Módulo 5

Inversión

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La inversión

Te invitamos a ver el video “La inversión” de la serie Para vivir mejor:

educación financiera, el que te acercará de manera didáctica a la
comprensión de aspectos financieros que te ayudarán a mejorar tu
bienestar económico:

[Link]

Como te hemos señalado anteriormente, el ahorro es un primer paso

necesario para alcanzar metas de distinta magnitud. Recuerda también
que el fenómeno de la inflación significa que el dinero pierde poder de
compra en el tiempo, es decir se pierde el poder adquisitivo dado que los
productos y servicios que consumimos habitualmente sufren alza en sus
precios. Es por esto que, si tienes metas considerables que representan
proyectos en el largo plazo, como comprar una vivienda, emprender un
negocio o ahorrar para la vejez, es necesario que evalúes instrumentos
de inversión, para que tu ahorro logre generar una pequeña rentabilidad
y paliar los efectos de la inflación.

En palabras sencillas, invertir es “poner tu dinero a trabajar”, para que tu

capital inicial aumente en un plazo determinado de tiempo. Si vas a
invertir, requieres de un capital inicial, que corresponde a una suma de
dinero ahorrada con este propósito.

Inversiones financieras1

Las inversiones financieras nos permiten gozar de intereses, lo que nos

ayudará a aumentar nuestro fondo de ahorro con mayor rapidez en el
tiempo.

A modo de ejemplo, pensemos en las cuentas de capitalización individual

(sistema de pensiones, seguro de cesantías). El dinero acumulado en
dichas cuentas no sólo se logra mediante el ahorro constante de nuestra
parte, sino que también gracias a que este dinero es invertido en distintos
instrumentos que generan rentabilidades en el tiempo. De esta forma

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La ciudad de las oportunidades, Programa Central en tu vida, Banco Central, 2024

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nuestras cuentas logran aumentar la cantidad de dinero que hay en ellas,
para ser utilizadas al momento de nuestra jubilación.

Inversionista

Es una persona natural o empresa que destina parte de su dinero para

colocarlo en el mercado financiero. Las razones para invertir en el
mercado financiero son variadas, pero las más comunes son: ahorrar para
la educación de nuestros hijos, ahorrar para la jubilación y acumular
capital.

Una persona inversionista puede invertir su dinero y gestionar su capital

por medio de una institución o agente de Bolsa o de manera particular,
sin necesidad de un intermediario. Esto dependerá, entre otras cosas, de
los conocimientos que tenga cada persona sobre el mercado.

Para elegir un tipo de inversión por sobre otra, debemos conocer nuestro
perfil de inversionista. Este perfil considera lo siguiente:

 Horizonte de inversión: Es el periodo de tiempo por el cual la

persona o empresa inversionista planifica efectuar sus inversiones,
identificando si se realizará en el corto, mediano o largo plazo,
dependiendo de los objetivos que se tengan.

 Grado de aversión al riesgo: El inversionista debe identificar qué

variaciones en el mercado está dispuesto a aceptar en búsqueda de
una rentabilidad más alta, con la posibilidad también de períodos
de pérdidas.

 Conocimientos financieros: Dependiendo del nivel de

conocimientos que tenga cada persona sobre el mercado y los tipos
de productos financieros, podrá decidir de qué forma invertir y en
qué invertir.

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Tipo de perfil de inversionista

Dependiendo del riesgo que estamos dispuestos a tomar en una inversión,

podemos tener diferentes tipos de perfiles, ya que esto nos permitirá
controlar que nuestras inversiones estén puestas en activos acordes a
nuestra tolerancia de riesgo:

 Perfil conservador: Aquellas personas que tienen baja tolerancia

al riesgo, y su principal objetivo es mantener y acrecentar de a poco
su capital en el tiempo.

 Perfil moderado: Presentan una tolerancia media al riesgo y

buscan rentabilidad para su capital, por lo que están dispuestos a
aceptar mayor riesgo con tal de obtener un posible mayor retorno
en el tiempo.

 Perfil agresivo: Es el de las personas que presentan una alta

tolerancia al riesgo, y su principal objetivo es la apreciación de su
capital en el largo plazo. Asumen riesgos elevados mediante
instrumentos financieros que les puedan entregar mayores
retornos, pero también mayores pérdidas.

Tipos de inversión

Existen distintos tipos de inversión, según su duración, naturaleza u otras

características. Una de las clasificaciones más conocidas es en base al
tiempo requerido para la obtención de alguna ganancia:

 Inversiones a corto plazo: Corresponden a inversiones cuyo

vencimiento es inferior o igual a un año. La forma más sencilla de
acceder a este tipo de inversiones es por medio de depósitos en
bancos, en una cuenta de ahorro donde no haya peligro de perder
dinero y de donde puedas retirar fácilmente la inversión cuando lo
necesites.

Es necesario explicitar que, si bien las cuentas de ahorro

corresponden a métodos de ahorro, también corresponden a formas
de inversión debido a los intereses o reajustes que permiten

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 incrementar el capital ahorrado. En una cuenta de ahorro el dinero
está seguro y con el interés que paga lo ayuda a crecer.

 Inversiones a largo plazo: Corresponden a inversiones cuyo

vencimiento es superior a un año. La forma más sencilla es por
medio de depósitos de ahorro a plazo, los cuales con frecuencia
pagan más intereses que las cuentas de ahorro, pero no puedes
tocar el dinero por un período determinado, con la finalidad de
obtener mejores tasas.

En términos generales, la tasa de interés representa el porcentaje de

rentabilidad que se va a percibir sobre el capital invertido en un
instrumento financiero, de acuerdo con el plazo, tipo de moneda y la
forma de capitalización elegida.

Siempre debes cotizar en distintas instituciones financieras para

conseguir una mejor tasa y tomar una decisión sobre cómo invertir, en
virtud de la tolerancia al riesgo, necesidad de disposición de los fondos
(plazo) y rentabilidad esperada.

¿Qué es un activo financiero?

Es un título contable ofrecido por alguien que lo vende a otro alguien que
lo compra. Así, quien compra un activo financiero obtiene un derecho y,
quien lo vende posee una obligación.

La finalidad de la parte vendedora es financiarse, mientras que la

intención de la parte compradora es invertir parte de sus ingresos para
obtener ganancias con buena rentabilidad.

A continuación, te enseñaremos los dos tipos de activos más importantes:

 Renta fija: Se compone de instrumentos de deuda y nace por la

necesidad de financiamiento de las distintas empresas o gobiernos.

Estas empresas piden prestado el capital a cambio de la promesa

de devolver este mismo capital con intereses, de acuerdo con un
calendario de pagos preestablecido.

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Para hacer efectiva esta promesa, la empresa, gobierno o Banco
Central emite un bono, que paga cupones en el tiempo.

Es importante mencionar que con estos instrumentos los montos de

los retornos no son fijos y, por lo tanto, están sujetos a los
movimientos de la oferta y la demanda del mercado.

De acuerdo con la Ley del Mercado de Valores, las empresas que

emiten bonos y títulos de deuda pública tienen que estar
fiscalizadas por la Comisión para el Mercado Financiero (CMF).
Adicionalmente, los bonos y títulos tienen que ser calificados por
agencias de riesgo.

Son instrumentos de renta fija:

o Depósitos a plazo: Sumas de dinero entregadas a una

institución financiera, con el propósito de generar intereses
en un período de tiempo determinado: a plazo fijo, renovable
o indefinido.

o Bonos: Corresponden a títulos de deuda, es decir, el

comprador de un bono le está prestando dinero a una
empresa (Bonos Corporativos), al Banco Central (Bonos del
Banco Central) o a otra entidad, a cambio de la devolución de
su dinero más un interés.

Existen algunos riesgos asociados a los instrumentos de renta fija.

Entre ellos destacan los siguientes:

o Riesgo de crédito por quiebra o solvencia: Se refiere a la

posibilidad de que el deudor (quien emite el bono) no pague
oportunamente los intereses y/o capital que le debe al
acreedor (quien compra el bono).

o Riesgo de tasas de interés: Corresponde al riesgo de que

el precio de un bono se vea afectado por una variación en las
tasas de mercado. Si aumenta la tasa de interés, el precio del
bono baja.

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 o Riesgo de liquidez de mercado: Es el riesgo de que un
inversionista no encuentre un comprador rápidamente, por lo
que tendría que ofrecer el instrumento a un precio menor del
precio actual de mercado. De esta forma, llamaría la atención
de posibles compradores sacrificando parte de su
rentabilidad.

 Renta variable (acciones): Son instrumentos de renta variable

presentados por sociedades anónimas que constituyen un título de
propiedad sobre una parte del patrimonio de la empresa emisora.

Las acciones entregan ciertos derechos a los o las accionistas y se

dividen entre derechos políticos y económicos. El derecho político
consiste en tener un voto en la junta de accionistas de la entidad y
el derecho económico es participar en las ganancias de la empresa.

Desde el punto de vista de las empresas, las acciones son soluciones

de financiamiento para obtener recursos a plazo indefinido. Por otro
lado, para los accionistas, las acciones representan una alternativa
de inversión a corto, mediano o largo plazo, dependiendo de sus
objetivos.

El precio de las acciones se puede ver afectado por diversos factores

tanto internos como externos a la compañía. Algunos de los factores
más comunes son:

o Cambios en el escenario político interno y externo.

o Cambios en el escenario económico interno y externo.

o Modificaciones en la legislación actual.

o Cambios en el precio de los insumos productivos.

o Crecimiento de la industria o crecimiento económico del país.

o Políticas internas de la compañía.

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 o Ejecutivos/as y directores/as de la empresa. El nombramiento
de ciertos ejecutivos/as o directores/as que generen algún
tipo de señal al mercado, o su desempeño en la empresa.

Algunos ejemplos de cambios en el precio de una acción producto

de factores internos y externos son: la acción de Apple presentó un
aumento significativo tras lanzar al mercado el primer teléfono
iPhone, que fue un éxito de ventas; el precio de la acción de
Volkswagen cae, tras conocerse públicamente la manipulación
realizada en las pruebas de emisiones de gases de sus autos; el
precio de la acción de Latam cae significativamente, tras la
cancelación de vuelos y el cierre de fronteras en todo el mundo
producto de la pandemia por Covid-19.

Algunos de los instrumentos que corresponden a esta categoría son:

o Fondos Mutuos: Son capitales constituidos a partir del

aporte de varios inversionistas, personas naturales y
jurídicas, quienes se integran a este fondo mediante el pago
de cuotas. Una empresa administra el dinero reunido y lo
invierte en el mercado de valores. A través de este
instrumento, pequeños inversionistas pueden acceder a
modalidades de inversión que de otra manera estarían fuera
de su alcance.

o Fondos de Inversión: Operan de forma parecida a los

Fondos Mutuos, pero cuentan con un número de cuotas
limitado y su valor suele ser mayor, por lo que están dirigidos
a grandes inversionistas e instituciones, como las AFP,
Compañías de Seguros, Administradoras de Fondos Mutuos,
etc.

o Acciones: Son instrumentos cuya rentabilidad se produce a

largo plazo. El inversionista puede vender sus acciones
cuando lo desee, pero el valor de éstas será fijado por el
mercado y sus condiciones al momento de la venta.

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 Representan parte del patrimonio de una Sociedad Anónima
abierta, es decir, una acción equivale a un porcentaje de
propiedad de la empresa a la cual corresponde.

La rentabilidad de este instrumento de inversión depende de

los resultados de dicha empresa en sus negocios, lo que hace
que su valor en el mercado aumente o disminuya.

Riesgo y recompensa

Uno de los principios básicos de la inversión es la relación entre el riesgo

y recompensa. No existe nada libre de riesgos en la inversión, entonces
es necesario distinguir cuándo se está ante un instrumento financiero de
alto o bajo riesgo.

La inversión siempre está sujeta al riesgo de que no se cumplan las

expectativas que le dieron origen, ya que en ocasiones se generan
pérdidas y no ganancias.

El riesgo corresponde a la posibilidad de que las fluctuaciones del

mercado afecten positiva y negativamente algunos sectores de inversión,
y esto genere ganancias y pérdidas en determinados instrumentos. En
este caso, las personas que invirtieron en determinado instrumento
podrían ver aumentado o disminuido su capital inicial e, incluso, podrían
perderlo.

Por esto es necesario comprender bien las características del instrumento

en el que se va a invertir y es aconsejable contar con un fondo ahorrado,
en caso de sufrir pérdidas. Asimismo, no es aconsejable invertir en un
solo instrumento: la ley de oro de todo inversionista es diversificar.

Dentro de los principales riesgos para las inversiones se encuentra la

inestabilidad financiera. En el mundo económico, la inestabilidad y las
crisis constituyen un fenómeno recurrente cada cierto periodo de tiempo.

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Por ejemplo:

 La inflación monetaria: Incremento generalizado de los precios de

los bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo prolongado,
que produce como consecuencia un descenso del valor del dinero y, por
tanto, de su poder adquisitivo.

 Las crisis financieras: Fenómenos a través de los cuales el sistema

financiero de un país, región o el mundo pierde credibilidad, fuerza y
poder.

Existen ciertos factores que, de manera combinada, desatan una crisis

financiera, como un elevado déficit fiscal, bajo crecimiento, déficit de
cuenta corriente, inflación, pandemias, entre otros. Suelen ser
recurrentes, debido a que los agentes económicos basan sus decisiones
financieras principalmente en las expectativas y en las señales que
entregan los mercados.

Es necesario precisar que, durante las crisis, los bonos, acciones y

elementos financieros de las empresas o instituciones financieras
pierden su valor, impactando en las decisiones económicas de los
ahorrantes e inversionistas, con grandes consecuencias en la
producción, el empleo, las remuneraciones y las ganancias.

 Las burbujas financieras: Ocurren cuando el precio de un bien sube

en forma anormal y prolongada, alcanzando un valor mucho más alto
de lo que en realidad vale.

Esto lleva a que el comprador siguiente pague un precio aún más alto
por el bien, con la expectativa de que podrá venderlo a un mejor precio.
Así, esto se prolonga hasta que la burbuja “estalla”, momento en el que
se pretende vender el activo en forma masiva, pero existiendo muy
pocos interesados en comprarla. De esta forma, cae el precio a un nivel
incluso más bajo que su valor real.

Aun así, considerando estos riesgos presentes en toda inversión, la razón

para elegir una inversión con riesgo en vez de una alternativa de ahorro
sin riesgo tiene relación con la posibilidad de obtener mayor
rentabilidad.
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Si inviertes en productos de renta variable, el riesgo aumenta; sin
embargo, si inviertes en productos financieros de renta fija, el riesgo es
menor.

¿Cómo sabemos qué nivel de riesgo tomar? Para ello, debemos considerar
el objetivo por el que estamos invirtiendo, el plazo que tenemos para
invertir y la tolerancia que tendremos a las fluctuaciones del patrimonio
invertido. Por ejemplo, si lo que queremos es mantener o aumentar el
dinero invertido y tenemos un corto plazo de inversión, lo más
recomendable sería tomar un menor riesgo. Por otro lado, si lo que
queremos es aumentar el capital invertido y tenemos un largo plazo de
inversión, lo que se sugiere es tomar un mayor riesgo.

Aquí resulta importante destacar un tipo de inversión que no siempre está

ligada a las instituciones financieras: la inversión en educación,
formación o capacitación, ya que se le ve como un “valor agregado”
que aumenta las posibilidades de empleabilidad y especialización de las
personas, pudiendo así acceder a más y mejores trabajos en el futuro,
mejor sueldo y mejor calidad de vida.

Emprendimiento

Otra forma de invertir es emprender tu propio negocio. Al igual que los

instrumentos de inversión, esta alternativa requiere de un capital inicial,
y consiste en utilizar dicho dinero para poner en marcha una actividad
que generará ganancias a futuro. Asimismo, implica un grado de riesgo,
es decir, el emprendimiento podría ser exitoso o no, y el tiempo que tarda
en generar ganancias podría ser más del esperado.

Para emprender, necesitas una vez más poner en práctica la planificación

y realizar presupuestos por partida doble, pues es fundamental diferenciar
los recursos que destinas a tu empresa de los que necesitas para cubrir
tus gastos personales y familiares.

Emprender es un desafío que requerirá poner en práctica todas tus

competencias financieras al máximo de tus capacidades, pero si tu
proyecto rinde frutos, el esfuerzo sin duda habrá valido la pena.

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Si el emprendimiento es una alternativa que estás considerando, existen
diversas instancias de capacitación para desarrollar tu proyecto y obtener
herramientas para manejar tus finanzas de la mejor manera. El Estado
asiste a los emprendedores a través de SERCOTEC2 (Servicio de
Cooperación Técnica), organismo que además administra líneas de
financiamiento dirigidas a emprendedores en todas las regiones del país
y orienta respecto a los trámites que se deben realizar para que tu idea
de negocio o servicio informal pase a convertirse en una empresa formal,
regulada conforme a la Ley, con derechos y deberes tributarios, y con
todos los permisos necesarios para operar.

También hay otras instituciones que apoyan a los emprendedores, como

la Corporación de Fomento de la Producción (CORFO), el Fondo de
Solidaridad e Inversión Social (FOSIS), Agencia Nacional de Investigación
y Desarrollo (ANID), Corporación Nacional de Desarrollo Indígena
(CONADI), Ministerio de Cultura y Artes, entre otros, las que podrían
orientarte en esto.

Ejercicio

De acuerdo a lo que has revisado acá sobre las inversiones, contesta

verdadero o falso las siguientes preguntas:

1. Las inversiones financieras permiten incrementar el capital a través

de la generación de intereses.
2. Un inversionista agresivo prefiere minimizar cualquier tipo de riesgo
y asegurarse de no perder capital.
3. Los depósitos a plazo son un tipo de inversión de renta variable.
4. Diversificar inversiones es una estrategia recomendada para reducir
el riesgo.
5. Las inversiones a largo plazo suelen ofrecer mayores tasas de
interés que las de corto plazo.
6. Una persona que no tiene conocimientos financieros no puede
invertir en el mercado.

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[Link]

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7. Invertir en educación y capacitación es una forma de inversión que
puede generar mejores oportunidades laborales y económicas a
futuro.
8. El interés compuesto permite que el dinero invertido crezca más
rápido con el tiempo, ya que los intereses generados también se
reinvierten.
9. Las inversiones a corto plazo suelen ofrecer menor rentabilidad que
las de largo plazo, pero permiten disponer del dinero más rápido.
10. El conocimiento sobre el mercado financiero es clave para
tomar decisiones de inversión más seguras y rentables.

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