 55,6 16,9
China 32,3 28,3 -6,1 54,7 54,0 2,4 34,9 5,7 62,9 15,4
ERI 25,7 25,3 0,2 73,2 74,6 9,9 29,9 8,6 80,6 20,5
República de Corea 28,3 30,3 2,5 69,6 74,7 13,4 32,7 10,7 77,5 22,5
Provincia China de Taiwán 30,5 30,0 1,0 83,1 80,9 9,0 38,2 12,4 92,6 23,9
Oceanía 9,7 8,6 -1,0 25,9 18,4 -6,6 8,4 -1,0 20,7 -5,1
Economías en desarrollo,
excepto China 18,1 15,7 -3,9 39,7 35,8 -9,1 18,4 1,4 44,1 8,0
Economías en desarrollo,
excepto ERI 20,4 19,8 40,3 41,2 -1,8 22,6 4,2 48,0 12,3
Economías en transición 18,2 15,3 -5,9 40,9 36,1 -7,1 16,7 -0,6 41,5 2,5

Pro memoria: Participación en el valor Participación en el valor

añadido manufacturero añadido manufacturero
mundial mundial
(En porcentaje) (En porcentaje)

Economías desarrolladas 68,2 49,7 -27,0 55,9 -18,9

Economías en desarrollo 29,6 47,4 26,0 42,0 18,8
Economías en desarrollo,
excepto China 19,9 23,4 6,3 22,8 5,0
Economías en desarrollo,
excepto ERI 24,6 42,5 25,4 35,7 16,3
Economías en transición 2,2 2,8 1,0 2,1 0,1

Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD a partir de la base de datos National Accounts Main Aggregates de las Naciones Unidas, Departamento
de Asuntos Económicos y Sociales de las Naciones Unidas, y la GGDC 10-Sector Database del Growth y Development Centre de Groningen.
Nota: Los datos de los grupos son medias ponderadas. La participación de la manufactura en China en 1995 se ha ajustado utilizando datos de la
base de datos GGDC 10-Sector Database. ERI=economías de reciente industrialización, que incluyen Hong Kong (China), Provincia China
de Taiwán, República de Corea y Singapur.

consiguiente, es relativamente significativo que una en el valor añadido total, que ya era inferior a la
gran parte del aumento de la actividad manufacturera media. Si bien las actividades manufactureras de esos
se concentrara en China. dos grupos de países aumentaron en términos absolu-
tos (TDR 2016), la disminución de la proporción de
Las regiones de África Subsahariana y América la manufactura y, en consecuencia, la desindustria-
Latina y el Caribe registraron todas ellas importantes lización de esas regiones, así como de la región en
disminuciones en la participación de la manufactura desarrollo de Oceanía, las economías en transición

50
 ROBOTS, INDUSTRIALIZACIÓN Y CRECIMIENTO INCLUSIVO

y los países desarrollados (sobre todo, los Estados América Latina fue más inestable en ese período,
Unidos), fue acompañada de un aumento de la par- pero sin registrar en su conjunto incremento alguno.
ticipación de las actividades agrícolas y mineras en
la producción. Así queda reflejado en las importantes El crecimiento de la productividad derivado del
disminuciones de la proporción de la manufactura en cambio tecnológico debería ocasionar aumentos de
la producción total de bienes de esos grupos de países la participación de la manufactura en el empleo total
(cuadro 3.1, columna 7). considerablemente menos pronunciados que en la
producción, porque el cambio tecnológico provoca
En algunos países, esas tendencias a la desindustria- una sustitución más rápida de los trabajadores en
lización se debieron en parte a la evolución de los las actividades manufactureras que en las de otros
precios relativos del sector manufacturero y la de los sectores. Esa tendencia puede apreciarse en todo el
de otros sectores económicos, y en particular al declive mundo, dado que la proporción del empleo manu-
de los precios mundiales de las manufacturas intensi- facturero disminuyó ligeramente entre 1995 y 2014
vas en mano de obra en relación, tanto con los de las (cuadro 3.2), mientras que durante el mismo período
manufacturas intensivas en conocimientos como con hubo cierto aumento de la producción medida en
los de los productos primarios (por ejemplo, Fu y otros, precios constantes18. También se observa en el caso
2012). En los países en desarrollo de Asia, los cambios de las economías en transición, cuya participación
en la participación de la manufactura fueron clara- en el empleo manufacturero se redujo considerable-
mente positivos a precios constantes, particularmente mente más que su participación en la producción, en
en China, donde la importante caída del precio relativo precios constantes.
de las manufacturas fue unida a un gran aumento de
la participación de ese sector en la producción total de En los países desarrollados se ve aún más clara-
bienes (cuadro 3.1, columna 11). En América Latina, mente19. Entre 1995 y 2014, la participación del
la desindustrialización de México fue relativamente empleo manufacturero total de esos países cayó
menos pronunciada que la de otros países de la región, más de cinco puntos porcentuales, y en el caso de
y la proporción de la manufactura, medida en precios los Estados Unidos, por debajo del 9% (véase el
constantes, prácticamente no varió16. cuadro 3.2). El Japón experimentó una disminución
aún mayor que los Estados Unidos, aunque mantuvo
No obstante, el estancamiento de la industrialización una proporción de empleo manufacturero sensible-
en muchos países en desarrollo y la desindustria- mente más elevada que los Estados Unidos. En cam-
lización prematura de otros reflejan más bien una bio, en Alemania, entre 1995 y 2014 la disminución
combinación de condiciones macroeconómicas e de la proporción de empleo manufacturero equivalió
institucionales desfavorables, el debilitamiento de tan solo a la mitad de la registrada por los países
los vínculos productivos a nivel sectorial e intersec- desarrollados en conjunto. Quizás resulte todavía
torial, unas economías de escala insuficientes, unas más destacable el hecho de que en Alemania esa
condiciones desfavorables de integración en los proporción aumentó entre 2005 y 2014.
mercados mundiales y otros factores estructurales
(TDR 2016). En general, en los países en desarrollo, Para el conjunto de los países en desarrollo, la
aumentó la concentración de las manufacturas en las participación de la manufactura en el empleo total
economías más grandes y ricas (TDR 2016; véanse aumentó ligeramente entre 1995 y 2014 (cuadro 3.2).
también Haraguchi y otros, 2017; y Wood, 2017), Una vez más, el empleo manufacturero se concentró
principalmente en Asia17. Ello se debió en gran en mayor medida en los países en desarrollo más
medida a diferencias en el crecimiento de la produc- grandes y ricos, aunque no tanto como la producción
tividad: en Asia (especialmente en Asia Oriental) la manufacturera (véase también Haraguchi, 2014); y
productividad media aumentó de manera constante China volvió a ser otra vez el país que más contribuyó
en los años ochenta y muy pronunciadamente en los a ese aumento.
noventa y la primera década del siglo XXI, mientras
que tanto en África como en América Latina se man- Tanto en África como en los países en desarrollo
tuvo básicamente plana (TDR 2016: gráfico 3.3). Las de América Latina y el Caribe, las pruebas de la
diferencias de comportamiento de la productividad desindustrialización resultan más claras en el caso
fueron más evidentes en el caso de la manufactura, de la producción (cuadro 3.1) que en el del empleo
que se desplomó a principios de los años ochenta en (cuadro 3.2). África llegó a registrar un aumento de
África y posteriormente se estancó, mientras que en la participación de la manufactura en el empleo total,

51
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

fundamental alcanzar una proporción de empleo

CUADRO 3.2 Participación de la manufactura manufacturero superior al 18% del empleo total, y
en el empleo total, en economías
y grupos seleccionados: que una proporción elevada de empleo manufacturero
proporción en 2005 y 2014 y resulta un mejor indicador de la futura prosperidad
variación entre 1995 y 2014 que el logro de una elevada proporción de producción
manufacturera (Felipe y otros 2015). Han alcanzado
Variación
2005 2014 1995-2014 ese umbral no solo las economías desarrolladas sino
también economías en desarrollo de Asia, como
(En (En puntos
porcentaje) porcentuales) China y las economías, hoy industrializadas, de Asia
Oriental, en particular la República de Corea y la
Mundo 13,4 13,3 -0,6 Provincia China de Taiwán. Una vez que estas pocas
Economías desarrolladas 14,8 13,0 -5,1 economías exitosas entran en una etapa de industria-
Alemania 19,4 19,8 -2,7
lización madura y pasan a los servicios, resulta más
Japón 16,9 14,2 -6,3
Estados Unidos 10,4 8,8 -5,1 fácil la industrialización de otros países en desarro-
Economías en desarrollo 13,0 13,3 0,8 llo. Por consiguiente, el desarrollo de la producción
África 6,3 6,9 1,0 manufacturera y, concretamente, el logro de una
América Latina y el Caribe 13,0 13,0 -1,2 elevada proporción de empleo manufacturero será
México 16,6 15,6 -2,1 tan importante para esos países “seguidores” como
Asia 14,2 14,7 1,3
China 16,4 18,2 2,8 lo fue para el desarrollo económico de otros países.
ERI 19,9 18,3 -5,4
República de Corea 18,5 16,6 -7,0 La cuestión que se plantea es el efecto que tiene la
Provincia China de Taiwán 27,5 27,4 1,2
robótica en esa evolución. Si la utilización de robots
Economías en desarrollo,
excepto China 11,3 11,1 0,2
queda concentrada en los países donde el sector
Economías en desarrollo, manufacturero también ha alcanzado ya una fase de
excepto ERI 12,9 13,2 0,9 concentración, las consiguientes mejoras de la pro-
Economías en transición 15,9 14,3 -4,3 ductividad laboral y la competitividad internacional
permitirán que esos países eviten una disminución
Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD, basados en Haraguchi
y otros, 2017; y Wood, 2017.
de sus propias actividades manufactureras o incluso
Nota: Los datos corresponden en parte a estimaciones. Los datos logren que aumenten20. En consecuencia, a otros
de los grupos son medias ponderadas. La muestra utilizada
para la elaboración del cuadro incluye 148 economías: 33 de países les resultará más difícil avanzar en la senda
ellas desarrolladas, 99 en desarrollo y 16 en transición. de industrialización tradicional. En esos países la
creación de empleo manufacturero quedará limitada
a los sectores donde el uso de robots se ha visto cons-
treñido por razones técnicas o económicas.
aunque partía de niveles comparativamente bajos y
el cálculo se basa en mayor medida en estimacio-
nes (véase también Wood, 2017). Esto concuerda 2. La implantación de robots: evidencia de
con la reciente evidencia de que la transferencia de distintos países y sectores 21
trabajadores en África desde el sector primario al
manufacturero ha ido acompañada de un declive de En la sección anterior se indicó la posibilidad de
la productividad laboral en la manufactura (Diao que los robots faciliten la convergencia económica
y otros, 2017), lo que indica el escaso dinamismo mediante la industrialización, o bien la dificulten, en
tecnológico de las manufacturas africanas. función de los países y sectores manufactureros en
que se utilicen. En esta sección se trata de dónde se
La evidencia recogida en los cuadros 3.1 y 3.2 también utilizan los robots, y en el recuadro 3.1 se analizan
muestran que la menor participación de la manufac- los lugares donde se producen y los beneficios que
tura en la producción y en el empleo registrada en ello reporta.
muchos países (que suscitó inquietud ante una posi-
ble desindustrialización prematura general) ha ido Pese al cacareado potencial de la automatización robo-
acompañada de una concentración cada vez mayor tizada, la utilización mundial de robots industriales
de las actividades manufactureras en unos pocos sigue siendo escasa, de alrededor de 1,6 millones de
países en desarrollo. Las series temporales muestran unidades en 2015, como se indica en el cuadro 3.3.
que para mantener el desarrollo económico ha sido No obstante, ha aumentado rápidamente desde 2010

52
 ROBOTS, INDUSTRIALIZACIÓN Y CRECIMIENTO INCLUSIVO

RECUADRO 3.1 Distribución de los beneficios derivados de la producción de robots

Un elemento clave de la distribución de los beneficios derivados del cambio tecnológico es la rentabilidad obtenida por
quienes controlan los conocimientos y las máquinas en las que va incorporado el cambio. En el caso de la automatización
robotizada, los países y las empresas que producen robots y son titulares de los derechos de propiedad intelectual que llevan
incorporados se verán más beneficiados por la robotización que otros países y empresas. Ello hace que se planteen las
cuestiones fundamentales de la ubicación geográfica de la producción de robots y el grado en que la propiedad intelectual
integrada en los robots y los consiguientes beneficios pertenecen a empresas de países desarrollados o de países en desarrollo.
No existen datos completos sobre la producción de robots industriales ni a nivel de país ni de empresa. La Federación
Internacional de Robótica (IFR, 2016a) solo presenta datos sobre la producción nacional de Alemania, China, el Japón y la
República de Corea. Esos cuatro países sumaban en 2015 alrededor del 83% de la producción mundial de robots industriales.
Las 138.160 unidades producidas por el Japón representaban más de la mitad de la producción mundial en 2015, a pesar
de la disminución de esa proporción, desde aproximadamente el 61% en 2010 a en torno al 54% en 2015 (véase el cuadro
incluido en el recuadro). La República de Corea ocupaba el segundo lugar, con alrededor del 12%, seguida por Alemania
y China, con aproximadamente un 8% cada una en 2015. Mientras que todos los robots industriales fabricados en China se
utilizaron en ese país, Alemania y el Japón exportaron más de las tres cuartas partes de su producción en 2015. Ese mismo
año, la República de Corea exportó en torno a la quinta parte de su producción, pero importó más del doble de unidades.
Alemania también importó una cantidad de robots industriales ligeramente superior a la que exportó en 2015, mientras
que las importaciones del Japón supusieron menos del 1% de la producción del país en 2015.
Los datos de las empresas correspondientes a 2016
Producción de robots industriales, a nivel mundial confirman el peso que sigue teniendo el Japón en la
y en países seleccionados, 2010-2015 producción mundial de robots industrialesa Tres de
las cuatro empresas de fabricación de robots más
2010 2011 2012 2013 2014 2015 importantes del mundo (que representan el 73% de la
producción de ese grupo) y cinco de las diez empresas
Número de unidades (en miles)
más importantes (con el 62% de la producción) son
Mundo 120,6 166,0 159,3 178,1 220,6 253,7 japonesas. Los datos de las empresas indican asimismo
(En porcentaje) que Suiza y los Estados Unidos probablemente
representen la mayor parte del 18% de las cifras de
China n.a. n.a. n.a. 5,3 7,2 8,0
producción en 2015 de los países que no aparecen
Alemania 9,8 11,4 11,6 11,1 9,4 7,8
desglosados en los datos de la IFR (2016a).
Japón 61,3 59,1 59,8 53,6 54,8 54,4
República de Corea 14,2 12,8 10,0 8,9 12,2 12,6 No obstante, ni los datos de los países ni los de las
Otros países 14,7 16,7 18,6 21,0 16,4 17,1 empresas desvelan plenamente dónde se obtienen
realmente los beneficios económicos derivados de
Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD, basados en datos de la
IFR (2016a).
la producción de robots, ya que la mayoría de los
proveedores los fabrican en varios países. Además, un
proveedor en particular puede ser propiedad de otra
empresa de un país distinto, como el fabricante alemán KUKA, uno de los mayores proveedores de robots del mundo, que
fue adquirido por la empresa china Midea en 2016 (IFR, 2016a: 164-165).
Pero lo más importante es que esos datos no indican en dónde se produce la innovación y, por consiguiente, dónde se cosechan
sus ventajas. Los datos relativos a los clústeres de robótica (agrupaciones de empresas e instituciones interconectadas que
se ocupan de robótica y están geográficamente próximas) indican que en 2015 al menos el 72% de ellos se encontraban
en países desarrollados, y que tan solo en los Estados Unidos estaban radicados el 40% de los principales clústeres de
robótica (Keisner y otros, 2015). Los únicos países en desarrollo donde estaban radicados importantes clústeres de robótica
en ese año eran China y la República de Corea, que albergaban respectivamente el 5% y el 3%, pero cuya importancia
aumentaba rápidamente. La inmensa mayoría de las solicitudes de patentes también procedían de países desarrollados,
aunque su número aumentó mucho más rápidamente en la República de Corea desde comienzos de los 2000 y en China
más recientemente. A nivel sectorial, las empresas que más patentes de robótica solicitan se encuentran en los sectores de
la automoción y la electrónica (Keisner y otros, 2015).
Los datos apuntan a un gran aumento de las solicitudes de patente de China, lo que podría indicar que la robótica reduce la
brecha tecnológica entre países desarrollados y en desarrollo y que en algunos países en desarrollo una creciente proporción
de los beneficios procede de las innovaciones en el campo de la robótica. Ahora bien, los gobiernos a menudo fomentan
la innovación proporcionando apoyo financiero condicionado al registro de patentes, de modo que estas no siempre están
estrechamente relacionadas con una innovación significativa, sino que son un medio que las empresas utilizan para obtener
ese apoyo financiero. Por ejemplo, se tiene la impresión de que, al igual que en varios países que ofrecen ese tipo de
incentivos, solo una pequeña parte de las patentes presentadas por China pueden clasificarse como patentes de “invención”,
y que las empresas chinas las registran en realidad para obtener del Estado primas en efectivo, subvenciones o reducciones
del impuesto de sociedadesb. Aún en el caso de ser cierto, ese desfase de calidad podría estar reduciéndose, dado el gasto
considerable en educación e investigación realizado por China (véase, por ejemplo, Kozul-Wright y Poon, 2017).

a
Abdul Montaqim, “Top 14 industrial robot companies and how many robots they have around the world”, Robotics and Automation
News, disponible en: [Link] (consultado el 16 de mayo
de 2017).
b
Acerca de esta opinión, véase, por ejemplo, Margit Molnar, “Making the most of innovation in China”, oecdecoscope, 10 de abril de
2017, disponible en: [Link]

53
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

CUADRO 3.3 Robots industriales: estimación de las instalaciones anuales y el total acumulado,
en economías y grupos seleccionados, 2010-2015a

Total de robots Variación en el total

Instalación manual operativos de robots operativos

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2015 2010-2015

(En miles de unidades) (En porcentaje)

Mundo 120,6 166,0 159,3 178,1 220,6 253,7 1 631,7 54,1

(En porcentaje)

Economías desarrolladas 56,6 56,4 58,9 52,0 46,3 45,2 58,7 15,3
Francia 1,7 1,8 1,9 1,2 1,3 1,2 2,0 -6,8
Alemania 11,7 11,8 11,0 10,3 9,1 7,9 11,2 23,3
Italia 3,7 3,1 2,8 2,6 2,8 2,6 3,8 -1,8
Japón 18,2 16,8 18,0 14,1 13,3 13,8 17,6 -6,9
Reino Unido 0,7 0,9 1,8 1,4 0,9 0,6 1,1 29,2
Estados Unidos 11,9b 12,4 14,1 13,3 11,9 10,8 14,4b 42,4b
Economías en desarrollo 41,0 39,2 37,7 44,8 50,1 52,9 39,1 185,7
África 0,2 0,2 0,2 0,4 0,2 0,1 0,3 84,3
América Latina y el Caribe 1,4b 2,3 2,5 2,5 1,9 2,8 2,0b 162,2b
México 0,7b 1,2 1,3 1,5 1,1 2,2 1,2b 234,7b
Asia 39,4 36,7 34,9 42,0 48,0 49,9 36,8 188,2
China 12,4 13,6 14,4 20,5 25,9 27,0 15,7 390,5
ERI 22,9 18,5 15,1 15,9 14,9 19,0 16,7 106,1
República de Corea 19,5 15,4 12,2 12,0 11,2 15,1 12,9 108,2
Provincia China de Taiwán 2,7 2,2 2,1 3,1 3,1 2,8 3,0 83,0
Economías en desarrollo, excepto
China 28,6 25,6 23,2 24,3 24,2 25,9 23,3 123,0
Economías en desarrollo, excepto
ERI 17,9 20,1 22,0 28,1 34,6 33,2 22,4 300,7
Economías en transición 0,2 0,2 0,3 0,4 0,2 0,1 0,2 172,9
Otras economías 2,2 4,2 3,1 2,8 3,4 1,8 2,0 n.a.

Fuente: Véase el gráfico 3.2.

a La Federación Internacional de Robótica calcula el número de robots operativos acumulando el despliegue de cada año y suponiendo que
la vida útil de un robot es de 12 años, al cabo de los cuales son retirados inmediatamente, salvo en países como el Japón, que realizan
encuestas sobre el parque de robots o hacen sus propios cálculos de los robots operativos, en cuyo caso se utilizan los datos del país.
b Estimaciones basadas en datos presentados en forma agregada hasta 2010 en la base de datos de la Federación Internacional de Robótica,
correspondientes a América del Norte (Canadá, Estados Unidos de América y México), y datos anuales desglosados facilitados por la
Federación de manera privada.

(gráfico 3.2), y se estima que para 2019 estarán en fun- cuatro veces mayor que el registrado en la República
cionamiento más de 2,5 millones de robots industriales de Corea. En 2015, la proporción de la cifra mundial
(IFR, 2016a). Los países en desarrollo concentraban de robots industriales instalados en China superaba la
el 60% del total en 2015, y solo tres de esos países — de Alemania y los Estados Unidos, y era algo inferior
Alemania, los Estados Unidos y el Japón— sumaban que la del Japón. En consecuencia, solo tres países
el 43%22. Sin embargo, en el cuadro 3.3 se observa que asiáticos —China, Japón y República de Corea—
su participación en la instalación anual ha ido redu- representaban el 46% del parque mundial de robots
ciéndose con el tiempo, especialmente en el Japón. En industriales estimado en 2015. Todos los países en
cambio, recientemente el crecimiento del número de desarrollo, excepto China y las ERI asiáticas (que,
robots instalados ha sido más rápido en los países en según se ha indicado, en algunas clasificaciones como
desarrollo, pero también en este caso ha estado muy las del FMI y la ONUDI, son consideradas “econo-
concentrado, y se ha debido principalmente a China. mías avanzadas” o “economías industrializadas”)
tenían menos del 7% del total mundial. En América
Entre 2010 y 2015 el parque de robots industriales de Latina y el Caribe, México concentra por sí solo la
China se cuadruplicó, lo que supuso un aumento casi mayor parte del parque robótico de la región, debido

54
 ROBOTS, INDUSTRIALIZACIÓN Y CRECIMIENTO INCLUSIVO

GRÁFICO 3.2 Robots industriales: instalación GRÁFICO 3.3 Robots industriales: instalación
anual global y crecimiento anual del mundial anual, por sector
total global estimado, 1993-2015 manufacturero, 2010-2015
(Porcentaje del total de robots en la
300 12 manufactura)
10
250 50
8 45
Miles de unidades

200 40
6

Porcentaje
35
150 4
30
2 25
100
0 20
50 15
-2
10
0 -4 5
1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015
Suministro anual mundial 0
Tasa de crecimiento anual del parque mundial 2010 2011 2012 2013 2014 2015
(eje derecho)
Industria automotriz
Computadoras y equipo electrónico
Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD, a partir de la base de
Equipo, aparatos y componentes eléctricos
datos de la Federación Internacional de Robótica.
Productos de caucho, de plástico y químicos
Maquinaria industrial
Metales básicos y productos metálicos
Alimentos, bebidas y tabaco
Otros

al enorme aumento del número de robots industriales Fuente: Véase el gráfico 3.2.

registrado en los últimos años. En África son muy

escasos los robots.
GRÁFICO 3.4 Robots industriales en la industria
El uso de robots industriales está sumamente concen- automotriz: instalación anual, en el
trado en cinco sectores: la industria automotriz, con mundo y en países seleccionados,
2010-2015
un 40 a 45% de las instalaciones anuales entre 2010
y 2015, seguida de los sectores de las computadoras y 25 120
de equipo electrónico (en torno al 15%), el de equipo,
aparatos y componentes eléctricos (del 5% al 10%) 20
100

y, a poca distancia, el grupo de los productos de

Miles de unidades
80
caucho, de plástico y químicos, y el de la maquinaria
Porcentaje

15
(gráfico 3.3). 60
10
40
En vista de los datos del cuadro 3.3 y el gráfico 3.3,
no resulta extraño que la utilización de robots esté 5
20
muy concentrada en unos pocos países y en deter-
minados sectores industriales. Un ejemplo ilustrativo 0 0
2010 2011 2012 2013 2014 2015
se encuentra en la industria automotriz donde, en el
contexto de un aumento, ya rápido, del despliegue de China República de Corea
robots en el conjunto del sector entre 2010 y 2015, Estados Unidos
Alemania
Japón
México
la proporción de China en el despliegue anual cre- Mundo (eje derecho)

ció de forma constante hasta rozar el 25% en 2015

(gráfico 3.4). La parte restante quedó repartida entre Fuente: Véase el gráfico 3.2.

Alemania, los Estados Unidos, el Japón, México y

la República de Corea.
densidad robótica (número de robots industriales
El enorme tamaño, en términos absolutos, del sector por empleado en el sector de la manufactura) se da
manufacturero de China es una de las razones de en los países desarrollados y los países en desarrollo
que ese país concentre gran parte del parque mun- que han alcanzado fases de industrialización avan-
dial de robots industriales. Sin embargo, la mayor zadas (gráfico 3.5). Los otros países en desarrollo

55
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

la densidad de robots en la industria automotriz sea

GRÁFICO 3.5 Densidad robótica estimada mayor que en el conjunto de la industria en todas las
en la manufactura, 2014
(Unidades de robots industriales por
economías para las que existen datos (IFR, 2016a).
10.000 empleados) No obstante, es interesante observar que en los
países en desarrollo esta diferencia es en promedio
0 50 100 150 200 250 300 350 400 considerablemente mayor que en los países desarro-
República de Corea
Japón llados. Ello indica que la concentración sectorial de
Suecia
Alemania la densidad robótica es particularmente elevada en
Estados Unidos
Dinamarca los países en desarrollo.
España
Bélgica
Italia
Finlandia A fin de examinar cómo se ha conciliado la viabilidad
Singapur
Austria económica con la técnica en la utilización efectiva de
Provincia China de Taiwán
Francia robots, es posible añadir en el gráfico 3.1 el desplie-
Eslovenia
Canadá gue de robots. Así se ve, en el gráfico 3.6, que dicho
Suiza
Eslovaquia despliegue se concentra en los sectores manufactu-
Países Bajos
Chequia reros del lado derecho del gráfico, y no en la parte
Reino Unido
Hungría
superior24. Ello indica que a la hora de instalar robots
Portugal
Noruega
son más importantes los factores económicos que
Tailandia
Hong Kong (China)
las posibilidades técnicas de automatizar las tareas
México
Polonia
desempeñadas por los trabajadores. No obstante,
Irlanda
Australia
tanto la viabilidad técnica como la económica resul-
Malasia
Israel
tan importantes: la burbuja de mayor tamaño, que
Turquía
Nueza Zelandia
representa al equipo de transporte, también ocupa el
China lugar más alto de los cuatro sectores representados al
Sudáfrica
Rumania lado derecho del gráfico; y el tamaño de las burbujas
Argentina
Brasil aumenta a lo largo del cuadrante superior derecho, a
Grecia
Estonia medida que crecen la intensidad de las tareas repeti-
Croacia
Viet Nam tivas y el costo laboral unitario.
Federación de Rusia
Bulgaria
Lituania
Túnez El gráfico también indica que el despliegue de robots
Filipinas
Indonesia ha sido muy limitado en los sectores manufactureros
India
Letonia en los que la remuneración del trabajo es baja, incluso
Serbia
Puerto Rico cuando presentan un índice de intensidad de tareas
Chile
Arabia Saudita repetitivas elevado. El despliegue de robots en el
Marruecos
Emiratos Árabes Unidos sector textil, de prendas de vestir y del cuero ha sido
Belarús
Bosnia y Herzegovina
el más bajo de todos los sectores manufactureros,
Egipto
Omán
a pesar de que el sector ocupa el segundo lugar en
Ucrania
Venezuela (Rep. Boliviariana de)
cuanto a viabilidad técnica de automatización de
Colombia
Irán (Rep. Islámica del)
tareas repetitivas realizadas por trabajadores. Cabe
Perú
Kuwait
señalar, sin embargo, que una menor adopción de
Moldova
Uzbekistán
robots puede deberse a dificultades de automatización
Pakistán de orden tecnológico, independientes de las tareas de
los trabajadores, como las derivadas de la rigidez de
Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD, a partir de la base de
datos de la Federación Internacional de Robótica y Wood, 2017.
los tejidos en el sector de las prendas de vestir o de
Nota: En el gráfico figuran las 70 economías para las que se dispone la necesidad de introducir pequeños componentes
de datos.
flexibles en aparatos electrónicos de consumo muy
compactos (Kucera, 2017).

con mayor densidad robótica son Tailandia, en el Las consideraciones de viabilidad económica,
25º puesto, México, en el 27º, Malasia, en el 31ero y además de técnica, también determinan las reper-
China, en el 35º23. Habida cuenta de la concentración cusiones de la automatización del trabajo en
sectorial de la utilización de robots, es lógico que función del género. Los estudios que se centran

56
 ROBOTS, INDUSTRIALIZACIÓN Y CRECIMIENTO INCLUSIVO

únicamente en la viabilidad económica (por ejem-

plo, World Economic Forum, 2016; World Bank, GRÁFICO 3.6 Relación aproximada entre la
viabilidad técnica y económica
2016) concluyen que, a grandes rasgos, se pierde
de la automatización de tareas
el mismo número de puestos de trabajo de mujeres repetitivas, y el número estimado
que de hombres. Sin embargo, las mujeres se ven de robots industriales, por sector
más afectadas comparativamente, al contar con manufacturero
una menor participación en la fuerza de trabajo, y
al tener además mayores probabilidades de verse Alimentos, bebidas
y tabaco
Equipo de transporte
excluidas de los nuevos empleos en ámbitos com-

Intensidad de tareas repetitivas

Textiles, prendas de
plementarios al uso de robots, por las razones que vestir y cuero
se exponen en el próximo capítulo. Ahora bien,
Metales básicos
teniendo en cuenta la viabilidad económica y el y fabricados Productos de
escaso despliegue de robots en la manufactura Otras
caucho, de
plástico y
ligera, como en la confección de prendas de vestir, manufacturas químicos

en la que suele concentrarse el empleo femenino, Madera

y papel Equipo electrónico
y eléctrico
las consecuencias de la automatización en función Maquinaria
del género podrían invertirse. En un estudio de los
Estados Unidos, por ejemplo, se constató la pérdida
de empleos tanto masculinos como femeninos, Desviación negativa Desviación positiva
pero los efectos adversos para los hombres fueron Desviación de la remuneración media del trabajo en la manufactura
entre 1,5 y 2 veces mayores que para las mujeres
(Acemoglu y Restrepo, 2017). Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD, basados en Marcolin y
otros, 2016; la base de datos International Labour Compensation
Comparisons de The Conference Board; y la base de datos de
La concentración de robots en los sectores de la la Federación Internacional de Robótica.
automoción y la electrónica, como se indica en el Nota: Los ejes no están graduados para destacar que la relación
representada en el gráfico es una aproximación. El tamaño de
gráfico 3.6, sugiere que la automatización basada en las burbujas indica la cantidad de robots industriales. Todos los
datos corresponden a una muestra de 20 países (indicados en
la robótica, por el momento influye muy poco en la la nota 12) y se refieren al último año para el que hay datos. El
etapa inicial de la industrialización y la implantación índice de intensidad de tareas repetitivas corresponde a 2011-
2012. La remuneración del trabajo refleja las medianas de cada
de actividades manufactureras que requieren un uso sector en el período 2008-2014. Los datos relativos a los robots
intensivo de mano de obra basadas en las tradicio- se refieren a 2015. Si la remuneración se calcula a partir de
las medias y no las medianas o usando datos de 2014 y no los
nales ventajas de costos laborales, aunque podría promedios de 2008-2014, o si se utilizan muestras más amplias
complicar la ulterior modernización industrial. De de países, la relación entre los sectores indicada en el gráfico
solo varía de manera marginal.
hecho, a la luz de los indicadores tecnológicos y
económicos, los países desarrollados y los países en
desarrollo que no forman parte de los países menos
adelantados parecen más expuestos que estos últimos y estancar el crecimiento de su productividad y su
a la automatización robotizada de la manufactura ingreso per cápita.
(gráfico 3.7).
Al mismo tiempo, sin embargo, los países espe-
Cabe señalar que estos datos se refieren únicamente a cializados en manufacturas intensivas en mano de
la exposición a la automatización basada en el uso de obra con salarios bajos pueden beneficiarse de los
robots y no tienen en cuenta los riesgos que entrañan efectos de una relación de intercambio más favora-
para el empleo otros tipos de automatización. En cam- ble. Así ocurrirá si la concentración de robots en la
bio, apuntan a que la automatización robotizada, por producción de bienes manufacturados intensivos en
sí sola, no invalida el papel tradicional de la industria- conocimientos y con mayores salarios se traduce,
lización como estrategia de desarrollo de los países al menos en parte, en una disminución general de
de ingreso bajo. Sin embargo, el hecho de que resulte los precios de esos bienes y hace que se invierta la
más difícil la modernización sectorial puede limitar tendencia a la disminución del precio global de las
la industrialización a los sectores manufactureros con manufacturas intensivas en mano de obra, tanto en
menores salarios y menos dinámicos (en términos de relación con las manufacturas intensivas en conoci-
crecimiento de la productividad). Ello podría sofocar miento como con los productos primarios registrada
el proceso de convergencia económica de esos países en los dos últimos decenios.

57
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

GRÁFICO 3.7 Grado aproximado de vulnerabilidad frente a la automatización robotizada de la

manufactura, en economías seleccionadas

50
República de Corea
Exposición a la automatización: participación de los

Malasia
sectores de la automoción, la electrónica y los
productos de caucho, de plástico y químicos

México
en el empleo manufacturero (en porcentaje)

Filipinas
40 Japón
Alemania Eslovaquia
Hungría Chequia
Singapur
China Eslovenia
30 Estados Unidos República Islámica
del Irán
Belarús

20 Burundi

Eritrea
Viet Nam
10 Rep. Unida
de Tanzania
Mauricio
Tajikistán

0
0 10 20 30
Exposición a la automatización: participación de la manufactura en el empleo total (en porcentaje)

Países desarrollados Países en desarrollo, excepto los países Economías en transición Países menos adelantados
menos adelantados

Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD, basados en Wood, 2017 y la base de datos estadísticos de la ONUDI.
Nota: El eje horizontal se refiere a la parte de la manufactura en el empleo total en 2014. El eje vertical se refiere a la participación del sector de
la automoción, el de la electrónica y el de productos de caucho, de plástico y químicos en el empleo manufacturero en promedio durante el
período 2010-2014, en los años para los que se dispone de datos. La muestra incluye las 91 economías para las que se dispone de datos.

3. Robots y relocalización de la una productividad más elevada y a menudo, intensivas

producción en mano de obra26. Sin embargo, los efectos de la
deslocalización en el empleo del sector manufacturero
de los países desarrollados han sido muy dispares. El
El uso de robots en las actividades manufactureras análisis de los datos de insumo-producto correspon-
intensivas en mano de obra y con salarios bajos ha dientes a 1995-2008 muestra pérdidas considerables
seguido siendo escaso. Aun así, las oportunidades de de empleo manufacturero en las cadenas de valor de
los países en desarrollo para crear empleo e ingresos la manufactura en los Estados Unidos, así como en
en estos sectores podrían verse perjudicadas por la el Japón, mientras que el número de empleos se man-
repatriación de las actividades manufactureras y los tiene estable en Alemania (Timmer y otros, 2015)27.
empleos a los países desarrollados. Esto reduciría la
capacidad de los países en desarrollo para beneficiarse Los efectos negativos de la deslocalización en el
de la especial ventaja económica que les confiere la empleo junto con los signos de erosión de la ventaja
manufactura a efectos de convergencia económica25. de los países en desarrollo en cuanto a costos laborales
pueden haber ocasionado la relocalización de algunas
Un elemento de esta ventaja económica especial de la actividades manufactureras a los países desarrolla-
manufactura es su gran potencial por lo que a la divi- dos28. Sin embargo, solo hay pruebas fragmentadas y
sión del trabajo se refiere. Por ejemplo, este potencial anecdóticas de la importancia de la relocalización29.
ha sido la base de las cadenas de valor mundiales y Los resultados de la encuesta y las respuestas de las
la deslocalización de ciertas tareas manufactureras empresas a los cuestionarios mediante los que se pre-
intensivas en mano de obra desde las economías tendía recabar pruebas más generales y sistemáticas
donde los salarios eran más altos a otras con sueldos indican que prosigue la deslocalización, pero que
bajos. En los países desarrollados, la deslocalización también ha habido un proceso lento de relocalización
ha permitido reorientar la producción, desde activi- en todos los sectores industriales, si bien en distinto
dades menos productivas a otras más productivas. grado y por distintos motivos (Fratocchi y otros,
También ha permitido que algunos países en desa- 2015; Cohen y otros, 2016; Stentoft y otros, 2016).
rrollo pasaran de las actividades agrícolas de baja Además, una parte importante de las nuevas activi-
productividad a unas actividades manufactureras con dades manufactureras en los Estados Unidos es el

58
 ROBOTS, INDUSTRIALIZACIÓN Y CRECIMIENTO INCLUSIVO

resultado de la deslocalización por empresas europeas positivos en la innovación. El reconocimiento de

y asiáticas de sectores manufactureros relativamente los vínculos entre la producción manufacturera y el
avanzados, y no de la relocalización por empresas crecimiento de la innovación y la tecnología llevó
de los Estados Unidos de manufacturas intensivas a crear la National Network for Manufacturing
en mano de obra desde países en desarrollo (Cohen y Innovation de los Estados Unidos, establecida
otros, 2016). Los traslados de centros de producción oficialmente en 2014 que actualmente se deno-
de un país desarrollado a otro pueden haberse visto mina Manufacturing USA. La iniciativa tiene por
facilitados por la creciente compatibilidad de las objeto principal apoyar a la industria con miras
plataformas tecnológicas. al establecimiento de ecosistemas o procomunes
industriales que permitan a los innovadores desa-
También se constata que la repatriación a países rrollar en mejores condiciones las tecnologías, los
desarrollados no tuvo los efectos previstos en el procesos y las capacidades específicamente nece-
empleo. La relocalización ha ido generalmente sarias para promover desde su fase temprana las
unida a inversiones de capital, por ejemplo, en invenciones tecnológicas prometedoras que puedan
robots, y los escasos empleos creados se han con- ser producidas a gran escala y comercializadas
centrado en actividades que requieren una elevada por fabricantes de los Estados Unidos (Executive
cualificación (De Backer y otros, 2016). Esto Office of the President of the United States, 2016:
significa que los empleos que “regresan” con la vii). Pero también tiene por objeto alentar a los
relocalización de la producción no son los mismos fabricantes de manufacturas a implantar los centros
que se fueron. de producción en los Estados Unidos (por ejemplo,
Hart y otros, 2012). Todo ello sugiere que la reloca-
De hecho, la relocalización probablemente influya lización depende de factores que van bastante más
más en la producción manufacturera que en el empleo, allá de la simple comparación de los costos sala-
dada la relación positiva entre el crecimiento de la riales, que dio pie a las deslocalizaciones. De todo
producción manufacturera y el crecimiento de la pro- ello se infiere que los países desarrollados podrían
ductividad30. Los datos de los Estados Unidos durante hacer un uso creciente de robots a fin de facilitar la
el período 1991-2007, por ejemplo, indican que las relocalización de la producción manufacturera con
empresas de sectores donde disminuyó la producción miras a estimular el progreso tecnológico, también
manufacturera y que estuvieron más expuestos a la en cuanto a innovación de productos. Ello tendría
competencia de las importaciones procedentes de probablemente efectos negativos en la inclusividad
China registraron igualmente una disminución de la del crecimiento a nivel internacional.
producción de patentes y del gasto en investigación
y desarrollo (Autor y otros, 2016). Esta constatación Una razón de que, a pesar de todo, el ritmo de la
puede suscitar el temor de que la deslocalización de la relocalización siga siendo lento puede ser la tibieza
producción asfixie la innovación y, con ello, reduzca de la inversión y el estancamiento de la demanda
el crecimiento de la productividad de la manufac- agregada en los países desarrollados en general.
tura31. Otro argumento que relaciona la producción Además, esos países carecen de las redes de provee-
manufacturera y la innovación se basa en las ventajas dores que algunos países en desarrollo han creado para
derivadas de que los centros de producción estén geo- complementar las actividades de montaje. Asimismo,
gráficamente próximos a los de diseño de productos, si bien los diferenciales de costos laborales siguen
ya que la competencia manufacturera resulta esencial siendo un criterio importante para las empresas a la
para la innovación (Pisano y Shih, 2012)32. hora de elegir el lugar de producción, especialmente
de bienes con un elevado contenido de trabajo, los
Habida cuenta de que las actividades de diseño factores relativos a la demanda, como el tamaño y el
e innovación no se han deslocalizado, según esa crecimiento de los mercados locales, cada vez resultan
reevaluación, sería recomendable relocalizar la más determinantes. En consecuencia, muchas empre-
producción porque las cadenas de suministro más sas que habían trasladado la producción, por ejemplo,
cortas estimularían la innovación y el desarrollo de a China, actualmente se quedan allí para tener acceso
productos. Ese razonamiento no solo induciría a la a la creciente demanda local. Se ve, pues, que la pro-
repatriación, sino a la reubicación de las actividades ducción de manufacturas intensivas en mano de obra
productivas en aquellas zonas donde las empresas destinadas a mercados en rápido crecimiento de países
consideren que les resultaría más fácil fomentar los en desarrollo y vinculada a la producción interna tiene
vínculos entre la producción y la I+D, y sus efectos pocas probabilidades de ser relocalizada.

59
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

D. Productividad e inclusividad a nivel nacional

En esta sección se analiza la relación entre el uso de muchos países donde el uso de robots industriales es
robots, por un lado, y la productividad, la producción, escaso también experimentaron una desindustrializa-
el empleo y los salarios en la manufactura, por otro, ción, al reducirse la participación de la manufactura
dentro de las economías nacionales. en el valor añadido total. El gráfico 3.9 respalda la
conclusión de la sección anterior de que la utilización
La utilización de robots ha ido asociada a un de robots tiende a propiciar la concentración de la
crecimiento de la productividad (gráfico 3.8)33. actividad manufacturera en un pequeño número de
Esa asociación positiva se observa tanto en paí- países.
ses con una densidad robótica relativamente alta,
como Alemania, los Estados Unidos, el Japón y la Los datos de distintos países sobre los mismos
República de Corea, como en las economías con aspectos de muestra indican una relación ligeramente
una densidad robótica más moderada pero un parque negativa entre las variaciones en el uso de robots y
de robots en rápido crecimiento, como China y la las variaciones en la participación de la manufactura
Provincia China de Taiwán. en el empleo total (gráfico 3.10). A la luz de los
datos sobre una relación positiva entre la utilización
Los datos de distintos países correspondientes al de robots y la productividad laboral y considerando
mismo período indican una relación positiva entre el que el propósito de la utilización de robots es la
aumento de la utilización de robots y el de la partici- automatización de ciertas tareas, esta conclusión no
pación de las manufacturas en el valor añadido total. es sorprendente.
Esa relación se confirma en particular en el caso de
las economías con una densidad robótica comparati- Más interesante es observar que algunos países con
vamente elevada (gráfico 3.9A). Las pruebas de ese elevada densidad robótica, como Alemania y la
tipo de relación en las economías con una densidad República de Corea, y los países donde la acumula-
robótica comparativamente baja no resultan tan evi- ción de robots ha sido rápida, como China, registraron
dentes (gráfico 3.9B). No obstante, cabe señalar que un aumento, o solo una ligera disminución, de la

GRÁFICO 3.8 Utilización de robots y productividad laboral en la manufactura en economías

seleccionadas: variación entre 2005 y 2014

140
Variación de la productividad laboral (en porcentaje)

120 India China

República de Corea
100
Provincia China
Estados Unidos de Taiwán
80
Eslovaquia

60 Suecia
Japón
Singapur
40

Tailandia
20

-20
Alemania Canadá México
-40
0 10 20 30 40 50 60

Variación de la utilización de robots (en porcentaje)

Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD, a partir de la base de datos de la Federación Internacional de Robótica y Wood, 2017.
Nota: La variación en la utilización de robots corresponde a la variación porcentual de la relación entre el promedio de los robots instalados anualmente
y el del número total de robots durante el período 2005 a 2014. La variación de la productividad laboral refleja la variación porcentual de la
productividad laboral en la manufactura entre 2005 y 2014. El tamaño de las burbujas refleja la densidad robótica en 2014. El gráfico incluye
las 64 economías para las que se dispone de datos.

60
 ROBOTS, INDUSTRIALIZACIÓN Y CRECIMIENTO INCLUSIVO

GRÁFICO 3.9 Utilización de robots y proporción de la producción manufacturera en economías

seleccionadas: variación entre 2005 y 2014

A. Economías con una densidad robótica superior a B. Economías con una densidad robótica inferior a
30 robots industriales por 10.000 empleados 30 robots industriales por 10.000 empleados

10 10
Variación en la proporción de la producción

Variación en la proporción de la producción

manufacturera (en puntos porcentuales)

manufacturera (en puntos porcentuales)

Provincia China
8 de Taiwán 8 Polonia
Chequia

6 6
Alemania Eslovaquia Viet Nam
4 Japón 4
China
Austria República de Corea
2 2
India
Hungría México Turquía
0 0
Singapur Tailandia
-2 Italia -2
Estados Unidos Indonesia
Irlanda Malasia
Suecia
-4 Canadá -4 Nueva Zelandia
España
Finlandia
-6 -6
0 10 20 30 40 50 60 0 10 20 30 40 50 60
Variación en el uso de robots (en porcentaje) Variación en el uso de robots (en porcentaje)

Fuente: Véase el gráfico 3.8.

Nota: La variación en la utilización de robots corresponde a la variación porcentual de la relación entre el promedio de los robots instalados anualmente
y el del número total de robots en el período 2005 a 2014. La variación de la proporción de la producción manufacturera corresponde a la
variación en puntos porcentuales de la participación de la manufactura en el valor añadido total entre 2005 y 2014. El tamaño de las burbujas
refleja la densidad robótica en 2014. Los gráficos abarcan las 64 economías para las que se dispone de datos, 24 de ellas en el gráfico 3.9A
y 40 economías en el gráfico 3.9B.

GRÁFICO 3.10 Utilización de robots y proporción del empleo manufacturero en economías seleccionadas:
variación entre 2005 y 2014

Estados Unidos Provincia China de Taiwán China

2
Variación en la proporción del empleo

Canadá México
Alemania
manufacturero (en porcentaje)

0
Tailandia
-2

-4 Japón
Singapur
República de Corea
-6
Suecia
-8 Eslovenia

-10
0 10 20 30 40 50 60
Variación en la utilización de robots (en porcentaje)

Fuente: Véase el gráfico 3.8.

Nota: El tamaño de las burbujas refleja la densidad robótica en 2014. La variación en la utilización de robots refleja la variación porcentual de la
relación entre el promedio de los robots instalados anualmente y el número total de robots en el período de 2005 a 2014. La variación de la
proporción del empleo manufacturero corresponde a la variación en puntos porcentuales de la participación de la manufactura en el empleo
total entre 2005 y 2014. El gráfico incluye las 64 economías para las que se dispone de datos.

participación de la manufactura en el empleo total. una relación sistemática entre las variaciones en la
Alemania y China también registraron un aumento en utilización de robots en la manufactura y las de los
el número total de empleos manufactureros, mientras salarios reales en ese sector en el grupo de econo-
que en la República de Corea hubo una pequeña mías para las que hay datos, la mayor utilización de
disminución (gráfico 3.11). Si bien no parece darse robots ha ido asociada con un aumento de los salarios

61
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

GRÁFICO 3.11 Utilización de robots y empleo manufacturero en economías seleccionadas:

variación entre 2005 y 2014

60
Omán
Variación en el empleo manufacturero

40
República de Corea
Alemania Canadá México Indonesia
20
China
(en porcentaje)

Singapur
Tailandia
0
Eslovaquia
India
-20
Japón Estados Unidos
Eslovenia
-40 España
Suecia

-60
0 10 20 30 40 50 60

Variación en la utilización de robots (en porcentaje)

Fuente: Véase el gráfico 3.8.

Nota: El tamaño de las burbujas refleja la densidad robótica en 2014. La variación en la utilización de robots corresponde a la variación porcentual
de la relación entre el promedio de los robots instalados anualmente y el del número total de robots durante el período de 2005 a 2014. La
variación del empleo manufacturero corresponde a la variación porcentual del empleo manufacturero entre 2005 y 2014. El gráfico incluye las
64 economías para las que se dispone de datos.

reales en todas las economías, excepto en México, Aun cuando no suceda así, en algunos países el
Portugal y Singapur, donde disminuyeron ligeramente empleo podría mantenerse estable o incluso aumen-
(gráfico 3.12). El crecimiento de los salarios reales y tar si la mayor demanda de exportaciones absorbe
de la utilización de robots fue particularmente acusado la oferta adicional resultante del crecimiento de la
en China (aproximadamente del 150% y del 55%, productividad propiciado por la automatización. Esto
respectivamente)34. supondría que los posibles efectos negativos de la
automatización en el empleo y los ingresos se trans-
Ello indica que los efectos de la automatización fieren a otros países mediante el comercio. Alemania y
robotizada en el empleo manufacturero han sido México son dos de esos ejemplos, en que la estrategia
muy desiguales en los distintos países y dependen orientada a la exportación parece haber evitado parte
claramente de las condiciones propias de cada país, de los efectos negativos de la utilización de robots
incluidas las disposiciones institucionales (como la sobre el empleo nacional.
capacidad de negociación de los trabajadores), las
condiciones y los procesos macroeconómicos, y las En el caso de Alemania, el considerable aumento de
iniciativas de cada país en materia de robótica (el la densidad robótica en el sector de la automoción,
ejemplo de China figura en el recuadro 3.2). partiendo ya de un nivel elevado, estuvo asociado
con una fuerte expansión de la producción y la
Las políticas económicas influyen mucho en los efec- productividad y fue acompañado de un crecimiento
tos de la automatización en la demanda agregada. Si se considerable, aunque algo menor, del empleo y los
comparten las ganancias de productividad y los sala- salarios reales (cuadro 3.4). Esa combinación dio
rios reales aumentan a la vez que crece la productivi- lugar a una reducción de los costos laborales uni-
dad, la automatización tenderá a impulsar el consumo tarios de alrededor de un 10% entre 2007 y 2015.
privado, la demanda agregada y, en última instancia, el Los efectos favorables de la automatización en el
empleo total. Evidentemente, en tales casos cumplen empleo fueron facilitados por el rápido aumento de
un papel fundamental las políticas macroeconómicas las exportaciones del sector, que ayudó a incrementar
que funcionan para sostener la demanda efectiva, el el superávit comercial de Alemania solo en este sector
empleo y el nivel de vida en un país. hasta superar el 4% del PIB en 2015. Aunque los

62
 ROBOTS, INDUSTRIALIZACIÓN Y CRECIMIENTO INCLUSIVO

GRÁFICO 3.12 Utilización de robots y salarios en la manufactura en economías seleccionadas:

variación entre 2005 y 2014

50
Variación de los salarios reales (en porcentaje)

Estonia

40

República de Corea
30
Suecia Eslovaquia
Noruega
20
Dinamarca Polonia Hungría
Francia Austria
10 España Países Bajos

Italia Chequia
Canadá
0
Finlandia Estados Unidos Provincia China de Taiwán Singapur
Japón Alemania Portugal México
-10
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50
Variación en la utilización de robots (en porcentaje)

Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD, a partir de la base de datos de la Federación Internacional de Robótica, la base de datos estadísticos
de la OCDE y Chinese Statistical Yearbook 2016.
Nota: El tamaño de las burbujas refleja la densidad robótica en 2014. La variación en la utilización de robots corresponde a la variación porcentual de
la relación entre el promedio de los robots instalados anualmente y el del número total de robots durante el período de 2005 a 2014. La variación
del empleo manufacturero corresponde a la variación porcentual de los salarios reales en la manufactura entre 2005 y 2014. El gráfico abarca
las 28 economías para las que se dispone de datos, excepto China, que quedaría al margen en ambos ejes y cuya inclusión desvirtuaría el
conjunto.

otros sectores manufactureros muy automatizados, productos de plástico y caucho. El aumento del uso
como el de los productos de caucho y de plástico, de robots en México también fue acompañado de la
el farmacéutico y el de los productos metálicos, expansión del empleo. Al igual que en Alemania,
mostraron un crecimiento menos espectacular, todos ello fue debido en gran parte al aumento de las
ellos contribuyeron al importante superávit comercial exportaciones, al haber aumentado rápidamente las
de Alemania. exportaciones de las industrias automotriz y elec-
trónica de México, mientras que sus exportaciones
México constituye otro ejemplo interesante, ya de textiles y prendas de vestir disminuyeron entre
que combina un grado elevado de automatización 2011 y 2015 (cuadro 3.4).
en el sector de la automoción (que representaba
el 20% del empleo manufacturero en 2015), un Como era de esperar, los costos laborales unitarios
grado más moderado de automatización en el sector disminuyeron más rápidamente en promedio en
de la electrónica (alrededor del 12% del empleo las actividades que contaban con una mayor auto-
manufacturero), y prácticamente ningún robot en matización a base de robots que en las industrias
el sector textil y de la confección (9% del empleo con escasa densidad robótica. En consecuencia,
manufacturero). Cabe destacar que los sectores en la automatización recompensó principalmente al
los que más creció la automatización entre 2011 y capital y contribuyó a la disminución de la parte de
2015 también presentaron los mayores incremen- los rendimientos del trabajo en México, que cayó
tos de producción (cuadro 3.4)35. En el sector de en torno a 10 puntos porcentuales en el período
la automoción, excluidos los componentes, por 1995‑2014 (ILO y OCDE, 2015). Además, los
ejemplo, la densidad robótica aumentó de 121 salarios reales en un sector tan sumamente auto-
robots por 10.000 empleados en 2011 a 513 robots matizado como el de la automoción bajaron un
por 10.000 empleados en 2015, y el crecimiento de 1,6% entre 2011 y 2015, mientras que los salarios
la producción del sector superó ampliamente al del reales solo crecieron un 1,5% en el conjunto de la
conjunto del sector manufacturero. Una expansión manufactura (cuadro 3.4). Esta experiencia parece
similar, aunque menor, se observó en el sector indicar que el efecto distributivo general de los
de la electrónica, la maquinaria industrial, y los robots puede ser negativo.

63
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

RECUADRO 3.2 Estrategia nacional en materia de robótica: el caso de China

A menudo se considera que la iniciativa “Hecho en China 2025” se inspira en la “Estrategia industrial 4.0” de
Alemania (por ejemplo, Cámara Europea de Comercio en China, 2017). La iniciativa “Hecho en China 2025”,
que se puso en marcha en 2015, pretende convertir su economía en la gran potencia manufacturera mundial
para 2049, coincidiendo con el centenario de la fundación de la República Popular Chinaa. Sus principios
directores son hacer que la manufactura esté impulsada por la innovación, incidir en la calidad más que en la
cantidad, lograr un desarrollo verde, optimizar la estructura de la industria china y cultivar el talento humano
(Wübbeke y otros, 2016; Kozul-Wright y Poon, 2017). En su decimotercer plan quinquenal, aprobado en
marzo de 2016, el Gobierno de China describe la manera de profundizar la aplicación de esta estrategia en el
período de 2016 a 2020. A fin de apoyar la consecución de los objetivos de la manufactura, las autoridades
establecieron el Fondo de Inversión en la Industria Manufacturera Moderna, dotado con 20.000 millones de
yuan, de los que 6.000 millones van a cargo del presupuesto estatal (OECD, 2017). También confían en las
iniciativas del sector privado, entre otras cosas, pidiendo a las empresas que declaren sus propios estándares
tecnológicos y participen en la elaboración de normas internacionales.
Habida cuenta de la importancia que se concede a la digitalización y la modernización de la manufactura,
los robots cumplen un papel esencial en la estrategia de China, que fomenta tanto su utilización como su
producción. El Plan de Desarrollo de la Industria Robótica 2016-2020, anunciado en abril de 2016, tiene por
objeto incrementar la densidad robótica hasta la cifra de 150 robots por 10.000 empleados, y aumentar la
producción nacional a 100.000 robots industriales por añob. Con arreglo a los datos de 2015 que figuran en
IFR (2016a), ello supondría triplicar tanto la utilización como la producción nacional de robots. Si bien en
los últimos años el sector de la automoción fue el mayor usuario de robots, se prevé que el sector electrónico
impulse una mayor utilización de robots en los próximos dos o tres añosc.
El objetivo de la reorientación de la manufactura desde las actividades intensivas en mano de obra y escaso valor
añadido hacia un conjunto de actividades manufactureras de carácter más intensivo en capital, y altos niveles
de cualificación y conocimiento se debe al aumento de los costos salariales de las industrias de exportación
tradicionales (Wei y otros, 2016; TDR 2010, cap. II). Por consiguiente, los fabricantes de China pueden sufrir
presiones, por un lado, debido a la ventaja en costos laborales que tienen algunos países menos adelantados
con unos mercados nacionales mucho más pequeños, y, por otro lado, debido a que las economías avanzadas
han formulado a su vez iniciativas para seguir desarrollando su propio sector manufacturero mediante la
robotizaciónd.
Sin embargo, aunque el aumento del uso de robots en la producción manufacturera puede compensar la reducción
de la fuerza de trabajo y mantener bajo control los aumentos salariales con miras a suavizar la transición hacia
una nueva estrategia de crecimiento, ese reequilibrio también deberá asegurar la disponibilidad de una fuerza
de trabajo cualificada en técnicas digitales y prevenir los posibles problemas de desequilibrio de la balanza
de pagos que puedan derivarse del aumento de las importaciones de maquinaria e insumos intermedios
intensivos en tecnología frente a la disminución de los ingresos de las exportaciones. Desde esta perspectiva,
la consecución de los objetivos de política de la iniciativa Hecho en China 2025 relacionados con el capital
humano y la producción nacional de robots, así como otra maquinaria puntera, parece ser críticae.

a
La iniciativa “Hecho en China 2025” va aparejada a la iniciativa “Internet Plus”, lanzada en julio de 2015, cuyo
objetivo consiste en integrar la Internet móvil, la computación en nube, los macrodatos y la Internet de las cosas con la
manufactura moderna, a fin de impulsar el desarrollo de una amplia gama de actividades de servicios y de incrementar
la presencia de las empresas basadas en Internet nacionales en los mercados internacionales. Véase un análisis más
detallado en los sitios web de las iniciativas: [Link] y [Link]
cn/2016special/internetplus/ y también, por ejemplo, Wübbeke y otros, 2016; y European Chamber of Commerce in
China, 2017.
b
Véase [Link]
c
Véase Direct China Chamber of Commerce, China industrial robot industry report and forecast 2016-2019, 15 de julio de
2016; disponible en: [Link]
d
Sobre esta explicación, véase, por ejemplo, Xinhua, “‘Made in China 2025’ plan unveiled to boost manufacturing”,
19 de mayo de 2015; disponible en: [Link]
e
El progreso considerable logrado por China en materia de innovación en estos ámbitos está documentado, por ejemplo,
en Wübbeke y otros, 2016; y, especialmente sobre el tema de los robots, en WIPO, 2015.

64
 CUADRO 3.4 Alemania y México: uso sectorial de robots y evolución de la producción, el empleo, los salarios y el comercio en años seleccionados

Variación Variación
Densidad robótica de la de los Variación Variación Superávit comercial
(Unidades de Expansión Variación producción Variación salarios del costo Variación del superávit (o déficit comercial)
robots por 10.000 del uso de de la por del reales por laboral de las comercial (Porcentajes
trabajadores) robots producción empleado empleo empleado unitario exportaciones (o del déficit) del PIB)

Período Período Período Período

País y sector inicial final (En porcentaje) inicial final

Alemania
Total de la manufactura 181,6 209,3 9,8 5,1 1,7 3,3 5,1 3,4 1,0 -9,2 11,3 10,7
Alimentos, bebidas y tabaco 46,4 72,4 11,1 -1,5 -5,5 4,2 4,4 10,5 24,8 -34,8 -0,2 -0,2
Textiles, prendas de vestir y productos conexos 9,3 16,7 13,0 -11,4 2,1 -13,2 9,2 7,0 -5,7 53,1 -0,3 -0,2
Productos de madera, excepto muebles 212,7 62,6 4,2 -3,4 -4,5 -7,7 0,3 5,0 -20,9 -90,2 0,0 0,0
Productos farmacéuticos y cosméticos 54,6 168,7 14,2 13,7 1,4 12,1 6,2 4,7 32,8 71,4 0,6 1,0
Productos de caucho y de plástico 143,4 400,6 13,0 6,8 0,2 6,6 3,4 3,2 -4,1 -28,8 0,8 0,6
Metales comunes 96,1 87,3 8,1 -8,0 -8,2 0,2 1,7 10,8 -25,9 -26,4 -0,4 -0,3
Productos metálicos, excepto maquinaria y equipo 63,4 129,3 13,3 0,7 -2,7 3,5 2,5 5,3 -18,7 -31,9 0,6 0,4
Maquinaria y equipo 29,5 75,2 13,0 -6,0 -15,2 10,9 3,2 21,8 -4,4 -9,8 3,5 3,3
Equipo eléctrico/electrónico 92,9 97,8 9,6 23,2 19,2 3,3 4,6 -12,3 -10,2 -153,3 0,4 -0,2
Vehículos automotores, remolques y semirremolques 944,7 1067,2 9,7 22,7 17,1 4,8 4,8 -10,6 8,1 7,1 3,8 4,3
Otro equipo de transporte 61,1 53,3 8,7 39,1 23,2 12,9 18,2 -4,0 51,3 155,2 0,3 0,7

México
Total de la manufactura 6,0 41,1 40,3 12,5 2,1 10,2 1,5 -0,7 26,2 -48,1 -1,8 -0,7
Alimentos, bebidas y tabaco 0,1 2,8 39,3 6,8 4,6 2,1 2,7 -1,8 22,0 280,6 0,1 0,5
Textiles, prendas de vestir y productos conexos 0,0 0,0 n,a, 7,2 10,3 -2,8 3,1 -6,5 4,0 79,0 -0,2 -0,3
Productos de madera, incluidos los muebles 0,0 1,1 87,5 7,8 3,9 3,7 3,1 -0,7 55,8 74,4 0,2 0,3
Papel y productos de papel 0,0 1,5 83,3 6,7 9,4 -2,5 4,3 -4,7 23,6 6,2 -0,3 -0,3
Productos farmacéuticos y cosméticos 0,1 6,5 30,9 -3,5 1,1 -4,5 -7,1 -8,1 11,7 21,5 -0,2 -0,3
Productos de caucho y de plástico 9,5 68,4 38,7 16,7 8,0 7,9 5,1 -2,7 28,4 18,1 -1,3 -1,5
Metales comunes 1,2 16,4 41,9 11,0 0,8 10,1 4,4 3,5 -30,7 -74,6 0,3 0,1
Productos metálicos, excepto maquinaria y equipo 1,4 5,7 41,5 11,7 9,7 1,8 1,7 -7,3 1,6 45,9 -0,7 -1,1
Maquinaria y equipo 4,1 39,1 33,3 7,5 -8,9 18,0 0,2 10,0 28,2 35,6 -1,1 -1,5
Equipo eléctrico/electrónico 0,5 8,5 34,1 19,3 14,2 4,5 3,2 -9,6 15,0 96,7 0,2 0,4
Automoción 29,5 153,5 41,5 42,7 -1,3 44,6 -1,6 -0,3 43,8 54,5 2,9 4,6
Vehículos automotores, motores y carrocerías 121,4 513,1 39,8 39,9 4,2 34,3 n.a. n.a. 41,7 45,8 3,0 4,5
Piezas para vehículos automotores 15,6 103,5 42,7 46,3 0,1 46,1 n.a. n.a. 49,4 -288,3 -0,1 0,1
Otros vehículos 16,5 12,4 20,7 86,8 21,7 53,5 n.a. n.a. 129,6 380,4 0,1 0,3

Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD, a partir de datos del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), The Conference Board y la base de datos de la Federación Internacional de Robótica.
Nota: Se toma el período para el que se dispone de datos: 2007-2015 en el caso de Alemania y 2011-2015 en el de México. La extensión de la automatización refleja la variación porcentual en la ratio entre el promedio
de los instalados anualmente y el stock promedio de robots durante el período seleccionado. El desglose sectorial de cada país depende de los datos disponibles. En los datos relativos a los robots del sector de la
madera y los productos de madera de Alemania se incluyen los muebles. Los desgloses sectoriales relativos a los salarios y el costo laboral unitario de México no son totalmente comparables con los del resto de
datos de ese país: concretamente, los datos de los salarios reales y los costos laborales unitarios relativos a “los productos farmacéuticos y cosméticos” se refieren a todos los productos químicos, y los relativos
a “automoción” se refieren al “equipo de transporte”, por lo que incluyen asimismo “otros vehículos”. Los datos relativos al comercio de manufacturas solo incluyen los sectores definidos como manufacturas en las
estadísticas comerciales, por lo que abarcan menos sectores que los datos generales de las manufacturas.

65
ROBOTS, INDUSTRIALIZACIÓN Y CRECIMIENTO INCLUSIVO
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

E. Conclusiones

A pesar de los efectos considerablemente dispares de empleos disponibles y en quiénes los ocupan.
que tiene la robótica en el empleo y los ingresos Los robots realizan las tareas repetitivas que solían
en los distintos países, la mayoría de los estudios estar a cargo de los trabajadores que ocupaban los
actuales sobreestiman los posibles efectos negativos. niveles intermedios de la escala salarial. Las pautas
La pérdida de empleos posiblemente se produzca de de uso de robots propias de cada país indican que los
manera gradual, ya que lo que es técnicamente fac- robots industriales agudizan la tendencia a la con-
tible no siempre es económicamente viable. Frente centración de las actividades manufactureras en un
a un mismo riesgo de sustitución por motivos técni- pequeño grupo de países. Esta concentración tiende
cos, los empleos de mayor nivel salarial están más a perjudicar la inclusividad en el plano internacional
expuestos a verse sustituidos por el uso de robots por y, dadas las condiciones actuales de la demanda mun-
motivos económicos. Ese tipo de empleos predomi- dial, plantea problemas considerables a los países en
nan en los sectores manufactureros más intensivos desarrollo que pretenden lograr una transformación
en cualificación y en las economías en una etapa de estructural que cree empleos bien remunerados en
industrialización relativamente avanzada antes que en el sector manufacturero. En este sentido, la robótica
los sectores intensivos en mano de obra y los países podría dificultar la consecución de un desarrollo
en una fase inicial de industrialización. Al igual que económico basado en las estrategias de industriali-
sucedió con las olas de innovación tecnológica del zación tradicionales y el logro de los objetivos de la
pasado, la digitalización puede crear nuevos produc- Agenda 2030 para el Desarrollo Sostenible.
tos y sectores con nuevas oportunidades de empleo e
ingresos, aun cuando no hay muchas pruebas de que Las consecuencias para la inclusividad a nivel nacio-
las tecnologías digitales hayan creado ya numerosos nal dependen de una serie de condiciones específicas
empleos nuevos (por ejemplo, Berger y Frey, 2016). de cada país. Entre ellas, la fase de industrialización
del país y la posición que ocupa en la división interna-
La creación de nuevas oportunidades de empleo cional del trabajo. Las pautas de utilización de robots
e ingresos que compensen los efectos agregados específicas de cada sector indican que la entrada en
negativos de la implantación de los robots, entre las fases iniciales de industrialización hasta ahora
otras cosas, impulsando empleos en que robots y tra- no se ha visto afectada, entre otras cosas, por la
bajadores sean complementarios, se vería facilitada escasez de pruebas de la relocalización de tareas
por unas condiciones económicas mundiales esta- manufactureras intensivas en mano de obra hacia
bles pero expansivas, y políticas macroeconómicas los países desarrollados. Ahora bien, hay que tener
nacionales de carácter expansivo. Los consiguientes presente que los robots no son más que una de las
cambios de políticas en ese sentido, que impulsarían formas de automatización y que las fases iniciales de
una inversión productiva sostenida y apoyarían un industrialización pueden estar expuestas a la pérdida
crecimiento general del ingreso mundial, se analizan de empleos debida a formas de automatización más
en el capítulo VII del Informe. Si no se operan esos tradicionales, como la mecanización.
cambios, el crecimiento de la inversión tenderá a
decaer y será difícil realizar el potencial de creación Otro factor determinante es el modo en que los pro-
de empleo que entraña la revolución digital. En pios países utilizan los robots, a veces para evitar
consecuencia, la robótica tenderá a frenar aún más la que en ocasiones se ha denominado “trampa del
el crecimiento de la demanda agregada, al desviar ingreso medio” (TDR 2016). Los robots pueden apo-
empleos de los sectores tecnológicamente dinámicos, yar la competitividad internacional de las empresas
reduciendo el crecimiento de los salarios reales y la que se enfrentan al aumento de la remuneración del
productividad en actividades relativamente estan- trabajo (de una fuerza de trabajo más reducida),
cadas y en los “sectores refugio”, lo que también mantener una gran participación de la manufactura
reducirá la inclusividad. en la producción total y facilitar la transformación
estructural. Sin embargo, ello puede plantear el
Si bien gran parte del efecto agregado de la robótica dilema entre la creación de gran cantidad de empleos
sigue siendo incierto y está determinado por fuerzas relativamente poco remunerados en sectores inten-
macroeconómicas, el uso de robots influye en el tipo sivos en mano de obra en los que la automatización

66
 ROBOTS, INDUSTRIALIZACIÓN Y CRECIMIENTO INCLUSIVO

robotizada no resulta (aún) económicamente viable, o beneficiosos de los robots: aquellos en los que
bien menos empleos con salarios relativamente altos trabajadores y robots se complementan, y los que
para trabajadores cuya cualificación complementa a pueden contribuir a la creación de nuevos productos
los robots. y empleos basados en la digitalización.

La resolución de ese dilema lleva a examinar el Otros han sugerido distintas políticas para promover
impacto de las políticas macroeconómicas y comer- una distribución más igualitaria de los beneficios
ciales de un país, como un tercer elemento que influye derivados de la mayor utilización de robots, por
en la inclusividad a nivel nacional. El despliegue de temor a que los robots se hagan cargo de tareas más
robots en la manufactura orientada a la exportación y productivas y mejor remuneradas que las tareas
la compensación de sus posibles efectos adversos en medianamente especializadas que seguirán reali-
el empleo aumentando la escala de producción parece zando los trabajadores. Si no se controlaran, los
haber ayudado a algunos países, como Alemania y efectos distributivos de la robótica harían aumentar
México, a mitigar los efectos negativos de la utiliza- la parte de los ingresos que va a parar a los propie-
ción de robots. Sin embargo, esa estrategia también tarios de los robots y los titulares de los derechos de
exporta los efectos negativos en el empleo y los propiedad intelectual que llevan incorporados, lo que
ingresos a los países que importan los bienes. agravaría las desigualdades existentes. Las opciones
para resolver esos problemas incluyen: i) el aumento
En la medida en que la automatización robotizada de los salarios mediante la negociación colectiva, de
reduce efectivamente el número de empleos en las modo que los trabajadores obtengan una parte mayor
manufacturas a nivel global, al menos a corto plazo, del aumento de la productividad, y la vinculación del
los países que deseen mantener o crear empleos crecimiento de los salarios en los sectores tecnológi-
manufactureros tenderán a competir por un número camente estancados al de los sectores dinámicos para
decreciente de empleos manufactureros a nivel mun- aumentar el crecimiento de la inversión agregada y
dial. Si bien persiste una gran incertidumbre en cuanto de la productividad; ii) la adopción de regímenes que
a la duración del “corto plazo”, el simple riesgo de que liguen la retribución de los empleados a la rentabili-
se prolonguen los efectos negativos en el empleo y la dad de la empresa, de modo que una parte sustancial
desigualdad es una razón suficiente para considerar de los ingresos de los ciudadanos procedan de la
la forma de minimizarlos. Una estrategia más eficaz propiedad del capital y no del trabajo (por ejemplo,
y sostenible consistiría en hacer hincapié en el papel Freeman, 2015); iii) un mayor uso del impuesto
de las políticas macroeconómicas nacionales, incluido sobre sucesiones y el impuesto sobre el patrimonio
el gasto público en actividades (como el gasto social) para promover un acceso más igualitario al capital37,
que mejoren la calidad de vida de los ciudadanos y y iv) la introducción de una rentabásica universal (o
tengan efectos multiplicadores en la producción y dividendo básico universal), como se explica en el
el empleo, utilizando los excedentes generados por capítulo VII del Informe, que entre otras cosas se
el aumento de la productividad en los sectores más justifica por el hecho de que la revolución digital
dinámicos. Estas medidas se verían facilitadas por la obliga a replantearse los sistemas sociales que fueron
coordinación entre países, desarrollados y en desarro- establecidos en torno a la mano de obra y el empleo
llo, para evitar que las estrategias de empobrecimiento estable en la manufactura.
del vecino distorsionen esos efectos.
Para los países en desarrollo que se encuentran en
Algunos han sugerido que, si se frenara la automa- la fase inicial de desarrollo sería particularmente
tización gravando los robots con un impuesto, la importante crear una densa red de vínculos y com-
economía tendría más tiempo para adaptarse, y al plementariedades intrasectoriales e intersectoriales
mismo tiempo se obtendrían ingresos fiscales para (TDR 2016, capítulo VI). Con ello podría reducirse
financiar esa adaptación36. Aunque puede ser cierto, el riesgo de relocalización, justo cuando sigue dismi-
la imposición de ese gravamen conlleva la posibilidad nuyendo el costo de posesión y operación de robots
de que haya paraísos en los que sea posible desplegar y aumentan gradualmente las posibilidades de que la
robots sin pagarlo. También se asume que es posible automatización sea viable económicamente hasta el
separar claramente la producción del trabajador de punto de afectar a los sectores tradicionales intensivos
la del robot y determinar un ingreso hipotético atri- en mano de obra. Para ello es necesario aumentar la
buido al robot como salario de referencia. Además, inversión pública destinada a infraestructuras logís-
semejante impuesto podría dificultar los usos más ticas y de telecomunicaciones, así como a sistemas

67
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

de apoyo tecnológico y de innovación. Asimismo, se La importancia que adquiere por consiguiente la

precisan redes de abastecimiento fiables que sumi- demanda final a la hora de decidir la localización de la
nistren insumos productivos de la calidad adecuada producción de manufacturas podría reducir significa-
y en el lugar y el momento oportunos. Además, una tivamente el papel de las cadenas mundiales de valor
mayor integración comercial regional ayudaría a los para los productos. En consecuencia, la producción de
países en desarrollo a crear un mercado lo suficien- manufacturas podría ser menos global y más regional.
temente grande como para que incluso las filiales de Cuando los futuros avances de la robótica permitan
empresas multinacionales descartaran la opción de utilizar robots para la producción a pequeña escala
relocalización y mantuvieran la producción en esos de manera rentable, las diferencias del costo unitario
países. Los países en desarrollo podrían reducir aún de producción entre los países podrían ser menores
más las disrupciones ocasionadas por la automati- que los costos del transporte y las comunicaciones
zación rediseñando sus sistemas educativos a fin de internacionales, lo que haría que el comercio inter-
crear las cualificaciones de gestión y profesionales nacional de mercancías a gran escala resultara menos
necesarias para utilizar las nuevas tecnologías y atractivo y crearía oportunidades importantes para la
difundir ampliamente las ventajas de su utilización, localización de las actividades manufactureras, entre
así como para complementarlas. otros, en países en desarrollo.

La digitalización también podría crear nuevas opor- Al mismo tiempo, la digitalización puede dar lugar
tunidades para el desarrollo. El desarrollo de robots a una fragmentación del suministro mundial y el
colaborativos (cobots), que no sustituyan a los tra- comercio internacional de servicios (véase, por
bajadores, sino que trabajen con ellos y aumenten ejemplo, UNCTAD, 2014). Aunque esto abriría
su productividad, está dando sus primeros pasos. La caminos totalmente nuevos para las estrategias de
utilización de los cobots podría resultar especialmente desarrollo de los países en desarrollo, no está claro
beneficiosa para las pequeñas empresas, ya que estos si los servicios digitales podrían ofrecer realmente
pueden instalarse fácilmente sin necesidad de integra- los mismos aumentos de productividad, empleo e
dores de sistemas especiales, y adaptarse rápidamente ingreso que históricamente ha venido proporcionando
a nuevos procesos y requisitos para la producción en la manufactura38.
serie. La combinación de los robots y la impresión
tridimensional puede crear más posibilidades para Este análisis muestra que las tecnologías disruptivas
que las pequeñas empresas manufactureras superen siempre aportan una combinación de beneficios y
las limitaciones que supone su tamaño para la pro- riesgos. Sean cuales sean sus efectos, los resultados
ducción y las transacciones —tanto transfronterizas finales en cuanto al empleo y la inclusividad están
como nacionales— a una escala mucho mayor. determinados por las políticas.

Notas

1 Véanse, por ejemplo, Frey y Osborne, 2013; agricultura, la limpieza profesional, la construcción,
Galbraith, 2014; Ford, 2015; Chang y otros, 2016; la logística, la medicina y la defensa, pero las
World Bank, 2016; McKinsey Global Institute, 2017. unidades vendidas en 2015 solo representaban la
2 Sobre la definición de los robots y dispositivos sexta parte de los robots industriales (International
robóticos que operan en los entornos industrial Federation of Robotics (IFR), 2016b). Los robots
y no industrial, véase [Link] de servicios para tareas domésticas/del hogar y los
ui/#iso:std:iso:8373:ed- 2:v1:en. de ocio y entretenimiento se venden en grandes
3 Para un análisis del desarrollo digital en la agricultura cantidades, pero no son pertinentes para el tema que
y los servicios, véase United Nations, 2016. nos ocupa.
4 Para un primer examen de la cuestión, véase también 6 El Objetivo de Desarrollo Sostenible 9 consiste en
UNCTAD 2016a y 2016b. “Construir infraestructuras resilientes, promover la
5 Fuera del sector industrial, las categorías de robots industrialización inclusiva y sostenible y fomentar
incluyen los de servicios para uso profesional, la innovación” y la meta 9.2 en “Promover una
utilizados en ámbitos muy variados, como la industrialización inclusiva y sostenible y, de aquí a

68
 ROBOTS, INDUSTRIALIZACIÓN Y CRECIMIENTO INCLUSIVO

2030, aumentar significativamente la contribución de de Cooperación y Desarrollo Económicos (OCDE)

la industria al empleo y al producto interno bruto, de con miras a establecer el inventario de las tareas
acuerdo con las circunstancias nacionales, y duplicar en las distintas ocupaciones. Se destaca que las
esa contribución en los países menos adelantados”. ocupaciones constituyen combinaciones precisas
En los informes de la UNCTAD sobre tecnología e de tareas y que muchas de ellas cambian cuando
innovación y sobre tecnología de la información, es posible automatizar una parte de las tareas que
así como en United Nations, 2016, se han analizado las integran. Por consiguiente, son relativamente
de manera detallada otros aspectos de la revolución pocas las ocupaciones que podrían automatizarse
digital. Para un análisis de las cuestiones relativas completamente, y los empleos no serán suprimidos,
a la inversión en la revolución digital, véase sino modificados (Arntz y otros, 2016). Sin embargo,
UNCTAD, 2017. al contrario de Autor y Dorn (2013), los autores de
7 Para entender la diferencia entre empleo y tareas, esas dos series de estudios no hacen un inventario
así como el concepto de “ocupación” que se utiliza de las tareas y las ocupaciones de los sectores
más adelante, puede ser conveniente recordar económicos.
que la Organización Mundial del Trabajo (OIT) 10 A menudo esta observación se denomina “ley
(2008: 11) define el empleo como “un conjunto de de Moore”. Si bien existe acuerdo en cuanto a
tareas y cometidos desempeñados por una persona, o la disminución notable del precio de los robots,
que se prevé que esta desempeñe, para un empleador esta solo ha beneficiado a las empresas que
particular, incluido el empleo por cuenta propia” y efectivamente los utilizan. Esos factores específicos
ocupación como “un conjunto de empleos cuyas de las empresas se han estudiado, por ejemplo, en
principales tareas y cometidos se caracterizan por las publicaciones sobre “la empresa superstar”
un alto grado de similitud”. (por ejemplo, Autor y otros, 2017) en las que se
8 La definición de las distintas ocupaciones es fruto considera que la productividad alcanzada por un
de la reflexión de expertos en temas laborales sector, o incluso una economía, está impulsada por
que atribuyen una puntuación a los diferentes un puñado de empresas que concentran las ventas y
indicadores que supuestamente caracterizan a esas reinvierten los ingresos obtenidos en la producción.
ocupaciones. El inventario de las tareas realizadas Este tema excede el ámbito del presente capítulo,
en las distintas ocupaciones combina las tareas sobre todo por la falta de datos específicos sobre el
precisas para un puesto descritas en la clasificación uso de robots en cada empresa. Sin embargo, esos
nacional de ocupaciones del Departamento de efectos en determinadas empresas pueden explicar
Trabajo de los Estados Unidos con las clasificaciones la aparente paradoja de que el uso de robots vaya
ocupacionales, a fin de medir el contenido de tareas acompañado de una desaceleración del crecimiento
repetitivas, cognitivas y manuales de cada ocupación de la productividad económica general en muchos
(Autor y Dorn, 2013). Si bien a primera vista no países desarrollados, como expuso recientemente,
se aprecia hasta qué punto es posible aplicar el por ejemplo, Haldane (2017). Esos efectos propios
inventario basado en el mercado laboral de los de cada empresa también pueden reforzar la
Estados Unidos a otros países, en particular los persistencia y la coexistencia dentro de un mismo
países en desarrollo, estos últimos no disponen de sector económico, o incluso una misma empresa,
los datos necesarios para hacer su propio inventario. de etapas tecnológicas muy distintas, como es fácil
A diferencia del cálculo del índice de intensidad observar en los países en desarrollo.
de tareas repetitivas —utilizado más adelante— 11 La remuneración también es una fuente de ingresos
que se basa en las respuestas individuales de los y, por ende, un elemento de la demanda agregada.
trabajadores acerca de la naturaleza precisa de su Esto supone que una disminución de la remuneración
trabajo cotidiano, esta metodología no permite reducirá la demanda de los bienes y servicios que
desglosar la intensidad de tareas repetitivas de los producen los robots y, en consecuencia, ralentizará
distintos sectores. la inversión en la automatización.
9 Otros dos grupos de estudios consideran la 12 El índice de intensidad de tareas repetitivas que
automatización de las ocupaciones. Uno es más se utiliza aquí se basa en datos de 2011-2012 del
doctrinal, considera que la automatización supone Programa para la Evaluación Internacional de las
un riesgo para las ocupaciones y no para las tareas, Competencias de los Adultos de la OCDE. Los
y llega a estimaciones alarmantes, como la de que datos reflejan las respuestas proporcionadas por
casi la mitad de los empleos de los Estados Unidos 105.526 personas de 20 Estados miembros de la
están amenazados por la automatización (Frey y OCDE que participan en el Programa y facilitan
Osborne, 2013). En los otros estudios se utiliza la datos desglosados por sector, a saber: Alemania,
información facilitada por los trabajadores acerca Austria, Bélgica, el Canadá, Chequia, Dinamarca,
de las tareas que componen su trabajo en el marco Eslovaquia, España, los Estados Unidos, Estonia,
del Programa para la Evaluación Internacional de Francia, Irlanda, Italia, el Japón, Noruega, los Países
las Competencias de los Adultos de la Organización Bajos, Polonia, el Reino Unido, la República de

69
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

Corea y Suecia. Para más información sobre este Wood, 2017) y, en el caso de los Estados Unidos, por
índice, véase Marcolin y otros, 2016. una firme orientación hacia la industria informática
13 En el gráfico 3.1 se representa la relación aproximada y electrónica (Baily y Bosworth, 2014).
en distintos sectores entre la viabilidad técnica y 20 Entre otras cosas, ello se debe a que la capacidad
económica de la automatización de tareas repetitivas tecnológica depende de la trayectoria, es decir, la
y no recoge estimaciones en cifras precisas. adquisición de las capacidades digitales necesarias
14 Para un análisis detallado reciente de las experiencias para la utilización de robots será más fácil para
de industrialización de largo plazo, véanse también quienes ya cuentan con unas capacidades tecnológicas
Felipe y otros, 2015; Haraguchi y otros, 2017; y bien desarrolladas.
Wood, 2017. 21 La secretaría de la UNCTAD agradece a la
15 Cabe señalar que la proporción del valor añadido Federación Internacional de Robótica que le haya
manufacturero mundial correspondiente a distintos facilitado el acceso gratuito a su base datos.
grupos de países que se presenta aquí difiere de la 22 Cabe señalar que no en todos los países que han
indicada en las ediciones del International Yearbook alcanzado fases de industrialización avanzada ha
of Industrial Statistics de la ONUDI. Ello se debe habido un aumento rápido de la utilización de robots,
a diferencias en la composición de los grupos. como indican los datos relativos a Francia, Italia y
Mientras que en el cuadro se sigue la clasificación el Reino Unido que figuran en el cuadro 3.3.
de grupos de países tradicionalmente utilizada por 23 Las cifras relativas a la densidad robótica en China
las Naciones Unidas, la ONUDI considera como no ofrecen certeza: la Federación Internacional
economías desarrolladas a una serie de países que de Robótica (2016a) registra una densidad de
en la clasificación de las Naciones Unidas son países 49 en 2015, mientras que Wübbeke y otros (2016)
en desarrollo, incluidos algunos países de Asia indican para ese año una cifra de 19, y explican la
Occidental y algunas economías de Asia Oriental discrepancia por la inclusión en el cálculo de los
(para un análisis más detallado de los grupos de trabajadores migrantes. En el gráfico, que registra
países de la ONUDI, véase Country Grouping datos de 2014, figura una cifra aún menor, de unos
in UNIDO Statistics Working Paper 01/2013, 10 robots por 10.000 trabajadores, según cálculos
disponible en: [Link] basados en los datos de empleo de Wood (2017),
user_media/Services/PSD/Country_Grouping_in_ en cuyo apéndice de datos (disponible en: https://
UNIDO_Statistics_ [Link]). [Link]/sites/default/files/Publications/
16 Por la misma razón el término que mejor describe Working-paper/[Link]) se
la experiencia de México es el de “industrialización explican las razones de la incertidumbre acerca de
estancada” (véase TDR 2016). los datos de empleo. Ha de señalarse asimismo que
17 Una de las posibles explicaciones de esa concentración en IFR (2016a) se indica una densidad robótica de
es que un tamaño mayor permite realizar economías solo 36 robots por 10.000 empleados en China en
de escala y un ingreso mayor permite una mayor 2014, año al que corresponde el gráfico 3.5.
elasticidad-renta de la demanda de manufacturas, de 24 Los datos del gráfico 3.6 solo son ilustrativos y no
modo que esos dos elementos tienden a incrementar la deben considerarse exactos. Esto es particularmente
participación de la manufactura en el producto interno cierto en lo que respecta a la posición de las burbujas
bruto (PIB) del país. correspondientes a la electrónica y el equipo eléctrico
18 Cabe señalar que las series de datos completas sobre y a los productos de caucho, de plástico y químicos,
el empleo presentan graves carencias e incoherencias en cuyo caso es preciso agregar los datos relativos a
en lo que respecta a los países y años abarcados los robots y la remuneración salarial para llegar al
por las principales fuentes y, por lo tanto, se basan mismo nivel de agregación que el índice de intensidad
necesariamente en mayor o menor grado en ajustes de tareas repetitivas. En el gráfico no se incluyen datos
y estimaciones. Las diferencias entre bases de datos de China porque este país no participa en el Programa
son especialmente amplias en el caso de China. Véase para la Evaluación Internacional de las Competencias
Wood (2017: data appendix pags. 11 y 12) para un de los Adultos de la OCDE y porque The Conference
análisis de la cuestión y acerca de la elección de los Board no publica datos sobre remuneraciones
datos de China presentados en el cuadro 3.2. Las sectoriales de China. Ahora bien, no es probable que
discrepancias entre estos y los del cuadro 3.2 del TDR ello provoque un sesgo en los resultados indicados
2016 se deben a que se utilizaron distintas bases de en el gráfico, habida cuenta de que la distribución
datos: la utilizada para este Informe tiene la ventaja sectorial del total de los robots industriales de China
de ofrecer datos más actualizados, que son necesarios, coincide con la de la muestra de países utilizada para
por ejemplo, para calcular las distintas medidas por el cálculo. Con arreglo a los datos de IFR (2016a), casi
trabajador que se utilizan más adelante en el capítulo. la mitad del parque de robots de China se encuentra
19 Ello podría explicarse por la creciente especialización en el sector de la automoción y la mayor parte de
de esos países en actividades manufactureras menos los restantes se encuentran en los sectores de la
intensivas en mano de obra (véase, por ejemplo, electrónica y equipo eléctrico y productos de caucho,

70
 ROBOTS, INDUSTRIALIZACIÓN Y CRECIMIENTO INCLUSIVO

de plástico y químicos. El sector textil, de prendas de desarrollo, como propugna, por ejemplo, el Reshoring
vestir y del cuero representa solo el 1% de los robots Institute ([Link] Es
utilizados en la manufactura en China. probable que en las decisiones de las empresas
25 Puede consultarse un análisis de este papel específico de los Estados Unidos en materia de localización
de la manufactura en los informes TDR 2014 y hayan influido también las expectativas respecto
TDR 2016. a la entrada en vigor del Acuerdo de Asociación
26 La deslocalización de la producción suele aumentar la Transpacífico, que, al reducir los costos comerciales,
productividad de las empresas de países desarrollados también habría debilitado los argumentos a favor de
a través de otras dos vías: la primera consiste en la la relocalización de la producción desde países de
importación de insumos intermedios más baratos y la cuenca del Pacífico. Hay asimismo pruebas de la
variados desde lugares en que los salarios son bajos, relocalización en Alemania ([Link]
lo que reduce los costos de producción, y la segunda com/news/business/21714394-making-trainers-
en la deslocalización de las tareas menos complicadas robots-and-3d-printers-adidass-high-tech-factory-
y productivas y en la especialización en las tareas brings-production-back) aun cuando esos episodios
más sofisticadas y productivas, lo que incrementa rara vez conllevan la relocalización masiva de la
la productividad agregada de la empresa (véase, por producción, sino más bien la creación de nuevas
ejemplo, Becker y Muendler, 2015). líneas de producción centradas en la personalización
27 Se incluye tanto a los trabajadores de las cadenas de productos destinados a consumidores con elevados
de valor mundiales de la manufactura que están ingresos.
empleados efectivamente en el sector manufacturero 30 Según la ley de Verdoorn, existe una relación positiva
como a los empleados en sectores distintos de a largo plazo entre el crecimiento de la producción y
la manufactura, pero que proporcionan bienes y el crecimiento de la productividad en la manufactura,
servicios intermedios para esas cadenas de valor. debido al aumento de los rendimientos por efecto del
Según Timmer y otros (2015), hay aproximadamente aprendizaje en la práctica y la expansión del mercado,
un 50% por ciento de cada uno de esos dos tipos de entre otras cosas por el aumento de las exportaciones.
trabajadores, aunque está aumentando el segundo. 31 Podría decirse que Autor y otros (2016) subestiman
Detrás del Reino Unido, los Estados Unidos fue el papel considerable que ha tenido la inversión
el único país de los 19 países desarrollados y pública en la reciente experiencia innovadora de los
en desarrollo de la muestra que perdió empleos Estados Unidos (TDR 2014) y que la relocalización
relacionados con las cadenas de valor mundiales en la de las actividades manufactureras tiene por objeto
manufactura también en la agricultura y los servicios. reforzar y suplementar esa inversión pública
28 Los argumentos relativos a la erosión de la ventaja eficaz gracias a una mayor participación del sector
de los países en desarrollo en cuanto a costos pueden privado. Bloom y otros (2016) constatan que la
estar basados, por una parte, en la dificultad que competencia de las importaciones procedentes de
encuentran las empresas para asegurar y mantener China, y de otros países en desarrollo, tuvieron un
niveles de calidad elevados, especialmente frente efecto positivo en la innovación de las empresas
a los riesgos de interrupción del suministro en las de 12 países europeos entre 1996 y 2007. Una
cadenas de valor largas, y, por otra parte, en el de las razones de la disparidad de resultados
aumento de los salarios, especialmente en China, entre los Estados Unidos y Europa podría ser que
donde la remuneración del trabajo manufacturero, en los Estados Unidos es mucho más común el
en dólares, casi se septuplicó entre 2002 y 2013 modelo accionarial de gobernanza empresarial y el
(The Conference Board, 2016). Aunque los datos de consiguiente uso de los beneficios para el pago de
China y los de Estados Unidos no sean totalmente dividendos y no para reinversión (véase también
comparables, es interesante observar que durante TDR 2012: 91-92). Ahora bien, la mayor orientación
el mismo período la remuneración del trabajo en hacia la exportación de las empresas de Europa, y
el sector manufacturero en los Estados Unidos especialmente de Alemania, también puede haberles
aumentó alrededor de un tercio. Un tercer motivo permitido fomentar la innovación a través de la
de la pérdida de competitividad en costos podría expansión de los mercados que reparte los costos de
ser que las empresas que rigen las cadenas de valor la inversión en nuevas tecnologías, como se explica
impulsadas por los compradores pueden sentirse en la sección D.
obligadas a asumir costos sustanciales a fin de 32 Por ejemplo, Pisano y Shih (2012) afirman que en
garantizar unas condiciones de trabajo decentes en la rama de la confección de prendas de vestir de
sus empresas proveedoras extraterritoriales a fin alta calidad no es posible disociar el diseño de la
de evitar que su imagen de marca pueda resultar manufactura, ya que la innovación del diseño o
gravemente dañada. estética y la calidad del producto se ven afectadas
29 Algunas pruebas en ese sentido se refieren a la por la manera en que se corta y se cose un tejido. Por
decisión de algunas empresas de los Estados Unidos consiguiente, la localización conjunta del diseño y
de invertir en la economía nacional y no en países en la manufactura resulta muy valiosa.

71
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

33 El aumento del uso de robots se mide aquí, dividiendo Federación Internacional de Robótica para el período
la media de los robots instalados anualmente por la 2011-2015.
cantidad media de robots, ambas para el período 36 La creación de un impuesto para los robots se
2005-2014, es decir, el período para el que la analizó, por ejemplo, en mayo de 2016 en un
IFR (2016a) atribuye mayor fiabilidad a los datos. proyecto de informe presentado al Parlamento
El indicador no refleja la depreciación de los robots Europeo, que puede consultarse en [Link]
operativos y, por lo tanto, puede sobreestimar la [Link]/sides/[Link]?pubRef=-//
expansión de los robots en los países que ya tenían E P / / N O N S G M L % 2 B C O M PA R L % 2 B P E -
un alto nivel de automatización antes de 2005. Sin 582.443%2B01%2BDOC%2BPDF%2BV0//EN.
embargo, es preferible utilizar ese indicador que la Destacando que los robots podrían impulsar las
tasa de crecimiento del número de robots operativos. desigualdades, en el informe (pág. 10) se propone
En muchos países el número de robots operativos en que podría ser necesario introducir requisitos de
el período inicial (2005) era cercano a cero y, al partir información empresarial sobre el alcance y la
de una base tan baja, la tasa de crecimiento resultante contribución de la robótica y la inteligencia artificial
sería muy elevada y podría considerarse inaplicable a los resultados económicos de una empresa a fin
para establecer comparaciones internacionales. de determinar los impuestos y las contribuciones
Además, el sesgo del indicador seleccionado es a la seguridad social. La reacción ciudadana a
pequeño: según IFR (2016a), los robots industriales esta propuesta ha sido abrumadoramente negativa,
están operativos durante 12 años, de modo que los con la notable excepción de Bill Gates, que la
adquiridos después de 2005 aún estaban operativos respaldó. Véase [Link]
en 2014. Por consiguiente, la sobreestimación del the-robot-that-takes-your-job-should-pay-taxes/.
aumento de la utilización de robots solo afecta a 37 Branko Milanovic, “Why 20th century tools cannot
un pequeño grupo de países que tenían un número be used to address 21st century income inequality?,
relativamente elevado de robots antiguos en el 12 de marzo de 2017; disponible en [Link]
período inicial. El Japón sería el país más importante [Link]/2017/03/why-20th-century-tools-
en esa situación, aunque la IFR usa datos específicos [Link].
de los países que permiten dar cuenta más precisa 38 Ghani y O’Connell (2014) hacen una valoración
del número de robots existentes en ese país (véase positiva, mientras que el escepticismo viene de
IFR, 2016a: 21). Dani Rodrik, “Are services the new manufactures?”,
34 Este no se indica en el gráfico 3.12 para no falsear Project Syndicate, 13 de octubre de 2014; disponible
el conjunto. en [Link]
35 Solo se dispone de los datos sectoriales sobre la are-services-the-new-manufactures-by-dani-
expedición de robots a México compilados por la rodrik-2014-10.

Bibliografía

Acemoglu D and Autor DH (2011). Skills, tasks Autor DH and Dorn D (2013). The growth of low-skill
and technologies: Implications for employment service jobs and the polarization of the US labor
and earnings. In: Card D and Ashenfelter O, market. American Economic Review, 103(5):
eds. Handbook of Labor Economics Volume 1553–1597.
4B. Amsterdam and New York, North Holland: Autor DH, Dorn D, Hanson GH, Pisano G and Shu
1043–1171. P (2016). Foreign competition and domestic
Acemoglu D and Restrepo P (2017). Robots and jobs: innovation: Evidence from U.S. patents. Working
Evidence from US labor markets. Working Paper Paper No. 22879, National Bureau of Economic
No. 23285, National Bureau of Economic Research, Research, Cambridge, MA.
Cambridge, MA. Autor DH, Dorn D, Katz LF, Patterson C and Van Reenen J
Arntz M, Gregory T and Zierahn U (2016). The risk (2017). The fall of the labor share and the rise of
of automation for jobs in OECD countries: A superstar firms. Working Paper No. 23396, National
comparative analysis. Social, Employment and Bureau of Economic Research, Cambridge, MA.
Migration Working Paper No. 189, OECD, Paris. Autor DH, Levy F and Murnane RJ (2003). The skill
Autor DH (2015). Why are there still so many jobs? The content of recent technological change: An empirical
history and future of workplace automation. Journal exploration. Quarterly Journal of Economics,
of Economic Perspectives, 29(3): 3–30. 118(4): 1279–1333.

72
 ROBOTS, INDUSTRIALIZACIÓN Y CRECIMIENTO INCLUSIVO

Baily MN and Bosworth BP (2014). US manufacturing: [Link]/sites/all/assets/content/2015-

Understanding its past and its potential future. [Link].
Journal of Economic Perspectives, 28(1): 3–26. Felipe J, Mehta A and Rhee C (2015). Manufacturing
Becker SO and Muendler M-A (2015). Trade and tasks: matters … But it’s the jobs that count. Available at:
An exploration over three decades in Germany. [Link]
Economic Policy, 30(84): 589–641. [Link].
Berger T and Frey CB (2016). Structural transformation in Ford M (2015). The Rise of the Robots: Technology and
the OECD: Digitalisation, deindustrialisation and the the threat Mass Unemployment. London, Oneworld
future of work. Social, Employment and Migration Publications.
Working Paper No. 193, OECD, Paris. Fratocchi L, Ancarani A, Barbieri P, Di Mauro C, Troiano
Bloom N, Draca M and van Reenen J (2016). Trade A, Vignoli M and Zanoni A (2015). Manufacturing
induced technical change? The impact of Chinese back- and near-reshoring: A comparison of European
imports on innovation, IT and productivity. Review and North American evidence. In: Stentoft J, Paulraj A
of Economic Studies, 83(1): 87–117. and Vastag G, eds. Research in the Decision Sciences
Brynjolfsson E and McAfee A (2014). The Second for Global Supply Chain Network Innovations. Old
Machine Age: Work, Progress, and Prosperity in Tappan,NJ, Pearson Education: 107–128.
a time of Brilliant. New York and London, W.W. Freeman RB (2015). Who owns the robots rules the world.
Norton & Company. IZA World of Labor. Bonn. Available at: [Link]
Chang J-H, Rynhart G and Huynh P (2016). ASEAN in [Link]/articles/who-owns-the-robots-rules-the-world.
transformation: How technology is changing jobs and Frey CB and Osborne MA (2013). The future of
enterprises. Bureau for Employers Activities Working employment: How susceptible are jobs to
Paper No. 9, International Labour Office, Geneva. computerisation? Oxford Martin School, Oxford.
Available at: [Link] Available at: [Link]
dialogue/actemp/downloads/publications/2016/ downloads/academic/The_Future_of_Employment.
asean_in_transf_2016_r1_techn.pdf. pdf.
Cohen M, Cui S, Ernst R, Huchzermeier A, Kouvelis Fu X, Kaplinsky R and Zhang J (2012). The impact
P, Lee H, Matsuo H, Steuber M and Tsay A of China on low and middle income countries’
(2016). Off-, on- or reshoring: Benchmarking of export prices in industrial-country markets. World
current manufacturing location decisions. The Development, 40(8): 1483–1496.
Global Supply Chain Benchmark Consortium. Galbraith JK (2014). The End of Normal: The Great Crisis
Available at: [Link] and the Future of Growth. New York, NY, Simon
resources/[Link]. and Schuster.
Conference Board (2016). International comparisons of Ghani E and O’Connell SD (2014). Can service be a
hourly compensation costs in manufacturing. Available growth escalator in low-income countries? Policy
at ?filename=ilccompensationcountrynotesApr2016. Research Working Paper No. 6971, World Bank,
pdf&type=subsite. Washington, DC.
De Backer K, Menon C, Desnoyers-James I and Goldin C and Katz LF (2008). The Race between Education
Moussiegt L (2016). Reshoring: Myth or reality? and Technology. Cambridge, MA, Harvard University
OECD Science, Technology and Industry Policy Press.
Papers No. 27, Paris. Available at: [Link] Gordon RJ (2016). The Rise and Fall of American Growth:
[Link]/science-and-technology/ The U.S. Standard of Living Since the Civil War.
reshoring-myth-or-reality_5jm56frbm38s-en. Princeton, NJ, Princeton University Press.
Diao X, McMillan M and Rodrik D (2017). The Haldane AG (2017). Productivity puzzles. Speech given
recent growth boom in developing economies: A at the London School of Economics, 20 March.
structural-change perspective. Available at: http:// Available at: [Link]
[Link]/publications/recent- publications/Documents/speeches/2017/speech968.
growth-boom-developing-economies-structural- pdf.
change-perspective. Haraguchi N (2014). Patterns of structural change and
European Chamber of Commerce in China (2017). China manufacturing development. Working Paper No.
Manufacturing 2025: Putting Industrial Policy ahead 07/2014. Research, Statistics and Industrial Policy
of Market Forces. Beijing. Available at: [Link] Branch, UNIDO, Vienna.
[Link]/12007-european_chamber_cm2025-[Link]. Haraguchi N, Cheng CFC and Smeets E (2017).
Executive Office of the President of the United States The importance of manufacturing in economic
(2016). National Network for Manufacturing Inno­ development: Has this changed? World Development,
vation Program Annual Report. Executive Office 93: 293–315.
of the President National Science and Technology Hart DM, Ezell SJ and Atkinson RD (2012). Why
Council Advanced Manufacturing National Program America needs a national network for manufacturing
Office, Washington, DC. Available at: [Link] innovation. The Information Technology & Innovation

73
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

Foundation, Washington, DC. Available at: http:// Nübler I (2016). New technologies: A jobless future or a
[Link]/2012-national-network-manufacturing- golden age of job creation? Research Department
[Link]. Working Paper No. 13. International Labour Office,
ILO (2008). International Standard Classification Geneva.
of Occupations: ISCO-08 – Introductory and Perez C (2016). Capitalism, technology and a green
methodological notes. International Labour global golden age: The role of history in helping to
Organization, Geneva. Available at: [Link] shape the future. In: Jacobs M and Mazzucato M,
org/public/english/bureau/stat/isco/isco08/index. eds. Rethinking Capitalism: Economics and Policy
htm. for Sustainable and Inclusive Growth. Chichester,
ILO and OECD (2015). Report prepared for the G20 Wiley.
Employment Working Group Antalya, Turkey, 26–27 Pisano GP and Shih WC (2012). Producing Prosperity:
February. International Labour Organization, Geneva Why America Needs a Manufacturing Renaissance.
and Organisation for Economic Co-operation and Boston, MA, Harvard Business Review Press.
Development, Paris. Available at: [Link] Stentoft J, Olhager J, Heikkilä J and Thoms L (2016).
org/g20/topics/employment-and-social-policy/The- Manufacturing backshoring: A systematic literature
[Link]. review. Operations Management Research, 9(3–4):
IMF (2017). Understanding the downward trend in labor 53–61.
income shares. Chapter 3. World Economic Outlook: Timmer MP, Los B and de Vries GJ (2015). Incomes
Gaining Momentum, April. International Monetary and jobs in global production of manufactures:
Fund, Washington, DC. New measures of competitiveness based on the
IFR (2016a). World Robotics 2016 Industrial Robots. world input-output database. In: Houseman SN and
Frank­furt am Main, International Federation of Mandel M, eds. Factoryless Manufacturing, Global
Robotics. Supply Chains, and Trade in Intangibles and Data ,
IFR (2016b). World Robotics 2016 Service Robots. Volume 2, Biases to Price, Output, and Productivity
Frankfurt am Main, International Federation of Statistics from Trade. Kalamazoo, MI, WE Upjohn
Robotics. Institute for Employment Research: 121–164.
Karabarbounis L and Neiman B (2014). The global decline UNCTAD (2014). Services: New Frontier for Sustainable
of the labor share. Quarterly Journal of Economics, Development – Exploiting the Potential of the Trade
129(1): 61–103. in Services for Development 2. United Nations
Keisner CA, Raffo J and Wunsch-Vincent S (2015). publication. New York and Geneva.
Breakthrough technologies: Robotics, innovation UNCTAD (2016a). Harnessing emerging technological
and intellectual property. Economic Research breakthroughs for the 2030 Agenda for Sustainable
Working Paper No. 30, World Intellectual Property Development. Policy Brief No. 45, UNCTAD, Geneva.
Organization, Geneva. Available at: [Link]
Kozul-Wright R and Poon D (2017). Learning from China’s presspb2016d1_en.pdf.
industrial strategy. Project Syndicate, 28 April. UNCTAD (2016b). Robots and industrialization
Available at: [Link] in developing countries. Policy Brief No. 50,
commentary/china-industrial-strategy-lessons-by- UNCTAD, Geneva. Available at: [Link]
richard-kozul-wright-and-daniel-poon-2017-04. en/PublicationsLibrary/presspb2016d6_en.pdf.
Kucera D (2017). New automation technologies UNCTAD (2017). World Investment Report 2017:
and job creation and destruction dynamics. Investment and the Digital Economy. United Nations
Employment Policy Brief. International Labour publication. Sales No. [Link].D.3. New York and
Office, Geneva. Available at: [Link] Geneva.
wcmsp5/groups/public/---ed_emp/documents/ UNCTAD (TDR 2010). Trade and Development Report,
publication/wcms_553682.pdf. 2010: Employment, Globalization and Development.
Marcolin L, Miroudot S and Squicciarini M (2016). The United Nations publication. Sales No. [Link].D.3.
routine content of occupations: New cross-country New York and Geneva.
measures based on PIAAC. Trade Policy Papers UNCTAD (TDR 2012). Trade and Development Report,
No. 188, OECD Publishing, Paris. 2012: Policies for Inclusive and Balanced Growth.
McKinsey Global Institute (2017). Harnessing automation United Nations publication. Sales No. [Link].D.6.
for a future that works. Available at: [Link] New York and Geneva.
[Link]/global-themes/digital-disruption/ UNCTAD (TDR 2014). Trade and Development Report,
harnessing-automation-for-a-future-that-works. 2014: Global Governance and Policy Space for
Mokyr J, Vickers C and Ziebarth NL (2015). The history Development. United Nations publication. Sales
of technological anxiety and the future of economic No. [Link].D.4. New York and Geneva.
growth: Is this time different? Journal of Economic UNCTAD (TDR 2016). Trade and Development Report,
Perspectives, 29(3): 31–50. 2016: Structural Transformation for inclusive and

74
 ROBOTS, INDUSTRIALIZACIÓN Y CRECIMIENTO INCLUSIVO

Sustained Growth. United Nations publication. Sales Wood A (2017). Variation in structural change around
No. [Link].D.5. New York and Geneva. the world, 1985–2015: Patterns, causes and
United Nations (2016). Foresight for digital development. implications. Working Paper No. 2017/34, United
Commission on Science and Technology for Nations University-World Institute for Development
Development. United Nations Economic and Social Economics Research (UNU-WIDER), Helsinki.
Council. Available at: [Link] World Bank (2016). World Development Report 2016:
SessionalDocuments/ecn162016d3_en.pdf. Digital Dividends. Washington, DC.
Wei SJ, Xie Z and Zhang X (2016). From “Made World Economic Forum (2016). The Future of Jobs:
in China” to “Innovated in China”: Necessity, Employment, Skills and Workforce Strategy for the
prospect, and challenges. Working Paper No. Fourth Industrial Revolution. Geneva.
22854, National Bureau of Economic Research, Wübbeke J, Meissner M, Zenglein MJ, Ives J and
Cambridge, MA. Conrad B (2016). Made in China 2025: The Making
WIPO (2015). Breakthrough Innovation and Economic of a High-Tech Superpower and Consequences for
Growth. World Intellectual Property Report 2015. Industrial Countries. Berlin, Mercator Institute for
Geneva, World Intellectual Property Organization. China Studies.

75
 IV
LA DINÁMICA DE LA INCLUSIÓN Y LA
EXCLUSIÓN POR RAZONES DE GÉNERO:
UNA PERSPECTIVA MACROECONÓMICA
DEL EMPLEO

A. Introducción

Como se vio en el capítulo II, se ha fomentado la anteriores, el crecimiento de la desigualdad ha

“inclusión” para conseguir que la hiperglobalización frenado la demanda, limitando la expansión de los
beneficie a todos. Esto es a pesar (o a causa) de la empleos de buena calidad en relación con la oferta
consiguiente desregulación del mercado, el desgaste de mano de obra. Esto ha intensificado la compe‑
del sector público y la lucha cada vez más concurrida tencia para conseguir “buenos empleos” compa‑
y competitiva por ocupar un puesto ventajoso en tibles con un trabajo digno. También ha causado
la nueva división internacional del trabajo. Se ha un racionamiento de los empleos por géneros y
seguido en general un enfoque basado en la oferta, una exclusión creciente de las mujeres de mejores
que no tiene en cuenta el hecho de que las personas oportunidades de trabajo, incluso en un momento
ya están integradas en la economía mundial, pero en en que aumenta la participación de las mujeres en
términos excluyentes que se derivan de las reglas, el empleo y disminuye la de los hombres.
normas y políticas imperantes. La narrativa mundial
de las políticas de empoderamiento económico de Este capítulo sigue la pauta siguiente. La sección B
las mujeres, que parece centrarse sobre todo en su ofrece un panorama general de las publicaciones sobre
inclusión en los mercados, constituye un ejemplo de la igualdad de género y el crecimiento económico.
esta perspectiva limitada. En la sección C se examina por qué la igualdad de
género en el empleo constituye un aspecto esencial
En el presente capítulo se evalúan desde una y una medida del crecimiento inclusivo. Luego se
perspectiva macroeconómica los aspectos de la examinan marcos analíticos para una evaluación
inclusión de las mujeres en el empleo. Se sostiene del género en los mercados de trabajo, combinando
que la creciente participación de las mujeres en la perspectivas de la dinámica de la estratificación
fuerza de trabajo, que ha sido la tendencia general por géneros y la desigualdad entre grupos con unos
en la mayoría de los países en desarrollo durante análisis de cómo se segmentan estructuralmente los
los últimos años, no conduce directamente ni a mercados de trabajo en los denominados “buenos
un crecimiento ni a un desarrollo más rápidos o empleos” y “malos empleos”1. Se pone de relieve
inclusivos, como suele presuponerse con dema‑ que, en el contexto de la creciente escasez de trabajo
siada frecuencia. Más bien, el potencial para que de buena calidad, el género es una de las maneras de
una participación creciente de las mujeres en el racionar las oportunidades y la seguridad económicas.
trabajo remunerado, incluido el trabajo autónomo, La sección D presenta un análisis empírico centrado
fomente de manera sustancial el empoderamiento en el período transcurrido desde principios de los años
económico de las mujeres y la igualdad de género noventa, cuando empezaron a estar disponibles para
está determinado por las condiciones sociocultu‑ los países en desarrollo datos sistemáticos y desglosa‑
rales predominantes. Además, su impacto distri‑ dos por género sobre el empleo sectorial. Se sostiene
butivo más general depende fundamentalmente de que el acceso de las mujeres a los empleos del sector
los cambios tecnológicos y estructurales en curso. industrial en comparación con los hombres puede
Estos procesos se ven afectados a su vez por las servir de indicador de su acceso relativo a los “bue‑
condiciones y políticas macroeconómicas mun‑ nos empleos”. Luego se documenta tanto la menor
diales que influyen en el nivel y la estructura de disponibilidad de “buenos empleos” en general como
la demanda agregada. Como se adujo en capítulos la creciente marginación de las mujeres a la hora de

77
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

conseguirlos, incluso cuando ha aumentado su tasa y las consecuencias estructurales y normativas de la

de empleo en comparación con la de los hombres. globalización y el crecimiento. En la sección F se
evalúa de qué manera las perspectivas de empleo de
En la sección E se presenta un análisis estadístico las mujeres afectan a la participación de las rentas del
de la concentración del empleo de las mujeres en el trabajo en los ingresos, y se destaca de qué manera la
sector industrial en comparación con los hombres. desigualdad de género en el mercado de trabajo per‑
La atención se concentra en evaluar los efectos de la judica a todos los trabajadores, mujeres y hombres.
transformación estructural y el cambio tecnológico, La última sección es la conclusión.

B. Causalidad recíproca entre igualdad de género

y crecimiento económico

Se considera a menudo que la macroeconomía es de los niños. Las menores tasas de fecundidad redu‑
un espacio “neutral en cuanto al género”; pero el cen la carga de trabajo no remunerado de las mujeres
género tiene importancia para las estructuras y los y facilitan su mayor participación en la fuerza de
resultados macroeconómicos. Diferentes tipos de trabajo. Además, a medida que disminuyen las tasas
crisis económicas y pautas de crecimiento afectan de fecundidad, la población en edad de trabajar
de manera diferente a mujeres y hombres, por ejem‑ aumenta con mayor rapidez que la población en
plo cuando las exportaciones con alta densidad de general, con lo que desciende la tasa de dependencia
mano de obra hacen aumentar la demanda relativa y se fomentan el ahorro y la inversión (incluida la
de trabajo femenino, o los programas de austeridad inversión en la infancia), con repercusiones positivas
tienen efectos negativos desproporcionados para las para el crecimiento per cápita, el llamado “dividendo
mujeres y los niños. Esta relación causal también demográfico”.
funciona a la inversa, ya que las relaciones de género,
por ejemplo tal como se manifiestan en la escasa El crecimiento también puede estimularse redu‑
participación femenina en la fuerza de trabajo o la ciendo las diferencias entre los géneros en el empleo,
discriminación de género en el acceso a insumos para mediante la “asignación del talento” o evitando toda
trabajos autónomos, determinan en parte resultados selección sesgada. Reducir la desigualdad de género
macroeconómicos como el crecimiento, los desequi‑ en el empleo también crea externalidades positivas.
librios comerciales y la inflación2. Cuando hay oportunidades de trabajo para las mujeres
se reducen las tasas de fecundidad, porque aumenta
En cuanto al crecimiento económico, el grado de el costo de oportunidad (es decir, aquello a lo que
desigualdad de género en la educación, la salud y el se ha de renunciar) de criar a los hijos, y también se
empleo tiene efectos negativos sustanciales. fomenta el poder de negociación de las mujeres en
el hogar (Haddad y otros, 1997). Se ha visto que este
Las desigualdades de género en la educación y en la mayor poder de negociación tiene una repercusión
salud se transmiten en gran parte a través de su reper‑ positiva en las inversiones en el bienestar de los
cusión en la productividad laboral (Dollar y Gatti, niños, contribuyendo de este modo a un aumento de
1999; Knowles y otros, 2002; Klasen y Lamanna, la productividad a largo plazo. También es impor‑
2009). Partiendo del supuesto de que las aptitudes tante señalar que con toda probabilidad la igualdad
están distribuidas por igual entre los géneros, se argu‑ de acceso a la educación y al empleo se refuerzan
menta que, cuando se educan más niños que niñas mutuamente.
se provoca un “sesgo en la selección” y se reduce la
calidad media de los educados. El resultado es una Mientras que la segregación de los empleos por
asignación ineficiente de la mano de obra, lo que género puede ser un obstáculo para la asignación
tiene efectos negativos en la productividad laboral eficiente de la mano de obra, también es cierto que
y el crecimiento de toda la economía. En cambio, se en algunos casos esta segregación, junto con la discri‑
ha visto que la igualdad de género en la educación minación salarial, puede ser un estímulo para el cre‑
reduce las tasas de fecundidad y mejora el bienestar cimiento a corto plazo en determinadas condiciones

78
LA DINÁMICA DE LA INCLUSIÓN Y LA EXCLUSIÓN POR RAZONES DE GÉNERO: UNA PERSPECTIVA MACROECONÓMICA DEL EMPLEO

(Blecker y Seguino, 2002). Esto ocurre en particular que, en los últimos tiempos, el cambio estructural ha
si las mujeres trabajadoras quedan segregadas en sido el impulsor de una mayor participación femenina
empleos de industrias exportadoras. El mecanismo en la fuerza de trabajo de los países en desarrollo
causal consiste en que los bajos salarios (discrimina‑ (Gaddis y Klasen, 2014).
torios) resultantes de la segregación laboral pueden
servir de estímulo a la demanda agregada al hacer Sin embargo, es cierto que se ha identificado la
aumentar tanto la demanda de exportaciones como la feminización de la fuerza de trabajo mundial como
inversión (por ejemplo, el gasto de las empresas). La tendencia fundamental de la hiperglobalización
desigualdad salarial entre los géneros también puede (Standing, 1989), sobre la base de la creciente
mejorar la balanza de pagos, reduciendo la necesi‑ demanda de mujeres trabajadoras, así como de la
dad de recurrir a la devaluación de la moneda como tendencia a un descenso de la calidad de los trabajos
medio de aumentar la competitividad, con lo que se de los hombres en comparación con los realizados
produce una “feminización de los ingresos en divisas” por mujeres. Esto se ha relacionado con una inten‑
(Samarasinghe, 1998; Seguino, 2010). Sin embargo, sificación de la competencia entre empresas en una
el hecho de que la desigualdad de género pueda, en economía mundial cada vez más abierta, lo que ha
algunas circunstancias, contribuir al crecimiento inducido a buscar mano de obra femenina de menor
agregado, subraya uno de los posibles problemas de costo a fin de lograr una mayor competitividad de
presentar únicamente razones de eficiencia econó‑ las exportaciones. En general, hay considerables
mica para promover la igualdad de género. indicios de la repercusión positiva del crecimiento de
las exportaciones en el empleo relativo de mujeres
La repercusión del crecimiento, el desarrollo y el en las actividades manufactureras y los servicios con
cambio estructural en la desigualdad de género ha gran densidad de mano de obra, como el turismo y
sido examinada en muchas ocasiones desde la obra los centros de atención telefónica (Braunstein, 2006;
clásica de Boserup (1970) sobre las funciones de las Aguayo-Tellez, 2011; Staritz y Reis, 2013).
mujeres en el desarrollo económico. En los primeros
estudios se encontró una correlación positiva entre Ha habido una estrecha relación positiva entre el
el crecimiento y diversas mediciones del bienestar comercio y el empleo de mujeres en varios países
de la mujer y la igualdad de género, en particular las semi‑industrializados y con abundante mano de
relacionadas con la educación, la esperanza de vida, obra. En cambio, en las economías primordialmente
el índice de desarrollo en relación con el género de agrícolas, en las que las mujeres se concentran en
las Naciones Unidas, la participación de las mujeres sectores que compiten con las importaciones, como
en la fuerza de trabajo, la segregación en el empleo la producción de cultivos alimentarios, los hombres
y la desigualdad salarial entre los géneros. Pero están en mejor posición para aprovechar las oportu‑
posteriores análisis han arrojado resultados mucho nidades de exportación en la producción de cultivos
más complejos y han sugerido que ya no puede comerciales o la extracción de recursos naturales, y
considerarse que basta el crecimiento para superar las mujeres tienden a perder empleos e ingresos de
la desigualdad de género (Seguino, 2017). resultas de la liberalización del comercio (Bussolo y
De Hoyos, 2009; Fontana, 2009). Asimismo, en las
La participación de la mujer en el trabajo ha estado economías en desarrollo con sectores manufactureros
relacionada con el cambio estructural mediante una menos competitivos, sobre todo en África, las reduc‑
curva de la feminización en forma de U, que describe ciones arancelarias en las importaciones con gran
cómo las tasas de actividad económica de las mujeres densidad de mano de obra han provocado mayores
descendieron en primer lugar y luego aumentaron a pérdidas de empleos entre las mujeres que entre los
medida que progresaba la industrialización, en con‑ hombres (Seguino y Grown, 2006).
sonancia con la desaparición de las tareas tradicio‑
nales de las mujeres en la agricultura y la aparición La liberalización del comercio puede tener efectos
de nuevas oportunidades en el sector en expansión contradictorios en las mujeres y en la igualdad
de los servicios. Sin embargo, si así ha ocurrido en de género (UNCTAD, 2014). En las industrias
algunas economías actualmente industrializadas, hoy exportadoras con gran densidad de mano de obra,
en día la situación no está tan clara. De hecho, si se como la fabricación de prendas de vestir, se ha
utilizan las diferencias en la distribución sectorial de producido una feminización del empleo, pero las
la producción a lo largo del tiempo como indicadores mujeres quedan a menudo atrapadas en empleos
del cambio estructural, hay pocos datos que indiquen mal remunerados y sin porvenir, con oportunidades

79
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

limitadas de perfeccionamiento profesional. A públicas en infraestructura física, al reducir el tiempo

medida que las economías van ascendiendo por la empleado en transportar agua y combustible y faci‑
escala industrial hacia una producción con mayor litar otras tareas no remuneradas de mantenimiento
intensidad de capital, hay algunos indicios de que de los hogares, reducen la carga asistencial, y por
los hombres son la mano de obra preferida, mientras consiguiente elevan el potencial de ingresos tanto
que suele descender la participación de las mujeres de los hombres como (en especial) de las mujeres.
en el empleo del sector manufacturero (Tejani y Los gastos en infraestructura social también pueden
Milberg, 2016). Y mientras la expansión del sector paliar la carga de trabajo asistencial no remunerado
turístico y los centros de atención telefónica ha de las mujeres por medio de servicios sociales de
proporcionado empleo a las mujeres, sus trabajos financiación pública, promoviendo la igualdad de
son también más precarios y están peor remunerados género en el acceso a los empleos y los ingresos (UN
que los de los hombres ocupados en estos sectores Women, 2015). Así pues, las pautas del empleo rela‑
(Staritz y Reis, 2013). cionadas con el género aumentan las posibilidades
de las mujeres de encontrar trabajo en actividades de
De manera parecida, la reducción de la diferencia servicios sociales o en el sector asistencial remune‑
de género en las tasas de participación laboral no ha rado de la economía, de manera que el gasto público
producido una igualdad de género similar en lo que en este ámbito puede reducir aún más las diferencias
respecta a la remuneración y el prestigio (Razavi y de género en el empleo. Como los multiplicadores
otros, 2012; UN Women, 2015). En cambio, la mayor de empleo para este gasto son mucho mayores
participación de las mujeres en la fuerza de trabajo ha que en otros tipos de gasto público, incluidas las
coincidido con un incremento de las formas de trabajo infraestructuras físicas, el gasto público en el sector
informales, desreguladas y desprotegidas. Aunque los asistencial tiene muchos más efectos positivos en el
empleos en las empresas manufactureras orientadas empleo agregado y también en la reducción de las
a la exportación (o en las explotaciones agrícolas diferencias de género en el empleo que otros tipos de
que producen exportaciones no tradicionales) han gasto público (Antonopoulos y otros, 2010; ITUC,
beneficiado a algunas mujeres, sigue produciéndose 2016 y 2017; İlkkaracan y otros, 2015).
la segregación ocupacional por géneros, y las muje‑
res tienen salarios más bajos y peores condiciones Está claro que para comprender la causalidad recí‑
de trabajo en los sectores en los que se concentran proca existente entre la igualdad de género y el
(Braunstein, 2012). crecimiento económico, los resultados en materia
de género deben vincularse a las estructuras, los
Los niveles y las pautas del gasto público tienen procesos y las políticas específicos que constituyen
importantes efectos distributivos en relación con la base del crecimiento. En el presente capítulo, esto
el género (Agénor y otros, 2010; Fontana y Natali, se hace con especial hincapié en el empleo, que es
2008; Seguino y Were, 2014). Las inversiones una medida crítica de la inclusión de género.

C. Dimensión laboral de un desarrollo inclusivo

en cuanto al género

Los empleos remunerados (incluidos los trabajos y asignar los recursos de la familia. Además, los
autónomos) son el mecanismo principal por el que ingresos en manos de las mujeres, y la reducción de
las personas se ganan el sustento y el de sus familias. las desigualdades de ingresos y activos entre hombres
Cuando se combinan con estructuras de negociación y mujeres, mejoran la inversión en el bienestar de los
efectivas, son también el camino más seguro para niños, lo que redunda en beneficio del crecimiento a
lograr una distribución más justa de los ingresos y largo plazo (Doepke y Tertilt, 2011).
para promover la igualdad de género. Cuando las
mujeres tienen el mismo acceso al trabajo que los Un importante factor determinante de la igualdad en
hombres, esto repercute positivamente en el poder el empleo es la igualdad en la educación. Los esfuer‑
de negociación de las mujeres en el hogar, aumen‑ zos realizados durante los 25 últimos años por gobier‑
tando su capacidad de elegir cómo utilizar su tiempo nos nacionales y organizaciones internacionales para

80
LA DINÁMICA DE LA INCLUSIÓN Y LA EXCLUSIÓN POR RAZONES DE GÉNERO: UNA PERSPECTIVA MACROECONÓMICA DEL EMPLEO

reducir las diferencias en la educación por razones Sin embargo, la igualdad en la educación no es
de género (por ejemplo, mediante su inclusión suficiente para lograr una mayor igualdad de género
como meta específica del Objetivo de Desarrollo en el bienestar económico, o incluso en el empleo.
del Milenio (ODM) 3: promover la igualdad entre Deben darse las condiciones necesarias para convertir
los sexos y el empoderamiento de la mujer) han la mayor igualdad en la educación en una mejora
permitido lograr progresos significativos. En el comparable del acceso al trabajo remunerado. Con
gráfico 4.1A se muestra una función de densidad por todo, aunque durante los dos últimos decenios se han
núcleos (similar a un histograma puesto que repre‑ reducido las distancias en el empleo, siguen siendo
senta una distribución de frecuencias) que refleja la considerablemente mayores que en la educación.
distribución de los países en desarrollo de acuerdo En los países en desarrollo, la proporción media
con la proporción del promedio de años de escolari‑ empleo/población entre mujeres y hombres mayores
dad entre mujeres y hombres en la población mayor de 15 años aumentó solo del 57,1% en 1991 al 64,1%
de 15 años, comparando los años 1991 y 2010. La en 2010 (gráfico 4.1B). El hecho de que la igualdad en
proporción menor figura a la extrema izquierda de la educación no garantizara la igualdad en el empleo
la distribución y la proporción mayor (una mayor hace pensar que las mujeres siguen encontrando obs‑
igualdad de género) a la derecha. El eje vertical táculos para convertir una mejor educación en unos
indica el porcentaje de países de la muestra con la medios de vida más seguros.
correspondiente proporción de escolaridad entre
mujeres y hombres, pero estos porcentajes son menos Además, aun cuando haya mejoras en el acceso al
importantes que las formas y las posiciones relativas trabajo remunerado, no todas las formas de trabajo
de las curvas. A lo largo del período en cuestión, la son igualmente remunerativas, estables o en último
proporción media entre mujeres y hombres en los término favorables para las mujeres. Los mercados
países en desarrollo aumentó del 71,9% al 86,1%, de trabajo están constituidos por una jerarquía de
mientras que se redujo sustancialmente la dispersión empleos, que se diferencian no solo por la magnitud
entre países en igualdad educativa, como pone de y regularidad del conjunto de la paga, sino también
manifiesto el estrechamiento de la distribución entre por la protección social, la estabilidad, las condicio‑
1991 y 2010. También es notable que una proporción nes de trabajo, el perfeccionamiento profesional y
mucho mayor de países figuren centrados en una las perspectivas de ascenso. El acceso a los “buenos
ratio de 100 (que indica la igualdad de género en la empleos” y los “malos empleos” viene determinado
educación) en 2010 que en 1991. por numerosos factores distintos de la educación,

GRÁFICO 4.1 Distribución de la igualdad de género en la educación y el empleo en los países

en desarrollo, 1991 y 2010

A. Distribución del promedio de años de escolaridad entre B. Distribución de las tasas empleo/población entre mujeres
mujeres y hombres en la población mayor de 15 años y hombres en la población mayor de 15 años

,015
,020

1991
,015 media = 71,9 ,010
Densidad

Densidad

,010
2010
,005 media = 64,1
,005 1991
2010 media = 57,1
media = 86,1
0 0
20 40 60 80 100 120 0 20 40 60 80 100
Ratio del promedio de años de escolaridad Ratio de la tasa de empleo entre mujeres y hombres
entre mujeres y hombres

Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD, a partir de datos de Barro y Lee (2016, v. 2.1); y de datos de empleo modelados de la OIT.
Nota: Los datos correspondientes a 1991 se interpolan de estimaciones de 1990 y 1995, e incluyen 79 países. El eje vertical indica el porcentaje
de países de la muestra con la correspondiente proporción de escolaridad entre mujeres y hombres, y por ello se denomina “densidad”; el eje
horizontal da los valores de la ratio correspondiente a cada densidad.

81
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

como la estructura de la economía, las condiciones explotación se caracteriza por el hecho de que un
globales y macroeconómicas existentes y los proce‑ grupo (las mujeres) cobra menos que el valor de lo
sos de estratificación social y económica que deter‑ que produce, incluso en relación con otros trabaja‑
minan quiénes son más “merecedores” de trabajos de dores. Un ejemplo es el trabajo no remunerado que
alto nivel, sobre todo durante períodos económica‑ realizan las mujeres como cuidadoras, que apoya la
mente difíciles en que los buenos empleos escasean. reproducción de capacidades humanas esenciales
Incluso hoy en día, es más probable que las mujeres para el funcionamiento de una economía de mercado.
(y los grupos racial o étnicamente “subordinados”) Otro ejemplo es la “concentración” de las mujeres
se concentren en formas de trabajo informales y mal en industrias exportadoras con gran densidad de
pagadas, que no tienen apenas ninguna protección mano de obra, en las que la mayor movilidad de las
social o jurídica (ILO, 2015). Por consiguiente, el empresas, y por ende su poder de negociación, les
acceso al trabajo quizás no suponga un especial permite suprimir salarios, potenciando de este modo
empoderamiento, sobre todo cuando las mujeres los beneficios y la competitividad de las exportacio‑
siguen teniendo la responsabilidad primordial del nes (Bergmann, 1974).
trabajo asistencial no remunerado.
El segundo mecanismo es la exclusión (o el acapara‑
miento de oportunidades), por la cual los miembros
Teoría de la exclusión en los mercados del grupo dominante monopolizan los puestos o
de trabajo con distinción de géneros los recursos valiosos. En el mercado de trabajo,
esto puede consistir en excluir a las mujeres de los
Para comprender la dinámica del empleo en función “buenos empleos” que ofrecen condiciones com‑
del género en los países en desarrollo, en particular de patibles con un trabajo digno. El acaparamiento de
qué manera se asignan los trabajadores a los diversos oportunidades es aún mayor cuando escasean los
sectores y empleos, se requiere un marco analítico “buenos empleos”, lo que provoca un racionamiento
que ayude a estudiar los factores determinantes de basado en las fuerzas sociales (Smeeding, 2016). La
la desigualdad entre grupos (a veces conocida como exclusión se ve facilitada por normas y estereotipos
desigualdad horizontal). La desigualdad entre grupos acerca de lo apropiado de diferentes tipos de trabajo
suele reflejar formas sobresalientes de estratificación; para hombres y mujeres, respectivamente, con arre‑
es decir, sistemas que crean y refuerzan jerarquías glo a las funciones que corresponden a cada género.
sociales y económicas, sostenidos por instituciones y Cuando la norma dominante es que las mujeres deben
también por normas y estereotipos, según los cuales encargarse de la mayor parte de los cuidados de los
algunos grupos se consideran con mayores méritos niños, los ancianos y los enfermos, por ejemplo, es
que otros (Darity, 2005)3. Desde esta perspectiva, las menos probable que se contrate a mujeres para tra‑
jerarquías basadas en el género no se deben primor‑ bajos en industrias con gran intensidad de capital y
dialmente a diferencias en características individuales conocimientos técnicos que requieren capacitación
como la educación4; más bien son condiciones sisté‑ en el empleo, ya que las empresas temen perder
micas que reproducen una estratificación a lo largo los “costos irrecuperables” de sus inversiones en
del tiempo, que están incorporadas en instituciones y formación. En cambio, se considera que las mujeres
sostenidas por procesos sociales y psicológicos que son asalariadas “secundarias”, más adecuadas para
construyen funciones para cada género de tal manera empleos con gran densidad de mano de obra, que
que favorecen económicamente al conjunto de los requieren menos conocimientos técnicos o tienen
hombres con respecto a las mujeres. Por ejemplo, los más movimiento de personal.
estereotipos de género muy comunes que presentan a
las mujeres como menos aptas para el trabajo remu‑ Estos mecanismos de estratificación de los géneros
nerado debido a la responsabilidad que asumen por operan en muchos aspectos de la vida económica.
el trabajo asistencial no remunerado, o a su presunta Constituyen una base para mercados de trabajo duales
menor competencia profesional, fomentan una serie o segmentados, que asignan los empleos de tal manera
de ventajas estructuradas para los hombres y en que se reflejan y perpetúan las jerarquías de género pre‑
consecuencia perjudican a las mujeres5. dominantes dentro y fuera de los mercados de trabajo.

A lo largo del tiempo, los mecanismos primordia‑ Las teorías de los mercados de trabajo duales o seg‑
les por los que se reproduce la estratificación de mentados presuponen la existencia de dos mercados
los géneros son la explotación y la exclusión. La de trabajo tecnológica e institucionalmente distintos:

82
LA DINÁMICA DE LA INCLUSIÓN Y LA EXCLUSIÓN POR RAZONES DE GÉNERO: UNA PERSPECTIVA MACROECONÓMICA DEL EMPLEO

el sector central y el periférico6. Estos se distinguen tendencias a un estancamiento de la industrialización

por sus diferentes mecanismos de fijación de salarios y a una desindustrialización prematura en varios paí‑
y condiciones de trabajo, las barreras a la movilidad ses en desarrollo, lo que ha limitado el crecimiento
entre los mercados de trabajo y el racionamiento del de los empleos en el sector industrial (TDR 2016).
acceso a los empleos del sector central privilegiado.
Puede considerarse que los mercados de trabajo En consecuencia se intensifica la competencia por
duales tienen una “barrera invisible”, con prácticas conseguir los escasos empleos disponibles, y se
institucionales y normas sociales que dificultan el activan las fuerzas de la estratificación que influyen
paso del sector periférico al central (Das, 2013). en el acceso a los empleos. Los grupos dominantes
tienden a acaparar las oportunidades remanentes,
Los empleos en el sector central son muy codiciados. en parte fomentando normas y estereotipos que
Es más probable que estos empleos formen parte del excluyen a las mujeres o a otros trabajadores que no
sector formal de la economía, en el que las empre‑ pertenecen al grupo dominante. En los empleos bien
sas ofrecen salarios altos, diversas prestaciones, remunerados, como los de las industrias con gran
mayor seguridad en el trabajo, oportunidades de intensidad de capital o las tecnologías de la informa‑
mejora profesional y condiciones de trabajo mejor ción, este acaparamiento puede verse facilitado por
reguladas. Las empresas del sector central tienen los estereotipos que presentan a las mujeres como
a menudo poder de mercado, generan rentas que técnicamente menos competentes que los hombres
pueden compartirse con los trabajadores, y pueden y por lo tanto menos cualificadas para ocupar estos
ofrecer mejores salarios que el sector periférico. La puestos. En varios países en desarrollo se ha visto
mayor rentabilidad también permite efectuar más que, paradójicamente, es menos probable que se
inversiones, fomenta la productividad y amplía la emplee a mujeres en determinadas actividades (por
diferencia entre los trabajadores del sector central ejemplo, la construcción y la agricultura) a medida
y los del sector periférico (Gordon y otros, 1982). que estas se mecanizan más y son menos exigentes
físicamente (Ghosh, 2009), a causa de los estereotipos
En cambio, los empleos del mercado de trabajo existentes acerca de su escasa aptitud para las técnicas
periférico son más inseguros, intermitentes y por lo necesarias. Las investigaciones también muestran
general conducen a un punto muerto, con menores que este tipo de acaparamiento de oportunidades se
oportunidades de capacitación en el empleo y movili‑ agrava en las épocas de dificultades e inseguridad
dad para ascender. Las empresas del sector periférico económicas (Darity y otros, 2006).
suelen tener escaso poder de mercado y pocos márge‑
nes de beneficio, lo que inhibe el tipo de inversiones Los empleadores también pueden perpetuar los este‑
que permiten elevar la productividad y los salarios7. reotipos “concentrando” a las mujeres en empleos
El mercado de trabajo periférico de los países en de actividades manufactureras para la exportación
desarrollo está formado en gran parte por empleos que requieren gran densidad de mano de obra, para
en el sector informal de los servicios, así como en la así deprimir los salarios de las mujeres y reducir los
agricultura y la producción manufacturera en pequeña precios de las exportaciones. Por ejemplo, Elson y
escala, a menudo informal (Vanek y otros, 2014). Pearson (1981) observaron que se atribuyen a las
mujeres dedos “ágiles”, que las hacen especialmente
La disponibilidad de buenos empleos en el sector aptas para trabajar en operaciones de montaje8. Sin
central y el acceso a ellos dependen ante todo de la embargo, es más probable que las mujeres resulten
estructura de la economía. Los procesos de desarro‑ deseables para estos empleos a causa de la impresión
llo vinculados a la industrialización, en los que las de docilidad que producen en un sector en el que la
economías de escala y la dimensión impulsan un mano de obra constituye una gran proporción de los
crecimiento más rápido de la productividad, también costos de producción totales.
prometen una expansión de las oportunidades en los
sectores centrales. Si bien las políticas industriales Según el pensamiento económico convencional, los
pueden facilitar el cambio estructural, las condicio‑ mercados competitivos deberían ir eliminando con el
nes macroeconómicas también ayudan a determinar tiempo esta discriminación por razones de género, ya
la disponibilidad de empleos en el sector central, en que las empresas no discriminadoras resultarían más
particular el nivel de la demanda y las relaciones eficaces al maximizar beneficios en competencia con
comerciales e inversoras de un país con el resto las empresas que sí discriminan contratando a trabaja‑
del mundo. En los últimos años, se han observado dores menos costosos, y elevarían así sus márgenes de

83
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

beneficio (Becker, 1957). La evidencia, sin embargo, De hecho, el afán de lucro puede inducir a las empre‑
no corrobora esta hipótesis. La segregación del sas a segregar activamente a los trabajadores por
mercado de trabajo por géneros es muy general y raza y género, ya que probablemente una fuerza de
persistente tanto en los países desarrollados como en trabajo dividida se muestre menos solidaria y tenga
los países en desarrollo y es una de las principales así menos poder de negociación. Además, en los
causas de las diferencias salariales entre los géneros mercados de trabajo segregados es menos probable
(ILO, 2015; World Bank, 2012; UN Women 2015). que los hombres pidan salarios mayores por temor a
De manera análoga, se creyó que la liberalización del perder el empleo o verse relegados a los mercados de
comercio podría contribuir a reducir la discrimina‑ trabajo periféricos que ofrecen los tipos de salarios
ción salarial por razones de género en los mercados bajos y malas condiciones de trabajo que las mujeres
de trabajo nacionales, pero se ha visto que ocurre lo se avienen a soportar (Hartmann, 1979). En la medida
contrario cuando la producción está más orientada a la en que se dé esta dinámica, también es probable que
exportación y es mayor la liberalización del comercio se produzcan efectos negativos en la participación de
(Artecona y Cunningham, 2002; Berik y otros., 2004; las rentas del trabajo en los ingresos resultante de la
Busse y Spielmann, 2006; Braunstein y Brenner, exclusión de las mujeres de los buenos empleos. Esto
2007; Domínguez-Villalobos y Brown-Grossman, deprime la demanda agregada y en último término
2010; Menon y Van der Meulen Rodgers, 2009). ralentiza el crecimiento económico.

D. Inclusión y exclusión en el empleo: tendencias de género9

1. ¿Incluir a las mujeres, excluir a los buscar empleo de resultas de las repercusiones del
hombres? estancamiento mundial y el desempleo en los ingresos
de los hombres, las crisis económicas, los recortes
en los servicios públicos, o simplemente la mayor
En la mayoría de los países, las tasas de empleo de mercantilización de la vida cotidiana que suele ir
las mujeres en relación con las de los hombres han asociada a la hiperglobalización, independientemente
ido en aumento desde 1991 (el primer año en que se del nivel de desarrollo. Esta respuesta de las muje‑
dispone de abundantes datos sobre el empleo sectorial res a la reducción de los ingresos familiares o a los
desglosados por género), una señal positiva para la recortes del gasto público puede calificarse de “venta
igualdad de género. Diversos factores de atracción forzosa” del trabajo.
y repulsión han contribuido a este fenómeno. Las
mujeres desean conseguir empleo por méritos pro‑ Estas fuerzas contradictorias pueden observarse
pios, y también porque al percibir ingresos fuera de en el gráfico 4.2, que refleja las variaciones de las
la familia tradicional disponen de más posibilidades tasas de empleo de las mujeres con respecto a las
de elección en muy diversos ámbitos. De hecho, de los hombres durante el período de 1991 a 2014.
una encuesta reciente a nivel mundial observó que El gráfico 4.2A muestra esta relación en función
el 70% de las mujeres entrevistadas (y el 66% de los del nivel de desarrollo, y el gráfico 4.2B según la
hombres) preferían que las mujeres tuviesen trabajos región en desarrollo. En la mayoría de todos estos
remunerados, incluidas una mayoría de las mujeres países, las tasas de empleo relativas de las mujeres
que en ese momento no tenían empleo remunerado aumentaron al mismo tiempo que descendieron las
(Gallup e ILO, 2017). En la medida en que hay tasas de empleo de los hombres (el cuadrante superior
buenos empleos disponibles, los mayores niveles de izquierdo de cada gráfico), lo que refleja una igualdad
educación hacen aumentar el costo de oportunidad de género potencialmente conflictiva en el sentido
de renunciar a los trabajos que ofrece el mercado. de que las mejoras de las mujeres pueden haberse
Las tasas de fecundidad descendentes y los aumentos producido a expensas de los hombres10.
de la productividad del trabajo no remunerado que
suelen acompañar al desarrollo pueden reducir las Hay algunas diferencias notables por grupos de países.
restricciones de tiempo para las mujeres y darles Partiendo del gráfico superior, el 55,9% de la muestra
mayor acceso al mercado de trabajo. Sin embargo, se sitúa en el cuadrante de los conflictos de género
las mujeres también pueden verse impulsadas a (véase arriba a la izquierda), ya que en este cuadrante

84
LA DINÁMICA DE LA INCLUSIÓN Y LA EXCLUSIÓN POR RAZONES DE GÉNERO: UNA PERSPECTIVA MACROECONÓMICA DEL EMPLEO

a los países desarrollados y las economías en transición

GRÁFICO 4.2 Variaciones en las tasas de empleo
de las mujeres con respecto a corresponden dos tercios de este subconjunto. En un
los hombres en comparación 53,4% del grupo de economías en transición perdieron
con las tasas de empleo de empleo tanto las mujeres como los hombres; cuando
los hombres, 1991-2014 disminuyó la participación en el empleo tanto de las
(En puntos porcentuales)
mujeres como de los hombres, el empleo relativo de
A. Por economías desarrolladas, en desarrollo y en transición las mujeres aumentó (es decir, las mujeres perdieron
40 empleos a un ritmo menor que los hombres) en algo
menos de la mitad de los casos (3 de 7 países). Esta
Variación en la tasa de empleo de las
mujeres con respecto a los hombres

30 pauta era también muy marcada entre los países desa‑

rrollados, pero en la mayoría de estos casos el empleo
20 de las mujeres se mantuvo esencialmente estable
mientras que disminuyó el de los hombres (5 de los
10
9 países desarrollados en los que perdieron empleo
tanto las mujeres como los hombres, pero las mujeres
0
a un ritmo menor). El descenso general del empleo de
los hombres en los países desarrollados está vinculado
-10
-20 -10 0 10 20 a los efectos duraderos de la crisis financiera, aunque
Variación en la tasa de empleo de los hombres empezó antes de esta crisis y se vio exacerbado por
Países desarrollados Países en desarrollo la Gran Recesión.
Economías en transición

B. Por región en desarrollo

Al examinar el gráfico inferior pueden verse las dife‑
rencias entre países en desarrollo por regiones. En
30
la región de Asia, que tiene una gran concentración
Variación en la tasa de empleo de las
mujeres con respecto a los hombres

de países (44,1%) en el cuadrante de “los conflictos

20 de género” (arriba a la izquierda), las mujeres se
beneficiaron a expensas de los hombres. El resto de
10 la región se divide de manera más o menos equita‑
tiva entre el cuadrante superior derecho y el inferior
izquierdo. Las tasas de empleo de las mujeres se
0
redujeron en varios países de la región, tanto entre
los países que empezaron con elevadas tasas de par‑
-10
-15 -10 -5 0 5 10 15
ticipación (China y Tailandia) como en los que estas
Variación en la tasa de empleo de los hombres tasas eran ya bajas a nivel mundial (India y Turquía).
En la región de África, el 55% de los países se sitúan
África América Asia
en el cuadrante superior izquierdo de los conflictos
Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD, a partir de tasas de
de género, y casi dos terceras partes registran dismi‑
empleo modeladas de la OIT. nuciones del empleo masculino. Algunos de estos
Nota: Las tasas de empleo se refieren a la proporción de la población
asalariada mayor de 15 años. Las variaciones se expresan en descensos eran bastante significativos (por ejemplo,
puntos porcentuales y valores medios trienales. Obsérvese más de 5 puntos porcentuales en Kenya, Mauricio,
también que los ejes del gráfico B son diferentes de los utilizados
en el gráfico A a fin de destacar mejor las diferencias regionales. Nigeria y Sudáfrica). La gran mayoría de los países
en desarrollo de la región de América (77,3%) se
encuentran en el cuadrante superior izquierdo, y el
empleo relativo de las mujeres aumentó a medida
que disminuía el empleo de los hombres; los demás
figuran respectivamente el 64,7%, el 56,3% y el 33,3% países de esta región se sitúan en el cuadrante superior
de los países desarrollados y en desarrollo y las eco‑ derecho y muestran aumentos en las tasas de empleo
nomías en transición. Obsérvese que los conflictos de de hombres y mujeres.
género pueden ocurrir también si disminuye el empleo
tanto de las mujeres como de los hombres, pero el Mientras que el empleo de las mujeres ha ido en
empleo de las mujeres desciende con mayor lentitud. aumento en la mayoría de los países (con algunas
Estos representan más del 20% de los casos (18 de los excepciones notables) fuese cual fuese su nivel de
85 países) en el cuadrante de los conflictos de género, y desarrollo, la consiguiente mejora de la igualdad de

85
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

género —medida según la relación entre el empleo productividad, los procesos de industrialización y la
femenino y el masculino— se ha visto en parte impul‑ reasignación de recursos, incluida la mano de obra,
sada por reducciones sustanciales del empleo de los a sectores de mayor productividad favorecen el cre‑
hombres. Teniendo en cuenta los factores de atracción cimiento de la productividad agregada. Sin embargo,
y repulsión que determinan la participación de las es mediante la expansión de los trabajos de mayor
mujeres en la fuerza de trabajo (antes señalados), productividad en el sector industrial modernizado
resulta preocupante que la venta forzada de trabajo y cada vez más diversificado que la mano de obra
pueda desempeñar un papel en lo que a primera vista empieza a tener acceso a los ingresos más elevados
parece ser una mayor igualdad de género en el empleo. que acompañan la industrialización y el desarrollo,
Es decir, es probable que en varios países las tasas y en último término potencian la demanda agregada
de empleo relativamente más altas de las mujeres no interna y sostienen el crecimiento de la productividad
se deban a la competencia laboral entre mujeres y agregada. (En este sentido, para que un crecimiento
hombres, sino más bien al hecho de que las mujeres sea sostenido también ha de ser inclusivo.) Cuando
aceptan trabajos peores a fin de mantener los ingresos estas conexiones no se establecen, o bien se debilitan,
familiares en respuesta a las menores oportunidades el estancamiento de la industrialización o la desin‑
laborales de los hombres y al lento crecimiento de los dustrialización prematura frenan las perspectivas de
salarios. Esto pone de manifiesto la importancia de un desarrollo inclusivo.
lograr una igualdad de género “inclusiva”, en el sen‑
tido de que las mejoras de las mujeres no se consigan Últimamente se ha hecho hincapié en los servicios
a expensas de los hombres. Esto depende en parte de un mayor valor añadido y con gran densidad de
la situación general de la economía. Si se aumenta la conocimientos, que en los países desarrollados
participación de las mujeres en el empleo sin hacer representan una parte más sustancial del empleo
frente a las dificultades de la demanda, o sin recono‑ que la industria, para que sirvan de alternativa a la
cer la incapacidad general del crecimiento —cuando mediocre generación de empleo de la industria en los
ocurre— de crear buenos empleos, simplemente se países en desarrollo. Sin embargo, en los países en
intensificará la competencia en el mercado de trabajo, desarrollo en particular no es probable que el sector
lo que en última instancia irá en detrimento tanto de de los servicios por sí solo ofrezca una alternativa
las mujeres como de los hombres. suficiente a la industria para la generación de “bue‑
nos empleos”, sobre todo si está desconectado de
un sector industrial dinámico (Kucera y Roncolato,
2. La industria y los “buenos empleos” 2016; TDR 2016). En comparación con el sector
industrial, es más probable que los empleos en el
Como se señaló más arriba, la estratificación por sector de los servicios sean informales e inseguros,
géneros desempeña un papel importante en la asigna‑ con una menor productividad y por tanto salarios
ción de empleos dentro de los mercados de trabajos más bajos, en especial para las mujeres. Con toda
segmentados, en especial cuando se intensifica la probabilidad reflejarán el crecimiento de unos servi‑
competencia por conseguir trabajo en el sector central. cios (a menudo tradicionales) de baja productividad
Aunque en la mayoría de los países en desarrollo el en vez de los inicios de un dinamismo a largo plazo:
empleo femenino en relación con el masculino ha ido un tipo de desempleo disfrazado que en último
en aumento durante más de dos decenios, su propor‑ término refleja la incapacidad del crecimiento para
ción de “buenos empleos” ha disminuido. Es decir, generar suficiente trabajo digno. Las explicaciones
durante los 25 últimos años de creciente integración de los vínculos entre globalización y expansión de la
mundial, las mujeres se han visto cada vez más exclui‑ economía informal se hacen eco de estas dinámicas
das, en comparación con los hombres, de los trabajos problemáticas (Bacchetta y otros, 2009). Incluso
más codiciados, aunque han aumentado sus niveles de la India, mencionada a menudo como ejemplo de
estudios y su participación en la fuerza de trabajo. En crecimiento de servicios de alta productividad que
el presente capítulo, los empleos en el sector industrial fomentan el crecimiento y el desarrollo, no ha con‑
(en vez de la agricultura o los servicios) se utilizan seguido crear muchos buenos empleos en este sector
como indicadores de los “buenos empleos”, por las (Chandrasekhar y Ghosh, 2014)11.
razones que se exponen más adelante.
Las mediciones de un trabajo digno, como lo define la
En la mayoría de las trayectorias de cambio estruc‑ Organización Internacional del Trabajo (OIT), cons‑
tural y desarrollo favorables al aumento de la tituyen una buena base para comparar la calidad del

86
LA DINÁMICA DE LA INCLUSIÓN Y LA EXCLUSIÓN POR RAZONES DE GÉNERO: UNA PERSPECTIVA MACROECONÓMICA DEL EMPLEO

empleo en los servicios y en la industria. Un trabajo

digno se define como un trabajo que es productivo, CUADRO 4.1 Relación entre la productividad
laboral en el sector de los servicios
tiene protecciones en el lugar de trabajo y ofrece pro‑ y en el sector industrial, 1991-2015
tección social y perspectivas de desarrollo personal
(como el perfeccionamiento profesional). A falta de Región Media Mediana
una serie de datos internacionales sobre las oportuni‑ Muestra completa 0,89 0,87
dades de un trabajo decente en los diversos sectores, Países desarrollados 1,04 1,05
es posible medir la calidad relativa de los empleos Países en desarrollo 0,79 0,75
utilizando la relación entre la productividad laboral África 0,83 0,75
en el sector de los servicios y en el sector industrial América 0,72 0,74
Asia 0,82 0,74
(véase el cuadro 4.1 por regiones). Esta comparación Economías en transición 0,83 0,75
se justifica porque a mayores niveles de productividad
corresponden una mayor remuneración y más presta‑ Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD a partir de las bases de
ciones. Esto no equivale a decir que los trabajadores datos World Development Indicators (WDI) del Banco Mundial y
Penn World Tables.
industriales son más “productivos” que los del sector Nota: La productividad sectorial se calcula como el valor añadido de la
producción sectorial en relación con el número de empleados en
de los servicios. Intentar medir la productividad de dicho sector; las medias y medianas no ponderadas por grupos
los servicios es una tarea problemática, en parte por de países corresponden al período 1991-2015.

la dificultad de medir la producción. De hecho, por

lo menos en el sector de los servicios, los niveles de
productividad pueden considerarse más una conse‑ Como es más probable que los empleos del sector
cuencia de los salarios que una causa. De ahí que una industrial formen parte del mercado de trabajo central
mayor productividad relativa de este sector en los (es decir, sean empleos formales con las consiguien‑
países desarrollados refleje en parte un mayor nivel tes prestaciones y protecciones) que los empleos del
de ingresos per cápita. En cualquier caso, menores sector agrícola o los servicios, en el presente capítulo
índices de productividad indican salarios más bajos. se utiliza el acceso a los empleos industriales como
Entre las regiones en desarrollo, en diversa medida, indicador de la igualdad de género12. Evaluando las
la productividad laboral del sector de los servicios es trayectorias absoluta y relativa del empleo en este
inferior a la de la industria (con ratios inferiores a 1). sector puede verse de qué manera y en qué medida el
La mediana de todas las regiones no desarrolladas se crecimiento ha sido inclusivo desde una perspectiva
aproxima a 0,75, lo que hace pensar que la producti‑ de género.
vidad media es aproximadamente un 25% inferior en
el sector de los servicios que en el sector industrial.
3. Exclusión de las mujeres de los
Sobre la base de estos datos, en los países en desa‑ “buenos empleos”
rrollo existe una correlación positiva entre la pro‑
ductividad relativa del sector de los servicios y la Al principio, es importante observar que la dispo‑
concentración relativa de hombres en dicho sector. nibilidad general de empleos en el sector industrial
Es decir, cuanto mayor es la productividad laboral ha disminuido desde principios de los años noventa,
agregada en el sector de los servicios en relación con tanto para las mujeres como para los hombres. Por
el sector industrial, tanto mayor es la concentración término medio, el empleo en el sector industrial
de hombres en dicho sector en comparación con las como porcentaje del empleo total se redujo en todos
mujeres (con una correlación de 0,43 para los países los grupos de países: desarrollados, en desarrollo y
en desarrollo de la muestra). En tanto estas medicio‑ economías en transición (gráfico 4.3). El descenso fue
nes de la productividad relativa reflejan los salarios más acusado en los países desarrollados. Si se utilizan
relativos, este resultado está en consonancia con las promedios trienales para calcular las variaciones en
predicciones de cómo la estratificación por géneros la relación entre empleo industrial y empleo total, los
se manifiesta en los mercados de trabajo duales o países desarrollados y en desarrollo y las economías
segmentados: cuanto mejores son los empleos tanto en transición experimentaron descensos de -7,8,
mayores son las probabilidades de que los miembros -3,5 y -5,2 puntos porcentuales, respectivamente,
del grupo dominante “acaparen las oportunidades”, entre 1990 y 2014.
y por tanto es menos probable que los miembros del
grupo subordinado, en este caso las mujeres, consigan Las funciones de densidad por núcleos que se
estos empleos. muestran en el gráfico 4.4 evidencian el grado de

87
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

de empleo/población de las mujeres en comparación

GRÁFICO 4.3 Tendencias del empleo
industrial como proporción
con los hombres, con una media muestral del 61,8%;
del empleo total, 1990-2014 y la relación entre la concentración de mujeres
en los empleos industriales y la concentración de
35
hombres, con una media muestral del 47,2%. En el
resto del capítulo esta última medida se denomina
30
Países desarrollados
“concentración relativa de las mujeres en el empleo
industrial”, y sirve para indicar el acceso relativo
de las mujeres a los buenos empleos. Como puede
25 verse por las formas de las curvas del gráfico 4.4, la
concentración relativa de las mujeres en la industria
20
es mucho más dispersa, y menor por término medio,
Economías en transición
Países en desarrollo que la participación relativa de las mujeres en el
empleo en general.
15
1990 1994 1998 2002 2006 2010 2014
Esto se evidencia por un descenso de la concentra‑
Fuente: Véase el gráfico 4.2.
ción relativa del empleo de las mujeres en el sector
Nota: Los valores se refieren al promedio anual no ponderado por grupo industrial desde 1991, que pasó de un promedio del
de países, que es coherente a lo largo de los años.
70,2% en 1991 al 47,2% en 2013 (gráfico 4.5)13.
Este fenómeno se produjo en todas las regiones
en desarrollo, y los países africanos registraron el
GRÁFICO 4.4 Distribución de los países en mayor descenso (cuadro 4.2). Incluso en Asia, donde
desarrollo por tasas de empleo la industrialización y la producción manufacturera
de las mujeres en relación con orientada a la exportación han sido más sustanciales,
los hombres en toda la economía
puede observarse una disminución de la concentra‑
y participación en los empleos
del sector industrial, 2013 ción de las mujeres en los “buenos empleos” del
sector industrial, aunque aumentó su participación
,03 relativa en el empleo.
media = 61,8
En el gráfico 4.6 se contrasta la distribución de
,02
los países en desarrollo por variaciones en puntos
Densidad

media = 47,2
porcentuales entre 1991 y 2013 en lo que respecta a
,01
dos mediciones de la tasa de empleo relativa de las
mujeres (con respecto a los hombres): en el empleo
total y en el sector industrial. El eje horizontal refleja
0 los valores de las variaciones en puntos porcentuales,
0 20 40 60 80 100 mientras que el eje vertical indica la incidencia o
Relación entre mujeres y hombres densidad porcentual correspondiente a cada uno estos
Empleo con respecto a la población (en toda la economía) valores. Lo que es importante tener en cuenta es la
Concentración en el empleo industrial
forma de cada curva y su posición relativa a lo largo
Fuente: Véase el gráfico 4.2.
del eje horizontal. La proporción del empleo total de
Nota: La concentración relativa de las mujeres se calcula como el las mujeres con respecto a los hombres aumentó, por
promedio trienal de la proporción de mujeres empleadas en
el sector industrial con respecto a la proporción de hombres. término medio, 9,2 puntos porcentuales, y los países
El grupo de países en desarrollo es el mismo en los gráficos se agrupan estrechamente en torno a este promedio,
4.4, 4.5 y 4.6 y difiere del grupo (más numeroso) que figura en
el gráfico 4.1, ya que el grupo actual se limita a los países con como puede verse por la curva cerrada. La curva se
respecto a los cuales existen datos de la participación de las
mujeres en el empleo industrial en los años examinados.
centra también primordialmente en valores positivos,
como puede verse por su posición relativa a la línea
vertical de intersección cero, que indica un aumento
del empleo total relativo de las mujeres en la gran
segregación sectorial del empleo por géneros en los mayoría de los países (91%) durante el período con‑
países en desarrollo en 2013. Este gráfico muestra siderado. A la inversa, la participación de las mujeres
la distribución de los países según dos proporciones en el empleo industrial con respecto a los hombres
que comparan a las mujeres con los hombres: la tasa disminuyó una media de 23 puntos porcentuales, y la

88
LA DINÁMICA DE LA INCLUSIÓN Y LA EXCLUSIÓN POR RAZONES DE GÉNERO: UNA PERSPECTIVA MACROECONÓMICA DEL EMPLEO

GRÁFICO 4.5 Concentración relativa de las GRÁFICO 4.6 Variación de la concentración

mujeres en el empleo del sector relativa de las mujeres en el empleo
industrial, países en desarrollo, industrial y el empleo total en los
1991 y 2013 países en desarrollo, 1991-2013

,020 ,05

2013 ,04 media = 9,2

media = 47,2
,015
,03

Densidad
Densidad

,02
,010 1991
media = 70,2
,01 media = −23,0

,005
0
−100 −50 0 50
Variación en puntos porcentuales del empleo total
0 relativo y el empleo industrial de las mujeres
0 50 100 150
Empleo industrial relativo de las mujeres
Concentración relativa de las mujeres en el empleo industrial Empleo total relativo de las mujeres

Fuente: Véase el gráfico 4.2. Fuente: Véase el gráfico 4.2.

El gráfico 4.7 muestra las mismas variaciones en

CUADRO 4.2 Tasas de empleo de las mujeres
puntos porcentuales del empleo industrial relativo de
con respecto a los hombres, y
concentración relativa de las las mujeres que el gráfico 4.6, salvo que en este caso
mujeres en el empleo industrial, por se refieren a los distintos países, y las yuxtapone a
región en desarrollo, 1991 y 2010 las variaciones en puntos porcentuales de la concen‑
(En porcentaje) tración de los hombres en el empleo industrial. La
Tasas de empleo Concentración participación relativa de las mujeres en los empleos
de las mujeres relativa de las industriales descendió en la gran mayoría de países
con respecto a mujeres en el
los hombres empleo industrial
entre 1991 y 2013; en aproximadamente la mitad
de estos casos la participación de los hombres en el
Región en desarrollo 1991 2010 1991 2010 empleo industrial también disminuyó. Esto indica
África 53,0 57,2 91,8 47,9 tanto una reducción de la demanda de mano de obra
América 48,0 61,1 67,9 53,1 en el sector industrial como el hecho de que la tasa
Asia 46,3 51,0 59,3 47,2 de empleo industrial de las mujeres se redujo con
Asia Meridional 42,0 46,7 63,8 40,8 mayor rapidez que la de los hombres. Estas pautas
Asia Oriental 62,2 73,2 75,9 33,1
indican un racionamiento de los empleos por razones
Asia Occidental 25,2 28,0 22,1 36,5
Asia Sudoriental 62,8 66,9 87,9 66,1 de género: como los empleos en el sector industrial
han disminuido, las mujeres tienen menor acceso a
Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD, a partir de datos de estos empleos.
la OIT, tomados de la base de datos WDI del Banco Mundial
(consultada el 15 de febrero de 2017).
Nota: Los datos se basan en promedios trienales. En conjunto, estas cifras indican que durante los
25 últimos años ha empeorado la estratificación por
géneros en los mercados de trabajo, en el sentido de
que las mujeres se ven cada vez más excluidas de
los buenos empleos y se concentran en cambio en
mayor parte de la curva se sitúa a la izquierda de la trabajos que son menos remunerativos y seguros.
línea de intersección cero, lo que indica que la gran Así pues, parece que están actuando fuerzas contra‑
mayoría de países (88%) experimentaron un descenso dictorias en los mercados de trabajo de los países
de la participación de las mujeres en el empleo indus‑ en desarrollo: la mayor participación relativa de
trial en relación con los hombres. las mujeres en los empleos remunerados, pero su

89
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

GRÁFICO 4.7 Variaciones en puntos porcentuales de la concentración relativa de las mujeres y absoluta
de los hombres en el empleo industrial, economías seleccionadas, 1991-2013

25
República Unida de Tanzanía
Turquía
Concentración relativa de las mujeres

Guatemala
El Salvador
0 Brasil
Colombia Arabia Saudita Zambia Tailandia
Ecuador Namibia
en el empleo industrial

Paraguay Chile Indonesia

Argentina Jamaica México Panamá
-25 Singapur Uruguay Filipinas
República de Corea Egipto Ghana
Pakistán
Costa Rica Honduras Malasia
-50
RAE de Hong Kong (China) Mauricio
República Dominicana

-75

Marruecos
-100
-20 -15 -10 -5 0 5 10

Concentración de los hombres en el empleo industrial

Fuente: Véase el gráfico 4.2.

creciente exclusión de los “buenos empleos”, pare‑ propio sector industrial, y a la relativa rigidez del
cen indicar una “concentración” de las mujeres en empleo diferenciado por géneros en ese sector. A
empleos de poca calidad. Este proceso ha ocurrido en medida que los países optan por una producción con
el contexto de un debilitamiento del sector industrial mayor densidad de conocimientos especializados
como generador de empleo de alta calidad, que se o capital y abandonan la producción con mayor
ha puesto de manifiesto en la desindustrialización densidad de mano de obra, en la que el empleo de
de economías desarrolladas y de ingresos medios mujeres ha sido muy notable, puede producirse
y en el estancamiento de la industrialización o en una reducción de la concentración de mujeres en
la desindustrialización prematura de los países en el sector industrial. De hecho, se ha visto que en el
desarrollo (TDR 2016). sector manufacturero desde mediados de los años
ochenta se ha venido produciendo una desfemini‑
El descenso de la concentración relativa de las muje‑ zación del empleo (Kucera y Tejani, 2014; Tejani
res puede deberse también al cambio estructural del y Milberg, 2016).

E. Evaluación de la exclusión por razones de género

en el contexto del cambio estructural, la
globalización y el crecimiento

En la sección anterior se esbozó la dinámica varia‑ se utiliza un análisis econométrico de series crono‑
ble del empleo en el sector industrial en función del lógicas de datos de los diversos países para evaluar
género, y se sostuvo que las pautas imperantes desde las repercusiones de cuatro conjuntos de factores:
los años noventa han mostrado una creciente exclu‑ i) la transformación estructural y la inclusividad del
sión de las mujeres de los buenos empleos a medida cambio tecnológico; ii) las consecuencias estructu‑
que ha ido disminuyendo la calidad de estos. En la rales y normativas de la hiperglobalización; iii) el
presente sección se lleva a cabo una investigación crecimiento general; y iv) las condiciones variables
más precisa de las causas de esta exclusión de manera de la oferta en el mercado de trabajo. Es importante
que se pongan de manifiesto algunas de las cuestiones señalar que los efectos resultantes estimados indican
básicas examinadas en el capítulo II. En particular, promedios de la totalidad de la muestra (los países

90
LA DINÁMICA DE LA INCLUSIÓN Y LA EXCLUSIÓN POR RAZONES DE GÉNERO: UNA PERSPECTIVA MACROECONÓMICA DEL EMPLEO

en desarrollo y los países desarrollados se evalúan El modelo utiliza la relación capital/trabajo como
por separado). Esto es tanto un inconveniente como indicador del nivel de adelanto tecnológico; su
una ventaja. Es un inconveniente porque no tiene en aumento representa una contribución a una mayor
cuenta el carácter específico de las diversas econo‑ producción intensiva en capital. Como se señaló
mías y es una ventaja porque revela características anteriormente, varios estudios han conectado la des‑
sistémicas de la economía mundial, preocupación feminización del empleo en el sector manufacturero
central de la era actual de la hiperglobalización y del durante los últimos decenios con los procesos de
presente Informe. mejora tecnológica, incluso más que con los cambios
del comercio. Dado que el modelo tiene en cuenta el
nivel de estudios de las mujeres con respecto al de
1. El modelo econométrico los hombres (como se examina más abajo al tratar de
la oferta de mano de obra), una asociación negativa
En la presente sección se describen las variables entre la intensidad de capital y la concentración rela‑
utilizadas para medir los cuatros conjuntos de fac‑ tiva de las mujeres en el empleo industrial sugeriría
tores antes señalados, que todos ellos contribuyen a una asimetría de género en los costos que el cambio
explicar los cambios ocurridos en la concentración tecnológico tiene para el empleo.
de mujeres en el empleo del sector industrial.
Consecuencias estructurales y normativas
Transformación estructural e inclusividad de la globalización
de género del cambio tecnológico
El alcance de la integración mundial se mide en fun‑
Para comprender la dinámica de la transformación ción de la participación del comercio y de la inversión
estructural, el modelo incluye tanto el empleo extranjera directa (IED) en el producto interno bruto
industrial como proporción del empleo total como (PIB). En los estudios econométricos, el comercio
el valor añadido industrial como proporción del PIB. se mide de diversas maneras. En la mayoría de los
Los aumentos en cualquiera de las dos proporcio‑ estudios simplemente se consideran las exportaciones
nes representan cambios estructurales favorables más las importaciones como proporción del PIB,
a la productividad que son factores fundamenta‑ pero debido al creciente contenido de importaciones
les para un desarrollo convergente (TDR 2016). en las exportaciones entre países en desarrollo, estas
Aunque pueda parecer que los dos parámetros están mediciones pueden ser engañosas. Como se examinó
excesivamente correlacionados para justificar un en el TDR 2016, lo que parece tener más importancia
tratamiento separado, de hecho es probable que sus para el crecimiento y el desarrollo (para no hablar
repercusiones en el empleo sean contradictorias, del empleo) es el aspecto del comercio relativo al
y por tanto deban ser evaluadas de manera inde‑ valor añadido. Por consiguiente, este modelo utiliza
pendiente. En particular, si bien el crecimiento del como indicador la participación de las exportaciones
valor añadido industrial parece indicar una mayor netas de manufacturas (exportaciones menos impor‑
disponibilidad de buenos empleos (que crearía opor‑ taciones) en el PIB14. La relación tradicional entre
tunidades de aumento de la concentración relativa las exportaciones de manufacturas y la feminización
de mujeres en tales empleos al crecer la demanda de del empleo industrial, al menos cuando las primeras
mano de obra en este sector), el empleo consiguiente tienen mayor densidad de mano de obra, se cita a
generado quizás sea insuficiente para desplazar a menudo como uno de los beneficios de las estrate‑
gran parte de la fuerza de trabajo hacia tareas más gias de crecimiento basadas en las exportaciones
productivas (y mejor remuneradas). Dada la diná‑ (TDR 2016). De manera análoga, en la medida en que
mica de estratificación examinada en este capítulo, la IED está vinculada a la exportación de productos
cabría esperar que este tipo de fallo en el empleo manufacturados con gran densidad de mano de obra,
afectara más a las mujeres que a los hombres. De o a una mayor actividad industrial en general, podría
hecho, los análisis de la desindustrialización prema‑ hacer aumentar el acceso relativo de las mujeres al
tura y sus vínculos con la trampa del ingreso medio empleo industrial.
hacen pensar que es el fracaso del empleo industrial,
y no la proporción del valor añadido industrial con Aunque el comercio y la IED permiten cuantificar
respecto al PIB, lo que plantea el principal problema el alcance de la integración mundial de la economía,
para un crecimiento inclusivo (Felipe y otros, 2014; no constituyen de por sí indicadores de la política
Rodrik, 2016; TDR 2016). comercial, ya que políticas comerciales diversas

91
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

pueden coexistir con elevados niveles de comercio industria) o al alivio de la carga que supone la labor
o IED. Puede aplicarse una política comercial res‑ asistencial no remunerada de las mujeres gracias al
trictiva incluso mientras se están fomentando las establecimiento de infraestructuras sociales o físicas,
exportaciones. La política comercial puede medirse cabría esperar una asociación positiva entre los dos.
por los aranceles (más exactamente los aranceles
aplicados ponderados por la proporción de impor‑ Crecimiento económico
taciones de productos), de manera que unos valores
más elevados indican una menor liberalización del El crecimiento del PIB per cápita se incluye con objeto
comercio15 16. Está claro que la iniciativa de desre‑ de evaluar directamente si el crecimiento agregado
gular los mercados mundiales ha estado impulsada mejora las oportunidades relativas de las mujeres en
de manera importante por el intento de liberalizar el el empleo industrial. Es también probable que otras
comercio en general y por una restricción del espacio diversas variables del modelo tengan una correlación
de políticas para la gestión del comercio (UNCTAD, con el crecimiento, pero esta conexión es estadísti‑
2014). No está claro qué repercusión tienen estas camente débil en el caso de los países en desarrollo
políticas en lo que respecta al empleo. La posición de la muestra. Presumiblemente, en igualdad de
ortodoxa en política comercial es que cuantas menos condiciones, un mayor crecimiento debería reducir
políticas se apliquen más resultados se obtienen en la competencia por conseguir puestos de trabajo y
todo lo demás: crecimiento, desarrollo y empleo permitir que más mujeres encontraran empleos de
bien remunerado. Los debates sobre las cadenas de mayor calidad en la industria. Sin embargo, como se
valor mundiales, en particular, que ocupan un lugar examina a lo largo del presente Informe, los efectos
destacado cuando se habla del comercio de los países del crecimiento dependerán de su estructura y de la
en desarrollo, ponen de manifiesto la importancia de distribución de sus beneficios. El “crecimiento sin
importar para luego exportar y de este modo alertan empleo” o el crecimiento que genera tan solo empleos
del despropósito que supone gravar con impuestos de mala calidad son problemas planteados por el cre‑
las importaciones. Si este comercio es un genera‑ cimiento en los últimos tiempos, tanto en los países
dor importante de oportunidades de empleo para desarrollados como en los países en desarrollo, lo que
las mujeres en el sector industrial, unas políticas significa que el crecimiento quizás no pueda mitigar la
comerciales más restrictivas, medidas en función de competencia entre los géneros para conseguir empleo.
los aranceles aplicados a las importaciones, pueden
ir en detrimento de la igualdad de género. Controles de la oferta de mano de obra

Se incluye la política fiscal, medida como la propor‑ El último conjunto de variables refleja los controles
ción del consumo público en el PIB, con el fin de de la oferta de mano de obra. Dado que los empleos
reflejar el alcance de la intervención del Estado en del sector industrial tienden, por término medio, a
las actividades económicas. En vista de la prevalen‑ exigir más competencias que otros tipos de trabajo,
cia de la austeridad en la política macroeconómica el modelo tiene en cuenta las diferencias de género
de la mayoría de los países durante el período que en la educación, medidas como la proporción de
se estudia, y de los consiguientes intentos de limitar las tasas brutas de matriculación de las mujeres en
el tamaño del Estado, es importante comprender de la enseñanza secundaria con respecto a las de los
qué manera el gasto público afecta a la igualdad de hombres. Cabría esperar que, a medida que aumente
género en el empleo. En muchos países desarrollados, esta proporción, también lo haga la concentración
como el sector público constituye una considerable relativa de las mujeres en el empleo industrial. El
fuente de empleo para las mujeres, es probable que modelo también incluye la participación de las
sean ellas las más afectadas por los recortes del gasto mujeres en la fuerza de trabajo en comparación con
público (Karamessini y Rubery, 2014). Sin embargo, la de los hombres. Un mayor número de mujeres en
estos recortes afectarían primordialmente a las muje‑ el mercado de trabajo podría indicar que son más las
res empleadas en el sector de los servicios, haciendo que encuentran empleo en el sector industrial. Sin
aumentar efectivamente la parte correspondiente a embargo, si los mercados de trabajo están segregados
la industria en el empleo general de las mujeres. Por por género, cuando las mujeres aumentan su parti‑
otra parte, si el gasto público estuviera asociado a cipación en la fuerza de trabajo en comparación con
una mayor actividad del sector industrial (quizás de los hombres, estas nuevas participantes en el mer‑
resultas de la aplicación de una política industrial o de cado de trabajo pueden concentrarse en sectores no
una mayor concentración de la inversión privada en la industriales, reduciendo de este modo la participación

92
LA DINÁMICA DE LA INCLUSIÓN Y LA EXCLUSIÓN POR RAZONES DE GÉNERO: UNA PERSPECTIVA MACROECONÓMICA DEL EMPLEO

relativa de las mujeres en el empleo industrial. Esto empleo industrial. El cuadro 4.4 muestra desviaciones
es especialmente probable si baja la calidad general medias y típicas de la muestra; estas se utilizan en
de los empleos y se intensifica la competencia entre combinación con las estimaciones de coeficientes para
los géneros para conseguir trabajo. Al incluir estos determinar la importancia económica.
controles se pone de relieve el potencial existente
para mejorar la igualdad de género interviniendo El empleo industrial tiene más importancia
en la oferta del mercado de trabajo, reduciendo las que el valor añadido industrial
diferencias de género en la educación o en la parti‑
cipación en el empleo. Partiendo de la estructura industrial, el empleo indus‑
trial (en oposición al valor añadido industrial) es un
correlato positivo estadística y económicamente sig‑
2. Conclusiones principales nificativo de la concentración relativa de las mujeres
en el empleo industrial en los países en desarrollo.
En el cuadro 4.3 se presentan los resultados del análisis Esta correlación existe en todos los modelos, cual‑
del período 1991-2014, que comprende una serie de quiera que sea el valor añadido industrial que se tenga
tres especificaciones para los países en desarrollo y los en cuenta, así como la magnitud del efecto hipotético.
países desarrollados por separado, ya que el número Para hacerse una idea de esta magnitud, un aumento
de resultados difiere de manera significativa en los de la desviación típica de uno de la media del empleo
dos grupos (en las notas del cuadro se dan detalles industrial como porcentaje del empleo total (6,7 pun‑
econométricos)17. Las columnas (1) y (2) incluyen tos porcentuales) corresponde aproximadamente a un
todas las variables antes examinadas, las columnas (3) incremento del 11% en el empleo industrial relativo
y (4) excluyen el crecimiento del PIB per cápita y las de las mujeres. El hecho de que el valor añadido
columnas (5) y (6) excluyen también el valor añadido industrial sea insignificante recuerda los problemas
industrial en proporción del PIB. El examen se centra de empleo detectados en las investigaciones sobre la
en los países en desarrollo, y los resultados de los desindustrialización prematura e indica que el menor
países desarrollados se utilizan primordialmente como rendimiento en la creación de empleo resultante de las
contraste; y se toma el modelo completo (columnas formas actuales de industrialización también afecta a
(1) y (2)) como base para calcular la magnitud de los la inclusividad de género del crecimiento y el desa‑
efectos. rrollo. Es decir, la competencia por el empleo que
es consecuencia de la desindustrialización perjudica
Como las variables tienen la forma log-log, las esti‑ más a las mujeres que a los hombres cuando se trata
maciones de coeficientes pueden interpretarse como de conseguir buenos empleos.
el cambio porcentual de la concentración relativa de
mujeres en el empleo industrial de resultas de un cam‑ Una mayor intensidad de capital reduce
bio del 1% en la variable independiente en cuestión, el acceso relativo de las mujeres a los
con dos excepciones: los coeficientes relativos al creci‑ empleos del sector industrial
miento del PIB per cápita y las exportaciones netas de
manufacturas como porcentaje del PIB dan la variación Los claros resultados de la muestra transversal en la
porcentual de la concentración relativa de mujeres en relación capital/trabajo confirman el hecho, aunque a
el empleo industrial como resultado del aumento de nivel agregado, de que los aumentos de la intensidad
un punto porcentual (diferente de un aumento del 1%) de capital (y por extensión las mejoras en la calidad
en cualquiera de las variables. Al interpretar la reper‑ media de los empleos) están relacionados con pérdi‑
cusión relativa de las variables, es importante tener das relativas de empleo de las mujeres en la industria
en cuenta cuánto cambian efectivamente las variables tanto en los países en desarrollo como en los países
(es decir, un incremento de un punto porcentual en el desarrollados18. En el caso de los países en desarro‑
crecimiento del PIB per cápita, que solo varía algunos llo, a un aumento de la desviación típica de uno en
puntos porcentuales, es mucho mayor que la misma la relación capital/trabajo, que casi la dobla (pero
variación en las exportaciones netas de manufacturas sigue siendo muy inferior a la media de los países
como porcentaje del PIB, que varía mucho más). Por desarrollados), corresponde una reducción del 22,5%
este motivo, el examen que figura a continuación se de la concentración relativa de mujeres en el empleo
centra en la importancia económica de las estimaciones industrial. En respuesta a estos resultados, cabría
evaluando la repercusión de la variación media de una replicar que el aumento de la intensidad de capital
variable en la concentración relativa de mujeres en el va también asociado a una mayor productividad en

93
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

CUADRO 4.3 Factores determinantes del acceso relativo de las mujeres a los “buenos empleos”,
países en desarrollo y países desarrollados

Variable dependiente: concentración relativa de las mujeres en el empleo industrial

Países en Países Países en Países Países en Países

desarrollo desarrollados desarrollo desarrollados desarrollo desarrollados
(1) (2) (3) (4) (5) (6)

Empleo industrial/empleo total 0,350* -0,148 0,350* -0,166 0,372** -0,012

(0,180) (0,171) (0,180) (0,168) (0,164) (0,127)
Valor añadido industrial/PIB 0,099 0,217 0,101 0,229
(0,138) (0,143) (0,133) (0,138)
Relación capital/trabajo -0,283** -0,198*** -0,284** -0,200*** -0,297*** -0,218***
(0,110) (0,063) (0,111) (0,063) (0,098) (0,064)
Exportaciones netas de manufacturas/PIB 0,006* -0,001 0,006* -0,001 0,007** -0,001
(0,003) (0,002) (0,003) (0,002) (0,003) (0,002)
Entradas de IED/PIB -0,001 0,004 -0,001 0,006 -0,003 0,005
(0,024) (0,005) (0,025) (0,004) (0,024) (0,005)
Aranceles ponderados 0,062** 0,087*** 0,062** 0,087*** 0,064** 0,081***
(0,028) (0,018) (0,029) (0,018) (0,028) (0,019)
Consumo público/PIB 0,156* 0,045 0,153* 0,003 0,144* -0,051
(0,080) (0,115) (0,079) (0,101) (0,079) (0,084)
Crecimiento del PIB per cápita 0,000 0,003
(0,003) (0,002)
Participación de las mujeres/los hombres -0,468 -0,952** -0,468 -0,984** -0,437 -0,947**
en la fuerza de trabajo (0,334) (0,404)** (0,333) (0,401)** (0,335) (0,351)**

Matriculación de las mujeres/los hombres 0,191 0,387** 0,190 0,395** 0,200 0,379**
en la enseñanza secundaria (0,295) (0,185)** (0,293) (0,189)** (0,268) (0,176)**
Observaciones 437 599 437 602 443 653
R2 0,267 0,728 0,267 0,728 0,277 0,742
Estadística F 8,41 66,24 9,35 54,51 9,16 56,84
Número de países 61 33 61 33 62 34

Nota: Todas las variables excepto las correspondientes a las exportaciones netas de manufacturas en proporción del PIB y el crecimiento del PIB
per cápita se miden en logaritmos. Todas las regresiones se basan en observaciones anuales para el período 1991-2014, e incluyen los
efectos fijos en los países; no se indican las constantes. El modelo tiene la forma siguiente: Windit = α + βXit + µi + εit, en la que Windit es la
concentración relativa de mujeres en el país i en el momento t, X es un vector de variables independientes, µ es el efecto fijo en el país, y ε es
el término de error. Los errores típicos robustos, todos los cuales se agrupan por países, figuran entre paréntesis. Todas las variables pasaron
pruebas de raíz unitaria excepto las variables del empleo,que no pudieron probarse a causa de lagunas en la serie temporal; por consiguiente,
se ha modificado la especificación para incluir una deriva determinista a través del término de intersección. La introducción de tiempos ficticios
para la crisis financiera asiática y la más reciente crisis financiera mundial de 2008-2009 no afecta a los resultados. Se ofrecen más detalles
sobre los datos en el apéndice correspondiente. La significación estadística se indica del modo siguiente: * 10%; ** 5%; *** 1%.

el sector de los servicios, lo que significa que los estadísticamente significativa en las especificaciones
empleos en este sector son probablemente mejores, de los países desarrollados. La intuición probable
y por lo tanto ya no tiene sentido utilizar la con‑ resulta instructiva: cuando la productividad del sector
centración relativa de mujeres en la industria como de los servicios es elevada, también lo es la calidad
indicador de la exclusión por razones de género de los relativa de los empleos, con lo que este sector atrae
empleos de alta calidad. Sin embargo, si se incluye tanto a las mujeres como a los hombres. Teniendo en
en las regresiones la productividad del sector de los cuenta los demás factores incluidos en la ecuación,
servicios en relación con la productividad del sector el empleo de los hombres cambia más que el de las
industrial (haciendo caso omiso de las controversias mujeres, lo que indica una vez más la concentración
relativas a la medición de la productividad del sector de las mujeres en empleos de baja productividad,
de los servicios a los efectos del presente examen) cualquiera que sea el sector. El hecho de que estas
no se ven afectadas de manera sustancial las estima‑ relaciones se mantengan a pesar de tener en cuenta
ciones correspondientes a los países en desarrollo; el nivel de estudios de las mujeres en relación con el
la estimación del coeficiente es de hecho positiva y de los hombres hace pensar que no es una cuestión

94
LA DINÁMICA DE LA INCLUSIÓN Y LA EXCLUSIÓN POR RAZONES DE GÉNERO: UNA PERSPECTIVA MACROECONÓMICA DEL EMPLEO

CUADRO 4.4 Desviaciones medias y típicas de la muestra, países en desarrollo y países desarrollados

Países en desarrollo Países desarrollados

Media Desviación típica Media Desviación típica

Empleo industrial relativo de mujeres/hombres 56,85 25,92 42,50 12,80

Empleo industrial/empleo total 21,72 6,65 28,06 5,79
Valor añadido industrial/PIB 32,63 11,62 29,12 5,40
Relación capital/trabajo 90 796 72 191 275 771 96 748  
Exportaciones netas de manufacturas/PIB -8,70 8,81 -2,03 8,58
Entradas de IED/PIB 3,13 2,80 4,94 7,43
Aranceles ponderados 7,85 5,05 2,44 1,73
Consumo público/PIB 13,13 3,61 19,50 2,91
Crecimiento del PIB per cápita 2,74 3,56 2,21 3,39
Participación de las mujeres/los hombres en la fuerza
de trabajo 61,01 17,19 81,88 8,30
Matriculación de mujeres/hombres en la enseñanza
secundaria 101,57 12,88 101,34 4,93

Nota: Para las notas relativas a las fuentes véase el apéndice sobre los datos.

de diferencia de competencias, sino más bien de las globalización satisfactoria, o simplemente considerar
clases de estereotipos de género y el acceso discri‑ la participación de las mujeres en dichas cadenas
minatorio a los mejores empleos que caracterizan los de valor como evidencia de su mayor participación
mercados de trabajo segmentados. en los beneficios del comercio. Lo que parece más
importante es la magnitud del valor añadido nacional
Las exportaciones netas (no totales) de en el comercio de productos manufacturados.
manufacturas ayudan, pero la IED no
Una menor liberalización del comercio
Los resultados relativos a la integración mundial está relacionada con más “buenos
son interesantes. La IED no parece influir de manera empleos” para las mujeres
importante en el acceso relativo de las mujeres a
los buenos empleos. Por otra parte, el volumen del En lo que respecta a la política comercial medida en
comercio, medido en función de las exportaciones función de los aranceles ponderados, es interesante
netas de productos manufacturados, es positivo y observar que guarda una estrecha correlación positiva
estadística y económicamente significativo, pero con la concentración relativa de las mujeres en los
solo en el caso de los países en desarrollo. Esto está empleos industriales, tanto en los países desarrollados
en consonancia con los vínculos comerciales entre la como en los países en desarrollo. El aumento de los
producción manufacturera orientada a la exportación aranceles ponderados por una desviación típica de
y el empleo de las mujeres (al menos cuando se tiene uno desde la media (5,1 puntos porcentuales) está
en cuenta la intensidad de capital de la producción). asociada a un incremento del 4% en la concentración
Para hacerse una idea de la magnitud, si una economía relativa de mujeres en la industria. El hecho de que
se mueve una desviación típica de uno por encima de una política comercial más restrictiva (es decir una
una balanza comercial de manufacturas igual a cero menor liberalización del comercio) parezca reportar
(más 8,8 puntos porcentuales), el correspondiente mayores ventajas para el empleo de las mujeres
aumento de la concentración relativa de mujeres en la no equivale a decir que el comercio de por sí no
industria es del 5,5%. Como se señaló anteriormente, sea positivo para un desarrollo inclusivo. Como se
otras mediciones del comercio (el comercio total o señaló anteriormente, y como se pone de manifiesto
las importaciones y exportaciones consideradas por en los resultados del modelo sobre las exportaciones
separado) no están correlacionadas con cambios netas de manufacturas, la magnitud del comercio o
significativos en el acceso relativo de las mujeres a la integración mundial son distintas de las políticas
los empleos industriales. Esto arroja dudas acerca comerciales por las que se rigen. Una menor libera‑
de la popularidad de utilizar la participación en las lización del comercio, sobre todo en los países en
cadenas de valor mundiales como indicador de una desarrollo, puede promover de hecho la expansión

95
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

de la producción manufacturera nacional (como se coeficientes del modelo cuando se elimina (como
señaló en el TDR 2016), y por ende el empleo de en las columnas (3) a (6)). Así pues, el crecimiento
las mujeres en la industria. Aunque la expansión del no parece ser un factor económicamente importante
comercio puede contribuir a un crecimiento y un para determinar el acceso relativo de las mujeres a
desarrollo inclusivos al aumentar el acceso a bienes empleos de alta calidad si se examina lo ocurrido
de producción extranjera y crear nuevas fuentes de durante los dos últimos decenios. Este resultado
demanda, la competencia sin restricciones de las indica que la incapacidad del crecimiento para pro‑
importaciones puede poner en peligro la producción ducir suficientes empleos es también un fracaso de
manufacturera local y las oportunidades de empleo la igualdad de género y confirma que el simple obje‑
que conlleva, lo que tendría consecuencias negativas tivo del crecimiento, al menos en el actual contexto
para la igualdad de género. macroeconómico mundial, no bastará por sí solo para
lograr un desarrollo inclusivo.
El gasto público hace aumentar
la proporción de “buenos empleos” El aumento de la participación de la mujer
que consiguen las mujeres en la fuerza de trabajo está relacionado
con una mayor segregación y concentración
Los resultados indican que, en los países en desa‑
rrollo, una política fiscal más estricta va también En lo que respecta a los controles de la oferta de mano
asociada a una mayor participación de las mujeres de obra, los signos positivos de los coeficientes de
en la industria en comparación con los hombres. Si la matriculación de mujeres en la enseñanza secun‑
el país en desarrollo con el menor valor del consumo daria en comparación con los hombres se ajustan a
público como parte del PIB (un 5%) aumentara el las previsiones: a mayores niveles de estudios de las
gasto público hasta alcanzar la media de la muestra mujeres en relación con los hombres corresponde
de países en desarrollo (es decir, hasta el 13,1%), el una mayor concentración relativa de mujeres en tra‑
correspondiente aumento de la concentración relativa bajos especializados como suelen ser los del sector
de mujeres en el empleo industrial sería del 9,7%. Un industrial. Sin embargo, esta relación tan solo es
ulterior aumento hasta la media de los países desa‑ significativa para los países desarrollados. Quizá
rrollados (19,5%) daría un incremento paralelo de son más interesantes e instructivos los resultados
otro 7,6%. Si se examinan los cambios en el empleo referentes a la participación relativa en la fuerza de
industrial de las mujeres en relación con los hombres trabajo. Cuanto mayor es la relación entre las tasas
(es decir, estableciendo las regresiones por separado de participación de las mujeres y los hombres en la
para el numerador y el denominador), se observa que fuerza de trabajo, menor es la concentración relativa
los cambios relativos se deben a los beneficios de las de mujeres en los empleos del sector industrial. Este
mujeres, no a las pérdidas de los hombres, cuando la resultado es compatible con las hipótesis de segre‑
política fiscal es expansiva. Esto hace pensar que el gación y concentración examinadas más arriba: a
gasto público no solo alimenta la demanda de mano medida que aumenta la participación de las mujeres
de obra en el sector industrial, sino que lo hace de en la fuerza de trabajo, tienden a concentrarse en
tal manera que reduce la competencia por conseguir los empleos del sector de los servicios porque se les
empleos, y por tanto también el acaparamiento de bloquea el acceso a los empleos del sector industrial.
las oportunidades de empleo en ese sector. Estas Aunque tan solo la especificación relativa a los países
relaciones solo se evidencian en la muestra de países desarrollados tiene significación estadística, el resul‑
en desarrollo. En el caso de los países desarrollados, tado de los países en desarrollo es económicamente
el gasto público está más estrechamente relacionado importante: variar la relación media de la muestra del
con el empleo en el sector de los servicios, tanto para 61% aumentándo la desviación típica de uno (más
las mujeres como para los hombres. 17,2 puntos porcentuales) representa un descenso del
13,2% en la concentración relativa de mujeres en los
La incapacidad del crecimiento para empleos industriales.
producir suficientes empleos es también
un fracaso de la igualdad de género Este resultado pone de relieve uno de los problemas
que plantea la insistencia exclusiva en la oferta para
Por otra parte, el crecimiento económico no es un aumentar la participación de las mujeres en la fuerza
correlato significativo cuando se incluye, ni afecta de trabajo a fin de promover tanto el crecimiento
a la magnitud y la importancia del resto de los como la inclusividad. Por sí solo, el aumento de

96
LA DINÁMICA DE LA INCLUSIÓN Y LA EXCLUSIÓN POR RAZONES DE GÉNERO: UNA PERSPECTIVA MACROECONÓMICA DEL EMPLEO

la participación de las mujeres en la fuerza de tra‑ favorable a la inclusión de género, pero que requiere
bajo —sin políticas complementarias que amplíen una expansión sostenible de la demanda de produc‑
y estructuren la demanda agregada de manera que tos industriales. Algo parecido puede decirse de la
se estimule la creación de buenos empleos— tiende globalización: un aumento de las exportaciones netas
a poner en peligro el acceso relativo de las mujeres (no totales) de productos manufacturados mejora las
a empleos de calidad, y a dar resultados confusos perspectivas de empleo industrial para las mujeres,
en lo que respecta a la igualdad de género ante las al igual que las políticas públicas que ofrecen cierta
oportunidades económicas. protección de la competencia de las importaciones.
Una política fiscal expansiva también contribuye a
Resumen la inclusión al incrementar la demanda de mano de
obra de manera que se reduce la competencia por
Considerando el conjunto de los resultados, los conseguir empleo, con lo que aumenta el empleo
factores más importantes desde el punto de vista industrial de las mujeres, pero no a expensas de los
económico son los relativos al cambio estructural y la hombres. A la inversa, se observa que el crecimiento
tecnología. Estos parecen reflejar la presencia de un económico por sí solo tiene escasa repercusión en el
componente de género en las publicaciones generales acceso relativo de las mujeres a mejores empleos. Por
sobre la desindustrialización prematura: a medida que sí sola, una mayor participación de las mujeres en
disminuye la disponibilidad de “buenos empleos” la fuerza de trabajo —sin políticas y estructuras de
en el sector industrial, la competencia que se crea apoyo a la demanda que permitan absorber de manera
parece ser más perjudicial para el empleo industrial productiva a las personas que se incorporan al mer‑
de las mujeres que para el de los hombres. El cambio cado de trabajo— tiende a empeorar la segregación
tecnológico y la mayor intensidad de capital en la de género y fomenta la concentración de mujeres en
producción son especialmente problemáticos para las actividades informales de escaso valor añadido en el
mujeres, incluso teniendo en cuenta las diferencias de sector de los servicios. En último término, esto va
género en la educación. Un aumento de las oportuni‑ en detrimento de las ventajas que representa la par‑
dades de empleo en el sector industrial (a diferencia ticipación en el mercado de trabajo para la igualdad
del valor añadido industrial) ofrece una alternativa de género y el desarrollo.

F. Exclusión por razones de género y participación

de las rentas del trabajo en los ingresos

En vista de los problemas más amplios de política de familias o en la violencia en las parejas. Esto podría
económica relativos a la inclusividad que se examinan tener repercusiones negativas para la producción de
en el presente Informe, una importante cuestión que capacidades humanas —en el sentido de que los per‑
se plantea es la de si la segregación de los empleos juicios para las mujeres ponen en peligro la calidad
por género tiene una repercusión negativa para todos general de la mano de obra— y en último término
los trabajadores que se refleje en la participación de para el aumento de la productividad a largo plazo.
las rentas del trabajo en los ingresos. ¿Por qué es
importante esta cuestión? La igualdad de género es Esta cuestión de cómo la segregación de los empleos
un componente de la igualdad general y por lo tanto por género —o a la inversa, la integración de los
es un aspecto esencial del crecimiento inclusivo. Pero empleos por género— afecta a la distribución fun‑
en la medida en que la igualdad de género contribuye cional de los ingresos ha recibido relativamente
a ejercer presión sobre el bienestar y la situación poca atención en las publicaciones que tratan de la
socioeconómica de los hombres, puede plantearse desigualdad, el crecimiento y el desarrollo, a excep‑
un conflicto de género, lo que resulta preocupante. ción de algunos estudios que han dado resultados
Entonces la igualdad de género no solo implicaría ambiguos (Zacharias y Mahoney, 2009).
una pérdida de poder de negociación de los hombres
frente a sus empleadores, también podría tener exter‑ Dadas las diferencias salariales entre los géneros
nalidades negativas en aspectos más generales de su (característica universal de los mercados de trabajo en
bienestar, como una mayor incidencia en la disolución todo el mundo), y examinadas de manera estática, un

97
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

aumento de la proporción de mujeres en los empleos cuadrados dobles en la columna (2), que explica el
de un sector puede deprimir los salarios medios de carácter endógeno de la concentración relativa de
dicho sector19. Esto hace pensar que los hombres pue‑ las mujeres en el empleo industrial. Como se hace
den beneficiarse de una segregación del empleo que hincapié en la relación entre la igualdad de género
excluya a las mujeres de los sectores mejor remune‑ en el mercado de trabajo y la participación de las
rados y dominados por los hombres, ofreciendo así un rentas del trabajo en los ingresos, el examen se limita
incentivo económico para el acaparamiento de los tra‑ básicamente a estas estimaciones. Sin embargo, vale
bajos. La segregación de los empleos por género, sin la pena apuntar algunas notas acerca de la especifi‑
embargo, también influye en el poder de negociación cación general. Además de las variables de género,
de los trabajadores en general. Los empleos del sector los controles incluyen el conjunto utilizado más
central, que están dominados por hombres, sobre todo arriba para medir la transformación estructural y la
los empleos del sector industrial, están cada vez más inclusividad de género de una mayor intensidad de
racionados, como puede verse por el descenso de la capital (valor añadido industrial como proporción
proporción de empleos industriales dentro del empleo del PIB, empleo industrial como proporción del
total (gráfico 4.3). Las malas condiciones de trabajo empleo total y relación capital/trabajo), así como los
que suelen caracterizar los empleos de las mujeres utilizados para medir las consecuencias estructurales
en el sector periférico demuestran a los hombres el y normativas de la globalización (comercio e IED
“costo” de la pérdida de empleos si pierden sus pues‑ en proporción del PIB, aranceles ponderados y con‑
tos privilegiados en el sector central. Esto debilita sumo público como proporción del PIB). Los tipos
efectivamente las segundas opciones y el poder de de interés reales son un estándar en la mayoría de las
negociación de los hombres que trabajan en el sector especificaciones y reflejan la capacidad o la voluntad
industrial, deprimiendo los salarios y haciendo más de los gobiernos de mantener tipos de interés bajos
difícil que los trabajadores puedan captar los bene‑ en el contexto de la liberalización de los flujos de
ficios de eventuales aumentos de la productividad. capital mundiales20.
Este tipo de dinámica ejercerá una presión a la baja
en la participación de las rentas del trabajo en los Debido a que muchos de los regresores también
ingresos, aunque algunos subgrupos de trabajadores determinan la concentración relativa de las muje‑
conserven puestos privilegiados con respecto a otros. res en el empleo industrial (que se detalla en el
cuadro 4.3), los resultados de la columna (2), que
Basándose en la labor econométrica realizada en la explican esta endogeneidad, sirven de base para el
sección E, en esta sección se presenta una prueba pre‑ examen. Como en el cuadro 4.3, todas las variables
liminar agregada de esta proposición para los países en (excepto las relativas a los tipos de interés reales)
desarrollo durante el período 1991-2013. Se siguen los se expresan en logaritmos, de manera que las esti‑
marcos de datos de panel hallados en algunos estudios maciones de coeficientes pueden interpretarse como
que evalúan desde un punto de vista econométrico la variación porcentual en la participación de las
los factores determinantes de la participación de las rentas del trabajo en los ingresos que corresponde a
rentas del trabajo en los ingresos en los países en un incremento del 1% en la variable independiente
desarrollo (por ejemplo, ILO, 2011; Jayadev, 2007; en cuestión.
Stockhammer, 2013), pero se añade la concentración
relativa de mujeres en el empleo industrial como En ambas especificaciones indicadas en el cuadro 4.5,
variable que influye en el poder de negociación de los la concentración industrial relativa de las mujeres
trabajadores. El análisis también incluye la relación (es decir, la mayor integración laboral en el sector
entre la participación de las mujeres y de los hombres industrial) tiene un efecto positivo y estadística‑
en la fuerza de trabajo a fin de tener en cuenta los mente significativo en la participación de las rentas
efectos potenciales sobre los salarios de la estructura del trabajo en los ingresos. Así pues, los intentos de
cambiante de la fuerza de trabajo al incorporarse las mejorar el acceso de las mujeres a empleos de alta
mujeres (que cobran sistemáticamente menos que los calidad en el sector industrial (y por extensión redu‑
hombres) al mercado de trabajo. cir su concentración en trabajos de menor calidad)
pueden dar resultados positivos tanto para las mujeres
En el cuadro 4.5 se presentan los resultados (con los como para los hombres. De este modo puede redu‑
detalles econométricos indicados en las notas de pie cirse el conflicto de género a medida que aumenta
de cuadro), y se incluyen dos especificaciones distin‑ el empleo relativo de las mujeres. Para hacerse una
tas: los efectos fijos en la columna (1) y los mínimos idea de la magnitud, y utilizando las estimaciones

98
LA DINÁMICA DE LA INCLUSIÓN Y LA EXCLUSIÓN POR RAZONES DE GÉNERO: UNA PERSPECTIVA MACROECONÓMICA DEL EMPLEO

de la columna (2), entre 1991 y 2013 la media

CUADRO 4.5 Factores determinantes de
la participación de las rentas muestral de la concentración relativa de mujeres
del trabajo en los ingresos disminuyó del 70,2% al 47,2% (como puede verse en
Variable dependiente: participación de las rentas del trabajo el gráfico 4.5), que correspondía a una reducción del
en los ingresos 4,7% en la participación de las rentas del trabajo en
Mínimos los ingresos. Considerando que la media muestral de
Efectos cuadrados
fijos dobles la participación de las rentas del trabajo en los ingre‑
(1) (2) sos se redujo alrededor de un 4% entre principios de
Concentración relativa de las mujeres 0,080** 0,137** los años noventa y finales del decenio de 2010, el
en el empleo industrial (0,037) (0,055) impacto potencial de los cambios en la participación
Participación de las mujeres/los -0,154 -0,091 relativa de las mujeres en el empleo industrial fue
hombres en la fuerza de trabajo (0,100) (0,107) económicamente muy significativo en comparación.
Empleo industrial/empleo total -0,021 0,042
(0,051) (0,052)
Valor añadido industrial/PIB -0,183* -0,258***
Es interesante observar que la misma variación en
(0,092) (0,086) la relación de la participación de las mujeres y los
Relación capital/trabajo 0,033 0,071 hombres en la fuerza de trabajo (que aumentó alre‑
(0,064) (0,066) dedor de 9 puntos porcentuales entre 1991 y 2013)
Comercio/PIB -0,037 -0,004 correspondió a un descenso de la participación de
(0,024) (0,004)
las rentas del trabajo en los ingresos del 1,6% (que
Entradas de IED/PIB -0,005 -0,025
(0,004) (0,024)
es estadísticamente insignificante). Así pues, aun‑
Aranceles ponderados 0,036** 0,039** que hay alguna evidencia (débil) de una asociación
(0,016) (0,016) negativa entre una mayor incorporación de mujeres
Consumo público/PIB 0,157*** 0,173*** al mercado de trabajo y la participación de las rentas
(0,055) (0,058)
del trabajo en los ingresos, cuando esta incorporación
Tipos de interés reales 0,000 0,000
está relacionada con “buenos empleos”, se produce
(0,001) (0,001)
un efecto positivo neto en la participación de las
Observaciones 469 421
R2 0,446 0,481
rentas del trabajo en los ingresos.
Estadística F 4,9 4,7
Estadística F para instrumentos
A continuación figuran algunas breves observacio‑
excluidos 95,07 nes sobre los demás resultados. Entre los controles
Valor p, Hansen J 0,28 relativos a la transformación estructural, la única
Número de países 48 48 variable con una repercusión sustancial y estadísti‑
Nota: Todas las variables excepto las correspondientes a los tipos de camente significativa en la participación de las rentas
interés se miden en logaritmos. Todas las regresiones se basan
en observaciones anuales para el período 1991-2014, e incluyen
del trabajo en los ingresos es la proporción del valor
efectos fijos en los países; no se indican las constantes. El modelo añadido industrial en el PIB, que es marcadamente
tiene la forma siguiente: LSit = α + βXit + μi + εit, donde LSit es la
participación de las rentas del trabajo en el ingreso del país i en negativa. Un aumento del 10% en la proporción del
el momento t, X es un vector de variables independientes, µ es el valor añadido industrial en el PIB (que por lo general
efecto fijo en el país, y ε es el término de error. Los errores típicos
robustos, todos los cuales se agrupan por países, figuran entre supondría un incremento modesto, digamos del 20%
paréntesis. Se ofrecen más detalles sobre las especificaciones
en la nota correspondiente al cuadro 4.3 y sobre los datos en el al 22% del PIB) corresponde a un descenso del 2,6%
apéndice correspondiente. La significación estadística se indica en la participación de las rentas del trabajo en los
del modo siguiente: * 10%; ** 5%; *** 1%.
Las estimaciones de los mínimos cuadrados dobles también van
ingresos. Esto implica que, independientemente de
con los efectos fijos en los países; la variable endógena es la la repercusión de la industrialización en el empleo
concentración relativa de las mujeres en el empleo industrial y
entre los instrumentos excluidos utilizados para la primera etapa (que es uno de los demás controles incluidos en la
figuran el valor desfasado de la concentración relativa de mujeres regresión), la industrialización por sí sola no ha dado
y las exportaciones netas de manufacturas en proporción del PIB.
Otros diagnósticos para la especificación de mínimos cuadrados mejores resultados agregados para los trabajadores
dobles incluyen la estadística F de la primera etapa para los en lo que respecta a la participación de las rentas del
instrumentos excluidos, que se aplica a la hipótesis nula de que
el modelo no está identificado o solo débilmente identificado; trabajo en los ingresos nacionales. No basta con que
esta estadística supera los valores críticos comúnmente aplica-
dos. (Staiger y Stock (1997) proponen una regla empírica por la
los países se industrialicen; además tienen que crearse
cual con un regresor endógeno una estadística F de menos de buenos empleos para mejorar las condiciones labo‑
10 indica instrumentos débiles.) El valor p para la prueba J de
Hansen de sobreidentificación de restricciones indica que no se rales en general. Esto pone de relieve los problemas
ha rechazado la hipótesis nula, lo que implica que los instrumen- de empleo que se derivan de los actuales procesos
tos son válidos en el sentido de no estar correlacionados con el
término de error y estar correctamente excluidos de la ecuación de industrialización de los países en desarrollo y la
de la segunda etapa. creciente desigualdad que resulta de ellos.

99
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

En cambio, la combinación de unas políticas fiscales negativa significativa en la participación de las ren‑
más expansivas con una menor liberalización del tas del trabajo en los ingresos. De este modo, esta
comercio está asociada a una mayor participación de dinámica de clase parece favorecer la cooperación
las rentas del trabajo. Y si bien ninguna de las demás entre los géneros en el sentido de que lo que es
medidas de la globalización parece ser significativa, bueno para las mujeres trabajadoras también lo es
cabe observar que las exportaciones como propor‑ para la clase trabajadora en general, incluidos los
ción del PIB ejercen la correlación negativa que se hombres. Estas conclusiones también confirman la
refleja en el comercio en la columna (1), y que esta importancia de ser precisos acerca de los tipos —y
persiste si se incluye de manera independiente en la en especial el contexto— de las intervenciones en
columna (2), mientras que las importaciones como pro de la igualdad de género que se promueven a
proporción del PIB no muestran ningún efecto. Estos nivel político, ya que algunas prescripciones pueden
resultados concuerdan con cómo cabría esperar que resultar en último término contraproducentes. En
la competencia mundial en los mercados de expor‑ los casos en que disminuye el acceso a los “buenos
tación se tradujera en una presión a la baja sobre la empleos” o los trabajos del sector central, el aumento
proporción de las rentas del trabajo. de la participación femenina en la fuerza de trabajo
limitará el crecimiento de los salarios, iniciando una
En resumen, pues, este análisis indica que el acapa‑ tendencia a los salarios bajos caracterizada por una
ramiento de ocupaciones por géneros —como con‑ inseguridad económica creciente y por los conflictos
secuencia del cual las mujeres tienen menos acceso de género, con escasas perspectivas de mejorar en
a los empleos del sector industrial (y se concentran el futuro el bienestar general de manera sustancial
en trabajos de peor calidad)— tiene una repercusión y sostenible.

G. Conclusiones

El presente capítulo ilustra de qué manera la exclu‑ Esta conexión revela de qué manera la desigualdad
sión de género en la época actual de la globalización puede crear más desigualdad, cuestión también des‑
sigue las normas sociales y las estructuras económicas tacada en el capítulo V del presente Informe pero solo
imperantes. Desde las perspectivas singulares de la desde la perspectiva de las causas y consecuencias de
oferta se considera que la creciente participación de las las crisis financieras. La expansión cada vez mayor
mujeres en el empleo es una contribución indiscutible de los mercados, la creciente integración mundial y
a la igualdad de género, sin tener en cuenta cómo las los cambios estructurales que los han acompañado
circunstancias y las políticas económicas más gene‑ han empeorado las condiciones de los trabajadores.
rales determinan cuáles son las consecuencias para el Y el género ha sido uno de los aspectos lamentables
bienestar de las mujeres, así como la repercusión entre de cómo la desigualdad se manifiesta y persiste.
los hombres. En muchos países aumenta la participa‑
ción de las mujeres en el empleo mientras disminuye la Sin embargo, la política económica puede desempe‑
de los hombres, y lo que parece una mayor igualdad de ñar un papel importante para revertir esta situación.
género se debe en parte a la exclusión de los hombres. Las pérdidas de puestos de trabajo debidas a cam‑
Como la época actual de crecimiento y globalización bios estructurales y tecnológicos han perjudicado
no ha conseguido crear suficientes empleos de buena especialmente el acceso de las mujeres a empleos
calidad, las mujeres se han ido integrando cada vez de mejor calidad, tal como ha ocurrido en el sector
más en el mercado de trabajo tan solo en condiciones industrial de los países en desarrollo. Es importante
de inferioridad, y las consideraciones de género se han considerar la posibilidad de intervenir para luchar
convertido en una manera de racionar las oportunida‑ contra los estereotipos de género y fomentar y faci‑
des económicas y la seguridad en el empleo. De este litar de otros modos el acceso de las mujeres a los
modo empeora la desigualdad general al reducirse la empleos del sector central, en especial mediante
participación de las rentas del trabajo en los ingresos, inversiones en la infraestructura social que permitan
lo que tiene consecuencias negativas para la demanda a las mujeres combinar mejor el trabajo remunerado
agregada y en último término para el crecimiento. con sus responsabilidades asistenciales. Coordinar

100
LA DINÁMICA DE LA INCLUSIÓN Y LA EXCLUSIÓN POR RAZONES DE GÉNERO: UNA PERSPECTIVA MACROECONÓMICA DEL EMPLEO

estas iniciativas con intervenciones en la demanda, en de los cambios estructurales y tecnológicos antes
particular mediante políticas fiscales más expansivas, mencionados, la inclusión de las mujeres en el cre‑
puede contribuir a aumentar la demanda de mano de cimiento y el desarrollo debe consistir en parte en
obra y hacer que el crecimiento incluya más a las transformar el trabajo asistencial remunerado en un
mujeres. Así mejorarían también las perspectivas eco‑ trabajo digno merecedor de los niveles salariales,
nómicas de los hombres. En la cuestión del comercio, las prestaciones y la seguridad que cabe esperar
un mayor volumen no significa necesariamente una de los empleos industriales en el sector central del
mejor calidad. Lo que importa es la magnitud del mercado de trabajo. Esto constituye un desafío para
valor añadido nacional, al menos en el sector manu‑ la mayoría de los economistas, ya que los servicios
facturero. Las políticas comerciales que entrañan una sociales (gran parte de los cuales consiste en trabajo
menor liberalización de las importaciones parecen asistencial) —tanto si se prestan dentro como fuera
apoyar el acceso relativo de las mujeres a trabajos de los mercados, en el sector público o en el pri‑
industriales de tal manera que se preserva también el vado— se consideran bienes de consumo más que
acceso de los hombres al empleo, lo que hace pensar inversiones para el futuro. Además, están sistemáti‑
que una buena gestión del comercio puede hacer camente infravalorados (e infraremunerados) sobre
posible un desarrollo que incluya más a las mujeres. todo porque se consideran trabajo de mujeres. Así
Por su parte, el crecimiento no ha contribuido mucho pues, no se comprende bien qué significa en térmi‑
a mejorar la inclusión de las mujeres en el empleo, en nos económicos invertir en el sector asistencial en
cierta medida porque no ha creado suficientes puestos relación con algunos de los problemas de desarrollo
de trabajo en general. a largo plazo como el aumento de la productividad
agregada, la transformación estructural, el cambio
También es preciso abordar la cuestión del trabajo tecnológico y la transformación de las relaciones
asistencial, ya que es fundamental para el crecimiento sociales de producción. Unas pocas publicaciones,
y para un desarrollo sostenible. Además, la respon‑ pero de enorme interés, han empezado a ocuparse de
sabilidad primordial de las mujeres en este tipo de algunas de estas cuestiones22, pero estas cuestiones
trabajo representa una contribución incesante a la tienen que incluirse de manera habitual en los análisis
desigualdad de género. El diálogo sobre esta cuestión del crecimiento, en vez de ser consideradas temas
ha ido progresando de manera constructiva en lo que especiales relacionados con el trabajo asistencial,
la economista Diane Elson propuso en primer lugar si se quiere incorporar la inclusión de género en el
como la necesidad de “reconocer, reducir y redis‑ sistema económico general en vez de tratarla como
tribuir” el trabajo asistencial no remunerado21. Sin un asunto que requiere algún tipo de medida ex post
embargo, dados los problemas de empleo derivados facto contra la desigualdad.

Notas

1 En este capítulo se utilizan los empleos del sector variaciones entre los países en la medida en que
industrial (en vez del sector agrícola o los servicios) prevalecen tales normas (Seguino, 2011).
como indicadores de “buenos empleos”, por las 6 En los análisis de mercados de trabajo segmentados
razones expuestas en la sección D. a menudo se califica el sector central de sector
2 Esta sección se basa en los exámenes de Seguino, “primario”, y el sector periférico de sector
2017; y Braunstein, 2011. “secundario”. Dado que los sectores “primario”
3 La raza o la etnia es otro tipo de desigualdad y “secundario” suelen referirse respectivamente
entre grupos que sirve para crear y perpetuar una al sector agrícola/materias primas y al sector
estratificación económica. El género a menudo manufacturero (y el “terciario” se refiere a los
se combina con la raza, la etnia o la casta para servicios), en este capítulo se utilizan los términos
intensificar la desigualdad entre grupos. “central” y “periférico” para distinguir entre los
4 De hecho, los procesos de estratificación pueden ser sectores primario y secundario del mercado de
la causa de diferencias entre grupos en la educación. trabajo.
5 Puede encontrarse evidencia de la universalidad 7 Es importante señalar que esta segmentación
de esas normas en la World Values Survey (véase: puede aplicarse a nivel mundial, ya que la división
[Link] aunque se dan mundial del trabajo en el contexto de la creciente

101
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

concentración de poder de mercado en un puñado de 15 Los países de bajos ingresos suelen tener aranceles
empresas limita el acceso a empleos del sector central más altos y viceversa; así pues, un problema
a muchos de los trabajadores de todo el mundo. razonable de la especificación es si las estimaciones
8 Según la teoría económica, la aptitud “especial” de las de los coeficientes de los aranceles reflejan los
mujeres para estas tareas debería haberles reportado efectos en el PIB per cápita (es decir, las diferencias
una ventaja salarial, pero en cambio estos trabajos se en los niveles de ingresos, no en los aranceles). Las
caracterizan por sus bajos salarios en comparación correlaciones en este caso no son muy fuertes: ‑0,28
con otras actividades manufactureras. Por lo tanto, en el caso de los países desarrollados y -0,30 en los
esta forma de concentración es más el resultado de países en desarrollo. El PIB per cápita no se incluye
una estratificación concebida para beneficiar a las en el modelo debido a su elevada correlación
empresas y a los hombres trabajadores que de las con la relación capital/trabajo (0,80 en los países
condiciones de la oferta, como las aptitudes de las desarrollados y 0,85 en los países en desarrollo).
mujeres en el mercado de trabajo. Al mismo tiempo, la correlación entre la relación
9 Esta sección, en particular la insistencia en la capital/trabajo y los aranceles ponderados es muy
contradicción entre la creciente proporción de baja: -0,17 en los países desarrollados y -0,19 en
mujeres en el empleo y el aumento de la segregación los países en desarrollo. Si alguna variable refleja
por géneros, sobre todo en el sector industrial, se los efectos de los ingresos es la relación capital/
basa en Seguino, 2016. trabajo.
10 Un posible problema de la utilización exclusiva 16 Los países también utilizan medidas no arancelarias
de tasas de empleo de los hombres (en vez para regular el comercio, pero los aranceles más
de compararlas con las de las mujeres) es que altos suelen llevar también aparejados la utilización
cabría esperar que, con el desarrollo, los hombres de más medidas no arancelarias (UNCTAD, 2013).
estudiaran más años y se jubilaran antes, con lo 17 Una prueba estadística (Chow) de los dos modelos
que se produciría una disminución de sus tasas de confirma que los dos grupos deberían evaluarse
empleo entre la población mayor de 15 años. Las por separado. Obsérvese también que faltan varios
limitaciones de datos de diversos países impiden años —en especial de principios de los noventa—
adoptar la solución obvia de restringir la muestra a en el caso de muchos de los países en desarrollo.
adultos en edad de plenitud laboral. Sobre la base de Por tanto, estos resultados deben interpretarse con
los datos disponibles, sin embargo, la limitación de cautela.
la muestra por edades no afecta a la caracterización 18 Esta relación se mantiene aunque se incluya el PIB
señalada en el texto. per cápita.
11 En la medida en que el crecimiento del empleo en 19 De hecho, una de las conclusiones habituales de las
el sector de los servicios se ve impulsado en parte publicaciones que tratan de las diferencias salariales
por la subcontratación de actividades que antes entre los géneros en los Estados Unidos y en muchos
se realizaban en el sector manufacturero, como otros países es que cuanto mayor es la proporción
servicios de conserjería o seguridad, estos empleos
de mujeres en un sector menor es el salario medio
subcontratados suelen ofrecer menores salarios y
(Levanon et al., 2009; Lansky et al., 2016).
mayor inseguridad que los mismos empleos en la
20 Entre las variables utilizadas por otros estudios que
industria, lo que supone una pérdida de calidad del
nosotros no incorporamos, en gran parte a causa de la
empleo (Tregenna, 2010).
escasez de datos en la serie cronológica, figuran los
12 Una reserva importante en este caso es que
controles relativos a las instituciones del mercado de
no todos los empleos del sector industrial son
“buenos empleos”, en especial los ocupados con trabajo, la globalización financiera y la liberalización
mayor probabilidad por mujeres. Sin embargo, en financiera. Su falta se refleja probablemente en
comparación con la mayoría de los empleos en el los efectos fijos en los países; sin embargo, si se
sector agrícola o en los servicios, es muy posible que incluye el índice Chinn-Ito, una medición de la
los del sector industrial sean “mejores”, aunque no apertura financiera basada en el Annual Report on
sean realmente “buenos”. Exchange Arrangements and Exchange Restrictions
13 Las formas de la distribución en los países de la del FMI establece correlaciones negativas pero
concentración relativa de mujeres en el empleo estadísticamente insignificantes con la proporción de
industrial en 2013 son diferentes en los gráficos 4.4 las rentas del trabajo, y no hay ninguna repercusión
y 4.5 debido a las distintas escalas de los ejes x e y. en los demás resultados.
Los datos básicos son, sin embargo, los mismos. 21 Para un punto de vista reciente, véase Elson (2017).
14 También se intentaron muchas otras mediciones del 22 Algunas de estas publicaciones se examinaron
comercio, como el comercio total, las exportaciones en la sección B. Para un examen más detallado
y luego las importaciones en proporción del de estas cuestiones, véanse Braunstein, 2015;
PIB, pero ninguna de ellas era estadística o Ghosh, 2017; ITUC, 2016 y 2017; Razavi, 2007; y
económicamente significativa. UN Women, 2015.

102
LA DINÁMICA DE LA INCLUSIÓN Y LA EXCLUSIÓN POR RAZONES DE GÉNERO: UNA PERSPECTIVA MACROECONÓMICA DEL EMPLEO

Bibliografía

Agénor P-R, Canuto O and Pereira da Silva LA (2010). consequence. UN Women Discussion Paper No. 5,
On gender and growth: The role of intergenerational United Nations, New York.
health externalities and women’s occupational Braunstein E and Brenner M (2007). Foreign direct
constraints. Policy Research Working Paper No. investment and gendered wages in urban China.
5492, World Bank, Washington, DC. Feminist Economics, 13(3–4): 213–237.
Aguayo-Tellez E (2011). The impact of trade liberalization Busse M and Spielmann C (2006). Gender inequality and
policies and FDI on gender inequalities: A literature trade. Review of International Economics, 14(3):
review. Background paper for the World Development 362–379.
Report, 2012. World Bank, Washington, DC. Bussolo M and De Hoyos RE (2009). Gender Aspects
Antonopoulos R, Kim K, Masterson T and Zacharias A of the Trade and Poverty Nexus: A Macro-Micro
(2010). Investing in care: A strategy for effective and Approach. Washington, DC, Palgrave Macmillan
equitable job creation. Working Paper No. 610, Levy and the World Bank.
Economics Institute of Bard College, Annandale- Chandrasekhar CP and Ghosh J (2014). Growth,
on-Hudson, NY. employment patterns and inequality in Asia: A case
Artecona R and Cunningham W (2002). Effects of Trade study of India. ILO Asia-Pacific Working Paper
Liberalization on the Gender Wage Gap in Mexico. Series, International Labour Organization Regional
Working Paper No. 21, World Bank, Washington, Office for Asia and the Pacific, Bangkok.
DC. Darity W, Jr. (2005). Stratification economics: The role
Bacchetta M, Ernst E and Bustamante JP (2009). Globali­ of intergroup inequality. Journal of Economics and
zation and Informal Jobs in Developing Countries. Finance, 29(2): 144–153.
Geneva, International Labour Office and the World Darity WA, Jr, Mason PL and Stewart JB (2006). The
Trade Organization. economics of identity: The origin and persistence of
Becker GS (1957). The Economics of Discrimination. racial identity norms. Journal of Economic Behavior
Chicago, The University of Chicago Press. and Organization, 60(3): 283–305.
Bergmann B (1974). Occupational segregation, wages and Das MB (2013). Exclusion and discrimination in the
profits when employers discriminate by race or sex. labor market. Background paper for the World
Eastern Economic Journal, 1(2): 103−110. Development Report 2013. World Bank, Washington,
Berik G, van der Meulen Rodgers Y and Zveglich DC.
JE (2004). International trade and gender wage Doepke M and Tertilt M (2011). Does female empowerment
discrimination: Evidence from East Asia. Review of promote economic development? IZA Discussion
Development Economics, 8(2): 237–254. Paper No. 5637, Institute for the Study of Labor, Bonn.
Blecker RA and Seguino S (2002). Macroeconomic effects Domínguez-Villalobos L and Brown-Grossman F (2010).
of reducing gender wage inequality in an export- Trade liberalization and gender wage inequality in
oriented, semi-industrialized economy. Review of Mexico. Feminist Economics, 16(4): 53−79.
Development Economics, 6(1): 103−119. Dollar D and Gatti R (1999). Gender inequality,
Boserup E (1970). Woman’s Role in Economic Development. income, and growth: Are good times good for
London, George Allen & Unwin. women? Policy Research Report on Gender and
Braunstein E (2006). Foreign direct investment, Development, Working Paper Series, No. 1, World
development, and gender equity: A review of Bank, Washington, DC.
research and policy. Occasional Paper No. 12, United Elson D (2017). Recognize, reduce and redistribute unpaid
Nations Research Institute for Social Development, care work: How to close the gender gap. New Labor
Geneva. Forum, 26(2): 52−61.
Braunstein E (2011). Gender and Economic Development. Elson D and Pearson R (1981). “Nimble fingers make cheap
Nairobi, United Nations Human Settlements Pro­ workers”: An analysis of women’s employment in
gramme (UN-HABITAT). Third World export manufacturing. Feminist Review,
Braunstein E (2012). Neoliberal development 7(1): 87−107.
macroeconomics: A consideration of its gendered Felipe J, Mehta A, and Rhee C (2014). Manufacturing
employment effects. Research Paper 2012-1, United matters… but it’s the jobs that count. Economics
Nations Research Institute for Social Development, Working Paper Series, No. 420, Asian Development
Geneva. Bank, Manila.
Braunstein E (2015). Economic growth and social Fontana M (2009). The gender effects of trade liberalization
reproduction: Gender inequality as cause and in developing countries: A review of the literature. In:

103
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

Bussolo M and De Hoyos RE, eds. Gender Aspects Jayadev A (2007). Capital account openness and the labour
of the Trade and Poverty Nexus: A Micro-Macro share of income. Cambridge Journal of Economics,
Approach. Basingstoke, Palgrave Macmillan and The 31(3): 423−443.
World Bank: 25–50. Karamessini M and Rubery J, eds. (2014). Women and
Fontana M and Natali L (2008). Gendered patterns of time Austerity: The Economic Crisis and the Future
use in Tanzania: Public investment in infrastructure for Gender Equality. Abingdon and New York,
can help. Paper prepared for the IFPRI Project on Routledge.
“Evaluating the Long-Term Impact of Gender- Kaufman RL (2002). Assessing alternative perspectives
Focused Policy Interventions”. International Food on race and sex employment segregation. American
Policy Research Institute, Washington, DC. Sociological Review, 67(4): 547–572.
Gaddis I and Klasen S (2014). Economic development, Klasen S and Lamanna F (2009). The impact of gender
structural change, and women’s labor force inequality in education and employment on
participation: A reexamination of the feminization economic growth: New evidence for a panel of
U hypothesis. Journal of Population Economic, countries. Feminist Economics, 15(3): 91–132.
27(3): 639−681. Knowles S, Lorgelly PK and Owen PD (2002). Are
Gallup and ILO (2017). Towards a Better Future for educational gender gaps a brake on economic
Women and Work: Voices of Women and Men. development? Some cross-country empirical
Geneva, International Labour Organization. evidence. Oxford Economic Papers, 54(1):
Ghosh J (2009). Never Done and Poorly Paid: Women’s 118–149.
Work in Globalising India. New Delhi, Women Kucera D and Roncolato L (2016). The manufacturing-
Unlimited Press. services dynamic in economic development.
Ghosh J (2017). Decent work and the care economy: International Labour Review, 155(2): 171−199.
Recognising, rewarding, reducing and redistributing Kucera D and Tejani S (2014). Feminization, defeminization,
care work. Working paper, Gender, Employment
and structural change in manufacturing. World
and Diversity Branch, International Labour
Development, 64: 569−582.
Organization, Geneva (forthcoming).
Lansky M, Ghosh J, Meda D and Rani U (2016).
Gordon DM, Edwards R and Reich M (1982).
Introduction. In: ILO, Women, Gender and Work,
Segmented Work, Divided Workers: The Historical
Volume 2: Social Choices and Inequalities. Geneva,
Transformation of Labor in the United States.
International Labour Office: 3–43.
New York, Cambridge University Press.
Levanon A, England P and Allison P (2009). Occupational
Haddad L, Hoddinott J and Alderman H, eds. (1997).
feminization and pay: Assessing causal dynamics
Intrahousehold Resource Allocation in Developing
using 1950-2000 U.S. Census data. Social Forces,
Countries: Models, Methods, and Policy. Baltimore,
88(2): 865−891.
Johns Hopkins University Press.
Hartmann H (1979). Capitalism, patriarchy, and job Menon N and Van der Meulen Rodgers Y (2009).
segregation by sex. In: Eisenstein ZR, ed. Capitalist International trade and the gender wage gap: New
Patriarchy, and the Case for Socialist Feminism. evidence from India’s manufacturing sector. World
New York, Monthly Review Press: 206−247. Development, 37(5): 965–981.
İlkkaracan I, Kim K and Kaya T (2015). The impact of public Razavi S (2007). The political and social economy of
investment in social care services on employment, care in a development context: Conceptual issues,
gender equality and poverty: The Turkish case. research questions and policy options. Gender and
Istanbul Technical University Women’s Studies Center Development Program Paper No. 3, United Nations
and the Levy Economics Institute, Istanbul. Research Institute for Social Development, Geneva.
ILO (2011). World of Work Report 2011: Making Markets Razavi S, Arza C, Braunstein E, Cook S and Goulding
Work for Jobs. Geneva, International Labour K (2012). Gendered impacts of globalization:
Organization. Employment and social protection. Research Paper
ILO (2015). Women at Work Trends 2016. Geneva, 2012–3, United Nations Research Institute for Social
International Labour Organization. Development, Geneva.
ITUC (2016). Investing in the care economy: A gender Rodrik D (2016). Premature deindustrialization. Journal
analysis of employment stimulus in seven OECD of Economic Growth, 21(1): 1−33.
countries. The Women’s Budget Group and Samarasinghe V (1998). The feminization of foreign
International Trade Union Confederation, London. currency earnings: Women’s labor in Sri Lanka.
ITUC (2017). Investing in the care economy: Simulating Journal of Developing Areas, 32(3): 303−326.
employment effects by gender in countries in Seguino S (2010). Gender, distribution, and balance
emerging economies. The Women’s Budget Group of payments constrained growth in developing
for the International Trade Union Confederation and countries. Review of Political Economy, 22(3):
UN Women, London. 373–404.

104
LA DINÁMICA DE LA INCLUSIÓN Y LA EXCLUSIÓN POR RAZONES DE GÉNERO: UNA PERSPECTIVA MACROECONÓMICA DEL EMPLEO

Seguino S (2011). Help or hindrance? Religion’s impact on in developing countries. Feminist Economics, 22(2):
gender inequality in attitudes and outcomes. World 24−54.
Development, 39(8): 1308–1321. Tregenna F (2010) How significant is intersectoral
Seguino S (2016). Global trends in gender equality. outsourcing of employment in South Africa?
Journal of African Development, 18(1): 1−30. Industrial and Corporate Change, 19(5): 1427−1457.
Seguino S (2017). Engendering macroeconomic theory UNCTAD (2013). Non-tariff measures to trade: Economic
and policy. Working Paper, World Bank, Washington, and policy issues for developing countries.
DC (forthcoming). Developing Countries in International Trade
Seguino S and Grown C (2006). Gender equity and Studies, United Nations publication, New York
globalization: Macroeconomic policy for developing and Geneva.
countries. Journal of International Development, UNCTAD (2014). Looking at trade policy through a
18(8): 1081−1114. “gender lens”: Summary of seven country case
Seguino S and Were M (2014). Gender, development, and studies conducted by UNCTAD. United Nations
economic growth in sub-Saharan Africa. Journal publication, Geneva.
of African Economies, 23 (supplement 1): i18−i61.
UNCTAD (TDR 2016). Trade and Development Report:
Smeeding TM (2016). Multiple barriers to economic
Structural Transformation for Inclusive and
opportunity for the “truly” disadvantaged and
Sustained Growth. United Nations publication. Sales
vulnerable. The Russell Sage Foundation Journal
No. [Link].D.5. New York and Geneva.
of the Social Sciences, 2(2): 98−122.
UN Women (2015). Progress of the World’s Women
Staiger D and Stock JH (1997). Instrumental
2015-2016: Transforming Economies, Realizing
variables regression with weak instruments.
Econometrica,65(3): 557−586. Rights. New York, UN Women.
Standing G (1989). Global feminization through flexible Vanek J, Chen MA, Carré F, Heintz J and Hussmanns R
labor. World Development, 17(7): 1077−1095. (2014). Statistics on the informal economy:
Staritz C and Reis JG, eds. (2013). Global Value Chains, Defini­t ions, regional estimates & challenges.
Economic Upgrading, and Gender. Case Studies of Working Paper (Statistics) No. 2, Women in
Horticulture, Tourism, and Call Center Industries. Informal Employment: Globalizing and Organizing
Washington, DC, World Bank. (WIEGO), Cambridge, MA.
Stockhammer E (2013). Why have wage shares fallen? World Bank (2012). World Development Report 2012:
A panel analysis of the determinants of functional Gender Equality and Development. Washington,
income distribution. Conditions of Work and DC, World Bank.
Employment Series No. 35, International Labour Zacharias A and Mahoney M (2009). Do gender disparities
Office, Geneva. in employment increase profitability? Evidence
Tejani S and Milberg W (2016). Global defeminization? from the United States. Feminist Economics, 15(3):
Industrial upgrading and manufacturing employment 133−161.

105
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

Apéndice sobre los datos

Variable Explicación Fuente

Empleo industrial Concentración relativa de las mujeres en el Cálculo efectuado a partir de la base de datos
relativo de las mujeres/ empleo industrial, que es igual al (empleo World Development Indicators (WDI) del Banco
los hombres industrial de las mujeres/empleo total de las Mundial y en estimaciones modeladas de la OIT
mujeres)/(empleo industrial de los hombres/
empleo total de los hombres)

Empleo industrial/ Empleo industrial en porcentaje del empleo total Cálculo efectuado a partir de la base de
empleo total datos WDI

Valor añadido industrial/ Valor añadido industrial en porcentaje del PIB Base de datos WDI
PIB

Relación capital/trabajo Volumen de capital a precios nacionales Calculado sobre la base de datos de Penn
constantes de 2011 (en dólares de 2011) World Tables 9.0
dividido por el empleo total

Crecimiento del PIB Crecimiento anual del PIB per cápita basado en Base de datos WDI
per cápita la moneda nacional real (porcentaje)

Exportaciones netas de Exportaciones de manufacturas menos Cálculo efectuado a partir de las bases de datos
manufacturas/PIB importaciones de manufacturas en porcentaje Comtrade de las Naciones Unidas y WDI
del PIB

Aranceles ponderados Media ponderada de aranceles aplicados, todos Calculados a partir de la base de datos Trade
los productos (porcentaje), considerados al nivel Analysis Information System (TRAINS) de la
de dos dígitos del Sistema Armonizado UNCTAD

Entradas de IED/PIB Entradas netas de IED en porcentaje del PIB Base de datos WDI

Consumo público/PIB Gasto final del consumo público general en Base de datos WDI
porcentaje del PIB

Participación de las Relación entre las tasas de participación de las Cálculo efectuado a partir de la base de datos
mujeres/los hombres en mujeres y los hombres en la fuerza de trabajo, WDI y estimaciones modeladas de la OIT
la fuerza de trabajo en la población de edades comprendidas entre
los 15 y los 64 años (porcentaje)

Matriculación de Relación entre las tasas de matriculación de Cálculo efectuado a partir de la base de datos
mujeres/hombres en la las mujeres y los hombres en la enseñanza WDI
enseñanza secundaria secundaria (porcentaje)

Participación de las Parte proporcional de la remuneración del Penn World Tables 9.0
rentas del trabajo en los trabajo, incluidas las estimaciones relativas a
ingresos los trabajadores autónomos, en los ingresos
nacionales

Tipo de interés real Tipo de interés real (porcentaje) Base de datos WDI

Nota: Base de datos WDI, del Banco Mundial (consultada en diciembre de 2016).

106
 V
LA DESIGUALDAD Y LA INESTABILIDAD
FINANCIERA: LÍMITES ESTRUCTURALES
DEL CRECIMIENTO INCLUSIVO

A. Introducción

La ilusión acerca de la capacidad de los mercados desviación temporal de la norma histórica, que se
financieros desregulados para aunar una prosperidad puede corregir cuando se consolide la recuperación.
sin límites con una estabilidad duradera se esfumó
con la crisis financiera mundial de 2008-2009. Hoy En este capítulo se cuestiona ese punto de vista: se
se reconoce además que la crisis financiera estuvo analiza, desde una perspectiva macroeconómica, el
precedida por un período prolongado de aumento de modo en que el aumento de la inestabilidad financiera,
la desigualdad, que fue particularmente marcado en hasta llegar a la crisis, puede estar relacionado con el
los países situados en el epicentro de la crisis. Hay crecimiento de la desigualdad. La siguiente sección
quienes observan una relación clara y directa entre comienza con un análisis del concepto de “financiari-
las enormes desigualdades en la distribución del zación” y la influencia de ese fenómeno en la desigual-
ingreso y las crisis financieras (Milanovic, 2010), dad y la inestabilidad, tras lo cual se exponen algunos
hechos estilizados sobre el auge de la financiarización
mientras que otros consideran que es demasiado sim-
en los países desarrollados y los países en desarrollo.
plista tratar de encontrar “una narrativa monocorde”
En la sección C se presenta un enfoque empírico des-
(Galbraith, 2014).
tinado a descubrir los vínculos entre el aumento de
la desigualdad de ingresos y las crisis financieras. En
Lo cierto es que desde la crisis poco se ha hecho para
primer lugar, se examinan los canales de transmisión
solucionar los problemas del sesgo en la distribución económicos, de políticas e internacionales a través de
de la riqueza y el ingreso. En efecto, los esfuerzos los cuales el aumento de la desigualdad intensifica la
encaminados a reinstaurar la “Gran Moderación” acumulación de vulnerabilidades financieras. A conti-
de los 20 años anteriores a la crisis, caracterizados nuación se muestran los efectos en la distribución del
por una inflación baja, un crecimiento rápido y la ingreso y la riqueza que se derivan de los mecanismos
confianza en la capacidad de las fuerzas de mercado de ajuste financiero y económico, los cambios de las
de equilibrarse por sí solas, parecen estar basados en condiciones externas y las medidas de política adop-
la idea de que la crisis constituye un desafortunado tadas tras las crisis financieras. En la última sección se
accidente debido a la complejidad de los sistemas extraen conclusiones y se propone cómo se podrían
financieros modernos. Según esa opinión, se con- conjugar el crecimiento y la estabilidad financiera con
sidera que el aumento de la desigualdad es una mejoras considerables de la distribución del ingreso.

B. El nexo entre finanzas y desigualdad

Existe todo un cúmulo de evidencias empíricas que apoyado la austeridad fiscal y permitido la reducción
muestran que el sector financiero está acaparando constante de la parte de las rentas del trabajo, están
una parte creciente del ingreso en la mayoría de los siendo objeto de un examen cada vez más atento
países. De hecho, en muchos casos, ese sector cada (Boyer, 2009; Stiglitz, 2012).
vez ejerce mayor influencia en la economía en gene-
ral y en las políticas1. Muchos de esos regímenes de Los estudios críticos con los regímenes impulsa-
políticas promovidos por el sector financiero, que han dos por el sector financiero adoptan una gama de

107
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

enfoques muy variados. Una corriente de pensa- pueden ser una fuente de demanda, siempre que en
miento subraya que la desregulación de las fuerzas otro punto del sistema mundial haya unas importa-
de mercado que tienden a favorecer una mayor ciones netas y entradas financieras equivalentes.
concentración de mercado generará un exceso
de ahorro y capacidad productiva, de modo que Los hogares, cuyos ingresos están constituidos por
la búsqueda de beneficios dejará de basarse en la una combinación de salarios y rendimientos gene-
inversión productiva y preferirá la inversión finan- rados por activos, son una importante fuente de
ciera, lo que acabará por conducir al estancamiento consumo. Por su parte, los rentistas y los grupos de
económico. Esto puede suceder en el caso de una ingresos elevados presentan una mayor propensión
demanda insuficiente de bienes producidos gracias al ahorro que las familias trabajadoras. Así pues, el
a la inversión, o de que las industrias menos exito- aumento de la desigualdad o la disminución de la
sas, así como las pequeñas empresas incapaces de participación de los salarios en el ingreso total tienden
competir con los grandes conglomerados, adopten a reducir el consumo, aunque este puede estabilizarse,
estrategias de inversión muy arriesgadas para tratar o incluso crecer, si las reducciones salariales se ven
de asumir el servicio de una deuda elevada2. Otra compensadas por el crédito al consumo. En cambio,
corriente reconoce la propensión de los mercados no la inversión está impulsada esencialmente por las
regulados a la especulación financiera y a ciclos de expectativas de beneficio, en las que influyen los
expansión y contracción, que limitan el crecimiento procesos económicos y financieros y las hipótesis de
y la estabilidad, por lo que sugiere que el problema los empresarios y los especuladores con respecto a la
podría resolverse mejorando los incentivos y los flu- evolución de los salarios, las ventas y los precios de
jos de información, y estableciendo una regulación los activos. Esas expectativas son diversas y pueden
adecuada3. A pesar de las considerables diferencias tener repercusiones muy diferentes en la naturaleza
que existen entre esas dos corrientes de pensamiento, y la sostenibilidad de la deuda privada, así como en
es posible adoptar, basándose en ambas, un enfoque el crecimiento económico y la inversión.
esquemático que reconozca las interrelaciones entre
la desigualdad y la inestabilidad financiera. Por consiguiente, la distribución del ingreso influye
en la composición de la demanda agregada. Unos
niveles de consumo bajos en relación con el ingreso
1. Reconsideración de los vínculos entre (es decir, un mayor ahorro) son compatibles con
la financiarización, la desigualdad y la unos niveles de inversión elevados, si se utiliza la
inestabilidad totalidad de esos ahorros. Una de las principales
observaciones de Keynes fue que en las economías
Es habitual que al tratar de descubrir los vínculos modernas el consumo tiende a caer debido a un patrón
entre la financiarización, la desigualdad y la ines- general de desigualdad en la distribución del ingreso
tabilidad se comience por el análisis de los tres y la riqueza, mientras que el aumento de la produc-
principales componentes de la demanda global. Los tividad derivado de la capacidad recién instalada,
dos primeros —el consumo privado y la inversión junto con los “impulsos viscerales” (animal spirits),
derivada de los salarios y los beneficios o del cré- el crecimiento del ahorro derivado del aumento de
dito— contribuyen directamente a los flujos de gasto. los beneficios y la relajación de la política monetaria,
En cambio, los ingresos que no se gastan pueden ir a pueden estimular el impulso inversor. Sin embargo,
varias formas de adquisición de activos financieros cuando las futuras corrientes de ingresos derivados
(ahorro financiero neto). El tercer componente —el de la inversión resultan inciertas y empieza a predo-
gasto público con cargo a la recaudación fiscal o minar la actividad especulativa, aparece el peligro
financiado mediante déficit— cumple una función de que la inversión sea parte de una economía de
macroeconómica fundamental al sostener la demanda casino (Keynes, 1936: 159). A medio o largo plazo,
agregada, especialmente en situaciones de ralentiza- es necesario que los salarios reales aumenten en la
ción del gasto privado; esto supone que, en un clima misma tasa que la productividad laboral real, a fin de
de debilitamiento económico, la austeridad fiscal garantizar un ritmo constante de inversión privada y
puede agudizar las tendencias deflacionarias. Las un crecimiento económico estable en un marco de
exportaciones netas totales a escala mundial son por pleno empleo (Kalecki, 1965; Pasinetti, 1974). De no
definición iguales a cero (razón por la que no son cumplirse esta condición de carácter distributivo, el
un componente de la demanda global), pero desde ahorro y la inversión tomarán la senda de la inesta-
el punto de vista nacional, las exportaciones netas bilidad y no será posible el pleno empleo.

108
 LA DESIGUALDAD Y LA INESTABILIDAD FINANCIERA: LÍMITES ESTRUCTURALES DEL CRECIMIENTO INCLUSIVO

La hiperglobalización, que ha ido acompañada de A nivel internacional, Polanyi Levitt (2013: 86) dice
una disminución general del peso de las rentas que se está produciendo una “Gran Financiarización”,
salariales, también ha expuesto a los países a nue- que implica la explosión descontrolada de “los movi-
vas fuentes de vulnerabilidad externa, como las mientos de capital transfronterizos y el comercio de
secuencias de desequilibrios mundiales, crisis de divisas... que exceden por mucho las necesidades
precios y ciclos de expansión y recesión de los flujos del comercio de bienes y servicios”. La economista
de capital. Como había anunciado Minsky (1963, añade que la mundialización impulsada por el sec-
1975 y 1986), en muchos países los beneficios ya tor financiero, junto con una promoción excesiva
no dependen tanto de la inversión física, mientras de los beneficios financieros y la especulación, ha
que la innovación financiera se ha expandido a un provocado un aumento enorme de las interconexio-
ritmo más rápido que la regulación compensatoria4. nes en el sector financiero, así como consecuencias
Con el tiempo, las prácticas financieras especulativas en términos de vulnerabilidad e inestabilidad, que
se asientan, dando pie a una evolución “normal” de resultaron más que patentes durante la gran crisis
una economía basada en la creación de instrumen- financiera, y vuelven a resultarlo ahora. Además, ha
tos y mercados que permiten alcanzar unos niveles desviado recursos necesarios para la inversión a largo
cada vez mayores de actividad financiera. Si bien plazo, al tiempo que aumentaba la vulnerabilidad
el crecimiento de los beneficios propiciado por esas de los países en desarrollo frente las perturbaciones
condiciones puede suscitar una sensación general externas (UNCTAD, 2011; TDR 2015; Akyüz 2011
de prosperidad, la tranquilidad aparente que concita y 2013), por ejemplo, a las causadas por alteraciones
acelera el ritmo de la innovación financiera y alienta del comercio (Cornford, 2012). También se sostiene
la adopción de decisiones de inversión aún más la causalidad inversa: la mundialización del comercio
temerarias, aumentando la vulnerabilidad del sistema y la inversión aumenta la escala y la complejidad de
ante cualquier crisis, de tal modo que la estabilidad las conexiones transfronterizas entre las entidades
alimenta la inestabilidad. financieras, lo que incrementa las posibilidades de
contagio financiero transfronterizo.
La financiarización —el proceso por el cual crecen
el tamaño y la influencia de las entidades y los mer- Los procesos de liberalización financiera que tuvie-
cados financieros— es una tendencia que ha cobrado ron lugar en varios países latinoamericanos durante
mayor fuerza con la hiperglobalización y que está los decenios de 1970 y 1980, y especialmente las
ampliamente documentada (Epstein, 2005; Duménil intervenciones de políticas posteriores a las crisis
y Lévy, 2004; Brown y otros, 2015; TDR 2015). financieras, caracterizadas por la nacionalización
Algunas de sus características son la aparición de de las ingentes pérdidas en las que habían incu-
una gobernanza corporativa centrada en promover rrido los inversores privados, son una prueba del
el valor accionarial, la propensión a emprender papel que cumplen los gobiernos en apoyo de la
operaciones financieras de corto plazo, un poder acumulación de capital y la inestabilidad financiera
político sin precedentes de las grandes entidades (Díaz-Alejandro, 1985; TDR 2015, cap. II). De
financieras y la endeble regulación de los mercados hecho, los Estados han protegido los intereses de
financieros (Stockhammer, 2004; Epstein, 2005; los mercados financieros, tanto adoptando medidas
Vasudevan, 2016). Turner (2016b: 89) señala que de apertura como absorbiendo las pérdidas, durante
los operadores financieros han generado cantidades la crisis financiera de Asia Oriental en 1997-1998 y
ingentes de dinero, gestionando y negociando acti- en las siguientes, exponiendo al mismo tiempo a un
vos por su propia cuenta, y subraya que, “además mayor riesgo de contagio a una economía mundial
de realizar mayor cantidad de unidades de actividad cada vez más interconectada (Baker, 2003; Sheng,
con respecto a la economía real, el sistema finan- 2009). Además, la crisis financiera mundial de
ciero también realiza una cantidad inmensamente 2008-2009 puso de manifiesto la brecha que separa
mayor de unidades de actividad consigo mismo”5. a las entidades financieras demasiado grandes para
Los inmensos beneficios cosechados por los finan- quebrar, cuyos ingresos proceden de las comisiones y
cieros en los años previos a la crisis financiera de la gestión de activos, de la mayoría de los hogares
mundial, y las pérdidas que el resto de la economía (asalariados). Esta brecha, en parte, fue abierta por
tuvo que absorber después de la crisis, han llevado la generalización de la “captura del regulador”, que
a ciertos observadores a calificar ese proceso no de permitió que esas entidades modelaran las decisiones
innovación financiera, sino de “fraude” y “engaño” en materia de políticas en su propio interés (Claesens
(Galbraith, 2014). y Perotti, 2007; Johnson y Kwak, 2011). Las secuelas

109
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

de la crisis mundial siguen mostrando el poder que En la hiperglobalización surge el siguiente ciclo
han conseguido las entidades financieras, que no económico estilizado:
solo exigen intervenciones de los bancos centrales
de un alcance sin precedentes, sino que además han • Quienes solo persiguen el beneficio y tienen
obtenido el poder efectivo de vetar diversas políticas contraídos compromisos financieros cada vez
públicas (Polanyi Levitt, 2013)6. Los ajustes impues- más complejos tienden a limitar el crecimiento
tos en otros sectores de la economía y los efectos de los costos laborales, y la consiguiente presión
indirectos adversos de esas acciones en terceros bajista sobre los salarios limita la demanda efec-
países han sido enormes7. tiva, creando así un exceso de capacidad.
• La necesidad de generar nuevas fuentes de bene-
De ello se deriva que las dinámicas de acumulación ficios da pie a innovaciones financieras, que a su
de beneficios en el marco de financiarización estén vez multiplican las oportunidades de acumular
asociadas con un empeoramiento de la distribución beneficios mediante actividades especulativas.
del ingreso y la riqueza, así como con crisis finan-
• El ritmo de esas innovaciones financieras es más
cieras recurrentes. Asimismo, cuando se producen
rápido que la evolución de la regulación.
crisis y hay una reacción de los gobiernos y los ban-
cos centrales, es probable que el espacio de políticas • Sin embargo, los gobiernos que persiguen un
se vea más limitado, lo que entraña el riesgo de que crecimiento rápido suelen apoyar e incentivar
se agudicen aún más las desigualdades de ingreso. las oportunidades de obtención de beneficios,
Evidentemente, la naturaleza de cada crisis varía en agravando así la desigualdad y reduciendo su
función de las condiciones institucionales presentes propia capacidad para evitar futuras crisis.
en su inicio, los factores que la desencadenan y las • Esa dinámica induce a intentar la expansión en
políticas adoptadas para enfrentarla (Kregel, 1998 otros mercados, lo que a menudo se ve propi-
y 2014; Taylor, 1993). No obstante, es posible dis- ciado por el poder y la influencia de que gozan
tinguir varios rasgos comunes, como el agotamiento los conglomerados industriales y financieros
de las entradas de capital extranjero y la fuga de de las principales economías, dado que tienen
capitales. A veces, ello va seguido de depreciaciones un tamaño mayor y disponen de técnicas más
del tipo de cambio que repercuten en la inflación avanzadas.
interna y en el costo de la deuda externa. Además, la
inversión se ve perjudicada (tanto si sube el tipo de • La integración mundial ofrece nuevas vías de
interés con el fin de atraer o retener el capital como acumulación de capital gracias a las rentas
si baja como consecuencia de la política monetaria procedentes de las operaciones financieras, por
aplicada), porque los inversores inician un desapa- ejemplo, en los mercados de acciones, de bonos
lancamiento y no prevén que aumente el consumo y de divisas, impulsando al alza los precios de
a medio plazo. Los planes de rescate financiero los activos y permitiendo a los hogares mantener
que salvan a los inversores, tanto nacionales como el gasto recurriendo al crédito.
internacionales, no suelen preocuparse de aliviar la • El resultado es un modelo Ponzi de financiación
presión de la crisis sobre las finanzas públicas, ni a nivel internacional, que genera vulnerabilidades
de ofrecer ayuda a los hogares que pagan un precio masivas en el sistema financiero mundial.
elevado en forma de pérdidas de empleo e ingresos.
A ello se añade una reducción de la protección y los • Cuando llegan las crisis, las dislocaciones
servicios sociales y la privatización del transporte y macrofinancieras, el uso exlusivo de medidas de
los servicios públicos. Los efectos multiplicadores política monetaria, y los consiguientes períodos
negativos agravan aún más el deterioro del mercado prolongados de debilidad de la demanda agregada
de trabajo, que se manifiesta en menores niveles de y el empleo, hacen que empeore la distribución
empleo, recortes salariales y una mayor tendencia a del ingreso y que se intensifiquen las tendencias
la informalidad laboral. Al mismo tiempo, las políti- a la inestabilidad.
cas tendentes a reactivar la inversión y la actividad • Por último, en situaciones de crisis, la carga casi
financiera, especialmente aplicando medidas como siempre recae en el sector público y repercute
las transferencias directas, las rebajas fiscales y la en la economía nacional, ya que los inversores
recompra de activos, suelen ayudar a quienes se internacionales ejercen presiones para que se
sitúan en lo alto de la escala salarial. protejan sus intereses en primer lugar.

110
 LA DESIGUALDAD Y LA INESTABILIDAD FINANCIERA: LÍMITES ESTRUCTURALES DEL CRECIMIENTO INCLUSIVO

2. La financiarización en la práctica correspondientes a una selección de países de la

OCDE y a economías en desarrollo. Una observa-
En esta subsección se consideran las distintas dimen- ción común a todos los países es la espectacular
siones del proceso de financiarización, examinando aceleración de todos los indicadores de financiari-
tres variables que es posible medir utilizando meto- zación desde el decenio de 1990. Como se indicó en
dologías estadísticas normalizadas. En primer lugar, anteriores ediciones del Informe sobre el Comercio y
el tamaño del sector financiero está representado el Desarrollo, los países de la OCDE presentan con
por el valor de los activos de las entidades finan- arreglo a esas tres medidas un grado de financiari-
cieras —incluidas las “sociedades depositarias” y zación considerablemente mayor que los países en
“otras sociedades financieras”— en relación con desarrollo12. Si bien la crisis financiera de 2008-2009
el PIB, según los datos compilados por el Fondo inició una desaceleración o incluso un debilitamiento
Monetario Internacional (FMI) para su base de datos de la financiarización en algunos países de la OCDE,
International Financial Statistics (IFS)8 9. no se constata la misma tendencia en los países en
desarrollo.
En segundo lugar, la magnitud de las operaciones
financieras en el exterior se estima calculando los El grado de integración mundial del sector financiero
valores de los activos y los pasivos transfronterizos de las economías de los países de la OCDE seleccio-
recogidos en los cuadros relativos a la posición de nados, medido por sus activos y pasivos exteriores,
inversión internacional en la base de datos Balance of es sorprendente. Por ejemplo, justo antes de la crisis
Payment Statistics (estadísticas de la balanza de pagos) mundial, el conjunto de los activos y pasivos exte-
del FMI10. Estas medidas se calculan asimismo en riores era equivalente a alrededor de 13 veces el
relación con el PIB. Tomadas en conjunto, las medidas PIB del Reino Unido y en el momento de la crisis,
ponen de relieve el grado de internacionalización de las representaba entre 3 y 6 veces el PIB de otros países
actividades financieras. Al utilizar stocks, y no flujos, desarrollados, mientras que en el Japón alcanzó ese
esas variables reflejan el tamaño de las posiciones nivel después de la crisis. El crecimiento espectacular
heredadas en cada momento. Mientras que el aumento de los pasivos exteriores en relación con los activos
de los activos y pasivos exteriores, en total, indica una registrado en España (y en menor medida en Italia)
mayor exposición del país a acontecimientos ajenos indica un aumento de la vulnerabilidad de esas eco-
a su control, el riesgo de vulnerabilidad financiera nomías en el último decenio.
por un elevado nivel de pasivos tiende a ser mayor
en los países que no emiten ninguna de las monedas Los grandes conglomerados bancarios son los
negociadas en los principales mercados de divisas. En principales medios de integración en los mercados
tercer lugar, se obtiene una aproximación de la concen- financieros mundiales y de expansión en los merca-
tración y el poder financieros utilizando una variable dos de inversiones de cartera en el exterior. Además
que mide los activos de los cinco mayores bancos en de en España y los Estados Unidos, el valor de los
relación con el PIB, a fin de combinar las nociones de activos (consolidado) de los cinco mayores bancos
concentración bancaria y de importancia sistémica. superaba al del PIB en los países de la OCDE selec-
Esta puede ser indicativa de la importancia crítica de cionados13. En Francia y el Reino Unido, el valor de
esos bancos para el funcionamiento de una economía. los activos de los mayores bancos era de entre 3,5 y
A los efectos del presente Informe, se utilizan los 4 veces su PIB en el momento de la crisis mundial
balances consolidados de las entidades financieras (en de 2008-2009, mientras que en Alemania, Italia y el
vez de los no consolidados, que pueden variar consi- Japón suponía entre 1,5 y 2 veces su PIB. En esos
derablemente, especialmente en el caso de los bancos grandes bancos la mayor parte de los activos (salvo
internacionales), porque, aunque un banco quiebre los préstamos denominados en moneda nacional)
debido a sus operaciones transfronterizas, el impacto suelen estar gestionados por los departamentos de
más traumático de la quiebra se dará en la economía contratación de esas entidades y se valoran a pre-
en la que tenga su sede11. Este puede ser también un cios de mercado, que pueden fluctuar rápidamente
indicador implícito del poder político que ejercen los (especialmente las posiciones en divisas, las accio-
grandes bancos que tienen su sede en el país. nes, los bonos y prácticamente todos los derivados
financieros). De hecho, casi todas las caídas obser-
En los gráficos 5.1 y 5.2 se presentan las variables vadas inmediatamente después de la crisis acusan
de la “financiarización” anteriormente descritas los efectos de valoración.

111
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

GRÁFICO 5.1 Grado de financiarización en países de la OCDE seleccionados, 1975-2015

(En porcentaje del PIB)

Francia Alemania Italia Japón

350 300 200 600
300 250 500
250 150
200 400
200
150 100 300
150
100 200
100 50
50 50 100

0 0 0 0
1975 1985 1995 2005 2015 1975 1985 1995 2005 2015 1975 1985 1995 2005 2015 1975 1985 1995 2005 2015

República de Corea España Reino Unido Estados Unidos

250 250 700 350
600 300
200 200
500 250
150 150 400 200

100 100 300 150

200 100
50 50
100 50
0 0 0 0
1975 1985 1995 2005 2015 1975 1985 1995 2005 2015 1975 1985 1995 2005 2015 1975 1985 1995 2005 2015

Activos exteriores Pasivos exteriores Total de activos bancarios Valor de los activos de los cinco
principales bancos

Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD, a partir de la base de datos IFS del FMI, relativa a los activos bancarios totales; base de datos Balance
of Payments Statistics del FMI en relación con los activos y pasivos exteriores; Bankscope y WorldScope en relación con los activos de los
principales bancos; UNCTADstat en relación con las cifras del PIB.
Nota: Las distintas categorías de instituciones bancarias y los activos señalados figuran en la base de datos IFS, del FMI. Las series correspondientes
a los activos bancarios indicadas aquí son las más completas, pues son las series disponibles más largas. Así pues, los datos pueden variar de
un país a otro. Los activos totales de los cinco mayores bancos se calculan por la clasificación de los bancos, excepto los bancos centrales y
de desarrollo, tomando como referencia las dos fuentes mencionadas y aplicando la metodología común de balances consolidados (es decir,
que abarcan todas las actividades nacionales e internacionales de los bancos con sede en cada país).

Desde el decenio de 1990, los activos totales de los experimentado una financiarización rápida desde
bancos de esos países en relación con el PIB se dupli- mediados de los años noventa. Sus posiciones de
caron con creces, y en vísperas de la crisis mundial inversión internacional, medidas como el total de
superaban el 200% del PIB, con la sola excepción de activos y pasivos combinados, han sido considera-
los activos bancarios italianos, mientras que los del bles: desde alrededor del 100% del PIB en el Brasil,
Japón y los del Reino Unido rebasaban el 400% del China y Turquía, hasta el 250% del PIB en Chile
PIB. Aun cuando el valor de los activos bancarios y Sudáfrica. La única excepción entre los países
sea considerablemente menor que el de los activos y seleccionados es la India, con alrededor del 65% del
pasivos exteriores, es ilustrativo de la asimetría que PIB, lo que aun así representa el doble que hace dos
presenta la expansión de las operaciones bancarias decenios. Especialmente en el caso de los países cuya
con respecto a otras actividades económicas. Es posición de pasivos exteriores se ha incrementado
razonable pensar que las instituciones que realizan mucho, este dato indica un aumento considerable de
esas operaciones financieras ejercen una influencia su vulnerabilidad frente al exterior, agravada por el
considerable en la evolución macroeconómica, así hecho de que la mayor parte de su deuda externa no
como en la adopción de decisiones políticas en está denominada en su moneda nacional14.
muchos países.
Salvo en la India y México, el valor de los activos de
La situación de las economías en desarrollo y transi- las cinco mayores entidades financieras con sede en
ción seleccionadas (gráfico 5.2), comparada con la de los países en desarrollo seleccionados oscila actual-
los países de la OCDE, solo presenta diferencias de mente entre el 65% del PIB (Turquía) y el 130%
grado. Aunque en el caso de las primeras se dispone del PIB (Sudáfrica)15; en la Federación de Rusia los
de series de datos más cortas, todos los países han activos aumentaron de menos del 20% del PIB a

112
 LA DESIGUALDAD Y LA INESTABILIDAD FINANCIERA: LÍMITES ESTRUCTURALES DEL CRECIMIENTO INCLUSIVO

GRÁFICO 5.2 Grado de financiarización en economías en desarrollo y en transición

seleccionadas, 1990-2015
(En porcentaje del PIB)

Brasil Chile China

160 250 200
140
120 200 150
100 150
80 100
60 100
40 50 50
20
0 0 0
1990 1995 2000 2005 2010 2015 1990 1995 2000 2005 2010 2015 1990 1995 2000 2005 2010 2015

India México Federación de Rusia

100 100 100
80 80 80
60 60 60
40 40 40
20 20 20
0 0 0
1990 1995 2000 2005 2010 2015 1990 1995 2000 2005 2010 2015 1990 1995 2000 2005 2010 2015

Sudáfrica Tailandia Turquía

300 200 100
250 80
150
200
60
150 100
40
100
50 20
50
0 0 0
1990 1995 2000 2005 2010 2015 1990 1995 2000 2005 2010 2015 1990 1995 2000 2005 2010 2015

Activos exteriores Pasivos exteriores Total de activos bancarios Valor de los activos de los cinco
principales bancos

Fuente: Véase el gráfico 5.1.

Nota: Véase el gráfico 5.1.

mediados del decenio de 1990 a cerca del 60% del normas prudenciales de Basilea I (1988) y Basilea II
PIB en 2015. Esta tendencia se ha intensificado en (2004) para la banca se idearon para permitir la com-
todos los países. petencia transfronteriza en igualdad de condiciones.
Se pretendió dar igualdad de oportunidades a los
La evidencia relativa a los países presentados pone bancos armonizando las normas sobre requerimientos
de relieve la importancia adquirida por la economía de capital, gestión de riesgos y transparencia que se
financiera frente a la economía real. También resalta les aplicaban, sin atender a los problemas derivados
la expansión asimétrica de las posiciones interna- del tamaño de las entidades y sus interrelaciones en
cionales en mercados que escapan al control de las el seno de un sector financiero en fase de expansión
autoridades nacionales, así como el aumento de la y mutación. Estas deficiencias motivaron en parte
concentración bancaria y el enorme tamaño de sus que en abril de 2009, poco tiempo después de la
balances en relación con el ingreso nacional. crisis financiera mundial, se creara el Consejo de
Estabilidad Financiera (CEF), al que se encomendó
la formulación de recomendaciones para resolver los
3. La debilidad de la regulación como problemas que planteaban las entidades financieras
principal factor causante de importancia sistémica.

Una de las principales razones de los procesos seña- Asimismo, en Basilea III (2011) se hizo hincapié
lados anteriormente, incluso después de la crisis de en los requerimientos de capital en detrimento
2008-2009, estriba en que la regulación financiera ha de otras medidas de regulación, pero no hubo
seguido centrándose principalmente en las medidas grandes avances en la reducción de los riesgos
prudenciales y no en los controles estructurales. Las sistémicos. Independientemente de que los nuevos

113
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

requerimientos de capital sean o no lo suficientemente que, en todo el sistema financiero, las disminu-
elevados (Admati y Hellwig, 2013), hay un amplio ciones se tradujeran en menores ganancias o en
acuerdo en que no es conveniente seguir confiando una acumulación de pérdidas no realizadas...
Las pérdidas en valor de mercado erosionaron
en la autorregulación de los bancos, que es uno de
el capital básico de los bancos, provocando un
los fundamentos de los Acuerdos de Basilea. Más incremento del apalancamiento en sus balances.
concretamente, al mantener el principio de que los Los bancos vendieron activos para compensar
bancos eran los más capacitados para evaluar su ese aumento del apalancamiento en balance y
propia asunción de riesgos y que, por consiguiente, resolver problemas de liquidez, pero esas ventas
deberían aplicar por si mismos una ponderación solo sirvieron para aumentar los diferenciales de
de riesgo a los activos que utilizaban para cumplir crédito, ocasionando nuevas pérdidas a valor de
mercado.
con los requerimientos de capital, el Comité de
Supervisión Bancaria de Basilea ignoró una lección La constatación de esos hechos llevó al Foro sobre
fundamental que se debía haber extraído de la crisis Estabilidad Financiera y al Comité de Supervisión
financiera mundial. Solo después de haber observado Bancaria de Basilea a recomendar que se modificara
que se jugaba constantemente con los activos ponde- esa práctica contable. No obstante, esas modificacio-
rados por riesgo a fin de reducir los requerimientos nes no están incluidas en las Normas Internacionales
de capital regulatorio, abordaron los reguladores de Información Financiera —NIIF 9—, que son las
internacionales seriamente el problema de formular normas contables de valoración de los instrumentos
normas más estrictas para medir el riesgo crediticio, financieros aprobadas por el Consejo de Normas
a pesar de la firme oposición de los bancos y los Internacionales de Contabilidad en 2014. Esa es la
reguladores. razón por la que puede haber divergencias entre esas
normas contables y las normas oficiales en este parti-
Con todo, el aumento de los requerimientos de capital cular. Además, ello podría reducir la transparencia de
no resuelve plenamente el riesgo sistémico derivado los informes presentados por los bancos y complicar
de la rapidez con que surge y se contagia un riesgo la labor de los reguladores y los expertos contables,
acrecentado de liquidez. Como se pudo ver en medio especialmente en los países en desarrollo.
de liquidaciones en cadena durante la crisis mundial
y en otras crisis financieras, el carácter procíclico y Las recomendaciones del Foro sobre Estabilidad
uniforme de las normas contables vigentes refuerza Financiera y el Comité de Supervisión Bancaria de
el comportamiento gregario, que agrava el riesgo Basilea suponen una descentralización del estable-
sistémico. cimiento de normas, delegándolo en los reguladores
locales. Pero la percepción de que, incluso tras su
Existe una creencia general en que la aplicación revisión, las normas oficiales de control del riesgo
por las entidades financieras y no financieras de la crediticio son insuficientes ha hecho que se formula-
contabilidad basada en el valor razonable puede ran propuestas alternativas más detalladas. Por ejem-
agudizar la inestabilidad financiera y el comporta- plo, Persaud (2015) ha propuesto una contabilidad
miento procíclico de los bancos16. Cuando no hay basada en el “la valoración con arreglo a los plazos
precios de mercado, el valor razonable se estima de vencimiento de los instrumentos financieros”
aplicando modelos de valoración. Según el Foro (mark-to-funding), que valoraría los activos, no de
sobre Estabilidad Financiera (FSF, 2009: 26), la acuerdo con las fluctuaciones del mercado en tiempo
contabilidad basada en el valor razonable real, sino con arreglo a principios que tendrían en
cuenta los vencimientos de los instrumentos para la
alentó prácticas de mercado que contribuyeron financiación de pasivo. Ello contribuiría a reducir los
a una excesiva actividad de toma de riesgo o riesgos de liquidez que siguen siendo importantes
cesión de riesgos como respuesta a las variaciones incluso en las medidas adoptadas en virtud de Basilea
observadas de los precios de los activos... Cuando III en relación con el coeficiente de cobertura de
los mercados se quedaron sin liquidez en 2007-
liquidez y el coeficiente de financiación estable neta.
2008 por el gran número de casos de exposición
Es probable que esos riesgos sigan aumentando a
al riesgo de crédito, los diferenciales de crédito
se ampliaron considerablemente al subir las medida que se intensifique el comportamiento gre-
primas de liquidez... Los mayores diferenciales gario de los operadores, ya sean personas o sistemas
redujeron las valoraciones a precio de mercado informáticos, como resultado de la homogeneización
de una serie de activos... El uso generalizado de de las fuentes de información, los algoritmos y las
la contabilidad basada en el valor razonable hizo regulaciones.

114
 LA DESIGUALDAD Y LA INESTABILIDAD FINANCIERA: LÍMITES ESTRUCTURALES DEL CRECIMIENTO INCLUSIVO

A pesar de las recomendaciones del marco de Basilea mitigar los riesgos derivando hacia un fondo mundial
y el Consejo de Estabilidad Financiera, cada vez una porción sustancial de los beneficios obtenidos en
son más los bancos de gran tamaño y organización el comercio a corto plazo (Shirreff, 2016).
compleja que resultan demasiado grandes para ser
supervisados, no solo por los reguladores externos, Diversos expertos y algunos especialistas en materia
sino incluso a nivel interno. La necesidad de una de regulación también han sugerido la fragmentación
reestructuración del sector financiero ha quedado de las actividades de los grandes bancos universales,
demostrada de forma convincente por medio del no solo porque el estrés experimentado por estas
examen riguroso de los costos globales que supuso grandes instituciones puede tener implicaciones
la corrección de los errores en el cálculo de riesgos sistémicas, sino también porque la concentración
cometidos por un sistema financiero grande y des- financiera ejerce poder político y genera una cultura
regulado (Felkerson, 2012). A fin de ahorrar nuevos de privilegios que enaltece la extracción de rentas y
costos a los contribuyentes, la mayoría de los regula- las remuneraciones extravagantes (Galbraith, 2014;
dores tienden a coincidir en la propuesta de medidas Johnson y Kwak, 2011; Shirreff, 2016).
encaminadas a simplificar la estructura de los bancos,
separando y redistribuyendo sus diversas actividades, Por último, la proliferación de crisis financieras y los
en particular compartimentando su actividad de banca costes que ello implica para la ciudadanía han dado
minorista. La simplificación de la organización de las lugar a llamamientos para que se reinstaure la función
actividades de los bancos también conllevaría disgre- esencial del sector público como garante del correcto
gar los productos financieros sintéticos en una serie funcionamiento del sistema financiero. Una partici-
de instrumentos más transparentes y negociables en pación pública más continuada en las instituciones
los mercados financieros, e imponer mayores requeri- financieras, especialmente en los bancos de depósitos,
mientos de capital para los instrumentos más opacos podría mejorar los flujos de información entre los
y de menor liquidez negociados en el mercado extra- bancos y los reguladores, contribuir a subordinar
bursátil. La regulación debería enfocarse de modo la búsqueda de beneficios a los objetivos sociales y
que permitiera a los reguladores gestionar la cuenta aprovechar la intermediación financiera con el fin de
de capital con arreglo a las necesidades específicas movilizar talento técnico y científico para conseguir
del país (Reddy, 2013; TDR 2015). Asimismo, se un proceso de desarrollo menos financiarizado, más
propuso establecer una tasa Tobin como medida para equitativo y sostenido (Chandrasekhar, 2010).

C. Una investigación más a fondo del nexo entre

desigualdad e inestabilidad

Es común abordar los episodios de crisis financieras médicos, especialmente de hospitalización. Llama
y la creciente desigualdad en el marco de paradigmas la atención la tendencia observada recientemente
relativamente independientes17. El análisis que se en muchos países a la explosión de los préstamos
presenta a continuación se aparta de ese enfoque para estudiantiles (examinada en el capítulo I), que refleja
destacar los mecanismos de retroalimentación entre la financiarización de la educación terciaria (Eaton y
el empeoramiento de la desigualdad, la inestabilidad otros, 2016; Messer-Davidow, 2017). Ese proceso ha
económica y el crecimiento no inclusivo. sido descrito como “la captura de la política social
por medio de la financiarización” (Lavinas, 2017).
Para empezar, cabe señalar que la financiarización La expansión de los modos de transacción digitales
puede empeorar la desigualdad de diversas maneras, (no monetarios) que implican el pago de comisiones
independientemente de que se produzca o no una cri- impuestas por los bancos y las empresas de tecno-
sis financiera. Por ejemplo, la financiarización de una logía financiera (sector tecnofinanciero), como los
serie de bienes y servicios, que a menudo está vincu- proveedores de servicios de monedero electrónico,
lada a la privatización o a una prestación inadecuada constituye una versión extrema de la financiarización
de servicios públicos y servicios sociales básicos, que afecta al uso del dinero como medio de cambio
ha sido un medio importante para extraer beneficios (Ghosh y otros, 2017). Todos estos factores ahondan
a costa de los hogares. Un ejemplo de ello son el la desigualdad porque implican que la población
seguro médico y el endeudamiento para cubrir gastos en general haga pagos a los bancos y otros agentes

115
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

financieros, que se enriquecen con estos procesos. Por consiguiente, en este capítulo se utiliza la ratio
Dicho esto, el análisis que figura a continuación se de Palma, que refleja las variaciones en la proporción
centra en la relación entre las crisis financieras y la del ingreso obtenida por el segmento constituido por
desigualdad. el 10% más rico de la población en relación con el
40% más pobre, así como las diferencias entre ambos
El examen empírico de la desigualdad y las crisis grupos como indicadores de la desigualdad21.
financieras puede abordarse de diferentes maneras.
En este capítulo se consideran las crisis bancarias En el gráfico 5.3 se presenta un patrón sistemático
sistémicas definidas por Laeven y Valencia (2008 y de aumento de la desigualdad en toda una muestra
2012)18. Esas crisis están estrechamente relacionadas de 91 episodios de crisis22, tanto antes (5.3A) como
con el comportamiento arriesgado de las entidades después (5.3B) de la crisis. En el eje vertical izquierdo
financieras del sector privado, las empresas y los de ambos recuadros, la línea indica el número anual
hogares. Además, como se ha señalado anterior- de crisis financieras desde 1970. En el eje vertical
mente, pueden desencadenar respuestas como la derecho, la posición de los distintos símbolos indica
fuga de capitales o la socialización forzada de las si la brecha entre los ingresos del 10% más rico y el
deudas privadas, lo que agudiza los desequilibrios 40% más pobre aumentó o disminuyó (por encima o
de la balanza exterior o del sector público. Las crisis por debajo de la línea de cero) en el período previo a
bancarias con frecuencia anteceden o coinciden con las crisis financieras (5.3A) y posterior a estas (5.3B).
crisis monetarias o de deuda soberana y, en casos En el período anterior a las crisis financieras, la bre-
extremos, con ambas. cha de ingresos aumentó en el 81% de los casos y
después de las crisis lo hizo en el 66% de los casos23.
Acerca de la desigualdad, el análisis empírico que se
expone a continuación está centrado en la desigual- Los países en desarrollo en los decenios de 1980 y
dad de ingresos de las personas, estimada en valores 1990, las economías en transición en el de 1990 y,
netos19, a partir de datos de encuestas20 compilados recientemente, los países desarrollados experimen-
en la base de datos Global Consumption and Income taron un crecimiento rápido de la brecha de ingresos
Project (GCIP, versión de marzo de 2016) (véase antes de las crisis financieras, con independencia de
Lahoti y otros, 2014). Hacer un análisis global de su nivel de desigualdad inicial. No obstante, después
la desigualdad en los países es una tarea compleja de los desórdenes financieros, se dieron distintos
debido a las diferencias entre las estructuras econó- patrones en los grupos de países. Entre las economías
micas y de clases sociales de los países desarrolla- en desarrollo había más posibilidades de reducción
dos y en desarrollo. Una forma factible de abordar de la brecha en los países con mayores niveles de
esas diferencias consiste en examinar una serie de desigualdad, mientras que entre las economías desa-
cohortes de población, por ejemplo, por segmentos rrolladas la reducción era más probable en los países
de ingresos: el 10% más alto, el 50% medio y el 40% más igualitarios. Entre las economías en transición,
más bajo. Una observación universalmente válida es que en su mayoría seguían caracterizándose por unos
que el segmento de ingresos más altos es también bajos niveles de desigualdad en el decenio de 1990,
el que tiene “mayor patrimonio” (Davies y otros, las crisis financieras estallaron en el contexto particu-
2011; Piketty, 2014). Sin embargo, los datos sobre lar de la dislocación política y económica provocada
el patrimonio son más escasos que los datos sobre por el desmoronamiento del antiguo bloque del Este24.
los ingresos, lo que hace imposible una investigación
empírica que combine ambos datos en muchos países. Se ha de admitir que las crisis financieras pueden
El segmento intermedio puede ser hasta cierto punto tener múltiples causas y consecuencias, y es posible
“rico en patrimonio”, mientras que el segmento infe- que la creciente desigualdad no siempre sea una de
rior es claramente “pobre en patrimonio” o “carente ellas, especialmente en los países más pequeños, que
de patrimonio”, tanto en los países desarrollados son más vulnerables a los cambios en las condiciones
como en los países en desarrollo. Palma (2011) ha externas, como se observa en una minoría de casos
argumentado que la mejor manera de entender la en el gráfico 5.3. Sin embargo, más allá de los casos
desigualdad consiste en analizar las colas de la distri- especiales, los hechos estilizados recogidos en ese
bución, lo que ha sido confirmado por investigaciones gráfico subrayan la plausibilidad de los mecanismos
internacionales que han constatado una estabilidad de retroalimentación entre la desigualdad y la inesta-
relativa en la proporción del 50% del grupo interme- bilidad antes y después de las crisis financieras, como
dio en las últimas décadas (Cobham y otros, 2015). se analiza con más detalle a continuación.

116
 LA DESIGUALDAD Y LA INESTABILIDAD FINANCIERA: LÍMITES ESTRUCTURALES DEL CRECIMIENTO INCLUSIVO

GRÁFICO 5.3 La desigualdad antes y después de GRÁFICO 5.4 Descomposición del aumento de
las crisis financieras, 1970-2015 la brecha de ingresos mensuales
antes de las crisis financieras en
A. De la desigualdad a las crisis financieras países seleccionados, 1970-2015
(En dólares a PPA de 2005)
20 1 000

Variación de la brecha de ingresos

1976 CHL 174
2
Número de países en crisis

1977 ISR 206

29
10 500 1980 MAR 119
6

ANTES de la crisis
1981 CHL 362
17
1981 MEX 68
7
1982 COL 356
0 0 6
23
1983 PHL 1
1983 THA 57
4
1987 BGD 18
-3
29
-500 1987 TZA 1
1988 NPL 15
1
1988 PAN 154
0
1988 USA 427
21
-18
-1 000 1989 ARG -36
1970 1980 1990 2000 2010 1989 JOR -8
14
1989 LKA 28
2
1990 BRA 435
5
B. De las crisis financieras a la desigualdad 1991 NOR 1 027
60
1991 SWE 313
73
20 1 000 1992 KEN 1
114
1993 IND 18
Variación de la brecha de ingresos
2
1994 BOL 15
10
Número de países en crisis

1994 CRI 191

DESPUÉS de la crisis

8
10 500 1994 MEX 252
7
1994 VEN 60
11
1995 ARG 325
39
1995 GNB 11
0 0 3
155
1995 PRY -19
1996 JAM 505
13
1997 IDN 31
3
-500 1997 JPN 27
159
1997 KOR 756
81
1997 MYS 180
13
1997 PHL 63
0
-1 000 1997 THA 4
183
1970 1980 1990 2000 2010 1997 VNM 4
33
1998 COL 103
-9
2001 ARG 22
Número de países en crisis (eje izquierdo) -19
229
Países desarrollados 2002 URY 5
167
Países en desarrollo 2003 DOM -2
244
Economías en transición 2007 GBR 104
2007 USA 142
1
2008 AUT 125
24
Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD, basados en datos de 2008 CHE 4
329
2008 DEU 294
Laeven y Valencia, 2012; y la base de datos del GCIP. 11
2008 DNK 277
Nota: La variación en la brecha de ingresos mensuales se estima en 5
277
2008 FRA 40
dólares a paridad del poder adquisitivo (PPA) de 2005 midiendo el 336
2008 GRC 42
cambio absoluto entre t-2 y t-6 (cuadro A) y t+6 y t+2 (cuadro B),en 2008 IRL 446
105
que t es el año de la crisis, de la brecha de ingresos media 2008 ISL 132
848
variable trienal entre el 10% más rico y el 40% más pobre. 2008 ITA 268
115
2008 LUX 405
52
2008 NLD 478
79
2008 PRT 109
19
2008 SWE 249
82

1. Descifrar la desigualdad en el período -200 0 200 400 600 800 1 000 1 200

previo a las crisis financieras 10% más rico 40% más pobre

Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD, basados en datos de

En el gráfico 5.4 se descomponen los aumentos de Laeven y Valencia, 2012, y la base de datos del GCIP.
la brecha de ingresos en el período previo a las crisis Nota: Las variaciones se miden por la diferencia entre la media móvil
centrada de tres años de t-2 y t-6, siendo t el año de la crisis.
financieras (es decir, los descritos en la parte superior Las crisis se presentan por orden cronológico y los países
del gráfico 5.3A). En el 85% de los casos observados, seleccionados se indican mediante las abreviaturas de códigos
de país ISO Alpha-3, Los años corresponden al año de la crisis
aumentaron tanto los ingresos del extremo superior en el país correspondiente. .
como del inferior, aunque de manera muy asimétrica.
Las brechas de ingresos fueron impulsadas por el
“gran escape” del 10% más rico, que fue más rápido financiera (Kumhof y otros, 2015; Coibion y otros,
que los moderados aumentos del ingreso medio del 2016) sugiere que un aumento permanente de la
40% más pobre, lo que en algunos casos ocultó dis- participación en el ingreso nacional del sector con
minuciones de los ingresos del decil inferior. mayores ingresos propicia que se destinen más aho-
rros al sector financiero. La consiguiente expansión
Una de las narrativas desde el lado de la oferta de la oferta de crédito para los hogares más pobres
que vincula la desigualdad con la inestabilidad implica un aumento de la deuda y el apalancamiento,

117
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

lo que acaba por inducir una crisis financiera. Esta El principal factor que influyó en todos estos casos
narrativa postula para el sector financiero un simple fue la capacidad del sector financiero de idear innova-
papel de intermediario pasivo del ahorro a través de ciones con el fin de explotar las deficiencias y lagunas
la oferta de crédito. Pasa por alto la liquidez privada de la regulación para aumentar la rentabilidad de las
que se crea mediante el apalancamiento bancario y operaciones financieras a escala mundial, indepen-
el proceso general de financiarización ya descrito, dientemente de la solidez de la demanda interna en
obviando así el potencial de inestabilidad que se el sector real o la viabilidad de las finanzas del sector
deriva de las innovaciones financieras de riesgo público. Además, el equilibrio de poder político entre
introducidas para responder a las preferencias de las diferentes clases sociales e intereses económicos
cartera de los grupos que poseen mayor riqueza (por ejemplo, los sindicatos, los industriales, los
(por ejemplo, bonos de titulización de activos o banqueros y los exportadores) es fundamental para
productos derivados estructurados). Como corola- determinar la dirección de las políticas públicas, en
rio, esta narrativa sobrevalora además el papel de particular en materia de protección social, fiscalidad
los hogares de bajos ingresos como causantes de la de las empresas, y la regulación del sector financiero,
crisis (Lysandrou, 2011a y 2011b)25. el comercio, etc. El ejercicio del poder político tam-
bién influye en qué ingresos y fuentes de demanda se
Sin embargo, tal y como se dice en la descripción fortalecerán y en las vulnerabilidades financieras que
de Laeven y Valencia de las crisis bancarias sisté- aparecen como consecuencia. Los resultados también
micas, el mecanismo crítico que mantiene la ines- se ven influidos por los incentivos proporcionados
tabilidad financiera son las estrategias financieras por los sistemas comerciales y financieros y la posi-
de las empresas e entidades financieras. Si bien los ción del país en el plano mundial, así como por sus
procesos financieros desestabilizadores son siempre estrategias internas, y por la inclinación general de
específicos de un país y de una crisis, a menudo los países a perseguir un crecimiento impulsado por
son ocasionados por la búsqueda de mayores ren- la deuda y las exportaciones (Stockhammer, 2011;
dimientos financieros que caracteriza a los grupos Goda y otros, 2014). Estos regímenes de acumulación
con mayor riqueza; así sucedió en la crisis finan- plantean importantes amenazas para la equidad y la
ciera de 2008‑2009 en los Estados Unidos (Goda estabilidad financiera, y también generan problemas
y Lysandrou, 2014). En los países afectados por la de coordinación internacional que las coaliciones
crisis financiera asiática de 1997-1998, las prácticas políticas nacionales existentes y los acuerdos inter-
especulativas de los grandes inversores nacionales y nacionales de gobernanza no han abordado.
extranjeros desempeñaron asimismo un papel fun-
damental. En la República de Corea, por ejemplo, el Como se reconoce ampliamente, los ciclos finan-
volumen de la deuda privada apenas aumentó en el cieros y las crisis están estrechamente vinculados al
período previo a la crisis (gráfico 5.5). Sin embargo, endeudamiento privado (Borio, 2012; Schularick y
la creciente financiarización en este país permitió que Taylor, 2012). Además, las variaciones de la deuda
los grandes conglomerados industriales y financie- privada en proporción del PIB presentan una corre-
ros aumentaran sus operaciones a corto plazo para lación positiva con el aumento de la desigualdad de
financiar actividades a largo plazo, poniendo así en ingresos (gráfico 5.5, cuadrantes nororientales)26.
peligro toda la economía (Lee, 2011). Las operacio- Diversos casos ayudan a explicar la correlación
nes especulativas transfronterizas que exacerbaron postulada en los países desarrollados.
los desajustes monetarios y de plazos de vencimiento
también desempeñaron un papel desestabilizador En Irlanda, Italia y el Reino Unido, es posible que
en otros países asiáticos (Chandrasekhar y Ghosh, la desigualdad relativa haya disminuido, pero la
2013). Pero el espectacular aumento de la deuda brecha de ingresos creció y el endeudamiento de los
privada en países como Tailandia (Phongpaichit y hogares aumentó considerablemente, por lo que la
Baker, 2007) y Malasia (Jomo, 2007) se debe a la vulnerabilidad resultante se convirtió en un impor-
liberalización financiera tanto externa como interna tante factor desencadenante de la crisis financiera.
en un contexto de creciente desigualdad. Por su parte, Solo Alemania experimentó un aumento simultáneo
México sufrió una acumulación excesiva de deuda de la desigualdad (en términos relativos y absolutos)
privada en el decenio anterior a la crisis financiera y una disminución de la deuda privada antes de que
de 1994 (Gil-Díaz, 1998; Griffith-Jones, 2001), muchos de sus bancos colapsaran en 2008. Este
que estalló en forma de crisis de balanza de pagos resultado puede deberse a su régimen de crecimiento
(Kregel, 1998). impulsado por las exportaciones, que ha permitido

118
 LA DESIGUALDAD Y LA INESTABILIDAD FINANCIERA: LÍMITES ESTRUCTURALES DEL CRECIMIENTO INCLUSIVO

GRÁFICO 5.5 Deuda privada y desigualdad en el período previo a las crisis financieras, 1970-2015

A. Países desarrollados B. Países en desarrollo

150 150
THA 1997
ISL 2008
100 100
Variación de la deuda privada

Variación de la deuda privada

MYS 1997
IND 1997 URY 2002
(en porcentaje del PIB)

(en porcentaje del PIB)

IRL 2008 ESP 2008 PHL 1983 ARG 1980 PHL 1997
50 50 CHL 1981
ECU 1998
FRA 2008 GRC 2008 VNM 1997
ITA 2008 KOR 1997 ARG 2001 MEX 1994
GBR 2007
JPN 1997 USA 1988 TUR 2000 BGD 1987
0 0
DEU 2008 TZA 1987
MEX 1981 COL 1998
USA 2007
ARG 1989
ARG 1995 IND 1993
-50 -50 THA 1983

-100 -100

-150 -150
-0,25 0,00 0,25 -1,30 0,00 1,30
Variación de la desigualdad (ratio de Palma) Variación de la desigualdad (ratio de Palma)

Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD basados en datos de Laeven y Valencia, 2012; la base de datos del GCIP; y la base de datos del
Modelo Global de Políticas Mundiales de las Naciones Unidas ([Link]
policy-model/).
Nota: Véase la nota del gráfico 5.4.

una creación sostenida de empleo mediante la com- industriales y la acumulación en favor del sector
presión de los costes laborales unitarios en contraste más rico. En el otro extremo, el reciclaje de estos
con los socios comerciales de la zona del euro y beneficios en el extranjero estimuló la inflación de los
de otros países. Ya sea que las limitaciones de este activos nacionales de los países con balanzas defici-
régimen residan en asimetrías insostenibles de com- tarias, así como las rentas financieras acumuladas por
petitividad e inflación dentro de una zona monetaria las clases propietarias de importantes activos, tanto
(Flassbeck y Lapavitsas, 2013; Flassbeck, 2007), o en en los países superavitarios como en los deficitarios,
un debilitamiento continuo de la demanda agregada lo que a su vez favoreció la ingeniería financiera y
regional (Storm, 2016), la evidencia es coherente con la inestabilidad (Akyüz, 2012; Cripps y otros, 2011;
una misma dinámica de desigualdad e inestabilidad Patnaik, 2010).
financiera para el conjunto de la zona del euro. Estos
procesos fueron inducidos por las políticas elegidas Las elecciones políticas realizadas también tienen un
dentro de la arquitectura institucional general de la pronunciado impacto en los países en desarrollo, que
zona del euro (Goodhart, 2007); Eatwell, 2012; Irvin mostraron un mismo patrón de aumento de la deuda
e Izurieta, 2011). privada junto con la desigualdad (gráfico 5.5B),
a pesar de las diferencias aparentes entre países,
Las desigualdades inducidas por las políticas y las regiones y períodos en el tiempo. Esto dio lugar a
estructuras macrofinancieras resultantes de la com- diversos procesos de desestabilización financiera. A
presión de las rentas del trabajo también fueron el ori- principios del decenio de 1980, en el comienzo del
gen de los desequilibrios mundiales que precedieron impulso mundial hacia la liberalización y apertura
a la crisis financiera mundial. En el contexto de una financieras, los excesos financieros en los prolegó-
creciente financiarización y apertura (gráficos 5.1 y menos de las crisis de países latinoamericanos como
5.2), la desigualdad que deprimió la demanda interna la Argentina, Chile, Colombia y México se caracte-
llevó a una combinación de estrategias de crecimiento rizaron generalmente por aumentos de los niveles de
basado en la deuda y las exportaciones, que se ali- deuda privada menores que en las ulteriores crisis que
mentaron mutuamente en un proceso polarizador y conoció la misma región en los decenios de 1990 y
desestabilizador. Por un lado, los países con superávit 2000. En Asia, varios países también experimentaron
que perseguían un crecimiento impulsado por las inestabilidad financiera en los decenios precedentes,
exportaciones comprimieron los ingresos salariales pero los aumentos más significativos de la deuda
para ganar una ventaja competitiva en los merca- privada se produjeron en países como Filipinas,
dos internacionales, aumentando así las ganancias Malasia y Tailandia antes de la crisis financiera

119
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

asiática de 1997, que propagó una desestabilización

contagiosa en toda la región y fuera de ella (Delhaise GRÁFICO 5.6 Descomposición del aumento
de la brecha de los ingresos
y Beckerling, 1998). mensuales en el período posterior
a las crisis financieras en países
En cambio, el estricto control ejercido por el seleccionados, 1970-2015
Gobierno de China sobre su sector financiero a lo (En dólares a PPA de 2005)

largo del decenio de 1990 redujo el margen para un 276

1976 CHL
rápido aumento de la deuda privada27. Una década 1977 ISR
11
15
86

más tarde, con un crecimiento fulminante impulsado 1980 ARG -27

10
120
1980 MAR
por las exportaciones, se registraron beneficios sin 1981 CHL
3
13
316

precedentes y superávits en cuenta corriente. Sin 1981 MEX -2

71
73
embargo, a diferencia de los alemanes, los benefi- 1982 COL
1983 PHL
5
70
6
cios de China fueron reciclados en el extranjero en 1983 THA 3
60

inversiones seguras, sobre todo en bonos del Tesoro 1985 KEN -2

44
34
1987 BGD
de los Estados Unidos, y no en productos financieros 1987 CRI
-2
12
186

especulativos. Esto limitó los efectos financieros 1988 NPL -1

31
342
1988 PAN
indirectos de la crisis de las hipotecas de alto riesgo 1988 USA -7
19
396

en la economía de China. Sin embargo, los inten- 1989 ARG 7

259
58
tos posteriores de fomentar el crecimiento han ido 1989 LKA
1990 BRA
4
293
6
acompañados de aumentos muy importantes de los 1991 FIN -19
192

niveles de endeudamiento de todos los principales

355
1991 NOR 58
87
1991 SWE
agentes económicos, generando algunos de los ries-
-2
72
1991 TUN 3
gos asociados con la financiarización, a pesar de la 1993 IND 1
51
78
1993 MKD
aplicación de un mayor control al sector financiero 1994 CRI
-2
7
251

(gráfico 5.2). Esto es evidente en la especulación 1994 MEX 12

168
189
en los mercados nacionales de vivienda y activos 1997 JPN
1997 KOR
- 20
323
-1
(Galbraith, 2012). 1997 MYS 13
34
160
1997 THA 24
57
1997 VNM 4
81
1997 IDN 4
2. Descifrar la desigualdad en el período 1998 COL 10
51

posterior a las crisis financieras 1998 ECU 21

176
249

2000 TUR 14
120
2001 ARG 42
305
Como se ha señalado, en dos de cada tres episodios 2002 URY
2007 USA
29
77
6
de crisis financiera se amplió la diferencia entre los 2008 DEU -20
-4

66
ingresos del 10% más rico y del 40% más pobre. 2008 DNK -19
181
2008 FRA 21
Al descomponer esas diferencias (es decir, las 2008 LUX -101
319

indicadas en la mitad superior del gráfico 5.3B), se 2008 SWE 10

90

-200 -100 0 100 200 300 400 500

observa que fueron propiciadas por el aumento de los
ingresos de quienes más ganaban, aunque en mucha 10% más rico 40$% más pobre

menor medida que en el período previo a una crisis Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD basados en datos de
(gráfico 5.6). Y lo que es más importante, en muchos Laeven y Valencia, 2012, y la base de datos del GCIP.
Nota: Los cambios se miden por la diferencia entre la media móvil
casos, los ingresos de las personas que se situaban en centrada de tres años de t+6 y t+2, siendo t el año de la crisis.
la parte inferior de la escala cayeron o se estancaron. Por lo que respecta a los países y años enumerados, véase la
nota del gráfico 5.4.
Sin embargo, durante los períodos posteriores a la
crisis, caracterizados por el aumento del desempleo y
la debilidad de la demanda, ese estancamiento gene- Incluso cuando la desigualdad de ingresos no
ralmente enmascaró una disminución de los ingresos empeora, quienes menos ingresos obtienen son los
de los deciles primero y segundo, que engloban a los más afectados por los dolorosos ajustes de mercado
segmentos más pobres de la sociedad. Además, los y las políticas económicas adoptadas para hacer
ingresos más bajos disminuyeron asimismo en la frente a las crisis financieras. La inestabilidad
abrumadora mayoría de los episodios de crisis, que financiera y las perturbaciones económicas subsi-
también se caracterizaron por fuertes caídas de los guientes tienden a tener consecuencias distributivas
ingresos máximos. regresivas, agravadas por la magnitud del costo

120
 LA DESIGUALDAD Y LA INESTABILIDAD FINANCIERA: LÍMITES ESTRUCTURALES DEL CRECIMIENTO INCLUSIVO

agregado que ha de soportar la economía. En el de crecimiento económico, incluido el aumento del

gráfico 5.7 se muestra la brecha “dinámica” en el ahorro y la disminución de la inversión privada y
PIB, entre la tasa de crecimiento real de cada año el gasto público, tuvieron efectos negativos en el
después de una crisis financiera y el crecimiento empleo, la pobreza y la desigualdad (Chandrasekhar,
tendencial prevaleciente antes de la crisis. En cuanto 2007; Patnaik, 2007).
a las economías desarrolladas más financiarizadas,
todas, sin excepción, sufrieron pérdidas duraderas En América Latina, los ajustes de mercado y las
en el dinamismo del PIB tras las crisis financieras; políticas económicas inducidos por los episodios
y ninguna de ellas consiguió volver a su tendencia de crisis ocurridos a principios del decenio de
anterior a la crisis ni siquiera una década después. 1980 en países como Chile, Colombia, el Ecuador,
Como la mayoría de estos episodios de crisis coin- México y el Uruguay se aplicaron en un contexto
cidieron con la crisis financiera mundial, la lentitud internacional complicado, con altas tasas de interés
de la recuperación económica se vio agravada por la y fuertes depreciaciones de las monedas nacionales.
disminución simultánea del PIB en las principales La respuesta de los gobiernos consistió en enjugar
economías desarrolladas. Así pues, los bucles de pasivos del sector privado denominados en moneda
retroalimentación negativa entre las principales extranjera. El grave deterioro consiguiente de las
economías desarrolladas (por ejemplo, Alemania, finanzas públicas provocó fuertes caídas del gasto
los Estados Unidos, Francia y el Reino Unido) y el público (Díaz-Alejandro, 1985; Younger, 1993). En
resto del mundo crearon un sesgo deflacionario. Esto conjunto, los ajustes fueron más costosos que en la
hizo aún más difícil que las economías consiguieran mayoría de los posteriores episodios de crisis en la
salir individualmente de la recesión gracias a las región.
exportaciones, ya que solo unos pocos “ganadores”
con condiciones iniciales favorables podrían tener De los 37 episodios de crisis examinados utilizando
éxito. La mayoría de los países que pretendían la base de datos del Modelo de Política Global de las
impulsar la recuperación mediante las exportacio- Naciones Unidas, solo 2 no resultaron en una pérdida
nes procuraron mejorar la competitividad y atraer aparente del PIB: el de la India en 1993 y el Brasil en
capital extranjero flexibilizando el mercado laboral 1994. En ambos países, los ajustes drásticos crearon
y aplicando medidas de austeridad prolongadas. En condiciones favorables para la recuperación del cre-
estos países, la compresión salarial y la contención cimiento, pero con aumentos en la ratio de Palma en
fiscal provocaron, casi siempre, pérdidas de ingre- la India, y un empeoramiento de las condiciones de la
sos entre los escalones de ingreso más bajos, sin clase media en el Brasil, debido a la caída del empleo
que se produjeran los correspondientes aumentos en el sector público y en las pequeñas y medianas
netos de las exportaciones, lo que dio lugar a una empresas (pymes).
disminución del PIB y del empleo. Por ejemplo,
España, Grecia e Irlanda terminaron perdiendo Los costos agregados de las crisis financieras en
permanentemente alrededor del 30% o más de su términos de PIB se deben en parte a la disloca-
crecimiento tendencial del PIB a medida que la ción inevitable y a la ruptura con las pautas de
desigualdad empeoraba notablemente. crecimiento insostenibles que precedieron a las
crisis, pero también a decisiones discrecionales que
Cerca de la mitad de los países en desarrollo selec- reflejan el equilibrio de poder político entre todas
cionados acumularon grandes pérdidas tras las crisis las instituciones pertinentes, incluidos los bancos
financieras que estallaron en los últimos 40 años (grá- centrales. Particularmente en economías con un
fico 5.7). En Asia, países como Indonesia, Malasia, sector financiero relativamente desarrollado y altos
la República de Corea y Tailandia registraron las niveles de actividad especulativa, la fuerte deflación
mayores pérdidas de PIB en el decenio posterior de los activos es un resultado generalizado que los
a la crisis financiera asiática. A China, Filipinas y responsables políticos necesitan abordar. En otras
Viet Nam les fue mejor y se recuperaron en menos de economías con mercados de cartera menos sofisti-
un decenio, en gran medida gracias a unas estrategias cados, las grandes empresas, y a veces los Estados,
de exportación más exitosas y, en el caso de China y han asumido cargas insostenibles de deuda (princi-
Viet Nam, a una respuesta gubernamental más eficaz, palmente externa). Los desequilibrios en las cuentas
sobre todo para mantener y orientar las inversiones plantean a los responsables políticos otro dilema:
(Abbot y Tarp, 2011). Sin embargo, en la mayoría tolerar la insolvencia podría acrecentar los efectos
de los países, los cambios perjudiciales en las pautas negativos sobre el empleo y la estabilidad28.

121
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

GRÁFICO 5.7 Brecha en el PIB tras las crisis financieras en países seleccionados, 1970-2015

Países desarrollados Países en desarrollo de Asia América Latina

0 0 0
(en puntos porcentuales)

-10 -10 -10

(en puntos porcentuales)

(en puntos porcentuales)
Brecha en el PIB

Brecha en el PIB
Brecha en el PIB
-20 -20 -20

-30 -30 -30

-40 -40 -40

-50 -50 -50

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Años transcurridos desde la crisis Años transcurridos desde la crisis Años transcurridos desde la crisis

DEU 2008 FRA 2008 BGD 1987 IDN 1997 ARG 1989 ARG 2001
GRC 2008 ISL 2008 KOR 1997 MYS 1997 BRA 1990 CHL 1981
IRL 2008 ITA 2008 PHL 1983 PHL 1997 COL 1982 COL 1998
JPN 1997 ESP 2008 VNM 1997 THA 1983 ECU 1982 ECU 1998
GBR 2007 USA 1988 THA 1997 TUR 1982 MEX 1981 MEX 1994
USA 2007 TUR 2000 CHN 1998 URY 1981 URY 2002

Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD, basados en datos de Laeven y Valencia, 2012; y la base de datos de Modelo Global de Políticas de
las Naciones Unidas.
Nota: La tendencia anterior a la crisis se define como la tasa media de crecimiento del PIB durante los diez años anteriores a la crisis. Por lo que
respecta a los países y años enumerados, véase la nota del gráfico 5.4.

En la mayoría de los anteriores episodios de crisis, los de la deuda pública o al impacto negativo en los
bancos centrales procuraron activamente asegurar el ingresos tributarios. Esto obligó a efectuar recortes
acceso a la liquidez de agentes privilegiados, como generalizados del gasto público, particularmente en
los bancos y otras entidades financieras, además de ámbitos que suelen tener mayores efectos multipli-
facilitarles rescates directos y recapitalización. Por cadores, como los programas de bienestar social y la
lo general, las deudas privadas terminaron siendo construcción de infraestructuras.
nacionalizadas, dejando relativamente incólume al
segmento más rico de la población (TDR 2015). Pocos gobiernos han sido capaces de evitar las pre-
Las medidas políticas adoptadas a raíz de la crisis siones a favor de la austeridad fiscal o de resistirse
financiera mundial siguieron un patrón similar a las afirmaciones de sus partidarios de que entraña-
(Wray, 2012), e incluyeron la adopción de medidas rían grandes entradas de capital en la economía. Sin
monetarias no convencionales que inyectaron billo- embargo, esas afirmaciones chocan con la creciente
nes de dólares de fondos públicos en unos mercados evidencia de que el estancamiento resultante de tal
financieros supuestamente eficientes en un intento estrechez fiscal desalienta la realización de nuevas
de reactivar el crecimiento mediante una reinflación inversiones. De hecho, solo unos pocos países recu-
artificial de los precios de los activos (Felkerson, rrieron a políticas fiscales expansivas para contra-
2012). Estas medidas no resolvieron plenamente el rrestar los efectos recesivos de las perturbaciones
problema de la excesiva concentración financiera y financieras (gráfico 5.8). Un ejemplo de ello es la
el rentismo, lo que permitió que la financiarización Argentina, que introdujo políticas fiscales y redis-
siguiera sin control. tributivas para sostener la creación de empleo tras
su crisis financiera de 200129. Del mismo modo, los
Usualmente, aparte de la adopción de algunas medi- responsables de políticas de Islandia restringieron
das para evitar el colapso financiero generalizado, se las salidas de capitales y velaron por que los bancos
impuso poca o ninguna presión a las instituciones bajo control del Estado contribuyeran a sostener la
favorecidas (bancos, empresas y hogares adinerados) economía real, mientras que se aplazaban los recortes
para que se reincorporaran a la economía real con- del gasto público necesarios para la adhesión a la
cediendo créditos, generando empleo e impulsando Unión Europea.
la demanda. Además, en muchos casos, las finanzas
públicas se vieron sobrecargadas debido a los pro- Tras la crisis financiera mundial, la mayoría
gramas de rescate directo y al aumento del servicio de los países desarrollados (gráfico 5.8A), que

122
 LA DESIGUALDAD Y LA INESTABILIDAD FINANCIERA: LÍMITES ESTRUCTURALES DEL CRECIMIENTO INCLUSIVO

GRÁFICO 5.8 Brecha de gasto público y desigualdad tras las crisis financieras, 1970-2015

A. Países desarrollados B. Países en desarrollo

1 ISL 2008 5 ECU 1998
USA 1988 ARG 2001 VNM 1997
ARG 1989
PHL 1983
0 MYS 1997 THA 1983 MEX 1981
Variación del gasto público

Variación del gasto público

IRL 2008 GRC 2008 ARG 1995
0
(en porcentaje del PIB)

(en porcentaje del PIB)

DEU 2008 URY 2002
BGD 1987
ITA 2008 MEX 1994 COL 1982 KOR 1997
-1 USA 2007
IND 1993
THA 1997 PHL 1997 ARG 1980
-5 TUR 2000
JPN 1997
-2 FRA 2008
ESP 2008
GBR 2007
-10 BRA 1994 IDN 1997
-3
COL 1998

-4 -15
-0,25 0,00 0,25 -1,10 0,00 1,10
Variación de la desigualdad (ratio de Palma) Variación de la desigualdad (ratio de Palma)

Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD basados en datos de Laeven y Valencia, 2012, la base de datos del GCIP, y la base de datos del
Modelo Global de Políticas de las Naciones Unidas.
Nota: La variación del gasto público (GP) se mide por la diferencia entre el GP promedio de los 10 años previos a las crisis y el GP promedio de los
7 años posteriores a las crisis (los datos se extienden hasta 2015, se ha elegido el horizonte de 7 años a fin de incluir los recientes episodios
de crisis de los países desarrollados). Los cambios en la ratio de Palma se miden por la diferencia entre la media móvil centrada de 3 años de
t+6 y t+2, siendo t el año de la crisis. Por lo que respecta a los países y años indicados, véase la nota del gráfico 5.4.

anteriormente habían optado por un estímulo fiscal

GRÁFICO 5.9 Brechas de empleo tras las
limitado, volvieron a aplicar rigurosos programas de crisis financieras en los países
austeridad para restablecer la credibilidad financiera. desarrollados, 1970-201567
Pero los recortes en la protección social y el empleo
2
en el sector público no hicieron sino exacerbar los
efectos deflacionarios, restringiendo la generación 0 FRA 2008
de empleo y contribuyendo al agravamiento de la GRC 2008
(en puntos porcentuales)

-2
desigualdad en la mayoría de los países (cuadrante ISL 2008
Brecha de empleo

IRL 2008
suroriental del gráfico)30. A pesar de las afirmaciones -4
ITA 2008
en sentido contrario, el resultado ha sido una mayor JPN 1997
-6
financiarización, la continuación del proceso de con- ESP 1977
centración y del poder de las entidades financieras -8 ESP 2008
“demasiado grandes para quebrar”, una vulnerabili- GBR 2007
-10 USA 2007
dad aún mayor de los hogares y unas cuentas públicas
debilitadas por las tensiones financieras ocasionadas -12
por la atonía de los ingresos públicos. 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Años transcurridos desde la crisis

El empleo disminuyó en los países de la zona euro Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD basados en datos de
más afectados, como España, Grecia e Irlanda, que Laeven y Valencia, 2012; y la base de datos del Modelo Global
de Políticas de las Naciones Unidas.
no podían devaluar su moneda ni adoptar una política Nota: El nivel anterior a la crisis se define como el del momento t,
fiscal expansiva (gráfico 5.9). Los únicos países que siendo t el año de la crisis. Por lo que respecta a los países y
años enumerados, véase la nota del gráfico 5.4.
evitaron fuertes disminuciones del empleo fueron
los Estados Unidos en 1988 y Alemania en 2008. En
los Estados Unidos, la incorporación continuada de
las mujeres al mercado de trabajo en un contexto de junto con las medidas de fomento de las exportacio-
creciente desigualdad de ingresos y de facilitación de nes, permitieron una recuperación rápida, aunque a
las condiciones crediticias de los consumidores con- expensas de la actividad económica y el empleo de
tribuyó a sostener el empleo. En el caso de Alemania, otros países de la zona euro (Flassbeck y Lapavitsas,
los programas destinados a retener a la mayor parte 2013). En ambos países, sin embargo, la desigualdad
de los trabajadores, aunque fuera a tiempo parcial, siguió aumentando.

123
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

Entre los países en desarrollo (gráfico 5.8B), el patrón Los factores que desencadenan una crisis financiera
de las variaciones del gasto público y la desigualdad en primer lugar, así como las respuestas políticas a
difería mucho más de un país a otro. Sin embargo, la crisis, determinan cuándo y en qué medida vuelve
al igual que los países desarrollados, la mayoría de a aumentar la deuda del sector privado. A partir del
los países en desarrollo contuvieron o redujeron el gráfico 5.10 se puede observar un patrón general. En
gasto público y vendieron activos del Estado tras sus su mayoría, los países desarrollados de la muestra
respectivas crisis. En su mayor parte, los gobiernos (gráfico 5.10A) experimentaron crisis después de
con dificultades financieras optaron por reducir el un período de aumento o exceso de endeudamiento.
gasto público, ante la amenaza de fuga de capitales Pero las políticas que adoptaron para remediarlo
y las continuas presiones en favor de una deprecia- apoyaron principalmente a las entidades financieras
ción de la moneda. Sin embargo, la privatización no y las grandes empresas (y, de manera indirecta, a
mejoró necesariamente la situación presupuestaria, y los hogares pudientes que las poseían), con escasa
en muchos países los ingresos se utilizaron para pagar consideración de las necesidades de la clase media
a acreedores externos. El impacto combinado de la y de los elementos más vulnerables de la sociedad
austeridad fiscal y la privatización perjudicó a los que se habrían beneficiado de la reestructuración
grupos más vulnerables (Stiglitz, 2003; ILO, 2014), de la deuda. La expectativa de que la recuperación
lo que explica la creciente desigualdad observada de los bancos y los mercados de cartera reactivaría
en la mayoría de los casos (cuadrante suroriental). el gasto de los hogares basado en la expansión del
En Indonesia, que experimentó la mayor pérdida de crédito resultó infundada, ya que en muchos de estos
PIB tras la crisis financiera asiática de 1997-1998, países prosiguió el desapalancamiento de los hogares
el ajuste monetario y fiscal recomendado por el y los inversores privados en sectores productivos se
FMI precipitó una devastadora crisis de liquidez mantuvieron en compás de espera31. Si la experiencia
y agudizó la contracción económica. Obligado a del Japón a partir del decenio de 1990 sirve de guía,
rescatar grandes grupos empresariales y financieros existen riesgos significativos para otros países desa-
y a nacionalizar su deuda para evitar el colapso del rrollados con respecto a los problemas no resueltos
sistema, el Gobierno dejó que aumentara la deuda de la distribución del ingreso y la debilidad de la
pública, de 54.000 millones de dólares en 1997 demanda agregada.
a 134.000 millones en 2001, cifra que incluía los
74.000 millones de dólares pagados a acreedores El panorama de los países en desarrollo (gráfico 5.10B)
internacionales. En 2002, el servicio de la deuda refleja las distintas combinaciones de políticas y com-
triplicaba con creces la cifra de los salarios de todo portamientos del sector privado. En algunos países
el personal militar y de la administración pública, (por ejemplo, Chile en 1976 y la Argentina en 1989),
mientras que el Gobierno optó por aumentar los donde la deuda del sector privado siguió aumentando
impuestos, los precios del combustible y la electri- tras las crisis financieras, las políticas de apoyo al gasto
cidad, perjudicando así desproporcionadamente a los financiado mediante deuda contribuyeron a desenca-
pobres (Ramli y Nuryadin, 2007). En la República denar nuevas crisis financieras unos años más tarde
de Corea después de 1997, los ajustes efectuados (en 1981 y 1995, respectivamente). En otros países
por las grandes empresas exportadoras y los bancos (gráfico 5.10B, cuadrante nororiental), la devaluación
ocasionaron despidos masivos de trabajadores y un de la moneda hizo que aumentara el importe de las
deterioro duradero de las condiciones laborales, rom- deudas denominadas en monedas extranjeras, lo que
piendo el pacto social “desarrollista” prevaleciente; en muchos casos fue acompañado de políticas desti-
poco después, hubo un aumento de la pobreza y la nadas a ganar competitividad para apoyar las estrate-
desigualdad (Kyung-Sup, 2007). gias basadas en las exportaciones. En algunos otros
países, el aumento de la deuda privada pudo haber
Las políticas monetarias excesivamente estrictas que reflejado simplemente la incapacidad de cumplir con
el FMI impuso a varios países afectados por la crisis los plazos de pago de la deuda, lo que hizo necesario
en forma de condicionalidades asociadas a sus prés- su reestructuración. La mayoría de los países en desa-
tamos frenaron aún más la recuperación económica rrollo, al carecer de un modelo exitoso de exportación,
y polarizaron aún más la distribución del ingreso. mostraron un patrón de desapalancamiento del sector
Este fue el caso a principios del decenio de 1980 en privado, en muchos casos asociado a una creciente
países como Filipinas, Chile y México (TDR 1986 desigualdad en una trayectoria de crecimiento econó-
y TDR 1993). mico debilitado (cuadrante sudoriental)32.

124
 LA DESIGUALDAD Y LA INESTABILIDAD FINANCIERA: LÍMITES ESTRUCTURALES DEL CRECIMIENTO INCLUSIVO

GRÁFICO 5.10 Deuda privada y desigualdad después de las crisis financieras, 1970-2015

A. Países desarrollados B. Países en desarrollo

100 100
KOR 1997
VNM 1997
Variación de la deuda privada

Variación de la deuda privada

CHL 1976
50 50
(en porcentaje del PIB)

(en porcentaje del PIB)

THA 1983

TUR 2000
FRA 2008 ARG 1989
GRC 2008 MEX 1994
ARG 2001 IND 1993
ITA 2008 PHL 1997
0 0 TZA 1987 BGD 1987
USA 2007 PHL 1983
COL 1998 MEX 1981 ARG 1995
DEU 2008 USA 1988 ECU 1998 IDN 1997
JPN 1997 MYS 1997 ARG 1980
GBR 2007 COL 1982 CHL 1981
ESP 2008 URY 2002
-50 -50 BRA 1994
IRL 2008
THA 1997
ISL 2008
BRA 1990

-100 -100
-0.25 0.00 0.25 -1.10 0.00 1.10
Variación de la desigualdad (ratio de Palma) Variación de la desigualdad (ratio de Palma)

Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD basados en datos de Laeven y Valencia, 2012; la base de datos del GCIP; y la base de datos del
Modelo Global de Políticas Mundiales de las Naciones Unidas.
Nota: Los cambios se miden por la diferencia entre la media móvil centrada de tres años de t+6 y t+2, siendo t el año de la crisis. Por lo que respecta
a los países y años enumerados, véase la nota del gráfico 5.4.

D. Conclusión: domesticar al sector financiero

Los conocimientos teóricos y el examen empírico de depende en gran medida de la creación de mercados,
los procesos de financiarización, las crisis financieras lo que a su vez requiere un gran volumen34, tienden
y la desigualdad revelan un panorama complejo y a ser más lucrativas cuando son implementadas por
variado. Sin embargo, aparecen claramente algunas los grandes agentes. Esto acentúa las tendencias a la
lecciones. concentración del sector financiero.

En primer lugar, la dinámica de la hiperglobaliza- En cuarto lugar, el aumento de la concentración en

ción tiende a agrandar el sector financiero, estimu- instituciones más grandes, así como del peso de los
lar las innovaciones financieras y las operaciones mayores operadores, también aumentan la amenaza
transfronterizas. contra la estabilidad económica general. La amenaza
de colapso, junto con su contagio a través de una
En segundo lugar, esa expansión de las finanzas, den- amplia gama de actividades económicas, proporciona
tro de cada economía y en el conjunto de la economía a las finanzas una extraordinaria influencia sobre
mundial, influye negativamente en la distribución los responsables políticos. La capacidad del sector
del ingreso. El crecimiento a través de ese tipo de financiero para restringir el espacio de políticas crece
expansión tiende a la polarización acumulativa, con proporcionalmente a su tamaño con respecto al de la
una gestión de activos versátil y una exuberante economía real, así como al tamaño de las principales
creación de riqueza en la parte superior de la escala entidades financieras en relación con el resto.
de distribución, pero con cargas de deuda opresivas
y limitaciones del empleo, la generación de ingresos En quinto lugar, la influencia de las principales enti-
y el desarrollo social en la parte inferior. dades financieras sobre las instituciones públicas se
ve reforzada por su capacidad de expandirse más
En tercer lugar, las innovaciones financieras tienden a allá de las fronteras nacionales. Al mismo tiempo,
desarrollarse a un ritmo más rápido que las regulacio- los intentos de regular la actividad financiera a nivel
nes, particularmente cuando estas dependen de orga- mundial se ven limitados por dos factores. En primer
nismos públicos con recursos limitados33. Además, lugar, los responsables nacionales de la regulación
dado que el éxito de las innovaciones financieras y el establecimiento de normas necesitan suficiente

125
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

autonomía para tener en cuenta las condiciones espe- de abajo de la escala de ingreso no suele ser tan rápida
cíficas del país. Ahora bien, ello entraña el riesgo de como para quienes se encuentran arriba. El resultado
que las regulaciones contempladas no puedan seguir es el agravamiento de la desigualdad.
el ritmo de los innovadores financieros que operan a
nivel internacional. En segundo lugar, se espera que En séptimo lugar, la evidencia empírica indica que
las regulaciones globales se ajusten al pensamiento cuando tiende a crecer la desigualdad de los ingresos,
convencional sobre el funcionamiento del sector finan- las crisis financieras son más frecuentes y generali-
ciero y el tipo de disciplina que se le debería imponer. zadas. Esto se debe a la insuficiencia relativa de la
Lamentablemente, a pesar de la llamada de atención demanda, como resultado de que los ingresos de los
de la crisis financiera más reciente, el reconocimiento que están en la parte inferior de la escala (y en gran
de que las finanzas son intrínsecamente inestables parte de los que están en el medio) no siguen el ritmo
todavía no es una idea globalmente aceptada. Como del crecimiento del ingreso agregado. Así pues, los
consecuencia de ello, las regulaciones financieras que obtienen ganancias tienden a desviar la inversión
internacionales siguen estando sujetas a los conceptos hacia la innovación financiera orientada a buscar
erróneos de la teoría financiera moderna y las finanzas nuevas formas de extracción de rentas. Por lo tanto, la
conductuales que postulan que los ajustes deben estar distribución regresiva del ingreso promovida por las
guiados por el arbitraje del precio de los activos y la políticas neoliberales supone un incentivo perverso
maximización de la rentabilidad en un mundo de libre que incita a asumir mayores riesgos financieros, y
circulación de capitales. De hecho, la influencia de esta las operaciones de riesgo tienden a propagarse al
ideología va más allá del sector financiero e influye, conjunto de la economía mundial. De este modo, las
por ejemplo, en el diseño de nuevas normas contables reacciones de inestabilidad financiera en una parte del
para las pequeñas empresas o las administraciones mundo se transmiten frecuentemente a otras partes.
públicas (por ejemplo, las Normas Internacionales
de Contabilidad del Sector Público o IPSAS), como Estas conclusiones reflejan ampliamente la situa-
si fuera natural, e incluso deseable, que las prácticas ción actual del sistema financiero mundial. La
contables de todas las organizaciones económicas de continuación de los procesos de financiarización,
un país den prioridad a responder a las necesidades junto con la intensificación de la desigualdad,
de información de los inversores financieros (Baud y aumenta la probabilidad de que se repitan las crisis
Chiapello, 2017); Chiapello, 2016). financieras. Para que estas tendencias cambien en
una dirección más inclusiva y sostenible, es preciso
En sexto lugar, la presunción prima facie de que las adoptar medidas de política en diversos frentes.
crisis financieras pueden servir para contener el poder
de las finanzas y ayudar a revertir la tendencia subya- A continuación, se esbozan algunas orientaciones
cente a la desigualdad no resiste un examen a fondo. esenciales acerca de las políticas necesarias para
Aunque pueden observarse algunos casos de pérdidas efectuar el cambio, mientras que en el último capítulo
de riqueza y, por lo tanto, caídas en el valor de los del presente Informe se presentan recomendaciones
activos en comparación con los ingresos agregados, más completas sobre políticas.
y a pesar de las preocupaciones sobre la falta de
regulación financiera entre los expertos y el público, • Las políticas deben influir en la distribución
lo que finalmente parece prevalecer es la intención de primaria del ingreso para contener la creciente
devolver el sistema financiero a su modus operandi participación de los beneficios en el ingreso
anterior a la crisis. Así pues, las medidas de políticas nacional, que se traduce en desigualdad de la
tienden a favorecer una mayor concentración y a riqueza financiera. Esto puede lograrse median-
reforzar el papel omnipresente del sector financiero. te políticas laborales y de empleo proactivas,
Como resultado, los gobiernos se han visto más limi- como la introducción de unos salarios mínimos
tados que en los anteriores períodos de bonanza. El que conlleven niveles de vida aceptables, junto
sector financiero no está al servicio de la economía con aumentos de la masa salarial vinculados
real, sino todo lo contrario. El empleo y los salarios al crecimiento medio de la productividad35. La
sufren las consecuencias, a menudo permanentes. acción gubernamental debe contribuir al empleo
Los pobres son los más afectados por los ajustes de y apoyar el gasto social y en infraestructura.
mercado y las políticas económicas regresivas; hay
un efecto de causalidad acumulativa, de modo que la • Las políticas redistributivas deberían incluir
recuperación para quienes se encuentran en la parte una tributación progresiva y transferencias

126
 LA DESIGUALDAD Y LA INESTABILIDAD FINANCIERA: LÍMITES ESTRUCTURALES DEL CRECIMIENTO INCLUSIVO

(Kohler, 2015). El efecto neto del aumento de la una responsabilidad ilimitada (Shirreff, 2016). En
recaudación fiscal y del gasto social puede tener términos más generales, se necesitan normas más
efectos multiplicadores importantes en la deman- inteligentes (Persaud, 2015).
da agregada, el empleo y el progreso técnico. • Los bancos de propiedad pública pueden ayudar
• Es necesario limitar el poder económico y político a subordinar los fines de lucro a fines sociales y
del sector financiero. El sistema financiero debería fomentar el crédito para la creación de empleo y
ser más pequeño y estar menos apalancado, y la inversión. También pueden ayudar a mejorar
debería centrarse más en satisfacer las necesida- los flujos de información que se necesitan para
des crediticias de la economía real (Bair, 2014; promover regulaciones que sigan el ritmo de las
Wolf, 2015). Las instituciones que son “demasia- innovaciones.
do grandes para quebrar” y “demasiado grandes • Ha de considerarse la posibilidad de establecer
para ser enjuiciadas” representan una amenaza un control de capitales (TDR 2015; Reddy, 2013)
para las sociedades estables e inclusivas. Por lo cuando sea necesario a nivel nacional. Ahora bien,
tanto, los responsables políticos deben considerar debe ir acompañado de otras reformas para influir
la posibilidad de fragmentar los bancos e imponer en la estructura, el tamaño y la gobernanza de los
que los socios de los bancos de inversión asuman bancos que operan a nivel internacional.

Notas

1 Véanse Duménil y Lévy, 2001; Crotty, 2003; Epstein, también Bair, 2014; Haldane, 2014; Kay, 2015;
2005; Krippner, 2005; y el capítulo VI del presente King, 2016).
Informe. 6 Sheila Bair, Presidenta de la Corporación Federal
2 Son ejemplos de ese enfoque Crotty, 2003; Foster y de Garantía de Depósitos de los Estados Unidos de
McChesney, 2012; Lapavitsas, 2013; Patnaik, 2003; 2006 a 2011, al ser preguntada en una mesa redonda
Smith, 2011. sobre la regulación financiera si los bancos dirigían
3 Son ejemplos de este enfoque Galbraith, 2012 y efectivamente el proceso de reforma, convino en que
2014; Kindleberger, 2000; Plender, 2015; Turner, parecían hacerlo (Bair, 2014: 133). Véanse también
2016a y 2016b; Smith, 2011; Stiglitz, 2012; Taylor, Johnson y Kwak, 2011; Plender, 2015; Shirreff,
2010. 2016; Smith, 2011; House of Commons Treasury
4 Aunque Minsky consideraba que la regulación y la Committee, 2010.
solidez institucional eran indispensables para controlar 7 Véase en UNCTAD (2012) un breve análisis de los
la inestabilidad financiera, también observaba efectos indirectos que han tenido a nivel mundial los
con prudencia las motivaciones psicológicas y las experimentos de expansión cuantitativa llevados a
limitaciones institucionales (véanse también Galbraith cabo por los principales bancos centrales después de
(Sr.), 1994; Shiller, 2005; Turner, 2016a). Según la crisis de 2008-2009. Dichos efectos se extendieron
Minsky (1986: 220), uno de los factores causantes del a las condiciones del mercado (correlación entre las
crecimiento excesivamente rápido de las invenciones distintas clases de activos) y el comportamiento de
financieras es el hecho de que “los innovadores de las carteras (la aceptación o el rechazo de riesgos,
éxito ganan fortunas y se son halagados por sus comportamiento gregario), y limitaron aún más la
imitadores”. Los inversores innovan para eludir la eficacia de las políticas internas.
regulación y ampliar las oportunidades de obtener 8 Los resultados de los distintos países no son
beneficios, asumiendo cada vez mayores riesgos y necesariamente comparables, dado que no se dispone
esperando ser rescatados si fracasan. de datos uniformes (véanse, por ejemplo, IMF, 2008
5 Algunos expertos (Turner, 2016a); D’Arista, e IMF, 2016).
2009) han observado que los grandes beneficios 9 En su lugar, algunos autores han utilizado el valor
financieros se deben en gran medida a la “alquimia” añadido de las empresas financieras, presentado
y a novedades tales como la subvención cruzada generalmente en las cuentas institucionales que
entre operaciones comerciales y banca minorista, forman parte de las normas de cuentas nacionales.
una elevada tasa de apalancamiento, las garantías Ahora bien, esos autores señalan las limitaciones
de depósito y el apoyo del sector público (véanse que impiden utilizarlo como indicador general de la

127
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

financiarización (por ejemplo, Turner, 2016b; Polanyi- Locational Banking Statistics del Banco de Pagos
Levitt, 2013). Haldane (2010) hace un análisis Internacionales).
exhaustivo de los límites que presenta la utilización 15 El bajo nivel de las cifras observadas en algunos
del valor añadido de las sociedades financieras países en desarrollo, como la India, puede explicarse
para medir el tamaño del sector financiero. Otros por la persistencia del carácter informal de muchas
han puesto de relieve la creciente “financiarización operaciones financieras (Ghosh y otros, 2012).
del sector empresarial no financiero” (Milberg y 16 El valor razonable se define como el importe por
Winkler, 2010), así como la constante propagación el cual se puede enajenar un activo o satisfacer
de la financiarización en sectores más amplios de una obligación en una transacción independiente
la administración pública, la sociedad y el medio realizada entre partes informadas y dispuestas
ambiente (Brown y otros, 2015). a negociar. La contabilidad basada en el valor
10 Complementariamente, se extrae información razonable se aplica a los activos y pasivos distintos
adicional de las estadísticas de distribución de los instrumentos de deuda, que tienen como
geográfica de la actividad bancaria elaboradas por finalidad exclusiva recaudar flujos de efectivo
el Banco de Pagos Internacionales. contractuales (valorados al costo de amortización).
11 Según Charles Goodhart (House of Commons 17 Véanse Kumhof y otros (2015) para un repaso
Treasury Committee, 2010: Ev.2), el hecho de que las de la literatura tradicional y la sección C (párrafo
grandes entidades financieras resulten “demasiado introductorio) y C.1 (supra) para un repaso de los
importantes para quebrar” se debe a que “en vida autores que relacionan ambos fenómenos.
son internacionales y cuando mueren se vuelven 18 Según Laeven y Valencia (2008), en una crisis
nacionales”. bancaria sistémica, los sectores empresariales y
12 Para la mayoría de los países desarrollados se financieros de un país registran un gran número
dispone de datos más completos que para los países de cesaciones de pagos y las entidades financieras
en desarrollo, lo que dificulta la comparación entre y las empresas encuentran enormes dificultades
unos y otros. Por ejemplo, la mayoría de los países de amortización de los contratos. Como resultado,
en desarrollo no detallan todos los componentes los préstamos morosos aumentan bruscamente y la
de “otras sociedades financieras”, y solo unos mayor parte del capital agregado del sistema bancario
pocos indican los componentes de las “sociedades se agota. Esta situación puede ir acompañada de una
depositarias” o registran “los derechos de cobro depreciación de los activos (como los precios de las
frente a otras entidades financieras no bancarias”. acciones y de los bienes inmuebles) después de los
Por otra parte, en los países de la eurozona, hay bruscos aumentos de los precios antes de la crisis,
interrupciones en las series de “reservas del banco fuertes subidas de los tipos de interés reales y una
central” y de “activos extranjeros” debido a los desaceleración o reversión de los flujos de capital. En
cambios institucionales que supuso la creación algunas ocasiones, la crisis es desencadenada por la
del euro. Con todo, ninguna de esas diferencias retirada de depósitos bancarios, aunque en la mayoría
puede explicar los niveles tan sumamente dispares de los casos se debe a una toma de conciencia general
registrados en esos grupos de economías. de las dificultades que atraviesan las entidades
13 En la clasificación de los cinco mayores bancos financieras de importancia sistémica.
no están incluidas las entidades financieras no 19 El ingreso neto (o ingreso disponible) se calcula
bancarias y las entidades de la banca paralela. Sin deduciendo los impuestos directos sobre la renta
embargo, en países como los Estados Unidos, las (del trabajo o el capital) y las transferencias directas
mayores entidades financieras no son necesariamente (como la protección social), que suelen tener
bancos, como muestra el auge de BlackRock, por objeto reducir la desigualdad del ingreso de
un fondo especulativo que en 2017 gestionaba mercado (o bruto). Las medidas de políticas, como
5 billones de dólares de activos, superando a las subvenciones indirectas (por ejemplo, para las
los mayores bancos estadounidenses (véase, por energías verdes) o los impuestos indirectos (por
ejemplo, Schatzker, 2017). ejemplo, los impuestos regresivos sobre el valor
14 La mayor parte de los bancos de las economías añadido aplicados al consumo, una tasa Tobin
en desarrollo han tenido una elevada exposición a progresiva sobre las transacciones financieras)
pasivos en divisas, en promedio alrededor del 90% influyen en el ingreso después de impuestos,
del total, sin que haya habido grandes variaciones mientras que las transferencias en especie (por
en los últimos años (véase la base de datos ejemplo, los servicios públicos de educación o

128
 LA DESIGUALDAD Y LA INESTABILIDAD FINANCIERA: LÍMITES ESTRUCTURALES DEL CRECIMIENTO INCLUSIVO

atención de la salud) determinan el ingreso final variaciones en la desigualdad en torno a todas las
(Kohler, 2015). crisis financieras desde el decenio de 1970.
20 Es posible estimar la desigualdad de ingresos 23 La desigualdad entre los segmentos de ingreso puede
personales utilizando dos fuentes de información medirse en valores absolutos (brecha de ingresos en
distintas, aunque ambas presentan limitaciones. Se términos monetarios) o en valores relativos (ratio de
dispone de datos sobre la desigualdad de ingresos participación en el ingreso, como la ratio de Palma).
provenientes de encuestas de un gran número La primera opción es la utilizada en el gráfico 5.3.
de países, que proporcionan estimaciones de los Utilizando la segunda se obtiene una proporción
ingresos netos (después del pago de impuestos y ligeramente menor de episodios de aumento de
transferencias) o del consumo de los hogares. Suelen la desigualdad en el período previo a las crisis
subestimar la desigualdad, porque los ingresos financieras (75% en lugar del 85%), porque la brecha
más altos están infrarrepresentados en las muestras de ingreso puede aumentar aun cuando la ratio de
y aglutinados con la máxima calificación en las participación en el ingreso disminuya, en función
encuestas; esto significa que, en vez de indicar el de los niveles de ingreso iniciales. No obstante, la
nivel exacto de los mayores ingresos, las encuestas participación después de las crisis financieras no
los clasifican como una única categoría máxima, varía (65%).
por ejemplo “más de 1 millón de dólares de los 24 Debido a las particulares circunstancias políticas
Estdos Unidos” (Alvaredo, 2010). La base World y a la recesión económica inusualmente profunda
Wealth and Income Database ([Link] que afectó a todos los segmentos de ingreso
incluye datos fiscales no truncados de un número de las economías en transición durante su
reducido de países desarrollados y en desarrollo, transformación en economías de mercado, además
pero todavía no presenta datos de ninguna economía de las limitaciones de datos disponibles (véase la
en transición. Ofrece una imagen más precisa de la nota 20), los episodios de crisis financieras de estas
distribución del ingreso en el segmento más alto economías no se tienen en cuenta en el resto del
(antes de impuestos), pero no ha podido resolver análisis empírico.
el problema de la ausencia de declaración a las 25 Al calificar la reciente crisis financiera mundial
autoridades tributarias y la evasión fiscal, que ha de crisis de las hipotecas de alto riesgo se culpa
crecido rápidamente en los últimos decenios (Palan erróneamente de la crisis a la demanda por los
y otros, 2009; Zucman, 2013; Alstadsaeter y otros, hogares menos pudientes de los Estados Unidos
2017). Por consiguiente, la mayoría de los datos de de formas de intermediación financiera básica que
que se dispone tienden a subestimar el alcance real respondieran a sus patrones de gasto (como las
de la desigualdad de ingreso y riqueza. hipotecas sobre viviendas respaldadas por unos
21 Las medidas relativas, como la ratio de Palma o futuros ingresos estancados o en disminución).
la brecha entre el ingreso medio más alto y el más 26 En los gráficos elaborados con datos de la base GPM
bajo presentan la ventaja de destacar las variaciones de las Naciones Unidas, que se limita a 40 países, la
entre los grupos de ingreso que tradicionalmente muestra de episodios de crisis se reduce aún más en
más fluctúan y agrandan las disparidades de ingreso, comparación con los gráficos basados en datos de
mientras que los índices de Gini son más sintéticos Laeven y Valencia, 2012 y el GCIP, 2016.
y no ofrecen esa información. 27 Además de en China, solo se observa una disminución
22 De los 147 episodios identificados por Laeven y de la deuda privada en unos pocos casos atípicos en
Valencia (2012), 56 no estaban respaldados por el período previo a las crisis financieras. El Brasil
un número suficiente de fuentes originales de en 1994 y la Argentina en 1995 acababan de salir
estimaciones de desigualdad de ingresos de la de una crisis financiera anterior (en 1990 y 1989,
base de datos del GCIP (Lahoti y otros, 2014). respectivamente), y la Argentina en 1989 acababa
A pesar de los intentos de mejorar la calidad y la de atravesar varias recesiones económicas, lo que
comparabilidad de los datos sobre la distribución explica por qué estos países experimentaron un
del ingreso (por ejemplo, Conceição y Galbraith, desendeudamiento privado.
2000; Solt, 2009; Lahoti y otros, 2014), persiste una 28 Véase Cornford (2016) para una revisión crítica de
limitación fundamental, ya que muchos países en los distintos enfoques relativos a la evaluación de
desarrollo no comenzaron a realizar sus encuestas los costos macroeconómicos de las crisis financieras,
de ingreso hasta el decenio de 1980, o incluso más especialmente los propuestos más recientemente por
tarde. Por consiguiente, no es posible estudiar las el Banco de Pagos Internacionales.

129
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

29 En la Argentina después de 2001, el Plan Jefes y marco de una recesión prolongada ha provocado un
Jefas de Hogar Desocupados constituyó un claro aumento del endeudamiento para mantener el gasto.
ejemplo de intervención pública eficaz de carácter 32 La Argentina (2001) fue una excepción a esta pauta,
expansivo (Kostzer, 2008). En cambio, el Ecuador ya que las políticas de apoyo al empleo y al ingreso
después de 1999, que también es un caso aislado de los hogares ayudaron a reducir significativamente
en el cuadrante noroccidental del gráfico 5.8, no la desigualdad sin tener que recurrir a un aumento
adoptó una política de expansión fiscal redistributiva. de la deuda del sector privado (Galbraith, 2012).
Hubo un aumento significativo de la inversión Otros países en desarrollo, como Filipinas, Malasia
del sector público en comparación con los diez y Tailandia, también mostraron una disminución
años anteriores de inestabilidad financiera y débil de la desigualdad tras la crisis financiera asiática.
desempeño económico, pero ese aumento fue Sin embargo, esta evaluación se basa en datos de
impulsado sobre todo por ganancias inesperadas encuestas truncados (véase la nota 20) y se contradice
en el sector exportador de petróleo. Y, si bien la con los datos fiscales disponibles, como en el caso
desigualdad medida por la ratio de Palma disminuyó, de Malasia, donde el 1% de la población con los
la brecha de ingresos en realidad aumentó (véase el ingresos más elevados aumentó aproximadamente
gráfico 5.6). un punto porcentual después de 1997.
30 Recordando las notas 19 y 20, la disminución de 33 Plender (2015) describe en detalle los miles de
la desigualdad del ingreso neto observada en el páginas de compleja reglamentación propuesta por
Reino Unido puede explicarse por un aumento muchos de los grandes organismos reguladores.
del umbral de exención fiscal, de 1.000 a 11.000 34 Véanse, por ejemplo, Duhon (2012) y Golin y
libras esterlinas a principios de 2010, lo que redujo Delhaise (2013), que describen la expansión de
los impuestos directos de los hogares más pobres, los mercados de crédito y el funcionamiento de los
como se refleja en la medición de la desigualdad departamentos de contratación de los bancos.
utilizada en el gráfico 5.8. En cambio, las medidas de 35 Como ya se ha expuesto en anteriores ediciones
austeridad aplicadas posteriormente, especialmente del Informe sobre el Comercio y el Desarrollo (por
la reducción de las transferencias en efectivo, solo ejemplo, TDR 2013 y TDR 2016), la objeción habitual
se reflejan imperfectamente en esta medida. Es de que no se debe proteger los salarios mínimos ni
importante destacar que la desigualdad de patrimonio permitir el crecimiento de las rentas del trabajo a
sigue estando por encima de su nivel anterior a la la par de la productividad es que con ello tienden a
crisis. reducirse los beneficios, lo que desalienta la inversión.
31 Grecia puede considerarse una ligera excepción Sin embargo, si tanto las políticas sociales como
a esta pauta general, en parte porque su crisis las de infraestructura funcionan en conjunción con
no fue provocada principalmente por la deuda las de distribución, el progreso técnico, más que la
privada nacional, y en parte porque la lentitud de la contención salarial, se convierte en el principal motor
recuperación de los ingresos del sector privado en el de las ganancias (véase también Galbraith, 2012).

Bibliografía

Abbott P and Tarp F (2011). Globalization crises, trade, Akyüz Y (2013). Developing countries after the financial
and development in Vietnam. Working Paper No. crisis: Waving or drowning? Economic and Political
2011/20, United Nations University-World Institute Weekly, 48(37): 36–44.
for Development Economics Research (UNU- Alstadsaeter A, Johannesen N and Zucman G (2017). Tax
WIDER), Helsinki. evasion and inequality. Available at: [Link]
Admati AR and Hellwig M (2013). The Bankers’ New [Link]/files/[Link].
Clothes: What’s Wrong with Banking and What to Do Alvaredo F (2010). A note on the relationship between top
about It. Princeton, NJ, Princeton University Press. income shares and the Gini coefficient. Discussion
Akyüz Y (2011). The Management of Capital Flows in Paper No. 8071, Center for Economic Policy and
Asia. Penang, Third World Network. Research, London.
Akyüz Y (2012). Financial Crisis and Global Imbalances: Bair S (2014). Everything the IMF wanted to know about
A Development Perspective. Geneva, South Centre. financial regulation and wasn’t afraid to ask. In:

130
 LA DESIGUALDAD Y LA INESTABILIDAD FINANCIERA: LÍMITES ESTRUCTURALES DEL CRECIMIENTO INCLUSIVO

Akerlof GA, Blanchard O, Romer D and Stiglitz Coibion O, Gorodnichenko Y, Kudlyak M and Mondragon
JE, eds. What Have We Learned? Macroeconomic J (2016). Does greater inequality lead to more
Policy After the Crisis. Cambridge, MA, MIT household borrowing? New evidence from household
Press: 129–134. data. Working Paper No. 2016-20, Federal Reserve
Baker C (2003). Opportunity and danger: Globalization, Bank of San Francisco, San Francisco, CA.
states and politics in 1990s’ Asia. In: Ghosh J, and Conceição P and Galbraith JK (2000). Constructing long
Chandrasekhar CP, eds. Work and Well-Being in the and dense time-series of inequality using the Theil
Age of Finance. New Delhi, Tulika Books: 561−578. Index. Eastern Economic Journal, 26(1): 61–74.
Baud C and Chiapello E (2017). Understanding the Cornford A (2012). Notes on GATS rules for international
disciplinary aspects of neoliberal regulations: trade in banking services. Presentation at a public
The case of credit-risk regulation under the Basel forum at the World Trade Organization, Geneva,
Accords. Critical Perspectives on Accounting, 26 September.
46: 3–23. Cornford A (2016). New in-house estimates of the
Borio C (2012). The financial cycle and macroeconomics: impact of the Basel Capital Framework. IDEAs.
What have we learnt? BIS Working Papers No 395, Available at: [Link]
Bank for International Settlements, Basel. articles/2016/12/new-in-house-estimates-of-the-
Boyer R (2009). Feu le régime d’accumulation tiré par impact-of-the-basel-capital-framework/ (accessed
la finance: La crise des subprimes en perspective on 24 April 2017).
historique. Revue de la Régulation, 5(1): 2–34. Cripps F, Izurieta A and Singh A (2011). Global imbalances,
Brown A, Veronese Passarella M and Spencer D (2015). under-consumption and over-borrowing: The state of
The nature and variegation of financialisation: A the world economy and future policies. Development
cross-country comparison. Working Paper Series and Change, 42(1): 228–261.
No. 127, Financialisation, Economy, Society and Crotty J (2003). Structural contradictions of current
Sustainable Development (FESSUD), Leeds. capitalism: A Keynes-Marx-Schumpeter analysis.
Chandrasekhar CP (2007). Continuity or change? Finance In: Ghosh J and Chandrasekhar CP, eds. Work and
capital in developing countries a decade after the Well-Being in the Age of Finance. New Delhi, Tulika
Asian Crisis. Economic and Political Weekly, Books: 24–51.
42(50): 36–44. D’Arista J (2009). Setting an agenda for monetary reform.
Chandrasekhar CP (2010). Learning from the crisis: Is Working Papers No. 190, Political Economy Research
there a model for global banking? In: Jomo KS, ed. Institute (PERI), University of Massachusetts,
Reforming the International Financial System for Amherst, MA.
Development. New York, NY, Columbia University Davies JB, Sandström S, Shorrocks A and Wolff EN
Press: 271–295. (2011). The level and distribution of global
Chandrasekhar CP and Ghosh J (2013). The Asian financial household wealth. The Economic Journal, 121(551):
crisis, financial restructuring and the problem of 223–254.
contagion. In: Wolfson MH and Epstein GA, eds. Delhaise P and Beckerling L (1998). Asia in Crisis: The
The Handbook of the Political Economy of Financial Implosion of the Banking and Finance Systems.
Crises. Oxford and New York, Oxford University Sussex, John Wiley & Sons Inc.
Press: 311−325. Diaz-Alejandro C (1985). Good-bye financial repression,
Chiapello E (2016). How IFRS contribute to the hello financial crash. Journal of Development
financialization of capitalism. In: Bensadon D and Economics, 19(1-2): 1–24.
Praquin N, eds. IFRS in a Global World: International Duhon T (2012). How the Trading Floor Really Works.
and Critical Perspectives on Accounting. Cham, Sussex, John Wiley & Sons.
Springer International Publishing Switzerland: Duménil G and Lévy D (2001). Costs and benefits
71–84. of neoliberalism: A class analysis. Review of
Claessens S and Perotti E (2007). Finance and inequality: International Political Economy, 8(4): 578–607.
Channels and evidence. Journal of Comparative Duménil G and Lévy D (2004). Capital Resurgent: Roots
Economics, 35(4): 748–773. of the Neoliberal Revolution. Cambridge, MA,
Cobham A, Schlogl L and Sumner A (2015). Inequality Harvard University Press.
and the tails: The Palma proposition and ratio Eaton C, Habinek J, Goldstein A, Dioun C, García
revisited. Working Paper No. 143, United Nations, Santibáñez Godoy D and Osley-Thomas R (2016).
Department of Economics and Social Affairs (UN The financialization of US higher education. Socio-
DESA), New York, NY. Economic Review, 14(3): 507–535.

131
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

Eatwell J (2012). The transformation of international Goda T, Onaran Ö and Stockhammer E (2014). A case
financial markets and the future of the eurozone. for redistribution? Income inequality and wealth
AUGUR Project, final report. Available at: http:// concentration in the recent crisis. CIEF Working
[Link]/IMG/pdf/Financial_markets-2. Paper No. 14-17, EAFIT University, Medellin.
pdf (accessed 22 May 2017). Golin J and Delhaise P (2013). The Bank Credit Analysis
Epstein GA (2005). Financialization and the World Handbook: A Guide for Analysts, Bankers and
Economy. Cheltenham, Edward Elgar Publishing. Investors (2nd edition). Singapore, John Wiley &
Felkerson JA (2012). A detailed look at the Fed’s crisis Sons.
response by funding facility and recipient. Public Goodhart CAE (2007). Replacing the Stability and
Policy Brief No. 123, Levy Economics Institute of Growth Pact? In: Bibow J, and Terzi A, eds.
Bard College, Annandale-on-Hudson, NY. Euroland and the World Economy: Global Player
Flassbeck H (2007). Wage divergences in Euroland: or Global Drag? London, Palgrave Macmillan:
Explosive in the making. In: Bibow J, and Terzi A, 135−153.
eds. Euroland and the World Economy: Global Player Griffith-Jones S (2001). Causes and lessons of the Mexican
or Global Drag? London, Palgrave Macmillan: peso crisis. In: Griffith-Jones S, Montes MF, and
43–52. Nasution A, eds. Short-Term Capital Flows and
Flassbeck H and Lapavitsas C (2013). The systemic Economic Crises. Oxford and New York, Oxford
crisis of the euro – true causes and effective University Press: 144–172.
therapies. Available at: [Link] Haldane AG (2010). The contribution of the financial
publication/39478/the-systemic-crisis-of-the-euro- sector: Miracle or mirage? Speech at The Future
[Link] (accessed of Finance Conference, Bank of England, London,
25 May 2016). 14 July. Available at: [Link]
Foster JB and McChesney RW (2012). The Endless [Link].
Crisis. How Monopoly Finance Capital Produces Haldane AG (2014). On being the right size. The Journal
Stagnation and Upheaval from the US to China. of Financial Perspectives, 2(1): 13−25.
New York, NY, Monthly Review Press. House of Commons Treasury Committee (2010). Too
FSF (2009). Report of the Financial Stability Forum on Important to Fail - Too Important to Ignore. Ninth
Addressing Procyclicality in the Financial System, Report of session 2009-10, vol. 2: Oral and written
April. Available at: [Link] evidence. London, The Stationery Office.
uploads/r_0904a.pdf. ILO (2014). World Social Protection Report 2014-15.
Galbraith JK (Sr.) (1994). A Short History of Financial Geneva, International Labour Office.
Euphoria. New York, NY. Penguin. IMF (2008). Monetary and Financial Statistics:
Galbraith JK (2012). Inequality and Instability: A Study Compilation Guide. Washington, DC, International
of the World Economy Just Before the Great Monetary Fund.
Crisis. Oxford and New York, Oxford University IMF (2016). Monetary and Financial Statistics Manual
Press. and Compilation Guide. Washington, DC, Inter­
Galbraith JK (2014). The End of Normal: The Great Crisis national Monetary Fund.
and the Future of Growth. New York, NY, Simon Irvin G and Izurieta A (2011) Fundamental flaws in the
and Schuster. European Project. Economic and Political Weekly,
Ghosh J, Chandrasekhar CP and Patnaik P (2017). 46(32): 14−16.
Demonetisation Decoded: A Critique of India’s Johnson S and Kwak J (2011). 13 Bankers: The Wall Street
Currency Experiment. New York, NY, Routledge Takeover and the Next Financial Meltdown. New
Taylor and Francis. York, NY, Vintage.
Ghosh S, Gonzalez del Mazo I and Ötker-Robe İ (2012). Jomo KS (2007). Financial liberalisation, crises and
Chasing the shadows: How significant is shadow the role of capital controls: The Malaysian case.
banking in emerging markets? World Bank, Economic and Political Weekly, 42(50): 73–78.
Economic Premise (88): 1–7. Kalecki M (1965). Theory of Economic Dynamics:
Gil-Diaz F (1998). The origin of Mexico’s 1994 financial An Essay on Cyclical and Long-Run Changes in
crisis. Cato Journal, 17(3): 303−313. Capitalist Economy. New York and London, Modern
Goda T and Lysandrou P (2014). The contribution of Reader Paperbacks.
wealth concentration to the subprime crisis: A Kay J (2015). Other People’s Money: Masters of the
quantitative estimation. Cambridge Journal of Universe or Servants of the People? London, Profile
Economics, 38(2): 301−327. Books.

132
 LA DESIGUALDAD Y LA INESTABILIDAD FINANCIERA: LÍMITES ESTRUCTURALES DEL CRECIMIENTO INCLUSIVO

Keynes JM ([1936], 1997). The General Theory of Lysandrou P (2011a). Global inequality as one of the
Employment, Interest, and Money. New York, NY, root causes of the financial crisis: A suggested
Prometheus Books. explanation. Economy and Society, 40(3): 323–344.
Kindleberger CP (2000). Manias, Panics and Crashes: A Lysandrou P (2011b). The primacy of hedge funds in
History of Financial Crises (4th edition). New York, the subprime crisis. Journal of Post Keynesian
NY, John Wiley & Sons. Economics, 34(2): 225–254.
King M (2016). The End of Alchemy: Money, Banking and Messer-Davidow E (2017). Investing in college education:
the Future of the Global Economy. New York, NY, Debtors, bettors, lenders, brokers. Humanities,
W.W. Norton & Company. Special Issue, 6(2): 20.
Kohler P (2015). Redistributive policies for sustainable Milberg W and Winkler D (2010). Financialisation and
development: Looking at the role of assets and equity. the dynamics of offshoring in the USA. Cambridge
Working Paper No. 139, United Nations, Department Journal of Economics, 34(2): 275–293.
of Economics and Social Affairs, New York, NY. Minsky HP (1963). Can “It” Happen Again? Essays on
Kostzer D (2008). Argentina: A case study on the Plan Instability and Finance (reprinted 1982). Armonk,
Jefes y Jefas de Hogar Desocupados, or the NY, Routledge.
Employment Road to Economic Recovery. Working Minsky HP ([1975], 2008). John Maynard Keynes.
Paper No. 534, Levy Economics Institute of College, New York, NY, McGraw-Hill Education.
Annandale-on-Hudson, NY. Minsky HP (1986). Stabilizing an Unstable Economy.
Kregel JA (1998). East Asia is not Mexico: The difference New Haven, CT, Yale University Press.
between balance of payments crises and debt Milanovic B (2010). The Haves and the Have-Nots: A Brief
deflations. In: Jomo KS, ed. Tigers in Trouble: and Idiosyncratic History of Global Inequality.
Financial Governance, Liberalization and Crises Philadephia, PA, Basic Books.
in East Asia. London, Zed Books: 44−62. Palan R, Murphy R and Chavagneux C (2009). Tax
Kregel JA (2014). Economic Development and Financial Havens: How Globalization Really Works. Ithaca,
Instability: Selected Essays. London and New York, NY, Cornell University Press.
Anthem Press. Palma JG (2011). Homogeneous middles vs. heterogeneous
Krippner GR (2005). The financialization of the American tails, and the end of the “Inverted-U”: The share
economy. Socio-Economic Review, 3(2): 173–208. of the rich is what it’s all about. Working Papers
Kumhof M, Rancière R and Winant P (2015). Inequality, in Economics No. 1111. Cambridge, University of
leverage, and crises. American Economic Review, Cambridge.
105(3): 1217–1245. Pasinetti LL ([1974], 1979). Growth and Income Dis­
Kyung-Sup C (2007). The end of developmental tribution: Essays in Economic Theory. Cambridge,
citizenship? Restructuring and social displacement Cambridge University Press.
in post-crisis South Korea. Economic and Political Patnaik P (2003). The Retreat to Unfreedom. Essays on the
Weekly, 42(50): 67–72. Emerging World Order. New Delhi, Tulika Books.
Laeven L and Valencia F (2008). Systemic banking Patnaik P (2007). Financial crises, reserve accumulation
crises: A new database. Working Paper No. 08/224, and capital flows. Economic and Political Weekly,
International Monetary Fund, Washington, DC. 42(50): 45–51.
Laeven L and Valencia F (2012). Systemic banking Patnaik P (2010). The diffusion of activities. Economic
crises database: An update. Working Paper No. 12/163, and Political Weekly, 45(10): 40–45.
International Monetary Fund, Washington, DC. Persaud A (2015). Reinventing Financial Regulation. A
Lahoti R, Jayadev A and Reddy SG (2014). The Global Blueprint for Overcoming Systemic Risk. New York,
Consumption and Income Project (GCIP): An NY, Apress.
overview. Working Paper No. 02/2014, New School Phongpaichit P and Baker C (2007). Thai capital after
for Social Research, New York, NY. the Asian crisis. Economic and Political Weekly,
Lapavitsas C (2013). Profiting Without Producing. How 42(50): 58–66.
Finance Exploits Us All. London and New York, Verso. Piketty T (2014). Capital in the Twenty-First Century.
Lavinas L (2017). The Takeover of Social Policy by Cambridge, MA, Harvard University Press.
Financialization: The Brazilian Paradox. London, Plender J (2015). Capitalism: Money, Morals and Markets.
Palgrave Macmillan. London, Biteback Publishing.
Lee KS (2011). The Korean Financial Crisis of 1997: Onset, Polanyi Levitt K (2013). From the Great Transformation
Turnaround, and Thereafter. Washington, DC, World to the Great Financialization: On Karl Polanyi and
Bank and the Korea Development Institute. Other Essays. London, Zed Books.

133
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

Ramli R and Nuryadin P (2007). Ten years after: Impact Turner A (2016a). Between Debt and the Devil: Money,
of monetarist and neoliberal solutions in Indonesia. Credit, and Fixing Global Finance. Princeton, NJ,
Economic and Political Weekly, 42(50): 79–88. Princeton University Press.
Reddy YV (2013). Economic Policies and India’s Turner A (2016b). Economies and the banks. In: Skidelsky
Reform Agenda: New Thinking. New Delhi, Orient R and Craig N, eds. Who Runs the Economy? The
BlackSwan. Role of Power in Economics. London, Springer
Schatzker E (2017). Can a man responsible for Nature: 87−100.
$5 trillion convince you he’s not powerful? UNCTAD (2011). Development-led Globalization:
Bloomberg. Available at: [Link] Towards Sustainable and Inclusive Development
com/features/2017-blackrock-larry-fink-interview/ Paths. Report of the Secretary-General of UNCTAD
(accessed 30 May 2017). to UNCTAD XIII. United Nations. New York and
Schularick M and Taylor AM (2012). Credit booms gone Geneva.
bust: Monetary policy, leverage cycles, and financial UNCTAD (2012). Background note: The rising sea of
crises, 1870–2008. American Economic Review, global financial markets. Contribution to the G20
102(2): 1029–1061. Framework Working Group for the Discussion on
Shiller RJ (2005). Irrational Exuberance. Princeton, NJ, Spillovers. Available at: [Link]
Princeton University Press. webgds2013_g20d04_en.pdf.
Sheng A (2009). From Asian to Global Financial Crisis: UNCTAD (TDR 1986). Trade and Development Report,
An Asian Regulator’s View of Unfettered Finance 1986. United Nations publication. Sales No. E.86.
in the 1990s and 2000s. Cambridge, Cambridge II.D.5. New York and Geneva.
University Press. UNCTAD (TDR 1993). Trade and Development Report,
Shirreff D (2016). Break up the Banks! A Practical 1993. United Nations publication. Sales No. E.93.
Guide to Stopping the Next Global Financial II.D.10. New York and Geneva.
Meltdown. Brooklyn and London, Melville House UNCTAD (TDR 2013). Trade and Development Report
Publishing. 2013: Adjusting to the changing dynamics of the
Smith Y (2011). ECONned: How Unenlightened Self world economy. United Nations publication. Sales
Interest Undermined Democracy and Corrupted No. [Link].D.3. New York and Geneva.
Capitalism. New York, NY, St. Martin’s Griffin. UNCTAD (TDR 2015). Trade and Development
Solt F (2009). Standardizing the World Income Inequality Report 2015: Making the International Financial
Database. Social Science Quarterly, 90(2): 231–242. Architecture Work for Development. United Nations
Stiglitz JE (2003). Globalization and Its Discontents. New publication. Sales No. [Link].D.4. New York and
York, NY, W.W. Norton & Company. Geneva.
Stiglitz JE (2012). The Price of Inequality: How Today’s UNCTAD (TDR 2016). Trade and Development Report
Divided Society Endangers Our Future. New York, 2016: Structural Transformation for Inclusive and
NY, W.W. Norton & Company. Sustained Growth. United Nations publication. Sales
Stockhammer E (2004). Financialisation and the No. [Link].D.5. New York and Geneva.
slowdown of accumulation. Cambridge Journal of Vasudevan R (2016). Financialization, distribution and
Economics, 28(5): 719–741. accumulation: A circuit of capital model with a
Stockhammer E (2011). Neoliberalism, income distribution managerial class. Metroeconomica, 67(2): 397–428.
and the causes of the crisis. In: Arestis P, Sobreira R Wolf M (2015). The case for keeping US interest rates
and Oreiro JL, eds. The Financial Crisis: Origins and low. Financial Times, 8 September.
Implications. London, Palgrave Macmillan: 234–258. Wray LR (2012). Global financial crisis: A Minskyan
Storm S (2016). What is missing in Flassbeck & interpretation of the causes, the Fed’s bailout, and
Lapavitsas. Available at: [Link] the future. Working Paper No. 711, Levy Economics
org/perspectives/blog/what-is-missing-in-flassbeck- Institute of Bard College, Annandale-on-Hudson, NY.
lapavitsas (accessed 28 April 2017). Younger SD (1993). The economic impact of a foreign
Taylor L (1993). The Rocky Road to Reform: Adjustment, debt bail-out for private firms in Ecuador. Journal
Income Distribution, and Growth in the Developing of Development Studies, 29(3): 484−503.
World. Cambridge, MA, MIT Press. Zucman G (2013). The missing wealth of nations: Are
Taylor L (2010). Maynard’s Revenge: The Collapse of Europe and the U.S. net debtors or net creditors?
Free Market Macroeconomics. Cambridge, MA, and The Quarterly Journal of Economics,128(3):
London, Harvard University Press. 1321−1364.

134
PODER DE MERCADO Y DESIGUALDAD:
LA VENGANZA DE LOS RENTISTAS
VI
A. Introducción

Los cambios en la división internacional del trabajo, del comercio y la inversión internacionales en favor
las políticas económicas elegidas, las decisiones del Norte1. Como seañaló Prebisch en 1986,
políticas y las nuevas tecnologías ayudan a explicar
el cuadro persistente de desigualdades crecientes A la succión de ingresos de las empresas pro-
en la distribución de los activos y los ingresos en ductoras y exportadoras de bienes primarios e
el marco de la hiperglobalización en curso desde importadoras de manufacturas, antes de la indus-
principios de los años ochenta. Sin embargo, para trialización, así como de las empresas de servicios
lograr un crecimiento más inclusivo a nivel mundial públicos, se añadió la sangría de ingreso a través
también es preciso comprender claramente cómo de las empresas transnacionales, al participar estas
estas desigualdades se han visto fomentadas por los más y más en la industrialización, amparándose
con frecuencia en una protección excesiva. No
crecientes desequilibrios del poder económico. En el
excluyo desde luego a las compañías bancarias
capítulo anterior se han analizado estos desequilibrios y financieras. Se modificó así la composición de
en relación con la dinámica de la financiarización; los grupos periféricos dominantes articulados a
en el presente capítulo se examinan algunos cambios los centros y se tejió una urdimbre de relaciones
sistémicos en las relaciones de poder entre agentes propicias a sus intereses económicos, políticos o
económicos centrales del sector empresarial no estratégicos (Prebisch, 1986: 198).
financiero. Se basa en la idea de que “las instituciones
importan, y mucho” (The Economist, 2013), y de Estas preocupaciones han sido en gran parte igno-
que “el reequilibrio de poder” (Atkinson, 2015: 99) radas en la búsqueda obsesiva de la hiperglobali-
es esencial para lograr una prosperidad sostenible e zación, pero ahora vuelven a plantearse. El interés
inclusiva tanto a nivel nacional como internacional. por “la ciencia de domar empresas poderosas” se
En particular, se estudia de qué manera la permanente puso de manifiesto en 2014, cuando el Premio del
desregulación de los mercados de trabajo, de mer- Banco Central de Suecia en Ciencias Económicas en
cancías y de servicios financieros han dado lugar a memoria de Alfred Nobel fue concedido al econo-
cambios estructurales en las relaciones de poder entre mista francés Jean Tirole “por su análisis del poder
el trabajo y el capital en las economías desarrolladas, y la regulación del mercado”, y por haber abordado
y entre los Estados y las grandes empresas a nivel la cuestión de que unos mercados enormemente
mundial. concentrados, si “se dejan sin regular... a menudo
dan resultados socialmente indeseables: precios más
La idea de que el análisis económico no ha prestado elevados de lo que los costos justifican, o empresas
mucha atención a las relaciones de fuerza, y las pre- improductivas que sobreviven bloqueando la entrada
ocupaciones específicas por los efectos estructurales de nuevas empresas más productivas”2. Lo nuevo
del creciente dominio del mercado y la influencia de este debate no es tanto una preocupación por las
política de las grandes corporaciones, no son nada “manzanas podridas” o el uso de prácticas poten-
nuevo. Raúl Prebisch, el primer Secretario General cialmente abusivas por empresas aisladas; más bien
de la UNCTAD, sostuvo que estos efectos habían es la inquietud por el hecho de que una creciente
obstaculizado la convergencia económica de los concentración del mercado en sectores importantes
países del Sur al final de la Segunda Guerra Mundial de la economía mundial y el mayor poder de mercado
y habían inclinado sistemáticamente los beneficios y capacidad de presión de las empresas dominantes

135
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

están creando una nueva forma de capitalismo rentista Para ello, la UNCTAD ha construido una base de
mundial que va en detrimento de un crecimiento equi- datos de estados financieros consolidados de empre-
librado e inclusivo para la mayoría de la población3. sas no financieras que cotizan en bolsa en 56 países
desarrollados y en desarrollo (base de datos EFC).
En el presente capítulo se abordan más detenidamente En la sección C se presenta evidencia empírica
estas preocupaciones. En la sección B se examinan de las tendencias relativas a la concentración y el
las raíces intelectuales e históricas de los debates poder de mercado y de las empresas no financieras.
contemporáneos sobre las rentas, los rentistas y el En la sección D se exploran algunos de los prin-
capitalismo rentista. Se pone de relieve el hecho cipales mecanismos en que se basa el rentismo de
de que las rentas y el comportamiento de rentistas las empresas, como la utilización estratégica de los
no conciernen exclusivamente a los propietarios de derechos de propiedad intelectual, la evasión fiscal y
activos financieros y a las estrategias de inversión la proliferación de subvenciones públicas a grandes
financiarizadas; abarcan también las empresas no corporaciones, así como la manipulación del mercado
financieras que utilizan su creciente dominio del de valores para aumentar enormemente la remune-
mercado y capacidad de presión para la captura ración de los directores ejecutivos y altos ejecutivos
del regulador. En esta sección se estima también el de las empresas. La sección E termina con un breve
crecimiento de las rentas no financieras en forma de examen de los mecanismos que facilitan y potencian
beneficios “excedentes” o “excesivos” desde 1995. la aparición de un capitalismo rentista mundial.

B. Reconsideración del capitalismo rentista

1. Del terrateniente al depredador de que “puede obtener interés porque el capital escasea,
empresas: orígenes y repercusiones lo mismo que el dueño de la tierra puede percibir
de las rentas económicas una renta debido a que su provisión es limitada; pero
mientras posiblemente haya razones intrínsecas para
En términos generales, se entiende por rentas los la escasez de tierra, no hay razones intrínsecas para
ingresos derivados exclusivamente de la propiedad la escasez de capital” (Keynes, 1936: 376).
y el control de activos, y no de una actividad empre-
sarial innovadora o del uso productivo del trabajo. Según la observación de Keynes, las rentas deriva-
El origen de las rentas y su repercusión en la marcha das de la propiedad del capital son pues resultado
general de la economía han sido objeto de algunos de una escasez artificial, impuesta por “las reglas
debates. del juego” (es decir, los derechos de propiedad, las
reglamentaciones, las disposiciones institucionales y
Una fuente de rentas económicas es la escasez natural las relaciones de poder entre las partes), que deter-
de algunos activos o recursos económicos. El ejem- minan quién genera unos ingresos derivados del
plo más obvio es la tierra. Aunque la utilización de acceso privilegiado a determinados activos, o de su
tecnología para fomentar los rendimientos agrícolas control, y quién tendrá que ganarse la vida mediante
o para facilitar la extracción de depósitos minerales una actividad empresarial tradicional u ofreciendo
hará aumentar el valor de mercado de la tierra, en su trabajo. En términos más genéricos “una persona
último término la oferta es siempre fija. Esto permite percibe una renta si obtiene unos ingresos superiores
a sus propietarios obtener rentas de su uso por otras al mínimo que esta persona habría aceptado, mínimo
personas. El argumento de que las rentas se producen que por lo general se define como la segunda mejor
a causa de la escasez de un activo o de un recurso posibilidad de ingreso” (Khan y Jomo, 2000: 21). Los
económico resulta menos convincente cuando estos libros de texto de economía definen este “mínimo”
pueden reproducirse. En este caso, determinadas en función de un modelo de renta cero de mercados
aptitudes y competencias pueden escasear temporal- perfectamente competitivos en los que no hay rentas
mente en determinados lugares y mercados, pero no porque no hay poder de mercado ni poder político.
hay una escasez intrínseca que justifique las rentas de Otros enfoques, como en la economía clásica y en
capital. Por este motivo, Keynes calificó al rentista la keynesiana, cuestionan la utilidad de este modelo
financiero moderno de “inversor sin función alguna”, abstracto (de beneficio económico nulo). Ha habido

136
 PODER DE MERCADO Y DESIGUALDAD: LA VENGANZA DE LOS RENTISTAS

rentas a lo largo de toda la historia, pero sus formas Mundial. El resultado fue un período de crecimiento
predominantes y su peso en relación con el comporta- sin precedentes (con una media de casi el 5% anual)
miento productivo han ido cambiando con el tiempo de estas economías entre 1960 y 1980, una baja, y a
juntamente con los cambios económicos y socioins- menudo decreciente, desigualdad y la práctica ausen-
titucionales estructurales. Por lo tanto, el punto de cia de crisis financieras. Si bien hay diversas razones
referencia pertinente no es una idea ficticia de un que explican los excelentes resultados obtenidos en
mundo sin rentas ni poder, sino las condiciones ins- ese período, la represión del rentismo es una de ellas.
titucionales y económicas anteriores caracterizadas
por determinados tipos de rentas. Según esta opinión, La renovada pujanza del rentismo financiero desde
la imagen pública del rentista ha variado a lo largo entonces (TDR 1997 y TDR 2015) se ha atribuido en
de la historia económica y ha incluido a propietarios gran medida a la eliminación de las regulaciones de los
y terratenientes, aparceros, financieros y, finalmente, sectores bancarios y financieros, como la revocación
altos ejecutivos y consejeros delegados de grandes de la Ley Glass-Steagall en los Estados Unidos en
corporaciones (recuadro 6.1). 1999. Hasta hace poco, se prestaba menos atención
a la omnipresencia de un comportamiento rentista y
La mayoría de los economistas concuerdan, por depredador fuera del sector financiero y de estrategias
lo general, en que las rentas no son productivas. financiarizadas de inversión de las empresas. Una de
La excepción son las rentas schumpeterianas las consecuencias generalmente reconocidas de estas
(recuadro 6.1), puesto que no se derivan de una estrategias ha sido el hecho de que han favorecido
protección reglamentaria y son, por definición, sistemáticamente los rendimientos financieros a corto
temporales. Desde un punto de vista neoclásico, las plazo de los accionistas institucionales, lo que ha
demás rentas son improductivas, ya que se deben a desviado las inversiones hacia sectores y actividades
distorsiones de unos mercados perfectamente com- que prometen beneficios rápidos a expensas de inver-
petitivos y eficientes. Por ejemplo, se considera que siones de recursos financieros a más largo plazo en
las rentas monopolistas no contribuyen a agrandar el actividades productivas (TDR 2016, cap. V). Además,
pastel, sino a conseguir una mayor parte del mismo, estas estrategias han facilitado la expansión del poder
y en el proceso a menudo también destruyen riqueza, y el dominio del mercado permitiendo a las empresas
por ejemplo imponiendo restricciones monopolistas apalancarse utilizando unos resultados financieros a
a la producción (Stiglitz, 2016a). Además, el mismo corto plazo y una elevada valoración de mercado para
acto de buscar rentas impone costos adicionales a emprender, por ejemplo, fusiones y adquisiciones
la sociedad como consecuencia de los esfuerzos y de manera agresiva (Lazonick, 2016). El rentismo
recursos invertidos por los potenciales rentistas con financiero continúa desempeñando sin duda un papel
el fin de llegar a percibir las rentas (Krueger, 1974). central, pero el creciente poder de mercado de las
grandes corporaciones ha promovido más en general
Es famosa la frase de Keynes en que abogaba por una proliferación de estrategias de obtención de rentas
“la eutanasia del rentista y, por consiguiente, la euta- por parte de empresas no financieras y la aparición
nasia del poder opresivo acumulado del capitalista de una nueva generación de rentistas (por ejemplo,
para explotar el valor del capital escaso” (Keynes, Standing, 2016; Baker, 2015)4.
1936: 376). Keynes creía en una política monetaria
de bajos tipos de interés a largo plazo que, en combi- El rápido aumento del poder y la concentración
nación con “una amplia socialización de la inversión” de mercado (examinados más adelante en la
(Keynes, 1936: 378), crearía unas reservas de capital sección C) es al menos en parte otro resultado de la
suficientemente abundantes para que no fueran viables eliminación de las medidas propias del New Deal,
las rentas del capital, y para garantizar el pleno empleo. como las políticas antitrust, la regulación financiera
Muchas de las ideas de Keynes para frenar el rentismo y las políticas fiscales concebidas para lograr el pleno
financiero fueron anticipadas por las políticas del empleo y reforzar el poder de negociación de los tra-
New Deal del decenio de 1930 en los Estados Unidos bajadores. Entre las nuevas estrategias de obtención
(examinadas en el próximo capítulo). Medidas simila- de rentas no financieras, que florecen amparándose
res, que afectaban a la regulación del sistema bancario, en un gran poder de mercado y al mismo tiempo lo
el mercado de valores, las relaciones laborales y la refuerzan, figuran la utilización excesiva y estraté-
legislación antitrust, fueron adoptadas en la mayoría gica de los derechos de propiedad intelectual para
de economías de Europa Occidental inmediatamente elevar los beneficios (véase la sección D.1), así
antes, durante y después de la Segunda Guerra como lo que Baumol (1990: 915) denominó “una

137
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

RECUADRO 6.1 Breve historia del capitalismo rentista

Los economistas clásicos franceses y británicos de los siglos XVIII y XIX consideraban que la renta era
una parte del económico excedente (definido como el ingreso total o nacional que excedía de los costos de
producción, incluidos los costos laborales), junto con los beneficios, los pagos de intereses y los impuestos
(véase, por ejemplo, Fratini, 2016). En las fases iniciales de la Revolución Industrial en Europa, las rentas y
los rentistas estaban primordialmente asociados a los ingresos derivados de la propiedad histórica de tierras
y minas, herencia de épocas feudales. Los fisiócratas franceses del siglo XVIII estimaron que la renta del
suelo era un ingreso atribuible tan solo al tamaño y la situación de las tierras —no a su producción— y
sostuvieron que debía ser la principal fuente de impuestos, ya que los cambios en el valor de alquiler de la
tierra eran resultado de la evolución de la sociedad y no de los esfuerzos de los propietarios, posición también
defendida por John Stuart Mill ([1848] 1884). Los economistas políticos de principios del siglo XIX, sobre
todo David Ricardo, tuvieron en cuenta la aparición de la agricultura capitalista. Los agricultores arrendatarios
podían obtener “rentas diferenciales” de resultas de las diferencias naturales en la fertilidad de las tierras
cultivadas, que en todo caso seguían siendo ingresos no ganados, y no fruto de la iniciativa empresarial.
Pero partiendo del supuesto de que se pagaban salarios de subsistencia, las disposiciones contractuales e
institucionales eran las que determinaban qué parte de la renta diferencial iba a parar al agricultor arrendatario
y qué parte al propietario (Ricardo, [1817] 1962: 67-92). En el momento culminante de la Revolución
Industrial europea, Karl Marx argumentó que la agricultura se había comercializado en la medida en que
estaba en gran parte sujeta a las mismas presiones competitivas que experimentaban otros sectores de la
economía. Por lo general, las presiones competitivas son la causa de que cualquier beneficio excedente o
excesivo de las empresas de un sector acabe por ser eliminado, junto con las empresas ineficientes. Pero
cuando se impide la competencia mediante obstáculos institucionales o haciendo uso del poder de mercado,
los beneficios excedentes temporales pueden convertirse en rentas permanentes, y las empresas ineficientes
llevar una existencia parasitaria.
Posteriormente, Schumpeter señaló que los beneficios excedentes temporales, o rentas, podían contribuir de
manera importante a facilitar el progreso técnico compensando a los empresarios innovadores (a diferencia
de los imitadores) por asumir riesgos y tomar iniciativas. Es importante tener en cuenta que estas rentas
empresariales —en la actualidad conocidas generalmente como rentas schumpeterianas— no requieren ninguna
reglamentación protectora como, por ejemplo, los derechos de propiedad intelectual. Son el resultado de
“pensar anticipándose a los acontecimientos”. Según Schumpeter (1942: 84-85), como los imitadores al final
conseguirán recuperar su retraso, estas rentas o beneficios excedentes serán tan solo temporales.
Poco a poco las rentas derivadas de la tierra y de los depósitos minerales que debían su existencia a herencias
feudales perdieron importancia, mientras que las rentas resultantes del conflicto de intereses entre los
protagonistas principales de las modernas sociedades de mercado —los trabajadores, las clases medias cada vez
más extensas, los financieros y los industriales— fueron más significativas. La posibilidad de que los beneficios
excedentes temporales se convirtieran en rentas redistributivas duraderas dependía primordialmente de la
capacidad de los modernos Estados nación y sus gobiernos elegidos para regular y gestionar los conflictos de
intereses entre grupos en beneficio de la sociedad en general, a fin de que ningún grupo particular de intereses
pudiera prevalecer durante mucho tiempo en su búsqueda de rentas.
Una preocupación acuciante en las fases finales de la Revolución Industrial europea fue la aparición de
la concentración del mercado y del poder de los monopolios como fuente de rentas, peligro contra el que
Adam Smith había alertado mucho tiempo antes. Según Smith ([1776] 1981: 267):
El interés de los empresarios siempre es ensanchar el mercado pero estrechar la competencia. La
extensión del mercado suele coincidir con el interés general, pero el reducir la competencia siempre
va en contra de dicho interés, y solo puede servir para que los empresarios, al elevar sus beneficios
por encima de lo que naturalmente serían, impongan en provecho propio un impuesto absurdo sobre el
resto de sus compatriotas. Cualquier propuesta de una nueva ley o regulación comercial que provenga
de esta categoría de personas debe siempre ser considerada con la máxima precaución, y nunca debe
ser adoptada sino después de una investigación prolongada y cuidadosa, desarrollada no solo con
la atención más escrupulosa sino también con el máximo recelo. Porque provendrá de una clase de

138
 PODER DE MERCADO Y DESIGUALDAD: LA VENGANZA DE LOS RENTISTAS

hombres cuyos intereses nunca coinciden exactamente con los de la sociedad, que tienen generalmente
un interés en engañar e incluso en oprimir a la comunidad, y que de hecho la han engañado y oprimido
en numerosas oportunidades.
Estas preocupaciones se concretaron un siglo después en la batalla política que se libró en torno a la sociedad
por acciones moderna y la característica jurídica que la define, a saber la responsabilidad limitadaa. La
responsabilidad limitada de las empresas se considera hoy en día un requisito indispensable para la financiación
de la inversión privada cuando existe riesgo (por ejemplo, Hansmann y Kraakman, 2001). En aquel entonces,
sin embargo, el traspasar el riesgo (las responsabilidades) de los accionistas a los acreedores, los empleados y
la sociedad en general se acogió con indignación y una oposición general. Su adopción en el Reino Unido fue
impulsada no por los industriales y las grandes empresas, sino por el número creciente de rentistas de la clase
media e inversores adinerados, que querían su parte de la creciente riqueza industrial y financiera sin tener
que asumir la carga de la actividad empresarial (Ireland, 2010). Oponentes como John Stuart Mill y Alfred
Marshall compartían el temor general a que la responsabilidad limitada de las empresas supusiera un elevado
costo para la sociedad al dificultar la concesión de crédito, pero sobre todo al facilitar planes de inversión
fraudulentos y alentar en general una especulación excesiva. La novela de Anthony Trollope El mundo en que
vivimos (1873) es el retrato de un fraude empresarial provocado por la responsabilidad limitada y la revelación
insuficiente de información financiera. La justificación a posteriori de la responsabilidad limitada de las
empresas por parte de los economistas que la consideraban un mecanismo eficiente para facilitar la obtención
de capital para el desarrollo industrial en gran escala ciertamente no se ve corroborada por la historia. Como ha
subrayado Deakin (2005), cuando la Revolución Industrial tuvo lugar en el Reino Unido muy pocas empresas
se aprovecharon del sistema de responsabilidad limitada. De manera análoga, en Europa y los Estados Unidos,
la constitución de sociedades mercantiles y la responsabilidad limitada no se generalizaron hasta una fase muy
tardía del proceso de industrialización.
El desarrollo de la empresa moderna a principios del siglo XX coincidió con la vasta expansión e intensificación
de los sectores financieros de los países desarrollados. Los mercados monetarios (instituciones de crédito y otras
empresas financieras) se extendieron con rapidez, mientras que se perfeccionaron instrumentos financieros más
antiguos, como el “financiering” (la adquisición de valores financiada con deuda) y los préstamos interbancarios
a un día (dinero prestado “a la vista” a agentes de bolsa por bancos para financiar el mantenimiento de carteras
de valores ante la expectativa de una inflación del precio de los activos) (Kindleberger y Aliber, 2011), y se
inventaron otros nuevosb. En este período se registraron también numerosas y graves crisis financieras en las
principales economías (por ejemplo, en Francia en 1866 y 1882, en el Reino Unido en 1893 y 1896, y en los
Estados Unidos en 1907), que culminaron en el Gran Crack de 1929 y la Gran Depresión posterior. Los rentistas
fueron asimilados con los propietarios de activos financieros y perceptores de intereses, y el capitalismo rentista
con el rentismo financiero. Esta concepción del capitalismo rentista cobró nueva vida con la difusión de la
financiarización en el marco de la hiperglobalización y la crisis financiera mundial de 2008-2009 (véase, por
ejemplo, Palma, 2009).

a
El concepto jurídico de responsabilidad limitada rige las restricciones que se imponen a la responsabilidad financiera
que puede exigirse a los propietarios de recursos económicos por daños causados a terceros mediante la utilización de
estos recursos. La moderna responsabilidad limitada de las empresas se basa en la doctrina jurídica de la “personalidad
jurídica propia”, según la cual una empresa constituye una entidad jurídica distinta de sus accionistas propietarios.
Si la empresa quiebra o causa daños y perjuicios, la responsabilidad de sus accionistas propietarios se limita al valor
nominal de sus acciones. El principio jurídico de la “personalidad propia” se ha hecho también extensivo a la relación
entre empresas matrices y filiales, y la protección de la responsabilidad limitada se concede a las empresas matrices con
respecto a reclamaciones presentadas contra sus filiales, independientemente del grado en que las empresas matrices
son propietarias o tienen el control de las filiales.
b
Un ejemplo es el cambio normativo que permitió comercializar el derecho a la compra de tierra a un precio acordado
en Florida, y que contribuyó al boom inmobiliario de este estado, fenómeno que a menudo se considera que tuvo una
influencia decisiva en el Gran Crack de 1929 (Galbraith, 1954).

139
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

actividad empresarial improductiva que toma muchas países en desarrollo requiere la intervención del
formas. La búsqueda de rentas a menudo mediante Estado para hacer posible la aparición de una clase
actividades como los litigios y las adquisiciones, y empresarial que pueda llegar a competir con sus
los intentos de evasión y elusión fiscales parecen rivales de países desarrollados. En algún momento
constituir ahora la principal amenaza para las acti- se produjeron intervenciones para crear esas rentas,
vidades empresariales productivas”. Además, en las mediante políticas de sustitución de importaciones
publicaciones sobre estas cuestiones se han mencio- o promoción de exportaciones, en la mayoría de los
nado también el abuso de planes de privatización, las países en desarrollo, incluidas las prósperas eco-
excesivas subvenciones públicas a grandes empresas nomías de Asia Oriental durante su fase de rápida
privadas y el uso o abuso sistemático del control de industrialización. El hecho de que estas rentas
los ejecutivos sobre las estrategias de inversión con temporales creadas por el Estado se conviertan en
objeto de mejorar los planes de remuneración de los rentas distributivas improductivas depende en gran
altos cargos (por ejemplo, Lazonick, 2016; Philippon parte de la capacidad del Estado de poner coto a las
y Reshef, 2009) (sección D.2). Asimismo, se ha seña- demandas de los grupos de interés que pretenden que
lado que vuelven a cobrar fuerza las rentas inmobilia- tales rentas sean permanentes (TDR 2016, cap. VI).
rias en el contexto de las políticas de la vivienda y la Desde esta perspectiva, si las estrategias rentistas
expansión de la financiación de hipotecas a base de de las empresas antes descritas se consideran en
deuda, que han hecho aumentar el valor de la tierra general improductivas, ello se debe sobre todo a
y han propiciado la inflación de los precios reales de que son primordialmente el resultado de la captura
los activos (Ryan-Collins, 2017. regulatoria por dichas empresas tras haber adquirido
un creciente poder de mercado.
Cabe hacer dos observaciones finales acerca de los
debates sobre las rentas, porque tienen implicaciones
importantes. Desde una perspectiva neoclásica, las 2. El tamaño importa: ¿cuál es la
rentas son principalmente el resultado directo o indi- magnitud del capitalismo rentista
recto de la intervención del Estado en unos mercados de las empresas no financieras?
perfectamente competitivos. Según esta opinión, los
monopolios solo pueden funcionar como tales porque La preocupación cada vez mayor por la renovada
los Estados crean las normas que les permiten restrin- pujanza del capitalismo rentista ha inspirado diversos
gir la producción o aumentar los precios. Desde una intentos de evaluar la magnitud de los ingresos de
perspectiva institucional, sin embargo, los gobiernos los rentistas. Al examinar las tendencias y los ciclos
son tan solo uno de los varios protagonistas de la de estos ingresos en algunos países de la OCDE,
economía. Las rentas se derivan de las relaciones de Epstein y Power (2003) estimaron que estas rentas
poder entre los grupos de intereses económicos y los se derivaban primordialmente de la intermediación
gobiernos que determinan si los Estados son capaces financiera además de los ingresos en concepto de
de regular y gestionar estos intereses. El poder de intereses percibidos por todas las unidades institu-
mercado y la capacidad de presión tienen pues la cionales residentes no gubernamentales ni financie-
misma importancia que la intervención del Estado en ras. Vieron que los ingresos rentistas, así definidos,
la generación y la búsqueda de rentas. Lo que importa aumentaron constantemente en esos países entre
no es si los Estados intervienen y regulan, sino cómo finales de los años setenta y el año 2000. Seccareccia
regulan, así como en qué medida esta regulación es y Lavoie (2016: 207) definieron los ingresos rentis-
capturada por intereses particulares. tas de manera más restringida como “los intereses
percibidos por los titulares de bonos estatales a largo
Además, el hecho de que las rentas sean o no pro- plazo”. Al observar la evolución de estos ingresos
ductivas depende también del contexto institucio- desde mediados del decenio de 1920 hasta 2011 en
nal y macroeconómico general en el que operan. el Canadá y los Estados Unidos, comprobaron que
Por ejemplo, desde la perspectiva del desarrollo, se había producido un fuerte aumento a partir de
las de aprendizaje temporales que benefician a los finales de los años setenta, seguido de un marcado
nuevos empresarios industriales a fin de que facili- descenso en la segunda mitad de los años noventa, y
ten el desarrollo (Khan y Jomo, 2000) reproducen después la tendencia volvió a ser ascendente hasta la
esencialmente las rentas schumpeterianas, en la crisis financiera mundial de 2008-2009. Phillippon
medida en que se basan en el reconocimiento de y Reshef (2009) examinaron el ascenso de una clase
que el aprendizaje empresarial y tecnológico en los de ejecutivos financieros en los Estados Unidos.

140
 PODER DE MERCADO Y DESIGUALDAD: LA VENGANZA DE LOS RENTISTAS

Al analizar el espectacular aumento de los sueldos Concretamente en este caso se utiliza para el análisis
relativos en el sector financiero de ese país desde la base de datos EFC (mencionada más arriba en la
mediados de los años ochenta, sostuvieron que las sección A)7, que comprende empresas no financieras
pagas del nivel máximo de la clase “asalariada”, que cotizan en bolsa en 56 economías desarrolla-
percibidas en su mayor parte por gestores financieros, das, en transición y en desarrollo8 y que facilitaron
son ingresos de rentas que se derivan más de dudosas datos sobre sus balances anuales en el período
políticas de remuneración y prácticas de gestión que 1995‑2015. La variable pertinente para nuestros fines
de la educación o la competencia. son los beneficios de operación de las empresas no
financieras.
Estas contribuciones arrojan alguna luz sobre el
aumento del rentismo en los últimos decenios, pero Para establecer un valor de referencia de la renta-
se centran sobre todo en los ingresos de rentas finan- bilidad típica, utilizamos la mediana de la tasa de
cieras (definidas de diversas maneras) en un reducido rendimiento de los activos de las empresas, o sea la
número de países desarrollados. Aunque esto se relación entre sus beneficios de operación (llamados
debe en gran parte a problemas de disponibilidad de en adelante “beneficios”) y sus activos totales, una
datos, no permite captar una de las características medida de la rentabilidad de uso frecuente en contabi-
definidoras de la hiperglobalización, a saber la pro- lidad. Como esta puede depender de factores sectoria-
liferación de estrategias de obtención de rentas en el les, como las tecnologías propias de un determinado
sector empresarial no financiero5. Por consiguiente, sector, la tasa de rentabilidad de referencia se define
la estimación efectuada en el presente capítulo de la por separado para cada sector, y no para el universo de
magnitud de los ingresos de rentas en los últimos años las empresas incluidas en la base de datos. Además,
y su evolución se centra en la dimensión no financiera como la tasa de rentabilidad de los activos puede
del capitalismo rentista, a fin de complementar, más verse afectada por crisis macroeconómicas, la tasa
que sustituir, las estimaciones existentes del rentismo de rentabilidad de referencia se calcula por separado
financiero. También se amplía el alcance geográfico para tres fases del período general de observación:
para incluir tanto países en desarrollo como países 1995-2000, 2001-2008 y 2009-2015, ya que estas
desarrollados. series de años están separadas por dos grandes crisis
financieras: la burbuja “puntocom” de 2000-2001 y
El enfoque conceptual es simple y se basa en el la crisis financiera mundial de 2008-20099.
planteamiento económico general de definir las
rentas con respecto a algún punto de referencia. Se han estimado los beneficios típicos para cada año
Dejando de lado las limitaciones teóricas, el modelo aplicando a cada empresa de la base de datos en ese
de referencia cero de los mercados perfectamente año la tasa de rendimiento de referencia específica
competitivos no resulta adecuado para efectuar para el sector y el período correspondientes. Sumando
un análisis empírico de los mercados actuales del estos beneficios típicos a nivel de empresa se obtiene
mundo real, puesto que estos mercados suelen carac- el total de los beneficios típicos por año. Se trata de
terizarse por la presencia de cierto grado de poder de los beneficios que se habrían obtenido si todas las
mercado. Asumir un valor de referencia hipotético empresas de la muestra hubieran registrado en ese
de renta cero que no existe en la realidad supondría año la tasa de rentabilidad de referencia. Los benefi-
exagerar mucho la presencia de rentas. Entonces cios excedentes son la diferencia existente entre esta
una alternativa más realista consiste en definir un estimación de los beneficios típicos totales y el total
valor de referencia que refleje los resultados típicos de los beneficios efectivamente observados de todas
de una empresa en unas condiciones de mercado las empresas de la muestra en ese año.
determinadas. Se trata de medir la diferencia entre
los beneficios efectivamente observados, por una Como puede verse en el gráfico 6.1, la proporción de
parte, y los beneficios típicos o de referencia, por los beneficios excedentes con respecto a los beneficios
otra. Una diferencia positiva entre estas dos variables totales aumentó de manera significativa en todas las
significa que algunas empresas pueden acumular empresas de la base de datos hasta que estalló la crisis
beneficios excedentes o “excesivos”. Si esta diferen- financiera mundial, desde el 4% durante el período
cia persiste y aumenta con el tiempo, la medida da 1995-2000 hasta el 19% en 2001-2008. Se incrementó
una indicación de la presencia de fuerzas que pueden de nuevo hasta el 23% en el período siguiente, pero el
facilitar la transformación de beneficios excedentes aumento fue mucho más moderado, lo que hace pen-
temporales en rentas6. sar que la capacidad de muchas empresas de generar

141
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

beneficios excedentes puede haberse visto afectada

por la crisis financiera mundial. Las 100 empresas GRÁFICO 6.1 Proporción de beneficios
excedentes con respecto a los
principales, clasificadas según su capitalización bur- beneficios totales, 1995-2015
sátil10, también vieron cómo se desaceleraba algo el (En porcentaje)
crecimiento de sus beneficios excedentes después de
45
2008, pero incluso así, en el último período, el 40% de 40
40
los beneficios totales de este grupo fueron beneficios
35
excedentes, y estas empresas habían aumentado su 30
30
ventaja con respecto a todas las demás. Esto parece
25 23
indicar la existencia de una bipolarización en la distri-
20 19
bución de las empresas de la base de datos entre unas 16
15
pocas empresas con buenos resultados y un creciente
10
número de empresas con malos resultados, lo que se
5 4
ve confirmado por nuestro análisis de la concentración
0
del mercado y las tendencias de la productividad en 1995-2000 2001-2008 2009-2015
la sección C más abajo.
Todas las empresas Solo las 100 empresas principales

Está claro que estos resultados tienen que interpre- Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD, a partir de la base de
tarse con cautela. Más importante que la magnitud datos EFC, derivadas de la Worldscope Database de Thomson
Reuters.
absoluta de los beneficios excedentes de las empresas
de la base de datos en un determinado subperíodo
es su incremento a lo largo del tiempo, en particular financieros, en vez de, por ejemplo, a una capacidad
de los beneficios excedentes de las 100 empresas innovadora “schumpeteriana” de las empresas. Esta
principales. Desde luego, no todos los beneficios cuestión puede verse con mayor claridad examinando
excedentes pueden atribuirse a estrategias empre- detenidamente las tendencias de concentración del
sariales de obtención de rentas en estos sectores no mercado y los factores básicos que las impulsan.

C. “El ganador se lleva la mayor parte”:

la concentración del mercado va en aumento

1. Tendencias generales en los sectores De manera análoga se registraron grandes aumentos

no financieros en el caso de los productos de la información. El
Grupo de Innovación Económica informa de que
La creciente concentración del mercado ha sido la concentración del mercado en lo que respecta a
objeto de renovada atención en los últimos años. La los ingresos aumentó en dos terceras partes de las
mayoría de los estudios se centran en la economía industrias de los Estados Unidos entre 1997 y 2012.
de los Estados Unidos, donde tienen su sede muchas En casi la mitad de todos los sectores (el sector
de las mayores corporaciones que operan en todo el manufacturero y otros sectores), las cuatro mayores
mundo y es más fácil disponer de los datos necesa- empresas representaban al menos un 25% de todos
rios. Foster y otros (2011) muestran que la proporción los ingresos del sector en 2012, y en un 14% de todas
de industrias manufactureras en las que las cuatro las industrias las cuatro empresas mayores captaron
mayores empresas representaban el 50% o más del más del 50% de los ingresos totales (EIG, 2017: 25).
valor neto total de las mercancías expedidas de su Grullon y otros (2017) observaron que el 75% de las
industria respectiva aumentó de manera significativa, industrias de los Estados Unidos habían experimen-
pasando de menos del 20% en 1980 a más del 35% tado una mayor concentración a lo largo de los dos
en 2007. En el sector de la venta minorista, las cua- últimos decenios y las empresas de los sectores con
tro mayores empresas que operaban con mercancías mayores aumentos de la concentración del mercado
generales vieron como su participación en las ventas de productos también registraban mayores márge-
totales aumentó del 47% al 73% entre 1992 y 2007. nes de beneficio, rendimientos extraordinariamente

142
 PODER DE MERCADO Y DESIGUALDAD: LA VENGANZA DE LOS RENTISTAS

elevados de las acciones y fusiones y adquisiciones sí solas representaban el 20% (McKinsey Global
más rentables. Además, los mayores márgenes de Institute, 2015: 41). Las 50 mayores empresas de
beneficio se debían principalmente a mayores már- mercados emergentes aumentaron de manera sig-
genes operativos y no a aumentos de la eficiencia nificativa su proporción de ingresos obtenidos en el
operacional, lo que hace pensar que el poder de mer- extranjero, que pasaron del 19% en 2000 al 40% en
cado se está convirtiendo en una importante fuente 2013. Mientras tanto, las empresas mundiales con
de valor para las empresas. sede en los Estados Unidos y Europa Occidental
vieron como su proporción en las Fortune Global
En muchos casos, las grandes corporaciones operan 500 disminuyó del 76% en 1980 al 54% en 2013
en varios sectores, con lo que se forman enormes (McKinsey Global Institute, 2015: 10, 14). Sin
conglomerados11, y eso obliga a medir la concentra- embargo, las empresas de países desarrollados siguen
ción agregada. Foster y otros (2011: 6) muestran que siendo las principales protagonistas a nivel mundial
las 200 empresas principales de los Estados Unidos en los sectores que tienen los mayores márgenes de
aumentaron su proporción de los ingresos totales de beneficio, como los farmacéuticos, los medios de
las empresas del país del 21% en 1950 al 30% en comunicación y las tecnologías de la información.
2008, y su proporción de los beneficios totales de Sus márgenes de beneficio se ven favorecidos por las
las empresas del 13% al 30% entre 1950 y 2007. Un patentes, las marcas comerciales y los derechos de
estudio de las empresas no financieras que cotizan autor, así como por el tamaño, ya que las empresas
en bolsa en los Estados Unidos permite ver que en más rentables son también las más grandes13. En
2014 la rentabilidad de la inversión de capital para cambio las corporaciones de los mercados emer-
el percentil 90º de las empresas era más del quíntu- gentes se han centrado menos en los rendimientos
ple de la mediana, en comparación con tan solo el del capital que en el crecimiento y la escala de los
doble registrado 25 años antes (Council of Economic ingresos. Además, han crecido con rapidez y han
Advisers, 2016: 5). Esta tendencia a una elevada conseguido cuotas de mercado sustanciales en sec-
concentración del mercado ha ido acompañada de un tores basados en los productos básicos y con gran
rápido incremento de las fusiones y adquisiciones, intensidad de capital, como los minerales, el acero y
que en 2015 alcanzaron los 4,3 billones de dólares los productos químicos, cuyos márgenes de beneficio
en todo el mundo (Dealogic, 2017), en comparación se han ido comprimiendo desde principios de siglo de
con los 156.000 millones de dólares registrados en resultas de la rápida expansión de la oferta. Así pues,
1992 (Nolan, 2002: 133). Y desde 2008, las empresas aunque el panorama empresarial haya cambiado en
estadounidenses han experimentado varias series los últimos años, las empresas transnacionales de
de fusiones por un total de 10 billones de dólares los países desarrollados siguen representando la
(The Economist, 2016: 25). mayor parte de las transferencias internacionales
de beneficios. Dicho esto, un creciente número de
A nivel mundial, el McKinsey Global Institute empresas de mercados emergentes se están expan-
(2015), utilizando una gran base de datos de diendo ahora a nivel internacional mediante fusiones
28.000 empresas, cada una de ellas con unos ingresos y adquisiciones que tienen como objetivo empresas
anuales de más de 200 millones de dólares12, observó de tecnología avanzada, con el fin de adquirir capaci-
que las empresas con unos ingresos anuales de dades, marcas comerciales y tecnologías (McKinsey
1.000 millones de dólares o más representaban casi Global Institute, 2015: 6-10, 56).
el 60% de los ingresos empresariales mundiales en
2013, mientras que tan solo el 10% de las empresas Un análisis de la base de datos EFC da resultados
que cotizan en bolsa en todo el mundo representaban compatibles con estas observaciones, que confirman
el 80% de los beneficios totales. cada año un fuerte aumento de la concentración del
mercado de las 100 empresas no financieras princi-
Desde los primeros años del siglo XXI, las empresas pales de esa base de datos. El gráfico 6.2 presenta la
de economías emergentes se han beneficiado del concentración del mercado en términos de la capita-
rápido crecimiento de los mercados nacionales y lización bursátil de las empresas entre 1995 y 2015.
las consiguientes economías de escala. El resultado La línea roja muestra la proporción efectiva de las 100
ha sido que varias de ellas figuran entre las mayo- empresas principales de la base de datos con respecto
res empresas del mundo. En 2013, las empresas a su proporción igual hipotética, en el supuesto de que
de mercados emergentes representaban el 26% de la capitalización total del mercado se distribuyera de
las Fortune Global 500, y las empresas chinas por manera igual entre todas las empresas. La línea azul

143
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

muestra la proporción observada de las 100 empresas

principales con respecto a la proporción observada de GRÁFICO 6.2 Proporciones de la capitalización
bursátil de las 100 empresas no
las 2.000 empresas menores de la muestra14. financieras principales, 1995-2015

Las dos mediciones del gráfico 6.2 indican que 100

90
8 000

7 000
el poder de mercado de las empresas principales, 80
6 000
medido en función de su proporción (relativa) de 70
60 5 000
la capitalización bursátil, aumentó de manera subs- 50 4 000
tancial durante el período 1995-2015. Por ejemplo, 40 3 000
en 1995 la proporción conjunta de la capitalización 30
2 000
20
bursátil de las 100 empresas principales de la base de 10 1 000
datos era 23 veces mayor que la proporción que estas 0 0
1995 2000 2005 2010 2015
empresas habrían tenido si se hubiese distribuido
Proporción observada con respecto a la proporción
la capitalización bursátil por igual entre todas las igual hipotética de las 100 empresas principales
empresas. En 2015, esta diferencia había aumentado Proporción observada de las 100 empresas principales
con respecto a la proporción observada de las 2.000
casi el cuádruple, hasta ser 84 veces mayor. Esta ten- empresas menores (eje derecho)

dencia general a una mayor concentración, medida

Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD, a partir de la base de
en función de la capitalización bursátil desde 1995, datos EFC, derivada de la Worldscope Database de Thomson
registró breves interrupciones en 2002-2003 tras Reuters.

estallar la burbuja “puntocom”, y en 2009-2010 a raíz

de la crisis financiera mundial, y luego se estabilizó
a unos niveles elevados.
GRÁFICO 6.3 Índices de concentración de los
ingresos, los activos físicos y
Esta tendencia pone de relieve el creciente domi- otros activos, y el empleo, en
nio de la valoración bursátil por algunas empresas las 100 empresas no financieras
principales. Si bien había muchas más empresas no principales, 1995-2015
financieras que cotizaban en bolsa en los mercados
80
mundiales en 2015 que en 1995, el peso relativo y
la capacidad de las empresas menores de hacer una 70

competencia creíble a las 100 empresas principales, 60

medida en función de la capitalización bursátil, Ingresos
50
parece haber menguado con el tiempo. Mientras Otros activos Activos físicos
que en 1995 la capitalización bursátil de las 100 40

empresas principales era aproximadamente 31 veces 30

mayor que la de las 2.000 empresas menores, en Empleo
20
2015 las empresas “ganadoras” tenían una valoración
7.000 veces mayor que la de sus rivales menores. Los 10

dos episodios principales de turbulencias financieras 0

durante el período observado (la burbuja “puntocom” 1995 2000 2005 2010 2015

y la crisis financiera mundial) también parecen haber Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD a partir de la base de
acelerado esta tendencia al ensanchamiento de la datos EFC, derivada de la Worldscope Database de Thomson
Reuters.
diferencia de “poder de mercado” entre las empresas Nota: Los índices de concentración miden aquí la proporción observada
mayores y las menores15. de las 100 empresas principales en la variable correspondiente
(ingresos, empleo, activos físicos y otros activos) con respecto a
su proporción igual hipotética en el supuesto de una distribución
En el gráfico 6.3 se desglosa el análisis de la con- igual de la variable correspondiente entre las empresas. Un
aumento de los índices significa una mayor concentración del
centración del mercado mediante un examen de mercado.
los diferentes resultados de las empresas, como
ingresos, activos físicos, otros activos y creación
de empleo, con las empresas clasificadas según su
capitalización bursátil año por año16. Los ingresos de no operativos, reservas, impuestos sobre la renta,
las empresas son ingresos netos en un determinado intereses minoritarios y partidas extraordinarias).
ejercicio económico, o su “resultado final” (una vez Los activos físicos se refieren a propiedades netas,
deducidos todos los ingresos y gastos operativos y instalaciones y equipo; otros activos representan los

144
 PODER DE MERCADO Y DESIGUALDAD: LA VENGANZA DE LOS RENTISTAS

activos totales menos los activos físicos, por ejemplo más que del tamaño de la empresa hegemónica
los activos financieros y otros activos intangibles, y (Sylos-Labini, 1969). Dos tipos básicos de barre-
el empleo se refiere al número total de empleados ras de entrada son las derivadas de características
(excluidos los temporeros o los empleados en situa- intrínsecas de la tecnología dominante en un sector
ciones de urgencia). Como en el gráfico 6.2 (línea o industria, y las que se deben a factores instituciona-
roja), estos índices de concentración son relaciones les. Un ejemplo sencillo del primer tipo de barrera es
simples que miden las proporciones observadas de las la existencia de considerables economías de escala,
empresas en estas variables con respecto a sus pro- típicas de casi todas las tecnologías modernas.
porciones iguales (hipotéticas). Por ejemplo, el índice Contrariamente al modelo de los mercados perfec-
de concentración de los ingresos es la relación entre tamente competitivos que figura en los libros de
las proporciones observadas de los ingresos de las texto de economía, esto significa que los costos de
100 empresas principales y sus proporciones iguales producción no aumentan de manera proporcional a
si se hubieran distribuido los ingresos por igual entre las cantidades producidas. En cambio, las empresas
todas las empresas. Un incremento de esta relación que invierten en, por ejemplo, tecnología de la infor-
(y las relaciones equivalentes para otras variables) mación y las comunicaciones (TIC) o en productos
señala una mayor concentración del mercado. farmacéuticos incurren al principio en elevados
gastos irrecuperables (por ejemplo en investigación
Es evidente que durante los dos decenios, de 1995 y desarrollo (I+D)), pero después los costos varia-
a 2015, la concentración del mercado aumentó bles de las sucesivas unidades de producción son
enormemente en lo que respecta a los ingresos, los insignificantes. Dado que los costos irrecuperables
activos físicos y otros activos. A sus niveles máxi- (fijos) son independientes del número de ventas de
mos alcanzados alrededor de 2011, las proporciones una empresa, cuanto mayores son las ventas de la
observadas llegaron a ser 67, 72 y 75 veces las pro- empresa, menores son los costos medios por unidad
porciones iguales respectivas, en el supuesto de una de producción. De este modo, la expansión de la
distribución igual de los ingresos, los activos físicos y empresa es cada vez más rentable. Esto no suele
otros activos respectivamente17. En cambio, mientras originar monopolios puros, sino más bien oligopolios
que la concentración del mercado también aumentó (es decir, unas pocas grandes empresas) o mercados
en lo que respecta al empleo, el incremento fue monopolísticamente competitivos (es decir, un gran
mucho menor, moderándose considerablemente tras número de empresas cada una de las cuales tiene
el estallido de la burbuja “puntocom” de principios cierto poder de mercado). La razón principal es
de este siglo. Esta brecha cada vez mayor entre los que la expansión de la empresa no tiene lugar en un
indicadores de la concentración del mercado relativos entorno estático. A medida que las empresas produ-
a los ingresos y activos, por una parte, y al empleo cen y crean empleos, la demanda de sus productos
por otra, pone de manifiesto las repercusiones más varía, tanto en cantidad como en lo que respecta a
amplias de dicha concentración desde el punto de especificaciones concretas de calidad, con lo que se
vista de la distribución. Viene a corroborar la opinión amplían los mercados existentes y se abren nuevos
de que la era de la hiperglobalización se caracteriza mercados conexos. De manera análoga, su actividad
por los “beneficios sin prosperidad” (Lazonick, 2013; inversora puede tener efectos secundarios positivos
TDR 2016, cap. V), y que los aumentos del poder en el aprendizaje y la creación de redes en la industria
y la concentración de mercado son factores que en general, en beneficio de posibles nuevas empre-
contribuyen mucho a la tendencia a largo plazo al sas18. La segunda categoría de barreras de entrada que
descenso de la participación de las rentas del trabajo crean poder de mercado es de carácter organizativo,
en los ingresos mundiales (Autor y otros, 2017a, institucional y político. Se trata de las estructuras de
Barkai, 2016). control de las empresas, las medidas reguladoras (o
su ausencia) que afectan a una industria, y también la
dinámica socioeconómica general, como los cambios
2. Factores que impulsan los aumentos en el poder relativo de negociación y presión de los
del poder y la concentración de principales protagonistas de la economía.
mercado
Un ejemplo reciente de análisis tecnológico de los
El grado de competencia (o poder de mercado) en aumentos del poder y la concentración de mercado
una industria determinada depende en general de las es el llamado modelo de la “empresa superestrella”
barreras que impiden la entrada de nuevas empresas (Autor y otros, 2017a y 2017b). En contraste con el

145
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

modelo que se basa en “comercio más tecnología”

GRÁFICO 6.4 Productividad laboral media de
para explicar el descenso de la participación de las 100 empresas principales
las rentas del trabajo en la distribución funcional en comparación con todas las
de los ingresos (véase el capítulo II del presente demás empresas, 1995-2015
Informe), Autor y otros atribuyen esta tendencia a (Relación entre valor añadido y número
de empleados)
un aumento de la concentración del mercado, que
permite que el ganador se lleve la mayor parte, o 450
sea que “una empresa (o un pequeño número de 400 100 empresas principales
empresas) pueda ganar una cuota de mercado muy
350
grande” (Autor y otros, 2017b: 2). Las mayores
300
concentraciones de ventas en las industrias de su
muestra estaban asociadas a una mayor productivi- 250

dad y también a menores costos laborales. Sugieren 200

Todas las demás empresas
que la aparición de estas empresas superestrellas se 150
debe más a su carácter tecnológico que a factores 100
institucionales o reglamentarios. De hecho, las
50
empresas superestrellas de alta productividad suelen
estar situadas en industrias de alta tecnología (Autor 0
1995 2000 2005 2010 2015
y otros, 2017a: 23), lo que parece indicar que las
grandes economías de escala (por ejemplo, en los Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD, a partir de la base de
datos EFC, derivada de la Worldscope Database de Thomson
servicios en línea y las plataformas digitales) y los Reuters.
importantes efectos de red de los bienes y servicios Nota: Un número significativo de empresas incluidas en la base de
datos EFC no revelan sus costos laborales (o de personal) y
con gran intensidad de información (por ejemplo, por lo tanto han sido excluidas de los cálculos de este gráfico.
los elevados costos del cambio de proveedor para Este es el caso en particular de empresas que figuran entre las
100 principales, incluidas nuevas empresas de los sectores de
los consumidores de servicios, la acumulación de la salud y la tecnología.
grandes bases de datos de usuarios, y por tanto
las ventajas de la posesión de información) difi-
cultan que los recién llegados puedan competir
con las pocas empresas ya instaladas y en rápido 1995 y 2015, pasando de 5 a 1120, lo que refleja el
crecimiento (Autor y otros, 2017b: 2; Council of dinamismo de este sector y su alto grado de concen-
Economic Advisers, 2016). Sobre esta base, el des- tración de mercado, las empresas superestrellas no
censo de la proporción de los costos laborales en los se limitan a este sector21.
Estados Unidos se explica por cambios sectoriales
que favorecen a unas pocas empresas superestrellas Sería, sin embargo, prematuro atribuir la con-
con mayor intensidad de capital, en detrimento de un centración del mercado o el hecho de que “el
mayor número de empresas con una mayor propor- ganador se lleva la mayor parte” en los mercados
ción de costos laborales, más que por la sustitución de la alta tecnología exclusivamente a los ade-
de trabajo por capital a nivel de empresa. lantos tecnológicos y a otras barreras de entrada
similares que producen “monopolios naturales”
El gráfico 6.4 apoya en cierto modo la idea de que la (Katz y Shapiro, 1999). En realidad, los dos tipos
aparición de empresas superestrellas de alta produc- de barreras antes descritos —las tecnológicas y
tividad, combinada con las barreras tecnológicas a las institucionales— interactúan a lo largo del
la entrada de nuevas empresas, puede haber influido tiempo. Las grandes empresas pueden utilizar la
en el aumento de la concentración del mercado. protección mediante patentes (fruto de la inves-
En particular, después de 2002 las mejoras de la tigación interna o de la adquisición) para erigir
productividad (medida aquí por la relación entre barreras a la entrada de empresas en una industria
el valor añadido y el número de empleados)19 de y afianzar su propio poder de mercado. De este
las 100 empresas no financieras principales fueron modo, las empresas superestrellas que se benefician
mucho mayores que las de todas las demás empresas de la erección de barreras tecnológicas pueden
de la muestra, cuya productividad permaneció bási- aprovechar esta ventaja para ampliar su poder de
camente estancada. Aunque el número de empresas mercado de otras maneras, por ejemplo adoptando
de software y tecnología de la información entre las estrategias de fijación de precios que impidan que
100 empresas principales se duplicó con creces entre las nuevas empresas sean viables, comprando

146
 PODER DE MERCADO Y DESIGUALDAD: LA VENGANZA DE LOS RENTISTAS

sistemáticamente empresas emergentes con nuevas

ideas y utilizando su creciente capacidad de presión GRÁFICO 6.5 Fusiones y adquisiciones, activos
netos totales, 1995-2015
para impedir la intervención de las autoridades (En miles de millones de dólares constantes
reguladoras (véase el recuadro 6.2). Más en general, de 2010)
el progreso tecnológico puede facilitar los cambios
institucionales y organizativos que promueven el 350
poder de mercado de las empresas, como los ade-
300
lantos en las TIC y en las tecnologías del transporte
que han facilitado la aparición de cadenas de valor 250
100 empresas principales
mundiales y la formación de redes de control glo-
200
bales22. Estos dos mecanismos han debilitado la
capacidad reguladora de los Estados nación y han 150
fragmentado más el lugar de trabajo (Weil, 2014),
además de erosionar el poder de negociación de los 100
trabajadores en la era de la hiperglobalización. A la
50
inversa, las medidas reguladoras (o su ausencia) y 2 000 empresas menores
las políticas macroeconómicas pueden influir en la 0
manera en que las empresas utilizan los progresos 1995 2000 2005 2010 2015

técnicos para reforzar su poder de mercado. Por

Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD, a partir de la base de
ejemplo, la amplia desregulación del mercado de datos EFC, derivada de la Worldscope Database de Thomson
trabajo en los países desarrollados ha facilitado la Reuters.

utilización de nuevas tecnologías para “precarizar”

y controlar las aportaciones laborales, debilitando
así aún más el poder de negociación de los tra-
bajadores (Glyn, 2006: 104). En el caso de las caso por caso, que tales actividades perjudicarán
empresas superestrellas, en principio no hay nada de manera inequívoca los intereses de los consu-
que impida a las autoridades reguladoras utilizar midores, sobre todo por el aumento de los precios
la legislación antitrust y la política de defensa de (Stiglitz, 2016a). Esto ha abierto efectivamente las
la competencia para reprimir estos “monopolios puertas a un mayor número de fusiones y adquisi-
naturales” a fin de favorecer una evolución más ciones, pero esta actividad se limita a las mayores
equilibrada e inclusiva de los mercados de la alta empresas (gráfico 6.5).
tecnología, y facilitar mientras tanto una difusión
más rápida de dicha tecnología. La incapacidad de Así pues, si bien parte del fuerte aumento observado
concebir y hacer efectiva una amplia regulación de en los últimos años en la concentración del mercado
este tipo constituye asimismo una barrera institu- puede atribuirse al progreso técnico y a las barreras
cional o política a la entrada de nuevas empresas, tecnológicas o estructurales concomitantes a la
al igual que la regulación diseñada para dar mayor entrada de nuevas empresas, los factores institucio-
protección al sector. nales, políticos y estratégicos han desempeñado un
papel importante en el fomento del poder de mercado
Muchos comentaristas (por ejemplo, Kwoka, 2015) de las empresas principales y su capacidad de ejercer
han señalado la debilidad de la legislación antitrust presión. Esto ha inclinado aún más la balanza del
de los Estados Unidos y, con algunas pequeñas poder de su parte y ha contribuido a convertir en
diferencias, de la Unión Europea (UE) desde rentas lo que podían parecer beneficios excedentes
principios de los años ochenta, considerándola temporales que favorecían la innovación.
uno de los principales factores institucionales que
facilitan la acumulación de poder de mercado en Sin embargo, la laxitud de la legislación antitrust
manos de algunas grandes empresas. El enfoque dista mucho de ser la única, o ni siquiera la principal,
de la legislación antitrust adoptado en los Estados causa de este rentismo de las empresas no finan-
Unidos después de 1982, inspirado por la llamada cieras. En las secciones siguientes se examinan de
“escuela de Chicago del análisis antitrust” limita cerca otros importantes mecanismos institucionales
esencialmente los problemas de regulación a las y reguladores que han alimentado la proliferación de
fusiones y adquisiciones, y a casos de aumento del estrategias de extracción de rentas en las actividades
poder de mercado en los que puede demostrarse, de inversión privada no financiera.

147
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

RECUADRO 6.2 Factores que favorecen la concentración del mercado en los servicios
de software y tecnología de la información
Los servicios de software y tecnología de la información se consideran el centro neurálgico del crecimiento
económico, que tiene importantes efectos secundarios en otros sectores manufactureros o servicios muy
especializados. Sin embargo, es también una de las industrias más concentradas. De hecho, la concentración
en este sector registró un fuerte aumento durante los dos decenios que van de 1995 a 2015, en lo que respecta
tanto a ingresos como a activos (gráfico 6.B2.1), en consonancia con los resultados de todos los sectores (véase
el gráfico 6.3 supra). El aumento relativo mucho menor de la concentración del empleo también confirma
la tendencia general. A diferencia del análisis de toda la muestra que se refleja en el gráfico 6.3, esta brecha
entre los índices de concentración del mercado en cuanto a capitalización bursátil, ingresos y activos, por una
parte, y empleo, por otra, ha seguido ensanchándose desde 2013, lo que apoya la hipótesis de un predominio
creciente de las empresas ganadoras “que se llevan la mayor parte”, sobre todo en este sector.

GRÁFICO 6.B2.1 Índices de concentración de la capitalización bursátil, los ingresos, los

activos físicos y otros activos, y el empleo, para las 30 empresas principales
de software y tecnología de la información, 1995-2015

50
Capitalización bursátil

40 Activos físicos
Otros activos

30
Ingresos

20

Empleo
10

0
1995 2000 2005 2010 2015

Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD, a partir de la base de datos EFC, derivada de la Worldscope Database
de Thomson Reuters.
Nota: Los índices de concentración son los mismos que en el gráfico 6.3.

Aparte de las barreras principalmente tecnológicas a la entrada de nuevas empresas, como las economías de
escala, el creciente poder de mercado de las empresas superestrellas se debe también a factores institucionales
o reguladores. Por ejemplo, los “otros activos” incluyen los derechos de propiedad intelectual, que son un
obstáculo institucional crucial para el acceso a este sector con gran intensidad de información y conocimientos.
Además, por lo menos desde 2010, el rápido aumento de la concentración del mercado en este sector se ha
visto impulsado tanto por las fusiones y adquisiciones como por el crecimiento orgánico de las empresas
(véase el gráfico 6.B2.2).
Esta oleada de fusiones y adquisiciones se ha centrado en nuevas empresas tecnológicas prometedoras que
operan en campos como la computación en nube, el software de código abierto y la inteligencia artificial
(Cusumano, 2010). Su objetivo ha sido también reforzar el control de los líderes de la industria sobre los datos
de los consumidores y la venta al por menor en línea. La adquisición por Amazon de la cadena estadounidense
Whole Foods Markets en junio de 2017 por 13.700 millones de dólares es el ejemplo más reciente de una
empresa superestrella que intenta afianzar su dominio ya abrumador de los mercados y la distribución en
línea, así como su acceso a los datos de los consumidores (Khan, 2017). También se efectúan adquisiciones
de nuevos adelantos tecnológicos, como la computación en nube, por unas pocas empresas pioneras —Web
Service de Amazon, Azure de Microsoft y Alphabet (empresa matriz de Google). Las “nubes” o redes de
servidores proporcionan cada vez más la infraestructura tecnológica e informática esencial para la prestación
de servicios públicos (Mahdawi, 2017).

148
 PODER DE MERCADO Y DESIGUALDAD: LA VENGANZA DE LOS RENTISTAS

GRÁFICO 6.B2.2 Número de fusiones y adquisiciones en la industria del software y la

tecnología de la información, 2007-2016

2 500

2 065 2 064
2 000 1 863

1 561 1 598
1 526
1 500
1 121
967 907
1 000 819

500

0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Fuente: Compilación de Berkery Noyes, Mergers y Acquisitions (varios informes de tendencia).

Este dominio de algunas empresas privadas que se ocupan de datos y portales tecnológicos plantea
problemas evidentes para la prestación futura de servicios públicos y de un creciente número de servicios
privados, empezando por las ventas minoristas en línea. Sin embargo, las leyes antitrust de la UEa y de los
Estados Unidos han demostrado ser demasiado débiles para frenar este poder de mercado sin precedentes.
Además de efectuar un cambio general de orientación de la legislación antitrust desde los años setenta —que
pasó de ofrecer una visión integrada de las diversas dimensiones y repercusiones del poder de mercado en la
economía y la sociedad en general a utilizar un instrumento relativamente endeble para mantener bajos los precios
al consumidor— las autoridades antitrust se han inclinado por adoptar una actitud indulgente y mantenerse
en “un compás de espera”, sobre todo con respecto al sector del software y los servicios de tecnología de la
información. Los reguladores parecen partir del supuesto de que la dinámica schumpeteriana de la destrucción
creativa hará su trabajo por ellos. Su esperanza es que el poder de mercado, que se necesita inicialmente para
compensar a los innovadores que asumen un alto riesgo por sus importantes desembolsos en I+D, al final se
verá erosionado por todos los imitadores posteriores que invadirán los mercados estandarizados (por ejemplo,
Barnett, 2008)b. Aunque la rapidez con que se suceden los adelantos tecnológicos en el sector plantea sin duda
un problema para los reguladores, las grandes empresas tecnológicas no han vacilado en utilizar su creciente
poder de mercado para ejercer presión sobre los legisladores. La industria de la electrónica y de Internet es
ahora uno de los mayores grupos de presión empresariales de los Estados Unidos, y además financia toda una
serie de organizaciones no gubernamentales que tienen distintas agendas para defender su posición o al menos
no oponerse a ella (Foroohar, 2017). La aplicación generalmente laxa de la legislación antitrust contrasta
frontalmente con la aplicación estricta de las leyes sobre la propiedad intelectual (Walsh, 2013).

a
A pesar de ello, en junio de 2017 los reguladores de la UE impusieron una multa sin precedentes de 2.400 millones de
euros a Google por abusar de su posición dominante como buscador para promocionar su sistema de comparación de
precios en perjuicio de sus competidores.
b
Por ejemplo, Barnett (2008: 1200), el entonces Subsecretario de Justicia de la División Antitrust del Departamento de
Justicia de los Estados Unidos, sostuvo que, “puesto que la eficiencia dinámica es crucial, preservar los incentivos a
la innovación es una de las funciones más importantes del derecho antitrust de los Estados Unidos. Esto puede querer
decir presentar una demanda para impedir conductas que limiten la innovación o bien inhibirse cuando una aplicación
excesivamente agresiva de la ley antitrust podría desalentar el tipo de competencia enérgica e innovadora que reporta
beneficios a largo plazo para los consumidores. A este respecto, reconocemos que, cuando la innovación provoca mejoras
dinámicas de la eficiencia y un período de poder de mercado, no se trata de un abandono de la competencia, sino que
es un tipo especial de competencia, que no deberíamos confundir con una violación de las leyes antitrust”.

149
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

D. Estrategias empresariales de extracción

de rentas no financieras

1. Restricción de la difusión de protección de la propiedad intelectual a fin de abarcar

conocimientos: el uso estratégico nuevas áreas (Patterson, 2012). Ejemplos obvios del
de los derechos de patente 23 primer caso son las estrategias de “perennización”
adoptadas por empresas farmacéuticas mundiales,
En la evolución de los derechos de propiedad inte- que pretenden prolongar la duración de las patentes
lectual se observa un sesgo creciente a favor de una de medicamentos por razones económicas discu-
protección excesiva de los intereses de los inversores tibles25. Entre los ejemplos de la extensión de la
privados, a menudo a expensas de los intereses de protección de la propiedad intelectual a nuevas áreas
la sociedad en general. El uso (y el abuso) de los cabe mencionar la aparición de patentes de métodos
derechos de propiedad intelectual (patentes, derechos financieros y empresariales (recuadro 6.3), así como
de autor y marcas comerciales) se ha convertido en de patentes de formas de vida y de novedades del
uno de los medios principales de aumentar el poder software (Lerner y otros, 2015).
de mercado y de este modo generar y percibir más
y mayores rentas. En los últimos años las prácticas, Como consecuencia de las reformas que favore-
las políticas y las reglamentaciones relativas a la cieron los derechos de propiedad intelectual en
concesión de derechos de propiedad intelectual han estos nuevos ámbitos, el millón de solicitudes de
sido objeto de un intenso examen y debate (Standing, patentes presentadas en 1995 se había duplicado con
2016; Patterson, 2012). Este debate versa sobre la creces en 2011, las solicitudes relativas a modelos
cuestión fundamental de si, en el contexto de la de utilidad (véase el recuadro 6.3) se habían más
creciente importancia de la producción y el inter- que cuadruplicado, y las solicitudes de registro de
cambio de conocimientos e información, “el factor dibujos o modelos industriales y marcas comercia-
conocimiento” sigue siendo la base para la concesión les más que duplicado (Fink, 2013: 41, basado en
de derechos de propiedad intelectual, en particular datos de la Organización Mundial de la Propiedad
de patentes. Intelectual). A nivel mundial, alrededor de 10 millo-
nes de patentes estaban en vigor en 2014, y tenían
a) Las rentas derivadas de los derechos de un valor aproximado (según una estimación) de
propiedad intelectual y el abuso del poder 15 billones de dólares (Standing, 2016: 52). Pero,
de mercado como la productividad mundial de la I+D ha descen-
dido durante el mismo período (Fink, 2013), estas
Es ahora bien sabido que la presión sustancial ejercida tendencias sugieren que los derechos de propiedad
por los representantes de las patentes ha sido una de intelectual, en particular las patentes, se están uti-
las causas primordiales de la constante privatización lizando de manera desproporcionada para benefi-
de las rentas derivadas de los derechos de propiedad ciar a las empresas ya instaladas en los mercados
intelectual desde los años noventa24. Algunos autores centrales y secundarios (Bessen y Meurer, 2014).
(por ejemplo, Drahos, 2003; Bessen y Meurer, 2008) Según la OCDE (2015a: 32), “el valor tecnológico
han llegado incluso a afirmar que estos derechos han y económico medio de las invenciones protegidas
sido objeto de una captura regulatoria por las gran- por patentes se ha ido erosionando con el tiempo”,
des empresas que dominan las industrias con gran y el derecho legal de excluir a los demás se ha ido
intensidad de conocimientos a fin de erigir barreras ampliando y puede objeto de abusos (Drexel, 2008).
institucionales a la entrada de nuevas empresas y de
esta manera defender o ampliar su poder de mercado. En este contexto cabe destacar dos prácticas con-
Dos novedades en la regulación de los derechos de cretas: las marañas de patentes (la adquisición de
propiedad intelectual han desempeñado un papel patentes que se superponen para abarcar un amplio
importante en el fomento de esta tendencia a hacer campo de actividad económica y las posibles inven-
de ellos un uso más estratégico que productivo: el ciones derivadas) y el cercado de patentes (la solicitud
excesivo fortalecimiento de la protección de las excesiva de patentes con intención de acordonar espa-
patentes (por ejemplo ampliando su alcance, permi- cios para futuras investigaciones). Ambas prácticas
tiendo patentar los descubrimientos y prolongando provocan la expansión de la protección de patentes
la duración de las patentes), y la expansión de la hasta abarcar áreas tecnológicas enteras y garantizan

150
 PODER DE MERCADO Y DESIGUALDAD: LA VENGANZA DE LOS RENTISTAS

RECUADRO 6.3 Cambios en los criterios de patentabilidad y aumento de las patentes de

métodos financieros y empresariales
Las patentes de métodos financieros y empresariales se refieren vagamente a modelos de utilidada concedidos
a inventores en los sectores de las finanzas, el comercio electrónico, la comercialización y las ciencias
informáticas (Locke y Schmidt, 2008). Se trata de métodos que no están vinculados a ningún producto o
proceso tecnológico determinado, sino que consisten en sistemas de procesar datos e información puramente
en el medio electrónico.
Desde 1998, cuando el régimen de patentes de los Estados Unidos extendió la protección de los derechos de
propiedad intelectual a los servicios financieros y empresariales, se ha producido una notable expansión de
la concesión de patentes a innovaciones financieras. Hay estudios que estiman que desde el año 2000 se han
solicitado con éxito cada año en los Estados Unidos más de 600 patentes en esta categoría (Locke y Schmidt,
2008). Si bien los principales beneficiarios de patentes financieras o empresariales son las entidades financieras,
las compañías de seguros y el comercio electrónico, estas patentes son cada vez más populares en los sectores
de los servicios y la comercialización y en las redes de distribución.
Las patentes de métodos empresariales y financieros no están claramente definidas y abarcan una gran
variedad de actividades organizativas de empresas, como por ejemplo: procedimientos financieros (es decir,
tramitación de créditos y préstamos, sistemas de puntos de venta, facturación, transferencia de fondos, cámaras
de compensación bancarias, tramitación de impuestos y planificación de inversiones); instrumentos y técnicas
financieros (derivados, valoración, indexación); mercadotecnia (gestión publicitaria, sistemas de catalogación,
programas de incentivos, incluido el canje de cupones); adquisición de información, gestión de recursos
humanos, contabilidad y supervisión de inventarios; instrumentos de comercio electrónico e infraestructura
(por ejemplo, sistemas de interfaz de usuario, subastas, carritos de compras electrónicas, transacciones, y
programas afiliados); y sistemas de votación, juegos, apuestas, educación y formación (Hall, 2009).
El aumento de estos tipos de patentes ha dado diversos resultados de interés público dudoso. Un ejemplo
lamentable es la patente de Amazon del procedimiento de hacer un pedido mediante un solo clic del ratón,
concedida en 1997 por la Oficina de Patentes y Marcas Comerciales de los Estados Unidos y que va a expirar
en breve, pero rechazada recientemente por las autoridades del Convenio sobre la Patente Europea, que
alegaron que las patentes de métodos empresariales solo son admisibles si puede identificarse claramente un
componente tecnológico innovador. Las empresas del sector financiero han creado oficinas propias para la
solicitud de patentes y las patentes financieras de los Estados Unidos han aumentado sus ingresos por concesión
de licencias en los mercados extranjeros (Hunt, 2007). La mayoría de las principales entidades financieras
mundiales, incluidos los bancos comerciales, los bancos de inversión, las compañías de seguros y los mercados
financieros, son las principales beneficiarias de las patentes de métodos financieros y empresariales. Los
bancos fueron los últimos en sumarse a esta tendencia, empezando tan solo en 2008, pero el Bank of America,
por ejemplo, solicitó 235 patentes en 2011, con lo que se coloca en la lista de las 300 empresas a las que se
concedieron más patentes en los Estados Unidos en 2012 (Cumming, 2015).
Varios países, como Australia y el Japón, permiten ahora algunos tipos de patentes de métodos financieros y
empresariales.

a
Los modelos de utilidad son parecidos a las patentes, pero conceden un derecho exclusivo más limitado. A veces se
conocen también como “patentes de corta duración”, “innovaciones de utilidad” o “patentes de innovación”.

el mantenimiento de ventajas económicas para las observador: “Esta gran cantidad de patentes no solo
empresas ya instaladas en los correspondientes sec- son inútiles, sino que tampoco representan ninguna
tores tecnológicos. En un caso muy conocido, Google innovación. Forman parte de una carrera de armamen-
compró Motorola exclusivamente por su cartera de tos” (Boldrin y Levine, 2012, citados en Standing,
patentes. Pese a las graves pérdidas sufridas como 2016: 57). Vistas las ventajas económicas obvias de
consecuencia de la reventa de partes del negocio de poseer carteras de patentes, también ha aumentado el
Motorola, está claro que Google pensó que pagar una secuestro de patentes (es decir, la compra de patentes
suma estimada entre 2.500 y 3.500 millones de dóla- inexplotadas o infravaloradas por parte de empresas
res por la colección de patentes de Motorola era una no innovadoras con la esperanza de que aumente su
buena inversión (OECD, 2015a: 30). Como señaló un valor), y hay indicios que relacionan el aumento de los

151
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

litigios en los sectores del software y de los productos a la economía digital (Gehl Sampath y Roffe, de
químicos en los Estados Unidos con la presencia de próxima publicación)26. Aunque algunos de estos
secuestradores de patentes (Miller, 2013). En otro caso tratados prevén excepciones por motivos de interés
muy conocido, Qualcomm Inc., una empresa del sec- público e innovación, a menudo no están claramente
tor de los teléfonos inalámbricos, tiene que defenderse especificadas y son difíciles de utilizar en la práctica.
de una demanda antitrust ante la Comisión Federal de
Comercio de los Estados Unidos en la que se alega que Para tener una visión panorámica de la función que
se aprovechó del hecho de poseer patentes esenciales desempeñan las reformas de las patentes en los países
para teléfonos inalámbricos y dispositivos electróni- en desarrollo se puede examinar su repercusión en
cos conexos para imponer condiciones injustas en los resultados económicos que las empresas transna-
la concesión de licencias a sus clientes y eliminar cionales consiguen en los mercados de dichos países.
empresas competidoras. Este caso permite entrever Si las patentes conceden una ventaja injusta en el
el potencial existente para el secuestro de patentes en mercado, los efectos pueden detectarse normalmente
el mercado de los Estados Unidos. También pone de examinando el crecimiento de las ventas, las tasas
relieve cómo pueden producirse efectos devastadores de rentabilidad y otras variables parecidas a nivel
en detrimento de la competencia cuando hay empre- de empresa, teniendo también en cuenta los efectos
sas que disfrutan de privilegios similares en relación a nivel nacional y sectorial. En un estudio realizado
con los derechos de propiedad intelectual en muchos para el presente Informe se utilizaron datos sobre
países: Qualcomm ya recibió en 2017 una multa de empresas transnacionales de los Estados Unidos y
853 millones de dólares de la Comisión de Comercio sus filiales extranjeras en el Brasil, China y la India
Leal de Corea y hay denuncias pendientes contra la en tres sectores (las TIC, los productos químicos y
empresa en China y la Provincia China de Taiwán los productos farmacéuticos) que se considera que
(Fildes, 2017). tienen un elevado nivel de registro de patentes y de
concentración27. Los resultados muestran que en
Estas preocupaciones acerca del creciente uso el mercado estadounidense (que incluye empresas
estratégico de los derechos de propiedad intelectual transnacionales estadounidenses y filiales extranjeras
también se extienden a las empresas superestrellas que operan en los mercados de los Estados Unidos)
examinadas en la sección C. Se han suscitado dudas un aumento de la concentración de la propiedad de
acerca del carácter de las invenciones “superventas” patentes (más que el número de patentes de por sí)
a las que estas empresas deben su reputación. Se contribuyó de manera significativa a la concentra-
podría pensar que, en vez de representar adelantos ción del mercado de los productos. En el Brasil,
tecnológicos auténticos, estas invenciones solo se China y la India, el estudio revela que una protec-
convierten en “superventas” porque afectan a amplios ción creciente de las patentes estaba asociada a un
usos tecnológicos protegidos por patentes de los aumento de las ventas por trabajador en las filiales
que dependen otras empresas para poder sobrevivir de empresas transnacionales estadounidenses28, pero
e inventar en los mercados centrales y secundarios no en las empresas nacionales que cotizaban en bolsa
(Lemley, 2015). (recuadro 6.4).

b) El poder de las patentes en acción en los El análisis econométrico muestra que la tasa de
países en desarrollo rentabilidad de los activos (calculado aquí como la
relación entre ingresos netos y activos totales) de las
La expansión agresiva de los derechos de patente filiales de empresas transnacionales estadounidenses
por parte de empresas transnacionales con el fin de que operan en estos mercados reaccionó con fuerza
mantener a raya a sus competidoras en el extranjero ante el fortalecimiento de los derechos de patente29:
y conseguir cuotas de mercado se ha visto facilitada un aumento del 1% del índice de protección de las
por la proliferación de acuerdos de libre comercio. patentes en los diversos sectores y países corres-
Estos acuerdos a menudo contienen una serie de pondía a un incremento general del 1,14% de las
reformas de la regulación, que tienen por objeto tasas de rentabilidad de esas filiales. El aumento
alinear en general los regímenes de patentes de los de la rentabilidad de las filiales alcanzó el 2,1%, si
países signatarios con las normas de los Estados se tienen en cuenta los efectos de la productividad
Unidos en lo que respecta a su alcance y cobertura, laboral a nivel de empresa, pero no afectó de manera
incluidos los derechos de propiedad intelectual, la significativa a su gasto en I+D en los mercados
regulación de las inversiones y las normas relativas locales. Esto indica que la protección de las patentes

152
 PODER DE MERCADO Y DESIGUALDAD: LA VENGANZA DE LOS RENTISTAS

RECUADRO 6.4 Reformas de las patentes y ventas por trabajador de las filiales de empresas
transnacionales de los Estados Unidos y las empresas nacionales que cotizan en
bolsa de los sectores químicos y farmacéuticos en el Brasil, China y la India
El Brasil, China y la India tienen una producción local bien arraigada en los sectores químicos y farmacéuticos que, por lo tanto, son
buenos ejemplos de la repercusión que la protección de las patentes tiene en el rendimiento relativo de las empresas nacionales y
extranjeras. En los gráficos 6.B4.1A-C se muestran las ventas por trabajador de las filiales extranjeras de empresas transnacionales
de los Estados Unidos y las empresas nacionales que figuran en la base de datos de la Oficina de Análisis Económicoa. Es evidente
que las ventas por trabajador de las filiales estadounidenses registraron un claro incremento general después de que aumentara la
protección de las patentes en los tres países, medida según el índice de Parkb. No ocurría así en el caso de las empresas nacionales
que cotizaban en bolsa: tanto en el Brasil como en la India, las ventas por trabajador de estas empresas fueron menores en 2016
que en 1996, y en China los aumentos iniciales desaparecieron después de 2012.
En el Brasil, las dos reformas nacionales de los derechos de propiedad intelectual de 1997 y 2001 se reflejan en el índice de patentes
que se mide en el eje del gráfico A. Después de estas reformas, las ventas por trabajador de las filiales estadounidenses superaron
las de las empresas nacionales, que descendieron al aumentar la protección de los derechos de propiedad intelectual y después se
mantuvieron sin cambios.
La India tenía una política industrial más enérgica y había
limitado los derechos de propiedad intelectual para las patentes GRÁFICO 6.B4.1 Reformas de las patentes y
de procedimientos (no para las patentes de productos) en el sector crecimiento de las ventas de
farmacéutico, y esto solo durante siete años, hasta 2005. Sin las filiales de las empresas
embargo, incluso antes de la plena aplicación de las disposiciones transnacionales de los Estados
del Acuerdo sobre los Aspectos de los Derechos de Propiedad Unidos y las empresas nacionales
Intelectual relacionados con el Comercio (Acuerdo sobre los que cotizan en bolsa, 1996-2016
ADPIC) de la Organización Mundial del Comercio en 2005, las (Ventas medianas de las empresas
ventas de las filiales estadounidenses aumentaron rápidamente por empleado)
desde 1998, debido en gran parte a la disposición llamada del
A. Brasil
“buzón de correos” de los ADPICc. Después de 2005, cuando 4

se implantaron las patentes de medicamentos, las ventas por

trabajador de las filiales estadounidenses se duplicaron con creces, 3

mientras que las de las empresas nacionales quedaron estancadas

2
durante todo el período y descendieron después de 2010, a pesar
de la resistencia ofrecida por el sector farmacéutico del país.
1

En China, los aumentos de las ventas medianas por trabajador de

las empresas estadounidenses en el sector químico y farmacéutico 0
1996 2001 2006 2011 2016
siguieron claramente la tendencia al fortalecimiento del régimen
de patentes del país. Hubo una mayor volatilidad en las ventas 10
B. China

por trabajador de estas filiales después de 2012, cuando las ventas

8
por trabajador de las empresas nacionales también se estancaron.
6

a
Dado el número relativamente reducido de filiales de empresas 4
farmacéuticas estadounidenses en los países en desarrollo, las
2
empresas farmacéuticas se agruparon con las empresas químicas
no farmacéuticas. Estas tendencias generales de los resultados de 0
las empresas locales son corroboradas por otros estudios sobre el 1996 2001 2006 2011 2016
Brasil (Caliari y Ruiz, 2014), China (Deloitte, 2011) y la India
C. India
(Joseph, 2015). 5

b 4
Las reformas de las patentes se reflejaron utilizando una versión
actualizada del índice general de derechos de patente que se 3
detalla en Park (2008). Este índice de patentes consiste en la
suma no ponderada de cinco puntuaciones distintas relativas a: la 2
cobertura (las invenciones que son patentables), la participación
en tratados internacionales, la duración de la protección, los 1

mecanismos de aplicación y las restricciones (por ejemplo, la 0

obligación de conceder licencias en caso de que una invención 1996 2001 2006 2011 2016
patentada no se explote lo suficiente).
Filiales de empresas transnacionales de los Estados Unidos
c Empresas con sede nacional
Esto se refiere a la disposición del Acuerdo sobre los ADPIC Índice de derechos de patentes
que permite a las empresas solicitar patentes en los países
en desarrollo que todavía no han aplicado la protección de
patentes a las invenciones de productos farmacéuticos que Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD, a partir de las bases de
datos de la Oficina de Análisis Económico y de Thomson Reuters
están “en preparación”; el país ha de conceder estas patentes Eikon (TRE); y de Park, 2008.
cuando aplique plenamente el Acuerdo sobre los ADPIC. Los Nota: Las ventas son medianas por trabajador en dólares reales de
países menos adelantados (PMA) pueden beneficiarse ahora del 2009. Las series de ventas por trabajador están normalizadas
período de transición hasta 2033 sin necesidad de recurrir a las y se ha fijado un valor de uno para el año inicial del período de
disposiciones del “buzón de correos” (Países Menos Adelantados observación computado para cada país receptor y la industria
Miembros – Obligaciones en virtud de los párrafos 8 y 9 del correspondiente. Las empresas nacionales que aquí se
artículo 70 del Acuerdo sobre los ADPIC con respecto a los consideran son únicamente las empresas que cotizan en bolsa
y figuran en la base de datos TRE.
productos farmacéuticos, decisión de 30 de noviembre de 2015,
documento del Consejo General WT/L/971).

153
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

de estas empresas quizás sea excesiva; una menor de patente tienen el menor efecto en el Brasil, donde
protección haría disminuir la rentabilidad de las las filiales de empresas transnacionales hace tiempo
filiales pero no tendría ninguna repercusión en sus que llevan ventaja a una competencia local cada
actividades de I+D en los mercados locales (véase vez más debilitada. En cambio, en China y la India,
también TDR 2005). donde hay competencia de las empresas nacionales,
el aumento de la protección de las patentes ha con-
A falta de datos sobre la concentración del mercado tribuido claramente más a proteger la rentabilidad de
en estos tres países, en el análisis se utilizó como las filiales estadounidenses.
indicador la cuota relativa de mercado, calculada
como la relación entre las ventas totales de las filiales En general, los cambios en los regímenes de pro-
de empresas transnacionales estadounidenses y las tección de las patentes han tenido una repercusión
ventas totales de las empresas nacionales que coti- positiva en las ventas relativas y la rentabilidad de
zaban en bolsa en ese sector. Esta cuota relativa de las filiales en estos mercados emergentes. No solo
mercado ayuda a medir la parte del mercado local importa la actividad en la cuestión de las patentes,
captada por las filiales de empresas transnacionales ya que durante los últimos años las empresas nacio-
en relación con las empresas nacionales. Cuanto nales del Brasil, China y la India también han incre-
mayor es la cuota, tanto mayor es el dominio de las mentado la solicitud de patentes en los tres sectores
filiales en el mercado nacional. En el estudio se ve examinados. También importa la concentración de
que en los tres sectores en cuestión la rentabilidad la propiedad de las patentes en manos de filiales
aumenta junto con el tamaño relativo de mercado. de empresas transnacionales, como puede verse en
El efecto neto del tamaño relativo de mercado de el análisis basado en las filiales de empresas trans-
una empresa en su tasa de rentabilidad es positivo nacionales de los Estados Unidos. Sobre todo, esto
y su nivel es mayor en el sector de los productos contribuye a aumentar su rentabilidad reforzando
químicos y menor en el sector farmacéutico, ya que las ventajas adquiridas. Por consiguiente, nunca se
las filiales de empresas transnacionales encuentran insistirá bastante en la necesidad de reducir el alcance
mayor competencia de las industrias farmacéuticas y la cobertura de las patentes. En los tres países
nacionales de China y la India y, en menor medida, (Brasil, China e India), a pesar de disponer de mer-
del Brasil. cados relativamente competitivos, las concesiones de
patentes han consolidado las ventajas adquiridas de
Esto es indicio de la interacción existente entre las filiales de distintas maneras, según los factores
las ventajas adquiridas de las filiales de empresas específicos de cada país. En los países en desarrollo
transnacionales estadounidenses en lo que respecta o sectores menos competitivos podrían producirse
a la cuota relativa de mercado y los aumentos de su efectos devastadores si se permite que estas tenden-
rentabilidad debidos a la mayor protección de las cias continúen incontroladas.
patentes.

El efecto de un aumento del 1% en la protección de 2. El pillaje del sector público y la

los derechos de propiedad intelectual en las tasas de manipulación de los mercados: el
rentabilidad de las filiales de empresas transnacio- negocio del “saqueo”
nales es mayor en el mercado de las TIC de la India,
donde provoca un incremento del 2,1% en dicha tasa. En un trabajo muy influyente sobre el “Saqueo”
Así se ve que en el sector del software, a pesar de publicado en el contexto de las crisis financieras
la brevedad de los ciclos tecnológicos, las patentes de los años ochenta, y en particular el episodio de
ayudan a consolidar las ventajas adquiridas que las las cajas de ahorro y crédito de los Estados Unidos,
filiales de empresas transnacionales no hubieran Akerlof y Romer (1993: 2) sostuvieron que “se darán
podido tener de haber existido una competencia casos de bancarrota fraudulenta si la mala contabili-
relativamente fuerte a nivel nacional. El fortaleci- dad, las reglamentaciones laxas y la levedad de las
miento de los derechos de patente tiene también una sanciones de los abusos ofrecen a los propietarios
repercusión positiva en las tasas de rentabilidad de un incentivo para atribuir a las empresas un valor
esas filiales en el sector de los productos químicos, superior al real y luego incumplir las obligaciones del
pero la respuesta es menos elástica, y una vez más pago de la deuda”. Sin embargo, en tales condiciones,
es mayor en la India, con un aumento del 1,1% en “el saqueo puede extenderse de manera simbiótica
dicha tasa. En la industria farmacéutica, los derechos a otros mercados, dando vida a unos bajos fondos

154
 PODER DE MERCADO Y DESIGUALDAD: LA VENGANZA DE LOS RENTISTAS

económicos con incentivos perversos” (ibid.: 3). Una fue concedido un contrato de exclusividad de seis
de las preocupaciones básicas de quienes sostienen años para todo el sector. Se tardó más de cinco años
que está prosperando una nueva forma de capitalismo en crear un marco regulador y órgano de vigilancia
rentista en el marco de la hiperglobalización es preci- en México. Mientras tanto, las rentas monopolistas
samente que se ha permitido que estos “bajos fondos obtenidas en el mercado mexicano permitieron al
económicos” no solo afloren a la superficie, sino nuevo propietario privado financiar la expansión de
también absorban directamente recursos públicos su grupo de telecomunicaciones, América Móvil,
(no solo indirectamente) aprovechando la función de hasta el punto de que actualmente es el mayor pro-
garantía de los gobiernos que cargan con la cuenta veedor de servicios de comunicación inalámbricos
de las malas inversiones. de América Latina (MarketLine, 2016) y la mayor
empresa transnacional no financiera latinoamericana
a) Privatización y subvenciones (Pérez-Ludeña, 2016). Sin embargo, este proceso
ha reportado escasos beneficios a México, donde la
La privatización, o sea la transferencia de empresas OCDE estimó que los consumidores habían tenido
de propiedad estatal a la propiedad privada, adquirió que pagar un recargo de 25.800 millones de dólares
relevancia con los programas de privatización del anuales entre 2005 y 2009, suma equivalente al 1,8%
Reino Unido de principios del decenio de 1980, y del PIB anual medio del país durante este período
poco después se convirtió en un procedimiento adop- (Stryszowska, 2012).
tado en todo el mundo, incluidas muchas economías
en desarrollo y en transición. La privatización fue La privatización, definida en términos generales,
claramente alentada por muchas organizaciones puede adoptar otras formas que no sean la transferen-
internacionales, ya que se creía que mejoraría los cia completa de la propiedad del Estado a inversores
sistemas de gestión, aumentaría la eficiencia y aca- privados, como por ejemplo formas contractuales
baría con los monopolios, generando de este modo e intermedias de asociaciones público-privadas30,
beneficios netos para el bienestar de la sociedad. En entre ellas iniciativas de financiación privada, por las
cambio, muchos programas de privatización fueron cuales el sector privado aporta capital para invertir en
medios enormemente eficaces para fomentar las un determinado proyecto y luego lo gestiona (Titolo,
rentas monopolistas empresariales. En algunos casos 2013). Los gobiernos necesitados de dinero, tanto de
la privatización de empresas estatales de sectores países desarrollados como de países en desarrollo,
monopolistas como el petróleo, el gas y los servicios han promovido tales iniciativas, en vez de intentar
públicos estuvo precedida de una reestructuración elevar los ingresos fiscales para financiar los gastos
de la deuda empresarial y de un recorte de los costos de capital público. En todo el mundo, las iniciativas
y supuso una fuerte infravaloración de los activos de financiación privada abarcan en la actualidad una
que se ponían a la venta a fin de atraer comprado- gran variedad de servicios sociales, como por ejem-
res (Harvey, 2005). En un principio, muchos de plo centros de salud y escuelas. Sin embargo, esto
estos planes de privatización introdujeron nuevos ha tenido como consecuencia la creación de flujos
operadores en las diversas industrias y redujeron de rentas anuales que entrañan futuros aumentos
la concentración del mercado al romper los gran- del gasto público, que podrían mermar la capacidad
des monopolios estatales (Rocha y Kupfer, 2002). del Estado de prestar servicios sociales en el futuro
Sin embargo, la ausencia de una supervisión más (TDR 2014; Shapiro, 2017). Otras formas de asocia-
estricta de estos sectores hizo posible que las nuevas ción público-privada, como las licencias y concesio-
empresas privatizadas mantuvieran y ampliaran su nes, se han utilizado primordialmente en el contexto
poder monopolista, que en ocasiones generó rentas de una privatización de facto de la infraestructura
exorbitantes para los nuevos propietarios. En algunos física. En el caso de la concesión de licencias, los
casos, esto contribuyó a la creciente internaciona- contratos suelen incluir cláusulas de compensación,
lización de la propiedad de las empresas, ya que o cláusulas de no competencia y prohibición de
inversores extranjeros se hicieron con el control de medidas adversas, que obligan a los gobiernos a
las principales empresas nacionales beneficiarias efectuar pagos en caso de que surjan imprevistos, y
de la privatización (Ferraz y Hamaguchi, 2002), y les prohíben invertir en proyectos de infraestructura
transfirieron las rentas a sus países de origen. Un que representen una competencia. Además, tales
ejemplo muy conocido es la privatización en 1990 cláusulas dan a los contratistas el derecho a oponerse
de la empresa de telecomunicaciones mexicana a cualquier política gubernamental que pueda afectar
Telmex. Además de beneficios fiscales, a Telmex le su rentabilidad (Titolo, 2013).

155
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

Estas disposiciones han reportado escasos benefi- su finalidad inicial. La mayoría de las subvenciones
cios a la sociedad en general en lo que respecta a en este sector tuvieron su origen a principios del
eficiencia. Un estudio reciente del sector hídrico siglo XX, cuando su objetivo era atraer capital a
en el Reino Unido (Bayliss y Hall, 2017), por una industria con un elevado riesgo de accidentes y
ejemplo, encontró que los usuarios finales de los fracasos tecnológicos. Pero han persistido hasta la
servicios de abastecimiento de agua y alcantari- actualidad, mucho después de que la tecnología haya
llado pagaban alrededor de 2.300 millones de libras reducido enormemente tales riesgos (Hsu, 2015).
esterlinas más al año a los propietarios privados de Los países del G-20 gastaron, por término medio,
las empresas hídricas de lo que habrían pagado si 70.000 millones de dólares anuales en subvenciones
las empresas hubiesen sido de propiedad estatal. para la producción de combustibles fósiles en 2013
De manera análoga, en Francia se calculó que en y 2014, y los Estados Unidos fueron el país con las
2004 el agua suministrada a través de asociaciones mayores subvenciones, alrededor de 20.000 millones
público-privadas tenía un precio un 16,6% mayor de dólares (Bast y otros, 2015). A pesar de que existen
que el agua suministrada por servicios municipales claros indicios de que la eliminación de los subsidios
públicos (Chong y otros, 2006). Y existen pruebas fiscales en este sector de los Estados Unidos apenas
de que las asociaciones público-privadas que se tendría repercusión en la producción de combustibles
dedican a proyectos viarios en Europa resultan, por fósiles (Allaire y Brown, 2009), estos subsidios se
término medio, un 24% más caras que los proyec- mantienen intactos gracias a las presiones ejercidas
tos similares gestionados por organismos públicos y a las contribuciones aportadas a las campañas
(Blanc-Brude y otros, 2006). políticas por las empresas interesadas.

Además de los programas de privatización, las gran- Hay una larga lista de acuerdos recientes de sub-
des corporaciones se han visto cada vez más benefi- venciones para grandes corporaciones en un gran
ciadas por diversas formas de subvenciones públicas, número de sectores y países desarrollados que no
como tipos impositivos selectivos, desgravaciones reportan ningún beneficio evidente a los contribu-
fiscales de distintas clases, rescates y subvenciones yentes (Young, 2016). Además, las desgravaciones
directas, que no reportan beneficios claros a los con- fiscales reducen la factura fiscal de las empresas
tribuyentes. Las subvenciones directas para apoyar para ciertos tipos de gastos y equivalen a transfe-
determinados sectores que están en dificultades o rencias directas, pero son menos visibles que los
para promover determinados tipos de actividades aumentos del gasto público. En la práctica, estas
pueden terminar siendo transferencias extremamente desgravaciones fiscales son aprovechadas a menudo
regresivas. Por ejemplo, las subvenciones agrícolas por poderosas corporaciones, pero no han producido
son uno de los programas de mayores transferencias cambios significativos en la inversión. Por ejemplo,
per cápita en los Estados Unidos. Se ha calculado en 2010 las desgravaciones fiscales en los Estados
que alrededor del 75% de las subvenciones totales Unidos redujeron el tipo nominal del impuesto de
van a parar a un 10% de las empresas agrícolas sociedades del 35% a un tipo medio efectivo del
como Riceland Foods Inc., Tyler Farms y Pilgrims’ 12,6%, permitiendo a las empresas captar más de
Pride Corp., así como a empresas transnacionales 180.000 millones de dólares anuales (United States
como Archer Daniels Midland, Cargill y Monsanto Government Accountability Office, 2013). Esto debe
(The Week, 2013), y solo los tres mayores receptores considerarse en el contexto de un descenso constante
(todos ellos empresas agroindustriales) obtuvieron del impuesto de sociedades como consecuencia de
más de 1.000 millones de dólares en subvenciones del la hiperglobalización, que ha pasado de aproxima-
Gobierno de los Estados Unidos entre 1995 y 201431. damente el 40% en 1980 a menos del 25% en 2013
De manera análoga, casi todas las subvenciones que (IMF, 2014), aunque las tasas de inversión hayan
todavía se pagan al Reino Unido de acuerdo con disminuido (TDR 2016, cap. V).
la Política Agrícola Común de la Unión Europea
(alrededor de 3.600 millones de libras esterlinas b) La elusión fiscal: sistemas de erosión de la
anuales) van a parar al 10% de los agricultores más base imponible y traslado de beneficios
ricos (Standing, 2016: 104).
Otro ejemplo de uso indebido del poder de las empre-
Como puede verse en el caso del sector del petróleo sas, aunque no pueda calificarse estrictamente de
y el gas de los Estados Unidos, estas subvenciones búsqueda de rentas, también pone de manifiesto cómo
suelen mantenerse incluso después de haber cumplido las grandes empresas pueden aprovechar las lagunas

156
 PODER DE MERCADO Y DESIGUALDAD: LA VENGANZA DE LOS RENTISTAS

de la regulación y explotar las diferencias existentes ha calculado que los países en desarrollo pierden
entre las diversas leyes nacionales para denegar recur- 100.0000 millones de dólares anuales en ingresos
sos a las autoridades públicas, y por ende a los ciuda- fiscales que deberían pagar las empresas transna-
danos. La capacidad cada vez mayor de las empresas cionales, debido exclusivamente a la utilización de
transnacionales para eludir impuestos (a diferencia centros extraterritoriales para canalizar inversiones.
de la evasión fiscal directa, que sería ilegal) ha sido Dada la mayor dependencia de los países en desa-
motivo de preocupación general desde hace algún rrollo de los ingresos en concepto de impuesto de
tiempo. Entre los sistemas de elusión fiscal figura el sociedades, así como su menor capacidad de ejecu-
traslado de beneficios —principalmente mediante la ción, es probable que pierdan proporcionalmente
fijación de precios de transferencia— a lo largo de más ingresos públicos de resultas de tales prácticas
las cadenas de producción mundiales controladas que los países desarrollados32.
por las empresas transnacionales, y el aprovecha-
miento de lagunas y discrepancias en las normas y c) El Director Ejecutivo como extractor
regulaciones fiscales nacionales (TDR 2014, cap. VI; de valor
OECD, 2015b). No hay estimaciones globales exac-
tas del alcance de los sistemas de erosión de la base Con unos niveles de concentración del mercado
imponible y traslado de beneficios, en parte porque tan elevados como los descritos anteriormente, los
las empresas transnacionales y también muchos directores ejecutivos y altos ejecutivos de las gran-
gobiernos, sobre todo de países desarrollados, han des corporaciones tienen un poder considerable para
resistido con éxito los intentos de hacer pública la asignar recursos económicos. Hacer un uso indebido
información país por país de los datos fundamentales de este poder, por ejemplo para aumentar de manera
de las empresas financieras, incluidos los impuestos artificial el valor a corto plazo de la empresa para
pagados (Cobham y Jansky, 2017). A falta de tales los accionistas mediante la especulación en bolsa, en
datos, que permitirían hacer comparaciones entre vez de promover las inversiones productivas a largo
países, y de este modo detectar sistemáticamente las plazo, puede tener consecuencias negativas para la
discrepancias, no es posible fijar un punto de referen- economía en general (TDR 2016, cap. V). Se ha sos-
cia mundial para calcular el alcance de los desajustes tenido que esta manipulación del mercado de valores
en los beneficios y la elusión fiscal. para extraer rentas sirve cada vez más para llenar
el bolsillo no solo de los accionistas rentistas sino
Con todo, es posible efectuar estimaciones aproxi- también, sobre todo, los propios “directores generales
madas de las pérdidas de ingresos debidas a la ero- extractores de valor” (Lazonick, 2016). El vehículo
sión de la base imponible y el traslado de beneficios. principal para esta forma de rentismo directivo es la
Un estudio reciente indica que, a nivel mundial, recompra de acciones propias que hace aumentar la
estas pérdidas ascendían a entre el 4% y el 10% de retribución de los directores generales (que en gran
los ingresos del impuesto de sociedades (OECD, parte consiste en opciones de compra y entrega de
2015b: 136-181), lo que corresponde a una pérdida acciones), pero no contribuye prácticamente nada
acumulada de ingresos de entre 0,9 y 2,1 billones de a la innovación ni, en general, a la productividad
dólares entre 2005 y 2014. De estas sumas, se estima de las empresas. Utilizando la base de datos sobre
que unas dos terceras partes se debían al traslado la retribución de ejecutivos de Standard & Poor’s,
de beneficios y el tercio restante a los desajustes Lazonick vio que los ejecutivos de empresas mejor
entre sistemas tributarios y al trato fiscal preferente. remunerados del sector financiero y también de otros
Crivelli y otros (2015) sugieren que las pérdidas sectores estaban “muy bien representados” en el 0,1%
de ingresos a nivel mundial debidas al traslado de con mayores ingresos de los Estados Unidos, con una
beneficios de las empresas transnacionales pueden media de 7,5 millones de dólares en 2012. De esta
haber ascendido a unos 600.000 millones de dólares cantidad, el 64% consistía en beneficios realizados
solo en 2013, teniendo en cuenta el hecho de que la de la retribución en acciones (Lazonick, 2016: 22).
repercusión del traslado de beneficios se deja sentir Otras investigaciones demuestran también que estas
en los ingresos públicos tan solo con cierto retraso. rentas exorbitantes, y su fuerte aumento a lo largo
Zucman (2014) vio que la proporción de los bene- del tiempo, no guardan relación con el talento ni con
ficios conseguidos por empresas estadounidenses la expansión de la producción y las cuotas de mer-
a nivel nacional y en el extranjero que se mantenía cado de una empresa, contribuyendo de este modo
en paraísos fiscales se decuplicó entre principios a las crecientes desigualdades de ingresos (Keller y
de los años ochenta y 2013. La UNCTAD (2015) Olney, 2017).

157
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

Como señala Lazonick (2016: 15-16), esta opción pagar dividendos a los accionistas), sobre todo en los
de favorecer el rentismo (directivo) dista mucho de Estados Unidos, tiene efectos perniciosos, y además
ser insignificante: “Durante los años 2006-2015, las está la repercusión de las extravagantes remunera-
459 empresas del Índice S&P 500 en enero de 2016 ciones de los directores generales en la distribución
que cotizaron en bolsa durante el decenio examinado general de los ingresos. El éxito financiero a corto
gastaron 3,9 billones de dólares en la recompra de plazo de las empresas que utilizan esta estrategia a
acciones propias, lo que representaba el 53,6% de menudo obliga a empresas que al principio enfocaban
los ingresos netos, más otro 36,7% de los ingresos la planificación de las inversiones de manera más
netos en dividendos. Gran parte del restante 9,7% de productiva a seguir el ejemplo a fin de poder com-
beneficios se conservaba en el extranjero, a resguardo petir en los mercados de valores. También refuerza
del fisco estadounidense”. enormemente unas estrategias generales de inversión
más financiarizadas mediante las cuales las empresas
El gran auge de la recompra de acciones propias distribuyen a los accionistas cantidades superiores
como estrategia básica para fomentar la valoración a sus ingresos totales, y recurren a la deuda y a la
bursátil de una empresa (en vez de financiar inversio- venta de activos para refinanciar sus inversiones
nes productivas con los beneficios conseguidos y de (Lazonick, 2016)33.

E. Conclusiones

En este capítulo se ha hecho hincapié en la aparición capítulo, una vez debilitados los contrapesos insti-
de una nueva forma de capitalismo rentista de resultas tucionales —como los Estados nación, la sociedad
de algunas tendencias recientes: los muy marcados civil y las organizaciones sindicales— el rentismo
incrementos de la concentración del mercado y el empresarial ha conseguido prosperar. Más en gene-
consiguiente poder de mercado de las grandes cor- ral esto plantea la posibilidad de “un círculo vicioso
poraciones mundiales, la insuficiencia y el alcance mediceo, en el que se utiliza el dinero para conseguir
cada vez menor de la capacidad reguladora de los poder político y el poder político para ganar dinero”
Estados nación, y la creciente influencia de los gru- (Zingales, 2017).
pos de presión empresariales para defender rentas
improductivas (Drutman, 2015; George, 2015). Estos Una de las principales palestras en las que se
factores están estrechamente interrelacionados y manifiesta la creciente tensión entre el poder de las
crean un círculo vicioso de infrarregulación y captura empresas y el de los Estados nación son los acuerdos
regulatoria, por una parte, y un crecimiento galopante bilaterales y regionales de comercio e inversión. A
del poder de mercado de las empresas, por otra. Panic falta de una acción multilateral decisiva para corregir
(2011) ha descrito esta dinámica que se autoalimenta los crecientes desequilibrios económicos y de poder
de la interrelación entre los grupos de presión y el en el centro de la economía mundial, los marcos
poder de mercado como una relación entre la integra- reguladores supranacionales que abarcan una gran
ción institucionalmente determinada de la economía variedad de políticas económicas —los regímenes
mundial y su integración espontánea. La integración de derechos de propiedad intelectual, la política
institucional ha estado guiada por Estados nación que industrial y las políticas de contratación pública son
defienden y adoptan marcos de política nacional e los principales— obedecen más a los intereses de las
internacional para gobernar la economía mundial y la rentas empresariales que a consideraciones de interés
integración económica. La integración espontánea se público general.
refiere a la división internacional del trabajo “lograda
principalmente mediante las actividades realizadas En un contexto en el que las “puertas giratorias” del
por las empresas transnacionales en defensa de sus poder económico y político se mueven a un ritmo
intereses y objetivos empresariales” (ibid.: 4). A frenético (LaPira y otros, 2017), no será fácil frenar
medida que progresa la integración espontánea, sus el rentismo empresarial y acabar con la captura
principales protagonistas empiezan a configurar la regulatoria a fin de promover un crecimiento inclu-
integración institucional para promover sus propios sivo. Como punto de partida general, se reconoce
intereses y objetivos. Como se sostiene en este cada vez más que tanto los conocimientos como la

158
 PODER DE MERCADO Y DESIGUALDAD: LA VENGANZA DE LOS RENTISTAS

competencia son bienes públicos (Stiglitz, 2016b), y requerirá el contrapeso de una maquinaria intergu-
que las políticas diseñadas para su uso han de tener en bernamental eficiente para erradicar los “bajos fondos
cuenta los objetivos y repercusiones distributivos34. económicos” de la búsqueda de rentas empresariales
Pero, como se examina en el próximo capítulo, se a nivel mundial.

Notas

1 Para un examen más detallado de la contribución de Dinamarca, España, Estados Unidos, Estonia,
Prebisch, véase Toye y Toye, 2004. Finlandia, Francia, Grecia, Irlanda, Islandia, Italia,
2 Real Academia Sueca de Ciencias, The Science Japón, Letonia, Lituania, Luxemburgo, Noruega,
of Taming Powerful Firms, 13 de octubre de 2014 Nueva Zelandia, Países Bajos, Polonia, Portugal,
(véase: http//[Link]/nobel_prizes/ Reino Unido, Suecia y Suiza.
economic-sciences/laureates/2014/[Link]). Economías en desarrollo y en transición (26):
3 Véanse, por ejemplo, Baker, 2015; The Economist, Argentina, Bahrein, Brasil, Chile, China, Colombia,
2016; Standing, 2016; Stiglitz, 2016a; Zingales, Emiratos Árabes Unidos, Federación de Rusia,
2017. Filipinas, Hong Kong (China), India, Indonesia,
4 De este modo, Piketty, por ejemplo, sugiere que Jordania, Kuwait, Líbano, Malasia, México, Omán,
quizás hayamos pasado de una “sociedad de Provincia China de Taiwán, Qatar, República de
rentistas”, entendida en el sentido de los rentistas Corea, Singapur, Sudáfrica, Tailandia, Turquía y
financieros keynesianos, a una “sociedad de Viet Nam.
directivos” (es decir, los directores generales y 9 Las series históricas de las tasas de rendimiento
altos ejecutivos excelentemente remunerados de las de activos de referencia ajustadas por sectores se
grandes empresas) (Piketty, 2014: 276). mantuvieron de hecho estables durante todo el
5 Una excepción reciente son Keller y Olney (2017), período observado (de 1995 a 2015), a excepción de
que examinaron la remuneración de los ejecutivos de las interrupciones ocurridas durante las dos grandes
empresas de los Estados Unidos entre 1993 y 2013 crisis financieras mencionadas.
y vieron que la globalización había promovido su 10 La capitalización bursátil se refiere al valor total
capacidad (sobre todo en las grandes empresas) de de mercado de las empresas que cotizan en bolsa,
captar rentas. calculado como el precio de la acción al final del año
6 Para un examen técnico detallado de la construcción multiplicado por el número de acciones existentes.
de esta medida y comparaciones con otras medidas 11 Debería observarse, sin embargo, que en los años
alternativas que utilizan datos a nivel de empresa, ochenta y noventa se siguió una estrategia de
véase el anexo en línea del presente capítulo en: desintegración vertical para volver a centrarse
[Link] en el negocio básico parcialmente en respuesta
7 Los datos están tomados de la Worldscope Database a las demandas de un aumento del valor para los
de Thomson Reuters, que tiene en cuenta diversas accionistas a corto plazo. Esto redujo en cierta
convenciones contables y está concebida para medida la expansión de los grandes conglomerados,
facilitar las comparaciones entre empresas y sectores, y en algunos casos revirtió el proceso (TDR 2016,
dentro y a través de las fronteras nacionales. El cap. V).
número registrado de empresas que cotizaban en 12 La base de datos incluye 17.000 empresas que
bolsa aumentó de 5.600 en 1995 a 30.100 en 2015. El cotizan en bolsa y 11.400 empresas en manos
análisis se limita a las empresas que cotizan en bolsa. privadas de 42 países (McKinsey Global Institute,
Estas constituyen un grupo homogéneo y coherente 2015).
en la medida en que por lo general son grandes 13 Según el McKinsey Global Institute (2015: 6), las
corporaciones que operan en el plano internacional, empresas más rentables que operan en sectores como
tienen oportunidades y limitaciones similares en los productos farmacéuticos, el instrumental médico
lo que respecta a la financiación, y su rentabilidad y la tecnología de la información son entre un 40% y
se basa menos en los contextos nacionales que en un 110% mayores que las empresas correspondientes
el estado de la economía mundial (Artus, 2007). de tamaño mediano. Véase también Starrs (2014),
Suponemos que las empresas transnacionales que no que llega a un resultado parecido utilizando la
cotizan en bolsa no tienen suficiente peso para hacer lista anual Forbes Global 2000 de las principales
variar de manera significativa nuestros resultados en empresas mundiales que cotizan en bolsa.
la parte alta de la distribución. 14 Los resultados obtenidos utilizando las 200 empresas
8 Economías desarrolladas (30): Alemania, Australia, principales y/o las 1.000 empresas menores muestran
Austria, Bélgica, Bulgaria, Canadá, Chequia, Chipre, tendencias muy similares. Más en general, el ajuste

159
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

de este índice de concentración, al establecer y diferenciación gradual de los mercados y los

como referencias la proporción igual hipotética efectos secundarios positivos (aprendizaje y creación
de la capitalización bursátil de las 100 empresas de redes) en la oferta de la industria— suelen
principales (que presupone una distribución igual de denominarse rendimientos de escala dinámicos.
las cuotas de mercado) y la proporción observada de 19 Obsérvese que, si bien Autor y otros (2017b) miden
las 2.000 empresas menores, garantiza que el análisis la productividad de diversas maneras, como el
de la tendencia siga siendo significativo a pesar de valor añadido por trabajador, la producción por
los cambios absolutos registrados en el denominador trabajador, el número de patentes por trabajador y
de estas ratios, y puede verse que el número total la productividad total de los factores, no se observan
de empresas no financieras en la base de datos que cambios significativos en los resultados.
cotizaban en bolsa aumentó de 5.600 en 1995 a 20 El alcance del sector de los servicios de software
30.100 en 2015. Más que magnitudes absolutas, lo y tecnología de la información se basa en la
que se mide es la evolución de la concentración de clasificación de empresas de Thomson Reuters.
la capitalización bursátil, o su tendencia. 21 El descenso de la productividad de las 100
15 Decker y otros (2016) atribuyen esta tendencia empresas principales después de 2013 refleja el de
a una disminución de la dinámica y la actividad los indicadores de la concentración del mercado
empresarial en los Estados Unidos. en el gráfico 6.3 supra; esto se debe a la salida
16 La ventaja general de un único criterio de de muchas empresas del sector energético tras el
clasificación es que permite una comparación directa descenso de los precios en 2014 y, en menor medida,
de estas diversas medidas de la concentración. La también de empresas del sector de los servicios de
capitalización bursátil es el más amplio de estos telecomunicaciones, en beneficio de los sectores de
criterios de clasificación, y funciona como un índice la atención de salud y la tecnología.
resumido de ingresos y activos, puesto que está 22 Las redes de control mundiales son alianzas flexibles
estrechamente correlacionado con estas dos variables. entre empresas que operan en el mismo sector,
Por este motivo, la utilización de cualquiera de los y que se mantienen unidas principalmente por la
criterios anteriores para clasificar los resultados de participación común de algunos grandes inversores
una empresa da los mismos resultados de la tendencia. institucionales en la propiedad de las empresas
La capitalización bursátil, sin embargo, capta mejor que constituyen dichas redes (Vitali y otros, 2011).
los diversos aspectos interrelacionados de la marcha Por consiguiente, estos inversores institucionales
de una empresa: un elevado precio de las acciones ejercen un control sustancial sobre las decisiones
facilita las adquisiciones y, a la inversa, protege de estratégicas de las empresas de la red, incluidas
ofertas públicas de compra (hostiles). También ayuda sus estrategias de expansión mediante políticas
a conseguir capital en los mercados de capitales y, de precios y el uso de barreras para impedir la
además, puede reportar diversos beneficios menos entrada de otras empresas, como los efectos de
tangibles gracias a la mejora de la reputación y la red, las asimetrías de la información, las patentes,
capacidad de presión de las empresas. la explotación de marcas comerciales y el acceso a
17 El ligero descenso posterior, en especial en la nuevos mercados. Las cadenas de valor mundiales
relación entre la proporción observada de las suelen describirse como la fragmentación de los
100 empresas principales en activos físicos y su procesos de producción en actividades discretas
proporción igual hipotética, refleja en gran parte —la transformación de productos primarios, el
un cambio en la composición de estas empresas suministro de productos y servicios intermedios,
después de 2013 y tras el descenso de los precios el diseño tecnológico, la explotación de marcas
del petróleo a partir de 2014. Este cambio tuvo lugar comerciales, la publicidad y la distribución— que se
en detrimento de las empresas energéticas con una distribuyen por diferentes localizaciones geográficas
extensa propiedad de activos físicos, y en favor de (por ejemplo, Davis y otros, 2017). Los diversos
los sectores de la atención de salud y la tecnología modelos empresariales que combinan la integración
que tienen una elevada capitalización bursátil, pero horizontal con la vertical y la propiedad directa con
poseen muchos menos activos físicos. El número el control a distancia de proveedores externalizados
de empresas energéticas entre las 100 empresas y subcontratados dan a las empresas principales un
principales disminuyó de 18 en 2013 a solo 8 en elevado grado de control general sobre las reglas y
2015. Aun así, la relación media entre activos físicos condiciones de participación en estas cadenas de
y capitalización bursátil en el caso de las empresas producción y por ende un considerable poder de
energéticas era de 1,4, en comparación con 0,6 en mercado.
otros sectores. 23 La Oficina de Análisis Económico del Departamento
18 El primer tipo de economías de escala (costos fijos de Comercio de los Estados Unidos llevó a cabo, en
irrecuperables) se conocen también a menudo como el marco de acuerdos legales de confidencialidad, el
rendimientos de escala estáticos, mientras que el análisis estadístico de los datos de diversas empresas
otro tipo de economías de escala —la ampliación transnacionales estadounidenses y sus filiales

160
 PODER DE MERCADO Y DESIGUALDAD: LA VENGANZA DE LOS RENTISTAS

en el extranjero. Las opiniones expresadas en el 27 Para más detalles del análisis empírico, véase
presente informe no reflejan necesariamente las del el anexo en línea de este capítulo, que puede
Departamento de Comercio de los Estados Unidos. consultarse en: [Link]
24 Buckman (2005: 94), por ejemplo, cita una entrevista 28 Se utilizaron las ventas por trabajador como variable
con el Director Ejecutivo de Pfizer, quien afirma: pertinente en vez de las ventas totales, a causa de las
“Nuestras fuerzas combinadas nos permitieron restricciones de la revelación de información en la
establecer una red mundial entre el sector privado y base de datos de la Oficina de Análisis Económico.
los gobiernos para sentar las bases de lo que luego 29 Los datos comparables para evaluar la repercusión de
se convirtió en el Acuerdo sobre los ADPIC”. la protección de los derechos de patente en las tasas
25 Glasgow (2001) indica cinco estrategias de de rentabilidad de estos sectores están disponibles
perennización: i) utilizar disposiciones y lagunas tan solo para las empresas de la base de datos que
legislativas para solicitar una prórroga de las cotizan en bolsa.
patentes; ii) demandar a los fabricantes de genéricos 30 En la mayoría de los casos, las reglas que rigen la
por infracción de patente; iii) fusionarse con contabilidad pública permiten que las asociaciones
los competidores directos cuando expiran los público-privadas se registren fuera del balance
derechos de patente con la intención de mantener el (EPEC, 2015), procedimiento criticado desde hace
monopolio; iv) recombinar medicamentos en formas mucho tiempo por el FMI (IMF, 2004).
ligeramente distintas para conseguir nuevas patentes 31 Cálculos de la secretaría de la UNCTAD, a partir de
y crear varias patentes de diferentes aspectos del la base de datos sobre subvenciones agrícolas del
medicamento para asegurarse derechos monopolistas Grupo de Trabajo sobre el Medio Ambiente (puede
perennes; y v) utilizar la publicidad y los nombres consultarse en: [Link]
de las marcas para erigir más barreras a la entrada farm-subsidy-database#.WXRrc4pLfUp).
de fabricantes de medicamentos genéricos. 32 OECD (2015b), corroborado por ejemplo por
26 En el Acuerdo de Marrakech por el que se estableció Johannesen y otros (2016). Monkam (2012) también
la OMC no se incluía ninguna de las denominadas sugiere que la fijación de precios de transferencia es
cuestiones normativas a excepción de la protección la estrategia de elusión del impuesto de sociedades
de la propiedad intelectual, cuya inclusión fue más perjudicial para los países en desarrollo.
entonces objeto de un vivo debate. En cambio, la 33 En algunos sectores, la interacción con otras
primera generación de acuerdos de libre comercio estrategias para contribuir a la extracción de rentas
abarcó las inversiones así como una gran variedad es especialmente evidente. Por ejemplo, empresas
de disposiciones que estipulaban, al menos en farmacéuticas de los Estados Unidos han destinado
parte, unos derechos de propiedad intelectual más los beneficios generados por el elevado precio de los
estrictos (es decir, los ADPIC-plus). Con la segunda medicamentos como consecuencia de monopolios
generación de acuerdos de libre comercio, como el de patentes a efectuar recompras masivas de sus
concluido entre los Estados Unidos y la República propias acciones con el único objetivo de hacer
de Corea, se produce la gran expansión de las subir mediante esta manipulación los precios de las
cuestiones normativas, los intentos de promover la acciones (Lazonick y otros, 2017).
armonización de estas cuestiones en determinados 34 Por ejemplo, el órgano de la Unión Europea
sectores (por ejemplo, en el sector farmacéutico) encargado de vigilar la competencia ha intentado
y la inclusión de nuevas áreas, como el comercio hace poco reforzar las políticas antitrust (Toplensky,
electrónico. 2017).

Bibliografía

Akerlof GA and Romer PM (1993). Looting: The Autor D, Dorn D, Katz LF, Patterson C and Van Reenen
economic underworld of bankruptcy for profit. J (2017a). Concentrating on the fall of labor share.
Brookings Papers on Economic Activity (2): 1−73. Working Paper No. 23108, National Bureau of
Allaire M and Brown S (2009). Eliminating subsidies Economic Research, Cambridge, MA.
for fossil fuel production: Implications for U.S. Autor D, Dorn D, Katz LF, Patterson C and Van Reenen
oil and natural gas markets. Issue Brief No. 09-10, J (2017b). The fall of the labor share and the rise of
Resources for the Future, Washington, DC. superstar firms. Discussion Paper No. 1482, Centre
Artus P (2007). Profitabilité: Sociétés cotées et ensemble for Economic Performance, London School of
des entreprises. Flash Économie, No. 355, Natixis, Economics, London.
28 September. Baker D (2015). The upward redistribution of income: Are
Atkinson AB (2015). Inequality: What can be Done? rents the story? Working paper, Center for Economic
Cambridge, MA, Harvard University Press. and Policy Research, Washington, DC.

161
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

Barkai S (2016). Declining labor and capital shares. Cusumano MA (2010). Staying Power: Six Enduring
Working Paper, University of Chicago, Chicago, IL. Principles for Managing Strategy and Innovation in
Barnett TO (2008). Maximizing welfare through an Uncertain World. Oxford, Oxford University Press.
technological innovation. George Mason Law Davis D, Kaplinsky R and Morris M (2017). Rents, power
Review, 15(5): 1191−1204. and governance in global value chains. Working
Bast E, Doukas A, Pickard S, Van Der Burg L and Whitley Paper Series No. 2, PRISM School of Economics,
S (2015). Empty promises: G20 subsidies to oil, University of Cape Town, Cape Town.
gas and coal production. Overseas Development Deakin S (2005). The coming transformation of
Institute and Oil Change International, London and shareholder value. Corporate Governance: An
Washington, DC. International Review, 13(1): 11−18.
Baumol WJ (1990). Entrepreneurship: Productive, Dealogic (2017). Investment banking scorecard. Available
at: [Link]
unproductive and destructive. Journal of Political
scorecard/ (accessed 13 March 2017).
Economy, 98 (5, Part 1): 893−921.
Decker RA, Haltiwanger J, Jarmin RS and Miranda J
Bayliss K and Hall D (2017). Bringing water into
(2016). Where has all the skewness gone? The
public ownership: Costs and benefits. Working
decline in high-growth (young) firms in the US.
paper, School of African and Oriental Studies and
European Economic Review (86): 4−23.
University of Greenwich, London. Deloitte (2011). The next phase: Opportunities in China’s
Bessen J and Meurer MJ (2008). Patent Failure: How pharmaceutical market. Deloitte Touche Tohmatsu,
Judges, Bureaucrats and Lawyers put Innovators at Hong Kong.
Risk. Princeton, NJ and Oxford, Princeton University Drahos P (2003). When the weak bargain with the strong:
Press. Negotiations in the World Trade Organization.
Bessen J and Meurer MJ (2014). The direct costs from International Negotiation, 8(1): 79−109.
NPE disputes. Cornell Law Review, 99(2): 387−424. Drexl J (2008). Is there a ‘more economic approach’ to
Blanc-Brude F, Goldsmith H and Valila T (2006). Ex intellectual property and competition law? In: Drexl
ante construction costs in the European road sector: J, ed. Research Handbook on Intellectual Property
A comparison of public-private partnerships and and Competition Law. Cheltenham, Edward Elgar
traditional public procurement. Economic and Publishing: 27−53.
Finance Report No. 2006/1, European Investment Drutman L (2015). The Business of America is Lobbying:
Bank, Luxembourg. How Corporations Became Politicized and Politics
Buckman G (2005). Global Trade: Past Mistakes, Future Became More Corporate. Oxford, Oxford University
Choices. London, Zed Books. Press.
Caliari T and Ruiz RM (2014). Brazilian pharmaceutical EIG (2017). Dynamism in retreat: Consequences for
industry and generic drugs policy: Impacts on regions, markets, and workers. Economic Innovation
structure and innovation and recent developments. Group, Washington, DC.
Science and Public Policy, 41(2): 245–256. EPEC (2015). Debt and deficit treatment of PPPs according
Chong E, Huet F, Saussier S and Steiner F (2006). Public- to Eurostat. European PPP Expertise Centre.
private partnerships and prices: Evidence from Available at: [Link]
water distribution in France. Review of Industrial identification/12/125/[Link].
Organization, 29 (1–2): 149–169. Epstein G and Power D (2003). Rentier incomes and
financial crises: An empirical examination of trends
Cobham A and Jansky P (2017). Global distribution of
and cycles in some OECD countries. Working Paper
revenue loss from tax avoidance: Re-estimation and
Series No. 57, Political Economy Research Institute
country results. Working Paper No. 2017/55, United
(PERI), University of Massachusetts, Amherst, MA.
Nations University-World Institute for Development
Ferraz JC and Hamaguchi N (2002). Introduction: M&A
Economics Research (UNU-WIDER), Helsinki.
and privatization in developing countries: Changing
Council of Economic Advisers (2016). Benefits of ownership structure and its impact on economic
competition and indicators of market power. April, performance. The Developing Economies, 40(4):
Issue Brief, Washington, DC. 383−399.
Crivelli E, De Mooij R and Keen M (2015). Base erosion, Fildes N (2017). What is at stake in the Apple-Qualcomm
profit shifting and developing countries. Working dispute? Financial Times. 28 April.
Paper No. 15/118, International Monetary Fund; Fink C (2013). Intellectual property activity worldwide:
Working Paper No. 15/09, Oxford University Centre Key trends, facts and figures. In: Abbott FM, Correa
for Business Taxation, Oxford. CM and Drahos P, eds. Emerging Markets and the
Cumming C (2015). What’s behind the huge increase World Patent Order. Cheltenham, Edward Elgar
in bank patent filings? American Banker, 2 July. Publishing: 37−45.
Available at: [Link] Foroohar R (2017). Release Big Tech’s grip on power.
[Link]. Financial Times. 18 June.

162
 PODER DE MERCADO Y DESIGUALDAD: LA VENGANZA DE LOS RENTISTAS

Foster JB, McChesney RW and Jonna RJ (2011). University-World Institute for Development
Monopoly and competition in twenty-first century Economics Research (UNU-WIDER), Helsinki.
capitalism. Monthly Review, 62(11): 1−39. Katz ML, and Shapiro C (1999). Antitrust in software
Fratini SM (2016). Rent as a share of product and Sraffa’s markets. In: Eisenach JA and Lenard TM, eds.
price equations. Cambridge Journal of Economics, Competition, Innovation and the Microsoft
40(2): 599–613. Monopoly: Antitrust in the Digital Marketplace.
Galbraith JK (1954). The Great Crash 1929. London and New York, NY, Springer Science and Business
New York, Penguin Books.
Media: 29−81.
Gehl Sampath P and Roffe P (forthcoming). The untimely
Keller W and Olney WW (2017). Globalization and
death of the Transpacific Partnership Agreement:
executive compensation. Working Paper No.
Where do we go next? CEIPI-ICTSD Series on Trade
23384, National Bureau of Economic Research,
and Intellectual Property, Strasbourg and Geneva.
Cambridge, MA.
George S (2015). Shadow Sovereigns: How Global
Keynes JM ([1936] 1973). The Collected Writings of
Corporations are Seizing Power. Cambridge, Polity
John Maynard Keynes: The General Theory of
Press.
Employment, Interest and Money, vol. VII. London,
Glasgow LJ (2001). Stretching the limits of intellectual
Macmillan.
property rights: Has the pharmaceutical industry
Khan LM (2017). Amazon bites off even more monopoly
gone too far? IDEA, The Journal of Law and
power. New York Times, 21 June.
Technology 41(2): 227−258.
Khan MK and Jomo KS, eds. (2000). Rents, Rent-Seeking
Glyn A (2006). Capitalism Unleashed: Finance, Glo­
and Economic Development: Theory and Evidence
balization and Welfare. Oxford, Oxford University
in Asia. Cambridge, Cambridge University Press.
Press.
Kindleberger CP and Aliber RZ (2011). Manias, Panics
Grullon G, Larkin Y and Michaely R (2017). Are US
industries becoming more concentrated? Available and Crashes: A History of Financial Crises. London,
at: [Link] or http:// Palgrave Macmillan.
[Link]/10.2139/ssrn.2612047. Krueger AO (1974). The political economy of the rent-
Hall BH (2009). Business and financial method patents, seeking society. American Economic Review, 64(3):
innovation and policy. Scottish Journal of Political 291−303.
Economy, 56(4): 443−473. Kwoka J (2015). The changing nature of efficiencies
Hansmann H and Kraakman R (2001). The end of history in mergers and in merger analysis. The Antitrust
for corporate law. Georgetown Law Journal, 89(2): Bulletin, 60(3): 231−249.
439–468. LaPira TM and Thomas HF (2017). Revolving Door
Harvey D (2005). A Brief History of Neoliberalism. Lobbying: Public Service, Private Influence, and
Oxford, Oxford University Press. the Unequal Representation of Interests. Lawrence,
Hsu S-L (2015). The rise and rise of the one percent: KS, University Press of Kansas.
Considering legal causes of wealth inequality. Emory Lazonick W (2016). The value-extracting CEO: How
Law Journal Online, 64: 2043−2072. Available executive stock-based pay undermines investment
at: [Link] in productive capabilities. Working Paper No. 54,
essays/considering-legal-causes-wealth-inequality. Institute for New Economic Thinking (INET),
html. Oxford.
Hunt RM (2010). Business method patents in U.S. financial Lazonick W (2013). The financialization of the U.S.
services. Contemporary Economic Policy, 28(3): corporation: What has been lost, and how it can be
322−352. regained. Seattle University Law Review, 36(2):
IMF (2004). Public-private partnerships. International 857−909.
Monetary Fund, Washington, DC. Lazonick W, Hopkins M, Jacobson K, Sakinç ME and
IMF (2014). Spillovers in international corporate Tulum Ö (2017). US pharma’s financialized business
taxation. Policy paper. International Monetary Fund, model. Working Paper No. 60, Institute for New
Washington DC. Economic Thinking (INET), Oxford.
Ireland P (2010). Limited liability, shareholder rights and Lemley MA (2015). Faith-based intellectual property.
the problem of corporate irresponsibility. Cambridge UCLA Law Review, 62: 1328−1346.
Journal of Economics, 34(5): 837–868. Lerner J, Baker J, Speen A and Leamon A (2015). Financial
Joseph RK (2015). Pharmaceutical Industry and Public patent quality: Finance patents after state street.
Policy in Post-Reform India. London, Routledge Working Paper No. 16-068, Harvard Business
Taylor and Francis. School, Cambridge, MA.
Johannesen N, Tørsløv T and Wier L (2016). Are less Locke SD and Schmidt WD (2008). Business method
developed countries more exposed to multinational patents: The challenge of coping with an everchanging
tax avoidance? Method and evidence from micro- standard of patentability. Fordham Intellectual
data. Working Paper No. 2016/10, United Nations Property, Media and Law Journal, 18(5): 1079−1094.

163
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

Mahdawi A (2017). It’s not just Amazon coming for Prebisch R (1986). Address delivered at the twenty-first
Whole Foods – Silicon Valley is eating the world. session of ECLAC, Mexico City, 24 April. CEPAL
The Guardian. 20 June. Review, 29: 13−16.
MarketLine (2016). Company Profile: America Movil, Ricardo D ([1817] 1962). On the principles of political
SAB de CV (AMX). Available at: [Link] economy and taxation. In: Sraffa P, ed. The Works and
[Link]/ (accessed 19 June 2017). Correspondence of David Ricardo, Vol. 1. Cambridge,
McKinsey Global Institute (2015). Playing to win: Cambridge University Press.
The new global competition for corporate Rivera E (2006). Modelos de privatización y desarrollo
profits. Available at: [Link] de la competencia en las telecomunicaciones de
Centroamérica y México. Estudios y Perspectivas,
mgi/overview/in-the-news/playing-to-win-the-
No. 66. Economic Commission for Latin America
new-global-competition-for-corporate-profits.
and the Caribbean (ECLAC), México, DF.
Mill JS ([1848] 1884). Principles of Political Economy.
Rocha F and D. Kupfer (2002). Structural changes and
New York, NY, D. Appleton.
specialization in Brazilian industry: The evolution
Miller SP (2013). Where’s the innovation: An analysis on
of leading companies and the M&A process.
the quantity and quality of anticipated and obvious
Developing Economies, 40(4): 497−521.
patents. Virginia Journal of Law and Technology,
Ryan-Collins J (2017). How land disappeared
18(1): 2−55.
f r o m e c o n o m i c t h e o r y. E v o n o m i c s , 4
Monkam N (2012). ATAF regional studies on reform
April. Available at: [Link]
priorities of African tax administrations: Africa-wide
josh-ryan-collins-land-economic-theory/.
Report. Johannesburg, African Tax Administration
Schumpeter JA (1942). Capitalism, Socialism and
Forum. Available at: [Link]
Democracy. New York, NY, Harper Torchbooks.
atrn_documents/15617%20-%20ATAF_AFRICA-
Seccareccia M and Lavoie M (2016). Income distribution,
WIDE%20REPORT_ENG_v8.pdf (accessed 26 July
rentiers and their role in a capitalist economy.
2017).
International Journal of Political Economy, 45(3):
Nolan P (2002). China and the global business revolution. 200−223.
Cambridge Journal of Economics, 26(1): 119−137. Shapiro N (2017). The hidden cost of privatization (blog).
OECD (2015a). Enquiries into Intellectual Property’s Institute for New Economic Thinking. Available at:
Economic Impact. Paris, OECD Publishing. [Link]
OECD (2015b). Measuring and Monitoring BEPS, Action 11 the-business-of-government.
– 2015, Final Report. OECD/G20 Base Erosion and Smith A ([1776] 1981). An Inquiry into the Nature and
Profit Shifting Project, Paris, OECD Publishing. Causes of the Wealth of Nations. In: Campbell RK
Palma JG (2009). The revenge of the market on the and Skinner AS, eds. The Glasgow Edition of the
rentiers: Why neo-liberal reports of the end of history Works and Correspondence of Adam Smith, vol. II.
turned out to be premature. Cambridge Journal of Indianapolis, IN, Liberty Fund.
Economics, 33(4): 829−869. Standing G (2016). The Corruption of Capitalism: Why
Panic M (2011). Globalization in the age of transnationals: Rentiers Thrive and Work Does not Pay. London,
The claims and the reality. In: Panic M, ed. Biteback Publishing.
Globalization: A threat to International Cooperation Starrs S (2014). The chimera of global convergence. New
and Peace? (2nd edition). London, Palgrave Mac­ Left Review, 87: 81−96.
millan: 3–56. Stiglitz J (2016a). Inequality and economic growth.
Park WG (2008). International patent protection: 1960−2005. In: Mazzucato M and Jacobs M, eds. Rethinking
Research Policy, 37: 761−766. Capitalism: Economics and Policy for Sustainable
Patterson MR (2012). Leveraging information about and Inclusive Growth. Hoboken, NJ, Wiley
patents: Settlements, portfolios, and holdups. Blackwell: 134−155.
Houston Law Review, 50(2): 483−522. Stiglitz J (2016b). Towards a broader view of competition
Perez Ludeña M (2016). Multinational enterprises from policy. Lecture presented at the 4th BRICS
Latin America: Investment strategies and limits International Competition Conference in Durban,
to growth and diversification. Transnational November 2015.
Corporations Review, 8(1): 41–49. Stryszowska M (2012). Estimation of loss in consumer
Philippon T and Reshef A (2009). Wages and human capital surplus resulting from excessive pricing of
in the U.S. financial industry: 1909-2006. Working telecommunication services in Mexico. Digital
Paper No. 14644, National Bureau of Economic Economy Papers No. 191, OECD Publishing, Paris.
Research, Cambridge, MA. Sylos-Labini P (1969). Oligopoly and Technical Progress
Piketty T (2014). Capital in the Twenty-First Century. (revised edition). Cambridge, MA, Harvard
Cambridge, MA, Belknap Press of Harvard University University Press.
Press. The Economist (2013). Institutions matter, a lot. 6 March.

164
 PODER DE MERCADO Y DESIGUALDAD: LA VENGANZA DE LOS RENTISTAS

The Economist (2016). Too much of a good thing. Sustained Growth. United Nations publication. Sales
26 March. No. [Link].D.5. New York and Geneva.
The Week (2013). Farm subsidies: A welfare program United States Government Accountability Office (2013).
for agribusiness, 10 August. Available at: http:// Corporate tax expenditures: Evaluations of tax
[Link]/articles/461227/farm-subsidies-
deferrals and graduated tax rates. GAO 13-789,
welfare -program-agribusiness.
Washington, DC.
Tirole J (2015). Market failures and public policy.
American Economic Review, 105(6): 1665–1682. Vitali S, Glattfelder J and Battiston S (2011). The network
Titolo M (2013). Leasing sovereignty: On State of global corporate control. PLoS ONE, 6(10):
infrastructure contracts. University of Richmond e25995. Available at: [Link]
Law Review, 47(2): 631−693. [Link].0025995.
Toplensky R (2017). EU considers tougher competition Walsh JS (2013). The future of the small software firm:
powers. Financial Times. 2 July. A case for the proper balance of laws protecting
Toye J and Toye R (2004). The UN and Global Political software and competition (doctoral dissertation).
Economy: Trade, Finance, and Development. University of Leicester, Leicester.
Bloomington, IN, Indiana University Press.
Weil D (2014). The Fissured Workplace: Why Work
UNCTAD (2015) World Investment Report 2015:
Became so Bad for so Many and What can be Done
Reforming International Investment Governance.
United Nations publications. Sales No. [Link].D.5. to Improve it. Cambridge, MA, Harvard University
New York and Geneva. Press.
UNCTAD (TDR 1997). Trade and Development Young A (2016). Taxpayer-funded capitalism: Here
Report, 1997. United Nations publication. Sales are the biggest corporate subsidy deals of 2016.
No. [Link].D.8. New York and Geneva. Salon, December 27. Available at: [Link]
UNCTAD (TDR 2014). Trade and Development Report, [Link]/2016/12/27/taxpayer-funded-capitalism-
2014: Global Governance and Policy Space for here-are-the-biggest-corporate-subsidy-deals-
Development. United Nations publication. Sales of-2016/.
No. [Link].D.4. New York and Geneva.
Zingales L (2017). Towards a political theory of the firm.
UNCTAD (TDR 2015). Trade and Development
New Working Paper Series No. 10, Stigler Center for
Report, 2015: Making the International Financial
Architecture Work for Development. United Nations the Study of the Economy and the State, University
publication. Sales No. E .[Link].D.4. New York and of Chicago, Chicago, IL.
Geneva. Zucman G (2014). Taxing across borders: Tracking
UNCTAD (TDR 2016). Trade and Development Report, personal wealth and corporate profits. Journal of
2016: Structural Transformation for Inclusive and Economic Perspectives, 28(4): 121–148.

165
HACIA UN NUEVO PACTO MUNDIAL
VII
A. Introducción

Muchos cambios tendrán que producirse para que un futuro más esperanzador. Sin embargo, sigue
la “economía inclusiva” llegue a implantarse en la siendo necesario un relato en las políticas que
práctica, como se explica en capítulos anteriores del ayude a corregir los desequilibrios que degeneran en
presente Informe. La actual hiperglobalización de la situaciones de exclusión, de suerte que la inclusión
economía mundial crea situaciones de injusticia y social sea la otra cara de la moneda de la prosperidad
desigualdad para demasiadas personas en demasiados económica, el progreso tecnológico compartido y un
lugares. Las crisis económicas y financieras, como la medio ambiente saludable. A tal fin, será fundamen-
de 2008-2009, son tan solo las manifestaciones más tal liberar las pulsiones creativas de los mercados,
visibles de una economía mundial que se ha vuelto como también lo será controlar sus tendencias más
cada vez más desequilibrada en modos que son, no destructivas. La idea de que los mercados por sí
solo excluyentes, sino también desestabilizadores solos pueden generar resultados óptimos desde el
y peligrosos para la futura salud política, social y punto de vista social y económico es una falacia y,
ambiental del planeta. por lo tanto, debería descartarse. Las experiencias de
los últimos años —como las de otras grandes crisis
En anteriores capítulos del presente Informe se del siglo pasado— son un poderoso recordatorio de
señaló que estos desequilibrios no pueden conside- que el Estado puede y debe reformar y adaptar los
rarse simplemente como uno de los daños colaterales mercados a todos los niveles para que pueda crearse
ocasionados por los cambios tecnológicos o la pro- un entorno que genere crecimiento y desarrollo en
pagación de las fuerzas del mercado mundial, sino favor de toda la población (UNCTAD, 2015a: 22).
más bien el resultado de decisiones y omisiones de
carácter político, junto con un encogimiento de la A tal fin, es necesario un Estado más comprometido
regulación y el deterioro de las instituciones repre- y que también tenga que rendir más cuentas de su
sentativas. Ante todo, los cambios en las relaciones gestión. En el mundo de hoy, pese a ser cada vez más
de poder y negociación parecen haber tenido una interdependiente, es el Estado nación el que sigue
incidencia especialmente nefasta en los tipos de siendo la unidad básica de legitimidad y autoridad y
resultados registrados en las últimas décadas. Los al que en última instancia se dirigen los ciudadanos
desequilibrios y los problemas que ocasionan son cuando se trata de la seguridad económica, las leal-
observables en economías tanto desarrolladas como tades políticas y la cohesión social. Sin embargo, las
en desarrollo, pero, pese a los periódicos “acelero- capacidades que necesita el Estado para satisfacer
nes” del crecimiento que se han manifestado bajo la esas condiciones se han ido erosionado en muchos
hiperglobalización, estos desequilibrios y problemas países, en parte por el mayor poder adquirido por
a menudo se acentúan en los países más pobres a los capitales móviles y la excesiva influencia en las
causa de los tradicionales obstáculos al crecimiento políticas de los fundamentalistas de mercado. La
sostenido y compartido que suponen las limitacio- subordinación del poder político a la gestión, las
nes de recursos, la informalidad laboral y el déficit prácticas de contabilidad y al estrecho principio de la
tecnológico. maximización del beneficio de los intereses comer-
ciales privados suscitan el temor de que sea el sector
Iniciativas de las Naciones Unidas, como los público el que asuma con demasiada frecuencia los
Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) y el riesgos, mientras que el sector privado se queda solo
Acuerdo de París sobre el Clima, dejan vislumbrar con las ganancias. Hay posibilidades para mejorar el

167
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

impacto en el desarrollo derivado de la cooperación Es esencial que el fortalecimiento y la renovación

entre el sector público y el sector privado, pero para de un verdadero multilateralismo se oriente hacia
lograrlo será preciso establecer una clara distinción la promoción proactiva de más y mejores empleos,
entre los intereses privados y el interés público recupere las regulaciones que anteriormente brinda-
general, así como abordar las tensiones que inevita- ban protección contra la especulación financiera y
blemente surgen entre ambos. unas prácticas financieras equivocadas, y consagre
como derecho universal el acceso a la seguridad
De lo contrario, las difíciles contrapartidas y las social que brinda el Estado en vez de tratarlas como
opciones distributivas que deberían ser objeto de un cualquier otra mercadería. Así pues, la coordinación
debate y compromiso democráticos quedarán en la internacional deberá ser el principio subyacente de
práctica en manos de los procesos de un mercado toda agenda política integral y coherente, a fin de
insuficientemente regulado y de unos intereses que que sea posible apoyar los esfuerzos nacionales en
con demasiada frecuencia se benefician de esta situa- materia de políticas, evitar los planteamientos que
ción, lo que acarreará resultados injustos, perversos acaban por empobrecer al vecino y compartir de
y deplorables desde un punto de vista social. Los manera más equitativa entre todos los países los
primeros defensores de la economía de mercado frutos de un crecimiento más inclusivo.
habrían desaprobado estos resultados: por ejemplo,
el influyente Adam Smith siempre insistió en que Tal vez pueda parecer una ingente tarea en el actual
las ventajas que presentaba el mercado dependían clima geopolítico, especialmente después de 30 años
de la existencia de una verdadera competencia y de de políticas económicas y sociales excesivamente
un Estado fuerte (Smith, 1776), así como de unos orientadas al mercado y la desregulación. De hecho,
sólidos principios éticos (Smith, 1759). La actual se tratará sin duda alguna de un enorme desafío para
evolución es preocupante porque no solo menos- la comunidad internacional. Pero es posible inspi-
caba la representación política, sino que además a rarse en episodios históricos anteriores en que se
largo plazo puede socavar la legitimidad del propio emprendieron cambios radicales en las políticas y la
mercado, al multiplicar los riesgos de una reacción coordinación, a veces muy rápidamente y en formas
desestabilizadora por parte de quienes se conside- ni siquiera previstas poco tiempo antes. En el último
ran desamparados por sus representantes elegidos siglo hay muchos casos de dirigentes visionarios y
democráticamente ante las fuerzas supuestamente responsables políticos pragmáticos que abrieron vías
impersonales del mercado y la libre competencia. con proyección de futuro cuando el mundo se encon-
traba ante desafíos aparentemente insolubles dadas
Es mucho lo que aún puede lograrse desde el Estado las condiciones económicas y sociales imperantes.
nación, como se verá más adelante en el presente Este capítulo se inspira en esos ejemplos de mediados
capítulo, ya que es por lo general el principal espa- del siglo XX: el New Deal de la década de 1930, el
cio de las estrategias de desarrollo transformador Plan Marshall y, aunque menos conocido, el de la
(TDR 2016). Pero el carácter integrado de la econo- Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio
mía mundial inevitablemente impone límites a las y Empleo, que culminó con la Carta de La Habana
políticas nacionales y a su eficacia. Muchos de los para una Organización Internacional de Comercio,
factores de exclusión y estratificación pueden obser- ambas puestas en marcha en 1947. A diferencia de
varse también en el nivel internacional, por cuanto los esfuerzos de este siglo, que se limitan al rescate
la hiperglobalización reproduce las mismas pautas y la reparación, esas iniciativas convulsionaron pro-
mundiales de crecimiento que las observadas en el fundamente el pensamiento convencional y en su
interior de los países. Al mismo tiempo, las normas marco se negociaron planes audaces y generosos, que
y los acuerdos internacionales restringen (y prohíben abordaron los problemas inmediatos del momento y
en algunos casos) el uso de varios de los instrumentos sembraron la semilla de una transformación econó-
necesarios para lograr una economía más inclusiva. mica y social a más largo plazo.
No es posible que surja una economía globalizada y
equilibrada si los países carecen del espacio de políti- En muchos aspectos, la coyuntura actual es también
cas necesario para aprovechar las potenciales ventajas propicia para adoptar una agenda transformadora de
y atenuar los costos de la competencia internacional. este tipo. El orden establecido se ve atacado desde
ambos extremos del espectro ideológico y su legi-
Por ello, todo nuevo pacto mundial exige imperiosa- timidad es menor, como así lo indican las protestas
mente una coordinación internacional más estrecha. cada vez más numerosas de la ciudadanía en general.

168
 HACIA UN NUEVO PACTO MUNDIAL

En muchas partes del mundo cunde la inquietud de que pueda contribuir a crear sociedades y economías
que el sistema actual no proporcione los resultados más inclusivas. En él se sostiene que es posible, e
necesarios e incluso el temor de que las cosas pue- incluso necesario, construir un nuevo pacto mun-
dan empeorar. La otra cara de la moneda es que los dial que fomente políticas fiscales proactivas en
ODS han generado un impulso político de cambio, diferentes países, junto con estrategias coordinadas
al tratarse de un acuerdo negociado por todos los que abordan el triple desafío que representan las
Estados Miembros de las Naciones Unidas sobre lo grandes desigualdades, los cambios demográficos
que es esencialmente el mayor impulso inversor de y los problemas medioambientales. La sección B se
la historia. Ya no cabe esperar hasta la próxima crisis focaliza en algunos de los principios generales de
para conseguir la voluntad política y la coordinación política que aparecieron tras los primeros esfuerzos
necesarias; ahora el objetivo debe ser aprovechar realizados para superar el desafío del reequilibrio.
este momento de consenso para facilitar la necesaria En la sección C se presentan propuestas para algunos
combinación de recursos, políticas y reformas que elementos de política de un nuevo pacto mundial y
favorezcan un proceso y unos resultados más inclu- se retoman las cuestiones planteadas en anteriores
sivos en los planos mundial y nacional. capítulos. En la sección final se plantean algunos de
los problemas fundamentales de índole institucional
Este capítulo aprovecha las lecciones aprendidas del que habrán de abordarse para lograr un desarrollo
pasado para esbozar una nueva agenda de políticas más inclusivo y sostenible en el futuro.

B. ¿Regreso al futuro? Algunas lecciones de un pasado

no tan lejano

El New Deal original que propuso el Presidente Como han señalado algunos historiadores econó-
Franklin Roosevelt al electorado de los Estados micos, la ruptura de Roosevelt con las políticas de
Unidos para la década de 1930 constituyó un esfuerzo austeridad fue en un principio breve porque en 1936
concertado para reparar y requilibrar la economía se produjo un cambio de dirección; la ruptura se
y la sociedad estadounidenses a raíz de la Gran consumó tras el impresionante aumento del gasto
Depresión1. Como es bien sabido, Roosevelt ofreció generado por el esfuerzo bélico a partir de finales de
una alternativa positiva a una sociedad atemorizada, los años treinta. No obstante, el grado de intervención
haciendo de la creación de empleo y la seguridad del Estado inherente a muchos de los programas e
social los pilares de una estrategia portadora de mayor instituciones supuso un cambio fundamental con
esperanza. Abandonó las políticas de austeridad que respecto al pasado —una visión del Estado, según
habían prometido una recuperación mediante aumen- uno de los destacados arquitectos del New Deal,
tos de impuestos y recortes en los programas públicos “equipada para combatir y superar las fuerzas de la
y, en su lugar, prometió la recuperación mediante desintegración económica […] con el fin de hacer
realidad nuestras inmensas posibilidades sociales y
el aumento del gasto público y apoyos específicos
económicas” (Katznelson, 2013: 232). Las leyes y
a distintas regiones y sectores (comenzando por la
reformas del New Deal no solamente hicieron del
agricultura). Para lograr la sostenibilidad de este pro-
Estado un agente más activo en la economía, sino que
grama se recurrió al fortalecimiento de la regulación
también empoderaron y movilizaron a una gran varie-
de los mercados, disciplinando, en primer lugar, a los
dad de grupos de interés contrarios a la influencia de
mercados financieros, pero, de manera más general, las élites tradicionales, dieron apoyo a una economía
mediante el control de la competencia. Además, se mixta y respaldaron un nuevo contrato social.
esperaba conseguir resultados más inclusivos gracias
a una serie de medidas redistributivas, la primera de Si bien el New Deal supuso el abandono de la idea
las cuales fue la reforma del mercado de trabajo para de un marco económico internacional autorregulado,
proteger a los trabajadores, seguida de una serie de automático e impersonal basado en la adhesión al
medidas fiscales progresivas y programas sociales. patrón oro y el libre comercio, sería engañoso presen-
La recuperación, la regulación y la redistribución se tarlo como un repliegue aislacionista. Antes al contra-
convirtieron en las bases del New Deal. rio, los esfuerzos para controlar administrativamente

169
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

la competencia en el país tuvieron su correlato en el hecho, la “experimentación audaz y persistente” fue

plano internacional en el comercio exterior admi- el sello distintivo del New Deal, aun cuando empezó
nistrado. De hecho, aunque los intentos durante la a atenuarse la profunda sensación de urgencia y la
segunda mitad de los años treinta por internaciona- Administración Roosevelt procedió a consolidar los
lizar el New Deal tuvieron un carácter más o menos logros, redefiniendo las lindes entre el ámbito público
ad hoc, lo cierto es que la urgencia, la ambición y el y el privado a fin de conseguir unos resultados más
protagonismo que tuvo su agenda nacional impreg- inclusivos. También supuso reinventar algunas ins-
naron los debates sobre un nuevo orden económico y tituciones del Estado; se crearon 10 nuevas agencias
de seguridad internacional que desembocaron en las federales entre 1933 y 1939, frente a únicamente
negociaciones de Bretton Woods y Dumbarton Oaks. 4 entre 1940 y 1960 (Patel, 2016: 279). Estas ope-
También adquirieron un fuerte acento regional con el raban sobre la base de una nueva relación entre el
Plan Marshall, que sigue siendo uno de los programas Estado y la ciudadanía, en la que se hacía un mayor
de ayuda de mayor éxito de la historia contemporá- hincapié en las obligaciones que tenía el Estado de
nea. Su influencia, aunque más cuestionada, se hizo respetar los derechos de los ciudadanos.
notar en las negociaciones en la Conferencia de las
Naciones Unidas sobre Comercio y Empleo, que El Plan Marshall, también conocido como el
perseguía promover la apertura mediante el comercio Programa de Recuperación Europea, que el Gobierno
administrado y fomentar el pleno empleo en el Norte de los Estados Unidos puso en marcha en 1947 para
y el desarrollo industrial en el Sur. reactivar el empleo y la recuperación económica en
la Europa de posguerra, también tuvo un arranque
Sin entrar en detalles sobre estos programas nacio- rápido y su alcance y escala fueron objeto de pare-
nales e internacionales, de esas experiencias pueden cida generosidad. Como en el caso del New Deal, la
deducirse una serie de principios comunes que guar- idea nuclear del Plan Marshall era que se necesitaba
dan relación con los debates contemporáneos sobre la intervención del Estado para ayudar a un sector
un nuevo pacto mundial. privado reacio (y en este caso destruido) a recuperar
su papel en la inversión productiva y la creación de
empleo. El Plan se preparó en cuestión de semanas
1. Velocidad, escala y generosidad y se puso en marcha con una impresionante rapidez.
Al cabo de cinco años, los Estados Unidos habían
Una lección importante que nos enseñan esos esfuer-
puesto a disposición de Europa Occidental unos
zos es que, para ser eficaces, los cambios de política
12.400 millones de dólares, en gran parte en forma
deben ser rápidos y tener la suficiente escala y gene-
de subvenciones, que equivalían a un poco más del
rosidad; los incrementos lentos, pequeños y graduales
1% del PIB de los Estados Unidos y a más del 2% del
tienen todas las probabilidades de ser menos estimu-
PIB de los países receptores. Como sus homólogos
lantes o transformadores. Por ejemplo, el New Deal
del New Deal, los planificadores del Plan Marshall
fue impulsado por la necesidad urgente y acuciante de
comprendieron que era necesario efectuar un gasto
lograr rápidamente que un gran número de personas
público a gran escala para atraer la inversión pri-
pudiesen disponer de un trabajo remunerado y que
vada, por lo que rápidamente crearon nuevas insti-
los Estados Unidos pudiesen reparar su maltrecha
tuciones (la Organización Europea de Cooperación
economía. El programa de gastos en obras públicas
Económica y la Unión Europea de Pagos), así como
de la Public Works Administration, que ascendió a
un marco de principios de organización con la inten-
3.300 millones de dólares en 1933, superó el total de
ción de alentar a los encargados de formular políticas
la inversión privada en ese año (Patel, 2016: 79), y
a forjar un nuevo tipo de contrato social que fuese
junto con la Works Progress Administration (y su
diametralmente distinto del paquete de medidas
programa de trabajo para los desempleados), impri-
deflacionistas y divisivas adoptadas en el período
mió un giro de 180 grados en el statu quo de un
de entreguerras (Mazower, 1998: 299).
limitado número de medidas monetarias y fiscales
que había imperado en la década anterior a la Gran
Depresión (Kregel, 2017). Solo en el primer mes, 2. Voz en capítulo y capacidad de
por ejemplo, se crearon 4 millones de puestos de contrapeso
trabajo (alrededor del 10% del total de la población
activa de la época) y ya en 1934 más de 20 millones Importa señalar que estas importantes iniciativas
de ciudadanos estadounidenses (más de 1 de cada 6) se fraguaron durante unos prolongados procesos de
recibían algún tipo de prestación (Kelber, 2008). De negociación y cuestionamiento político, en los que

170
 HACIA UN NUEVO PACTO MUNDIAL

se reconocían los desequilibrios de poder existentes Autoridad del Valle del Tennessee (Rauchway, 2008).
con la pretensión de resolverlos. Pese a la escala, el La combinación de medidas económicas, reguladoras
ritmo y el éxito del New Deal, el camino no fue fácil. y políticas fue esencial para la rapidez, la escala y el
Cada paso obligaba a llegar a un compromiso político éxito del programa.
—resultado de las negociaciones y las concesiones
arbitradas entre las exigencias de las organizaciones En la formulación del Plan Marshall se emplearon
de trabajadores, las empresas y los grupos agrícolas, procesos similares para encontrar una solución
así como de la gran masa de pobres sin recursos2. El equilibrada que satisficiese a los distintos grupos
sector financiero había estado en el centro de la Gran de interés económico. Debido a los daños a la capa-
Depresión, por lo que su reorganización resultaba cidad productiva y la gran disparidad entre la forta-
fundamental para que el New Deal tuviese éxito. leza económica de los Estados Unidos y la de una
Las medidas adoptadas para disciplinar al sector Europa devastada por la guerra, el Plan estableció
financiero supusieron un intento concertado de la una moratoria a la inversión extranjera hasta la plena
Administración Roosevelt para romper con la “supe- recuperación de la economía europea (Kindleberger,
rada tradición” de la autocorrección de los mercados 1989). Se hizo, al menos en parte, para evitar que las
y fueron la más clara demostración de que el Estado empresas estadounidenses se hiciesen con casi todas
emplearía una mano visible para contrarrestar los las empresas alemanas, lo que no habría contribuido
intereses que habían sostenido esa tradición. Entre a ganarse la adhesión en “cuerpo y alma” de los
estas medidas figuraban las iniciativas destinadas a futuros aliados y socios comerciales (Kozul-Wright
restar fuerza al rentismo financiero, como la apro- y Rayment, 2007). También evitó proceder a una
bación de la Ley Glass-Steagall y la Ley de Títulos liberalización rápida y simétrica del comercio y los
Valores (ambas de 1933), así como la creación al año pagos, por temor de que un flujo unidireccional del
siguiente de la Comisión de Bolsa y Valores de los comercio generase crisis de balanza de pagos en
Estados Unidos (SEC), a fin de regular el mercado los países europeos. En lugar de ello, se permitió el
de valores e impedir las prácticas abusivas, además desmantelamiento gradual de una amplia gama de
de fortalecer la legislación antimonopolio. controles directos e indirectos del comercio durante
un período de ocho años. Esta medida proporcionó a
Entre las medidas legislativas previstas en el los productores europeos un cierto grado de protec-
New Deal, además de las medidas para refrenar a los ción contra la competencia de los Estados Unidos.
intereses poderosos, figuraron el apoyo público a los Al mismo tiempo, los Estados Unidos acordaron una
grupos más débiles de la sociedad, al permitirles nego- apertura más rápida de sus mercados a los productos
ciar mejores condiciones laborales en un mercado que, europeos —una política de liberalización generosa y
por otra parte, quedó prácticamente intacto. Algunos asimétrica que favorecía al socio comercial más débil
analistas, como J. K. Galbraith (1952), creían que las y al mismo tiempo permitía poner en marcha una
reformas institucionales encaminadas a establecer un serie de mercados con potencial de crecimiento para
equilibrio social y económico eran el aspecto más las exportaciones de los Estados Unidos. Abordar
importante de todo el programa. Este objetivo era más la interdependencia de las economías nacionales
que evidente en el caso de algunas leyes, como la Ley fue un tema prioritario para los planificadores de
Nacional de Relaciones Laborales (1935), cuya finali- Roosevelt y Marshall —más de lo que hoy en día
dad era apoyar los derechos de negociación colectiva podría suponerse—, aun cuando las economías ahora
de los trabajadores y las organizaciones sindicales estén más profundamente integradas y sean más
(Levy y Temin, 2007). Sin embargo, también tuvieron interdependientes.
la misma importancia las leyes de apoyo a los peque-
ños agricultores, los consumidores y los ciudadanos, Por lo general, se esperaba que cada país diseñase
como la Ley de Seguridad Social de 1935, por la que sus propias políticas y estrategias de regeneración
se estableció un régimen universal de pensiones de industrial, en la inteligencia de que los países recep-
jubilación y el seguro de desempleo. Este proceso creó tores estaban mejor informados de su situación
una nueva clase media y, al mismo tiempo, alentó a que los extranjeros. Todo esto se tuvo en cuenta en
los contribuyentes de clase media a identificarse con posteriores enfoques del multilateralismo. Así pues,
la mayoría menos afortunada. Al mismo tiempo, las el acuerdo de Bretton Woods, no solo fue concebido
zonas menos desarrolladas del país que habían reci- para garantizar el espacio de políticas y la estabi-
bido menos apoyo público en el pasado se incluyeron lidad internacional necesarias para aplicar progra-
en proyectos nacionales, como ocurrió en el caso de la mas del tipo del New Deal, sino que además esas

171
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

negociaciones estuvieron muy condicionadas por la entre las administraciones nacionales de la región
impronta que este había dejado en los negociadores (Kozul-Wright y Rayment, 2007).
y en las iniciativas (TDR 2014; Helleiner, 2013).
La Conferencia de las Naciones Unidas sobre
Comercio y Empleo, al igual que el Plan Marshall,
3. Cooperación y coordinación cuyas actividades comenzaron más o menos al
mismo tiempo, se basó en la premisa adoptada en el
Ninguna de esas iniciativas hubiese tenido éxito sin
New Deal de la importancia fundamental de impulsar
la decidida cooperación y la coordinación en distintos
niveles entre gobiernos y otros actores. El New Deal la demanda agregada para apoyar la consecución del
fue un programa integrado que exigía una conside- pleno empleo y lograr la estabilidad e inclusividad de
rable coordinación entre programas e instituciones la economía mundial y, dado el grado de interdepen-
de los Estados Unidos de nivel tanto local como dencia, el carácter esencial de la coordinación de las
nacional. La Autoridad del Valle de Tennessee es un políticas y el intercambio (por ejemplo, en materia
ejemplo de ello, pues logró conjugar una serie de financiera, de asistencia técnica y de competencias
objetivos económicos, sociales y ambientales y crear de gestión) entre todos los países. Dado que entre
distintas agencias para revitalizar conjuntamente sus miembros había un gran número de países en
una parte del Sur que había quedado olvidada. Un desarrollo, la Conferencia se focalizó más en el reto
planteamiento similar fue el adoptado en los progra- que suponía la transformación estructural que en
mas de la Agricultural Adjustment Administration la reconstrucción. La Carta de La Habana3, que se
(Administración de Ajuste Agrícola), la National negoció en el marco de la Conferencia, representó
Recovery Administration (Administración Nacional un ambicioso esfuerzo por crear una organización de
de Recuperación) y la Resettlement Administration comercio multilateral que fuese el tercer componente
(Administración de Reasentamiento), aunque con de las instituciones de Bretton Woods, junto al Banco
éxito desigual. Mundial y el FMI (Graz, 2016). Sin embargo, al
final se perdió el interés en la Carta, a medida que el
Este interés puesto en la integración de distintas Congreso de los Estados Unidos empezó a alejarse
políticas mediante la cooperación también se trasladó
de las aspiraciones más militantes del New Deal. No
al plano internacional. Desde el primer momento,
obstante, sigue siendo un instructivo ejemplo de un
en el Plan Marshall se reconocía que el logro de sus
enfoque coherente y cooperativo para responder a
objetivos económicos y políticos dependería de la
preocupaciones que son muy similares a las de hoy
cooperación y la unidad regional. Ese marco fue esen-
cial cuando se plantearon problemas transfronterizos, en día, en particular los factores estructurales que
a fin de evitar que las externalidades, las economías constriñen la creación de empleo, el desempleo que
de escala y las dificultades que planteaba la fusión lleva aparejado la crisis, el bajo nivel de la inversión
de distintos sistemas nacionales, como las redes y la debilidad de la demanda agregada. En concreto,
interregionales de transporte y energía, propiciasen su el intento de establecer un conjunto de políticas com-
fracaso. A fin de coordinar el plan se creó un órgano patibles entre sí que conjugasen un estrechamiento
regional especial. El examen entre homólogos de de las relaciones comerciales y el reconocimiento
programas nacionales proporcionó a los encargados de la necesidad de la intervención del Estado, tanto
de formular políticas una perspectiva regional que de en el ámbito interno como en aspectos sectoriales
otro modo habría faltado y al mismo tiempo alentó del comercio internacional, aún brinda numerosas e
una cultura de contactos periódicos y de cooperación importantes lecciones que son útiles en nuestra época.

C. Elementos de un nuevo pacto mundial

Estos ejemplos históricos ponen de relieve la impor- propia formulación de los ODS se pueden observar
tancia de la ambición y la necesidad de un enfoque indicios de una gran ambición internacional, pero
coordinado, que conjuntamente pueden favorecer la lo que se necesita en estos momentos es un acuerdo
transformación de la economía y la sociedad ante lo programático sobre la manera de hacerlos realidad,
que podrían parecer dificultades insuperables. En la además de unos compromisos claros en materia fiscal

172
 HACIA UN NUEVO PACTO MUNDIAL

y regulatoria que incorporen tanto el nivel nacional lo que ha provocado que los gobiernos reduzcan su
como el internacional. Al igual que en el pasado, este gasto más de lo que justificaría su situación concreta.
nuevo pacto mundial tendrá que superar el desafío de
recuperar y renovar la esfera pública en formas que Dado que la desaceleración mundial tiene una impor-
constituyan una alternativa al comportamiento cor- tante dimensión en el lado de la demanda, las políticas
toplacista, depredador y, a veces, destructivo de los que favorecen la reducción de los costos laborales y
mercados desregulados, que provocan una creciente el gasto público de hecho no pueden más que agravar
indignación popular. Su logro exigirá un Estado el problema. Asimismo, resultarán inadecuadas para
más proactivo, pero también supondrá empoderar hacer frente a los múltiples desafíos que plantean la
a los agentes no estatales para movilizar y emplear desigualdad y la falta de sostenibilidad generadas por
mejor los recursos productivos y establecer niveles los patrones económicos actuales. Poner fin a la aus-
de cooperación y coordinación acordes con la ambi- teridad, por consiguiente, es una condición necesaria
ción requerida. para abrir vías de crecimiento que sean sostenibles e
inclusivas. A tal fin, es preciso que haya una mayor
Hay tres elementos interrelacionados —recuperación, disposición, tanto en el caso de los países desarrolla-
regulación y redistribución— que siguen conformado dos como en desarrollo, a aplicar una política fiscal
la base de todo intento de establecer vías de creci- proactiva que permita gestionar las condiciones de la
miento y desarrollo más inclusivas y sostenibles. En demanda y perseguir el pleno empleo como uno de
esta sección se desarrollan en profundidad cada uno los objetivos fundamentales de la política macroeco-
de estos elementos, teniendo en cuenta tanto las lec- nómica. Todo ello es necesario para sacar a los países
ciones que cabe extraer de iniciativas que han tenido de lo que algunos perciben como un “estancamiento
éxito en el pasado como las ideas sobre la tecnología, secular”, pero que, en realidad, es más bien una falta
los mercados de trabajo, los mercados financieros colectiva de liderazgo e imaginación en materia de
y la naturaleza del poder empresarial expuestas en políticas (Wren-Lewis, 2017).
capítulos anteriores.
Este cambio obliga necesariamente a aumentar el
gasto público para resolver cinco desequilibrios que
1. Recuperación: abandono de la están relacionados entre sí: la insuficiencia y preca-
austeridad e importancia del riedad del empleo; el aumento de la desigualdad y la
aumento del gasto público polarización del ingreso; la disparidad del desarrollo,
en particular la incapacidad para sacar a ciertas regio-
La desaceleración del crecimiento y la productivi- nes de su atraso y la aparición de nuevas regiones
dad en las economías desarrolladas ha intensificado pobres; las presiones demográficas relacionadas con
las desigualdades existentes, ha sacado a relucir la el envejecimiento de unas sociedades y la juventud
amenaza de nuevos choques y crisis y ha rebajado de otras; sin olvidar el estrés ambiental causado,
las perspectivas de crecimiento en esas economías. no solo por el cambio climático, sino también por
También ha comenzado a provocar un empeora- la contaminación, la degradación y la explotación
miento de las perspectivas de crecimiento en el excesiva de los recursos naturales.
Sur. Parte del problema estriba en que las últimas
estrategias de recuperación adoptadas en el Norte a) Empleo: pleno y digno
se han basado casi exclusivamente en la laxitud de
la política monetaria, que provocó auges (y caídas) Es preciso focalizarse explícitamente en la genera-
de los activos en los países en desarrollo, sin haber ción de empleo de calidad para favorecer la recupera-
logrado impulsar la formación de capital ni generar ción económica, la redistribución y la sostenibilidad
un crecimiento sostenido en los países desarrollados. social de la futura trayectoria de crecimiento. En las
De hecho, como se indica en el capítulo I, las políticas economías tanto desarrolladas como en desarrollo
monetarias expansionistas han venido acompañadas sin duda uno de los medios más importantes para
en muchos casos de unas políticas fiscales más res- mitigar la desigualdad y aliviar la pobreza es un
trictivas, basándose en el argumento de que la aus- alto nivel de empleo, ya que propicia la subida de
teridad fiscal es en sí misma aconsejable incluso en los salarios, impulsa la demanda agregada y contra-
los países que no se enfrentan a problemas de deuda rresta las presiones deflacionistas. Por añadidura, el
pública o de balanza de pagos o ni siquiera a presiones trabajo digno, que tiene una serie de implicaciones
inflacionistas. Esta actitud también ha impregnado la sociales, cívicas y creativas, es uno de los puntales
formulación de políticas en los países en desarrollo, esenciales de toda sociedad inclusiva. Asimismo, a

173
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

la vista de la insuficiencia de la demanda agregada Sin embargo, el tipo de gasto público es importante,
mundial, resulta necesario un plan de pleno empleo si no solo por sus repercusiones en el bienestar social,
se quiere revitalizar y reequilibrar el comercio mun- sino también por su impacto macroeconómico. El
dial, así como repeler las amenazas proteccionistas gasto público en servicios sociales, en particular en
(TDR 2016). En el caso de los países en desarrollo, los cuidados, que son actividades a las que el Estado
la UNCTAD ha sostenido sistemáticamente que no presta atención en la mayoría de los países, tiene
a la hora de formular una estrategia de desarrollo unos efectos multiplicadores mucho mayores en el
equilibrado es preciso prestar la misma atención al empleo, ya que, a igual nivel de inversión, genera,
fortalecimiento de la demanda interna que al impulso por término medio, un número tres veces mayor de
de las exportaciones. puestos de trabajo que la inversión en el sector de
la construcción en los países desarrollados ( ITUC,
Todo ello justifica la reactivación de la idea de un 2016) y casi el doble de puestos de trabajo en los
Estado que actúe como “empleador de última instan- países en desarrollo (Women’s Budget Group, 2017).
cia” (Minsky, 2013). Se trata de una cuestión urgente, También comporta el importante efecto de mejorar
habida cuenta de los actuales niveles de desempleo y la calidad de vida de los ciudadanos, especialmente
subempleo en todo el mundo4 y el carácter informal cuando los objetivos son la prestación universal de
y precario de gran parte del empleo existente. En un servicios públicos de calidad, la cohesión social y la
contexto donde son muchas las personas que buscan adhesión de la población cuyos impuestos ayudarían
trabajo y muy escasos lo empleos de calidad (como a financiar ese tipo de gasto. También puede ser cru-
se señala en el capítulo IV), no solo nunca ha llevado cial a la hora de reducir las desigualdades, no solo
tanto tiempo a esas personas encontrar un empleo, entre los distintos grupos de renta, sino también entre
sino que además no hay visos de que los tipos de mujeres y hombres y entre otras categorías sociales
empleos que finalmente logren encontrar puedan ser (véase el capítulo IV).
el sostén de comunidades más estables e inclusivas.
Aun cuando se hayan reducido las tasas de desem- Además del incremento general del gasto público en
pleo, los empleos de calidad escasean, las tasas de infraestructura material y social, pueden ser muy efi-
desempleo de larga duración, de discapacidad y de caces los planes especiales de empleo público, sobre
abandono escolar siguen siendo empedernidamente todo en los países de renta baja, donde gran parte
elevadas en comparación con los niveles anteriores de la población activa trabaja en el sector informal
a la crisis y el problema del desempleo juvenil es o por cuenta propia. En los últimos años, algunos
crónico (Blanchflower, 2015; ILO, 2017). Como países, como la Argentina, la India, Sierra Leona
se examinó en los capítulos III y IV, esta situación y Sudáfrica, han puesto en marcha planes públicos
es consecuencia, no tanto del cambio tecnológico de empleo basados en el concepto de “empleador
per se, como de estrategias macroeconómicas que de última instancia”5. Aunque de alcance limitado,
dificultan generar más rápidamente empleo en otras estos planes han actuado como amortiguadores
actividades. anticíclicos y estabilizadores macroeconómicos,
además de sus manifiestos efectos en la reducción
Además del impacto directo en el empleo, el gasto de la pobreza. El efecto multiplicador de ese gasto es
público, por lo general, puede surtir considerables generalmente elevado, toda vez que los rendimien-
efectos indirectos en el empleo y la producción, tos salariales de ese tipo de trabajo normalmente se
ya que tiene efectos multiplicadores más potentes destinan al consumo, de forma que incluso genera
que otras formas de estímulo, como las reduccio- más empleo indirecto.
nes de impuestos (Mineshima y otros, 2014). El
gasto (a diferencia de las reducciones de impues- A fin de aprovechar al máximo el beneficioso efecto
tos) fue un factor importante que contribuyó a la de capilaridad que genera ese gasto y estimular
expansión fiscal provocada por el New Deal en los con relativa rapidez la demanda agregada, el gasto
Estados Unidos, así como en los países que se aco- público en la creación de empleo es más adecuado
gieron al Plan Marshall. En la actual situación de en las regiones, los lugares y las actividades en las
debilidad de la demanda en la que se encuentra la que los desempleados y los hogares pobres pueden
mayoría de las economías de los países y la economía verse más beneficiados (Minsky, 1965; 2013). Esta
mundial en su conjunto, el gasto debería convertirse idea supone que en el marco de esos planes de empleo
en el ingrediente individual más importante de la hay que partir de las condiciones profesionales rea-
política pública de creación de empleo. les de los trabajadores y proporcionarles un empleo

174
 HACIA UN NUEVO PACTO MUNDIAL

que se corresponda con sus aptitudes y capacidades tipo adecuado de financiación productiva externa
en lugar de limitarse a capacitar para empleos que y estimular al mismo tiempo la inversión interna.
podrían generarse en el futuro (Minsky, 1965). Este Además, los bancos centrales pueden y deben hacer
planteamiento puede ser muy adecuado en el caso algo más y no limitarse exclusivamente a mantener
de algunos planes de empleo donde la capacitación la estabilidad de los precios o la competitividad de
podría ser relativamente rápida (por ejemplo, activi- los tipos de cambio. Esto plantea la cuestión de cuál
dades de limpieza de la contaminación, reparación debería ser el grado de “independencia” de los ban-
de infraestructuras, reforestación y actividades cos centrales (Economist, 2016; Munchau, 2016).
relacionadas con los cuidados). La ventaja añadida Por ejemplo, los bancos centrales pueden utilizar
es que ese enfoque probablemente podría tener una las políticas de asignación de crédito y de fijación
buena acogida popular. Entretanto, las iniciativas de tipos de interés para facilitar la modernización
multilaterales al menos deberían velar por que los industrial y prestar un fuerte apoyo a los bancos de
gobiernos no encuentren impedimentos para ampliar desarrollo y a la política fiscal, como así lo han hecho
el empleo público o la contratación pública. Se trata los bancos centrales de muchas economías en rápida
de un aspecto de suma importancia en el contexto industrialización. Sea como fuere, lo que a partir
de las limitaciones explícitas o implícitas impuestas de ahora debe quedar claro, tras haber analizado el
a ese tipo de promoción del empleo en los acuerdos comportamiento económico de distintos países en
internacionales de comercio e inversión. estos últimos años, es que la política monetaria por
sí sola no es suficiente; es esencial contar con una
Poner fin a la austeridad e impulsar el empleo debería amplia paleta de medidas proactivas de política fis-
servir para empezar a equilibrar la desigual división cal y política industrial para crear las estructuras y
de la renta nacional entre el capital y el trabajo. Sea condiciones que sirvan de apoyo a la expansión de
como fuere, este objetivo sigue estando supeditado la demanda agregada y el crecimiento de la produc-
a que se garantice que los trabajadores tengan real- tividad nacional. Mientras la laxitud de la política
mente voz y representación. Sin embargo, también monetaria siga siendo una de las principales caracte-
es importante fomentar instituciones y procesos rísticas del conjunto de instrumentos de política, este
que alienten la cooperación entre los trabajadores, debería orientarse más a impulsar el gasto público y
los empleadores y las administraciones públicas, no a mejorar los balances de los bancos comerciales.
de suerte que el crecimiento de la productividad se
plasme en incrementos proporcionales de los ingresos b) Gasto en infraestructura para la
(TDR 2010: 137). En un programa más ambicioso regeneración regional
podrían contemplarse políticas de rentas que ayuden
a impulsar la demanda y a crear oportunidades para En los últimos años se ha manifestado (o se ha
la inversión privada y que al mismo tiempo también intensificado) también una dimensión espacial de la
tengan efectos positivos en la productividad laboral. desigualdad económica. Esta dimensión tiene que ver,
Dado que se sabe que el aumento de los niveles no solo con las diferencias entre países, sino también
de actividad y empleo fomentan la productividad, —y a veces incluso de una manera más importante
puede crearse un círculo virtuoso de expansión de la aún— dentro del propio país. Los problemas resul-
demanda y la oferta que siente las bases de un futuro tantes son bien conocidos desde hace ya tiempo en
crecimiento sostenido y no inflacionista (TDR 2013, los países en desarrollo, en particular en sus regiones
cap. I). agrícolas o mineras que han caído en el abandono.
Sin embargo, es cada vez más evidente que existen
Establecer el empleo como máxima prioridad supone también importantes diferencias regionales en las
un cambio inmediato en la forma en que los encarga- economías desarrolladas, a menudo a causa de la
dos de la formulación de políticas enfocan el resto de situación de abandono o las graves dificultades
políticas que también influyen en la inclusividad del económicas que atraviesan las regiones donde han
desarrollo económico. En lugar de apostar por una dejado de ser viables antiguas formas de empleo,
prematura liberalización financiera, un uso intenso como sucede en las comunidades fragilizadas del
de los tipos de interés y unos objetivos de inflación cinturón industrial y las comunidades mineras de
muy bajos para gestionar las entradas de capital y las cuencas carboníferas del Reino Unido y los
la balanza de pagos, una juiciosa combinación de Estados Unidos que, consecuentemente, se han con-
medidas de política fiscal, controles de capitales y vertido en focos de descontento político (Meyerson,
gestión de tipos de cambio puede ayudar a atraer al 2017; Hazeldine, 2017).

175
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

Es evidente que se necesita una combinación de otras actividades económicas. Sin embargo, solo una
medidas —macroeconómicas, industriales y socia- parte de esa expansión puede ser resultado directo
les— para superar este problema, pero el incremento de procesos de mercado, por lo que son escasas
del gasto público en esas regiones debe ser un ele- las posibilidades de que ese empleo pueda ser de
mento fundamental de cualquier esfuerzo coordinado. buena calidad. Por ello, resulta necesario aumentar
Uno de los elementos menos examinados, aunque la inversión pública en los cuidados, en particular de
extremadamente eficaz, del New Deal de Roosevelt una manera que mejore la calidad y las condiciones
fue la inversión en obras públicas en las regiones de los profesionales de los cuidados.
desfavorecidas. En aquel momento con ese tipo de
inversión se pretendía específicamente reactivar las Es probable que los cuidados surtan unos mayores
economías de las regiones del sur y el oeste de los efectos multiplicadores en términos de aumentos del
Estados Unidos con el fin de acercarlas al nivel medio empleo agregado y con el tiempo sienten las bases de
del país. Asimismo, en China en los últimos 20 años un proceso de crecimiento más sostenible6. Ese gasto
se ha dado un considerable impulso a la infraestruc- puede contribuir también a otros resultados positivos,
tura pública y otros tipos de gasto en favor de las como la reducción de la desigualdad de género y
provincias occidentales y centrales, que hasta ese el alivio de la presión de la urbanización, o como
posible respuesta a otros cambios sociales, como la
momento habían permanecido en el olvido, impulso
erosión de la familia extensa, que hace necesaria la
que ha sido crucial para reducir de las disparidades
prestación laboralmente regularizada de servicios de
regionales en cuanto a su grado de desarrollo y su
cuidado de niños y personas de edad.
renta per cápita (Huang, 2012; Salidjanova, 2013).
Se trata de un problema mundial y nacional, porque
c) Hacer del desafío demográfico una
muchos países desarrollados dependen de prestado-
oportunidad
res de servicios de cuidados de países en desarrollo.
Debido al aumento de la esperanza de vida, el Además, las condiciones laborales de estos trabajado-
mundo en su conjunto tiene ante sí la perspectiva de res migrantes tienden a ser precarias, no regularizadas
y equiparables a la explotación. Un buen punto de
una población más numerosa y longeva. Al mismo
partida para crear una economía más inclusiva sería
tiempo, algunas regiones en desarrollo tienen una
formalizar esta actividad laboral e incluir la portabi-
población juvenil en pleno crecimiento cuyas pers-
lidad mundial del seguro y los planes de pensiones,
pectivas de empleo son limitadas. Esta estructura
lo que brindaría a los trabajadores expatriados una
demográfica pone de relieve la creciente importancia
cobertura similar a la de la seguridad social de las
que están cobrando los cuidados, no solo como acti-
personas a las que estén cuidando.
vidades socialmente necesarias, sino también como
probable futura fuente de empleo para las personas d) Encarar los problemas ambientales
en edad de trabajar (en el cuidado de niños y personas
de edad). Además, la creciente participación laboral La mitigación y la adaptación al cambio climático
de la mujer hace aumentar la demanda de servicios exigirán enormes inversiones en los sistemas de ener-
remunerados a personas que necesitan cuidados y que gía y transporte, así como en el sistema alimentario. Si
son prestados principalmente por mujeres. bien se han estudiado distintas fuentes innovadoras de
financiación, la inversión privada por sí sola no será
Una característica importante de la actividad de pres- suficiente; también serán necesarias medidas públicas
tación de cuidados es que, por su carácter relacional ambiciosas y urgentes (United Nations, 2009). La
y la flexibilidad que se exige a esos trabajadores, reestructuración de las subvenciones públicas a la
incluso en su modalidad “menos cualificada”, nunca energía —estimadas en más de 5 billones de dólares
será probablemente un trabajo “repetitivo” y, por en todo el mundo— para favorecer las energías reno-
lo general, exige estímulos y respuestas de carác- vables y el abandono de los combustibles fósiles sería
ter cognitivo. Por ello, la tecnología nunca podrá el punto de partida más obvio (IMF, 2015). Aparte
suplantar totalmente la participación humana, aunque de las subvenciones y otros incentivos ofrecidos a
puede ayudar a reducir la pesada carga que suponen la inversión privada, la inversión pública sería sin
algunas actividades de cuidados y a facilitar otras. duda más eficaz cuando lo que se persigue es reducir
Precisamente porque su carácter es siempre relacio- de las emisiones de carbono. En algunos trabajos
nal e interactivo, es probable que la economía de los de investigación centrados en los Estados Unidos
cuidados crezca a un ritmo más rápido que muchas (Pollin y otros, 2014) y en varios países en desarrollo

176
 HACIA UN NUEVO PACTO MUNDIAL

(Pollin y otros, 2015) se ha analizado la forma en que Esto, a su vez, permitiría un mayor nivel de gasto
las inversiones “verdes” pueden propiciar aumentos público para potenciar el crecimiento, tanto en el lado
a gran escala de las oportunidades de empleo, así de la oferta, mediante la inversión en infraestructura,
como nuevas posibilidades para establecer nuevas investigación y desarrollo, la salud y educación, como
formas de propiedad alternativas, entre ellas, varias en la demanda, mediante la prestación universal de
combinaciones de formas de menor escala de pro- servicios públicos de buena calidad y las transferen-
piedad pública, privada y cooperativa. En muchos cias sociales.
países en desarrollo (así como en los desarrollados),
las personas ya experimentan los efectos del cambio En la actualidad, gran parte de la estrategia para
climático, pero la infraestructura disponible para aumentar los ingresos del Estado se basa en gran
hacerles frente o las inversiones necesarias para medida en los impuestos indirectos, que son inhe-
aumentar la resiliencia y las vías de generación de rentemente regresivos y pueden agudizar la des-
medios de vida alternativos ante esos cambios es, igualdad si el esfuerzo de los pobres y las personas
lamentablemente, insuficiente. Así pues, es evidente menos pudientes no se ve compensado con un gasto
la necesidad de un gasto público importante en una público que mejore su acceso a bienes y servicios.
serie de ámbitos conexos. Sin embargo, los gobiernos siempre pueden ampliar
su base imponible con medidas nacionales, como un
El cambio climático es solo uno de los retos ambien- aumento de los impuestos que gravan el patrimonio
tales que enfrentan los países, especialmente los paí- y otras formas de rentas y, lo que es igualmente
ses en desarrollo, y en muchos de ellos hoy por hoy importante, con modalidades impositivas progresivas
las presiones de la contaminación y la degradación que no ensanchen las desigualdades (TDR 2014).
ambiental son enormes. Las pautas de expansión en De hecho, de realizarse unos ajustes relativamente
algunas de las economías de más rápido crecimiento, pequeños en la estructura del impuesto sobre la renta
como China y la India, han creado enormes proble- aplicable a las personas que más ganan se podría
mas de contaminación del aire y el agua que ya están generar el volumen de ingresos fiscales necesario
afectando negativamente a las condiciones de vida, para financiar el impulso inversor que requiere un
la morbilidad y la mortalidad. Además, la rápida nuevo pacto mundial (recuadro 7.1). Sin embargo,
urbanización en los países en desarrollo obedece a los tipos del impuesto de sociedades comerciales han
una inadecuada planificación urbana y una deficiente ido reduciéndose en los países tanto desarrollados
dotación de equipamientos básicos, así como a como en desarrollo, a lo que a menudo se añaden
modalidades de producción y consumo que suscitan
subvenciones o exenciones para atraer o retener a
la inquietud de que los problemas ambientales sean
la inversión extranjera. Con todo, es escasa la evi-
aún mayores en el futuro. Todo ello exige, no solo
dencia que permita afirmar que estas medidas han
una mayor regulación, sino también, además —y
tenido un efecto positivo en la formación de capital
aún más importante— una mayor inversión pública
o el crecimiento económico (véase, por ejemplo,
para mitigar los peores efectos de la contaminación
Ljungqvist y Smolyansky, 2014). Si bien podría
y reducir ese tipo de daños en el futuro.
ser conveniente invertir esta tendencia, tal vez no
sería necesario aumentar los tipos del gravamen si
2. Ampliar el espacio fiscal se adoptan medidas enérgicas y eficaces para redu-
cir las exenciones y eliminar los resquicios legales
Propugnar un gasto público considerablemente que permiten a las sociedades comerciales y los
mayor es, evidentemente, irresponsable sin estudiar contribuyentes de mayor patrimonio eludir o evadir
cómo debe financiarse. Por ello, el fortalecimiento impuestos. Es posible legislar para adoptar una norma
de los ingresos públicos es un aspecto fundamental general de lucha contra la elusión de modo que se
de un nuevo pacto mundial. El espacio fiscal es a puedan declarar ilícitas las estrategias “agresivas”
la vez causa y efecto del crecimiento económico y de elusión que explotan las lagunas existentes en la
el cambio estructural. El aumento de los niveles de legislación vigente que se denuncien ante un tribunal
renta media y la expansión de los sectores modernos (UNCTAD, 2014).
de la economía, no solo comportarían regularizar un
mayor parte de la economía informal e integrarla en Se han propuesto otras medidas innovadoras que
estructuras reguladoras oficiales, sino que además podrían propiciar un aumento de los ingresos fiscales
ampliaría la base imponible y fortalecería la capaci- y ayudar a redistribuir la riqueza o la renta. Entre
dad de los gobiernos para movilizar ingresos fiscales. ellas, figuran un impuesto anual sobre el patrimonio

177
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

RECUADRO 7.1 Financiación de un nuevo pacto mundial

¿Cómo podría financiarse un estímulo coordinado a nivel mundial, o si se quiere una versión del Plan
Marshall a escala mundial, que implique un gran gasto público y que atraiga a la inversión privada? Si bien
el endeudamiento es posible en muchos países que disponen de un margen fiscal suficiente, esta medida por
sí sola puede que no sea suficiente. Sea como fuere, en un mundo dominado por las finanzas, el gasto público
financiado con deuda encontraría una gran oposición.
Sin embargo, un mayor endeudamiento público (aunque no haya que rehuirlo en determinadas circunstancias)
no es la única o la principal opción. Dado que hay un consenso basado en evidencias, según el cual en los
últimos decenios se ha registrado un aumento sustancial de la desigualdad, al haberse dado simultáneamente
una disminución de los tipos de gravamen de los impuestos y un aumento de las exenciones fiscales, es obvio
que siempre queda la posibilidad de movilizar recursos gravando más a los que más ganan. En este sentido,
la desigualdad es una oportunidad a la vez que un desafío.
Para estimar cuánto podría recaudarse gravando a los segmentos más ricos de la población, se pueden calcular
los ingresos que acumula la correspondiente fracción de esa población (el 1%, 5% o 10%) y seguidamente
estimar el efecto que tendría aplicar a sus rentas un gravamen adicional a un tipo medio. Podría contemplarse
además que, incluso dentro del nivel de ingresos correspondiente, se mantendría cierto grado de progresividad,
especialmente en los países donde el umbral del nivel de ingresos especificado no es muy elevado. Así, por
ejemplo, se podría distribuir el tipo medio del gravamen aplicable al 5% con mayores ingresos de modo que
el primer percentil esté sujeto a un tipo de gravamen más alto que el aplicable al quinto.
A partir de datos de 43 países que, o bien pertenecen a los países de renta alta de la OCDE, o bien no son
miembros de la OCDE, pero forman parte del Grupo de los 20, la base de datos del GCIP (a la que se hace
referencia en el capítulo V del presente Informe) ofrece información sobre la proporción que representan los
cuantiles correspondientes a los ingresos más elevados (Lahoti y otros, 2016). Si se cruzan esos datos con los
correspondientes al PIB en dólares de los Estados Unidos. de 2015, se observa que el total de las rentas del
10% de los contribuyentes de mayores ingresos en todos esos 43 países se elevó a 19,7 billones de dólares
en 2015a. Si en ese grupo de países se aplicase un gravamen adicional a un tipo medio de apenas 5 puntos
porcentuales se obtendría un rendimiento aproximado de 0,98 billones de dólares. Esta cifra es comparable a
los 130.000‑135.000 millones de dólares (a precios de 2015)b, que fue el gasto incurrido con el Plan Marshall
para Europa Occidental a mediados del siglo XX.
La propuesta de aplicar un gravamen adicional del 5% al 10% de los contribuyentes de mayores ingresos
de este grupo de países debe considerarse teniendo presente las importantes reducciones en los impuestos
directos concedidas en la mayoría de los países durante la era de la hiperglobalización. Entre 1971 y 2008, el
tipo impositivo marginal más elevado se redujo del 70% al 35% en los Estados Unidos, del 53% al 45% en
Alemania y del 61,2% al 53% en Francia. Como Atkinson (2016) ha demostrado, existe una fuerte relación
entre la cantidad que conservan por cada dólar adicional que ganan los contribuyentes con más ingresos y los
niveles de desigualdad de renta. Invertir esta situación incluso podría contribuir a financiar parcialmente un
nuevo pacto mundial.
Existen también otras opciones. En algunos países, se han reducido sustancialmente, cuando no se han eliminado
por completo, los impuestos sobre el patrimonio y el impuesto sobre sucesiones; por ejemplo, en Australia,
Austria, Canadá, la India, Noruega, Suecia, México y Portugal, por ejemplo, se ha abolido el impuesto sobre
sucesiones o impuesto a la herencia. Incluso un impuesto relativamente pequeño como este podría ser una
importante fuente de ingresos, dado el creciente valor de los patrimonios heredados.
En suma, como demuestra este simple ejercicio, las restricciones financieras no tienen por qué ser un obstáculo
a un nuevo pacto mundial.

a
Los datos correspondientes al PIB proceden de [Link]
global-policy-model.
b
Cálculo estimado a partir de la cifra de más de 12.000 millones de dólares gastados en el Plan Marshall (Oficina
del Historiador, Departamento de Estado de los Estados Unidos; pueden consultarse en: [Link]
milestones/1945-1952/marshall-plan) y los índices oficiales de precios al consumo de los Estados Unidos entre 1947
y 2015 (véase: [Link]
index-and-inflation-rates-1913).

178
 HACIA UN NUEVO PACTO MUNDIAL

(Atkinson, 2016), un “dividendo social” o fondo productiva en bienes y servicios públicos (Leite,
“soberano de inversión” basado en la tributación 2012). Los acuerdos previos sobre precios de trans-
de los rendimientos del capital (por oposición a los ferencia son otra esfera que despierta un creciente
rendimientos del trabajo), la aplicación de impuestos interés, ya que permiten a las autoridades tributa-
a las rentas devengadas por los derechos de propiedad rias examinar previamente la fijación de precios de
intelectual (DPI), o la adquisición de acciones en transferencia de una empresa sin tener que recurrir
sociedades con financiación pública o en una oferta a una costosa auditoría ex post. Sin embargo, dado
pública inicial de adquisición en sectores clave. Todo que los países en desarrollo tienen serias carencias de
ello podría contribuir a reequilibrar la distribución capacidades en este y en otros ámbitos, son necesarios
de los beneficios entre las empresas y la sociedad en una cooperación y un intercambio de información
general y sería reflejo de la inversión de esta en esas más sistemáticos entre las autoridades tributarias de
empresas (Atkinson, 2016; Varoufakis, 2017). países desarrollados y en desarrollo.

Uno de los principales problemas que se plantean es En general, dado que las iniciativas en materia de
que la hiperglobalización ha mermado la capacidad de políticas y mejores prácticas están encabezadas
los gobiernos para movilizar las rentas internas como mayoritariamente por las economías desarrolladas
resultado de la reducción de los aranceles, el aumento —que siguen siendo los principales países de origen
de la movilidad de los capitales, los flujos ilícitos de de las empresas multinacionales y siguen estando
capitales y una mayor utilización de los paraísos fis- entre las principales jurisdicciones donde impera la
cales (TDR 2014). Por otra parte, es probable que los confidencialidad, pese a las iniciativas emprendidas
gobiernos hayan sobrestimado la necesidad de ofrecer recientemente para reforzar los controles y mejorar
incentivos para atraer y conservar la inversión (Keen la transparencia— es necesaria una inclusión más
y Mansour, 2009; TDR 2014, cap. VII). También es equilibrada de las voces y las necesidades de las
alentador que recientemente se hayan emprendido una economías en desarrollo y en transición en los deba-
serie de iniciativas con las que se pretende mejorar tes e iniciativas internacionales. Al mismo tiempo,
la transparencia y el intercambio de información con hay que reconocer explícitamente la influencia de la
fines tributarios. Otros esfuerzos, como un registro sofisticada actividad de los grupos de presión y los
financiero mundial donde figurarían inscritos los grupos de interés en la elaboración de las políticas
propietarios de activos financieros de todo el mundo nacionales e internacionales y adoptar las contrame-
y la implantación de registros públicos donde cons- didas que procedan. En la aplicación de ese programa
ten los datos de los propietarios efectivos de las en el plano internacional será importante otorgar un
empresas, supondría un importante paso adelante papel más destacado a las instituciones de supervi-
(Zucman, 2015). También sería importante la difusión sión, como el Comité de Expertos sobre Cooperación
a escala nacional de los datos financieros básicos de Internacional en Cuestiones de Tributación, así como
las empresas, entre ellos los impuestos abonados, ya aprobar un exhaustivo convenio multilateral contra
que permitiría a hacer comparaciones entre países y la elusión y la evasión fiscal.
detectar los casos de no coincidencia (Murphy, 2012).
3. Regular el capitalismo rentista
Si bien estas iniciativas supondrían otros tantos avan-
ces en la dirección correcta, solo serían eficaces si a) Disciplinar al capital financiero7
se implementan y ejecutan de manera eficiente. Esto
es particularmente cierto en el caso de los abusos No es solo la financiación del gasto público la que
relacionados con la fijación de precios de transfe- requiere un impulso más fuerte, sino que también
rencia, que son sumamente perjudiciales para los son necesarias unos niveles de inversión productiva
países en desarrollo y constituyen un ámbito donde significativamente mayores en la mayoría de los paí-
las empresas internacionales han ido muy por delante ses en desarrollo, a fin de facilitar una recuperación
de los reguladores. Deben fortalecerse las iniciativas sostenida que genere un empleo más inclusivo. Sin
sinceras y coordinadas para reducir el traslado de la embargo, las recientes tasas de inversión son muy
base imponible y la manipulación de los precios de inferiores a lo esperado en algunos países en desarro-
transferencia que practican las empresas globales, ya llo, e incluso están cayendo; también están cayendo
que esas prácticas representan una pérdida de miles en la mayoría de los países desarrollados. Este hecho
de millones de dólares en ingresos fiscales que de pone de manifiesto una de las principales paradojas
otro modo hubiesen podido destinarse a la inversión de la hiperglobalización, como es que, a pesar del

179
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

acento excepcional que se pone en el establecimiento Entretanto, las normas de Basilea siguen siendo muy
de un entorno empresarial favorable a la inversión, dependientes de la autoevaluación de los grandes ban-
son muy pocos países los que han podido incrementar cos y su marco no se concibió teniendo en cuenta las
sus tasas de formación de capital y, aun en los casos necesidades particulares de los países en desarrollo.
en los que se ha conseguido hacerlo, las fuerzas del Su objetivo es armonizar las normativas nacionales y
mercado por sí solas no han sido la base para generar evitar el arbitraje regulador entre países donde están
los recursos financieros necesarios ni tampoco para radicadas entidades financieras grandes, complejas y
asignarlos del modo más productivo. activas internacionalmente, pero no se detienen en el
reto de alentar el tipo de prácticas crediticias que pue-
En un clima de inversión sano, una gran parte de la den resultar necesarias para la industrialización y la
acumulación de capital se financia normalmente con inclusión financiera. Además, será necesario empren-
cargo a los beneficios no distribuidos y a menudo der esfuerzos mucho más concertados para regular el
en relación simbiótica con la concesión de crédito uso por el sector financiero de los tipos de productos
bancario a largo plazo. Una característica preocu- financieros “tóxicos”, que han sido una permanente
pante de la hiperglobalización es la ruptura del nexo fuente de inestabilidad financiera. Supondrá además
entre beneficio, crédito e inversión. Esta fractura abordar la cuestión de la elevada concentración del
ha sido especialmente acusada en la mayoría de las mercado en el sector de la calificación crediticia y los
economías desarrolladas más financiarizadas, aunque posibles conflictos de interés entre las agencias que
también es cada vez más patente en las economías dominan ese mercado y los intermediarios financieros
emergentes (TDR 2016). La medida en que los ricos no regulados (banca en la sombra) que han permitido
ahorran e invierten sus ingresos en activos producti- la proliferación de productos tóxicos. Como se señala
vos evidentemente puede variar considerablemente en el capítulo V, si bien en determinadas circunstan-
de un país a otro en función de cómo se generan los cias los controles de capitales son necesarios a nivel
beneficios y cuántos de ellos no se distribuyen y se nacional, es preciso conjugar estas medidas con otras
dedican a la inversión productiva. Si los beneficios que regulen la estructura, el tamaño y la gobernanza
se desvían al consumo de productos o servicios de de los bancos y otras entidades financieras que operan
lujo o la adquisición de activos financieros, como a nivel internacional.
así ha sucedido en los últimos años, serán frágiles o
desaparecerán completamente las vinculaciones con Es menos probable que un sistema financiero que
la inversión que resultan necesarias para favorecer el atribuya un papel más importante a varios tipos de
desarrollo inclusivo. banca pública y a bancos privados más pequeños con
escasa influencia política, así como a una supervisión
A pesar de la primacía del sector financiero en la reguladora más estricta, origine excesos especula-
era de la hiperglobalización, a menudo las entidades tivos, ciclos de expansión y recesión y políticas de
financieras no conceden crédito o no lo hacen en una austeridad. También tiene mayores probabilidades
escala suficiente ni en condiciones adecuadas ni, de de garantizar la seguridad de los ahorros de los
hecho, lo conceden al tipo de inversor que crearía depositantes, movilizar recursos para la inversión
empresas productivas y generadoras de empleo y productiva y brindar un tipo de crédito que favorezca
que contrasta con el perfil del inversor en bienes la creación de empleo. Además, debería contribuir a
inmobiliarios o el especulador. Las profundas refor- mejorar los flujos de información necesarios para for-
mas propuestas por muchos sectores desde la crisis mular regulaciones que se adapten a la evolución de
financiera se han encontrado con la contundente la innovación (Chandrasekhar, 2008). Los bancos de
—y en muchos casos victoriosa— resistencia de los desarrollo pueden desempeñar un papel destacado en
grupos de presión de la banca y el sector financiero. el apoyo al nexo beneficio-inversión en los países en
Si bien hay que celebrar las iniciativas en curso para desarrollo, pues podrían colmar las lagunas de finan-
reforzar la regulación prudencial mediante un refor- ciación concediendo con carácter general créditos a
zamiento de los requisitos de capital y liquidez, lo tipos de interés casi comerciales y en condiciones aún
cierto es que no son suficientes; también se necesitan más favorables en el caso de determinados sectores,
reformas estructurales que se focalicen tanto en la además de otros servicios que podrían prestar para
estabilidad financiera como en objetivos de carácter apoyar la inversión (TDR 2016).
desarrollista y sociales. Entre estas reformas debe-
ría figurar la regulación que defina los diferentes Es preciso que las instituciones multilaterales aumen-
tipos de actividades que puede desarrollar la banca. ten sus recursos financieros al mismo ritmo que el

180
 HACIA UN NUEVO PACTO MUNDIAL

crecimiento de las transacciones transfronterizas, propios recursos para el desarrollo (UNCTAD, 2006).
incrementándolos hasta un nivel que les permita Además, la asistencia oficial para el desarrollo debe-
practicar una financiación contracíclica eficaz y ría dedicarse únicamente a los objetivos básicos de
hacer frente a las dificultades de pago que pudieran desarrollo y no desviarse para financiar otras esferas
manifestarse en la cuenta de capital de un país. de interés adicionales y más generales, como la lucha
Recientemente el FMI triplicó sus fondos, lo que contra el cambio climático, que deberían financiarse
supone un avance en esta dirección, pero, como se con cargo a otras fuentes (UNCTAD, 2016).
examinó en anteriores Informes, también es necesario
ir hacia formas más fiables y menos politizadas de El nuevo pacto mundial tendrá que hacer frente a las
creación de liquidez internacional. amenazas económicas y políticas suscitadas por la
acumulación masiva de deuda soberana a lo largo de
Los bancos multilaterales de desarrollo, tanto los anti- la época de la hiperglobalización. En la actualidad,
guos como los nuevos, deben conceder más créditos el sistema de reestructuración de deuda soberana se
para infraestructuras y posibilitar la financiación del basa en arreglos especiales y, por consiguiente, se
comercio exterior, especialmente en los períodos de trata de un sistema extremadamente fragmentado.
crisis. Además, pueden desempeñar un papel cons- Si bien hay que celebrar los últimos esfuerzos para
tructivo en el desarrollo de los mercados locales de mejorar los fundamentos jurídicos de los contratos
bonos e idear mecanismos más innovadores para de deuda, es necesario adoptar un enfoque más
combinar recursos públicos y privados en apoyo de equilibrado de la reestructuración de la deuda sobe-
objetivos de promoción del desarrollo que además rana. Deberían adoptar principios que sirvan para
sean socialmente inclusivos (Griffith-Jones y otros, orientar y coordinar de la mejor manera el proceso
2008). Las instituciones existentes, que tienen un de reestructuración como paso intermedio hacia un
marcado enfoque regional, podrían complementarse procedimiento internacional de quiebra que pueda
mediante las agencias de financiación más especia- evitar los daños económicos y sociales causados por
lizadas en esferas como el desarrollo agrícola o la la suspensión del pago de la deuda. Debe comportar
financiación para la lucha contra el cambio climá- el establecimiento de un conjunto de procedimientos
tico (UNCTAD, 2016). Estas entidades también legales que faciliten la reestructuración de la deuda
deberían tener la capacidad de tomar iniciativas mediante su cancelación parcial o total y su cobro
en la financiación de proyectos de desarrollo y no en las mejores condiciones tanto para los acreedores
practicar un seguidismo de la banca comercial. Por como los deudores.
ejemplo, los bancos de desarrollo podrían favorecer
proyectos con mayor potencial de generación de b) Cuestionamiento del poder corporativo
empleo, o buscar oportunidades favorables para la
adjudicación de contratos públicos en grandes pro- Es preciso adoptar medidas drásticas contra el
yectos de infraestructura. La financiación de esas comportamiento rentista de las empresas, tanto para
entidades podría conseguirse mediante un aumento obtener resultados más inclusivos como para crear un
de los ingresos fiscales nacionales (como se explica clima de inversión más sano. En el plano nacional,
en el recuadro 7.1), un impuesto internacional espe- se han suavizado considerablemente las políticas de
cífico (en forma de impuesto sobre las transacciones defensa de la libre competencia y de lucha contra
financieras) o una emisión internacional de bonos los monopolios. El resultado (como se señala en el
(Varoufakis, 2017). capítulo VI) ha sido un crecimiento sin precedentes
del poder de mercado de las empresas y los grupos
Dado que sigue siendo problemática la financiación de presión, que ya suponen una amenaza para la
estable, asequible y a largo plazo del crecimiento estabilidad económica y el futuro de la globaliza-
sostenible e inclusivo de muchos países en desarro- ción económica, fenómeno que el economista de la
llo, en particular de los menos adelantados (PMA), Universidad de Chicago Luigi Zingales (2017) deno-
la actualización de la agenda de la cooperación para mina el “círculo vicioso mediceo”. Las empresas han
el desarrollo en consonancia con las pretensiones adquirido derechos por lo menos equivalentes a los
de los ODS exigirá, no solo el logro del objetivo de de la ciudadanía, pero han evitado el reproche penal
dedicar el 0,7% a la asistencia oficial para el desarro- por actividades que se consideran ilícitas cuando las
llo (AOD), sino también adoptar un nuevo enfoque realizan los ciudadanos (Eisinger, 2017). Por consi-
en los programas de ayuda, de forma que resulte guiente, la política de defensa de la competencia, y,
posible a los beneficiarios movilizar cuanto antes sus en general, las medidas encaminadas a reprimir las

181
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

prácticas comerciales restrictivas, deben diseñarse ellos abordan una amplia gama de ámbitos, como
con un explícito objetivo distributivo. la contratación pública, las nuevas cuestiones y las
controversias relacionadas con la inversión entre las
Es preciso, pues, restaurar y actualizar gran parte de empresas y Estados, mientras que algunos también
la estructura reguladora que se desmanteló con la amplían la cobertura reguladora a nuevas esferas,
hiperglobalización. Un buen punto de partida podría como el comercio electrónico, la armonización en el
ser el Conjunto de Principios y Normas Equitativos sector farmacéutico y la digitalización (Gehl Sampath
Convenidos Multilateralmente para el Control de y Roffe, de próxima publicación).
las Prácticas Comerciales Restrictivas, que fue
aprobado por la Asamblea General de las Naciones La influencia de las empresas en la configuración de
Unidas en 1980. En el Conjunto se presta especial las normativas y políticas no es nada nuevo, pero ha
atención a los intereses de los países en desarrollo en aumentado considerablemente a lo largo del tiempo8.
lo que respecta a la fijación de precios, la colusión, Se trata de algo especialmente problemático cuando
la fijación de precios de transferencia y, de manera las negociaciones comerciales tienen lugar de manera
más general, a los comportamientos “predatorios” opaca o secreta. Esas asimetrías de poder son espe-
frente a los competidores y los abusos de posición cialmente manifiestas en los procesos de solución de
dominante (Muchlinski, 2007). Desde entonces, se ha controversias entre inversores y Estados, que actual-
intensificado aún más la creciente concentración en el mente ya figuran en miles de tratados bilaterales de
extremo superior de las cadenas de valor mundiales inversión, y que permiten a los inversores extranjeros
y el elevado grado de competencia en su extremo impugnar leyes y políticas nacionales, pero que no
inferior, por lo que podría resultar necesario crear reconocen el mismo derecho a las empresas o ciu-
una nueva institución, como un observatorio mundial dadanos del país. Cada vez se es más consciente de
de la competencia, para vigilar las tendencias en los este problema en los amplios debates entablados por
mercados internacionales (TDR 2016). Hay indicios la OCDE, la UNCTAD y, más recientemente, por el
alentadores de que algunos gobiernos de países Grupo de los 20, en los que se incide en la necesidad
desarrollados podrían reconsiderar su planteamiento de un enfoque más equilibrado del derecho a regular
de las cuestiones y las políticas de competencia. a nivel nacional y el tipo de IED que debe alentarse
Por ejemplo, los reguladores de la Unión Europea para promover el desarrollo sostenible. Actualmente
impusieron a Google en junio de 2017 una sanción de se examinan numerosas propuestas de reforma,
una severidad sin precedentes por abuso de posición incluida la mejora de los principios de inversión
dominante en el mercado de los motores de búsqueda, que fomentan el desarrollo sostenible (UNCTAD,
2015b), la creación de un tribunal de inversiones
y la Comisión Europea está estudiando adoptar una
más independiente (y jurídicamente competente),
actitud por lo general más proactiva para reducir
junto con un mecanismo de apelación (Comisión
el poder de mercado y los abusos de las empresas
Europea, 2015), y un mayor uso de las leyes nacio-
(Toplensky, 2017).
nales (UNCTAD, 2014).
Otra política esencial para apoyar el desarrollo de
economías inclusivas es revisar las restricciones 4. El desafío de la redistribución y la
negociadas a nivel bilateral y regional sobre el inter- política social transformadora
cambio de conocimientos, así como los derechos
de propiedad intelectual que sean más onerosos y En el presente Informe se ha sugerido que es improba-
restrictivos que los previstos en acuerdos multila- ble que los enfoques fragmentarios permitan alcanzar
terales, como los negociados bajo los auspicios de el Objetivo de Desarrollo Sostenible relativo a la
la Organización Mundial del Comercio (OMC). reducción de la desigualdad, ni tampoco, de hecho,
Algunos de estos acuerdos bilaterales y regionales dar respuesta a la insatisfacción y la indignación de
contienen muchas más disposiciones sobre cuestiones muchas personas y comunidades de todo el mundo.
relacionadas con los derechos de propiedad intelec- Si se compara la actual situación con la de los años
tual (83 en el Acuerdo de Asociación Transpacífico, treinta del siglo pasado, lo destacable es hasta qué
frente a 21 en el Acuerdo de Libre Comercio de punto el grupo de personas de elevados ingresos ha
América del Norte), entre ellas una que amplía la mantenido, cuando no mejorado, su posición. De
protección de la propiedad intelectual a nuevos hecho, la fragilización del grupo de ingresos medios
usos de productos conocidos y nuevos métodos de y la polarización de los grupos en las colas de la
utilización de un producto conocido. Muchos de distribución parecen ser características sistémicas de

182
 HACIA UN NUEVO PACTO MUNDIAL

la hiperglobalización, ya sea a nivel macro y micro- cánones (por ejemplo, de saneamiento) u otras res-
económico o en los planos nacional e internacional. tricciones en el uso (por ejemplo, en relación con los
Las inquietudes que provoca la creciente desigualdad servicios de atención de la salud o el abastecimiento
pueden abordarse mediante políticas, normativas y de agua), o puede someter a los proveedores a los
reformas institucionales que se focalicen en algunos caprichos del mercado de valores y la amenaza de
ámbitos fundamentales como el empleo, la concen- adquisición por otra empresa, con las consiguien-
tración del mercado y la fijación de los salarios. tes presiones para recurrir a la subcontratación, la
reducción de plantillas, la división en unidades más
Las intervenciones en el mercado de trabajo, como pequeñas, los recortes en inversión o el deterioro de la
la legislación sobre el salario mínimo, son cruciales, calidad del servicio, a fin de aumentar la rentabilidad
no solo para lograr objetivos de política social (es a corto plazo. El nuevo énfasis en las transferencias
decir, la reducción de la pobreza y de la discrimina- pecuniarias en contraposición al gasto público en
ción por motivos de género), sino también objetivos bienes y servicios, también ha alentado a las familias
macroeconómicos, como el aumento de los niveles de a buscar alternativas en el sector privado, al tiempo
empleo y la reducción de la desigualdad económica. que se ha reducido tanto la calidad como la cantidad
Esto no es en absoluto sorprendente, dado el empleo de la prestación pública. Esto refuerza la dinámica de
adicional que resulta de los efectos multiplicadores en la comercialización de esos servicios sobre la base de
la renta generados por una mayor demanda derivada la concesión de préstamos a estratos cada vez más
de esos aumentos salariales. amplios de la sociedad (Lavinas, 2013).
Sin embargo, la creación de economías y socie-
Sin embargo, para que la política social sea transfor-
dades más inclusivas requiere también enfrentar
madora debe ir más allá de una simple oferta de una
directamente la lucha contra las diversas formas de
categoría residual de redes o mínimos de seguridad
discriminación, en particular la de género y de otras
o destinados a recuperar (o impedir que caigan) a los
categorías sociales, por medio de políticas sociales
que se quedan descolgados, y lo que es igualmente
proactivas. La hiperglobalización, toda vez que ha
importante, debe abordar las estructuras económicas,
contribuido a una desaceleración del crecimiento
los procesos y los modelos de la exclusión social y
de la productividad, el aumento de la desigualdad y
económica, prestando mayor atención a la produc-
la erosión del espacio fiscal nacional, ha sometido
ción, la reproducción, la redistribución económica y
a mayores presiones al sistema de bienestar social.
la solidaridad social. El mero hecho de proporcionar
Sin embargo, esas presiones no son cualitativamente
un cierto grado de protección social o bienestar a los
distintas de las del pasado y los problemas funda-
más necesitados no hace que la sociedad sea más
mentales siguen siendo la falta de voluntad política y
“inclusiva”; antes al contrario, la evidencia de hecho
apoyo, de solidaridad y ambición política colectivas
(Glyn, 2006; Atkinson, 2016). indica que las políticas sociales que están pensadas
específicamente para ayudar a los más necesitados
Con la hiperglobalización, se ha estrechado la con- normalmente suelen ser menos inclusivas que las
cepción del principal objetivo de la política social que son universales y cuyo objetivo es superar los
hasta limitarlo a la prestación de unas ayudas y una problemas tanto de exclusión arbitraria como de
protección específicamente destinadas a la población inclusión injustificada (Mkandawire, 2005; Le Grand,
crónicamente pobre y más vulnerable, o, como sucede 2006; Atkinson y Stiglitz, 1980). Los resultados
desde hace poco tiempo, a una gestión del riesgo sociales y económicos tienden a ser más equitativos
social ante una crisis imprevista9. Es la orientación en las sociedades que aplican políticas universales
que sigue la serie de medidas compatibles con el mer- que en las que adoptan una política que condiciona
cado adoptadas principalmente por un número cada las prestaciones al nivel de recursos económicos de
vez mayor de organizaciones no gubernamentales la persona y otras formas de selectividad (Korpi y
o sin fines de lucro. La influencia de las fuerzas del Palme, 1998; Huber y Stephens, 2012; Standing y
mercado en la prestación de servicios públicos, en Orton, 2017). Además, en un contexto de rápido
particular mediante transferencias pecuniarias, puede cambio estructural, las políticas sociales suelen ser
resultar especialmente desequilibrante si se finan- parte de un conjunto más integrado de políticas enca-
ciarizan los servicios. Por ejemplo, la privatización minadas a gestionar esos cambios. En algunos de los
puede diluir las prioridades sociales de las empresas casos más exitosos de convergencia económica, han
de servicio público, al dar lugar a la imposición de sido fundamentales para fomentar la modernización

183
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

tecnológica y las mejoras de productividad (Ringen instancia por el conjunto de los asalariados. Por ello,
y otros, 2011; Ove y Wallerstein, 2006). resulta fundamental elevar, respecto a sus niveles
actuales, tanto la tasa de crecimiento como el peso
En los países que ya han creado capacidades públi- de los salarios en la economía nacional para lograr
cas de apoyo al desarrollo, probablemente ya se ha que los servicios de bienestar social sean inclusivos
implantado la infraestructura administrativa necesaria y universales. A fin de que sigan siendo políticamente
para gestionar los programas sociales universales sostenibles, es importante también mantener un nivel
o puede instaurarse con relativa rapidez. En otros de calidad de los servicios públicos lo suficientemente
países, las políticas y los programas sociales univer- elevado que despierte en la mayoría de los contribu-
sales pueden implantarse gradualmente (por ejemplo, yentes el deseo de recurrir a ellos.
proporcionando solo un producto o servicio a la vez),
o en determinadas regiones, velando por que sean Últimamente se viene observando un renacer del
relativamente sencillos y eficaces en función de los interés por los sistemas de renta básica —suma de
costos. Incluso en el caso de la oferta de una cobertura dinero que abonada incondicional y regularmente
universal, es posible incorporar varias de las venta- todos los ciudadanos de un país— fundamentándose
jas de los programas muy selectivos mediante una en la idoneidad de sus características desde un punto
“focalización inteligente”, a fin de que todos puedan de vista administrativo, igualitario y transformador
tener acceso a ellos y al mismo tiempo estén dirigidos (recuadro 7.2). En las economías desarrolladas, este
de facto a un grupo específico, porque cada proyecto resurgimiento es en parte una reacción ante la amenaza
o iniciativa afectará a distintos grupos sociales de de un mundo sin empleo que proyecta la tecnología.
manera diferente. Estos programas de bienestar social Sin embargo, aunque esta amenaza es menos inmi-
no deberían ser opciones extraordinarias; deberían nente de lo que a menudo se dice (como se analiza
ser componentes esenciales de una estrategia de en el capítulo III), merece la pena debatir en profun-
desarrollo inclusivo porque apoyarán la mejora de didad la idea de una renta básica universal o incluso
la productividad, el desarrollo de las habilidades y de un ingreso básico solo para ciertas categorías de
el crecimiento y la estabilización de la demanda a personas como elemento de un sistema de bienestar
medida que un rápido desarrollo económico vaya eficaz y como medio de “vencer a la pobreza”10. Sin
transformando la economía. embargo, esos sistemas no deberían ser considerados
como sustitutos de la prestación universal de servicios
Al igual que las demás propuestas de gasto público públicos de calidad, sino como elementos adicionales.
examinadas, la financiación sigue siendo el principal Este aspecto es fundamental, aunque a menudo se
problema de los programas universales que ofrecen plantee más o menos de manera encubierta en los
servicios públicos de buena calidad, en particular debates sobre esos sistemas, porque si se considera que
en los países en desarrollo. Es evidente que esos la renta básica puede ser un sustituto de otras presta-
programas, aun en el caso de que se adopten las ciones se perderían probablemente los beneficios más
medidas tributarias más progresivas sugeridas en generales que podría reportar en la macroeconomía,
párrafos anteriores, deben ser financiados en última el crecimiento y la distribución de la renta.

D. Conclusiones

Han transcurrido diez años desde que el sector y económicos que condujeron a la crisis. En el inte-
público se movilizó para salvar la hiperglobalización rregno, a medida que el crecimiento se estancaba en
mediante la adopción de un montón de políticas, las economías desarrolladas y acusaba una marcada
como la flexibilización cuantitativa, la absorción desaceleración en las economías emergentes, el
de deudas incobrables, la concesión de garantías nacionalismo resentido y las fantasías xenófobas
y, en algunos casos, mediante políticas expansivas han vuelto a hacer su aparición como era más que
de inversión pública y gasto. La idea del mercado previsible. La comunidad internacional ha presentado
libre autorregulado no ha sobrevivido intacta, pero una agenda alternativa y esperanzadora con una serie
tampoco se han abordado los desequilibrios sociales de objetivos y metas que podrían garantizar un futuro

184
 HACIA UN NUEVO PACTO MUNDIAL

RECUADRO 7.2 Fundamentos de renta básica

La “renta básica” es una idea secular que hizo su aparición hace 500 años con la publicación de la Utopía de
Tomás Moro y que ha resurgido a intervalos relativamente regulares a lo largo del pasado siglo (Atkinson,
2003). Según algunas interpretaciones incluso está consagrada en el artículo 25 de la Declaración Universal
de Derechos Humanos (Bregman, 2017).
Una renta básica universal (RBU) obliga al Estado a abonar, regularmente y como derecho económico, una
suma de dinero a todas las personas adultas (y eventualmente una cantidad menor cuando se trata de una
persona menor de edad). A diferencia de la prestación de desempleo y de otras prestaciones sociales que se
retiran cuando la persona consigue un empleo o si su situación personal experimenta algún cambio, la RBU
no depende de las circunstancias particulares ni tampoco puede ser retirada. Sin embargo, puede limitarse
por ley a los nacionales o residentes en situación regular de un país o, en algunos casos aplicarse a una escala
menor, con una cobertura geográfica regional o incluso municipal.
La idea es insólita, toda vez que ha tenido una sorprendente capacidad para obtener el respaldo político de los
dos extremos del arco político. En la derecha, a partir de la idea del “impuesto negativo sobre la renta” propuesto
por Milton Friedman y del apoyo de la corriente libertaria del mundo de la alta tecnología a la “cultura de la
empresa emergente” (Schneider, 2015), se vincula esta renta a las ideas de “libertad económica” que postulan
la reducción del estado del bienestar y de las funciones reguladoras del Estado. En el campo de la izquierda
progresista, el apoyo a la idea viene del archienemigo de Friedman, John Kenneth Galbraith, y de los pensadores
utópicos contemporáneos que anuncian un mundo poslaboral (Bregman, 2017). Estos pensadores asocian esa
renta con ideas de justicia redistributiva y solidaridad social, que también abarcan la reivindicación feminista
de que se remuneren las tareas domésticas (James, 2012).
Gran parte del debate actual se circunscribe a las economías desarrolladas, donde está vinculado a los cambios
previstos en el empleo como consecuencia de los avances tecnológicos, lo que a su vez se considera que es un
cambio radical del Estado de bienestar de la posguerra, articulado en torno a las relaciones laborales tradicionales
(Standing, 2016). Sin embargo, la idea ha encontrado eco en varios países en desarrollo. En China, ya existe
la garantía mínima de subsistencia o dibao o (cuyo nivel se fija diferenciando entre zonas urbanas o rurales)
que complementa los ingresos de las personas categorizadas como pobres, a fin de permitirles alcanzar un
cierto nivel definido de ingreso mínimo. En otros países, existen proyectos experimentales o se ha entablado
un debate sobre la utilidad y la viabilidad de un sistema de renta básica (Standing y Orton, 2017).
Sin embargo, desde la perspectiva de un nuevo pacto mundial, la renta básica por sí sola es insuficiente e incluso
puede resultar perjudicial. Según Rogers (2017: 15), “solo puede ser parte de la solución de las desigualdades
económicas y sociales —se necesita también una profunda renovación del sector público y un sistema nuevo
y diferente de negociación colectiva. De hecho, sin esas reformas en profundidad, la renta básica podría hacer
más daño que bien”. En este mismo sentido, Glyn (2006) y Galbraith (2014) consideran que la renta básica es
un elemento para reequilibrar las economías de modo que, lejos de focalizarse únicamente en el crecimiento,
presten una mayor atención a un desarrollo más igualitario. Otros defensores de la renta básica consideran que
es, junto con otras formas de gasto social, un estabilizador macroeconómico para reaccionar ante una crisis
financiera u otros tipos de perturbaciones económicas (Standing y Orton, 2017).
Varios aspectos prácticos de la RBU suscitan preocupación. En primer lugar, el consenso inicial sobre su
conveniencia con frecuencia se rompe cuando se tratan cuestiones como el nivel previsto de la renta, el nivel
de presión tributaria necesaria para financiarla y su forma de encaje en el marco más amplio del sistema
de bienestar social (Varoufakis, 2017). Incluso sus defensores en las economías desarrolladas aceptan que
probablemente tendría que situarse, al menos en un primer momento, en un “nivel relativamente austero”
(Glyn, 2006: 183). Especialmente en los países en desarrollo, su cuantía debe ser lo suficientemente elevada
para influir positivamente en los ingresos reales y sus beneficiarios debe ser un segmento de la población lo
suficientemente grande como para que pueda tener un impacto general significativo. Sin unas reformas que
amplíen la base imponible e impriman una orientación fiscal más progresiva, esos países no podrían permitirse
abonar ni siquiera unas rentas de escasa cuantía.
En segundo lugar, los Estados que tengan una RBU podrían tener que reducir otros gastos sociales importantes,
lo que de hecho supone proceder a recortes en la prestación de servicios públicos esenciales. Evidentemente se
trata de una cuestión problemática, dado que la prestación pública de servicios sociales de calidad es necesaria
por muchos motivos (entre ellos, la reducción de las desigualdades de renta y género), como se puso de relieve
en el presente capítulo. También podría comportar la privatización de muchas actividades que, debido a la
asimetría de la información y el funcionamiento imperfecto del mercado, sería mejor que quedasen en manos
del sector público, aunque ese sector tendría que rendir mayores cuentas de su actividad.

185
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

En tercer lugar, y aún más importante, en función de la evolución de los precios de los alimentos y de otros
productos de primera necesidad, la RBU podría acabar reduciendo los ingresos reales de los presuntos
beneficiarios, como argumentó Minsky (2013) cuando criticó el “impuesto negativo sobre la renta” de
Friedman. Minsky observó que si esas transferencias generaban inflación, como podría suceder si aumentase
el poder adquisitivo agregado sin que se produjese al mismo tiempo un incremento de la oferta, podría ocurrir
que el sistema proporcionase a los pobres menos prestaciones en términos reales que las prometidas y que
se redujesen los ingresos reales de la población que no siendo pobre tampoco era pudiente. Esa probabilidad
se ve respaldada por la última experiencia inflacionista en la República Islámica del Irán, donde en 2010 se
dejaron de subvencionar los combustibles y se liberalizaron los precios de la energía, pero donde al mismo
tiempo las familias también recibían regularmente una ayuda económica para compensar el aumento de los
costos de los alimentos y la energía (Meskoub, 2015).
Aunque en el Parlamento Europeo se lleva ya tiempo estudiando con carácter exploratorio la posibilidad de
una renta básica europea, parece poco plausible su instauración a escala mundial. De hecho, mientras que el
objetivo sea una economía inclusiva, un programa de empleo universal con un salario mínimo garantizado
podría contribuir más directamente a reducir la pobreza y mejorar la distribución en la mayoría de los países en
desarrollo, porque ese programa tendería a ejercer una presión alcista sobre los salarios. Además, todo plan de
garantía de empleo que reconozca que el trabajo remunerado es, no solo una fuente de ingresos, sino también
un factor de dignidad, es un plan transformador, por cuanto, no solo provoca un cambio en las relaciones de
poder entre trabajadores y empleadores, sino que además tiende a forzar un tipo de cambios estructurales que
mejoran la productividad.

inclusivo y sostenible. Sin embargo, lo que aún no En los últimos años, los intentos por mejorar la
existe es un relato convincente y persuasivo que per- representación y la rendición de cuentas en las ins-
mita pasar de la adopción de ambiciosas decisiones tituciones de Bretton Woods solo pueden calificarse
en materia de políticas a la acción resolutiva. de indecisos, en el mejor de los casos. El proceso
del Grupo de los 20 ha contribuido a ampliar más
Crear las estructuras y las flexibilidades instituciona- allá de las potencias tradicionales la participación
les que sirvan de apoyo al crecimiento y el desarrollo en la adopción de decisiones a nivel mundial. No
inclusivo resulta cada vez más difícil, puesto que el obstante, persisten importantes carencias en su
mundo es ahora más interdependiente. Las institu- arquitectura y la voz de la mayoría de los países en
ciones de consulta, debate y participación siguen desarrollo sigue teniendo poco peso o simplemente
siendo esenciales para conseguir el apoyo popular brilla por su ausencia. Ante esta situación, varios
necesario para poner en tela de juicio los intereses países en desarrollo han actuado por su cuenta y han
que han cristalizado bajo la hiperglobalización. Toda creado instituciones, fondos y bancos regionales que
vez que esos intereses están vinculados con los mer- están proporcionando con eficacia bienes públicos
cados y empresas mundiales, urge adoptar normas regionales y atendiendo las necesidades de muchos
y regulaciones también mundiales. Estas también países. Sin embargo, esas iniciativas no pueden tener
son necesarias para proporcionar y administrar los mayor recorrido ni nunca podrán tener la suficiente
bienes públicos mundiales de los que los mercados envergadura ni disponer de recursos suficientes como
no pueden o no desean ocuparse, como sucede en para hacer frente a las crisis sistémicas o satisfacer
particular con las incipientes amenazas y peligros todas las necesidades al mismo tiempo. Un nuevo
que plantea el cambio climático. Sin embargo, dadas pacto mundial tendrá que acelerar el proceso de
las brechas, las asimetrías y los intereses existentes, reforma a fin de arbitrar enfoques más eficaces para
concebir normas y flexibilidades adecuadas a nivel los problemas mundiales. Se han hecho llamamien-
mundial probablemente resulte aún más difícil que en tos intermitentes para modernizar las estructuras
los niveles nacional o regional. Además, para que un establecidas al final de la Segunda Guerra Mundial,
Estado, independientemente de la fase de desarrollo como recortar algunos mandatos superpuestos y
en que se encuentre, se aviniera a ceder cierto grado buscar mejores formas de coordinar sus medidas y
de influencia a los organismos internacionales, estos su asesoramiento en materia de políticas. Con todo,
tendrían que ser mucho más transparentes y demo- pese a ser conscientes de que hoy el crecimiento
cráticos de lo que lo son actualmente. de la interdependencia mundial plantea mayores

186
 HACIA UN NUEVO PACTO MUNDIAL

problemas, los mecanismos e instituciones que más rentables, dejando al Estado el desempeño de
han actuado en los últimos 30 años no han logrado las tareas inmanentes y onerosas. Se trata de una
superar el reto de garantizar la coherencia, la comple- verdadera negación de la política representativa, que
mentariedad y la coordinación de la formulación de esencialmente consiste en sopesar varias alternativas
políticas económicas a nivel mundial. Las propuestas y elegir entre ellas, dirimir entre los pros y contras
para lograr que la globalización sea más inclusiva que esa opción entraña necesariamente y enfrentarse
en el actual contexto deberían empezar por tratar a los diversos intereses que inevitablemente entran
de solucionar esos problemas, entre otras cosas, a en juego.
través de los órganos competentes del sistema de
las Naciones Unidas. Si lo que se pretende es fomentar las vías de creci-
miento sostenible e inclusivo, es necesario que las
Además, cada país debería poder decidir dónde tra- instituciones multilaterales sean tan fuertes como
zar los límites entre el Estado, el sector privado y el sólidos y representativos los gobiernos nacionales.
sector social; por su parte, los países en desarrollo De hecho, es difícil entender que esas instituciones
que pretenden converger con los que están situados puedan operar disociadas de los gobiernos. Sin
en un lugar más alto de la escalera del desarrollo, embargo, en la búsqueda de un multilateralismo
deberían ser libres de elegir su propio modelo de más fuerte, se observa una tensión palpable entre su
desarrollo, ya sea siguiendo los pasos de países como adhesión a un sistema basado en normas y el tipo de
los Estados Unidos o Dinamarca o los de China. Esa flexibilidad que necesitan los encargados nacionales
libertad de elección ha sido dejada de lado o abando- de formular políticas para solventar la complejidad y
nada por completo a lo largo de los últimos 30 años la enorme incertidumbre que caracterizan al mundo
bajo el dominio de una agenda de política única para interdependiente de hoy. Por un lado, las normas se
todos los casos, sin que se considerase viable ni acep- prestan a un cierto grado de previsibilidad y transpa-
table ninguna alternativa. De hecho, aun cuando esas rencia; por otro, como se examinó en el capítulo ante-
posturas se hayan suavizado y se haya cuestionado rior, las normas no son simplemente el resultado de
que un reducido grupo de intereses se haya arrogado un conocimiento especializado de corte tecnocrático,
la formulación de políticas, una de las constantes sino también de la influencia política. Las normas
de la hiperglobalización ha sido la aplicación a los concebidas para ayudar a impulsar los beneficios
problemas sociales métodos empresariales, que “exa- a expensas de la ciudadanía —una característica
geran las posibilidades de la tecnología, ignoran las tóxica de la hiperglobalización en los últimos 30
complejidades de las limitaciones institucionales y años— parecen haber debilitado el multilateralismo
sociales, a menudo desperdician sumas de dinero que y haberlo expuesto a su apropiación por un reducido
hubiera sido mejor emplear con un mejor criterio y grupo de intereses privados (TDR 2014). Esta captura
causan estragos en el tejido social existente de lugares es probable que siga siendo una fuente permanente
de los que saben muy poco” (Mazower, 2014: 417). de tensiones políticas en una economía mundial
Esos métodos empresariales pueden tener efectos más abierta. Superar estos retos institucionales será
excluyentes de gran alcance, ya sea por la selección fundamental para sellar un nuevo pacto mundial más
adversa o la posibilidad de escoger las actividades inclusivo para el siglo XXI.

Notas

1 La idea de un “nuevo pacto” (new deal), fue 2 El chalaneo político, por ejemplo, supuso que los
presentada, dicho sea de paso, por el Presidente hogares de la comunidad negra quedasen excluidos
Roosevelt en su discurso de aceptación como de las políticas destinadas al Sur de los Estados
candidato del Partido Demócrata a la Presidencia Unidos; por lo general, los programas de empleo
de los Estados Unidos, pero solo se convirtió en fueron lentos en la inclusión de las mujeres, los
una de las principales promesas de la campaña tras inmigrantes y los trabajadores negros, e incluso
ser recogida en las crónicas y artículos de prensa. cuando así se hizo, las condiciones fueron diferentes
Para más información, véase Leuchtenburg, 2009, y restrictivas debido a las cuotas establecidas y los
y Hiltzik, 2012. sueldos más bajos (véase Katznelson, 2013).

187
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

3 Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio 7 Estas cuestiones se han examinado ampliamente
y Empleo celebrada en La Habana (Cuba), Acta en Informes anteriores y más recientemente en el
Final y Documentos Conexos. Comisión Interina Informe sobre el Comercio y el Desarrollo 2015.
de la Organización International de Comercio, Lake 8 Véase el Informe sobre el Comercio y el Desarrollo
Success, Nueva York, abril de 1948. 2015 en relación con el debate sobre el papel de los
4 Según la OIT (ILO, 2017), se estima que el número grupos de presión en los mercados financieros y la
de personas definidas como “desempleados” redacción de las reglamentaciones financieras.
ascenderá a la cifra histórica de más de 204 millones 9 Un estudio del Banco Mundial sobre la inclusión social
en 2018, de los que 163 millones probablemente es bastante representativo de este planteamiento por
estarán en los países emergentes y en desarrollo su enfoque centrado en los marginados o excluidos
y 38 millones en las economías desarrolladas. El de la sociedad. El estudio describe los problemas de
hecho de tener un empleo por sí solo no es garantía exclusión de los “indígenas, los nuevos inmigrantes,
de inclusión; según las estimaciones, nada menos
las personas con discapacidad, las personas con
que 28 millones de personas son definidos como
distintos tonos de piel, las personas que hablaban
“trabajadores pobres” y un poco menos de la mitad
incorrectamente el idioma oficial…” (World Bank,
del empleo mundial entra dentro de la definición
2013: 1) y propugna la educación como solución
de “empleo vulnerable”. La vulnerabilidad impera
fundamental.
especialmente en los países en desarrollo, donde
afecta a 4 de cada 5 trabajadores. 10 Hace 50 años el economista James Tobin escribió un
5 Sobre los éxitos del Mahatma Gandhi National Rural artículo en el New York Times titulado “Conquering
Employment Guarantee Scheme (plan nacional Poverty in America”, en el que pedía la instauración
de empleo rural garantizado) de la India, véase de una renta básica garantizada, y al año siguiente
Ghosh, 2014. dirigió al Congreso de los Estados Unidos una carta
6 En un estudio en que se analizó la situación en seis abierta, que firmó junto con otros 1.200 economistas,
países en desarrollo (entre ellos, Brasil, China, entre ellos, Kenneth Galbraith y Paul Samuelson. La
India e Indonesia) se llegó a la conclusión de que el Cámara de Representantes de los Estados Unidos
aumento del gasto en salud, aunque solo fuese de un aprobó un texto legislativo en apoyo de que esa
2% del PIB, provocaría un incremento en el empleo medida a principios de 1970, pero fue rechazada en
total que podría situarse entre un 1,2% y un 3,2%, varias ocasiones por el Senado, abandonándose la
según el país (Women’s Budget Group, 2017). idea finalmente en 1978 (Bregman, 2017).

Bibliografía

Atkinson AB (2003). Public Economics in Action: The European Commission (2015). Investment in TTIP and
Basic Income/Flat Tax Proposal. Oxford and New beyond: The path for reform. Concept paper, 12 May.
York, NY, Oxford University Press. Available at: [Link]
Atkinson AB (2016). Inequality: What Can be Done? [Link]/[Link]?
Cambridge, MA, Harvard University Press. key=13949.
Atkinson AB and Stiglitz JE (1980). Lectures on Galbraith John K (1952). American Capitalism: The
Public Economics. New York, NY, McGraw-Hill Concept of Counterveiling Power. Boston, Houghton
International Editions. Mifflin.
Blanchflower D (2015). Britain’s hidden army of Galbraith James K (2014). The End of Normal: The Great
underemployed. The Independent, 29 April. Crisis and the Future of Growth. New York, NY,
Bregman R (2017). Utopia for Realists, and How We Can Simon and Schuster.
Get There. London, Bloomsbury. Gehl Sampath P and Roffe P (forthcoming). The untimely
Chandrasekhar CP (2008). Financial policies. In: National death of the Trans-Pacific Partnership Agreement:
Development Strategies: Policy Notes. United Where do we go next? CEIPI-ICTSD Series on Trade
Nations, Department of Economic and Social and Intellectual Property, Strasbourg and Geneva.
Affairs, New York, NY, United Nations. Ghosh J (2014). Can employment schemes work? The
Economist (2016). Rethinking central bank independence. case of the rural employment guarantee in India. In:
17 November. Papadimitriou DB, ed. Contributions to Economic
Eisinger J (2017). The Chickenshit Club: Why the Theory, Policy, Development and Finance: Essays
Justice Department Fails to Prosecute Executives. in Honour of Jan A. Kregel. London, Palgrave
New York, NY, Simon and Schuster. Macmillan: 145−171.

188
 HACIA UN NUEVO PACTO MUNDIAL

Glyn A (2006). Capitalism Unleashed: Finance, Globali­ Kozul-Wright R and Rayment P (2007). The Resistible
zation, and Welfare. Oxford, Oxford University Rise of Market Fundamentalism: Rethinking
Press. Development Policy in an Unbalanced World.
Graz J-C (2016). The Havana Charter: When State and London, Zed Books.
market shake hands. In: Reinert ES, Ghosh J and Kregel J (2017). The concert of interests in the age of
Kattel R, eds. Handbook of Alternative Theories of Trump. Policy Note No. 2, Levy Economics Institute
Economic Development. Cheltenham, Edward Elgar of Bard College, Annandale-on-Hudson, NY.
Publishing: 281−290. Lahoti R, Jayadev A and Reddy SG (2016). The global
Griffith-Jones S, Griffith-Jones D and Hertova D (2008). consumption and income project (GCIP): An
Enhancing the role of regional development banks. overview. Working paper (27 March version). Data
G-24 Discussion Paper Series No. 50, UNCTAD, available at: [Link].
Geneva. Lavinas L (2013). 21st century welfare. New Left Review
Hazeldine T (2017). Revolt of the rustbelt. New Left (84): 5–40.
Review, 105: 51–79. Le Grand J (2006). Motivation, Agency, and Public Policy:
Helleiner E (2013). Back to the future? The social Of Knights and Knaves, Pawns and Queens. Oxford,
protection floor of Bretton Woods. Global Social Oxford University Press.
Policy,14(3): 298−318. Leite CA (2012). The role of transfer pricing in illicit
Hiltzik M (2012). The New Deal: A Modern History. New financial flows. In: Reuter P, ed. Draining
York, NY, Free Press. Development? Controlling Flows of Illicit Funds
Huang PCC (2012). Profit-making State firms and China’s from Developing Countries. Washington, DC, World
development experience: “State Capitalism” or Bank: 235–264
“Socialist Market Economy”? Modern China, Leuchtenburg WE (2009). Franklin D. Roosevelt and
38(6): 591–629. the New Deal: 1932-1940. New York, NY, Harper
Huber E and Stephens JD (2012). Democracy and the Perennial.
Left: Social Policy and Inequality in Latin America. Levy F and Temin P (2007). Inequality and institutions in
Chicago, IL, University of Chicago Press. 20th century America. Working Paper No. 13106,
ILO (2017). World Employment and Social Outlook: National Bureau of Economic Research, Cambridge,
Trends for Women 2017. Geneva, International MA.
Labour Organization. Ljungqvist A and Smolyansky M (2014).To cut or not to
IMF (2015). How large are global energy subsidies? cut? The impact of corporate taxes on employment
Working Paper No.15/105, International Monetary and income. Working Paper No. 20753, National
Fund, Washington, DC. Bureau of Economic Research, Cambridge, MA.
ITUC (2016). Investing in the care economy: A gender Mazower M (1998). Dark Continent: Europe’s Twentieth
analysis of employment stimulus in seven OECD Century. London, Penguin Books.
countries. International Trade Union Confederation, Mazower M (2014). Governing the World: The History of
Brussels. an Idea. London, Penguin Books.
James S (2012). Sex, Race, and Class − The Perspective Meskoub M (2015). Cash transfer as a social policy
of Winning: A Selection of Writings, 1952−2011. instrument or a tool of adjustment policy: From
Oakland, CA, PM Press. indirect subsidies (to energy and utilities) to cash
Katznelson I (2013). Fear Itself: The New Deal and the subsidies in Iran, 2010−2014. Working Paper
Origins of Our Time. New York, NY, W.W. Norton No. 610, International Institute of Social Studies,
and Company. Erasmus University, Rotterdam.
Keen M and Mansour M (2009). Revenue mobilization in Meyerson H (2017). Place matters. The American
Sub-Saharan Africa: Challenges from globalization. Prospect, 22 June.
Working Paper No. 09/157, International Monetary Mineshima A, Poplawski-Ribeiro M and Weber A (2014).
Fund, Washington, DC. Size of Fiscal multipliers. In: Cottarelli C, Gerson
Kelber H (2008). How the New Deal created millions of P and Senhadji A, eds. Post-Crisis Fiscal Policy.
jobs to lift the American people from Depression. Cambridge, MA, MIT Press: 315–372.
The Labour Educator. Available at: [Link] Minsky HP (2013). Ending Poverty: Jobs, Not Welfare
[Link]/[Link]. (edited by Papadimitriou DB, Wray LR and Kregel
Kindleberger CP (1989). The German Economy, J). Annandale-on-Hudson, NY, Levy Economics
1945−1947: Charles P. Kindleberger’s letters from Institute of Bard College.
the field. Westport, CT, Meckler. Minsky HP (1965). The role of employment policy. Hyman
Korpi W and Palme J (1998). The paradox of redistribution P Minsky Archive Paper No. 270. Available at:
and strategies of equality: Welfare State institutions, [Link]
inequality and poverty in the Western countries. Mkandawire T (2005). Targeting and universalism in
American Sociological Review, 63(5): 661−687. poverty reduction. Social Policy and Development

189
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO, 2017

Programme Paper, No. 23, United Nations Research Standing G (2016). The Corruption of Capitalism: Why
Institute for Social Development, Geneva. Rentiers Thrive and Work Does Not Pay. London,
Muchlinski PT (2007). Multinational Enterprises & the Biteback Publishing.
Law. Oxford, The Oxford International Law Library. Standing G and Orton I (2017). Development and basic
Munchau W (2016). The end of the era of central bank income: An emerging economic model. Background
independence. Financial Times, 13 November. paper prepared for UNCTAD, Geneva. Unpublished.
Available at: [Link] Toplensky R (2017). EU considers tougher competition
a82a-11e6-8898-79a99e2a4de6 . powers. Financial Times, 2 July.
Murphy R (2012). How companies avoid tax – a quick UNCTAD (2006). Economic Development in Africa
summary in 8,000 words. Available at: [Link] Report 2006: Doubling Aid –Making the “Big
[Link]/Blog/2012/01/06/how-companies- Push” Work. United Nations publication. Sales
avoid-tax-a-quick-summary-in-8000-words/. No. [Link].D.10. New York and Geneva.
Ove Moene K and Wallerstein M (2006). Social democ- UNCTAD (2014). World Investment Report 2014:
racy as a development strategy. In: Bardhan P, Investing in the SDGs − an Action Plan. United
Bowles S and Wallerstein M, eds. Globalization and Nations publication. Sales No. [Link].D.1.
Egalitarian Redistribution. Princeton, NJ, Princeton New York and Geneva.
University Press: 148−168. UNCTAD (2015a). From Decisions to Actions. Report of
Patel KK (2016). The New Deal: A Global History. the Secretary-General of UNCTAD to UNCTAD XIV.
Princeton, NJ, Princeton University Press. United Nations publication. Geneva, UNCTAD.
Pollin R, Garrett-Peltier H, Heintz J and Hendricks B UNCTAD (2015b). World Investment Report 2015:
(2014). Green growth: A U.S. program for control- Reforming International Investment Governance.
ling climate change and expanding job opportu- United Nations publication. Sales No. [Link].D.5.
nities. Center for American Progress. Available New York and Geneva.
UNCTAD (2016). The Role of Development Banks in
at: [Link]
Promoting Growth and Sustainable Development
uploads/2014/09/ [Link].
in the South. United Nations publication. New York
Pollin R, Garrett-Peltier H, Heintz J and Chakraborty S
and Geneva.
(2015). Global Green Growth: Clean Energy
UNCTAD (TDR 2010). Trade and Development Report
Industrial Investments and Expanding Job Oppor­
2010: Employment, Globalization and Development.
tunities (Vol. I and Vol. II). Vienna and Seoul, United
United Nations publication. Sales No. [Link].D3.
Nations Industrial Development Organization and
New York and Geneva.
Global Green Growth Institute.
UNCTAD (TDR 2013). Trade and Development Report
Rauchway E (2008). The Great Depression and the New
2013: Adjusting to the Changing Dynamics of the
Deal: A Very Short Introduction. Oxford, Oxford
World Economy. United Nations publication. Sales
University Press. No. [Link].D3. New York and Geneva.
Ringen S. Kwon H-J, Yi I, Kim T and Lee J (2011). UNCTAD (TDR 2014). Trade and Development Report
The Korean State and Social Policy: How South 2014: Global Governance and Policy Space for
Korea Lifted Itself from Poverty and Dictatorship Development. United Nations publication. Sales
to Affluence and Democracy. Oxford, Oxford No. [Link].D3. New York and Geneva.
University Press. UNCTAD (TDR 2015). Trade and Development Report
Rogers B (2017). Basic income in a just society. Boston 2015: Making the International Financial Architecture
Review, 15 May. Available at: [Link] Work for Development. United Nations publication.
net/forum/brishen-rogers-basic-income-just-society. Sales No. [Link].D3. New York and Geneva.
Salidjanova N (2013). China’s new income inequality UNCTAD (TDR 2016). Trade and Development Report
reform plan and implications for rebalancing. U.S.- 2016: Structural Transformation for Inclusive and
China Economic and Security Review Commission, Sustained Growth. United Nations publication. Sales
Washington, DC. No. [Link].D3. New York and Geneva.
Schneider M (2015). Why the tech elite is getting behind United Nations (2009). World Economic and Social
universal basic income. Vice, 6 January. Available Survey 2009. United Nations publication. Sales
at: [Link] No. [Link].C.1. New York.
something-for-everyone-0000546-v22n1. Varoufakis Y (2017). The universal right to capital
Smith A ([1759] 2002). The Theory of Moral Sentiments. income. Project Syndicate, 31 October. Available
Reprinted in series: Cambridge Texts in the History at: [Link]
of Philosophy. Cambridge, Cambridge University basic-income-funded-by-capital-income-by-yanis-
Press. varoufakis-2016-10?barrier=accessreg.
Smith A ([1776] 2008). An Inquiry into the Nature and Women’s Budget Group (2017). Investing in the care
Causes of the Wealth of Nations. Oxford, Oxford economy: Simulating employment effects by gender
University Press. in countries in emerging economies. International

190
 HACIA UN NUEVO PACTO MUNDIAL

Trade Union Confederation and United Nations Zingales L (2017). Towards a political theory of the firm.
Women, Brussels. New Working Paper Series No. 10, University of
World Bank (2013). Inclusion Matters: The Foundation Chicago Booth School of Business, Chicago, IL.
for Shared Prosperity. Washington, DC. Zucman G (2015). The Hidden Wealth of Nations: The
Wren-Lewis S (2017). Underestimating the impact of Scourge of Tax Havens. Chicago, IL, Chicago
austerity. Mainly Macro, 7 May. University Press.

191
INFORME SOBRE EL COMERCIO Y EL DESARROLLO
Ediciones anteriores

TDR 2016 Transformación estructural para un crecimiento inclusivo y sostenible

TDR 2015 Hacia una arquitectura financiera mundial al servicio del desarrollo
TDR 2014 Gobernanza mundial y espacio para políticas de desarrollo
TDR 2013 La adaptación a la dinámica cambiante de la economía mundial
TDR 2012 Políticas para un crecimiento incluyente y equilibrado
TDR 2011 Retos de política para la economía mundial después de la crisis
TDR 2010 Empleo, globalización y desarrollo
TDR 2009 Respuesta a la crisis mundial; Mitigación del cambio climático y desarrollo
TDR 2008 Precios de los productos básicos, flujos de capital y financiación de la inversión
TDR 2007 Cooperación regional para el desarrollo
TDR 2006 Alianza mundial y políticas nacionales para el desarrollo
TDR 2005 Nuevas características de la interdependencia mundial
TDR 2004 Coherencia de las políticas económicas, estrategias de desarrollo e integración en la
economía mundial
TDR 2003 La acumulación de capital, el crecimiento económico y el cambio estructural
TDR 2002 Los países en desarrollo y su inserción en el comercio mundial
TDR 2001 Tendencias y perspectivas mundiales, arquitectura financiera
TDR 2000 Crecimiento económico y desequilibrio mundiales
TDR 1999 Frágil recuperación y riesgos de regresión económica – Comercio, financiación y
crecimiento
TDR 1998 Financial Instability; Growth in Africa
TDR 1997 Globalization, Distribution and Growth
TDR 1981-2011 Three Decades of Thinking Development

193
Printed at United Nations, Geneva
1723378 (S) – August 2017 – .......
UNCTAD/TDR/2017
United Nations publication
Sales No. [Link].D.5
ISSN 0257-8093