Die unbekannte Rolle der internationalen Handelsgesellschaften: ein Beispiel im Bereich der

Agrarprodukte

Der Händler positioniert sich immer zwischen einem Angebot und einer Deckung. So handelt er verantwortungsbewusst. Und nur
eine Anfrage, die er nicht kontrolliert. Es ist ein Dienstleister von So gibt es einen echten Wettbewerb und einen fairen Preis. In
Dienst. Er handelt eigenständig und tritt in seinem Namen auf. Er antwortet. Indem er diese Rolle ausfüllt, rechtfertigt der Händler seine Anwesenheit in
à die Nachfrage (dringend gewöhnlich) von einem der Wirtschaftszyklus. Es ist notwendig für den Verkäufer und für
Verbraucher oder Produzent. Er bietet einen Service an. Der Käufer verwendet die anderen wirtschaftlichen Faktoren, die
im Verhältnis zu jedem von ihnen, und dieser Service ist das Management müssen in die Transaktion eingreifen, wie Aufseher,
ein Risiko, das er übernimmt. Das ist der Schlüsselsatz: Er übernimmt ein Transporteur, Versicherer, Banker, zum Beispiel, und, wie
Risiko. Die Rolle dieses Händlers besteht darin, zu entdecken, zu isolieren, ein Projektleiter, der für das Projekt verantwortlich ist, beauftragt die Subunternehmer

die Risiken einer Transaktion zwischen einem Angebot und Risiken bei der Verwendung der verschiedenen verfügbaren Techniken.
eine Anfrage, die normalerweise nicht zutrifft
im Raum und in der Zeit. Diese Risiken sind Ausführungsrisiken (logistisch durch
Beispiel), Preisrisiken, finanzielle Risiken.
Der Händler wird also Risiken eingehen, indem er antwortet.
au désir d’un vendeur de vendre à certaines conditions, et Am Ende, als er die Transaktion ausgeführt und eingelöst hat,
Der Händler erzielt einen (brutto) Gewinn, wenn die geschätzte Marge, die er hat,
einem Käufer, unter allgemein üblichen Bedingungen zu kaufen
zu Beginn erweist sich als positiv in der Realität, oder ein Verlust, wenn
verschiedene. Er muss diese Risiken mit Sorgfalt managen, das heißt,
dire wählen, ob man sie abdecken oder sie für sich nehmen möchte. seine Bewertung war schlecht. Um eine Ordnung zu geben von
Größe, im Durchschnitt verdient ein Händler 1 % von seinem
Konten, die Kosten und Prämien verursachen
Risiken, die Teil der Marge sind. Der effektive Gewinn Umsatz.
wird von seiner Arbeit abhängen, das heißt von der überprüften Qualität Die Handelsgesellschaften haben oft eine Geschichte, die alt ist von
auf Grundlage seiner Analysen, sobald die Transaktion erfolgreich abgeschlossen ist.
100 Jahre oder mehr. Ihr Beruf hat sich nie aufgehört zu entwickeln in
Wenn er zu teuer ist, ist er nicht wettbewerbsfähig: lassen wir es uns nicht vergessen
sich anpassend einer Teil aux Politiken
dass er Wettbewerber hat, multinationale Unternehmen und andere. Wenn er es tut
(Nationalisierung/Liberalisierung, Umsetzung von Politiken
Wenn seine Bewertung schlecht ist, wird seine Marge negativ werden, es wird landwirtschaftlich, usw.), und, andererseits und vor allem, indem sie integriert
Verlust, er wird nicht lange in der Lage sein, die zu übernehmen
die Entwicklung der Technologie und der Behandlung von
risiken, die er eingeht. Er wird nicht mehr die Gegenpartei sein.
die Information (Telegramm, Telex, Telefon und heute
unbestritten, dass er es sein muss.
Informatik usw.), das Ziel ist, alles über eine zu wissen
Ein seriöser Händler trägt nur die Risiken selbst. Nachfrage und Angebot in ständigem Wandel, und deren
qu’il contrôle, et dans la mesure de ses moyens. Les Sie sind selbst niemals die Quelle. Das ist es nicht
Andere Risiken, er muss sie abdecken und die Kosten dafür tragen. was die « Volkslegende » über sie sagt....

Die internationalen Austausch 79

Die wenig bekannte Rolle internationaler Handelsgesellschaften: ein Beispiel im Bereich von
landwirtschaftliche Rohstoffe

Händler operieren definitionsgemäß zwischen einem Angebot und einem bezahlt. Das ist der verantwortungsvolle Weg, Geschäfte zu machen—und
Forderung, dass sie nicht kontrollieren. Sie sind Dienstleister. der einzige Weg, um echten Wettbewerb und eine faire
Anbieter. Sie führen Geschäfte in ihrem eigenen Namen. Sie Kosten. Indem sie diese Rolle spielen, rechtfertigen Händler ihre Präsenz in
die (typischerweise dringende) Nachfrage eines Verbrauchers zu befriedigen oder die wirtschaftlichen Kanäle. Sie sind notwendig für Käufer
producer. They provide a service to each of them, and this und Verkäufer; sie nutzen die anderen wirtschaftlichen Faktoren, die beteiligt sind
Der Dienst besteht darin, ein Risiko zu managen, das sie direkt tragen. in der Transaktion, wie Aufpasser, Träger, Versicherung
In der Tat ist das Eingehen von Risiken das Wesentliche ihres Geschäfts. Agenten und Banker; und, wie ein Hauptauftragnehmer verantwortlich
Die Rolle des Händlers besteht darin, die Risiken zu identifizieren, zu isolieren und zu analysieren. des Projekts, sie übertragen die Risiken, indem sie das
eine Transaktion zwischen einem Angebot und einer Nachfrage, die selten verschiedene verfügbare Methoden.
Übereinstimmen, entweder zeitlich oder räumlich.
Diese Risiken umfassen Ausführungsrisiken (wie Logistik),
Der Händler wird daher Risiken eingehen, indem er die Anforderungen eines Verkäufers erfü[Link] und finanzielle Risiken.
Wunsch, zu den gegebenen Bedingungen zu verkaufen und der Wunsch eines Käufers zu kaufen
unter normalerweise unterschiedlichen Bedingungen. Der Händler muss diese verwalten Am Ende des Prozesses, wenn die Transaktion abgeschlossen ist
Risiken auf rigide Weise, d.h. indem man sich entscheidet, sie abzusichern oder abgeschlossen und geregelt, erkennt der Händler einen (brutto) Gewinn, wenn
die zunächst geschätzte Marge als positiv herausstellt, oder ein Verlust, wenn
sie vollständig zu tragen: diese Wahl erzeugt Kosten und Risiken
Es gab ein Fehlurteil. Um eine durchschnittliche Bestellung aufzugeben.
Prämien, die Teil der Marge sind. Der tatsächliche Gewinn wird
In der Größenordnung verdient ein Händler 1% auf Verkäufe.
abhängt von der Arbeit des Händlers, mit anderen Worten, von der erbrachten
Qualität seiner oder ihrer Analyse, sobald die Transaktion abgeschlossen ist
Handelsfirmen sind oft ein Jahrhundert alt oder älter. Ihr
erfolgreich abgeschlossen. Händler, die zu Das Geschäft hat sich nie weiterentwickelt. Zuerst hatten sie...
teuer wird nicht wettbewerbsfähig sein: denk daran, dass sie zu anpassen to politisch Ändern so als
haben Rivalen, einige davon multinational. Händler, die Nationalisierung/Liberalisierung und die Umsetzung von
Fehleinschätzungen von Situationen werden mit negativen Margen enden, werden
Agrarreformen. Zweitens und am wichtigsten, sie
Verluste erleiden und nicht in der Lage sein, die Risikolast zu tragen für
mussten technologischen Fortschritt integrieren und
lange. Sie werden aufhören, ihre erwartete Rolle zu erfüllen als
Informationsverarbeitung: Telegramm, Telex, Telefon und
unangefochtene Gegenparteien. Heute, IT und so weiter. Das Ziel ist es, total Wissen zu erlangen.
Ernste Trader tragen nur die Risiken, die sie kontrollieren. von sich ständig ändernder Nachfrage und Angebot, das niemals
direkt und im Rahmen ihrer Ressourcen. Andere Risiken stammt von den Händlern selbst. Aber das ist nicht was
muss abgesichert werden, und die Kosten für diesen Schutz müssen „Beliebte Legende“ sagt über Händler.

80 Insee Methoden
 Die unbekannte Rolle der Handelsgesellschaften
INTERNATIONAL: EIN BEISPIEL IM BEREICH DER
LANDWIRTSCHAFTLICHE ERZEUGNISSE

Franziskus Blum
Ehemaliger Präsident, Louis-Dreyfus Négoces
Vizepräsident International, Französische Konföderation des Großhandels zwischen Unternehmen
über den internationalen Handel (CGI)1

Die Frage nach der Rolle eines internationalen Handelsunternehmens im Bereich landwirtschaftlicher Erzeugnisse scheint immer noch
andeuten, Tabu, Geheimnis und jedenfalls Opazität. Ich habe "Händler", "Makler" gehört und glaubte zu spüren
Andeutungen zu Einflussnahmen, Bestechungsgeldern... Man lässt auf Spekulanten, Preis-Manipulatoren schließen...

Die Konnotation ist immer, oder fast immer, negativ. Viele sehen uns als Parasiten, als
Profiteure, niederträchtige Spekulanten, ja sogar Hungerleider. Ein Film wie „Der Zucker“, der vor fast dreißig Jahren herauskam,
bleibt in den Erinnerungen. Es ist die karikiierte Geschichte einer Machenschaft, weit entfernt von der Realität. Ich bin glücklich
die Gelegenheit zu haben, Ihnen ein weniger spektakuläres, aber viel näher an der Realität liegendes Szenario vorzustellen.

Der Händler: ein Risikomanager

Ein Handelsunternehmen positioniert sich immer zwischen einem Angebot und einer Nachfrage, die es nicht kontrolliert; es ist ein
prestataire de service qui agit en propre et intervient en son nom. Elle répond à la demande – urgente
gewöhnlich – von einem industriellen Verbraucher oder einem Produzenten. Sie gewährleistet einen Service gegenüber jedem.
d’eux und um dies zu tun, übernimmt sie Risiken.

Die Rolle des Rohstoffhändlers in der Agrarwirtschaft besteht darin, die Risiken zu entdecken, zu isolieren und zu analysieren.
Transaktion zwischen einem Angebot und einer Nachfrage, die normalerweise nicht übereinstimmen, im Raum und in der
Zeit, und sie zu übernehmen.

In diesem Bereich ist es leicht, sich die geografischen Unterschiede vorzustellen; weniger offensichtlich ist das Konzept der Zeit.
tritt auf zwei Ebenen auf :

• Zunächst können das Angebot des Produzenten und die Nachfrage des Verbrauchers konkretisiert werden zu
verschiedenen Momente: Im Bereich der Getreide kann der Produzent zum Beispiel wünschen, seine Verkäufe zu realisieren
Moment seiner jährlichen Ernte, während der Verbraucher möglicherweise wünscht, seine Einkäufe über das gesamte Jahr zu verteilen.
ein Jahr

• Zweitens werden bei allen Agrarrohstoffen nur selten Operationen behandelt auf
Verfügbare Waren: Wir verhandeln normalerweise über gestaffelte Lieferungen und mehr oder weniger
ferne in der Zeit.

Der Händler wird also Risiken eingehen, indem er auf die Wünsche des Verkäufers eingeht, zu verkaufen, und auf einen Käufer.
d'acheter, zu allgemein unterschiedlichen Bedingungen. Er muss diese Risiken mit Strenge steuern. Er muss in der Tat wählen
die Risiken abzudecken und sie auf eigenes Konto zu übernehmen, was Kosten und Risikoprämien verursacht, die
ist Teil seiner Marge.

Der Gewinn hängt von seiner Arbeit ab, das heißt von der überprüften Qualität seiner Analysen, sobald die Transaktion abgeschlossen ist.
Zu gutem Ende. Wenn es zu teuer ist, ist es nicht wettbewerbsfähig; wenn es seine Bewertung schlecht macht, wird es nicht lange dauern.
fähig, die Risiken, die er eingeht, zu tragen. Seine Qualität als Gegenseite wird verschwinden.

1
Dieser Text wurde nicht vom Redner Korrektur gelesen.

Der internationale Austausch 81

Ein seriöser Händler übernimmt nur die Risiken, die er selbst kontrollieren kann, im Rahmen seiner eigenen Mittel. Er
er muss die anderen Risiken abdecken und die Kosten dieser Absicherung tragen. So handelt er verantwortungsbewusst. Es ist
nur auf diese Weise gibt es echten Wettbewerb und einen fairen Preis.

Indem er seine Rolle erfüllt, rechtfertigt der Händler seine Präsenz im Wirtschaftskreislauf: Er ist für den Verkäufer notwendig.
und an den Käufer. Er nutzt auch die anderen wirtschaftlichen Faktoren, die eine Rolle in der Transaktion spielen müssen:
Überwacher, Transportunternehmer, Versicherer, Banker. Wie ein verantwortlicher Projektleiter lagert er aus
Risiken bei der Verwendung der verschiedenen verfügbaren Techniken.

Der Händler: eine Brücke zwischen Verkäufer und Käufer

Wenn die Preisrisiken heute die spektakulärsten sind, angesichts der Preisvolatilität, eine Kategorie
Die Risiken existieren seit der Geburt des internationalen Handels: diejenigen, die die Durchführung der Transaktion betreffen.
die ich als „physische Risiken“ qualifiziere.

Un producteur de céréales souhaite vendre le produit de sa récolte ; un acheteur souhaite l’acheter. Prenons
l’exemple d’un producteur de blé argentin, dont la marchandise sera vendue à un meunier italien. Le producteur
Argentin verfügt über seinen Weizen im Silo seiner Hacienda. Er zeigt ein Muster; der Käufer ist in Turin.
wünscht sich eine Qualitätskonstanz, die er für seine eigenen Käufer benötigt: die Bäcker. Er möchte dies erhalten.
Weizen in gutem Zustand, bezahlen für das Gewicht, das er erhalten wird, mit einer maximalen Feuchtigkeitsgrenze, da er das nicht mag.
das Wasser zum Preis von Weizen zu bezahlen. Er toleriert eine maximale Menge an Fremdkörpern. Er möchte auch sicher sein, nicht zu leiden.
d'interruption in seiner Versorgung und sicher zu sein, dass das Lieferdatum in Genua entsprechend ist,
Entladefrequenz, eines Tiefgangs usw.

Heute neigen wir dazu, diese traditionellen Aspekte des Handels und die Risiken, die sie mit sich bringen, in den Hintergrund zu drängen.
verhalten. Ich glaube jedoch, dass sie nach wie vor die Grundlage dieses Berufs bilden: es geht immer darum, sich zu bewegen
Waren, die physisch existieren.

Der Händler spielt eine Brückenrolle zwischen seinem Käufer und seinem Verkäufer und trägt ein Risiko. Seine Rolle ist
jeden Aspekt ihres Eingreifens und die damit verbundenen Risiken zu analysieren:

• Was die Qualität betrifft, wird er dem Verkäufer in Bezug auf die Repräsentativität der Probe vertrauen.
Er wird zurückgegeben; er kann eventuell diese Ware mit einer anderen mischen, um in die ...
Definition eines Standards;

• Was die Ankunftsbedingungen betrifft, muss er darauf achten, dass der Transport unter Bedingungen erfolgt
normales – da landwirtschaftliche Produkte verderblich sind ;

• Er wird seine Erfahrung nutzen, um den Gewichtsverlust der Ware während der Reise zu bewerten, und wird entscheiden
er selbst sicherzustellen, oder wird die Dienste eines Aufsehers in Anspruch nehmen, um die Versicherung zu pauschalisieren
Gewichtsverlust – auf die gleiche Weise wie bei der Feuchtigkeit und allen Faktoren, die das Produkt beeinflussen können
während seiner Bewegung;

• Der Händler wird dann logistische Vorkehrungen für den Transport auf dem Land sowie für die Lagerung treffen.
le port, pour le chargement, pour le transport maritime. Ce sont des opérations qui nécessitent beaucoup de
Personal, eine wichtige Bewegung und hohe Kosten. Der Händler wird alle möglichen Unwägbarkeiten einplanen.
Umgeben Sie diese Operationen;

• Er wird die Ware versichern und die Verantwortung für die Ladung gegenüber dem Schiff übernehmen; er wird zustimmen
der Formalitäten, die das Engagement seiner Verantwortung und seine Freistellung von den Strafen, die er
kann zu zahlen haben.

In einem Wort, er wird einen Vertrag aufstellen, den er einhalten kann. Heute standardisieren sich die Dinge.
Die Berufsverbände haben Musterverträge entwickelt. Die Qualitäten unterliegen Standards.

82 Insee Methoden
Alles voraussehen, einschließlich dass „das Boot sinkt“

Aber es gibt immer noch einen Teil der Diskrepanz zwischen Kaufbedingungen und Verkaufsbedingungen, und es ist die Rolle des
Der Händler muss diese Abweichung vorhersehen und die Risiken übernehmen. Der Händler muss Verträge abschließen und sie ausführen.
nach den Regeln der Kunst. Es liegt an ihm, wiederum alle Situationen vorherzusehen.

Zu Beginn meiner Karriere fragte uns mein Chef oft: "Und was, wenn das Boot sinkt?" Wir waren
angeblich alles geplant zu haben. Im Allgemeinen hat der Händler nicht das Recht, in eine Situation geraten zu dürfen.
Er hat das Risiko nicht objektiv bewertet.

Stellen Sie sich die Auswirkungen einer Lieferverzögerung in unserem Beispiel vor: Könnte der Bäcker den Mangel geltend machen?
Händler gegenüber dem Mühlenbetreiber? Und so weiter. Wenn die Wahrscheinlichkeit, dass ein Risiko eintritt, als null eingeschätzt wird, dann
Die Möglichkeit muss geprüft und verworfen worden sein.

Der Händler ist gezwungen, Risiken einzugehen, die wir "physisch" genannt haben: entweder schützt er sich - was
impliziert eine Kosten – entweder gibt er die Kosten weiter, je nach seiner Analyse, in diesem Fall gehen diese Kosten in seine
prix.

Der Verkaufspreis des Händlers - den man als "Berechnung" bezeichnet - setzt sich somit aus dem Preis der Ware zusammen, der
Kosten und Marge. In der Realität wird der Preis der Marktpreis sein, da es immer Konkurrenz gibt. Die
Zeitverschiebungen, die Art der vom Verkäufer und vom Käufer angeforderten Dienstleistungen werden dazu führen, dass
Preishändler, die eine weitere Risikokategorie darstellen.

Jedes Mal, wenn der Händler eines der Kosten oder die Einkaufspreise nicht gleichzeitig decken kann und
Verkauf, es besteht ein Preisrisiko. Dies kann für andere Berechnungselemente als den Preis der Fall sein.
Waren; aber wir sprechen hier vor allem über das Risiko, das mit dem Preis der Waren verbunden ist.

Das Risiko eines Frachttransports von Argentinien nach Genua durch den einer Fracht ausgleichen.
Brasilien-Japan
Um unser Beispiel des Weizentransports von Argentinien nach Italien wieder aufzugreifen, zu dem Zeitpunkt, an dem er die Preise festlegen wird
d’achat et de vente, le négociant va calculer ses coûts. Supposons que, dans notre exemple, le coût du transport
Die maritime Wirtschaft macht einen großen Teil aus. Wenn die Transportkosten zu Lande relativ stabil sind, ist dies nicht der Fall.
von der maritimen Seite. Unser Händler wird daher entweder einen Frachtpreis im Voraus festlegen müssen oder
den Frachtbetrag ohne Deckung schätzen: dann ist es einem Risiko hinsichtlich des Frachtatzes ausgesetzt.

Wird er das Risiko beibehalten, da er der Meinung ist, dass das Potenzial für einen Anstieg der Schwankungen angemessen ist und dass er kann.
Akzeptieren Sie es, sich in einer spekulativen Position zu befinden? Wird er sein Risiko bei einem Reeder "pauschalisieren"? Oder wird er versuchen
seinen Risiko begrenzen?

Wird er einen Markt finden, dessen Schwankungen repräsentativ oder parallel zu den argentinischen Schwankungen sind?
Genua? Wenn ja, kann er eine andere Operation durchführen, deren Ergebnis darauf abzielt, ihn in eine Frachtposition zu bringen.
im Gegensatz zu der, in der er sich befindet. Gegen sein Risiko Argentinien-Genua kann er beispielsweise eingehen
eine inverse Position auf einer Fracht Brasilien-Japan. Sein Fracht-Risiko liegt jetzt im Verhältnis (das man
appelle le «spread») entre l’Argentine-Gênes et le Brésil-Japon.
Wenn seine Einschätzung des relativen Wertes der beiden Bünde genau ist und er sich die Mühe gemacht hat, seinen Spread auf einem Bund zu machen.
dass er leicht wieder verkaufen kann, wird er auf der einen der beiden Positionen das gewinnen, was er auf der anderen verliert.
Moment, in dem er sein tatsächliches Boot festlegt und alle seine Positionen auflöst. Der Händler wird sein "Hedging" gemacht haben.
Fret. Es ist dieses Prinzip des Hedgings, das die Grundlage für die Absicherung des Preisrisikos bildet.

Die Preisschwankungen erfordern in der Tat eine Absicherung. Hedging bietet diese. Man kann es als solche qualifizieren.
wie eine umgekehrte Operation einer ersten, wobei der Verlust in eine Richtung durch einen Gewinn in der anderen Richtung ausgeglichen wird
Die Intelligenz des Kaufmanns wird darin bestehen, ein Preisverhältnis zu wählen, das sich zu seinen Gunsten entwickelt.
Généralement, les marchés à terme, très liquides, garantissent la fiabilité de seshedges.

Es gibt eine dritte Kategorie von Risiken, die für viele Aktivitäten gemeinsam ist: die finanziellen Risiken.
beinhaltet die Wechselkursrisiken. Dazu gehören auch die Gegenparteirisiken: die Tatsache, dass der Händler vor Ort ist

Der internationale Austausch 83

Die Herkunft ist bei der Ankunft präsent und verpflichtet ihn, zu überprüfen, dass alles normal mit seinem Verkäufer verläuft.
mit seinem Käufer.

Politische Risiken können ebenfalls bestehen – auch wenn sie tendenziell abnehmen.

Il existe aussi un risque dont on parle peu : le risque de taux d’intérêt. Dans la société dans laquelle j’ai travaillé,
Wir behandelten etwa 30 Millionen Tonnen Getreide pro Jahr. Die Finanzierung eines Betriebs dauerte etwa
30 Tage. Anders gesagt, das ganze Jahr über haben wir Finanzierungen beschafft für, um
Durchschnittlich 2,5 Millionen Tonnen Getreide jedes Mal. Der Wert der Tonne Getreide betrug 200 Dollar.
Eine schnelle Berechnung zeigt also, dass der Betrag, um den es ging, bei jeder Transaktion etwa 500 Millionen Dollar betrug.
Eine solche Summe, ein halbes Prozent Zinsen, entspricht 2,5 Millionen Dollar.

84 Insee Methoden